Государственный платежный баланс и кредит

Размещено на http://www.allbest.ru/

Платежный баланс - понятие, структура, основные статьи

Платежный баланс - это статистический отчет о внешнеэкономической деятельности страны за определенный период (за 1 год); соотношение платежей и поступлений денежных средств в страну по всем внешнеэкономическим операциями, совершенным за определенный период времени.

Он показывает положение страны в системе мирохозяйственных связей, ее сильные и слабые стороны, т.е. на чем страна зарабатывает валюту и имеет положительный баланс, по каким операциям или статьям платежного баланса страна имеет дефицит.

Платежный баланс отражает масштабы и итоги внешнеэкономической деятельности страны, которые учитываются правительством при разработке и осуществлении экономической политики. Полная схема платежного баланса, рекомендуемая МВФ, содержит 112 статей, укрупненная схема содержит 7 блоков (групп), которые можно разбить на три части.

· Таким образом, структуру платежного баланса в несколько упрощенном виде можно представить следующим образом:

o I. Текущий платежный баланс или баланс текущих операций.

o II. Баланс движения капиталов (ввоз-вывоз капитала).

o III. Официальные резервы страны.

I. Статьи текущего платежного баланса являются основными; сальдо этих статей характеризует страну как чистого экспортера или импортера капитала. Остальные статьи считаются балансирующими, т.е. они регулируют сальдо текущего платежного баланса. Хроническое положительное сальдо текущего платежного баланса, как правило, свидетельствует о заниженном валютном курсе национальной валюты, который при плавающем (рыночном) режиме будет дорожать (ревальвироваться).

Напротив, хронический дефицит текущего платежного баланса является показателем завышенного обменного курса национальной валюты, которая будет дешеветь (девальвироваться), если ее не будут поддерживать законодательно или интервенциями центрального банка, который будет скупать национальную валюту за доллары или иную свободно конвертируемую валюту.

1. Первая статья текущего платежного баланса - это доходы от экспорта товаров и платежи по импорту товаров, выраженные в ценах "фоб", т.е. без учета стоимости страхования и транспортировки в отличие от таможенной статистики, которая показывает импорт в ценах "сиф", включающих страхование и фрахт.

2. Другие статьи текущего платежного баланса - это платежи и поступления от предоставления и получения различных услуг.

· Сюда входят:

o платежи-поступления по транспорту, страхованию, связи, деловым поездкам, туризм, научно-технический обмен (патенты, лицензии, роялти и др.), лизинг (долгосрочная аренда оборудования, машин и пр.);

o доходы от государственного и частного, краткосрочного и долгосрочного капитала, вывезенного за рубеж, и платежи по иностранному капиталу, инвестированному в том или ином виде в экономику данной страны. Эта статья показывает приток-отток не самих капиталов, а доходов-расходов по капиталу - движение процентов, дивидендов, прибыли; сюда включаются и реинвестированные доходы, которые не репатриируются;

o в текущий платежный баланс включаются также государственные административные, военные и иные расходы за рубежом, включая содержание посольств и других представительств, военных баз на чужих территориях; ведение военных операций, в частности по борьбе с терроризмом; безвозвратная и льготная помощь иностранным государствам (военная, техническая, продовольственная и другая), взносы в международные организации; другие односторонние переводы: государственные пенсии, частные денежные переводы иностранных рабочих, специалистов.

Сальдо текущего платежного баланса может быть отрицательным (дефицитным) или положительным. Хронический дефицит текущего платежного баланса обычно влияет на обменный курс национальной валюты в сторону его понижения. Понижение валютного курса выгодно национальным экспортерам товаров, т.к. они получают ценовое преимущество на рынке, а заработанная иностранная валюта обменивается на национальную валюту по высокому курсу. Низкий валютный курс невыгоден импортерам, т.к. импортные товары дорожают на внутреннем рынке и их сбыт сокращается.

