Финансовые инструменты и технологии обеспечения конкурентоспособности транснациональных корпораций

Размещено на http://www.allbest.ru/

РОСЖЕЛДОР

Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение

высшего образования

«Ростовский государственный университет путей сообщения»

(ФГБОУ ВО РГУПС)

Кафедра «Экономика и финансы»

Курсовая работа

по дисциплине: Финансы транснациональных корпораций

на тему: «Финансовые инструменты и технологии обеспечения конкурентоспособности транснациональных корпораций»

Выполнил:

студент группы РФБ-003

шифр 8 Д.Г. Кочур

Проверил:

ассистент Т.С. Степанова

Ростов-на-Дону

2016



Содержание

конкурентоспособность транснациональный мотив слияние

Введение

Глава 1. Современная внешняя среда и конкурентоспособность транснациональных корпораций

1.1 Особенности функционирования ТНК

1.2 Использование ТНК конкурентных преимуществ

Глава 2. Причины слияния и поглощения транснациональных корпораций

2.1 Виды слияний компаний

2.2 Основные мотивы слияния и поглощений компаний

Глава 3. Перспективы повышения конкурентоспособности российских компаний в современных условиях

Заключение

Список использованных источников



Введение

Одной из важнейших проблем современной России является обеспечение роста конкурентоспособности хозяйствующих субъектов. В этой связи изучение и применение опыта ведущих промышленных компаний мира имеет большую практическую значимость. Изучение подходов к достижению конкурентоспособности ведущими ТНК является актуальным не только с точки зрения теории международных экономических отношений, но и с точки зрения определения перспектив конкурентоспособности российской экономики и будущих позиций российских компаний на рынках.

Целью данной курсовой работы является рассмотрение финансовые инструменты и технологии обеспечения конкурентоспособности транснациональных корпораций

На современном этапе транснациональные корпорации (ТНК) являются важнейшим элементом развития мировой экономики и международных экономических отношений. Их интенсивная деятельность отражает обострение международной конкуренции, углубление международного разделения труда.

Поэтому в работе наиболее подробно рассматриваются влияние ТНК на подобные аспекты мирового хозяйства.

Международные корпорации, с одной стороны, являются продуктом быстро развивающихся международных экономических отношений, а с другой стороны, сами представляют мощный механизм воздействия на них.

Для выявления наибольшей перспективности транснациональных корпораций, необходимо рассмотреть как можно больше причин их возникновения.

Наиболее общей причиной является интернационализация производства и капитала на основе развития производительных сил, перерастающих национально- государственные границы.

К числу конкретных причин возникновения ТНК следует отнести их экономическую эффективность, обусловленную большими масштабами производства во многих отраслях. Необходимость выстоять в конкурентной борьбе способствует концентрации производства и капитала в международном масштабе.

Для достижения мной поставленной цели в работе решаются следующие задачи:

Рассмотреть понятие современной внешней среды и конкурентоспособности транснациональных компаний;

1. Исследовать особенности функционирования ТНК.

2. Рассмотреть использование ТНК конкурентных преимуществ.

Выявить причины слияния и поглощения транснациональных корпораций;

1. Рассмотреть основные виды слияний компаний

2. Основные мотивы слияния и поглощений компаний

Выявить перспективы повышения конкурентоспособности продукции и фирмы.



Глава 1. Современная внешняя среда и конкурентоспособность транснациональных корпораций

1.1 Особенности функционирования ТНК

Уникальность транснациональных корпораций заключается в международном характере бизнеса. Организация бизнеса, географическое размещение которого не ограничивается территорией одной страны, отличает ТНК от любых других компаний.

Эксперты ООН при анализе ТНК выделяли в качестве отличительного признака годовой оборот не менее 300 млн. долл. Однако позже они пришли к более гибкому критерию: «определенный минимальный размер необходим, чтобы фирма стала транснациональной, но если она уже преодолела барьер для организации зарубежного производства, то размер фирмы не влияет на долю зарубежных операций в ее производстве».

Оценивать уровень зарубежной деятельности ТНК принято по таким параметрам, как доля зарубежных активов в общих активах компании, доля годовых продаж за рубежом в общем объеме продаж, доля занятых на зарубежных предприятиях в общей численности персонала.

Мировая практика свидетельствует, что типичная ТНК осуществляет производство или услуги, не менее, чем в шести странах, в ней занято не менее четверти зарубежных сотрудников и не менее 25 % капитала она инвестирует за рубежом. Поляков В.В., Щенин Р.К. Мировая экономика и международный бизнес учебник [текст] / М.: КНОРУС, 2014

Анализ деятельности ТНК позволил выявить их отличительные признаки:

1. Достаточно крупный масштаб деятельности, позволяющий использовать весь арсенал средств эффективного международного функционирования.

2. Монопольное положение на международных рынках.

3. Интернациональная производственная структура с развитым внутрифирменным разделением труда.

4. Значительная доля зарубежных операций, их транснациональный характер.

5. Сложная организационно-управленческая структура, преимущества и гибкость которой обусловлены международным разделением труда.

6. Глобальная стратегия, основанная на международном характере бизнеса и обеспечивающая сочетание интересов отдельных производственных единиц ТНК, расположенных в разных странах, с общекорпоративными целями.

7. Внутрикорпоративное трансфертное ценообразование.

8. Возможность маневрирования финансовыми ресурсами за счет использования различий в финансовых условиях разных стран.

Рассмотрим признаки более подробно.

