Финансовый анализ деятельности организации на стадии банкротства

Размещено на http://www.allbest.ru/

ВВЕДЕНИЕ

Актуальность темы исследования. В современном мире нет ни одной организации которая не сталкивалась с несостоятельностью своей организации, то есть с банкротством. Несостоятельность организации связана с производственно-хозяйственной деятельностью и является следствием производственных, технологических, маркетинговых, финансово-экономических и юридических упущений в работе предприятия. И насколько верны будут действия по решению этой проблемы, будет зависеть работа организации, её финансовая устойчивость, динамика работы, функционирование и развитие. В России государство всячески поддерживает финансово неустойчивые организации, давая им шанс на восстановление, путем снижения налоговых платежей в бюджет и тому подобное. Но организациям самим не выгодно такое положение. И поэтому получение объективной картины финансово- экономического состояния предприятия, степени его устойчивости становится особенно важно для самого предприятия, для отрасли, для экономики в целом.

Важную роль играет составление правильного и эффективного плана финансово-хозяйственной деятельности организации, его реализация, а также разработка плана на случай финансовой неустойчивости организации.

Проблема состоит в том, что любая организация может столкнуться с несостоятельностью в связи с неустойчивым финансовым положением, для решения этой проблемы организациям очень сложно вернуться в нужное русло. Для этого им приходится побыстрее модернизировать предприятие, что тоже может усугубить финансовое положение организации.

Степень разработанности проблемы. Исследованию теоретических аспектов проблемы несостоятельности (банкротства) организации и способов решения этой проблемы посвящены труды таких современных авторов,как В.С. Белых, М.И. Брагинский, С.Н.Братусь, В.В. Витрянский, А.А. Дубинчин, С.Э. Жилинский, А.И. Каминка, М.И. Кулагин, В.В. Степанов, Е.А.Суханов, М.В. Телюкина, В.Н. Ткачева, А.Н. Трайнин, Д.В. Туткевич, Г.Ф. Шершеневич.

Цель курсовой работы- изучение и анализ банкротства ОАО «Соломбальский ЦБК», диагностика путей его решения.

Для достижения этой цели необходимо решить следующие задачи:

- Раскрыть понятие банкротства, его признаки и стадии;

- Провести анализ банкротства ОАО «Соломбальский ЦБК»

- Изучить основные методы процедур предотвращения банкротства организации

Объект исследования- ОАО «Соломбальский ЦБК», предприятие которое действует на территории Российской Федерации.

Предметом исследования являются Федеральные законы и нормативные акты, регулирующие отношения по диагностике несостоятельности предприятий.

Теоретической базой для данной работы послужили различные методы анализа, научно-познавательные возможности, которые позволяют исследовать законодательства о банкротстве.

Информационно-эмпирическая база. В качестве источников информации применялись Федеральные законы о банкротстве предприятий, различные учебные и познавательные пособия на тему несостоятельности организаций.

В работе использовались методы системного и сравнительного анализа, метод движения от абстрактного к конкретному.

Научная значимость курсовой работы заключается в обращении теоретических воззрений о банкротстве предприятий, их развитие и пути устранения в Российской Федерации. Практическая значимость состоит в анализе современного состояния организации ОАО «Соломбальский ЦБК».

Структура работы. Курсовая работа состоит из введения, двух глав, шести параграфов, заключения, списка использованных источников из 20 наименований, двух приложений. Курсовая работа содержит семь таблиц.

1. ТЕОРЕТИКО-МЕТОДОЛОГИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ АНАЛИЗА ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ОРГАНИЗАЦИИ НА СТАДИИ БАНКРОТСТВА

банкротство финансовый антикризисный управление

1.1 Понятие банкротства и его признаки

В настоящее время отношения, связанные с несостоятельностью, регулируют следующие нормативно-правовые акты:

1. Гражданский кодекс РФ;

2. Арбитражный процессуальный кодекс РФ от 14 июня 2002 г.;

3. Федеральный закон от 25 февраля 1999 г. № 40-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве) кредитных организаций»;

4. Федеральный закон от 24 июня 1999 г. № 122-ФЗ «Об особенностях несостоятельности (банкротства) субъектов естественных монополий топливно-энергетического комплекса»;

5. Федеральный закон от 27 сентября 2002 г. № 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)»;

6. Постановление Правительства РФ от 15 декабря 2004 г. N 29 «О некоторых вопросах практики применения Федерального закона „О несостоятельности (банкротстве)“ и т. д.

