Фондовый рынок

Размещено на http://www.allbest.ru/

Фондовый рынок

Введение

Фондовый рынок на сегодняшний день является одним из наиболее эффективных видов бизнеса. Особая привлекательность фондового рынка в том, что в теперешних условиях именно инвестирование в ценные бумаги позволяет наиболее грамотно подойти к распределению своего капитала. Это достигается тем, что ценные бумаги в наименьшей мере подвержены влиянию со стороны фундаментальных факторов. Они способны защитить капитал от инфляции, что позволяет говорить об этом виде инвестирования, как о наиболее эффективном инструменте управления инвестициями. Вложение в акции привлекательно также тем, что такой вид вложения помимо своей эффективности обладает достаточно высоким уровнем доходности. Для сравнения, можно привести пример, когда мы делаем вклад в банк в национальной валюте под определенный процент. Цель нашего вклада - приумножить капитал. Но существует такое понятие как инфляция. За довольно непродолжительный срок инфляция способна не столько приумножить, сколько наоборот, снизить реальную стоимость денежных средств, так как при росте инфляции зачастую центральными банками предпринимаются ряд контрмер, для стабилизации обстановки. Такими мерами могут быть снижения депозитных ставок, а также ставок рефинансирования. Именно по этой причине акции на сегодняшний день являются лучшим средством для приумножения капитала. Наибольшую эффективность акции приносят при долгосрочных вложениях. Но давайте обо всем по порядку. Итак, фондовый рынок представляет собой механизм, где сходятся интересы покупателей и продавцов рыночного инструмента. Наиболее распространенными видами рыночного механизма являются акции и облигации. Необходимо различать эти два понятия, так как они не идентичны. В самом общем виде акция представляет собой эмиссионную бумагу, владелец которой вправе получать часть прибыли и которая выражается в виде дивидендов, размер которых зависит от их (акций) количества. Другими словами, акция дает возможность быть владельцем части собственности компании, которая их продает. В свою очередь, облигация, представляет собой ценную бумагу, которая дает право ее владельцу на получение от ее эмитента номинальной стоимости такой бумаги в денежном выражении, либо в ином эквиваленте в обусловленный такой бумагой срок. Но не стоит думать, что на фондовом рынке совершаются сделки только с акциями и облигациями. На самом деле, рыночный инструмент довольно разнообразен. Одной из его разновидностей являются опционы. Опцион представляет собой право на покупку или продажу акции через определенное время по обусловленной этим опционом цене. В настоящее время с бурным развитием интернет-технологий, процедура совершения сделок существенно облегчилась. Это преимущество заключается в том, что можно участвовать в торгах из любой точки земного шара. Но, кроме того, существует множество бирж, которые имеют реальное географическое расположение. Особенность фондового рынка заключается в том, что осуществлять торги на нем возможно будучи лишь его членом. Именно поэтому фондовый рынок относится к числу закрытых. Исходя из вышесказанного всех участников фондового рынка можно условно разделить на три категории.

Участники фондового рынка.

1. Профессиональные участники. Это самая многочисленная группа. Сюда входят как физические, так и юридические лица, которые занимаются различной внутриорганизационной деятельностью. К таким участникам можно отнести дилеров, брокеров и др. Деятельность вышеуказанных участников рынка можно разделить на следующие виды:

1) Деятельность дилеров. Эта деятельность направлена на совершение операций от своего имени и за свой счет. Не стоит путать дилера и брокера. Главное их отличие в том, что брокер может вывести операцию на внешний рынок, в то время, как дилер такой возможности не имеет, либо имеет, но пользуется ей достаточно редко.

2) Деятельность брокеров. Заключается в совершении операций с ценными бумагами на основании различных договоров, которые могут подразделяться на договора поручения и договора комиссии. Такого брокера еще называют финансовым. рынок фондовый брокер

3) Клиринговые расчетные операции с ценными бумагами. Сотрудники, проводящие расчетно-клиринговые операции с ценными бумагами, дают возможность определить взаимные обязательства по обращению ценных бумаг между участниками фондового рынка.

4) Деятельность по учету и осуществлению хранения реестра всех акционеров. Такого участника рынка называют регистратором. Суть его деятельности состоит в том, чтобы осуществлять хранение и регистрацию всех акционеров. Это осуществляется на основании договоров, которые подписаны с акционерными обществами.

5) Деятельность по оказанию консультационных услуг. Современные фондовые институты предоставляют возможность получения консультации по всем интересующим вопросам (экономического, юридического и другого характера).

6) Деятельность по обслуживанию, сопровождению операций на фондовом рынке.

7) Организационная деятельность, касаемо торговли на фондовом рынке. Основополагающая деятельность. Сюда входит предоставление возможности совершать операции на рынке ценных бумаг между его участниками.