Масштаб деятельности ТНК наложил отпечаток на разнообразие размещения производства:

- горизонтально интегрированные корпорации с предприятиями, выпускающими большую часть конечной продукции (сеть предприятий «Fast Food»), в наибольшей степени способствуют ее быстрому распространению по всему миру;

- вертикально интегрированные корпорации, обеспечивают единый контроль производства конечного продукта. К примеру, в нефтяной промышленности добыча сырой нефти часто осуществляется в одной стране, рафинирование - в другой, а продажа конечных нефтепродуктов - в третьих странах. Таким образом, создается возможность развития производства там, где есть необходимый для этого ресурс;

- для диверсифицированных транснациональных корпораций характерно сочетание входящих в их состав дочерних предприятий с вертикальной и горизонтальной интеграцией. Типичным примером корпорации такого типа является шведская Nestle, имеющая 95 % своего производства за рубежом и занятая ресторанным бизнесом, производством продуктов питания, реализацией косметики, вин и т.д. Число таких компаний в последние годы быстро растет.

С помощью диверсификации в ТНК реализуется не только эффект различного уровня экономической активности в разных странах, но и одно из структурных слагаемых этих отличий - неодинаковая степень поражения кризисом различных отраслей в разных странах.

Таким образом, можно сказать, что, размещение производства за рубежом позволяет использовать экономические ситуации, складывающиеся в разных странах, в интересах антикризисной стратегии международных монополий. Отметим, что само проникновение в новые отрасли (а значит, и возможность воспользоваться специфическими особенностями их конъюнктуры) на уровне зарубежных филиалов в некоторых случаях представляет более простую задачу, чем аналогичные действия внутри страны, где соответствующий рынок может быть уже монополизирован мощным конкурентом. Так, «Тиссен» -- металлургический концерн, давно стремившийся проникнуть в машиностроение, -- вторгся в производство деталей для автомобилей не на своем национальном рынке, где расположены заводы бесспорного мирового лидера в этой области -- концерна «Роберт Бош», а в США, захватив там «Будд компани». Андреева, Л.Ю. Финансовый менеджмент [Текст]/ Л.Ю. Андреева, Е.В. Шевчик. ? Ростов-на-Дону: Изд-во ЮФУ. - 2013.

Особенности географического размещения ТНК потребовали формирования гибкой организационно-управленческой структуры, позволяющей координировать производственную и финансовую активность зарубежных филиалов и дочерних фирм. Это требование обеспечивается созданием региональных систем управления и организации производства.

Правила, регламентирующие деятельность ТНК, существенно отличаются от правил, в соответствии с которыми любые другие структуры осуществляют внешнеэкономическую деятельность.

Нам известно, что внешнеэкономическая деятельность регулируется механизмом ценообразования (таможенно-тарифным регулированием), эффективность которого ограничена, поскольку в периоды значительного ухудшения состояния экономики, инфляции и резких различий между внутренними и мировыми ценами правительства вынуждены прибегать к административным инструментам регулирования в интересах мобилизации и лучшего использования ресурсов. Ограничивается экспорт и импорт, минуя механизм спроса и предложения введением квотирования, лицензирования, государственной монополии на торговлю, договоренности о добровольном ограничении поставок и т. д. Таким образом, можно сказать, что государственная политика обеспечивает защиту отечественной экономики от иностранной конкуренции.

В транснациональных корпорациях, что бы вывезти капитал в производительной форме, создаются так называемые внутренние рынки, и формируются трансфертные цены, по которым осуществляются поставки товаров и услуг между филиалами и дочерними фирмами. Трансфертные цены данного вида продукции отличаются от мировых, поскольку устанавливаются в рамках единой ценовой политики, носящей, как правило, глобальный характер.

В отличие от традиционной внешнеэкономической деятельности, основанной на экспорте-импорте товаров, вывоз производительного капитала позволяет ТНК установить контроль на территории зарубежных государств над рынками сбыта и источниками сырья, расширять сферы своего непосредственного влияния.

Наличие зарубежных производственных филиалов открывает перед ТНК еще одну возможность -- укрепление позиций благодаря специфике проведения валютных операций. При этом решающее значение имеет то, что многонациональная корпорация располагает производственными подразделениями в разных странах, каждое из которых обладает внушительными финансовыми ресурсами и, что не менее важно, столь же значительными потребностями в денежных средствах. Любое изменение курсов валют в этих условиях может принести выгоду ряду предприятий, входящих в систему ТНК, не нанося реального ущерба остальным ее филиалам. ТНК не только проводят валютное маневрирование и используют в своих интересах условия осуществления хозяйственных операций, которые предоставляют разные страны, но и прекрасно осознают собственные преимущества в этом плане над чисто национальными фирмами.

Более того, из рассматриваемой мной ситуации ТНК может извлечь вполне ощутимую пользу. Завышенный курс национальной валюты благоприятствует зарубежному инвестированию. Его можно применить для того, чтобы, не слишком обедняя ресурсы материнской компании, оказать значительную финансовую поддержку филиалам, облегчить с помощью «покупки оборота» за границей (так часто называют тактику захвата чужих фирм) последствия грозящего при ревальвации сокращения товарного экспорта.

Итак, ТНК имеют возможность осуществлять особый род операций, которые называются беспроигрышными валютными спекуляциями. Свободные средства перебрасываются из страны в страну тогда, когда этому особенно благоприятствует соотношение валютных курсов. Наличие дочерних обществ в разных странах (и вытекающая отсюда возможность использования ресурсов на месте) позволяет ТНК выбирать самые выгодные ситуации. Ильин М., Тихонов А. Финансово-промышленная интеграция и корпоративные структуры: мировой опыт и реалии России [Текст] /М.: Альпина паблишер, 2014

Каждый организационный уровень в структуре ТНК, таким образом, выполняет свои функции, а международная компания в целом обеспечивает себе привилегированное положение в ходе экономического цикла и финансовую устойчивость по отношению к неблагоприятным факторам самой разной природы. Последнее обстоятельство заслуживает особого внимания.