Под несостоятельностью (банкротством) понимается признанная арбитражным судом неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей [ст. 2 Федерального закона «О несостоятельности (банкротстве)»].

При этом гражданин считается неспособным удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей, если соответствующие обязательства и (или) обязанности не исполнены им в течение трех месяцев с момента наступления даты их исполнения и если сумма его обязательств превышает стоимость принадлежащего ему имущества, а юридическое лицо - если соответствующие обязательства и (или) обязанности не исполнены им в течение трех месяцев с момента наступления даты их исполнения [ст. 3 Федерального закона «О несостоятельности (банкротстве)»].

Признаки несостоятельности (банкротства):

1) наличие денежного обязательства должника долгового характера;

2) неспособность гражданина или юридического лица удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей в течение трех месяцев с момента наступления даты их исполнения;

3) наличие задолженности в отношении гражданина на сумму не менее 10 тыс. руб., а юридического лица - не менее 100 тыс. руб.;

4) официальное признание несостоятельности арбитражным судом.

Для граждан законодательством устанавливается дополнительный признак несостоятельности (банкротства) - превышение суммы его обязательств над стоимостью принадлежащего ему имущества.

1.2 Стадии и процедуры банкротства организации

1) Скрытая стадия банкротства. На скрытой стадии начинается незаметное, особенно если не налажен специальный учет, снижение «цены» предприятия по причине неблагоприятных тенденций как внутри предприятия, так и вовне. Уместно рассчитывать «стоимость компании» на обозримую и долгосрочную перспективу. Предпосылки грядущего падения цены компании складываются в текущий момент и могут быть предугаданы. Важные составляющие потенциала компании - персонал, научно-технические заделы - должны сыграть роль основных рычагов оздоровления.

2) Финансовая неустойчивость. На второй стадии начинаются трудности с наличностью, проявляются некоторые ранние признаки банкротства: резкие изменения в структуре баланса и отчета о финансовых результатах. Нежелательными являются резкие изменения любых статей баланса в любом направлении. Однако особую тревогу должны вызвать:

– резкое уменьшение количества денежных средств на счетах (кстати, и увеличение денежных средств может свидетельствовать о невозможности дальнейших капиталовложений);

– рост дебиторской задолженности (резкое снижение также говорит о затруднениях со сбытом, если сопровождается ростом запасов готовой продукции);

– увеличение доли просроченной дебиторской задолженности;

– небаланс соотношения дебиторской и кредиторской задолженности;

– рост объемов кредиторской задолженности (резкое снижение при наличии денег на счетах также говорит о снижении объемов деятельности);

– падение объемов продаж (неблагоприятным может оказаться и резкое увеличение объемов продаж, так как в этом случае банкротство может наступить в результате последующего разбалансирования долгов, если последует непродуманное увеличение закупок, капитальных затрат, кроме того, рост объемов продаж может свидетельствовать о сбросе продукции перед ликвидацией предприятия).

3) Явное банкротство. Предприятие не может своевременно оплачивать долги, и банкротство становится юридически очевидным. Банкротство проявляется как несогласованность денежных потоков (притока и оттока денег). Компания может стать банкротом как в условиях отраслевого роста, даже бума, так и в условиях отраслевого торможения и спада. В условиях резкого подъема отрасли возрастает конкуренция, в условиях торможения и спада падают темпы роста. Таким образом, каждому отдельному предприятию за темпы своего роста необходимо бороться.

Существует несколько разных способов проведения процедуры банкротства, а именно:

– Наблюдение;

– Внешнее управление;

– Финансовое оздоровление;

– Мировое соглашение;

– Конкурсное производство.