Депозитарная деятельность. Заключается в возможности предоставлять услуги хранения и учета прав инвестора на его акции. Депозитарий обслуживает счета акционеров: оказывает услуги по открытию счета, зачисляет на него акции и т.д. Такой деятельностью могут заниматься как брокеры, так и фондовые биржи.

2. Инвесторы. Ими могут быть как граждане, так и юридические лица, которые совершают операции на фондовом рынке. Как правило, инвесторы совершают операции на рынке ценных бумаг от своего имени и за свой счет. Все это делается в целях извлечения прибыли. Но не стоит забывать, что речь идет о фондовом рынке, где помимо спекулятивной деятельности инвесторы могут также быть заинтересованы в получении некоторых прав, которые гарантируются ценной бумагой. Всех инвесторов можно классифицировать на три большие группы:

-Частные инвесторы

-Коллективные инвесторы

- Профессиональные инвесторы

.В зависимости о целей, которые преследуют инвесторы их можно подразделить на стратегических и портфельных инвесторов. Разница между этими типами инвесторов заключается в том, что стратегическое инвестирования имеет своей целью заполучить как можно больше акций, в результате чего получить в собственность акционерное общество. Портфельные инвесторы преследуют лишь одну цель - получение прибыли.

3. Эмитенты. Таковыми являются специально уполномоченные органы в лице либо физических, либо юридических лиц, которые привлекают за счет эмиссии ценных бумаг поток денежных средств. Особенностью эмитентов является то, что обязательства по бумагам они выполняют от своего имени. Если рассматривать российские фондовые рынки, то здесь можно заметить, что большинство участников рынка - юридические лица. Категории членов фондового рынка в зависимости от страны достаточно четко дифференцируются. Так, в США большинство участников фондового рынка - физические лица, в Японии - юридические. Что касается равномерного распределения физических и юридических лиц, то такой баланс характерен для подавляющего большинства стран. Но наличие интернета, необходимого капитала и Вашего желания торговать на фондовой бирже может оказаться недостаточно для участия в торгах некоторых государств. Так, например, в Канаде запрещено принимать участие в торгах иностранным гражданам и юридическим лицам. Теперь давайте попробуем разобраться, что же происходит на фондовом рынке. Для этого нам необходим инструмент, который даст понять, что происходит на рынке ценных бумаг. И таким инструментом являются индексы.

Фондовые индексы - это неотъемлемый атрибут любого фондового рынка. К ним приковано внимание огромного количества инвесторов, СМИ. Значения фондовых индексов обширно освещаются финансовыми изданиями, которые внимательно следят за их динамикой. Сегодня в мире существует огромное количество индексов, но, наиболее популярными и действенными являются далеко не многие. Как правило, для каждой страны-участницы торгового оборота на фондовом рынке, выделяется один индекс. Но бывают и исключения. Например, США, где всеобщее признание получили сразу три фондовых индекса. Давайте попробуем разобраться, что же представляют из себя фондовые индексы, и для чего они предназначены. Любой инвестор, который когда-либо вкладывал деньги в ценные бумаги, непременно, задавался вопросом: "В какие ценные бумаги вложить капитал? Какова будет прибыль при вложении денег в ту или иную ценную бумагу? Существует ли риск потери инвестиций?" и т.д. И именно для того, чтобы получить ответы на эти вопросы, предназначены фондовые индексы. Они способны дать инвестору исчерпывающую информацию, какие ценные бумаги на сегодняшний день являются наиболее ликвидными, популярными. Кроме того, с помощью индексов инвестор может заранее просчитать потенциальную прибыль от инвестирования. Но, при рассмотрении того, или иного индекса стоит учитывать, что каждый из них предназначен для отражения динамики той или иной области финансовых инструментов, которые подразделяются по разным принципам. Например, фондовый индекс RTS отражает динамику рыночного инструмента в зависимости от торговой площадки, индекс MMVB - капитализацию и т.д. Для того, чтобы понимать, что же движет фондовым индексом, необходимо знать принципы их построения. Существуют различные способы построения индексов. Именно поэтому мы часто можем видеть, как один и тот же рынок может рассматриваться с помощью различных индексов. Такая дифференциация в подходе к рассмотрению рынка не случайна. Это дает возможность рассматривать рынок сквозь призму различный мнений и точек зрения. Наиболее известный индекс, который нашел применение на фондовом рынке - это индекс Dow Jones. Но не стоит умалять достоинства других индексов. На сегодняшний день большое число индексов существует потому, что нет единого взгляда на рынок, и каждый индекс способен удовлетворять потребности лишь определенной группы участников. Поэтому, перед тем, как начать торговлю на фондовом рынке, его участникам приходится выбирать какой-либо из индексов, который бы в наибольшей степени отражал особенности того или иного рыночного сегмента. Для того, чтобы правильно понимать тот или иной индекс необходимо знать их структуру и методику построения. Давайте разберем основные фондовые индексы.