Для ТНК, по моему мнению, не столь важно, в каких конкретных условиях производство, к примеру, стало убыточным. Это могло произойти в результате усиления конкурентной борьбы, не позволяющей поднять цены до такого уровня, при котором производство станет рентабельным, либо длительных трудностей, переживаемых отраслью или национальной экономикой в целом. Опора на разветвленную сеть зарубежных филиалов и связывающие их кредитно-финансовые потоки во всех случаях обеспечивают ТНК превосходство над прочими фирмами.

Общепризнано, что ТНК являются одной из главных составных частей мировой иерархии НИОКР, поскольку, с одной стороны, доступ к финансовым ресурсам значительно проще, чем для государственных структур, а с другой стороны, НИОКР являются, безусловно, очень важной, но не единственной и не основной сферой их деятельности, поэтому риски финансовых потерь для ТНК значительно меньше, чем для венчурных инвесторов.

Как субъекты НИОКР ТНК оказывают значительное влияние на географию мирового производства инноваций.

Обобщая выше сказанное, можно выделить и кратко охарактеризовать особенности транснациональных корпораций (таблица 1).

Исследование особенностей деятельности ТНК позволило сформулировать условия, которые обеспечивают их эффективное функционирование: географические, экономические, организационные, финансовые.



Таблица 1 - Особенности современных транснациональных корпораций Ломакин В.К.. Мировая экономика[Текст] / М.: Изд. объединение “ЮНИТИ”, 2014

Наименование	Качественная оценка
Многонациональное размещение производства	Возможность увеличения производства там, где его можно осуществлять с максимальной выгодой, и ограничения там, где оно убыточно
Освоение зарубежных рынков преимущественно на основе прямых иностранных инвестиций	Прямые иностранные инвестиции предусматривают длительное присутствие и контроль компании-инвестора над хозяйственными операциями компании-получателя инвестиций в другой стране, в отличие от прочих инвестиций, которые ориентированы на краткосрочные финансовые выгоды. Они служат источником капитала для финансирования производства товаров и услуг, обеспечивают трансферт технологий, ноу-хау, передовых методов управления и маркетинга; обеспечивают наиболее эффективную интеграцию национальной экономики в мировую
Ориентация на масштабную диверсификацию производственно-торговой и финансовой деятельности	Реализуется эффект различного уровня активности в разных странах; используется неодинаковая степень поражения кризисом различных отраслей в разных странах
Осуществление мероприятий по снижению характерных для ТНК рисков	Возможность валютного маневрирования, позволяющего перебрасывать свободные средства из страны в страну тогда, когда этому благоприятствует соотношение валютных курсов; использование аналогичным способом различий в процентных ставках и уровнях инфляции
Гибкая организационно-управленческая структура ТНК	Возможность изменения структуры ТНК в зависимости от конкретных целей зарубежного производства, стратегии, специфики отрасли обеспечивает более оперативное налаживание производства и сбыта в принимающих странах по сравнению с фирмами, сосредоточившими свою активность на рынке одной страны
Трансфертное ценообразование	Повышение финансовой эффективности деятельности ТНК за счет минимизации налогового бремени (снижения уровня налогов, пошлин, сборов, уплачиваемых при пересечении товаром границы); завоевание позиций на новых рынках

Экономические условия, в которых функционируют ТНК, позволили им создать конкурентную среду мирового масштаба, а, следовательно, провести раздел мировых рынков между немногими, такими же глобальными структурами. Все это вызвало необходимость формирования долгосрочных стратегий, заключающихся в активном поиске и разработке нововведений не только в освоенных, но и в совершенно новых областях деятельности.

Наличие дочерних подразделений, функционирующих в разных странах, потребовали особой организации деятельности ТНК, учитывающей мотивацию и риски международного бизнеса. При этом принимаются во внимание условия функционирования каждого отдельного подразделения корпорации, которые установлены законодательством страны его базирования, а также потребность в координации действий всех подразделений, с тем, чтобы обеспечить достижение единой корпоративной цели. Таким образом, для ТНК характерна высокая степень взаимодействия между ее дочерними юридически самостоятельными структурами. Поэтому на принятие решения о расширении сети филиалов оказывает влияние способность принимающего государства обеспечить правовое регулирование на соответствующем уровне деятельности подразделений ТНК.

В своей финансовой деятельности транснациональные корпорации используют особенности валютного, налогового и таможенного регулирования тех стран, где функционируют дочерние подразделения. Манипулируя различными финансовыми условиями, которые им предоставляют государства, ТНК добиваются увеличения чистого денежного потока. Более того, особые финансовые условия позволяют ТНК формировать свои внутренние рынки, для которых характерны внутрифирменная торговля и трансфертные цены, о чем шла речь выше. Таким образом, в создании условий, необходимых для эффективного функционирования ТНК участвуют как они сами, так и государства, заинтересованные в развитии международного бизнеса.

Итак, можно сделать вывод по этому параграфу, что современные международные корпорации представляют собой гигантские промышленно- финансовые объединения, интернациональные по сфере своей деятельности, построенные по принципу централизованного планирования и управления в мировом масштабе, активно участвующие в процессах мировой торговли, инвестирования капитала, обмена технологиями, производственного и научно-технического сотрудничества, миграции рабочей силы, усиливающие процесс интернационализации мира, активно использующие объективные тенденции МРТ и способствующие установлению новых схем во всемирном разделении труда. 380 крупнейших корпораций сосредоточили в своих руках 40% глобального потенциала и 80% технологических нововведений. Халевинская Е., Крозе И.. Мировая экономика[Текст]./ М.: Юрист, 2015

1.2 Использование ТНК конкурентных преимуществ

Основные виды конкурентных преимуществ: Климовец О.В. ТНК России [Текст]./Инфра - М,2014

1)Более низкие издержки. Низкие издержки отражают способность фирмы разрабатывать, выпускать и продавать сравнимый товар с меньшими затратами, чем конкуренты. Продавая товар по такой же (или примерно равной) цене, что и конкуренты, фирма получает большую прибыль.

