Анализ показателей рентабельности предприятия

Размещено на http://www.allbest.ru/

Анализ показателей рентабельности предприятия



Содержание

Введение

1. Анализ уровня и рентабельности организации

1.1 Понятие рентабельности

1.2 Анализ финансовой рентабельности организации

2. Анализ показателей рентабельности организации ОАО "Алмаз"

2.1 Структурная деятельность организации ОАО "Алмаз"

2.2 Показатели рентабельности организации ОАО "Алмаз"

Заключение

Список использованной литературы



Введение

В экономическом анализе результаты деятельности предприятий могут быть оценены такими показателями, как объем выпуска продукции, объем продаж, прибыль. Однако значений перечисленных показателей недостаточно для того, чтобы сформировать мнение об эффективности деятельности того или иного предприятия. Это связано с тем, что данные показатели являются абсолютными характеристиками деятельности предприятия, и их правильная интерпретация по оценке результативности может быть осуществлена лишь во взаимосвязи с другими показателями, отражающими вложенные в предприятие средства. Поэтому для характеристики эффективности работы предприятия в целом, доходности различных направлений деятельности (хозяйственной, финансовой, предпринимательской) в экономическом анализе рассчитывают показатели рентабельности (или доходности).

Необходимо отметить, что показатели рентабельности являются важными элементами, отражающими факторную среду формирования прибыли предприятий. Поэтому они обязательны при проведении сравнительного анализа и оценке финансового состояния предприятия.

Кроме того, показатели рентабельности применяются при анализе эффективности управления предприятием, при определении долгосрочного благополучия организации, используются как инструмент инвестиционной политики и ценообразования.

Целью написания данной работы является изучение методики расчета показателей рентабельности и применение ее на практике, используя финансовую отчетность ОАО "Алмаз"

Для достижения поставленной цели необходимо решить следующий круг задач:

- дать определение понятия рентабельности, раскрыть его значение для финансового анализа и охарактеризовать основные области его применения;

- рассмотреть систему показателей рентабельности в соответствии с их классификацией на показатели рентабельности хозяйственной деятельности, финансовой рентабельности и показатели рентабельности продукции;

- провести анализ уровня и динамики доходности хозяйственной деятельности ОАО "Алмаз";

- дать оценку уровня и динамики рентабельности финансовой деятельности анализируемого предприятия;

- охарактеризовать эффективность основной деятельности предприятия по производству и реализации товаров, работ, услуг;

- сделать необходимые выводы по показателям рентабельности ОАО "Магерон".

Как уже было отмечено, анализ показателей рентабельности будет производиться на основании финансовой отчетности, а именно "Бухгалтерского баланса", "Отчета о прибылях и убытках" и "Приложения к бухгалтерскому балансу" ОАО "Алмаз".

Данная курсовая работа состоит из введения, двух глав, заключения, списка использованной литературы и приложений бухгалтерской отчётности.



1. Анализ уровня и рентабельности организации

1.1 Понятие рентабельности

Показателями, характеризующими эффективность деятельности предприятий, являются показатели рентабельности (или доходности).

В экономической литературе дается несколько понятий рентабельности. Так, одно из его определений звучит следующим образом: рентабельность (от нем. rentabel - доходный, прибыльный) представляет собой показатель экономической эффективности производства на предприятиях, который комплексно отражает использование материальных, трудовых и денежных ресурсов.

По мнению других авторов, рентабельность - показатель, представляющий собой отношение прибыли к сумме затрат на производство, денежным вложениям в организацию коммерческих операций или сумме имущества фирмы используемого для организации своей деятельности. Толпегина О.А., Толпегина Н.А. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности. - М.: Юрайт, 2013. - 672 с.

Так или иначе, рентабельность представляет собой соотношение дохода и капитала, вложенного в создание этого дохода. Увязывая прибыль с вложенным капиталом, рентабельность позволяет сравнить уровень доходности предприятия с альтернативным использованием капитала или доходностью, полученной предприятием при сходных условиях риска. Более рискованные инвестиции требуют более высокой прибыли, чтобы они стали выгодными.

Так как капитал всегда приносит прибыль, для измерения уровня доходности прибыль, как вознаграждение за риск, сопоставляется с размером капитала, который был необходим для образования этой прибыли. Рентабельность является показателем, комплексно характеризующим эффективность деятельности предприятия.

При его помощи можно оценить эффективность управления предприятием, так как получение высокой прибыли и достаточного уровня доходности во многом зависит от правильности и рациональности принимаемых управленческих решений. Поэтому рентабельность можно рассматривать как один из критериев качества управления.

По значению уровня рентабельности можно оценить долгосрочное благополучие предприятия, т.е. способность предприятия получать достаточную прибыль на инвестиции. Для долгосрочных кредиторов инвесторов, вкладывающих деньги в собственный капитал предприятия, данный показатель является более надежным индикатором, чем показатели финансовой устойчивости и ликвидности, определяющиеся на основе соотношения отдельных статей баланса.

Устанавливая связь между суммой прибыли и величиной вложенного капитала, показатель рентабельности можно использовать в процессе прогнозирования прибыли.

