Сущность и функции финансов

Прошло 22 года с начала рыночных реформ в Кыргызстане. В условиях затяжного перехода от плановой к рыночной системе реформа не дала значительных результатов, произошло институциональное формирование экономики, и имеющийся экономический рост еще пока недостаточно устойчив. Но время показывает, что путь выбран правильный и для закрепления достигнутых успехов необходимо дальше совершенствовать стратегию развития финансовой системы, определить приоритеты развития, цели и задачи.

В настоящее время необходимо глубже внедрять эффективную стратегию развития финансового рынка и сделать его соответствующим современным требованиям, перейти к принципам корпоративного управления и повышения прозрачности деятельности кредитно-финансовых учреждений (КФУ). Важным шагом является капитализация финансовой системы Кыргызстана. Увеличение капитала КФУ связано с ростом активов и снижением возможных рисков. При этом необходимо тесное сотрудничество КФУ с рынком капитала (рынок акций и облигаций со сроком погашения более года), а также с денежным (краткосрочным) рынком.

В основе модели экономического развития Кыргызстана лежит экспортный спрос, и с этой целью республика первой из стран СНГ вступила в ВТО. Однако эконометрические исследования показывают, что членство в ВТО не оказывает существенного влияния на динамику внешнеторговых вливаний. Неудачи в развитии экспортного потенциала привели к увеличению внешнего долга за счет неэффективного использования внешней помощи. Внешняя помощь была в основном направлена на поддержание национальной валюты (100 млн. долл. США ежегодно), на создание инфраструктур для вывоза сырья и на содержание неэффективного госаппарата (на них тратится около 16% бюджетных средств). Необходимо более эффективно проводить приватизацию стратегической государственной собственности. Остаются высокими расходы госбюджета, и их уровень составляет 26,2% от ВВП страны, что не способствует проведению оптимальной бюджетной политики. Как отмечает в работе “Поствашингтонский консенсус” лауреат Нобелевской премии Дж. Стиглиц, “…набор рекомендаций, предлагаемый мировыми финансовыми институтами для стран с переходной экономикой, нельзя считать ни необходимым, ни достаточным как для финансовой стабилизации, так и для долгосрочного развития. Эти рекомендации могут дезориентировать и оставить без ответа важные фундаментальные и жизненные вопросы А.С. Абдыжапаров, Н.А. Абдразаков Вестник КРСУ. 2006. Том 6. № 6. Для работы финансовых рынков нужно нечто большее, чем только низкая инфляция; для этого необходимо действенное финансовое регулирование, меры по поддержке конкуренции и по стимулированию внедрения технологий и усилению транспарентности рынков. Финансовая система должна постоянно контролировать использование средств, обеспечивая их производительную работу”. Пришло время, когда необходимо оценить пройденный путь и усилить роль государственного вмешательства в экономику для того, чтобы искоренить искажения, мешающие раскрыться созидательным силам свободного рынка, государство всегда более эффективно выполняет экономические функции, чем рынки. Это особенно касается финансового сектора, в частности развития рынка кредитов. Предоставление займов стимулирует экономическую активность, позволяет заемщику или потреблять больше при отсутствии займа или вложить средства в более производительные активы. В условиях переходной экономики кредит обязательно должен участвовать в материальном производстве или потреблении товаров и услуг, а затем после нескольких циклов может быть использован в сугубо финансовых целях. Государство должно регулировать финансовые рынки с целью: обеспечения инвесторов адекватной информацией, достижения устойчивости всей финансовой системы и контроля за проведением денежно-кредитной политики. Информация, предоставляемая отечественными КФУ, порой ассиметрична, т.е. искажена, и это приводит к возникновению проблем недобросовестного поведения. Обеспечение финансовой устойчивости должно противостоять ситуации финансовой паники, поэтому должны существовать ограничения на разрешенную деятельность финансовых посредников. Конкуренцию в финансовой среде необходимо регулировать законодательными нормативами и сдерживать рост процентных ставок. Используя политику низких процентных ставок по кредитам, правительство искусственно снижает процентные ставки ниже уровня, установленного законом денежного спроса и предложения. Это позволяет сократить затраты бизнеса на процентные выплаты и тем самым распределить часть налоговых средств среди предприятий народного хозяйства Кыргызстана. Снижение процентных ставок приводит к росту спроса на деньги, превышая предложение денег. При этих обстоятельствах кредитно-финансовые учреждения осуществляют функцию “рационирования кредита”, предоставляя свои финансовые средства ведущим отраслям на их усмотрение, но, конечно же, с учетом риска. Экономическая активность наблюдается в “реальной” экономике, тогда как выдача кредитов и выплаты по ним происходят в рамках “финансовой” экономики. Сильная экономика, как правило, поднимает оценки активов и увеличивает объемы поступающих доходов населения для определения их кредитоспособности. В этом случае монетаризм стал основной доктриной, направляющей экономическую политику.