Фондовые индексы - это неотъемлемый атрибут любого фондового рынка. К ним приковано внимание огромного количества инвесторов, СМИ. Значения фондовых индексов обширно освещаются финансовыми изданиями, которые внимательно следят за их динамикой. Сегодня в мире существует огромное количество индексов, но, наиболее популярными и действенными являются далеко не многие. Как правило, для каждой страны-участницы торгового оборота на фондовом рынке, выделяется один индекс. Но бывают и исключения. Например, США, где всеобщее признание получили сразу три фондовых индекса. Давайте попробуем разобраться, что же представляют из себя фондовые индексы, и для чего они предназначены. Любой инвестор, который когда-либо вкладывал деньги в ценные бумаги, непременно, задавался вопросом: "В какие ценные бумаги вложить капитал? Какова будет прибыль при вложении денег в ту или иную ценную бумагу? Существует ли риск потери инвестиций?" и т.д. И именно для того, чтобы получить ответы на эти вопросы, предназначены фондовые индексы. Они способны дать инвестору исчерпывающую информацию, какие ценные бумаги на сегодняшний день являются наиболее ликвидными, популярными. Кроме того, с помощью индексов инвестор может заранее просчитать потенциальную прибыль от инвестирования. Но, при рассмотрении того, или иного индекса стоит учитывать, что каждый из них предназначен для отражения динамики той или иной области финансовых инструментов, которые подразделяются по разным принципам. Например, фондовый индекс RTS отражает динамику рыночного инструмента в зависимости от торговой площадки, индекс MMVB - капитализацию и т.д. Для того, чтобы понимать, что же движет фондовым индексом, необходимо знать принципы их построения. Существуют различные способы построения индексов. Именно поэтому мы часто можем видеть, как один и тот же рынок может рассматриваться с помощью различных индексов. Такая дифференциация в подходе к рассмотрению рынка не случайна. Это дает возможность рассматривать рынок сквозь призму различный мнений и точек зрения. Наиболее известный индекс, который нашел применение на фондовом рынке - это индекс Dow Jones. Но не стоит умалять достоинства других индексов. На сегодняшний день большое число индексов существует потому, что нет единого взгляда на рынок, и каждый индекс способен удовлетворять потребности лишь определенной группы участников. Поэтому, перед тем, как начать торговлю на фондовом рынке, его участникам приходится выбирать какой-либо из индексов, который бы в наибольшей степени отражал особенности того или иного рыночного сегмента. Для того, чтобы правильно понимать тот или иной индекс необходимо знать их структуру и методику построения.

Информационная поддержка рынка ценных бумаг.

Анализ экономических прогнозов на среднесрочную перспективу показывает, что одним из узловых является вопрос о привлечении в экономику инвестиций, в том числе зарубежных, для реструктуризации и подъема промышленности. Рынок ценных бумаг (РЦБ) предназначен для аккумулирования средств инвесторов (предприятий и физических лиц, резидентов и нерезидентов в зависимости от условий эмиссии) при реализации конкретных инвестиционных проектов. Функционирование рынка ценных бумаг регламентировано Законом Российской Федерации "О рынке ценных бумаг", Гражданским кодексом и другими законодательными актами, а также многочисленными положениями Федеральной комиссии по ценным бумагам и Центрального банка РФ.

Естественно выглядит задача обеспечения информационной поддержки этих процессов. Прежде всего это касается формирования надежной нормативной базы. Актуальными являются ориентация на развитие информационных систем биржевого и внебиржевого фондовых рынков, формирование развитой депозитарной сети, что немыслимо без широкого применения информационных технологий, ориентированных на всех субъектов фондового рынка.

Основные тенденции развития аналогичны тенденциям создания интегрированных автоматизированных банковских систем (АБС). Более того, архитектура соответствующих решений во многом схожа, а при формировании наполнения программных модулей узловым вопросом остается тщательная технологическая проработка системы. Следует отметить особые требования, предъявляемые к системам телекоммуникаций; они не менее жесткие, чем для банковских систем.

Распространенные в России виды ценных бумаг - это, прежде всего, акции, облигации, векселя и сертификаты. Кроме того, в последнее время некоторое распространение получили производные ценные бумаги (в основном фьючерсы и опционы). Некоторые особенности российского рынка ценных бумаг объясняются проведенной чековой приватизацией государственной собственности, а также недостаточной нормативной базой, главным образом законодательной, и отсутствием традиций.

В то же время ряд проектов по организации удаленной торговли ценными бумагами служит хорошей основой для развития технологий РЦБ, в том числе информационных. Следует заметить, что ценные бумаги могут выпускаться как в бумажной, так и в безбумажной форме.

Множественность связей, разветвленность РЦБ определяют особенности его информационной поддержки. В качестве основных среди субъектов РЦБ можно назвать депозитарии, реестродержатели, биржи и площадки организации внебиржевой торговли ценными бумагами. Ниже рассматриваются некоторые особенности автоматизации перечисленных субъектов.