Наблюдение является первой и обязательной процедурой, которая применяется в отношении должника всегда и в любой ситуации. Наблюдение позволяет проанализировать финансовое состояние банкрота, привести в порядок документацию, составить реестры кредиторов и, иногда, найти возможности вывести предприятие из банкротства силами внутренних резервов. По результатам наблюдения арбитражный суд выносит решение о применении той или иной процедуры банкротства, например, внешнего управления или финансового оздоровления, а иногда и их сочетания.

Внешнее управление - это назначение на должность управляющего предприятием или финансами физического лица человека «со стороны», который способен вывести должника из состояния банкротства. Внешний управляющий может назначаться сроком на год. При необходимости этот срок может быть продлен ещё на шесть месяцев. Внешний управляющий полностью заменяет руководителя должника и имеет право распоряжаться имуществом предприятия в полном объеме. Назначается он арбитражным судом, а его деятельность контролирует комитет кредиторов и арбитражный суд.

Финансовое оздоровление - это совокупность мер, которые призваны сделать микроэкономику предприятия более здоровой и эффективной. После принятия решения о финансовом оздоровлении должника, составляется график выплат задолженностей кредиторам. Как правило, график составляется с учетом возможности банкрота одновременно вести деловую активность и расплачиваться с долгами. Чтобы соблюсти интересы кредиторов на сумму задолженностей начисляются проценты. Финансовое оздоровление предприятия обычно проводит административный управляющий, который назначается арбитражным судом. Руководство предприятия-банкрота сохраняет свои должности, но может работать с некоторыми ограничениями.

Мировое соглашение - это процедура остановки судебного разбирательства по делу о банкротстве, которая инициируется кредитором после заключения договора между ним и должником. Обычно соглашение достигается после обсуждения взаимных уступок между сторонами, участвующими в судебном разбирательстве. Мировое соглашение может быть заключено кредитором и должником на любой стадии процедуры банкротства, в том числе и после принятия решения о конкурсном производстве. Подобный исход дела считается наилучшим вариантом для всех сторон.

Конкурсное производство представляет собой крайнюю меру и завершающую стадию в процедуре банкротства. Эта стадия заключается в полной ликвидации предприятия-должника путем распределения его активов между кредиторами в соразмерных частях. Конкурсное производство осуществляет конкурсный управляющий, руководство предприятия-банкрота при этом полностью отстраняется от работы. Как и в случае с наблюдением, конкурсное производство проводится один год и при необходимости этот этап может быть продлен на шесть месяцев. Все решения по началу, приостановке конкурсного производства, а также по поводу кандидатуры конкурсного управляющего, принимает арбитражный суд.

1.3 Методика анализа организации на стадии банкротства

В настоящее время законодательство о несостоятельности (банкротстве) является одной из самых дискуссионных областей не только права, но и экономики, поскольку с течением времени и обогащающейся практикой неоднократной несостоятельности (банкротства) одних и тех же организаций проблем и ошибок не становится меньше.

Ответственность организации за свою деятельность в условиях рыночной экономики реализуется в неспособности расплачиваться со своими кредиторами за товары, работы, услуги, при образовании убытков, при отсутствии финансирования процесса производства, то есть в случае наступления несостоятельности (банкротства) организации. Оно уже предопределено в условиях рыночных отношений, так как они связаны с отсутствием определенности в достижении конечных результатов и риском потерь. Другими словами, банкрот - это субъект хозяйствования, который неспособен вести текущую деятельность ввиду отсутствия средств и платить по своим долговым обязательствам.

Внешними признаками несостоятельности (банкротства) организации являются неисполнение требований по уплате вышеуказанных сумм в течение трех месяцев с момента наступления даты платежа.

Несостоятельность (банкротство) организации наступает после признания факта несостоятельности арбитражным судом или после официального признания этого самим должником в случае добровольной ликвидации организации. Основанием для возбуждения дела о несостоятельности является заявление самого должника, кредитора или прокурора. От имени должника заявление в арбитражный суд подается его руководителем. От имени кредиторов арбитражный суд принимает к производству заявление по месту нахождения данной организации, указанному в учредительных документах, при условии, что сумма предъявляемых к нему требований со стороны кредиторов составляет не менее 500 минимальных оплат труда.

В отношении должника применяются определенные процедуры: наблюдение, внешнее управление, конкурентное производство, мировое соглашение.