В процессе прогнозирования с фактическими и ожидаемыми инвестициями сопоставляется прибыль, которую предполагается получить на эти инвестиции. Оценка предполагаемой прибыли базируется на уровне доходности за предшествующие периоды с учетом прогнозируемых изменений. Данилин В.Н., Данилина Е.И. О новой концепции воспроизводства оборотного капитала в современных условиях хозяйствования // Проблемы современной экономики. - 2012. - № 1. - С. 43 - 46.

Кроме того, большое значение рентабельность имеет для принятия решений в области инвестирования, планирования, при составлении смет, координировании, оценке и контроле деятельности предприятия и ее результатов.

Таким образом, можно сделать вывод, что показатели рентабельности характеризуют финансовые результаты и эффективность деятельности предприятия. Они измеряют доходность предприятия с различных позиций и систематизируются в соответствии с интересами участников экономического процесса.

1.2 Анализ финансовой рентабельности организации

Финансовая рентабельность характеризует эффективность инвестиций собственников предприятия, которые представляют предприятию ресурсы или оставляют в его распоряжении всю или часть принадлежащей им прибыли. Система показателей финансовой рентабельности формируется как отношение прибыли к различным показателям авансированных средств, из которых наиболее важными являются: все активы предприятия; инвестиционный капитал (собственные средства + долгосрочные обязательства); акционерный (собственный) капитал. Причем Зобова Е.В. Источники финансирования оборотного капитала предприятия // Социально-экономические явления и процессы. - 2011. - № 11. - С. 83 - 87.

,

где -- чистая прибыль; -- среднегодовая стоимость всех активов; -- среднегодовая стоимость инвестированного капитала; -- среднегодовая стоимость собственного капитала.

Несовпадение уровней рентабельности по этим показателям будет характеризовать степень использования предприятием финансовых рычагов для повышения доходности: долгосрочных кредитов и других заемных средств.

В экономической литературе наиболее часто встречается следующая формула расчета финансовой рентабельности (RФ):



,

где ЧП - чистая прибыль; - среднегодовая стоимость собственного капитала.

Необходимо отметить, что при расчетах рентабельности стоимость собственного капитала должна рассчитываться именно как средняя за период величина, так как в течение года собственный капитал может быть увеличен за счет дополнительных денежных вкладов или за счет использования образующейся в отчетном году прибыли.

Ставку доходности (чистая прибыль на собственный капитал, или на рентабельность собственного капитала) можно представить расширенным образом с использованием показателя выручки от реализации следующим образом: Киреева Н.В. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности. - М.: Социальные отношения, 2007. - 512 с.

,

где -- чистая прибыль; -- среднегодовая стоимость собственного капитала; -- выручка от реализации.

Приведенная схема показывает, что ставка доходности является произведением прибыльности реализации продукции для собственников и оборачиваемости собственного капитала. Эта взаимосвязь не достаточно полно характеризует факторы, оказывающие влияние на рентабельность собственного капитала.

Для увеличения числа учтенных факторов и определения их влияния, уровень рентабельности собственного капитала изучают во взаимосвязи со следующими факторами:

- изменением эксплуатационной прибыльности;

- изменением оборачиваемости активов;

- изменением ставки налогообложения;

- изменением доли чистой прибыли, получаемой собственниками;

- изменением финансовой структуры капитала.

Во взаимосвязи с перечисленными факторами ставку доходности собственного капитала можно представить следующим образом:

,

где -- чистая прибыль; -- собственный капитал; -- стоимость активов; -- выручка от реализации; -- прибыль до налогообложения; -- прибыль после налогообложения,

или

,

где -- ставка доходности собственного капитала; -- финансовая структура капитала;-- коэффициент оборачиваемости активов; -- норма эксплуатационной прибыльности до налога по результатам; -- ставка налогообложения; -- доля чистой прибыли в текущей прибыли.

Определение влияния изменения факторов на обобщающий показатель можно производить методами элиминирования по следующей схеме:Павлова Ю.А. Экономические аспекты развития системы управления оборотными средствами предприятий // Экономические науки. - 2011. - № 81. - С. 167 - 171.

- влияние изменения финансовой структуры капитала:



- влияние изменения оборачиваемости активов:

- влияние изменения нормы эксплуатационной прибыли:

- влияние изменения ставки налогообложения:

- влияние изменения доли чистой прибыли в текущей прибыли:

Из схемы взаимосвязи ставки доходности на собственный капитал с факторами видно, что произведение коэффициента оборачиваемости активов, нормы эксплуатационной прибыли и ставки налогообложения представляет собой ставку эксплуатационной прибыльности после уплаты налога (RИК), т.е.:

.

Доля чистой прибыли в текущей прибыли и финансовая структура капитала позволяют выявить влияние имеющейся у предприятия задолженности на рентабельность собственного капитала.

В связи этим в часто в анализе исследуют влияние на рентабельность собственного капитала только изменение ставки доходности инвестированного капитала и влияние изменения уровня задолженности, т.е.:

.

Подобный анализ полезнее при исследовании рентабельности собственного капитала предприятия в сравнении с другими предприятиями или конкурентами, так как разные предприятия могут добиваться одинакового уровня доходности собственного капитала путем воздействия на нее различных факторов рассмотренной взаимосвязи.