Напротив, хронический актив (профицит) текущего платежного баланса вызовет повышение валютного курса национальной валюты, что крайне нежелательно для экспортеров, т.к. их товары и услуги подорожают на внешних рынках, а валюта будет обмениваться на национальную валюту по низкому курсу. Высокий валютный курс будет стимулировать вывоз капитала и импорт товаров.

Дефицит обязательно должен быть покрыт либо из официальных резервов, либо путем привлечения иностранного капитала из частных или официальных источников. Покрытие отрицательного сальдо иностранными заемными ресурсами (кредитами, займами) образует внешнюю задолженность (внешние долги). Страны заимствуют из внешних источников не только на покрытие дефицита платежного баланса, но и на внутренние нужды: на пополнение государственного бюджета, проведение экономических реформ и т.д. Развитые страны, более половины развивающихся стран и некоторые страны Центральной и Восточной Европы (ЦВЕ) являются состоятельными должниками, т.е. они своевременно погашают свои долговые обязательства.

55 развивающихся государств, бывшие республики СССР и некоторые страны ЦВЕ нарушают свои долговые обязательства, допускают просрочки, обращаются к МВФ, иностранным государствам-кредиторам и банкам-кредиторам с просьбой о списании (прощении) части долгов, о переносе сроков платежей, о конверсии долгов в акции и другие активы.

II. Баланс движения капиталов показывает движение долгосрочного и краткосрочного капитала.

· Он включает следующие статьи:

1. "Прямые инвестиции и прочий долгосрочный капитал". В эту статью включаются:

§ а) прямые и портфельные инвестиции;

§ б) прочий долгосрочный капитал, в том числе:

§ долгосрочные государственные и частные банковские займы;

§ выплату (получение) основной части долга по ранее полученным (предоставленным) займам;

§ подписку на облигации международных банков и финансовых организаций.

2. "Краткосрочный капитал". Эта статья отражает движение инвестиций сроком до одного года, преимущественно движение краткосрочных государственных ценных бумаг и обязательств, банковских депозитов и межбанковской задолженности, краткосрочных займов.

3. Статья "ошибки и пропуски" включает также контрабанду и нелегальную утечку капитала.

· Ш. Официальные резервы включают:

o 1) иностранные валютные активы;

o 2) государственный золотой запас в миллионах унций;

o 3) специальные права заимствования (СПЗ);

o 4) резервную позицию в МВФ;

o 5) прочие требования.

Официальные резервы выполняют важную функцию, особенно в странах с неконвертируемой валютой и не являющихся первоклассными заемщиками. Они повышают доверие к платежеспособности страны, служат средством поддержания валютного курса. Совокупность официальных резервов всех стран мира образует международную ликвидность. Золото демонетизировано, т.е. оно не является валютой, им нельзя расплачиваться, оно не обладает высокой ликвидностью, его нелегко обратить в наличные деньги; тем не менее все страны, и прежде всего развитые страны, держат золото в качестве официального резерва.

В 1999 г. мировой официальный запас золота составил 946,7 млн. тройских унций; в том числе промышленно развитых стран - 791,0 (США - 261,7, стран Западной Европы - 404,3; развивающихся стран - 155,6, в том числе Азии - 56,6 (КНР - 12,7), Африки - 12,4, Латинской Америки - 21,05, Среднего Востока - 35,9; России - 13,6 млн. тройских унций).

В структуре международной ликвидности преобладают иностранные валюты, сумма которых составила 1698,5 млрд. долл. в июле 1999 г. Доля промышленно развитых стран равнялась 41,8%; развивающихся стран - 58,2%, в том числе доля развивающихся стран Азии составила 35,8% (КНР - 8,8%, или 149,6 млрд. долл.).

Понятие государственного кредита

Государственный кредит приобретает различные формы. Многообразие форм займов требует их детальной классификации, исходя из различных критериев (см. таблицу).

Государственные займы

Они классифицируются:

1. По месту размещения:

--внутренние займы - обязательства государства перед резидентами;

--внешние - обязательства государства перед нерезидентами.

