Анализ финансовой деятельности предприятия

Размещено на http://www.allbest.ru/

Частное образовательное учреждение высшего образования

«Русско-Британский Институт Управления»

(ЧОУВО РБИУ)

Факультет заочного обучения

Кафедра менеджмента

Направление: 38.03.02 Менеджмент

КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА

по дисциплине: «Финансовый менеджмент»

Вариант № 7

Студент группы Мс-48

Колодяжная К.В.

Проверил:

Доцент кафедры

«Экономика и финансы»

Бодрова Е.Г.

Челябинск 2016

Содержание

• 1. Исходные данные
• 2. Определение точки безубыточности и эффекта операционного рычага
• 3. Анализ ликвидности бухгалтерского баланса предприятия и оценка платежеспособности
• 4. Определение финансовой устойчивости предприятия
• 5. Оценка деловой активности организации
• Выводы
• Библиографический список
• 1. Исходные данные к практическим расчетам
• Таблица 1. Исходные данные

Наименование показателей	7 вариант
Актив (млн. руб.):
I. Внеоборотные активы	198 300
II. Оборотные активы, в том числе:	119 915
- запасы и затраты	83 200
- дебиторская задолженность (платежи более чем через 12 месяцев)	295
- дебиторская задолженность (платежи в течение 12 месяцев)	32 400
- НДС и прочие оборотные активы	1 012
- денежные средства	3 008
Баланс	318 215
Пассив (млн. руб.):
III. Капитал и резервы	139 720
IV. Долгосрочные обязательства	50 195
V. Краткосрочные обязательства, в том числе:	128 300
- кредиторская задолженность	22 621
- кредитные займы	105 574
- доходы будущих периодов	105
Баланс	318 215
Выручка от реализации	568 400
Затраты переменные	483 140
Затраты постоянные	43 483

2. Определение точки безубыточности и эффекта операционного рычага

Нахождение точки безубыточности используется при планировании прибыли. Этот метод планирования базируется на принципе разделения затрат на условно - постоянные и условно - переменные и расчете маржинальной прибыли.

Маржинальная прибыль определяется вычитанием из выручки от реализации продукции (без НДС, акцизов, таможенных пошлин) условно-переменных затрат. Далее вычитается условно-постоянные расходы и определяется финансовый результат (прибыль или убыток).

При определении точки безубыточности планирование прибыли строится на основе эффекта операционного рычага, т.е. того запаса финансовой прочности, при котором предприятие может позволить себе снизить объем реализации, не приходя к убыточности.

Эффект операционного рычага состоит в том, что любое изменение выручки от реализации приводит к еще более сильному изменению выручки, что связано с непропорциональным воздействием условно-постоянных и условно-переменных затрат на финансовый результат при изменении объема производства и реализации. При росте объема продаж доля условно-постоянных расходов в себестоимости падает, и воздействие операционного рычага уменьшается.

Сила воздействия операционного рычага определяется:

,

где, СВОР - сила воздействия операционного рычага

ВР - выручка от реализации продукции (работ, услуг)

З_пер - условно-переменные затраты

ВМ - валовая маржа (маржинальная прибыль)

П - прибыль от реализации.

Исходя из представленных данных, сила воздействия операционного рычага будет равна:

СВОР = (568400-483140)/(568400-483140-43483)=85260/41777=2,04

Полученное значение силы воздействия операционного рычага свидетельствует о следующем: при росте (снижении) выручки на 1% прибыль предприятия увеличится (сократится) на 2,04%.

Точка безубыточности (порог рентабельности) определяется:

,

где, ПР - порог рентабельности (точка безубыточности)

З_пост - условно-постоянные затраты

КВМ - коэффициент валовой маржи, т.е. процентное отношение валовой маржи к выручке от реализации

Исходя из представленных данных точка безубыточности (порог рентабельности) равен:

ПР=43483/(1-(483140/568400))=43483/0,15=289887 млн.руб.

Рассчитанное значение показывает, что выручка равная 289887 млн.руб. обеспечивает полное покрытие всех переменных и условно-постоянных затрат при нулевой прибыли.