Прогнозирование несостоятельности (банкротства) организаций как самостоятельная проблема возникла в передовых капиталистических странах (в первую очередь в США) сразу после окончания второй мировой войны. Этому способствовал рост числа обанкротившихся организаций в связи с сокращением военных заказов. В тот период возникла задача априорного определения условий, ведущих организацию к несостоятельности (банкротству).

Существующая потребность хозяйствующих субъектов Российской Федерации в оценке своего финансового положения, потребность такой диагностики для контрагентов, необходимость оценки кредитоспособности заемщика, гарантов, позиция ФСФО России способствовала появлению большого число методик, более или менее успешно оценивающих финансовое положение хозяйствующих субъектов.

В кризисной экономике особенно остро ощущается потребность в такой методике, которая давала бы наиболее близкое к реальности отражение финансового состояния. В то же время попытка создания универсальной методики, которая бы подошла разным сферам экономики, представляется сомнительной, потому что слишком велики отличия в балансовых пропорциях одной отрасли от другой. Для определения характера несостоятельности (банкротства) организаций все методики рекомендуется рассматривать как минимум на двух уровнях: качественный подход - анализ жизнеспособности организаций и количественный подход - диагностика финансового здоровья.

Методики и модели должны позволять прогнозировать возникновение кризисной ситуации организации заранее, еще до появления ее очевидных признаков. Данный подход особенно необходим в условиях непродолжительности жизненных циклов организации (от 4 до 5 лет) в рыночной экономике и ограниченности временных рамок применения антикризисных стратегий. В условиях уже наступившего кризиса организации реализация подобных стратегий может привести к несостоятельности (банкротству). Указанные методики в экономическом анализе должны позволять использовать различные антикризисные стратегии заранее, еще до наступления кризиса организации, с целью предотвращения этого кризиса.

Финансовый кризис организации возникает в результате внешних и внутренних причин. Основным фактором предкризисного состояния является наличие неплатежеспособности сначала по отношению к небольшому числу организаций - партнеров, а затем ко всем.

К внешним причинам финансового кризиса организаций могут относиться:

1) Экономические (дефицит государственного бюджета, инфляция, снижение общего уровня доходов в стране);

2) Правовые (совокупность норм хозяйственного права, регламентирующих юридические формы экономического поведения субъектов и их взаимоотношений);

3) Политические (снижение уровня политической стабильности в стране);

4) Социально-культурные (изменение потребительских предпочтений).

К внутренним причинам финансового кризиса организаций могут относиться:

1. Коммерческие (неудачное управление сбытом, неправильная ценовая политика);

2. Финансовые (недостаток объема и несоответствие структурных оборотных средств, неудачное финансовое планирование);

3. Организационно-управленческие (несоответствие управленческого персонала, отсутствие управленческого учета, низкое качество информационных связей);

4. Производственно-технические (износ производственного - технического потенциала, негибкость технологий, неоптимальность величины капитала).

Сочетание вышеуказанных причин приводит к общему кризису торговых организаций.

Для диагностики несостоятельности (банкротства) организаций используют несколько методов, которые основаны на применении:

1) анализа обширной системы критериев и признаков;

2) ограниченного круга пользователей;

3) интегральных показателей, рассчитанных с помощью:

4) скоринговых моделей;

5) многомерного рейтингового анализа;

6) мультипликативного дискриминантного анализа.

Несостоятельность (банкротство) организаций делят на несколько видов, представленных в таблице 1.

Таблица 1- Виды несостоятельности (банкротства) организаций

Вид несостоятельности	Определение
Реальное	Отсутствие возможности организации восстановить свою платежеспособность в связи с реальными потерями собственного и заемного капитала.
Временное (условное)	Превышение в организации актива баланса над пассивом, высоким уровнем дебиторской задолженности. При внешнем управлении организации есть возможность восстановления его платежеспособности.
Преднамеренное	Преднамеренное создание неплатежеспособности организации заведомо некомпетентным ведением дел, совершенное руководителем организации в своих интересах и причинившее крупный ущерб. Наказывается штрафом от 500 до 800 минимальных размеров оплаты труда либо лишением свободы на срок до 6 лет со штрафом в 100 минимальных размеров оплаты труда.
Фиктивное	Заведомо ложное объявление о несостоятельности, с целью получения от кредиторов отсрочки или рассрочки платежей, ликвидации организации как такового. Предусматривает наказание в виде штрафа от 500 до 800 минимальных размеров оплаты труда либо лишения свободы на срок до 6 лет со штрафом до 100 минимальных размеров оплаты труда.