2. Анализ показателей рентабельности организации ОАО "Алмаз"

2.1 Структурная деятельность организации ОАО "Алмаз"

ОАО "Алмаз" является юридическим лицом, действует на основании Устава и законодательства РФ, имеет самостоятельный баланс, расчетный и другие счета, фирменное наименование и круглую печать. Согласно законодательству РФ, ОАО для достижения целей своей деятельности вправе от своего имени совершать сделки, приобретать имущественные права и исполнять обязанности, быть истцом и ответчиком в суде. При этом ОАО отвечает по своим обязательствам всем своим имуществом, а его акционеры несут риски по обязательствам общества только в пределах стоимости принадлежащих им акций.

Юридический адрес ОАО "Алмаз": Россия, 344093, г. Ростов-на-Дону, ул. Туполева. д.16. Руководителем ОАО "Алмаз" является Завялов Александр Иванович. Организация начала свою деятельность в 2006году и продолжает до сих пор. Занимается ОАО "Алмаз" машиностроением .Официальный сайт: http://www.e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=9923&type

Целями деятельности Общества являются расширение рынка товаров и услуг, а также извлечение прибыли.

2.2 Показатели рентабельности организации ОАО "Алмаз"

Финансовые отчеты отражают результаты сделок и других событий, группируя их в классы в соответствии с их экономическим содержанием (элементы финансовых отчетов) Лапуста М.Г., Мазурина Т.Ю., Скамай Л.Г. Финансы организаций (предприятий). - М.: Инфра-М, 2011. - 575 с.

Активы -- имущество, имущественные и личные неимущественные блага и права субъекта, имеющие стоимостную оценку. В активе воплощена будущая экономическая выгода. Он является результатом прошлых сделок или других событий; последние, ожидаемые в будущем, не приводят сами по себе к появлению активов. Активы используются для производства продукции, работ и услуг, а также для управления производством и других целей. продажа прибыль доходность рентабельность

Активы могут иметь физическую форму (здания, сооружения, машины и другое) и не иметь ее (лицензии, "ноу-хау", гудвилл и другое); активами является также дебиторская задолженность.

Обязательства -- это результат прошлых сделок, осуществление которых ведет к появлению обязанности должника совершить в пользу кредитора определенное действие: оплатить задолженность, осуществить работу или услуги, передать имущество и другое, либо воздержаться от определенного действия, а кредитор имеет право требовать от должника исполнения его обязательств. Обязательство погашают путем его оплаты, передачи других активов, выполнения работ или услуг, замещения данного обязательства другим, обмена на ценные бумаги.

Собственный капитал -- это активы субъекта за минусом его обязательств. Собственный капитал в бухгалтерском учете разделяется на подклассы: уставный капитал, дополнительно оплаченный капитал, резервный капитал, нераспределенный доход. Такое деление необходимо для пользователей финансовой отчетности, при анализе хозяйственной деятельности.

Доходы -- это результат от основной и неосновной деятельности субъекта. Доход от основной деятельности субъект получает от реализации продукции, работ и услуг, а также от реализации товарно-материальных ценностей, аренды, инвестиционной деятельности и другого; от неосновной деятельности -- включает следующие статьи: доход от реализации нематериальных активов, основных средств, ценных бумаг, доход по акциям и в виде процентов, от курсовой разницы и другое.

Расходы -- затраты, связанные с производством продукции, работ и услуг, управлением производством, убытки от основной и неосновной деятельности и от чрезвычайных ситуаций. Расходы обычно принимают форму оттока или использования активов (денежных средств, материальных запасов, основных средств)

Признание элементов финансовых отчетов -- это процесс включение в бухгалтерский баланс или отчет о результатах финансово-хозяйственной деятельности предприятия статьи, которая соответствует определению элемента и удовлетворяет следующим критериям признания:

- существует вероятность того, что любая будущая выгода, подлежащая отражения в данной статье, может поступить субъекту или выбыть от него;

- статья имеет стоимость, которую можно измерить с большой достоверностью.

Рассмотрим данные показатели, взятые из финансовой отчётности Бухгалтерский баланс (форма 1) за 2012г.

Таблица №1 - Горизонтальный анализ активов 2011-2012гг.

АКТИВ	Абсолютные величины	Изменения
	на31.12.11	на 31.12.12	в абсолютных величинах	в % к величине на 31.12.11
Внеоборотные активы	144 309	175 765	+31456	+19,560
Оборотные активы	308 792	290 925	-17867	-7,632
в т.ч Запасы	220 623	195 283	-25340	-11,786
Дебиторская задолженность	44 411	48 256	+3845	-2,963
Финансовые вложения	0	0	0	0
Денежные средства	28 893	43 123	+14230	+6,737
ИТОГО:	747 028	753 352	+6324	+8,959



Таблица №2.

Горизонтальный анализ пассива баланса 2011-2012гг.