2. По способу размещения: платежный баланс государственный займ

--рыночные - займы, оформленные в виде ценных бумаг, которые свободно обращаются и перепродаются после их первичного размещения;

--нерыночные - займы, не имеющие вторичного рынка, т.е. они покупаются инвестором у правительства и могут быть проданы только ему.

3. По сроку заимствования:

--краткосрочные (со сроком обращения до 1 года);

--долгосрочные (свыше 1 года).

4. По способу обеспечения возвратности:

--залоговые - это займы, возвратность которых обеспечивается конкретным залогом. Залоговые займы обеспечиваются государственным имуществом или конкретными доходами;

--беззалоговые займы - не имеют конкретного материального обеспечения. Их надежность определяется авторитетом государства.

5. По уровню эмитента:

--республиканские;

--местные.

6. По форме выплаты дохода государственные займы могут быть следующих видов:

--процентные займы - доход по ним устанавливается в виде фиксированного процента от номинала.

--дисконтные займы - доход по ним инвестор получает за счет приобретения долговых обязательств с дисконтом и последующим их погашением по номинальной стоимости по окончании срока, нам который средства были предоставлены заемщику.

--выигрышные займы - доход осуществляется на основе тиражей выигрыша. Не предоставляют гарантированного дохода.

--индексационные займы - доход по ним выплачивается посредством индексирования номинальной стоимости первоначально приобретенных инвестором ценных бумаг.

Государственные ценные бумаги: виды и порядок размещения

В Республике Беларусь эмитируются следующие виды государственных ценных бумаг:

Шгосударственные облигации, номинированные в иностранной валюте;

Шгосударственные облигации, номинированные в национальной валюте;

Шоблигации государственного сберегательного займа Республики Беларусь;

Шоблигации государственного выигрышного валютного займа Республики Беларусь.

Государственные облигации, номинированные в иностранной валюте.

Владельцами облигаций могут быть юридические лица - резиденты и нерезиденты Республики Беларусь. Облигации могут быть долгосрочными и краткосрочными ценными бумагами с купонным или процентным доходом. Указанные облигации не обращаются на вторичном рынке. Выпускаются в виде записей на счетах. Размещение облигаций осуществляется путем их продажи юридическим лицам на договорной основе. Каждый выпуск данных облигаций оформляется решением Министерства финансов, в котором указывается номер выпуска, номинальная стоимость, валюта номинала, срок обращения, даты выпуска и погашения, порядок выплаты дохода, а также другие условия. Правительство Республики Беларусь гарантирует погашение облигаций и выплату дохода в иностранной валюте, в которой выражен номинал облигации.

Министерство финансов имеет право:

-досрочно погасить облигации путем выкупа всего выпуска или его части;

-обменять (на основании заключенных с инвестором договоров) облигации, срок погашения которых наступил, на облигации других выпусков.

Государственные облигации, номинированные в национальной валюте.

Министерство финансов Республики Беларусь от имени Совета Министров Республики Беларусь эмитирует:

--государственные краткосрочные облигации (ГКО), со сроком обращения до одного года;

--государственные долгосрочные облигации (ГДО), со сроком обращения один год и более).

Облигации выпускаются в бездокументарной форме (в виде записей на счетах) и являются именными ценными бумагами. Владельцами облигаций могут быть юридические и физические лица, резиденты и нерезиденты Республики Беларусь. ГКО и ГДО могут выпускаться с дисконтным и процентным доходами.

Министерство финансов имеет право произвести досрочное погашение всего объема выпуска облигаций или его части, а также обмен облигаций одного выпуска на облигации другого выпуска по согласованию с владельцем.

Облигации государственного сберегательного займа Республики Беларусь и облигации государственного выигрышного валютного займа Республики Беларусь являются государственными ценными бумагами для физических лиц.

Облигации государственного сберегательного займа Республики Беларусь.

Министерство финансов Республики Беларусь, начиная с 1 июня 2002 года, осуществляет выпуски облигаций государственного сберегательного займа Республики Беларусь. Информация об условиях выпуска облигаций и перечень банков, через которые осуществляется их продажа, публикуются в газете “Рэспублiка”. Предъявителям облигаций предоставляется право на получение в банках - агентах номинальной стоимости облигаций и процентного дохода по ним в соответствии с условиями выпуска в течение шести месяцев со дня наступления срока погашения облигаций. Процентный доход начисляется к номинальной стоимости .

