Главная Коллекция "Revolution" Финансы, деньги и налоги Содержание и роль финансового анализа в принятии управленческих решений

Содержание и роль финансового анализа в принятии управленческих решений

Финансовый анализ как основа для принятия управленческих решений. Анализ финансово-хозяйственной деятельности, имущественного потенциала, ликвидности и платежеспособности предприятия на примере ОАО "Ломо". Оценка возможного банкротства предприятия.

Рубрика	Финансы, деньги и налоги
Вид	курсовая работа
Язык	русский
Дата добавления	09.10.2016
Размер файла	436,6 K

посмотреть текст работы

скачать работу можно здесь

полная информация о работе

весь список подобных работ

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

Страница:

Дивидендный выход. Рассчитывается путем деления дивиденда, выплачиваемого по акции, на доход на акцию. Наиболее наглядное толкование этого показателя - доля чистой прибыли, выплаченная акционерам в виде дивидендов. Значение коэффициента зависит от инвестиционной политики фирмы. С этим показателем тесно связан коэффициент реинвестирования прибыли, характеризующий ее долю, направленную на развитие производственной деятельности. Сумма значений показателя дивидендного выхода и коэффициента реинвестирования прибыли равна единице.

Коэффициент котировки акции. Рассчитывается отношением рыночной цены акции к ее учетной (книжной) цене. Книжная цена характеризует долю собственного капитала, приходящегося на одну акцию. Она складывается из номинальной стоимости (т.е. стоимости, проставленной на бланке акции, по которой она учтена в акционерном капитале), доли эмиссионной прибыли (накопленной разницы между рыночной ценой акций в момент их продажи и их номинальной стоимостью) и доли накопленной и вложенной в развитие фирмы прибыли. Значение коэффициента котировки больше единицы означает, что потенциальные акционеры, приобретая акцию, готовы дать за нее цену, превышающую бухгалтерскую оценку реального капитала, приходящегося на акцию на данный момент.

В процессе анализа могут использоваться жестко детерминированные факторные модели, позволяющие идентифицировать и дать сравнительную характеристику основных факторов, повлиявших на изменение того или иного показателя.

Итак, рассмотренное множество методик анализа финансового состояния позволяет сделать вывод о том, что различные подходы применимы в разных ситуациях, т.е. в зависимости от цели и назначения анализа.[5]

2. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия на примере ОАО "Ломо"

2.1 Характеристика предприятия

Открытое акционерное общество "Ломо", именуемое в дальнейшем "общество", действует на основании Устава и законодательства Российской Федерации, имеет в собственности обособленное имущество, учитываемое на его самостоятельном балансе, может от своего имени приобретать и осуществлять имущественные и личные неимущественные права, нести обязанности, быть истцом и ответчиком в суде.

Учреждено Комитетом по управлению городским имуществом мэрии Санкт-Петербурга - территориальным агентством Госкомимущества Российской Федерации решением от 13 февраля 1993 года путем реорганизации в соответствии с законодательными актами Российской Федерации государственного предприятия "Ленинградское оптико-механическое объединение" и является его правопреемником. Общество зарегистрировано решением Регистрационной палаты мэрии Санкт-Петербурга №3891 от 24.06.93 г. (свидетельство №2969 от 24.06.93 г.).

Целью деятельности Общества является извлечение прибыли. Общество имеет гражданские права и несет гражданские обязанности, необходимые для осуществления любых видов деятельности, не запрещенных федеральными законами. Отдельными видами деятельности, перечень которых определяется федеральными законами, Общество может заниматься на основании специального разрешения (лицензии), в том числе разработкой, производством, ремонтом, утилизацией вооружений и военной техники (включая: оптические приборы управления огнем; составные части ракетных, ракетно-космических комплексов, управляемых ракет и снарядов, технических средств космической разведки, корабельного оборудования; аппаратуру ночного видения; аппаратуру видеозаписи; изделия квантовой электроники), комплектующих изделий и запасных частей к ним, а также выполнением работ и оказанием услуг, связанных с использованием сведений, составляющих государственною тайну. Общество в установленном порядке осуществляет внешнеэкономическую деятельность.

ОАО "Ломо", в лице генерального директора Аронова Александра Михайловича, расположено в городе Санкт-Петербург, улица Чугунная, дом 20.

Предприятие хорошо известно в России и за рубежом как крупнейшая российская компания, занимающаяся производством и реализацией оптико-механических и оптико-электронных приборов.

Оно выпускаем широкую гамму продукции: медицинскую технику - микроскопы и эндоскопы, наблюдательные приборы - зрительные трубы, телескопы и приборы ночного видения. Деятельность "Ломо" охватывает и такие направления, как производство спектральных приборов, безопасных для глаз лазеров, специальной техники для армии, авиации, флота и космоса.