Таблица 2. - Горизонтальный
ПАССИВ	Абсолютные величины	Изменения
	на 31.12.11	на 31.12.12	в абсолютных величинах	в % к величине на 31.12.11
Собственные средства
Уставный капитал	91 567	101 567	+10 000	+6,039
Резервный капитал (Добавочный капитал)	2 452	2 520	+68	+0,008
Нераспределенная прибыль	41 136	26 517	-14 619	-8,346
ИТОГО	135 155	130 604	-4551	-2,893
Заемные средств
Долгосрочные заемные средства и обязательства	14 267	17 071	+2804	+1,365
Краткосрочные заемные средства и обязательства	249 079	234 415	-14664	-8,358
ИТОГО	263 346	251 486	-11860	-6,069
ВСЕГО	398 501	382 090	-16411	-9,785

Теперь проведём факторный анализ, используя факторную модель Дюпона.

Модель Дюпона представляет собой прием модифицированного факторного анализа, позволяющего определить, за счет каких факторов происходило изменение рентабельности. Идея этого анализа была предложена менеджерами компании DU Pont. Схема финансового анализа по методике корпорации "Дюпон" показывает зависимость показателя рентабельности активов от ряда факторов.

В мировой практике широко применяется анализ по этой методике. Использование этого факторного анализа позволяет определить, в какой мере показатель RCK (рентабельность собственного капитала по чистой прибыли) зависит от трех других показателей, к которым относятся:

R" -- рентабельность продаж по чистой прибыли;

Kc,g -- коэффициент общей оборачиваемости капитала (общая капитал оотдача); ^1/ает -- коэффициент финансовой зависимости (мультипликатор собственного капитала), обратный коэффициенту автономии.

Формула Дюпона выглядит следующим образом:

^ск ~ ^п х Коб х ^1/ает, (3-9)

К1/авт -- Активы / (Собственный капитал -- Показатель

финансовой зависимости предприятия от заемных источников).

Таблица №3

Показатели	На 31.12.11	На 31.12.12
Активы, тыс. руб.	453 101	466 690
Собственный капитал, тыс. руб.	131 198	158 721

По данным, содержащимся в отчете о прибылях и убытках заполнить таблицу следующими показателями.

Таблица №4

Показатели	На 31.12.11	На 31.12.12
Выручка, тыс. руб.	323 962	275 505
Чистая прибыль (убыток), тыс. руб.	7 032	29 036

Рассмотрим результаты деятельности организации в приведённой ниже таблице №5

В приведенной ниже таблице обобщены основные финансовые результаты деятельности ОАО "Алмаз" в течение анализируемого периода.



Таблица №5

Показатель	Значение показателя, тыс. руб.	Изменение показателя	Среднегодовая величина, тыс. руб.
	2010 г.	2011 г.	2012 г.	тыс. руб. (гр.4 - гр.2)	± % ((4-2) : 2)
1. Выручка	693 032 679	323 962	275 505	-692 757 174	-100	231 210 715
2. Расходы по обычным видам деятельности	637 492 681	316 930	304 541	-637 188 140	-100	212 704 717
3. Прибыль (убыток) от продаж (1-2)	55 539 998	7 032	-29 036	-55 569 034	v	18 505 998
4. Прочие доходы и расходы, кроме процентов к уплате	18 553 646	-3 922	12 117	-18 541 529	-99,9	6 187 280
5. EBIT (прибыль до уплаты процентов и налогов) (3+4)	74 093 644	3 110	-16 919	-74 110 563	v	24 693 278
6. Проценты к уплате	2 378 700	-	-	-2 378 700	-100	792 900
7. Изменение налоговых активов и обязательств, налог на прибыль и прочее	-16 585 184	7 724	8 110	+16 593 294	^	-5 523 117
8. Чистая прибыль (убыток) (5-6+7)	55 129 760	10 834	-8 809	-55 138 569	v	18 377 262
Справочно: Совокупный финансовый результат периода	55 130 639	10 834	-8 809	-55 139 448	v	18 377 555
Изменение за период нераспределенной прибыли (непокрытого убытка) по данным бухгалтерского баланса (измен. стр. 1370)	40 017	1 119	-14 619	х	х	х

За 2012 год годовая выручка равнялась 275 505 тыс. руб. Имело место очень сильное снижение выручки в течение анализируемого периода - на 692 757 174 тыс. руб., или на 100%.

За 2012 год убыток от продаж составил -29 036 тыс. руб. За рассматриваемый период (31.12.09-31.12.12) финансовый результат от продаж очень сильно уменьшился (-55 569 034 тыс. руб.).

Изучая расходы по обычным видам деятельности, следует отметить, что организация не использовала возможность учитывать общехозяйственные расходы в качестве условно-постоянных, включая их ежемесячно в себестоимость производимой продукции (выполняемых работ, оказываемых услуг). Это и обусловило отсутствие показателя "Управленческие расходы" за отчетный период в форме №2.

Изменение отложенных налоговых обязательств, отраженное в "Отчете о финансовых результатах" (стр. 2430), не соответствует изменению данных по строке 1420 "Отложенные налоговые обязательства" баланса. Выявленную неточность подтверждает и то, что даже в сальдированном виде отложенные налоговые активы и обязательства в форме №1 и форме №2 за последний отчетный период не совпадают.

