Несмотря на многообразие фондовых индексов в основе их расчетов лежат три метода:

· метод средней арифметической простой;

· метод средней геометрической;

· метод средней арифметической взвешенной.

При расчете по методу средней арифметической простой цены акций всех эмитентов, входящих в индекс, на момент закрытия торгов складываются и сумма делится на количество составляющих для получения средней величины. Каждая акция имеет одинаковый вес вне зависимости от размера компании.

У этого метода есть одно преимущество -- простота расчета. Следует, однако, иметь в виду, что даже при самом простом методе расчета реальное исчисление фондового индекса происходит значительно сложнее, поскольку его формула включает в себя различные коэффициенты, позволяющие при необходимости заменять акции одного эмитента акциями другого, учитывать и более сложные процессы на рынке -- слияния, поглощения и т.д.

Наряду с относительной простотой расчетов у метода средней арифметической простой есть существенные недостатки: он не учитывает реального масштаба рынка акций конкретного эмитента; в его структуре одинаковое место отведено и самой «сильной», и самой «слабой» компании в выборке. По данному методу до сих пор рассчитываются индексы из семейства Доу-Джонса.

Общая формула расчета по этому методу имеет вид:

Расчет индекса на основе метода средней геометрической осуществляется по формуле

Как и при использовании метода средней арифметической простой, не принимается во внимание, что масштабы компаний и объем торговли акциями тех или иных эмитентов могут быть различными.

Для отражения в индексе влияния объемных показателей используется методика взвешивания цен акций, т.е. применяется метод средней арифметической взвешенной. Чаще всего в качестве веса берут рыночную капитализацию компании. Этот метод наиболее популярен в мировой практике использования фондовых индексов, поскольку он позволяет учитывать влияние тех акций, по которым капитализация выше и которые более ликвидны.

Расчет индекса по методу средней арифметической взвешенной осуществляется по формуле

Метод средней арифметической взвешенной имеет некоторые вариации: текущее состояние рынка может сравниваться с состоянием рынка либо в базисном, либо в предыдущем периоде.» Батяева Т.А., Столяров И.И.Рынок ценных бумаг. - М.: 2006. -- С.170

Российские индексы, которые котируются во всем мире

Динамика российских индексов

«Во вторник основные российские фондовые индексы торгуются на положительной территории. Так, рублевый индикатор широкого рынка ММВБ вырос на 2,3%, до 1727 пунктов. Долларовый РТС прибавил 0,7%, до 1064 пунктов. Доллар упал на 1,1%, до 51,1 руб., а евро в минусе на 1,6% - до 57 руб. Валютная пара евро/доллар демонстрирует восходящую динамику в пределах 0,1% и торгуется на уровне 1,1157. Золото прибавило 0,6%, до $1194 за тройскую унцию. Контракты Brent с поставкой в июне растут на 1,9% и находятся на уровне $68,5 за баррель. Фьючерсы показывают высокую волатильность в преддверии запланированной на среду публикации данных по запасам в США.

Согласно консенсус-прогнозу, за неделю запасы вырастут на 1,55 млн барр. против роста на 1,91 млн барр. за предыдущий период.

При этом значительную поддержку котировкам сырья оказывают новости из Ливии, которая резко сократила добычу из-за протестов в нефтеналивных портах. Основным драйвером сегодняшнего роста по ММВБ однозначно выступает дорожающая нефть.

Также стоит отметить эффект дивидендного периода. Среди публичных компаний с более-менее ликвидными бумагами в мае ожидается закрытие реестров акционеров у Московской Биржи, «Мостотреста», НОВАТЭКа и «Норникеля». Впрочем, неоднозначный внешний фон несколько ограничивает рост: основные европейские фондовые индексы во второй половине дня торгуются разнонаправленно.

На валютном рынке рубль укрепляется вслед за дорожающей нефтью. Впрочем, на рубль по-прежнему давит снижение ключевой ставки на заседании ЦБ в конце прошлого месяца и завершение налогового периода. Вряд ли в текущих условиях российская валюта сохраняет значительный потенциал для дальнейшего укрепления.

До конца дня имеет смысл ждать роста по ММВБ на несколько процентов. При этом рубль лишь умеренно укрепится к доллару», - отмечает Тимур Нигматуллин, аналитик инвестиционного холдинга «Финам».» Интернет-портал РБК Quote

Динамика мировых индексов

«По итогам недели, с окончанием 1 мая, основные мировые биржевые индексы продемонстрировали разнонаправленную динамику.

Внимание инвесторов было сконцентрировано на итогах заседаний Центробанков США, Японии и России, публикации ряда ключевой макростатистики, а также сезоне корпоративной отчетности.

США - Ключевые американские фондовые индексы завершили прошедшую неделю на отрицательной территории.