Основанное в 1914 году, предприятие стало первым в стране производителем оптики и на начальном этапе выпускало продукцию для российской армии. В 1993 году "Ломо" было приватизировано и сейчас представляет собой предприятие со 100% частным капиталом, владельцами которого являются более 16.000 акционеров.

На "Ломо" работает около 3,5 тысяч сотрудников. Предприятие производит приблизительно 150 видов продукции. Примерно 50% объема продаж компании составляют экспортные поставки в США, Канаду, Германию, Австрию, Израиль и другие страны.

"Ломо" имеет сертификаты, подтверждающие соответствие системы качества предприятия международному стандарту ISO 9001 от всемирно известной компании ТЮФ (Германия) по гражданской продукции и от фирмы "Оборонсертифика" по продукции оборонного назначения. [8]

Анализ основных технико-экономических показателей (ТЭП) приведен в таблице 1.

Таблица 1 Основные ТЭП ОАО "Ломо" за 2012 - 2014 гг.

№ п/п	Показатель	2013 г.	2014 г.	Изменение
				Абсолютное	Относительное, %
1	2	3	4	5	6
1.	Выручка от реализации продукции, товаров, работ, услуг, тыс. руб.	3134698	4316031	1181333	137,69
2.	Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг, тыс. руб.	1714398	2737404	1023006	159,67
3.	Общая численность работников, чел.	2195	2183	-12	99,45
4.	Валовая прибыль (убыток), тыс. руб.	1420300	1578627	158327	111,15
5.	Чистая прибыль (убыток), тыс. руб.	10950	-135635	-146585	1238,68
6.	Основные средства, тыс. руб.	2963701	3889007	925306	131,22

Проанализировав ТЭП ОАО "Ломо", можно сделать вывод о положительной динамике большинства показателей организации. Уменьшение общей численности работников на 12 человек может быть связано с различными причинами. Уменьшение не критическое, оно составило всего 0,55%. Отрицательное значение чистой прибыли называется чистым убытком. Это значит что в 2014 году произошло увеличение расходов организации над ее доходами. Это не критичная ситуация, если она не продолжительная. Долговременное состояние организации в убытке приведет к ее банкротству.

2.2 Анализ имущественного потенциала

Основными задачами анализа имущественного потенциала организации являются:

определение текущего имущественного потенциала организации;

выявление и оценка изменений имущественного потенциала в пространственно-временном разрезе;

выявление и оценка основных факторов, вызывающих изменения имущественного потенциала;

построение прогноза изменения имущественного потенциала организации в будущем;

оценка соотношения между активами и пассивами организации;

оценка рациональности размещения и эффективности использования финансовых ресурсов;

оценка соблюдения финансовой, расчетной и кредитной дисциплины.

Наиболее общее представление о качественных изменениях в структуре активов и пассивов, а также динамике этих изменений можно получить с помощью вертикального и горизонтального анализа финансовой отчетности.

Горизонтальный и вертикальный анализы взаимодополняют друг друга, поэтому рекомендуется строить аналитические таблицы, содержащие как структуру, так и динамику изменения показателей. Кроме того, для анализа деятельности организации используют различные показатели и аналитические коэффициенты. [4]

Результаты горизонтального и вертикального анализа актива приводятся в таблице 2.

Таблица 2 Анализ и оценка имущественного потенциала ОАО "Ломо" за 2013 - 2014 гг.

Показатель	Величина показателя, тыс. руб.	Структура, %	Изменение показателя
	31.12.2013	31.12.2014	31.12.2013	31.12.2014	Абсолютное, тыс. руб.	Относительное, %
1	2	3	4	5	6	7
1. Внеоборотные активы, всего, в том числе:	3 806 587	4 712 164	43,15	47,04	905 577	123,79
1.1 Нематериальные активы	12 124	11 651	0,32	0,25	- 473	96,1
1.2 Результаты исследований и разработок	67 396	50 352	1,77	1,07	- 17 044	74,71
1.3 Основные средства	2 963 701	3 889 007	77,86	82,53	925 306	131,22
1.4 Финансовые вложения	296 954	288 995	7,8	6,13	- 7 959	97,32
1.5 Отложенные налоговые активы	230 597	208 944	6,06	4,43	- 21 653	90,63
1.6 Прочие внеоборотные активы	235 815	263 215	6,19	5,59	27 400	111,62
2. Оборотные активы, всего, в том числе	5 016 102	5 305 107	56,85	52,96	289 005	105,76
2.1 Запасы	3 442 295	3 807 112	68,62	71,76	364 817	110,6
2.2 НДС по приобретенным ценностям	9 911	8 399	0,2	0,16	- 1 512	84,74
2.3 Дебиторская задолженность	1 524 687	1 331 520	30,4	25,1	- 193 167	87,33
2.4 Финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов)	16 558	21 085	0,33	0,4	4 527	127,34
2.5 Денежные средства и денежные эквиваленты	9 441	143 847	0,19	2,71	134 406	1 523,64
2.6 Прочие оборотные активы	13 210	13 144	0,26	0,25	- 66	99,5
Баланс	8 822 689	10 017 271	100	100	1 194 582	113,54

По итогам таблицы 2 составлены диаграммы структуры актива организации (рисунки 1,2).