При правильном и умелом руководстве вероятность рисков, связанных с финансовыми, производственными и инвестиционными факторами, может снизиться. Необходимо помнить, что нельзя рисковать больше, чем может позволить собственный капитал.

Выявление внутренних причин несостоятельности (банкротства) служит предметом экономического анализа жизнеспособности организации.

Анализ финансовой (бухгалтерской) отчетности - это процесс, при помощи которого оценивается прошлое и текущее финансовое состояние, и результаты деятельности организации. В финансовом анализе применяются определенные стандартные приемы анализа финансовой (бухгалтерской) отчетности, представленные в таблице 2.

Таблица 2- Типовые приемы анализа финансовой (бухгалтерской) отчетности для организаций

Система анализа финансовой отчетности	Характеристика системы анализа
	Содержание системы анализа	Назначение системы анализа
Анализ абсолютных показателей отчетности	Сравнение показателей хозяйствующего субъекта с показателями организаций-конкурентов или среднеотраслевыми экономическими показателями.	Позиционирование субъекта хозяйствования в ряду с аналогичными организациями для выявления ее конкурентоспособности
Горизонтальный анализ	Сравнение отдельных статей и позиций отчетности с данными прошлых лет	Выявление динамики изменения исследуемых показателей
Вертикальный анализ	Определение структуры итоговых финансовых показателей, выявление влияния каждой отдельной позиции отчетности на итоговый результат	Распределение статей отчетности по их весу и степени влияния на конечный результат, выявление позиций, оказывающих наибольшее, как позитивное, так и негативное влияние
Коэффициентный анализ	Анализ относительных показателей (финансовых коэффициентов)	Анализ связей между абсолютными показателями
Факторный анализ	Анализ влияния факторных признаков на результативный показатель	Выявление взаимосвязей и взаимозависимостей различных показателей, содержащихся в разных формах отчетности, анализ причин тех или иных изменений
Трендовый анализ	Определение основной тенденции динамики показателя (тренда)	Прогнозирование значений показателя в будущем

Зарубежные методики прогнозирования вероятности несостоятельности (банкротства) организаций. В зарубежной и российской экономической литературе предлагается несколько отличающихся методик и математических моделей диагностики вероятности наступления несостоятельности (банкротства) организаций. Рассмотрим основные зарубежные методики прогнозирования несостоятельности (банкротства) организации. Наиболее простой из методик диагностики несостоятельности (банкротства) является двухфакторная математическая модель, при построении которой учитывается всего два показателя: коэффициент текущей ликвидности и удельный вес заемных средств в пассивах. На основе статистической обработки данных по выборке фирм в странах с рыночной экономикой были выявлены весовые коэффициенты для каждого из этих факторов. Двухфакторную модель Э. Альтмана представим в таблице 3.

Таблица 3- Двухфакторная модель Э. Альтмана для определения несостоятельности (банкротство) организации

Модель банкротства	Экономическая характеристика	Обозначение компонентов модели	Критерии оценки
Двухфакторная модель Э. Альтмана	Z=a+B*K1+K2	a = -0,3877; B = -1,0736; K1 = коэффициент текущей ликвидности; K2 = удельный вес заемных средств в активах, коэффициент.	- Z < 0, то вероятность банкротства меньше 50% и далее снижается по мере уменьшения Z; - Z = 0, то вероятность банкротства равна 50%; Z > 0, то вероятность банкротства больше 50% и возрастает по мере увеличения рейтингового числа Z.