2)Дифференциация товара. Дифференциация - это способность создать уникальные и большей стоимостью новые качества товара, его особые потребительские свойства и послепродажное обслуживание. При дифференциации продукта фирма получает на каждую единицу продукции большую прибыль, чем конкуренты. ТНК успешно конкурируют на локальных и международных рынках на базе конкурентных преимуществ, специфичных для данной фирмы. В настоящее время главным способом получения конкурентных преимуществ является обладание собственной технологией.

Другие способы: гудвилл, экономия на масштабах производства, экономия на диапазоне деятельности, экономия на масштабе закупок, покровительство государства, менеджмент персонала, конкурентные преимущества, связанные с мультинационализацией.

Транснационализация в современной глобальной экономике проявляется в новых стратегиях ТНК. В целях оптимизации производства стала возможна разбивка «стоимостной цепочки» на отдельные стадии производства продукта - сборка, закупка, финансы, НИР и т.д. и размещение их там, где они смогут быть произведены более эффективно для обеспечения единого продукта ТНК.

Концепция «стоимостной цепочки» была разработана профессором Гарвардской школы бизнеса М. Портером и оказала большое влияние на формирование в дальнейшем конкурентных стратегий ТНК. Для анализа источников конкурентного преимущества фирмы необходим систематизированный анализ всех видов деятельности, осуществляемых фирмой, и их взаимодействия между собой. Базисным инструментом такого анализа у Портера является «стоимостная цепочка», с помощью которой он дезагрегирует деятельность фирм на стратегически важные элементы с целью понять происхождение издержек и найти существующие и потенциальные источники дифференциации. Фирма получает конкурентное преимущество, если она осуществляет эти стратегические виды деятельности дешевле или лучше, чем конкуренты. «Стоимостная цепочка» - это система взаимосвязанных видов деятельности. Джохадзе В.Д. Финансовые аспекты обеспечения стабильности транснациональных корпораций[Текст]./ Лиюроком, 2013

Эволюция конкурентных стратегий ТНК.

1)Единичная фирма.

2)Простая интеграция.

3)Комплексная интеграция.

В прошлом функции между материнской компанией и филиалами были строго разграничены. Иностранные филиалы, как правило, проводили так называемые stand alone стратегии, когда филиал практически дублировал всю стоимостную цепочку материнской компании (кроме технологии и финансов). Сочетание экономии на масштабах с организацией сети поставщиков с низкими издержками по всему миру привело к применению стратегии «простой интеграции», когда филиалы осуществляют ограниченный диапазон видов деятельности для поставки материнской компании специфических компонентов, где они обладают конкурентным преимуществом в производстве. Такая стратегия породила новые формы трансграничных связей (например, субпоставка), больший обмен информацией, технологией между материнской компанией и её филиалами. Под влиянием либерализации международной торговли и ужесточения конкуренции ТНК начали реорганизацию способов управления своими активами. ТНК превращают свои географически разбросанные филиалы и фрагментированные системы производства в сети производства и сбыта, интегрированные глобально или регионально. Значительно расширяется объем корпорационных функций, осуществляемых через границы - ТНК вносят новые особенности в процесс международной экономической интеграции.

Глобализация конкуренции вынуждает: дифференциация, тесное обслуживание, непрерывная инновация, кооперационные соглашения и стратегические альянсы, улучшение информационной базы, разбивка «стоимостной цепочки», отход от жёсткой иерархической структуры.

Результат оптимизации производства в ТНК. Разница между материнской компанией и филиалами утрачивает значение по мере того как отдельные звенья ТНК принимают на себя функции, определённые им разделением труда внутри корпорации.

Сетевой принцип в деятельности ТНК. В результате использования расчленения «стоимостной цепочки» ТНК превращаются в некую сеть предприятий, которые взаимодействуют с другими сетями посредством субпоставок, финансовых потоков, лицензионных соглашений, консорциумов и стратегических альянсов. Шкваря Л.В. Мировая экономика. Курс лекций. [Текст]./ Юнити-Дана, 2011

Стратегические альянсы. Объединяют большие и конкурирующие между собой в различных областях фирмы для решения конечной задачи. В результате число кооперационных соглашений между материнскими компаниями и иностранными зарубежными филиалами больше, чем число их собственных филиалов за рубежом. Например, в автомобилестроении, производстве электроники, средств связи и т.п.

Цель создания стратегических альянсов:

1)обеспечить себе выход на новый рынок;

2)доступ к новой технологии;

3)распределение финансовых расходов;

4)управление валютными, финансовыми и производственными рисками.

Комплексная интеграционная стратегия. Новый и наилучший вид корпоративной стратегии, в рамках которой все индивидуальные единицы подчинены единой стратегии в ТНК. Интеграционные стратегии могут быть - вертикально интегрированные корпорации (ВИНК) и горизонтально интегрированные корпорации. Критерием выбора является максимальная прибыль ТНК.

В результате комплексной интеграции отдельные виды экономической деятельности, бывшие ранее предметом только национального регулирования, подпадают теперь и под общее управление ТНК. Изменяется природа мировой экономики: национальные экономики, по-прежнему находящиеся в подчинении национальных правительств, теперь уже связаны не только посредством рынков, но и в растущей мере интегрируются на уровне производства, а это производство находится под управлением ТНК. Наибольшее влияние оказывается на вывоз капитала в форме ПЗИ - на протяжении последнего десятилетия 20 в. он рос опережающими темпами по сравнению с другими формами МЭО.