По данным таблицы 2 и диаграмм можно сделать следующий вывод, что изменение величины внеоборотных активов в основном вызвано увеличением суммы основных средств на 905 577 тыс. руб..

В целом, динамика структуры внеоборотных активов характеризуется:

- снижением доли нематериальных активов на 437 тыс. руб.;

- увеличением иных составляющих внеоборотных активов на 7 744 тыс. руб.

Проанализировав следующие данные можно сделать следующие выводы:

1. Наблюдается рост объема оборотных активов, прирост составил 289 005 тыс. руб.

2. В течение года произошло увеличение запасов на 364 817 тыс. руб. С одной стороны можно говорить об увеличение оборотных средств, как о желании расширить объем производства, но с другой, увеличение запасов может свидетельствовать о неэффективном управлении оборотными активами и как следствие, снижение деловой активности предприятия и увеличение периода оборота средств.

3. В течение года произошло уменьшение НДС по приобретенным ценностям на 1 512 тыс. руб.

4. Также наблюдается снижение иных составляющих оборотных активов организации на 74 300 тыс. руб.

Результаты горизонтального и вертикального анализа пассива (источников средств предприятия) приводятся в таблице 3.

По результатам таблицы 3 можно сделать следующие вывод: общая величина капиталов и резервов увеличилась на 777 971 тыс. руб. Уставный и добавочный капитал организации не изменился за исследуемый период. Иные составляющие капиталов и резервов увеличились на 1 407 603 тыс. руб.

Долгосрочные обязательства уменьшились на 1 878 934 тыс. руб. Увеличение долгосрочных обязательств можно было бы рассматривать как положительный фактор, так как они приравниваются к собственному капиталу. Уменьшение же долгосрочных обязательств наряду с ростом краткосрочных обязательств на 2 285 545 тыс. руб. может привести к ухудшению финансовой устойчивости предприятия.

Таблица 3 Анализ и оценка источников средств ОАО "Ломо" за 2013 - 2014 гг.

Показатель	Величина показателя, тыс. руб.	Структура, %	Изменение показателя
	31.12.2013	31.12.2014	31.12.2013	31.12.2014	Абсолютное, тыс. руб.	Относительное, %
1	2	3	4	5	6	7
1. Капитал и резервы, всего, в том числе:	1 334 331	2 112 302	15,12	23,94	777 971	158,3
1.1 Уставный капитал	744 000	744 000	55,76	35,22	0	100
1.2 Переоценка внеоборотных активов	2 059 831	2 969 585	154,37	140,59	909 754	144,17
1.3 Добавочный капитал	17 938	17 938	1,34	0,85	0	100
1.4 Резервный капитал	2 632	2 632	0,2	0,12	0	100
1.5 Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	(1 490 070)	(1 621 853)	-	-	- 131 783	10,84
2. Долгосрочные обязательства	3 433 972	1 565 038	38,92	15,62	- 1 878 934	45,44
3. Краткосрочные обязательства	4 054 386	6 339 931	45,95	63,29	2 285 545	156,37
3.1 Заемные средства	1 962 580	3 531 724	48,41	55,71	1 569 144	179,95
3.2 Кредиторская задолженность	1 982 259	2 631 552	48,89	41,51	649 293	132,76
3.3 Доходы будущих периодов	56 669	108 669	1,4	1,71	52 000	191,76
3.4 Оценочные обязательства	52 878	67 986	1,3	1,07	15 108	128,57
Баланс	8 822 689	10 017 271	100	100	1 194 582	113,54

2.3 Анализ и оценка финансовой устойчивости предприятия

Одной из характеристик стабильного положения организации служит ее финансовая устойчивость. Она обусловлена стабильностью экономической среды, в которой осуществляется деятельность предприятия, и результатами его функционирования.

Финансовая устойчивость - это такое состояние финансовых ресурсов, их распределение и использование, которые обеспечивают развитие организации на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности.

Финансовая устойчивость означает:

- стабильное превышение доходов над расходами;

- свободное маневрирование денежными средствами и эффективное их использование;

- бесперебойный процесс производства и продаж товаров, работ, услуг. [4]

Анализ абсолютных показателей финансовой устойчивости приведен в таблице 4.

Таблица 4 Анализ и оценка абсолютных показателей финансовой устойчивости ОАО "Ломо" за 2013 - 2014 гг.