Отметим важность для РЦБ динамичной информации о текущем состоянии и котировках для каждого субъекта, в чем им помогают информационные агентства. Традиционный способ передачи указанной информации на бумажных носителях имеет ряд недостатков, основными из которых являются недостаточная оперативность и высокая вероятность погрешностей. Публикации в газетах типа "Financial Times" могут устроить частного инвестора, но никак не операторов фондового рынка. Им явно не хватает информации, передаваемой по телеканалам информационными агентствами, например CNN. На помощь приходят современные способы оперативной доставки информации с использованием достижений информационных технологий.

Мощные информационные системы, работающие в режиме реального времени, задержка информации в которых соизмерима со временем принятия решения на проведение операции, - вот инструмент современных дилеров и брокеров. В этом ряду выделяются системы международных агентств Reuter, Bloomberg и Dow Jons Telerate. Среди финансовой информации, поставляемой этими агентствами, следует отметить:

финансовые и промышленные индексы на основных биржах мира;

котировки наиболее ликвидных ценных бумаг на основных биржах мира;

данные о торгах на российских фондовых биржах по государственным ценным бумагам и валютам;

результаты торгов по наиболее ликвидным котируемым корпоративным ценным бумагам;

данные о внебиржевом рынке.

Активно работают на рынке информационных и консалтинговых услуг и российские агентства, в частности такие, как "Интерфакс", АК&М, "Финмаркет", "Росбизнесконсалтинг", "Международный финансовый дом". Помимо динамически изменяемой фактографической информации агентства поставляют также статистическую и аналитическую информацию. Широко используются также возможности Web-серверов в Интернете.

Пользователями указанной информации являются финансовые институты (банки, инвестиционные компании, биржи и др.), а также крупные инвесторы, контролирующие управление своими портфелями активов или занимающиеся этим сами. Рынок информационных финансовых услуг интенсивно развивается.

Далее остановимся более подробно на конкретных примерах автоматизации деятельности субъектов фондового рынка. Учитывая, что для бизнесменов как потенциальных инвесторов (и потенциальных эмитентов) наибольший интерес представляют депозитарный учет и организация торговли ценными бумагами, особое внимание уделим именно этим проблемам.

Рынок акций и иных ценных бумаг (или фондовый рынок, англ. Securities market) - абстрактное понятие, которое обозначает совокупность действий и механизмов, делающих возможными торговлю разными ценными бумагами (акции, облигации, и пр.). Фондовый рынок - это существенная часть рынка капиталов; рынок торговли ценными бумагами, как допущенными к торгам на какой-либо бирже, так и на внебиржевом рынке, который называется OTC Market (Over The Counter).

Фондовый рынок (или рынок ценных бумаг) - это отношения финансового рынка, связанные с эмиссией и оборотом ценных бумаг, а также формы и методы такого обращения. Фондовый рынок служит системой институтов, а также экономических механизмов, которые обслуживают оборот ценных бумаг на рынке.

В структуре экономических отношений фондовый рынок особо выделяется. Это объясняется тем, что именно особенный специфический товар (ценные бумаги) выступает объектом купли-продажи.

Фондовый рынок отличается от любого другого рынка тем, что он влияет на формирование денежного капитала, который в последующем может использоваться для инвестирования или для приращения изначального капитала.

Этот тип рынка несет огромное значение для мировой экономики. Он выполняет ряд важных функций.

Рынок ценных бумаг призван мобилизовать денежные средства вкладчиков с целью организации, а также расширения производства.

Фондовый рынок несет информационную функцию, которая заключается в том, что экономическая ситуация на рынке ценных бумаг информирует инвесторов об экономической конъюнктуре в мире и указывает им на ориентиры для вложения денег.

Фондовый рынок эффективно влияет на формирование рациональной экономики, так как он стимулирует мобилизацию свободных денежных средств, а также их распределение соответственно к потребностям рынка.

Рынок ценных бумаг исполняет регулирующую функцию касательно многих процессов в рыночной экономике, которые протекают стихийно. Например, инвестирования капитала.

Одной из главных считается коммерческая функция, то есть получения прибыли от деятельности на фондовом рынке.

Фондовый рынок также мобилизирует и проводит более рациональное использование свободных финансовых ресурсов с целью создания новых или расширения уже существующих производств.

Этот тип рынка исполняет также и ценовую функцию, то есть обеспечивает образование рыночных цен, их постоянное изменение.

Рынок ценных бумаг привлекает средства для покрытия дефицита государственного и местных бюджетов, обеспечивает перераспределение денежных средств между разными отраслями, предусматривает возможность концентрации их в новых направлениях.

Под раскрытием информации понимается обеспечение ее доступности всем заинтересованным в этом лицам независимо от целей получения данной информации по процедуре, гарантирующей ее нахождение и получение.

