Регулирование рынка ценных бумаг

Размещено на http://www.allbest.ru/

Содержание

Введение

Роль государства в регулировании рынка ценных бумаг

Этика фондового рынка

Библиографический список

Введение

Цель данной работы: описать регулирование рынка ценных бумаг.

Для достижения указанной цели в работе решаются следующие задачи:

1. показывается роль государства в регулировании рынка ценных бумаг;

2. рассматривается структура, статус и функции государственных органов, регулирующихРЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ ;

3. описывается сущность деятельности саморегулируемых организаций;

4. показывается этика фондового рынка

5. рассматривается международный опыт контроля за выпуском и обращением ценных бумаг.

В соответствии с давно сложившейся мировой практикойРЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ регулируется государством. Для России в новых условиях процесс формирования такой системы правовых регуляторов и организационных механизмов начался, как отмечалось выше, недавно и практически с чистого листа. Инвестиционная деятельность на рынке ценных бумаг регулируется Законом о защите прав инвесторов на рынке ценных бумаг. Целями настоящего закона являются обеспечение государственной и общественной защиты прав и законных интересов физических и юридических лиц, объектом инвестирования которых являются эмиссионные ценные бумаги, а также определение порядка выплаты компенсаций и предоставления иных форм возмещения ущерба инвесторам - физическим лицам - причиненного противоправными действиями эмитентов и других участников рынка ценных бумаг. Этот федеральный закон не применяется к отношениям, связанным с привлечением денежных средств во вклады банками и иными кредитными организациями, страховыми компаниями и негосударственными пенсионными фондами, обращением депозитных и сберегательных сертификатов кредитных организаций, чеков, векселей и иных ценных бумаг, не являющихся в соответствии с законодательством РФ эмиссионными ценными бумагами, а также с обращением государственных ценных бумаг РФ, государственных ценных бумаг субъектов РФ и ценных бумаг муниципальных образований.

Роль государства в регулировании рынка ценных бумаг

Закон о рынке ценных бумаг 1 определяет основы государственного регулирования рынка ценных бумаг, общие условия лицензирования деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг, устанавливает структуру и компетенцию федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг (ФСФР РФ), определяет понятие саморегулируемой организации, полномочия саморегулируемых организаций и требования, предъявляемые к их деятельности. Определены основные направления государственного регулирования фондового рынка. Это, прежде всего, установление стандартов деятельности эмитентов, профессиональных участников рынка ценных бумаг; государственная регистрация выпусков (дополнительных выпусков) эмиссионных ценных бумаг и проспектов ценных бумаг; лицензирование деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг; контроль за соблюдением прав владельцев и др. фондовый рынок акция эмиссия

Наибольший интерес представляет порядок эмиссии акций акционерными обществами, поскольку он так или иначе затрагивает интересы всех акционеров. Государственная регистрация выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг сопровождается регистрацией их проспекта в двух случаях: при размещении эмиссионных ценных бумаг путем открытой подписки; при их размещении путем закрытой подписки среди круга лиц, число которых превышает 500. Причем ко второй категории Стандартами отнесены также и лица, имеющие преимущественное право приобретения размещаемых ценных бумаг. Тем самым устранены возможные споры между эмитентами и регистрирующими органами о необходимости регистрации проспекта, если число возможных приобретателей оказалось более 500. Даже если они своим правом и не воспользовались. Кроме того, Стандартами разъяснено, что во всех иных случаях эмитенту (если тот предполагает публичное обращение ценных бумаг) дано право по его усмотрению регистрировать проспект ценных бумаг.

Этика фондового рынка

Элементами регулятивной инфраструктуры рынка ценных бумаг являются этика фондового рынка, обычаи и традиции делового оборота.

Под этикой фондового рынка понимаются правила добросовестной деятельности на рынке. Добросовестная профессиональная деятельность основывается на общечеловеческих моральных и нравственных нормах, понимании: значимости общественных интересов, необходимости обеспечения правопорядка и справедливости, а также на необходимости их признания и соблюдения в практической деятельности всеми профессиональными участниками рынка ценных бумаг.

В международной практике правила добросовестной деятельности на рынке ценных бумаг принимаются саморегулируемыми органи-зациями и являются обязательными для всех членов таких организаций. Так, Международная федерация фондовых бирж в 1992 г. приняла повсеместно принятые принципы ведения бизнеса по ценным бумагам.

В России принципы добросовестной деятельности и профессио-нальной этики на рынке ценных бумаг содержатся в ряде документов, таких, как:

? Федеральный закон «О рынке ценных бумаг».

? Федеральный закон «О защите прав и законных, интересов ин-весторов на рынке ценных бумаг».

? Постановления ФКЦБ, регламентирующие брокерскую и дилер-скую деятельность.

? Правила торговли Некоммерческого партнерства «Торговая сис-тема РТС».

? Положение Национальной ассоциации участников рынка госу-дарственных ценных бумаг (НАУРАГ) «О запрете Манипулирова-ния ценами на рынке государственных ценных бумаг».

? Положение Национальной фондовой ассоциации «О запрете ма-нипулирования ценами на фондовом рынке» и др. До начала XX в. на фондовом рынке использовались манипулятивные практики, которые в настоящее время признаны противозаконными и преследуются на всех фондовых биржах. К ним относятся мани-пулирование ценами, а именно:

фиктивные продажи;

сделки по договоренности;

сделки корнерами;

тайный сговор профессиональных участников рынка ценных бумаг;

использование «утечки информации» о ценных бумагах;

"пулы" или манипулирование ценами на коллективной основе.

Кроме этого, законным считалось и использование инсайдерской информации при совершении сделок например приглашение для участия в пулах директоров корпораций, которые являются инсайдерами.

В настоящее время сформулированы следующие основополагающие принципы ведения бизнеса на рынке ценных бумаг:

? честность и справедливость;

? надлежащее исполнение профессиональной деятельности;

? обеспечение высокой квалификации персонала фирм - профес-сиональных участниц рынка ценных бумаг;

? получение информации о клиентах;

? предоставление информации клиентам;

? регулирование конфликта интересов.

Разработаны также правила: добросовестной профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, добросовестной работы с клиен-тами, ведения внутреннего учета профессиональных участников рынка ценных бумаг, а также нормы: раскрытия информации всеми участни-ками рынка, добросовестной деятельности в рекламе на финансовых рынках.

Библиографический список

1. Федеральный закон от 22 апреля 1996 г. N 39-ФЗ "О рынке ценных бумаг" (с изменениями от 27 июля 2006 г.).

2. Федеральный закон от 29 ноября 2001 г. N 156-ФЗ "Об инвестиционных фондах" (с изменениями от 15 апреля 2006 г.).

3. Корнийчук Г.А. Комментарий к Федеральному закону от 22 апреля 1996 г. N 39-ФЗ "О рынке ценных бумаг" - Система ГАРАНТ, 2005 г.

4. Правовое обеспечение финансового контроля в Российской Федерации (Т.В. Конюхова, М.А. Гармаева, А.В. Горева, "Право и экономика", N 5 июнь, 2006г.).

5. Телюкина М.В. Комментарий к Федеральному закону "Об акционерных обществах" (постатейный). - "Волтерс Клувер", 2005 г.

Размещено на Allbest.ru