Показатель	Методика расчета (источник данных)	Значение показателя	Абсолютное изменение за период
		31.12.2013	31.12.2014
1	2	3	4	5
1. Собственные источники (СИ), тыс. руб.	III раздел баланса (пассив)	1334331	2112302	777971
2. Внеоборотные активы (ВА), тыс. руб.	I раздел баланса (актив)	3806587	4712164	905577
3. Наличие собственных оборотных средств (СОС), тыс. руб.	СОС = СИ - ВА	-2472256	-2599862	-127606
4. Долгосрочные пассивы (ДП), тыс. руб.	IV раздел баланса (пассив)	3433972	1565038	-1868934
5. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (СД), тыс. руб.	СД = СОС + ДП	961716	-1034824	-1996540
6. Краткосрочные заемные средства (КЗС), тыс. руб.	Соответствующая строка V раздела пассива баланса	1962580	3531724	1569144
7. Общая величина основных источников (ОИ), тыс. руб.	ОИ = СД + КЗС	2924296	2496900	-427396
8. Общая величина запасов (З), тыс. руб.	Соответствующая строка II раздела баланса	3452206	3815451	363245
9. Доля финансировании внеоборотных активов за счет собственных средств, %	(ВА/СИ)*100%	285,28	223,08	-62,2
10. Доля финансирования пополнения оборотного капитала за счет собственных средств, %	(СОС/СИ)*100%	185,28	123,08	-62,2
11. Доля финансирования запасов за счет собственных оборотных средств, %	(СОС/З)*100%	71,61	68,14	-3,47
12. Доля финансирования запасов за счет собственных и заемных средств, %	(ОИ/З)*100%	84,71	65,44	-19,27
13. Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных средств (ФС), тыс. руб.	ФС = СОС - З	-5924462	-6415313	-490851
14. Излишек (+), недостаток (-) собственных и долгосрочных источников формирования запасов (ФД), тыс. руб.	ФД = СД - З	-2490490	-4850275	-2359785
15. Излишек (+), недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов (ФО), тыс. руб.	ФО = ОИ - З	-527910	-1318551	-790641
16. Трехкомпонентный показатель типа финансовой устойчивости (S)	ФС; ФД; ФО	(0; 0; 0)	(0; 0; 0)

По данным расчета в 2013 и в 2014 году организация ОАО "Ломо" находилось в кризисной финансовой ситуации, при соблюдении следующего условия: ФС < 0; ФД < 0; ФО< 0. Трехкомпонентный показатель S = (0; 0; 0). Это состояние, при котором организация находится на грани банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность организации не покрывают даже ее кредиторской задолженности и просроченных ссуд. На приобретение внеоборотных активов направлялось в 2013 году 185,28% собственных средств и 123,08% собственных средств в 2014 году. 85,28% направлялось на пополнение оборотных активов в 2013 году и 23,08% в 2014 году. Если предположить, что эта доля полностью направляется на формирование запасов, то в этом случае они порывают лишь 71,61% в 2013 году и 68,14% в 2014 году. Таким образом, за счет источников собственных и заемных средств покрывается в 2013 году 84,71% и 65,44% в 2014 году, что явно недостаточно.

Для получения количественных характеристик финансовой устойчивости организации рассчитываются относительные показатели финансовой устойчивости.

Анализ абсолютных показателей финансовой устойчивости приведен в таблице 5.

Таблица 5 Оценка относительных показателей финансовой устойчивости ОАО "Ломо" за 2013 - 2014 гг.

Показатель	Расчетная формула	Значение, доли	Изменение показателя	Рекомендуемое значение
		31.12.13	31.12.14	Абсолютное, доли	Относительное, %
1	2	3	4	5	6	7
1. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами К_сос	СИ - ВА ОА	- 0,49	- 0,49	0	100	>0,1
2.Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными средствами К_омз	СИ - ВА З	- 0,72	- 0,68	0,04	94,44	0,6-0,8
3. Коэффициент маневренности собственного капитала К_м	СОС СИ	- 1,84	- 1,23	0,61	66,85	0,2-0,5
4. Индекс постоянного актива К_п	ВА СИ	2,85	2,23	- 0,62	78,25	-
5. Коэффициент реальной стоимости имущества К_рси	ОС+М+НЗП ВБ	0,69	0,73	0,04	105,8	>0,5
6. Коэффициент автономии К_а	СИ ВБ	0,15	0,21	0,06	140	0,4-0,6
7. Коэффициент финансовой зависимости К_фз	ВБ СИ	6,66	4,74	- 1,92	71,17	0,4-0,6
8. Коэффициент концентрации заемного капитала К_кзк	ЗК ВБ	0,85	0,79	- 0,06	92,94	-
9. Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала К_сзс	ЗК СИ	5,61	3,74	- 1,87	66,67	<1 (0,7)
10.Коэффициент финансирования К_ф	СИ ЗК	0,18	0,27	0,09	150	>1

По итогам таблицы 5 составлена диаграмма, на которой приведены некоторые из коэффициентов финансовой устойчивости организации (рисунок 5).