Ниже на графике наглядно представлено изменение выручки и прибыли ОАО "Алмаз" в течение всего анализируемого периода.

В приведенной ниже таблице обобщены основные финансовые результаты деятельности ОАО "Алмаз" за 3 года.



Таблица №6

Показатель	Значение показателя, тыс. руб.	Изменение показателя	Средне-годовая величина, тыс. руб.
	2010 г.	2011 г.	2012 г.	тыс. руб. (гр.4 - гр.2)	± % ((4-2) : 2)
1. Выручка (Revenue)	693 032 679	323 962	275 505	-692 757 174	-100	231 210 715
2. Себестоимость продаж (Cost of sales)	566 143 059	316 930	304 541	-565 838 518	-99,9	188 921 510
3. Валовая прибыль (Gross profit) (1-2)	126 889 620	7 032	-29 036	-126 918 656	v	42 289 205
4. Прочие доходы и расходы, кроме расходов на финансирование (Other income and expenses, except Finance costs)	-52 797 606	-3 657	12 184	+52 809 790	^	-17 596 360
5. EBIT (прибыль до уплаты процентов и налогов) (3+4)	74 092 014	3 375	-16 852	-74 108 866	v	24 692 846
6. Расходы на финансирование (Finance costs)	2 378 700	-	-	-2 378 700	-100	792 900
7. Расходы по налогу на прибыль (по продолжающейся деятельности) (Income tax expense (from continuing operations))	16 583 554	-7 459	-8 043	-16 591 597	v	5 522 684
8. Прибыль (убыток) от продолжающейся деятельности (Profit (loss) from continuing operations) (5-6-7)	55 129 760	10 834	-8 809	-55 138 569	v	18 377 262
9. Прибыль (убыток) от прекращаемой деятельности (Profit (loss) from discontinued operations)	-	-	-	-	-	-
10. Прибыль (убыток) (Profit (loss)) (8+9)	55 129 760	10 834	-8 809	-55 138 569	v	18 377 262
11. Прочие совокупные доходы (Other Comprehensive Income)	879	-	-	-879	-100	293
12. Совокупный доход (Comprehensive income) (10+11)	55 130 639	10 834	-8 809	-55 139 448	v	18 377 555

За последний год выручка составила 275 505 тыс. руб. Выручка в течение анализируемого периода резко уменьшилась (-692 757 174 тыс. руб.). Изменение выручки наглядно представлено ниже на графике. За 2012 год значение валового прибытка составило -29 036 тыс. руб. Отмечено стремительное падение финансового результата от продаж за 2012 год в сравнении с данными за 2010 год - на 126 918 656 тыс. руб.

В итоге совокупный убыток ОАО "Алмаз" за последний год составил 8 809 тыс. руб.

Рассмотрим в таблице более подробно рентабельность предприятия ОАО "Алмаз".

Таблица №7. Анализ рентабельности ОАО "Алмаз"

Показатели рентабельности	Значения показателя (в %, или в копейках с рубля)	Изменение показателя
	2010 г.	2011 г.	2012 г.	коп., (гр.4 - гр.2)	± % ((4-2) : 2)
1. Рентабельность продаж (величина прибыли от продаж в каждом рубле выручки). Нормальное значение для данной отрасли: 16% и более.	8	2,2	-10,5	-18,5	v
2. Рентабельность продаж по EBIT (величина прибыли от продаж до уплаты процентов и налогов в каждом рубле выручки).	10,7	1	-6,1	-16,8	v
3. Рентабельность продаж по чистой прибыли (величина чистой прибыли в каждом рубле выручки).	8	3,3	-3,2	-11,2	v
Cправочно: Прибыль от продаж на рубль, вложенный в производство и реализацию продукции (работ, услуг)	8,7	2,2	-9,5	-18,2	v
Коэффициент покрытия процентов к уплате (ICR), коэфф. Нормальное значение: 1,5 и более.	31,1	-	-	-31,1	-100

Все три показателя рентабельности за последний год, приведенные в таблице, имеют отрицательные значения, поскольку организацией получен как убыток от продаж, так и в целом убыток от финансово-хозяйственной деятельности.

Рассмотрим графически динамику показателей рентабельности продаж:

Анализ соотношения активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения рассмотрим подробно в таблице №8.

Таблица №8

Активы по степени ликвидности	На конец отчетного периода, тыс. руб.	Прирост за анализ. период, %	Норм. соотно-шение	Пассивы по сроку погашения	На конец отчетного периода, тыс. руб.	Прирост за анализ. период, %	Излишек/ недостаток платеж. Средств тыс. руб., (гр.2 - гр.6)
А1. Высоколиквидные активы (ден. ср-ва + краткосрочные фин. вложения)	28 893	-	?	П1. Наиболее срочные обязательства (привлеченные средства) (текущ. кред. задолж.)	232 788	-	-203 895
А2. Быстрореализуемые активы (краткосрочная деб. задолженность)	48 256	-	?	П2. Среднесрочные обязательства (краткосроч. обязательства кроме текущ. кредит. задолж.)	1 627	-	+46 629
А3. Медленно реализуемые активы (прочие оборот. активы)	213 776	-	?	П3. Долгосрочные обязательства	17 071	-	+196 705
А4. Труднореализуемые активы (внеоборотные активы)	175 765	-	?	П4. Постоянные пассивы (собственный капитал)	215 204	-	-39 439