Рассмотрев данный параграф можно сделать следующий вывод, что главной причиной столь стремительного развития ТНК во второй половине XX в. несомненно, является высокая эффективность их деятельности по сравнению с компаниями, действующими лишь в одной стране. Рассмотрим основные конкурентные преимущества, являющиеся основой этой эффективности ТНК:

- преимущества владения и доступа к природным ресурсам, капиталу и результатам научно-исследовательских и опытно-конструкторских работ (НИОКР) по всему миру;

- горизонтальная диверсификация в разные отрасли или вертикальная интеграция по технологическому принципу в рамках одной отрасли, обеспечивающие в том и другом случаях экономическую стабильность и финансовую устойчивость ТНК;

- возможность выбора при размещении предприятий компании в разных странах с учетом размеров их национальных рынков, темпов экономического роста, цен, доступности экономических ресурсов, а также политической стабильности;

- низкая стоимость финансовых ресурсов благодаря более широким возможностям их привлечения;

- экономия на масштабах предприятия;

- предоставление возможности использовать в интересах ТНК государственную внешнеэкономическую политику в различных странах;

- возможность за счет прямых инвестиций преодолевать различные барьеры на пути внедрения своих товаров на рынок той или иной страны за счет экспорта;

- непрерывная информированность о конъюнктуре товарных, валютных и финансовых рынков в разных странах, что позволяет оперативно направлять потоки капиталов в те страны, где складываются благоприятные условия для получения максимальной прибыли;

- доступ к квалифицированным кадрам и богатые возможности по их селекции.



Глава 2. Причины слияния и поглощения транснациональных корпораций

2.1 Виды слияний компаний

Ряд экономических процессов для укрупнения бизнеса, в результате которых на рынке появляются крупные компании взамен мелких и менее значительных - называют слияние и поглощение. Эти глобальные процессы затрагивают практически все страны мира и имеют огромное значение для успешного развития бизнеса.

Поглощение - это сделка, которая совершается с целью установить контроль над хозяйственным обществом. Такая сделка осуществляется за счет приобретения не менее 30% от уставного капитала поглощаемой компании. Юридическая самостоятельность при этом сохраняется. Поглощение является одними из рыночных механизмов для борьбы с отстающими на рынке.

Можно также привести пример, некое акционерное общество снижает темпы своего развития, стремительно отстает от некоторых требований рынка, в этом случае естественно снижаются цены на его акции относительно цен других акционерных обществ. И как следствие, оно становится привлекательным для поглощения.

Можно сказать, что это некий общий термин, который используется для описания передачи собственности.

Слияние - это объединение двух и более субъектов хозяйства, в результате образуется новая объединенная экономическая единица.

Слияние форм, в этом случаи компании, которые сливаются прекращают свое самостоятельное существование в качестве налогоплательщика и как юридическое лицо. При этом новая компания начинает контролировать и управлять всеми активами, и берет на себя все обязательства перед клиентами компаний - своих составных частей, а далее последние попросту распускаются.

Слияние активов, объединение с передачей собственниками компаний-участников в качестве вклада в уставной капитал прав контроля над своими компаниями с сохранением деятельности и организационно-правовой формы последних. Вкладом в данном случае могут считаться исключительно права контроля над компаниями.

Присоединение, в этом случае одна из объединяющихся компаний продолжает свою деятельность, а остальные прекращают свое существование. Компания, которая осталась, получает абсолютно все права компаний, которые были ликвидированы. Стоянова Е. Финансовый менеджмент. [Текст]./ М. 2015

Наиболее часто встречающиеся виды слияний компаний. В зависимости от характера интеграции компаний целесообразно выделять следующие виды:

1. Горизонтальные слияния - объединение компаний одной отрасли, производящих одно и то же изделие или осуществляющих одни и те же стадии производства.

Горизонтальные слияния позволяются перераспределять права контроля и управления. Нередко процесс происходит по инициативе инвесторов, которым хочется сохранять свои права и вкладывать средства в максимально стабильное предприятие. Лучший вариант - принимать непосредственное участие в делах компании. Нередко слияние происходит после инвестирования одной фирмой другой организации, занятой в той же области производства.

Горизонтальные слияния классифицируют:

По территориальному признаку:

Локального масштаба.

Регионального масштаба.

Сделки федерального уровня.

Международные сделки.

Отдельно выделяют процессы слияния транснациональных корпораций.

Не всегда процесс слияния происходит дружественно. В меньшей степени это касается горизонтального слияния, но, тем не менее, существует деление сделок на дружественные и враждебные.

Также слияния делят по национальному признаку на:

Процессы, происходящие на экономическом пространстве одного государства (внутренние).

Процессы, подразумевающие передачу прав иностранным компаниям (экспортные).

Процессы, подразумевающие приобретение прав контроля у иностранных компаний (импортные).

Отдельно выделяют смешанные - слияния с участием транснациональных корпораций.

Некоторые аналитики считают, что процессы слияний - это рядовая ситуация в условиях рыночной экономики. Есть мнение, что смена собственников и перераспределение прав контроля повышает эффективность работы предприятий. Полярная точка зрения гласит, что слияния приводят к снижению конкуренции, а значит - к деградации экономики.

2. Вертикальные слияния - объединение компаний разных отраслей, связанных технологическим процессом производства готового продукта, т.е. расширение компанией-покупателем своей деятельности либо на предыдущие производственные стадии, вплоть до источников сырья, либо на последующие - до конечного потребителя. Например, слияние горнодобывающих, металлургических и машиностроительных компаний.

Существуют два основных типа вертикальных слияний:

1. Вертикальное слияние на стадию вверх [forward fashion vertical merger]. При использовании для расширения операций компании вертикального слияния на стадию вверх корпорация-покупатель может создать для себя источник хорошего и стабильного спроса на свою продукцию, причем контролировать его будет только она. Например, корпорация, принадлежащая целлюлозно-бумажной промышленности, может приобрести издательскую компанию или корпорацию, торгующую писчебумажными/канцелярскими принадлежностями.

2. Вертикальное слияние на стадию назад [backward fashion vertical merger]. При использовании для расширения операций компании вертикального слияния на стадию назад, корпорация-покупатель может создать для себя дешевый и стабильный источник исходного сырья для производства своей продукции, причем контролировать его опять же будет только она. Например, компания, производящая одежду, может приобрести компанию, производящую текстиль.