Профессиональные участники рынка ценных бумаг обязаны осуществлять раскрытие информации о своих операциях с ценными бумагами, если произведены операции с одним видом ценных бумаг одного эмитента и количество бумаг составило не менее 100% от общего количества ценных бумаг за квартал или не менее 15? За разовую операцию.

Запрещается реклама эмиссионных ценных бумаг до даты регистрации их выпусков.

При признании рекламы недобросовестной, договоры рекламодателя с рекламораспространителем считаются недействительными. Использование понятия "недобросовестная реклама" ограничивает возможности проведения крупных афер на фондовом рынке и регулирует раскрытие информации в рамках правовых норм.

2. Депозитарная сеть включает в себя расчетно-депозитарный центр и региональные депозитарии. Основными функциями, выполняемыми расчетно-депозитарным центром, являются: координация деятельности с нормативными органами, координация деятельности региональных депозитариев, задание счетов ДЕПО региональных депозитариев, подготовка сводного отчета по счетам ДЕПО, оформление фондовых операций, взаимодействие с регистратором, анализ и управление деятельностью.

Региональный депозитарий выполняет следующие функции: работа по запросам акционеров, услуги по составлению списка акционеров, подготовка процесса голосования по доверенности, услуги по распределению дивидендов, операции по передачи прав собственности, сопровождение фондовых операций.

Информационная депозитарная система может иметь структуру и включает в себя следующие модули: расчетно-депозитарный центр, учет прав собственности, удаленный регистрационный пункт, систему глобального реестра, систему переуступки прав собственности ("Фондовый магазин"), собрание акционеров, бухгалтерские документы для выплаты дивидендов, конвертация данных чековых/денежных аукционов.

Связывающим звеном всех подсистем является система учета прав собственности. Она позволяет учитывать различные выпуски ценных бумаг многих эмитентов. При этом система может обслуживать депозитарий и реестродержателя одновременно.

Основные функциональные и технологические особенности базового комплекса состоят в следующем:

На основании договора ДЕПО, заключенного между депонентом(акционером) и депозитарием, депоненту в депозитарии открывается счет ДЕПО(лицевой счет). При открытии лицевого счета депонент не обязан класть на хранение в депозитарий какие-либо ценные бумаги. На одном лицевом счете могут учитываться ценные бумаги различных эмитентов(разных выпусков одного эмитента).

Для каждого лицевого счета заводится карточка лицевого счета, в которой отражены данные о его владельце: название(фамилия, имя, отчество), юридические и почтовый адреса, паспортные данные, банковские реквизиты и т. П.

В депозитарии осуществляется учет и хранение ценных бумаг, выпущенных в обращении как в наличной (единичные сертификаты), так и в безналичной форме. В последнем случае весь выпуск (часть выпуска) оформляется глобальным сертификатом(частичным глобальным сертификатом). Тогда владельцам ценных бумаг в депозитарии выдаются списки с лицевого счета (свидетельства о владении ценными бумагами), которые сами по себе не являются ценными бумагами. Передача выписки или свидетельства от одного лица к другому не влечет за собой перехода права собственности на обозначенные в выписке (свидетельстве) ценные бумаги. Следует иметь в ввиду, что учет ценных бумаг, выпущенных в безналичной форме, может проводиться только в депозитариях, но не у реестродержателей.

Если ценные бумаги выпущены в наличной форме, то депозитарий может осуществлять хранение предъявительских ценных бумаг либо с учетом серий, номеров или других индивидуальных особенностей сертификатов, принадлежащих владельцу ценных бумаг (закрытое хранение), либо с обезличиванием (открытое хранение), при котором все ценные бумаги, хранящиеся в депозитарии, являются общей долевой собственностью их владельцев. По именным ценным бумагам, выпущенным в наличной форме, возможно только закрытое хранение.

В информационной системе предусмотрена возможность объединения депозитариев в межрегиональную депозитную сеть как с прямыми корреспондентскими отношениями между узлами сети, так и с использованием расчетно-депозитарных центров. Проводки по корреспондентским счетам к депозитарной сети осуществляется в автоматизированном режиме.

Интернет-Трейдинг.

Современное развитие информационных технологий привело к тому, что все большее количество инвесторов начинает отдавать предпочтение интерактивному методу ведения торгов ценными бумагами, позволяющему в режиме реального времени отправлять заявки на продажу или покупку ценных бумаг своему брокеру с использованием компьютера, а не передавать их по телефону.

Суть Интернет-трейдинга заключается в следующем: брокер является номинальным держателем ценных бумаг клиента, и открывает ему доступ к своим торговым терминалам, подключенным к торговым системам и биржам. Доступ к системам брокера осуществляется по сети Интернет, и клиент может отдавать распоряжения по сделкам в режиме реального времени. Осуществляя сделки, клиенты получают отчеты от брокеров. Сами сделки регистрируются на биржах, а ценные бумаги реально меняют владельцев в расчетных депозитариях.