Из четырех соотношений, характеризующих наличие ликвидных активов у организации, выполняется три. Высоколиквидные активы не покрывают наиболее срочные обязательства организации (разница составляет 203 895 тыс. руб.). В соответствии с принципами оптимальной структуры активов по степени ликвидности, краткосрочной дебиторской задолженности должно быть достаточно для покрытия среднесрочных обязательств (краткосрочной задолженности за минусом текущей кредиторской задолженности). В данном случае это соотношение выполняется - у организации достаточно краткосрочной дебиторской задолженности для погашения среднесрочных обязательств (больше в 29,7 раза).

Рассмотрим схематично динамику коэффициентов ликвидности:



Анализ финансовой устойчивости по величине излишка (недостатка) собственных оборотных средств рассмотрим в составленной ниже таблице:

Таблица №9

Показатель собственных оборотных средств (СОС)	Значение показателя	Излишек (недостаток)*
	на начало анализируемого периода (31.12.2009)	на конец анализируемого периода (31.12.2012)	на 31.12.2009	на 31.12.2010	на 31.12.2011	на 31.12.2012
СОС1 (рассчитан без учета долгосрочных и краткосрочных пассивов)	0	39 439	-	-93 335	-175 177	-155 844
СОС2 (рассчитан с учетом долгосрочных пассивов; фактически равен чистому оборотному капиталу, Net Working Capital)	0	56 510	-	-83 547	-160 910	-138 773
СОС3 (рассчитанные с учетом как долгосрочных пассивов, так и краткосрочной задолженности по кредитам и займам)	0	56 510	-	-83 547	-160 910	-138 773

*Излишек (недостаток) СОС рассчитывается как разница между собственными оборотными средствами и величиной запасов и затрат.

Поскольку на последний день анализируемого периода наблюдается недостаток собственных оборотных средств, рассчитанных по всем трем вариантам, финансовое положение организации по данному признаку можно характеризовать как неудовлетворительное. Более того все три показателя покрытия собственными оборотными средствами запасов за весь анализируемый период ухудшили свои значения. Это наглядно видно на приведённой ниже схеме.

Рассмотрим чистые активы организации, и сделаем её оценку.

Таблица №10

Показатель	Значение показателя	Изменение
	в тыс. руб.	в % к валюте баланса	тыс. руб. (гр.5-гр.2)	± % ((гр.5-гр.2) : гр.2)
	31.12.2009	31.12.2010	31.12.2011	31.12.2012	на начало анализируемого периода (31.12.2009)	на конец анализируемого периода (31.12.2012)
1. Чистые активы	0	188 409	189 755	215 204	-	46,1	+215 204	-
2. Уставный капитал	-	91 567	91 567	101 567	-	21,8	+101 567	-
3. Превышение чистых активов над уставным капиталом (стр.1-стр.2)	0	96 842	98 188	113 637	-	24,3	+113 637	-

Чистые активы организации на последний день анализируемого периода существенно (на 111,9%) превышают уставный капитал. Такое соотношение положительно характеризует финансовое положение, полностью удовлетворяя требованиям нормативных актов к величине чистых активов организации.

Более того необходимо отметить увеличение чистых активов за весь рассматриваемый период. Превышение чистых активов над уставным капиталом и в то же время их увеличение за период говорит о хорошем финансовом положении организации по данному признаку. На следующем графике наглядно представлена динамика чистых активов и уставного капитал организации.

Представленный в данном отчете анализ финансового положения и эффективности деятельности ОАО "Алмаз" выполнен за период с 01.01.2010 по 31.12.2012 г. на основе данных бухгалтерской отчетности организации за 3 года.

При качественной оценке финансовых показателей учитывалась принадлежность ОАО "Алмаз" к отрасли "Машиностроение". Сделаем ещё один структурный анализ имущества и источников его формирования в таблице №11



Таблица №11

Показатель	Значение показателя	Изменение за анализируемый период
	в тыс. руб.	в % к валюте баланса	тыс. руб. (гр.5-гр.2)	± % ((гр.5-гр.2) : гр.2)
	31.12.2009	31.12.2010	31.12.2011	31.12.2012	на начало анализируемого периода (31.12.2009)	на конец анализируемого периода (31.12.2012)
Актив
1. Внеоборотные активы	-	146 988	144 309	175 765	-	37,7	+175 765	-
в том числе: основные средства	-	122 879	131 198	158 721	-	34	+158 721	-
нематериальные активы	-	20	15	11	-	<0,1	+11	-
2. Оборотные, всего	-	257 756	308 792	290 925	-	62,3	+290 925	-
в том числе: запасы	-	134 756	220 623	195 283	-	41,8	+195 283	-
дебиторская задолженность	-	46 328	44 411	48 256	-	10,3	+48 256	-
денежные средства и краткосрочные финансовые вложения	-	73 220	43 123	28 893	-	6,2	+28 893	-
Пассив
1. Собственный капитал	-	188 409	189 755	215 204	-	46,1	+215 204	-
2. Долгосрочные обязательства, всего	-	9 788	14 267	17 071	-	3,7	+17 071	-
в том числе: заемные средства	-	-	-	-	-	-	-	-
3. Краткосрочные обязательства*, всего	-	206 547	249 079	234 415	-	50,2	+234 415	-
в том числе: заемные средства	-	-	-	-	-	-	-	-
Валюта баланса	-	404 744	453 101	466 690	100	100	+466 690	-

* Без доходов будущих периодов, включенных в собственный капитал.