Исходя из таблицы 5 и построенной диаграммы, можно сделать вывод, что в организации наблюдается отрицательная динамика. Все показатели не входят в рекомендуемое значение, а некоторые превышают это значение более чем в 10 раз. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами не изменился и не соответствует рекомендуемому значению. Изменение не произошло, так как показатели обеспеченности собственными оборотными средствами и оборотные активы возросли в одинаковой пропорциональности. Также коэффициент имеет отрицательное значение, из-за большого количества внеоборотных активов, чем собственных источников. Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными средствами увеличился на 0,04 и не соответствует рекомендуемому значению. Изменение произошло из-за значительного увеличения величины запасов. Но этот показатель также имеет отрицательное значение, из-за превышения внеоборотных активов над собственными источниками. Коэффициент маневренности собственного капитала увеличился на 0,61 и он также не входит в рекомендуемое значение. Изменение произошло из-за значительного увеличения собственных источников. Показатель имеет отрицательное значение, так как внеоборотные активы превышают собственные источники. Индекс постоянного актива уменьшился на 0,62. Уменьшение произошло из-за увеличения собственных источников в меньшей степени, чем увеличение внеоборотных активов. Коэффициент реальной стоимости имущества увеличился на 0,04. Это единственный показатель, который соответствует рекомендуемому значению. Изменение произошло из-за увеличения всех показателей для расчета коэффициента. Коэффициент автономии увеличился на 0,06 и не соответствует рекомендуемому значению. Изменение произошло из-за увеличения собственных источников и валюты баланса. Коэффициент финансовой зависимости уменьшился на 1,92 и не соответствует рекомендуемому значению. Изменение произошло из-за значительного увеличения собственных источников. Коэффициент концентрации заемного капитала уменьшился на 0,06. Изменение произошло из-за увеличения валюты балансы в большей степени, чем увеличение заемного капитала. Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала уменьшился на 1,87 и не соответствует рекомендуемому значению. Снижение коэффициента положительно, так как чем ниже коэффициент, тем выше финансовая устойчивость. Снижение произошло из-за увеличения собственных источников и уменьшения заемного капитала. Коэффициент финансирования увеличился на 0,09 и не соответствует рекомендуемому значению. Повышение свидетельствует о том, что организация повышает степень формирования активов за счет собственных средств. Изменение произошло из-за увеличения собственных источников и уменьшения заемного капитала.

2.4 Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия

финансовый ликвидность платежеспособность банкротство

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков погашения. Ликвидность текущих активов зависит от своевременности отгрузки продукции, оформления банковских документов, скорости платежного документооборота в банках, от спроса на продукцию, ее конкурентоспособности, платежеспособности покупателей, форм расчетов и др. Таким образом, ликвидность - это способность активов трансформироваться в денежные средства, а степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена.

Все активы фирмы в зависимости от степени ликвидности, т. е. скорости превращения в денежные средства, можно условно разделить на несколько групп.

1. Наиболее ликвидные активы (А1) - суммы по всем статьям денежных средств, которые могут быть использованы для выполнения текущих расчетов немедленно. В эту группу включают также краткосрочные финансовые вложения.

2. Быстро реализуемые активы (А2) - активы, для обращения которых в наличные средства требуется определенное время. В эту группу можно включить дебиторскую задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты), прочие оборотные активы.

3. Медленно реализуемые активы (А3) - наименее ликвидные активы - это запасы, дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты), налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям, при этом статья "Расходы будущих периодов" не включается в эту группу.

4. Труднореализуемые активы (А4) - активы, которые предназначены для использования в хозяйственной деятельности в течение относительно продолжительного периода времени. В эту группу включаются статьи раздела I актива баланса "Внеоборотные активы".

Пассивы баланса по степени возрастания сроков погашения обязательств группируются следующим образом:

1. Наиболее срочные обязательства (П1) - кредиторская задолженность, расчеты по дивидендам, прочие краткосрочные обязательства, а также ссуды, не погашенные в срок (по данным приложений к бухгалтерскому балансу).

2. Краткосрочные пассивы (П2) - краткосрочные заемные кредиты банков и прочие займы, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты. При определении первой и второй групп пассива для получения достоверных результатов необходимо знать время исполнения всех краткосрочных обязательств. На практике это возможно только для внутренней аналитики. При внешнем анализе из-за ограниченности информации эта проблема значительно усложняется и решается, как правило, на основе предыдущего опыта аналитика, осуществляющего анализ.

3. Долгосрочные пассивы (П3) - долгосрочные заемные кредиты и прочие долгосрочные пассивы - статьи раздела IV баланса "Долгосрочные обязательства".

4. Постоянные пассивы (П4) - статьи раздела III баланса "Капитал и резервы" и отдельные статьи раздела V баланса, не вошедшие в предыдущие группы: "Доходы будущих периодов" и "Резервы предстоящих расходов".[5]

Оценка ликвидности баланса представлена в таблице 6.