Запас финансовой прочности определяется в рублях и %:

Исходя из представленных данных, запас финансовой прочности будет равен:

ЗФП=568400-289887=278513 млн. руб.

ЗФП=278513/568400*100%=49%

Полученные данные свидетельствуют о том, что объем продаж до получения убытка составляет 278513 млн. руб. или 49%. Дальнейшее снижение объема продаж приведет к убыткам.

3. Анализ ликвидности бухгалтерского баланса предприятия и оценка платежеспособности

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств организации ее активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

Активы в зависимости от степени ликвидности, т.е. скорости превращения в денежные средства, группируются:

А1 (наиболее ликвидные активы) = денежные средства и краткосрочные финансовые вложения

А2 (быстрореализуемые активы) = дебиторская задолженность со сроком погашения в течение 12 месяцев

А3 (медленно реализуемые активы) = статьи II раздела актива баланса (дебиторская задолженность сроком погашения свыше 12 месяцев, НДС, прочие оборотные активы)

А4 (труднореализуемые активы) = внеоборотные активы

Пассивы баланса группируются по степени срочности платежей:

П1 (наиболее срочные обязательства) = кредиторская задолженность

П2 (краткосрочные пассивы) = краткосрочные заемные средства, задолженность участникам по выплате доходов, прочие краткосрочные пассивы безубыточность платежеспособность устойчивость финансовый

П3 (долгосрочные пассивы) = долгосрочные кредиты и займы, доходы будущих периодов, резервы предстоящих платежей

П4 (постоянные пассивы) = статьи IV раздела баланса «Капитал и резервы»

Таблица 2. Анализ ликвидности баланса

Актив	Сумма (тыс. руб.)	Пассив	Сумма (тыс. руб.)	Платежный излишек
1	2	3	4	5=2-4
Наиболее ликвидные активы А1	3 008	Наиболее срочные обязательства П1	22 621	-19613
Быстрореализуемые активы А2	32 400	Краткосрочные пассивы П2	105 574	-73174
Медленно реализуемые активы А3	84507	Долгосрочные пассивы П3	50300	34207
Труднореализуемые активы А4	198 300	Постоянные пассивы П4	139 720	58580
Баланс	318215	Баланс	318215	0

Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняется неравенства: А₁ ? П₁ А₂ ? П₂ А₃ ? П₃ А₄?П₄

Баланс частично неликвиден, так как не выполнимо третье условие и медленно реализуемые активы больше долгосрочных пассивов.

Платежеспособность организации оценивается также при помощи финансовых коэффициентов.

Таблица 3. Финансовые коэффициенты платежеспособности организации

Показатели	Способ расчета	Рассчитанное значение	Нормальное ограничение
1. Общий показатель платежеспособности		0,49	? 1
2. Коэффициент абсолютной ликвидности		0,02	? 0,1-0,7
3. Коэффициент быстрой ликвидности		0,28	Допустимое значение 0,7-0,8 Оптимальное значение 1
4. Коэффициент текущей ликвидности		0,94	Необходимое значение 2 Оптимальное значение 2,5-3

По результатам расчетов возможно сделать следующие выводы о платежеспособности организации.

Все рассчитанные финансовые коэффициенты организации ниже нормы, что говорит о неплатежеспособности организации.

Коэффициент общей платежеспособности ниже нормы означает большую зависимость компании от стабильности внешнего финансирования.

Коэффициент текущей ликвидности ниже нормы, значит относительно мала, сумма текущих активов предприятия, приходящихся на 1 рубль текущих обязательств, то есть низка степень покрытии оборотными активами оборотных пассивов.

Коэффициент быстрой ликвидности - это один из важных финансовых коэффициентов, который показывает, какая часть краткосрочных обязательств компании может быть немедленно погашена за счет средств на различных счетах, в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по расчетам с дебиторами. Чем выше показатель, тем лучше платежеспособность предприятия.

Коэффициент абсолютной ликвидности значительно ниже нормы, значит, анализируемое предприятие неспособно покрывать часть краткосрочной задолженности за счет имеющихся денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, быстро реализуемых в случае надобности, сократилась гарантия погашения долгов.