Приобретение ценных бумаг, признанное во всем мире наилучшим способом вложения свободного капитала, благодаря Интернет-технологиям стало доступно сегодня всем желающим. Спрос на интерактивную торговлю растет с каждым днем.

Трейдинг в сети привлекает потенциального инвестора, прежде всего внешней простотой совершения сделок и низкими тарифами на услуги Интернет-брокеров. Работа на бирже через Интернет позволяет за короткий промежуток времени самостоятельно сформировать инвестиционный портфель, а затем управлять активами, получая без промедления всю необходимую информацию (котировки, анализ, прогнозы) в любой точке земного шара. Интернет-трейдинг предоставляет возможность любому человеку принимать участие в торговле ценными бумагами, не затрачивая при этом время на обучение и получение статуса профессионального участника рынка ценных бумаг.

Как на Западе, так и в России все больше профессиональных участников фондового рынка (банков и брокерских компаний) осваивают новое перспективное направление развития своей деятельности.

Для России годом становления рынка Интернет-трейдинга стал 2000 год, когда на ММВБ впервые начал функционировать шлюз для торговли акциями через Интернет. Уже в июне 2000 года 41% оборота фондовой секции ММВБ приходилось на Интернет-трейдинг, в 2004 году обороты составили 60%. Эти цифры продолжают неуклонно расти, и на сегодняшний день ММВБ является самым большим и ликвидным рынком, доступным Интернет-инвестору.

Рынок Интернет-трейдинга в России активно развивается. Выросло качество услуг, прежде всего за счет расширения перечня доступных клиентам операций и сервисов. Современные системы Интернет- трейдинга, помимо стандартных возможностей получения котировочной информации, простой аналитики и выполнения заказов на покупку и продажу акций, все чаще комплектуются такими возможностями, как встроенный технический анализ, экспорт информации в специальные программы анализа данных, маржинальное кредитование, автоматизация торговых и бухгалтерских операций, расчетные операции, онлайн-консультации со специалистами.

Примечательно, что, проявляя активность в области Интернет- трейдинга, российские банки (составляющие половину отечественных Интернет-брокеров) наглядно демонстрируют изменение стратегических установок кредитных организаций, происходящее в настоящее время.

Интернет-трейдинг ориентирован, прежде всего, на массового частного инвестора, располагающего относительно небольшим капиталом. И, несмотря на то, что в России этот сегмент инвесторов еще далеко не массовый, интерес к нему со стороны банков свидетельствует об их готовности бороться за это перспективное направление.

Как любая деятельность, торговля ценными бумагами по Интернет имеет свои преимущества и недостатки.

Преимущества:

- самостоятельное управление собственными активами;

- интернет-трейдинг дает участнику электронных торгов те же возможности, которые имеет брокер, обладающий доступом к торговому терминалу биржевой системы;

- низкие комиссионные онлайновых брокеров. Этот фактор не в последнюю очередь влияет на увеличение объема операций на рынке;

- интернет-трейдинг позволяет обслуживать сколь угодно удаленных от брокера клиентов, что увеличивает технологические возможности брокера по привлечению большого количества клиентов из различных регионов страны;

- удобство и простота доступа.

Недостатки:

- снижается роль брокера как консультанта и управляющего портфелем клиента;

- необходимость самостоятельного управления своими активами;

- реальная возможность быстро потерять свои активы;

- наличие различных видов рисков, присущих Интернет-трейдингу (брокерский риск - риск сбоя, перегрузки или отключения сервера брокера, что может вызвать невозможность ликвидации позиции вовремя и привести к убыткам; технологический - риск ошибочного осуществления действий, противоположных желаемым; провайдерский - риск обрыва связи с провайдером).

В 2001 году завершился период становления рынка электронного брокера, а также сформировался стандарт современной Интернет- брокерской системы, которая имеет следующие особенности:

для клиента:

- работа на всех основных торговых площадках;

- ведение в режиме он-лайн портфелей активов;

- автоматическое маржинальное кредитование;

- высокая скорость работы;

- управление денежными средствами и ценными бумагами;

- поддержка заявок с отложенным исполнением;

- развернутая отчетность и аналитика;

- информационный сервис (новости, аналитика рынка);

- немедленное исполнение заявок на бирже;

- различные каналы доступа к информации.

для брокера:

- интеграция с адаптированным к обработке большого количества сделок в режиме реального времени бек-офисом;

- развитая система риск-менеджмента, без которой риски предоставления маржинального плеча становятся слишком большими.

Технология работы с интернет-брокером.

Брокер, обеспечивающий своим клиентам услуги управления своим портфелем с помощью сети Интернет, называется Интернет-брокером (Web-брокер или сетевой брокер). Такой брокер является профессиональным участником рынка ценных бумаг. Интернет-сервис не является профилирующим в его деятельности, а служит одним из способов передачи распоряжений от клиента. Диапазон комиссионных онлайновых брокеров составляет от 0,01 процента до 0,3 процента от суммы каждой сделки. Средняя величина по отрасли - 0,1 процент.