Таблица 6 Оценка ликвидности баланса ОАО "Ломо" за 2013 - 2014 гг.

Актив	Значение показателя, тыс. руб.	Пассив	Значение показателя, тыс. руб.	Платежеспособность: излишек (+), недостаток (-)	Результат сравнения (А и П)
	31.12.2013	31.12.2014		31.12.2013	31.12.2014	31.12.2013	31.12.2014	31.12.2013	31.12.2014
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
А1	25 999	164 932	П1	1982 259	2631 552	-1 956 260	-2 466 620	А1<П1	А1<П1
А2	1527 872	1307 432	П2	2015 458	3599 710	- 487 586	- 2 292 278	А2<П2	А2<П2
А3	3462 231	3832 743	П3	3490 641	1673 707	- 28410	2159036	A3<П3	А3>П3
А4	3806 587	4712 164	П4	1334 331	2112 302	2 472 256	2 599 862	А4>П4	А4>П4
Баланс	8822 689	10 017 271	Баланс	8822 689	10 017 271	-	-	неликвидный

На основе таблицы 6 составлены диаграммы динамики ликвидности баланса организации (рисунки 6,7).

Для оценки ликвидности баланса с учетом фактора времени необходимо провести сопоставление каждой группы актива с соответствующей группой пассива.

1. Неравенство А1>П1 невыполнимо в обоих сравниваемых годах - А1<П1. Это свидетельствует о неплатежеспособности организации на момент составления баланса. У организации не достаточно для покрытия наиболее срочных обязательств абсолютно и наиболее ликвидных активов.

2. Неравенство А2>П2 невыполнимо в обоих сравниваемых годах - А2<П2. Это свидетельствует то, что быстро реализуемые активы не превышают краткосрочные пассивы и организация не может быть платежеспособной в недалеком будущем с учетом своевременных расчетов с кредиторами, получения средств от продажи продукции в кредит.

3. Неравенство А3>П3 выполнимо в 2014 году. Это говорит о том, что в будущем при своевременном поступлении денежных средств от продаж и платежей организация может быть платежеспособной на период, равный средней продолжительности одного оборота оборотных средств после даты составления баланса.

Невыполнение первых трех условий приводит автоматически к выполнению условия: A4>П4. Выполнение этого условия свидетельствует о не соблюдении минимального условия финансовой устойчивости организации, наличия у нее собственных оборотных средств.

На основе сопоставления групп активов с соответствующими группами пассивов выносится суждение о ликвидности баланса организации - баланс неликвидный.

Анализ ликвидности показывает, есть ли у компании достаточно необходимых средств для покрытия краткосрочных кредитов. Этот вид анализа часто используют банки, присваивая ту или иную степень кредитного доверия компании-заемщику. Используются четыре коэффициента ликвидности:

1. Текущей ликвидности.

2. Быстрой ликвидности.

3. Абсолютной ликвидности.

4. Общий показатель ликвидности.[2]

Анализ и оценка показателей ликвидности представлен в таблице 7.

Таблица 7 Анализ и оценка показателей ликвидности ОАО "Ломо" за 2013 - 2014 гг.

Показатель	Методика расчета	Значение показателя, доли	Изменение показателя	Рекомендованное значение
		31.12.2013	31.12.2014	Абсолютное, доли	Относительное,%
1	2	3	4	5	6	7
1.Коэффициент текущей ликвидности		1,255	0,851	- 0,404	67,81	1 - 2
2.Коэффициент быстрой ликвидности		0,389	0,236	- 0,153	60,67	0,8 - 1
3.Коэффициент абсолютной ликвидности		0,007	0,026	0,019	371,43	? 0,2
4. Общий показатель ликвидности		0,889	0,398	- 0,491	43,76	? 1

По итогам таблицы 7 составлена диаграмма, на которой приведена динамика коэффициентов ликвидности (рисунок 8).

По данным таблицы 6 можно сделать следующий вывод:

1. Коэффициент текущей ликвидности уменьшился на 0,404. Этот коэффициент отражает способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счёт только оборотных активов. Чем показатель больше, тем лучше платежеспособность предприятия. Также значение за 2013 входит в рекомендуемое значение, а в 2014 году нет, это значит, что организация снизила способность погашать текущие обязательства за счет оборотных активов.

2. Коэффициент быстрой ликвидности уменьшился на 0,153. Этот коэффициент отражает способность компании погашать свои текущие обязательства в случае возникновения сложностей с реализацией продукции. Данный показатель не входит в рекомендуемое значение, это означает, что организации нужно постараться снизить свои текущие обязательства.

3. Коэффициент абсолютной ликвидности увеличился на 0,019. Этот коэффициент показывает какую часть краткосрочного долга компания сможет вернуть в самые короткие сроки. Данный показатель не входил в рекомендуемое значение в 2013 и 2014 годах.