3. Родственные, или концентрические слияния обычно определяют как слияния корпораций, «сходных по природе и действиям». При этих слияниях корпорация-покупатель и корпорация-цель связаны между собой базовой технологией, производственным процессом или через рыночную нишу. В родственные слияния, как правило, оказываются вовлеченными корпорации, которые работают на одном и том же сегменте экономического пространства, но не занимающиеся выпуском или продажей одного и того же продукта (горизонтальные слияния > Gilette > лезвие и бритвы > принадлежности для бритья, Brown > фены, кофемолки, будильники), или не связанные снабженческо-сбытовым циклом (вертикальные слияния). Honda (автомобили, лодочные моторы, мотоциклы, генераторы, газонокосилки, снегоходы) > технология производства двигателей

Слияния и поглощения компаний имеют свои особенности в разных странах или регионах мира. Так, например, в отличие от США, где происходят, прежде всего, слияния или поглощения крупных фирм, в Европе идет поглощение мелких и средних компаний, семейных фирм, небольших акционерных обществ. Булатова А.С. Мировая экономика» .[Текст]./ Москва 2012г.

В 2004 году было заключено 26 200 сделок по слиянию и поглощению компаний, что на 1700 сделок превысило данные за предшествующий год и в 2,3 раза больше, чем в 2003 году. Объем заключенных сделок в 2002 году возрос по сравнению с 2000 годом почти в 5 раз.

2000 год характеризуется рядом очень ярких историй в области слияния компаний. Так, в ноябре 2000 года фирма Netscape Communications - пионер рынка Интернет-технологий - была куплена за 4,21 млрд. долларов крупнейшей в мире компанией, предоставляющей доступ в Интернет, - America Online (AOL). Взлет компании Netscape был, наверное, самым стремительным за всю историю США: буквально за четыре года она превратила свой рисковый проект в многомиллиардный бизнес. Начиналось все с того, что группа программистов написала программу для просмотра документов в Интернет (браузер). Компания сама создала новый рынок, который в дальнейшем начал стремительно расти во всем мире. Поначалу Netscape действовала на этом рынке в одиночку. Позже начинается так называемая “война броузеров”: программы Navigator от Netscape и Explorer от Microsoft. В результате сделки по слиянию компаний у Microsoft появился мощнейший конкурент, ведь услугами America Online пользуются 14 млн. человек. К альянсу AOL и Netscape присоединилась еще компания Sun Microsystems, давний конкурент Microsoft. В рамках трехстороннего соглашения Sun будет распространять программы Netscape для мощных компьютеров (серверов), а AOL будет использовать разработанную Sun технологию Java для создания нового поколения Интернет-услуг.

Рассмотрев данный параграф, можно сделать следующий вывод, что в разных странах мира и регионах такая трансформация компаний естественно имеет свои особенности. Для достижения успеха необходимо предпринимать комплексные меры: учитывать культуру, брать во внимание интересы сотрудников, четко понимать суть бренда, выбрать верную стратегию. Крайне необходим тщательный просчет всех этапов этого процесса, по началу кажущееся небольшое упущение может стать причиной провала всей сделки. Более чем столетняя практика таких технологий содержит сотни фактов и примеров удачных стратегий и фатальных провалов при попытке осуществлять расширение бизнеса.

2.2 Основные мотивы слияния и поглощений компаний

Теория и практика современного корпоративного менеджмента выдвигает достаточно много причин для объяснения слияний и поглощений компаний. Выявление мотивов слияний очень важно, именно они отражают причины, по которым две или несколько компаний, объединившись, стоят дороже, чем по отдельности. А рост капитализированной стоимости объединенной компании является целью большинства слияний и поглощений. Шагурин С.В., Шишко П.Д. Экономика транснационального предприятия.[Текст]./ Санкт-Петербург,2008

Анализируя мировой опыт и систематизируя его, можно выделить следующие основные мотивы слияний и поглощений компаний (рисунок 1).



Рисунок 1 - Основные мотивы слияний и поглощений компаний

Получение синергетического эффекта. Основная причина реструктуризации компаний в виде слияний и поглощений кроется в стремлении получить и усилить синергетический эффект, т.е. взаимодополняющее действие активов двух или нескольких предприятий, совокупный результат которого намного превышает сумму результатов отдельных действий этих компаний.

Слияние может оказаться целесообразным, если две или несколько компаний располагают взаимодополняющими ресурсами. Каждая из них имеет то, что необходимо для другой, и поэтому их слияние может оказаться эффективным. Эти компании после объединения будут стоить дороже по сравнению с суммой их стоимостей до слияния, так как каждая приобретает то, что ей не хватало, причем получает эти ресурсы дешевле, чем они обошлись бы ей, если бы пришлось их создавать самостоятельно.

Мотив монополии. Порой при слиянии, прежде всего, горизонтального типа, решающую роль играет стремление достичь или усилить свое монопольное положение. Слияние в данном случае дает возможность компаниям обуздать ценовую конкуренцию: цены из-за конкуренции могут быть снижены настолько, что каждый из производителей получает минимальную прибыль. Однако антимонопольное законодательство ограничивает слияния с явными намерениями повысить цены. Иногда конкуренты могут быть приобретены и затем закрыты, потому что выгоднее выкупить их и устранить ценовую конкуренцию, чем опустить цены ниже средних переменных издержек, заставляя всех производителей нести существенные потери.