Инвесторы негативно отреагировали на то, что ФРС США не исключает возможность начала ужесточения монетарных условий этим летом, несмотря на замедление темпов роста экономики США по итогам I квартала 2015 года.

Помимо публикации предварительных данных по темпам роста ВВП США за I квартал 2015 года важным событием для участников американского рынка акций стало заседание Федрезерва.

По итогам собрания Комитет по операциям на открытом рынке (FOMC) сохранил ключевую ставку на рекордно низком уровне 0-0,25% годовых.

В то же время регулятор отметил замедление экономического роста США, в связи с чем мнения членов правления ФРС по поводу сроков начала перехода к нормализации денежно-кредитной политики разделились.

Многие члены комитета считают, что запуск первого этапа увеличения процентных ставок ближе к концу текущего года является более рациональным решением.

Тем не менее в итоговом документе FOMC отсутствуют слова о том, что ранее ожидаемое повышение ставок этим летом полностью исключается.

Наряду с благоприятной ситуацией на рынке труда США главным аргументом ФРС в пользу скорого ужесточения монетарных условий является тот факт, что замедление роста экономики страны имело временный характер из-за аномально холодной зимы и низких цен на углеводороды.

S&P 500 (США)

Nasdaq Composite (США)

По предварительным данным, ВВП США увеличился в I квартале на 0,2% к/к после роста на 2,2% к/к в IV квартале 2014 года. Падение темпов роста крупнейшей экономики мира также связывают с сокращением объемов экспорта за счет укрепления доллара и с резким сжатием капитальных инвестиций нефтегазовых компаний в результате снижения стоимости углеводородов.

Сезон корпоративной отчетности в США находится в самом разгаре, и на минувшей неделе свои результаты за II квартал 2015 фискального года огласила крупнейшая в мире по капитализации корпорация Apple Inc. (AAPL). Выручка поднялась на 27% г/г до $58 млрд., а чистая прибыль увеличилась на 33% г/г до $13,6 млрд.

Существенное улучшение финансовых показателей произошло за счет роста продаж iPhone на 40% г/г во многом на фоне увеличения спроса в Китае. В то же время за I квартал текущего года отчитался один из крупнейших представителей мирового нефтегазового сектора, корпорация Exxon Mobil Corporation (XOM).

На фоне снижения стоимости энергоносителей выручка компании сократилась на 36,4% г/г до $67,6 млрд., в то время как чистая прибыль опустилась почти вдвое по сравнению с аналогичным периодом годом ранее и составила $4,9 млрд. Тем не менее результаты превзошли прогнозы аналитиков. Также корпорация объявила о снижении капитальных затрат в этом году на 12% г/г до $34 млрд. и о сокращении программы по обратному выкупу собственных акций.

Европа - Европейские фондовые индексы окрасились в красный цвет по итогам недели. Укрепление евро по отношению к доллару, нестабильность мировой экономической конъюнктуры, риски выхода Греции из зоны евро и замедление экономического роста Великобритании вынуждают инвесторов сокращать объемы средств, вложенных в европейский рынок.

На фондовом рынке еврозоны неделя была сокращенной по случаю праздника Дня труда, в связи с чем из ключевой макроэкономической статистики были опубликованы только данные по инфляции. Согласно предварительным данным, индекс CPI в еврозоне продемонстрировал в апреле 2015 года нулевую динамику в годовом выражении после падения на 0,1% г/г в предыдущем месяце.

САС 40 (Франция)

DAX (Германия)

Благодаря повышению стоимости продуктов питания, алкоголя и табака региону впервые за пять месяцев удалось избежать дефляции, что, несомненно, является положительным знаком. Более того, стабилизация цен на топливо и запущенная в марте этого года программа количественного смягчения ЕЦБ в скором времени должны ускорить инфляцию в еврозоне.

Главным событием недели для участников британского рынка акций стала публикация предварительных данных по темпам роста ВВП Соединенного Королевства за I квартал 2015 года. Макропоказатель увеличился на минимальные с 2012 года 0,3% к/к, что оказалось существенно хуже прогнозов аналитиков. В IV квартале 2014 года экономика Великобритании расширилась на 0,6% к/к. Риски рецессии увеличиваются, что ставит под вопрос эффективность кампании премьер-министра Великобритании Дэвида Кэмерона перед парламентскими выборами в стране, которые пройдут 7 мая.

Основное давление на экономику государства оказывает сокращение внешнеторговой активности с еврозоной из-за укрепления фунта стерлингов по отношению к евро. Сокращение спроса на британскую продукцию со стороны европейских партнеров негативно сказывается на активности в промышленном секторе страны. Производственный индекс PMI опустился в апреле до семимесячного минимума в 51.9 пункта, в то время как аналитики ожидали роста показателя.» Интернет-портал Финмаркет

фондовый рынок ликвидный акция

Библиографический список