Таким образом, предприятие имеет частично ликвидный баланс, а также по рассчитанным финансовым коэффициентам выявлена неплатежеспособность предприятия.

4. Определение финансовой устойчивости предприятия

Задача анализа финансовой устойчивости - оценка величины и структуры активов и пассивов. Это позволяет оценить, насколько организация финансово независима, как изменяется уровень финансовой независимости, достаточно ли устойчива анализируемая организация в финансовом отношении.

Приближенный способ оценки финансовой устойчивости основан на использовании следующего соотношения:

Оборотные активы < Собственный капитал Ч 2 - Внеоборотные активы

119915 > 139720*2 - 198300

119915 > 81140

Условие невыполнимо, но более точное представление о финансовой устойчивости дают финансовые коэффициенты.

Таблица 4. Значение финансовых коэффициентов, характеризующих финансовую устойчивость

Показатели	Способ расчета	Значение	Нормальное ограничение
1.Коэффициент капитализации		1,28	Не выше 1,5
2.Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования		-0,06	Нижняя граница 0,1 Оптимальное значение 0,5
3.Коэффициент финансирования		0,78	? 0,7 Оптимальное значение 1,5
4.Коэффициент финансовой независимости		0,78	? 0,4-0,6
5.Коэффициент финансовой устойчивости		1,06	? 0,6

Коэффициент капитализации показывает долю собственного капитала компании в его активах. Чем выше этот показатель, тем больше предпринимательский риск организации. Чем больше доля заемных средств, тем меньше предприятие получит прибыли, поскольку часть ее уйдет на погашение кредитов и выплату процентов. Исследуемая компания, большую часть пассивов, которой составляют заемные средства, называют финансово зависимой, коэффициент капитализации является высоким.

Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования характеризует наличие собственных оборотных средств, необходимых для финансовой устойчивости организации. Рекомендуемое значение коэффициента обеспеченности собственными источниками финансирования больше 0,6 - 0,8. Значение коэффициента близкое к единице свидетельствует о том, что организация полностью обеспечивает свою потребность в оборотных активах за счет собственных средств и имеет абсолютную финансовую устойчивость. Организация достигает критического финансового состояния, когда коэффициент имеет значение 0,1, что видно из полученных расчетов.

Коэффициент финансирования показывает, в какой степени активы предприятия сформированы за счет собственного капитала, и насколько предприятие независимо от внешних источников финансирования. Если величина коэффициента финансирования меньше 1 (большая часть имущества предприятия сформирована из заемных средств), то это может свидетельствовать об опасности неплатежеспособности и затруднить возможность получения кредита.

Коэффициент финансовой независимости показывает долю активов организации, которые покрываются за счет собственного капитала (обеспечиваются собственными источниками формирования). Оставшаяся доля активов покрывается за счет заемных средств. Чем выше значение коэффициента, тем с большей вероятностью организация может погасить долги за счет собственных средств. Близость этого значения к единице может говорить о сдерживании темпов развития предприятия. Отказавшись от привлечения заемного капитала, организация лишается дополнительного источника финансирования прироста активов (имущества), за счет которых можно увеличить доходы.

Коэффициент финансовой устойчивости показывает, какая часть актива финансируется за счет устойчивых источников, то есть долю тех источников финансирования, которые организация может использовать в своей деятельности длительное время. Если величина коэффициента колеблется в пределах единицы и имеет положительную тенденцию, то финансовое положение организации является устойчивым.

Для промышленных предприятий, имеющие значительную долю материальных оборотных средств в составе активов используется методика оценки достаточности источников финансирования для формирования материальных оборотных средств. При этом используется несколько показателей, которые отражают различные виды источников.

1. Наличие собственных оборотных средств:

СОС = Капитал и резервы - Внеоборотные активы

СОС =139720-198300= -58580

2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат, т.е. функционирующий капитал.

КФ = Капитал и резервы + Долгосрочные пассивы - Внеоборотные активы=139720+50195-198300=-8385

3. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат.