Экономия, обусловленная масштабами, достигается тогда, когда средняя величина издержек на единицу продукции снижается по мере увеличения объема производства продукции. Один из источников такой экономии заключается в распределении постоянных издержек на большее число единиц выпускаемой продукции. Основная идея экономии за счет масштаба состоит в том, чтобы выполнять больший объем работы на тех же мощностях, при той же численности работников, при той же системе распределения и т.д. Иными словами, увеличение объема позволяет более эффективно использовать имеющиеся в наличии ресурсы. Однако надо помнить, что существуют определенные пределы увеличения объема производства, при превышении которых издержки на производство могут существенно возрасти, что приведет к падению рентабельности производства. Башкатова Ю.И. Контролиинг. Учебное пособие..[Текст]./Москва,2009

Слияния и поглощения компаний могут порой обеспечивать экономию, полученную за счет централизации маркетинга, например, через объединение усилий и придание гибкости сбыту, возможности предлагать дистрибьюторам более широкий ассортимент продуктов, использовать общие рекламные материалы.

Получение экономии, обусловленной масштабами деятельности, особенно характерно для горизонтальных слияний. Но и при образовании конгломератов порой возможно ее достижение. В этом случае добиваются экономии, обусловленной масштабами, за счет устранения дублирования функций различных работников, централизации ряда услуг, таких как бухгалтерский учет, финансовый контроль, делопроизводство, повышение квалификации персонала и общее стратегическое управление компанией.

Но при этом необходимо отметить, что интегрировать поглощаемую компанию в действующую структуру обычно чрезвычайно сложно. Поэтому некоторые компании после слияния продолжают функционировать как совокупность отдельных и иногда даже конкурирующих подразделений, имеющих разную производственную инфраструктуру, научно-исследовательские и маркетинговые службы. Даже экономия за счет централизации отдельных функций управления может оказаться недостижимой. Сложная структура корпорации, прежде всего, конгломератного типа, наоборот, способна привести к увеличению численности административно-управленческого персонала.

Налоговые мотивы. Действующее налоговое законодательство стимулирует порой слияния и поглощения, результатами которых являются снижение налогов или получение налоговых льгот. Например, высокоприбыльная фирма, несущая высокую налоговую нагрузку, может приобрести компанию с большими налоговыми льготами, которые будут использованы для созданной корпорации в целом.

Диверсификация производства. Возможность использования избыточных ресурсов. Очень часто причиной слияний и поглощений является диверсификация в другие виды бизнеса. Диверсификация помогает стабилизировать поток доходов, что выгодно и работникам данной компании, и поставщикам, и потребителям (через расширение ассортимента товаров и услуг).

Разница в рыночной цене компании и стоимости ее замещения. Зачастую проще купить действующее предприятие, чем строить новое. Это целесообразно тогда, когда рыночная оценка имущественного комплекса целевой компании (компании-мишени) значительно меньше стоимости замены ее активов.

Помимо традиционных мотивов интеграции могут встречаться и специфические. Так, слияния для российских компаний представляют собой один из немногих способов противостояния экспансии на российский рынок более мощных западных конкурентов.

Для того чтобы слияние или поглощение прошло успешно, необходимо:

*правильно выбрать организационную форму сделки;

*обеспечить четкое соответствие сделки антимонопольному законодательству;

*иметь достаточно финансовых ресурсов для объединения;

*в случае слияния быстро и мирно решить вопрос “кто главный”;

*максимально быстро включить в процесс слияния не только высший, но и средний управленческий персонал.

Рассмотрев данный параграф, можно сделать следующий вывод, что выявление мотивов слияний очень важно, именно они отражают причины, по которым две или несколько компаний, объединившись, стоят дороже, чем по отдельности. А рост капитализированной стоимости объединенной компании является целью большинства слияний и поглощений. Анализируя мировой опыт и систематизируя его, можно выделить следующие основные мотивы слияний и поглощений компаний.



Глава 3. Перспективы повышения конкурентоспособности российских компаний в современных условиях

До новейших образований финансово-промышленных групп в России уже существовали собственные транснациональные корпорации. Примером российской ТНК является Ингосстрах со своими дочерними и ассоциированными фирмами и отделениями.

Практика показывает, что формирование транснациональных финансово-промышленных групп, т. е. межнациональных многонациональных корпораций МНК проходит два этапа.

В качестве примера транснациональной группы зарегистрирована финансово-промышленная группа Нижегородские автомобили.

Подписано соглашение о создании МОПГ Электронные технологии, нацеленного на развитие российско-белорусского сотрудничества в мире электроники. Путь создания торгово-финансово-промышленных групп или своеобразных совместных международных концернов объективно является более предпочтительным, нежели формирование чисто российских транснациональных корпораций.

Это, во-первых, связано с нехваткой собственных средств и возможностей во-вторых, создание таких компаний способствует поддержанию исторически сложившейся кооперации промышленного производства хозяйствующих субъектов стран.

Среди участников финансово-промышленных групп можно отметить такие крупные промышленные предприятия, как РАО Норильский никель , АО Авто ГАЗ , Новолипецкий, Челябинский и Магнитогорский металлургические комбинаты, а также мощные финансовые организации ОНЕКСИМ-банк , Международная финансовая компания , Российский кредит , Автобанк , Инкомбанк и др. В перспективе, с учетом потенциала российской экономики, следует ориентироваться на формирование в ней 10-20 особо мощных универсальных финансово-промышленных групп,100-150 крупных групп, сопоставимых по размерам с зарубежными корпоративными объединениями и способных контролировать до 50 промышленного производства, а входящие в их состав банки - до 70 банковских активов. 4. Влияние слияния и значение транснациональных корпораций для тех стран, в которых они находятся. Сегодня мир оказался на пороге нового передела, но не военно-политического, а экономического, где главными игроками будут уже не государства и даже не блоки стран, а ведущие транснациональные корпорации ТНК крупнейших промышленно развитых государств.

Ставками же являются новые рынки, технологии и сверхприбыли.

Именно ТНК являются основным структурным элементом экономики большинства стран, ведущей силой их развития и повышения эффективности.