Прогнозирование несостоятельности (банкротства) с помощью двухфакторной модели не обеспечивает высокой точности. Данная модель не учитывает влияние на финансовое положение организации других важных показателей, характеризующих, например, эффективность использования ресурсов, отдачу активов, деловую и рыночную активность организации. Дискриминантная граница между несостоятельными (банкротами) и состоятельными (небанкротами) в общем случае имеет более сложный вид, представляет собой размытую область, а не прямую. Ошибка прогноза с помощью двухфакторной модели оценивается интервалом D X = ± 0,65. Чем больше факторов будет учтено в модели, тем точнее рассчитанный с ее помощью прогноз. Рассмотрим модель Э. Альтмана для организаций, чьи акции не котируются на биржевом рынке. Данная модель была опубликована в 1983 году, модифицированный вариант пятифакторной модели, представлен в таблице 4.

Таблица 4. Пятифакторная модель Э. Альтмана ориентированная на организации, акции которых не котируются на бирже для определения несостоятельности (банкротства)

Модель банкротства	Экономическая характеристика	Обозначение компонентов модели	Критерии оценки
Пятифакторная Модель Э. Альтмана	Z=0,717K1+0,847K2+ 3,107K3+0,42K4+0,995K5	K1 = чистый оборотный капитал / всего активов; K2 = нераспределённая прибыль / всего активов; K3 = операционная прибыль / всего активов; K4 = собственный капитал / заемный капитал; K5 = выручка от продаж / всего активов.	Если Z <1,23,то вероятность банкротства высокая; Если Z > 1,23, то вероятность банкротства низкая.

Наиболее точными в условиях рыночной экономики являются многофакторные модели прогнозирования несостоятельности (банкротства), которые обычно состоят из пяти-семи финансовых показателей. В практике зарубежных финансовых организаций для оценки вероятности несостоятельности (банкротства) наиболее часто используется так называемый «Z-счет» Э. Альтмана (индекс кредитоспособности). Он представляет собой пятифакторную модель, построенную по данным успешно действующих и обанкротившихся промышленных организаций в США. Данная модель подходит для организаций, акции которых котируются на бирже.

Подход Э. Альтмана к созданию методик прогнозирования несостоятельности (банкротства) организаций имеет право на существование, когда в наличии (или обосновываются модельно) однородность и репрезентативность событий выживания или несостоятельности (банкротства). Но ключевым ограничением этого метода является даже не проблема качественной статистики. Классическая вероятность - это характеристика не отдельного объекта или события, а характеристика генеральной совокупности событий. Рассматривая отдельную организацию, вероятностно описывается отношение к полной группе. Но уникальность всякой организации в том, что оно может выжить и при очень слабых шансах, и, наоборот. Единичность существования организации подталкивает исследователя присмотреться к ней пристальнее, расшифровать ее уникальность, специфику, и не искать похожести, а, напротив, диагностировать и описывать отличия. При таком подходе статистической вероятности места нет.

Российские методики прогнозирования вероятности несостоятельности

(банкротства) организаций

Не менее важным этапом является анализ финансового состояния организации в целях прогнозирования и установления вероятности несостоятельности (банкротства). Выявление на ранних стадиях проблем с неплатежеспособностью и финансовой неустойчивостью поможет организации избежать купных финансовых неудач, что может привести к несостоятельности (банкротству). Одна из целей финансового анализа является своевременное выявление признаков несостоятельности (банкротства) организации.

Рассмотрим основные российские методики прогнозирования несостоятельности (банкротства) организации для анализа в главе 3.

Первым российским опытом применения подхода Альтмана является сравнительно недавно разработанная модель Давыдовой-Беликова.

В основе модели Иркутской государственной экономической академии лежит четырехфакторная модель. На основе регрессионного уравнения рассчитывает интегральный показатель R риска несостоятельности (банкротства) организации. В зависимости от его значения делается вывод о вероятности наступления несостоятельности (банкротства) организации. Данную модель Давыдовой-Беликова представим в таблице 5.