ВИ = Собственные и долгосрочные заемные источники + Краткосрочные кредиты и займы - Внеоборотные активы=50195+128300-198300=-19805

Показатели формирования источников все отрицательные, что говорит об отсутствии собственных оборотных средств, отсутствии функционирующего капитала, отсутствии источников формирования запасов и затрат.

В целом следует отметить, что предприятие не совсем финансово устойчиво, необходимо обратить внимание на источники поступления и формирования собственных средств предприятия.

5. Оценка деловой активности организации

Одно из направлений результативности деятельности организации является оценка ее деловой активности.

В финансовом аспекте деловая активность проявляется, прежде всего, в скорости оборота средств.

Для анализа используют две группы показателей:

а) общие показатели оборачиваемости;

б) показатели управления активами.

Таблица 5. Показатели деловой активности организации

№ п/п	Наименование показателей	Способ расчета	Значение показателя
А. Общие показатели оборачиваемости
1.	Коэффициент оборачиваемости совокупного капитала (ресурсоотдача) (в оборотах)		1,79
2.	Коэффициент оборачиваемости собственного капитала (в оборотах)		4,07
3.	Коэффициент оборачиваемости мобильных средств (в оборотах)		4,74
Б. Показатели управления активами
4.	Оборачиваемость запасов (в оборотах)		6,33
5.	Оборачиваемость запасов ( в днях)		56,88
6.	Оборачиваемость дебиторской задолженности (в оборотах)		17,38
7.	Оборачиваемость дебиторской задолженности (в днях)		20,71
8.	Оборачиваемость кредиторской задолженности (в оборотах)		25,13
9.	Оборачиваемость кредиторской задолженности (в днях)		14,33
10.	Продолжительность операционного цикла (в днях)	Оборачиваемость запасов (в днях) + Оборачиваемость дебиторской задолженности (в днях)	77,58
11.	Продолжительность финансового цикла (в днях)	Продолжительность операционного цикла (в днях) - Оборачиваемость кредиторской задолженности (в днях)	63,26

Показатель оборачиваемости совокупного капитала, с одной стороны, оценивает интенсивность использования всех активов независимо от источников их образования. С другой стороны, ресурсоотдача показывает, сколько рублей выручки предприятие имеет с рубля, вложенного в активы.

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала (в оборотах) показывает скорость оборота собственного капитала или активность средств, которыми рискуют акционеры. Если данный коэффициент слишком высок, то это означает значительное превышение уровня продаж над вложенным капиталом, что влечет за собой увеличение кредитных ресурсов и возможность достижения того предела, когда кредиторы больше участвуют в деле, чем собственники. Низкий коэффициент означает бездействие части собственных средств. В этом случае коэффициент указывает на необходимость вложения собственных средств в другой, более соответствующий данным условиям источник дохода.

Коэффициент оборачиваемости мобильных средств (в оборотах) показывает, число оборотов, которые оборотные средства совершают за плановый период. Ускорение оборачиваемости оборотных средств ведет к высвобождению оборотных средств предприятия из оборота. Замедление оборачиваемости приводит к увеличению потребности предприятия в оборотных средствах. Ускорение оборачиваемости оборотных средств может быть достигнута за счет: опережающего темп роста объемов продаж по сравнению с темпом роста оборотных средств; совершенствования системы снабжения и сбыта; снижение материалоемкости и энергоемкости продукции; повышение качества продукции и ее конкурентоспособности; сокращение длительности производственного цикла и др.

Коэффициент оборачиваемости запасов показывает, сколько раз в среднем продаются запасы предприятия за некоторый период времени. Чем выше оборачиваемость запасов компании, тем более эффективным является производство и тем меньше потребность в оборотном капитале для его организации.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности показывает сколько раз в среднем в течение года дебиторская задолженность превращалась в денежные средства. Высокая оборачиваемость дебиторской задолженности отражает улучшение платежной дисциплины покупателей (а также других контрагентов) - своевременное погашение покупателями задолженности перед предприятием и (или) сокращение продаж с отсрочкой платежа (коммерческого кредита покупателям).