Для открытия счета в брокерской фирме клиенту необходимо заполнить анкеты, подписать Договор на брокерское обслуживание и ознакомиться с Тарифами и Регламентом предоставления брокерских услуг вычисления и погашения их взаимных обязательств. В регламенте указываются все возможные варианты взаимодействия клиента и брокера, а также способы вычисления и погашения их взаимных обязательств. Кроме договора на брокерское обслуживание клиенту необходимо подписать следующие документы:

- заявление о присоединении к Договору о предоставлении услуг и осуществлении торговли на рынках ценных бумаг;

- технический протокол, в котором будут определены параметры клиента (банковские реквизиты, способ налогообложения) и параметры его доступа к сервису брокера (торговая платформа, доступные рынки, информационная поддержка и т.п.);

- уведомление о рисках, в котором клиент признает, что понимает какие риски заключает в себе работа на финансовых рынках;

- анкета депонента, необходимая брокеру для открытия клиенту счета "депо" в расчетных депозитариях торговых площадок;

- депозитарный договор между клиентом и расчетным депозитарием;

- договор об использовании электронной цифровой подписи.

Открытие счета может происходить в офисе брокера или дистанционно, по сети Интернет, но с обязательным отправлением документов обычной почтой.

Получив документы клиента, и открыв счет, брокер отправляет ему идентификатор пользователя (LOGIN) и пароль (PASSWORD).

Номер счета присваивается брокером после получения подписанных клиентом документов. Когда счет открыт, клиент перечисляет на банковский счет необходимые денежные средства и приступает торговле ценными бумагами.

Итак, брокерская услуга в Интернет - это услуга, предоставляемая инвестиционным посредником (банком или брокерской компанией), которая позволяет клиенту осуществлять покупку/продажу ценных бумаг и валюты в реальном времени через всемирную сеть Интернет.

Обычно эта услуга подразумевает:

- непосредственно возможность покупки/продажи финансовых активов в реальном времени;

- создание инвестиционного портфеля инвестора;

- возможность участия клиента во взаимных фондах;

- предоставление клиенту часто обновляющейся финансовой информации: котировки ценных бумаг и курсы валют;

- предоставление клиенту аналитических статей, графической информации, помощи профессионалов и т.д.;

- другие сопутствующие услуги (выдача кредитных карт и чековых книжек, открытие и ведение дополнительных пенсионных счетов, "поставка" информации по ценам на акции, входящие в портфель, клиенту посредством разнообразных услуг связи).

Т.е. онлайновый брокер предоставляет те же услуги, что и обычный брокер, но только взаимоотношение с клиентом происходит с помощью Интернет.

На сегодняшний день российский инвестор, пользующийся услугами Интернет-брокера, может совершать сделки с ценными бумагами, обращающимися на следующих площадках:

- Московская Межбанковская Валютная Биржа (ММВБ);

- Фондовая биржа Санкт-Петербург (ФБСП);

- Фондовая биржа РТС (РТС);

- Санкт-Петербургская валютная биржа (СПВБ);

- Московская фондовая биржа (МФБ).

Другие торговые площадки пока не получили должного развития, либо обслуживают оборот вышеперечисленных.

Распоряжения клиента обрабатываются брокером во время работы рынков с 10:30 до 18:45 московского времени. По истечении торговой сессии все неисполненные приказы аннулируются.

Система интернет-трейдинга.

Существует два основных способа предоставления брокерских услуг через Интернет:

1. Клиент покупает/продает ценные бумаги, составляет свой инвестиционный портфель и т.д. непосредственно на Web-сайте компании- посредника, пользуясь при этом обычным Web-браузером. Это иногда называется "технология тонкого клиента".

2. Клиент устанавливает на своем компьютере специальное программное обеспечение (торговая платформа), которое позволяет подключаться к шлюзу биржи (через сервер брокера), и с помощью него в качестве пользователя получает информацию и совершает транзакции на финансовых рынках. Это так называемая технология "толстого клиента".

Если компания или банк предоставляет брокерские услуги с помощью своего Web-сайта, то инвестору, который хочет воспользоваться этими услугами, нужно иметь всего лишь компьютер, Web-браузер и доступ в Интернет. Эта услуга почти не требует привлечения дополнительных денежных средств со стороны инвестора. Управление инвестиционным портфелем ведется обычно через заполнение стандартных Web-форм.