Облигации государственного выигрышного валютного займа Республики Беларусь.

В настоящее время осуществлено девять выпусков данных облигаций на общую сумму 6 миллионов долларов США. Облигации государственного выигрышного валютного займа Республики Беларусь предоставляют право их владельцам на получение процентного дохода, выигрыша и номинальной стоимости облигации. Процентный доход начисляется к номинальной стоимости облигации. Выигрыш определяется путем проведения тиражей выигрышей. Номинальная стоимость облигации выплачивается при ее погашении. Размер процентного дохода определяется условиями выпуска. Сумма начисленных процентов по облигациям или их часть в соответствии с условиями выпуска разыгрывается среди держателей облигаций путем проведения тиражей выигрышей не менее двух раз в течение срока обращения облигаций. Вся информация по проведенным тиражам выигрышей публикуется в газете «Рэспублiка».

Облигации, подлежащие погашению, могут быть предъявлены в банки - агенты для получения процентного дохода, выигрыша и номинальной стоимости в течение шести месяцев со дня наступления даты погашения облигаций. После погашения владельцу выдается верхняя часть облигации, отрезанная по линии верхнего края слова "ОБЛИГАЦИЯ". Корешок облигации необходимо сохранить, так как по окончании займа среди владельцев всех реализованных облигаций будет проведен розыгрыш двух квартир в областных центрах Республики Беларусь.

Список литературных источников

а) нормативная:

Бюджетный кодекс Республики Беларусь: Кодекс Респ. Беларусь, 16 июля 2008 г., № 412-З // Эталон - Беларусь [Электронный ресурс] / ООО «ЮрСпектр», Нац. центр правовой информ. Респ. Беларусь. - Минск, 2013.

О республиканском бюджете на 2013 год: Закон Респ. Беларусь, 26 окт. 2012 г., № 432 -З: // Эталон - Беларусь [Электронный ресурс] / Нац. центр правовой информ. Респ. Беларусь. - Минск, 2013.

[Электронный ресурс] / Нац. центр правовой информ. Респ. Беларусь. - Минск, 2013.

О выпуске облигаций государственного выигрышного валютного займа Республики Беларусь: постановление Совета Министров Респ. Беларусь, 21 окт. 1999 г., № 1627 // Эталон - Беларусь [Электронный ресурс] / Нац. центр правовой информ. Респ. Беларусь. - Минск, 2013.

б) специальная:

Вавилов, Ю.Я. Государственный долг: учеб. пособие / Ю.Я. Вавилов. - 3-е изд., перераб. и доп. - М.: Перспектива, 2007. - 256 с.

Коваленко, Н.Н. Правовое регулирование рынка ценных бумаг Республики Беларусь (в определениях и схемах): учеб. пособие / Н.Н. Коваленко; под ред. Л.Н. Мороза. ? Минск: Новое знание, 2001. ? 167 с.

Лопуть, Н.А. К вопросу о понятии государственного долга Республики Беларусь/ Н.А. Лопуть// Промышленно-торговое право. - 2013. - № 11. - С. 92 - 96.

Маманович, П.А. Рынок ценных бумаг: учеб. пособие / П.А. Маманович. ? Минск: Современная школа, 2006. ? 320 с.

Покачалова, Е.В. Правовые проблемы государственного долга в условиях дефицита и профицита бюджета / Е.В. Покачалова // Современное право. ? 2005. ? № 10. ? С. 11-20.

Фондовый рынок: учеб. пособие / Г.И. Кравцова [и др.]; под ред. Г.И. Кравцовой. - Минск: БГЭУ, 2008. - 327 с.

Кондратов, Д. Европейская интеграция: рынок международных долговых обязательств / Д. Кондратов // Проблемы теории и практики управления. - 2013. - № 1. - С. 47 - 64.

Размещено на Allbest.ru