Структура активов организации на 31.12.2012 характеризуется соотношением: 37,7% внеоборотных активов и 62,3% текущих.

На диаграмме ниже наглядно представлено соотношение основных групп активов организации:

Собственный капитал организации на 31 декабря 2012 г. составил 215 204,0 тыс. руб.; это на 215 204,0 тыс. руб. превышает значение собственного капитала на начало анализируемого периода (31.12.2009).

В приведенной ниже таблице рассчитаны показатели, содержащиеся в методике Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве) (Распоряжение N 31-р от 12.08.1994).

Таблица №12

Показатель	Значение показателя	Изменение (гр.3-гр.2)	Нормативное значение	Соответствие фактического значения нормативному на конец периода
	на начало периода (31.12.2011)	на конец периода (31.12.2012)
1. Коэффициент текущей ликвидности	1,24	1,24	-	не менее 2	не соответствует
2. Коэффициент обеспеченности собственными средствами	0,15	0,14	-0,01	не менее 0,1	соответствует
3. Коэффициент восстановления платежеспособности	x	0,62	x	не менее 1	не соответствует

Анализ структуры баланса выполнен за период с начала 2012 года по 31.12.2012 г.

Поскольку один из первых двух коэффициентов (коэффициент текущей ликвидности) на 31 декабря 2012 г. оказался меньше нормативно установленного значения, в качестве третьего показателя рассчитан коэффициент восстановления платежеспособности. Данный коэффициент служит для оценки перспективы восстановления организацией нормальной структуры баланса (платежеспособности) в течение полугода при сохранении имевшей место в анализируемом периоде динамики первых двух коэффициентов.

Значение коэффициента восстановления платежеспособности (0,62) указывает на отсутствие в ближайшее время реальной возможности восстановить нормальную платежеспособность. При этом необходимо отметить, что данные показатели неудовлетворительной структуры баланса являются достаточно строгими, поэтому выводы на их основе следует делать лишь в совокупности с другими показателями финансового положения организации.

Кроме того, в расчете не учитывается отраслевая специфика.

В качестве одного из показателей вероятности банкротства организации ниже рассчитан Z-счет Альтмана (для ОАО "Алмаз" взята 5-факторная модель для частных производственных предприятий):

Z-счет = 0,717T1 + 0,847T2 + 3,107T3 + 0,42T4 + 0,998T5 , где

Таблица №13

Коэф-т	Расчет	Значение на 31.12.2012	Множитель	Произведение (гр. 3 х гр. 4)
T1	Отношение оборотного капитала к величине всех активов	0,12	0,717	0,09
T2	Отношение нераспределенной прибыли к величине всех активов	0,06	0,847	0,05
T3	Отношение EBIT к величине всех активов	-0,04	3,107	-0,11
T4	Отношение собственного капитала к заемному	0,86	0,42	0,36
T5	Отношение выручки от продаж к величине всех активов	0,59	0,998	0,59
Z-счет Альтмана:	0,97

Предполагаемая вероятность банкротства в зависимости от значения Z-счета Альтмана составляет:

А) 1.23 и менее - высокая вероятность банкротства;

Б) от 1.23 до 2.9 - средняя вероятность банкротства;

В) от 2.9 и выше - низкая вероятность банкротства.

Для ОАО "Алмаз" значение Z-счета на 31.12.2012 составило 0,97. Такое значение показателя говорит о высокой вероятности банкротства ОАО "Алмаз". Однако следует обратить внимание на то, что полученные на основе Z-счета Альтмана выводы нельзя признать безоговорочно достоверными - на них влияют различные факторы, в том числе экономические условия нашей страны, где работает организация



Заключение

Как мы выяснили в ходе проведения анализа, рентабельность хозяйственной деятельности отражает норму возмещения (вознаграждения) на всю совокупность источников, которые используются предприятием для осуществления своей деятельности.

Рентабельность характеризует результативность деятельности организации. Показатели рентабельности позволяют оценить, какую прибыль имеет фирма с каждого рубля средств, вложенных в активы предприятия. Существуют различные группировки системы показателей рентабельности. Мы рассмотрели одну из таких классификаций с подразделением показателей рентабельности на показатели рентабельности хозяйственной деятельности, показатели рентабельности, характеризующие финансовую деятельность организации и показатели рентабельности продукции.

Ниже по качественному признаку обобщены важнейшие показатели финансового положения и результаты деятельности ОАО "Алмаз" в течение анализируемого периода (с 31.12.2009 по 31.12.2012).

Только один показатель имеет исключительно хорошее значение - чистые активы превышают уставный капитал, при этом за 3 года наблюдалось увеличение чистых активов.