Предоставление брокерских услуг через сайт компании подразумевает:

- каждый инвестор имеет свой логин и пароль для входа в систему управления своим портфелем;

- существование интерфейса Web-формы, с помощью которого инвестор управляет своим портфелем, отдает ордера по купле/продаже финансовых инструментов и пр;

- существование раздела сайта, связанного с новостями о финансах и рынках;

- предоставление часто обновляющихся котировок ценных бумаг и курсов валют (обычно 1 раз в минуту);

- предоставление простых графиков, аналитических статей для инвестора;

- поиск ценных бумаг по критериям (dept-to-equity, growth rate, PE и др.);

- другие платные и бесплатные услуги.

Регистрация и открытие счета обычно сводится к заполнению анкеты на Web-странице компании. Основные пункты анкеты:

- личные данные: ФИО, адрес, телефон, e-mail и т.д.;

- выбор имени пользователя и пароль;

- выбор типа открываемого счета: обычный, пенсионный и др.;

- выбор типа получения котировок (платное, бесплатное).

Технология "тонкого клиента" используется, например, такими брокерскими компаниями как Риком-Траст и It-invest.

Такой способ работы подходит большинству трейдеров, редко осуществляющих свои сделки, он проще и дешевле как для клиента, так и для компании-посредника, но в силу своей технологии налагает ограничение на представление финансовой информации для клиента.

Для активного спекулянта возможностей системы "тонкого клиента" становится недостаточно. В этом случае используется технология "толстого клиента", т.е. брокер предоставляет такому клиенту доступ на биржу с помощью специального программного обеспечения.

Обычно специальное программное обеспечение (клиент-программмы), используемое при оказании брокерских услуг, состоит из трех элементов:

1. Клиент-программа, позволяющая общаться брокеру и клиенту при помощи сети Интернет. Эта программа должна поддерживать специальную систему ордеров. Краткое описание работы системы можно свести к следующему:

- клиент-программа подключается к информационным серверам бирж и банков;

- клиент-программа подключается к серверу брокера;

- клиент анализирует информацию;

- отдает ордер брокеру;

- брокер выполняет ордер;

- клиент получает подтверждение выполнения транзакции.

2. Аналитический модуль, который может трансформировать получаемые данные в графики, позволяет строить линии тренда и применять различные виды индикаторов. Зачастую данные программы подключаются к различным информационным агентствам, что позволяет пользователю получать различную финансовую, экономическую и политическую информацию.

3. Программные средства криптографической защиты информации - модули, повышающие степень защиты передачи информации через Интернет.

Клиентские приказы поступают на рынок через Интернет-шлюз биржи. Технология "толстого клиента" предоставляет трейдеру возможность быстрого ввода заявок, при этом он мгновенно получает отчеты по совершенным сделкам, отслеживает состояние своего счета, зафиксированные и текущие прибыли или убытки. Дополнительно на экран могут быть выведены окна с графиками, новостями, сообщениями, списками используемых в торговле акций и т. п.

Т.е. подобные торговые платформы включают множество различной информации, позволяющей пользователю получать все необходимые для работы данные, и выбирать объекты для своих сделок.

Вышеописанные способы выхода на рынок имеют как преимущества, так и недостатки (сравнительная характеристика систем "толстого и тонкого клиента" приведены в таблице 8). Поэтому выбор инструмента - "толстый клиент" или работа через Web-броузер брокера - зависит от многих субъективных факторов (психологии трейдера, величины капитала, поставленной цели, стратегии трейдинга и т.д.).

Для подключения к торгам клиент может использовать любую из существующих Интернет-систем, допущенных к использованию на бирже, а сегодня на рынке получили распространение более 30 программ Интернет- трейдинга. Некоторые из этих программ разработаны самими брокерами, ими же и используются. Наиболее популярными среди них являются:

- система "Алор-трейд" (ИК "Алор-инвест");

- система "Атон-лайн" (ИК "Атон");

- система "Альфа-директ" (Альфа-банк).

Другие системы, созданные независимыми разработчиками и используются одновременно многими брокерами. Среди них наиболее распространены: системы QUIK-Брокер и QUIK-Акции, система Netlnvestor, система ИТС-брокер.

Все эти системы Интернет-трейдинга призваны выполнять одни и те же задачи (выставление заявок, передача торговых данных и пр.). Разница между ними заключается в нюансах интерфейса, наличии дополнительных функций и настроек, скорости исполнения заявок и прочим параметрам. Список наиболее известных торговый платформ приведен в приложении 6.

Сегодня на российском фондовом рынке наблюдается очередная волна интереса к Интернет-трейдингу. По мнению многих специалистов, в продвижении новейших технологий на рынок ценных бумаг мы опережаем даже развитые, но более консервативные европейские рынки. За короткий период истории на фондовом рынке России уже используются системы 4-го поколения и выше.

Интернет-трейдинг становится крупной составляющей бизнеса, обеспечивая доступность подключения к биржевым торгам и для крупных инвесторов, и для сравнительно небольших брокерских контор. Это один из главных инструментов, позволяющих развивать на биржевом рынке бизнес, ориентированный на клиента.

Размещено на Allbest.ru

...