Таким образом, Национальный банк должен влиять на экономическую активность, контролируя процентные ставки и объемы денежной массы. Хотелось бы особо отметить рынок облигаций, являющийся инструментом финансового рынка и позволяющий корпорациям и правительству осуществлять займы для финансирования своей деятельности, благодаря этому рынку формируется процентная ставка. Рынок акций, или фондовый рынок, в Кыргызстане находится в стадии начального развития, не соответствует современным требованиям. Необходимо принять меры по созданию корпоративных принципов управления и обеспечения прозрачности деятельности предприятий.

Слабость фондового рынка связана, прежде всего, с низкой прибыльностью отечественных предприятий и кредитнофинансовых учреждений (КФУ), использованием “серых” схем и двойных стандартов деятельности, ассиметричностью информации, проблемой недобросовестного поведения. Достаточно взглянуть на финансовые отчеты компаний и КФУ, и становится ясно, как они действуют: отсутствие сильных стратегий развития, низкая прибыль и большие административно-управленческие расходы и т.д. Это, в свою очередь, не позволяет кыргызстанской экономике создать “голубые фишки” - успешные компании, акции которых котировались бы на разных фондовых биржах. Рынок акций существенно влияет на инвестиционную привлекательность республики Финансовая система Кыргызстана: проблемы и перспективы развития Вестник КРСУ. 2006. Том 6. № 6 31.

Итак, финансовая система в Кыргызской Республике в преобладающей степени представлена банковским сектором. Сравнительно развитым по сравнению с другими странами СНГ является также сектор небанковских финансовый учреждений и микрокредитования, финансирующий, в основном, сельское хозяйство и мелкий бизнес, объем кредитных ресурсов которого составил около 26% от банковских кредитов. Рынки ценных бумаг и страховой сектор находятся в начальной стадии своего становления.

В финансовом секторе, в основном под влиянием МВФ, проводится политика открытости экономики КР, обеспечение макроэкономической стабильности путем жесткой монетарной политики, приватизации государственной собственности. Однако практика не дает убедительного подтверждения правильности этого пути. Чрезмерный акцент на борьбу с инфляцией вносит искажения в экономическую политику страны, не позволяя самостоятельно развивать потенциал общественного производства и создавать реальную экономику. В качестве основных перспектив развития финансовой системы Кыргызстана хотелось бы отметить следующие:

активная работа с населением (возрождение доверия к финансовой системе);

увеличение капитализации финансовой системы;

внедрение систем риск-менеджмента;

развитие системы страхования;

модернизация деятельности микрофинансовых организаций;

проектное финансирование;

усиление надзора и рыночной дисциплины.

Главное - это не либерализация и дерегулирование, а создание механизма управления, обеспечивающего эффективную работу всей финансовой системы Дж. Стиглиц. Многообразнее инструменты, шире цели: Движение к Поствашингтонскому консенсусу // Вопр. экон. - М., 1989. - №4. - С. 6. 2..

Заключение