4. Коэффициент общей ликвидности уменьшился на 0,491. Также это показатель ниже рекомендуемого значения, что оценивается отрицательно и свидетельствует о недостаточности текущих активов для покрытия своих текущих долгосрочных обязательствах.

Изменение показателей произошло за счет серьезного увеличения пассива организации, в результате чего произошло уменьшение показателей ликвидности в 2014 году, по сравнению с 2013 годом.

2.5 Анализ деловой активности предприятия

Эффективность использования текущих активов характеризует их оборачиваемость - длительность одного полного кругооборота средств от приобретения производственных запасов до реализации готовой продукции и поступления денежных средств на расчетный счет. Для оценки оборачиваемости используются показатели: коэффициент оборачиваемости, период длительности одного оборота. [1] Результаты анализа и методика расчета основных показателей деловой активности предприятия приводится в таблице 8.

Таблица 8 Анализ основных показателей деловой активности ОАО "Ломо" за 2013 - 2014 гг.

Показатель	Расчетная формула	Значение, доли	Изменение показателя
		31.12.2013	31.12.2014	Абсолютное, доли	Относительное, %
1	2	3	4	5	6
1. Коэффициент общей оборачиваемости средств К_1, раз (кол-во оборотов)	ВР ВБ ВБ - валюта баланса среднего значения	0,4	0,46	0,06	115
2. Коэффициент оборачиваемости мобильных средств (оборотных активов) К_2, раз	ВР ОА ОА - средн. стоимость обор. активов	0,72	0,82	0,1	113,89
3. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности К_3, раз	ВР ДЗ ДЗ - среднегодовая дебиторская задолженность	2,5	3,04	0,54	121,6
4. Средний срок оборота дебиторской задолженности К_4, дни	365 К₃	146	120,07	- 25,93	82,24
5. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности К_5, раз	ВР КЗ КЗ - среднегодовая кредиторская задолженность	1,96	1,87	- 0,09	95,41
6. Средний срок оборота кредиторской задолженности К₆_,дни	365 К ₅	186,22	195,19	8,97	104,82
7. Коэффициент оборачиваемости запасов К₇_,раз	ВР З З - среднегодовая стоимость запасов	1,02	1,19	0,17	116,67
8. Средний срок оборота запасов К₈_,дни	365 К₇	357,84	306,72	- 51,12	85,71
9. Фондоотдача основных средств и прочих внеоборотных активов К₉_,тыс. руб.	ВР ВОА ВОА - среднегодовая стоимость внеоборотных активов	0,91	1,01	0,1	110,99
10. Коэффициент оборачиваемости собственных средств предприятия К₁_0,раз	ВР СК СК - среднегодовая стоимость собственного капитала	3,1	2,5	- 0,6	80,65

Динамика коэффициентов оборота и среднего срока оборота представлены на рисунках 9 и 10.

Исходя из таблицы 8, можно сделать вывод, что в основном по организации коэффициенты оборачиваемости возрастали, а срок оборота уменьшался. Коэффициент общей оборачиваемости средств увеличился на 0,06. Изменение произошло за счет большего повышения выручки, чем валюты баланса. Это динамика положительная, так как чем выше значение этого коэффициента, тем быстрее оборачивается капитал, и тем больше прибыли приносит каждая единица (каждый рубль) актива организации. Коэффициент оборачиваемости мобильных средств увеличился на 0,01. Изменение произошло за счет большего повышения выручки, чем оборотных активов. Ускорение оборачиваемости оборотных средств ведет к высвобождению оборотных средств предприятия из оборота. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности увеличился на 0,54. Изменение произошло за счет повышения выручки и снижения дебиторской задолженности. Это показывает сколько раз в среднем в течение года дебиторская задолженность превращалась в денежные средства. Средний срок оборота дебиторской задолженности уменьшился на 25,93 дня, это говорит о положительной динамике. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности уменьшился на 0,09. Изменение произошло за счет большего повышения кредиторской задолженности, чем выручки. Это показывает сколько требуется оборотов для оплаты выставленных счетов. Оборачиваемость кредиторской задолженности оценивают совместно с оборачиваемостью дебиторской задолженности. Неблагоприятной для предприятия является ситуация, когда коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности значительно больше коэффициента оборачиваемости дебиторской задолженности. В ОАО "Ломо" ситуация благоприятная. Средний срок оборота кредиторской задолженности увеличился на 8,97, это говорит об отрицательной динамике. Коэффициент оборачиваемости запасов увеличился на 0,17. Изменение произошло за счет большего повышения выручки, чем запасов организации. Увеличение говорит о том, что чем выше оборачиваемость запасов организации, тем более эффективным является производство и тем меньше потребность в оборотном капитале для его организации. Средний срок оборота запасов уменьшился на 51,12 дней, это свидетельствует о положительной динамике. Фондоотдача основных средств и прочих внеоборотных активов увеличился на 0,1, что характеризует эффективное использование основных средств и прочих внеоборотных активов. Коэффициент оборачиваемости собственных средств предприятия уменьшился на 0,6. Изменение произошло за счет большего повышения собственного капитала, чем выручки. Это свидетельствует о том, что уменьшилось количество оборотов для оплаты выставленных счетов.