Глобальные тенденции интернационализации производства и капитала, приватизации, стратегических альянсов и либерализации внешней торговли поставили ТНК в центр мирового экономического развития. Учитывая их и дальнейшее перераспределение мировых рынков и сфер влияния, можно прогнозировать возможность появления в ближайшее время международных суперкорпораций путем слияния, поглощения или объединения крупнейших компаний мира. Актуальные проблемы глобализации.

Мировая экономика и международные отношения в настоящее время в мире существует более 80 тыс. ТНК, контролирующих свыше 850 тыс. аффилированных зарубежных компаний по всему миру, в которых занято свыше 74 млн. человек. При этом на территории промышленно развитых держав размещается свыше 80 материнских компаний и около 33 аффилированных, в развивающихся странах - соответственно 19,5 и почти 50, в бывших социалистических государствах - примерно 0,5 и 17 . Экспансия ТНК является одним из феноменов второй половины двадцатого столетия.

Особенно значительных масштабов этот процесс приобрел в последние десятилетия. Именно ТНК фактически решают вопросы нового экономического и политического передела мира, стоят на грани создания мирового наднационального правительства. Свидетельством той роли, которую играют транснациональные корпорации в мировой политике и экономике, явилось и создание при ООН Центра и Комиссии ООН по ТНК, обсуждение различных аспектов деятельности корпораций, как и отдельных стран, на уровне специализированных органов ООН. Интересы ТНК стоят за войнами и госпереворотами в странах Ближнего и Среднего Востока, Латинской Америки, за сменами правительств в Европе и Азии. А результаты, которые получали при этом транснационалы, измерялись не десятками и даже не сотнями миллионов долларов счет шел на миллиарды.

Сегодня ТНК превратились из субъектов в объекты международной политики, активно участвуя во всех глобальных процессах, происходящих в мире. Транснациональные корпорации, наравне с промышленно развитыми странами, широко проявляют себя в политике, экономике, в финансово-инвестиционной, информационной, научно-технической, военной, технологической, экологической сферах.

Во внешней политике ТНК реализуют собственную корпоративную дипломатию, а для успешного обеспечения внутрикорпоративной политики создали свою, корпоративную, идеологию.

Наряду с крупнейшими державами они имеют собственные многочисленные спецслужбы, а оружием, которое выпускает, например, только одна Дженерал дайнемикс, можно вооружить армию не одного государства. Действия ТНК по характеру и формам проявления в мировой политике и экономике во многом совпадают с деятельностью государств, что позволяет экспертам если не отождествлять их, то, по крайней мере, заявлять об идентичности действий и проявлений ТНК и государств в глобальной политике и экономике.

В то же время ряд исследователей считают, что в перспективе ТНК смогут стать доминирующей силой мирового хозяйства, сменив национальные государства в качестве основных его объектов. В настоящее время ведущую роль в глобальных процессах играют ТНК США, по характеру и масштабам торгово-инвестиционной экспансии опережающие промышленные и финансовые компании других стран. Но этот разрыв постепенно уменьшается за счет усиления позиций ТНК государств Западной Европы и Японии, а также появления транснациональных корпораций развивающихся стран.

Рассмотрев данную главу, можно сделать следующий вывод, что до новейших образований финансово-промышленных групп (ФПГ) в России уже существовали собственные транснациональные корпорации. Примером российской ТНК является “Ингосстрах” со своими дочерними и ассоциированными фирмами и отделениями в США, Нидерландах, Великобритании, Франции, Германии, Австрии, а также ряде стран СНГ.

К числу такого рода компаний можно отнести государственный концерн “Нафта Москва” (бывший Союзнефтеэкспорт) со своими дочерними компаниями в Финляндии, Бельгии, Англии, Дании, Италии и других странах.

Некоторые российские транснациональные корпорации появились сравнительно недавно. К их числу можно отнести “Микрохирургию глаза” с большим количеством своих отделений по всему миру, а также “ЛУКойл” (в ее состав входят российские нефтедобывающие, нефтеперерабатывающие предприятия и предприятия нефтяного машиностроения), “Автоваз” и др.



Заключение

Подводя итоги проделанной мною курсовой работы, следует подчеркнуть несомненную полезность транснациональных корпораций для повышения стоимости и конкурентоспособности т.к. если имея такие огромные финансовые возможности, огромную власть и силу в своих руках можно существенно повысить стоимость и конкурентоспособность. Но в этом есть чрезвычайно негативные черты, как постоянные попытки их влияния на политическую жизнь стран; непомерное усиление конкуренции по отношению к малым и средним предприятиям и фирмам.

Транснациональные корпорации промышленно развитых стран, а также “новых индустриальных стран” являются основой их экономики. В наших условиях они также могут стать наиболее эффективной формой организации хозяйственной деятельности, которая обеспечит органическое взаимодействие финансового и промышленного капитала. Финансово-промышленные группы при условии целенаправленной их поддержки со стороны государства должны стать объектами экспорта ориентированного экономического роста, способствующего прогрессивным изменениям в российской экономике.

В целом транснациональные корпорации -- это достаточно сложный и постоянно развивающийся феномен в системе межхозяйственных связей, требующий постоянного внимания, изучения и международного контроля. Тем более что в нашей стране начинают возникать и развиваться крупные российские корпорации -- финансово-промышленные группы, видящие свои перспективы в активной экспансии на внешних рынках.

В данной работе был проведен анализ ТНК. Конкурентные позиции в отрасли до слияния, причины, побуждающие компанию провести слияние, способ проведения, интеграция, анализ достигнутых результатов.



Список использованных источников

1. Поляков В.В., Щенин Р.К. Мировая экономика и международный бизнес учебник [текст] / М.: КНОРУС, 2014

2. Андреева Л.Ю. Финансовый менеджмент [Текст]/ Л.Ю. Андреева, Е.В. Шевчик. ? Ростов-на-Дону: Изд-во ЮФУ. - 2013.

...