Оборачиваемость дебиторской задолженности оценивают совместно с оборачиваемостью кредиторской задолженности. Благоприятной для исследуемой компании является сложившаяся ситуация, когда коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности больше коэффициента оборачиваемости кредиторской задолженности.

Производственный цикл организации характеризует период полного оборота материальных элементов оборотных средств, используемых для обслуживания производственного процесса, начиная с момента поступления товаров в организацию и заканчивая моментом отгрузки покупателям.

Финансовый цикл (цикл денежного оборота) организации представляет собой период полного оборота денежных средств, инвестированных в оборотный капитал, начиная с момента погашения кредиторской задолженности за полученные товары и заканчивая инкассацией дебиторской задолженности за реализацию товаров.

Таким образом, проведенный анализ деловой активности показал, что предприятие имеет положительные тенденции. Это выражено в достаточной скорости оборота средств, также коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности выше коэффициента оборачиваемости кредиторской задолженности.

Выводы

Результаты анализа деятельности предприятия позволили сделать ряд выводов.

Во-первых, полученное значение силы воздействия операционного рычага свидетельствует о следующем: при росте (снижении) выручки на 1% прибыль предприятия увеличится (сократится) на 2,04%. Выручка равная 289887 млн.руб. обеспечивает полное покрытие всех переменных и условно-постоянных затрат при нулевой прибыли. Объем продаж до получения убытка составляет 278513 млн. руб. или 49%. Дальнейшее снижение объема продаж приведет к убыткам.

Во-вторых, предприятие имеет частично ликвидный баланс, а также по рассчитанным финансовым коэффициентам выявлена неплатежеспособность предприятия.

В-третьих, показатели формирования источников все отрицательные, что говорит об отсутствии собственных оборотных средств, отсутствии функционирующего капитала, отсутствии источников формирования запасов и затрат. Следовательно, предприятие не совсем финансово устойчиво, необходимо обратить внимание на источники поступления и формирования собственных средств предприятия.

В-четвертых, проведенный анализ деловой активности показал, что предприятие имеет положительные тенденции. Это выражено в достаточной скорости оборота средств, также коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности выше коэффициента оборачиваемости кредиторской задолженности.

Предприятию необходимо увеличить долю собственного капитала для обеспечения достаточной финансовой независимости; снизить сумму краткосрочной кредиторской задолженности (например, переведя ее в состав долгосрочной задолженности) для повышения обеспеченности краткосрочных обязательств текущими активами (показатель текущей ликвидности). При имеющейся у организации структуре активов оптимальная доля краткосрочных обязательств равна 2% от баланса; снизить запасы, переведя их в более ликвидные активы - краткосрочную дебиторскую задолженность, финансовые вложения или денежные средства для повышения платежеспособности (коэффициента быстрой ликвидности).

Библиографический список

1. Ковалев В. В. Финансовый менеджмент: теория и практика / В. В. Ковалёв. - М. : Проспект, 2014. - 1094 с.

2. Берёзкин Ю.М. Финансовый менеджмент: учеб. пособие / Ю. М. Берёзкин, Д. А. Алексеев. - Иркутск: БГУЭП, 2015. - 330 с.

3. Лобанова Е. Корпоративный финансовый менеджмент: учеб.- практ. пособие / Е. Лобанова. - М.: Юрайт, 2014. - 990 с.

4. Финансовый менеджмент : учебник / под ред. Г. Б. Поляка. - М.: Юнити-Дана, 2016. - 572 с.

5. Лиференко Г.Н. Финансовый анализ предприятия: Учебное пособие. - М: Издательство «Экзамен», 2014. - 160 с.

6. Савицкая Г.В. Экономический анализ: Учебник. 14-е изд., перераб. и доп. - М.: Инфра-М, 2013. - 649 с.

7. Соколова Л. С. Финансовое состояние предприятия: оценка и моделирование механизма управления // Справочник экономиста. - 2015. - №9. - С. 42-44.

Размещено на Allbest.ru

...