2.6 Анализ финансовых результатов деятельности и показателей рентабельности предприятия

Финансовые результаты деятельности предприятия находят отражение в системе показателей. Большое количество показателей, характеризующих финансовые результаты деятельности предприятия, создает методические трудности их системного рассмотрения. Различия в назначении показателей затрудняют выбор каждым участником товарного обмена тех из них, которые в наибольшей степени удовлетворяют его потребности в информации о реальном состоянии данного предприятия.

Анализ финансовых результатов деятельности предприятия включает в качестве обязательных элементов исследование, во-первых, изменений каждого показателя за текущий анализируемый период; во-вторых, исследование структуры соответствующих показателей и их изменений; в-третьих, изучение хотя бы в самом обобщенном виде динамики изменений показателей финансовых результатов за ряд отчетных периодов. [5]

Анализа финансовых результатов организации приводится в таблице 9.

Таблица 9 Анализ финансовых результатов ОАО "Ломо" за 2013 - 2014 гг.

Наименование показателя	Значение показателя, тыс. руб.	Изменение показателя
	2013 г.	2014 г.	Абсолютное, тыс. руб.	Относительное, %
1. Выручка	3 134 698	4 316 031	1 181 333	137,69
2. Себестоимость продаж	1 714 398	2 737 404	- 1 023 006	159,67
3. Валовая прибыль (убыток)	1 420 300	1 578 627	158 327	111,15
4. Коммерческие расходы	174 715	151 364	23 351	86,63
5. Управленческие расходы	683 977	739 874	55 897	108,17
6. Прибыль (убыток) от продаж	561 608	687 389	125 781	122,4
7. Доходы от участия в других организациях	70 324	18 583	- 51 741	26,42
8. Проценты к получению	2 473	4 473	2 000	180,87
9. Проценты к уплате	540 644	581 732	41 088	107,6
10. Прочие доходы	313 609	923 280	609 671	294,4
11. Прочие расходы	391 854	1 176 563	784 709	300,26
12. Прибыль (убыток) до налогообложения	15 516	- 124 570	- 140 086	- 802,85
13. Изменение отложенных налоговых обязательств	- 10 491	- 15 637	- 5 146	149,05
14. Изменение отложенных налоговых активов	- 11 678	- 21 653	- 9 975	185,42
15. Прочее	- 3 379	- 5 049	- 1 670	149,42
16. Чистая прибыль (убыток)	10 950	- 135 635	- 146 585	- 1 238,68

По данным таблицы 9 можно сделать вывод, что финансовое состояние организации ухудшилось за сравниваемый период. Выручка организации возросла на 37,69%, валовая прибыль возросла на 11,15%, прибыль от продаж возросла на 22,4%, но вместе с тем прибыль до налогообложения снизилась на 140 086 тыс. руб. и находится в отрицательном положении. Это произошло за счет снижения доходов от участия в других организациях на 51 741 тыс. руб., а также за счет увеличения прочих расходов на 784 709 тыс. руб. Чистая прибыль также находится в отрицательном положении, она уменьшилась на 146 585 тыс. руб. за счет снижения прибыли до налогообложения. Так как чистая прибыль со знаком "-", то это называется чистый убыток. Это означает то, что у организации, после уплаты всех налогов и обязательств, нет части денежных средств, которые используются на нужды предприятия.

Далее проводится анализ относительных показателей финансовых результатов - показателей рентабельности (доходности) организации. Анализ представлен в таблице 10.

Таблица 10 Анализ показателей рентабельности ОАО "Ломо" за 2013 - 2014 гг.

Показатели	Расчетная формула	2013 г.	2014 г.	Изменение
				Абсолютное	Относительное
1. Среднегодовая стоимость активов А, тыс. руб.	Итог баланса (среднегодовое значение)	7830489	9419980	1589491	120,3
2. Средняя вели-чина собственного капитала С_к, тыс. руб.	III раздел баланса (среднегодовое значение)	1010293,5	1723316,5	713023	170,58
3. Средняя вели-чина долгосрочных обязательств Д_о, тыс. руб.	Итог IV раздела баланса (среднегодовое значение)	3170169	2499505	-670664	78,84
4. Средняя вели-чина текущих активов Т_а, тыс. руб.	Итог II раздела баланса (среднегодовое значение)	4378838,5	5160604,5	781766	117,85
5. Выручка от продаж В_р, тыс. руб.	ОФР	3134698	4316031	1181333	137,69
6. Прибыль (убыток) от продаж П_р, тыс. руб.