Положительно финансовое положение организации характеризует следующий показатель - на последний день анализируемого периода (31.12.2012) коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами имеет нормальное значение.

Показателем, имеющим значение на границе норматива, является следующий - не в полной мере соблюдается нормальное соотношение активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения.

С отрицательной стороны финансовое положение организации характеризуют следующие показатели:

- низкая величина собственного капитала относительно общей величины активов;

- коэффициент текущей (общей) ликвидности не укладывается в нормативное значение;

- ниже нормального значение коэффициент абсолютной ликвидности.

Анализ структуры баланса выполнен за период с начала 2012 года по 31.12.2012 г. Поскольку один из первых двух коэффициентов (коэффициент текущей ликвидности) на 31 декабря 2012 г. оказался меньше нормативно установленного значения, в качестве третьего показателя рассчитан коэффициент восстановления платежеспособности. Данный коэффициент служит для оценки перспективы восстановления организацией нормальной структуры баланса (платежеспособности) в течение полугода при сохранении имевшей место в анализируемом периоде динамики первых двух коэффициентов. Значение коэффициента восстановления платежеспособности (0,62) указывает на отсутствие в ближайшее время реальной возможности восстановить нормальную платежеспособность. При этом необходимо отметить, что данные показатели неудовлетворительной структуры баланса являются достаточно строгими, поэтому выводы на их основе следует делать лишь в совокупности с другими показателями финансового положения организации. Кроме того, в расчете не учитывается отраслевая специфика.

Показатели финансового положения и результатов деятельности организации, имеющие критические значения:

- значительно ниже нормативного значения коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности;

- отрицательная динамика рентабельности продаж;

- коэффициент покрытия инвестиций значительно ниже нормы (доля собственного капитала и долгосрочных обязательств в общей сумме капитала организации составляет 35% (нормальное значение для данной отрасли: 75% и более);

- крайне неустойчивое финансовое положение по величине собственных оборотных средств;

- за 2012 год получен убыток от продаж (-29 036 тыс. руб.), более того наблюдалась отрицательная динамика по сравнению с предшествующим годом (-36 068 тыс. руб.);

- убыток от финансово-хозяйственной деятельности за 2012 год составил -8 809 тыс. руб.;

- ухудшение финансового результата до процентов к уплате и налогообложения на рубль выручки ОАО "Алмаз"



Список использованной литературы

1. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая) от 30.11.1994 №51-ФЗ (в ред. Федерального закона от 06.12.2007 №333-ФЗ) // Собрание законодательства РФ, 05.12.1994, №32, ст. 3301.

2. Закон Российской Федерации от 26.12.1995 №208-ФЗ "Об акционерных обществах" (в ред. Федерального закона от 01.12.2007 №318-ФЗ) // Российская газета, №248, 29.12.1995.

3. Данилин В.Н., Данилина Е.И. О новой концепции воспроизводства оборотного капитала в современных условиях хозяйствования // Проблемы современной экономики. - 2012. - № 1. - С. 43 - 46.

4. Зобова Е.В. Источники финансирования оборотного капитала предприятия // Социально-экономические явления и процессы. - 2011. - № 11. - С. 83 - 87.

5. Киреева Н.В. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности. - М.: Социальные отношения, 2007. - 512 с.

6. Корпоративные финансы / Под ред. М.В. Романовского. - СПб.: Бизнес-Пресса, 2011. - 592 с.

7. Лапуста М.Г., Мазурина Т.Ю., Скамай Л.Г. Финансы организаций (предприятий). - М.: Инфра-М, 2011. - 575 с.

8. Павлова Ю.А. Экономические аспекты развития системы управления оборотными средствами предприятий // Экономические науки. - 2011. - № 81. - С. 167 - 171.

9. Семенова О.Ю. Подходы к эффективному управлению оборотными средствами предприятия // Международный журнал экспериментального образования. - 2011. - № 8. - С. 280.

10. Толпегина О.А., Толпегина Н.А. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности. - М.: Юрайт, 2013. - 672 с.

11. Гришковец, А.А. Проблемы правового регулирования государственной службы в Российской Федерации [Текст] / А.А. Гришковец. Монография. - М.: ИПК госслужбы, 2002. - 267с.

12.Гуев, А.Н. Постатейный комментарий к Налоговому кодексу Российской Федерации. Часть первая [Текст] / А.Н. Гуев. - М.: Статут, 2007. - 785с.

13.Дадашева, А.З., Лобанова, А.В. Налоговое администрирование в РФ [Текст] / А.З. Дадашева, А.В. Лобанова. - М.: Норма, 2006. - 345с.

14.Ермоленко, М.В. Административная ответственность должностных лиц [Текст] / М.В. Ермоленко. - Новгород, 2008. - 234с.

15.Кизилов, В.В. Обязанности и ответственность должностных лиц налоговых органов: анализ действующего законодательства России [Текст] / В.В. Кизилов. - Саратов: Изд-во Саратовского университета, 2006. - 345с.

16.Официальный сайт:

http://www.e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=9923&type=1

Размещено на Allbest.ru

...