Таблица 5-Модель Давыдовой-Беликова вероятность несостоятельности (банкротства) организаций

Модель банкротства	Экономическая характеристика	Обозначение компонентов модели	Критерии оценки
Модель Давыдовой-Беликова	R=8,38K1+K2+0,054K3 +0,063K4	K1 = оборотный капитал / активы; K2 = чистая прибыль / собственный капитал; K3 = выручка от продаж / средняя стоимость активов; K4 = чистая прибыль / затраты;	- R < 0 - вероятность банкротства максимальна (90-100%); - 0 < R< 0,18 - вероятность банкротства высокая (60-80%); - 0,18 < R< 0,32 - вероятность банкротства средняя (35-50%); - 0,32 < R< 0,42 - вероятность банкротства низкая; - R > 0,42 - вероятность банкротства минимальна (до 10%).

Данная модель не имеет возможности привязки к виду деятельности и отрасли организации, из-за отсутствия плавающей шкалы. По мнению авторов, модель вероятности определения риска несостоятельности организации близка к 80%

2. АНАЛИЗ ФИНАНСОВО-ХОЗЯЙСТВЕННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ОАО «СОЛОМБАЛЬСКИЙ ЦБК» НА СТАДИИ БАНКРОТСТВА

2.1 Общая оценка хозяйственной деятельности ОАО «Соломбальский ЦБК»

Соломбальский целлюлозно-бумажный комбинат (СЦБК) -- целлюлозно-бумажный комбинат в Архангельской области. Комбинат расположен на Соломбальских островах в Архангельске, в промышленной зоне города. ОАО «Соломбальский ЦБК» - предприятие по производству хвойной сульфатной небеленой целлюлозы. До 2012 г. комбинат был одним из мировых лидеров по выпуску этого вида продукции. В апреле 2013 года руководство комбината приняло решение о полной остановке производства в связи с тяжёлым финансовым положением и высокой степенью износа оборудования.

Доля на мировом рынке сульфатной небеленой целлюлозы -- 10 %, на российском рынке -- около 50 %. Экспортируется 80 % продукции. Целлюлозу с комбината под маркой «Solombala» покупают в более тридцати странах Восточной и Западной Европы, Северной Африки, Юго-Восточной Азии, Ближнего Востока, Северной Америки. 20 % реализуется на внутреннем рынке России.

Мощности комбината: 225 тысяч тонн сульфатной небеленой целлюлозы, 7,7 тысяч тонн бумаги, 12 тысяч тонн лесохимической продукции. Производится продукция из хвойных пород дерева. Сырьё для комбината поставляется водным, железнодорожным и автомобильным транспортом.

ОАО «Соломбальский целлюлозно-бумажный комбинат» входит в лесопромышленный холдинг ООО "УК «Соломбалалес».

Тепло, горячую воду и электричество предприятие получает от собственных автономных: ТЭЦ-1, функционирующей на сжигании отходов от переработки древесины, угле и мазуте, и ТЭЦ-2, работающей на СРК.

В 2007 году Соломбальский ЦБК стал победителем конкурса «1000 лучших предприятий и организаций России -- 2007»

С декабря 2012 года была остановлена работа Соломбальского ЦБК. По официальной информации, остановка была плановой и вызвана необходимостью проведения ремонта в цехе каустизации и регенерации извести. Однако завод больше так и не заработал.

На производственной площадке комбината находятся следующие объекты.

Основные производственные цеха:

1)Варочный цех

– основные мощности -- 2 установки непрерывной варки типа «Камюр» и 6 котлов периодической варки

– Сушильный цех

– основные мощности -- 2 пресспата и 1 бумагоделательная машина

– Древесно-подготовительный цех

2)Вспомогательные цеха:

– Цех каустизации и регенерации извести

– ТЭЦ-1

– ТЭЦ-2 включает в себя выпарной отдел

3)Обслуживающие цеха:

– Ремонтно-механический цех

Продукция, производимая на заводе:

1. Целлюлоза хвойная сульфатная небеленая марок НСК

2. Бумага «Крафт» марок БК

3. Бумага оберточная марок Ж, Б

4. Бумага для хозяйственного потребления

5. Кислород газообразный технический

6. Масло талловое сырое

Происшествия:

6 ноября 2011 года на территории Архангельского речного порта произошёл серьёзный пожар, которым было уничтожено около 21 тыс. м3 хвойных балансов, принадлежащих СЦБК. Данные лесоматериалы, предназначавшиеся для переработки в качестве сырья, были переданы порту, находящемуся в 15 км от предприятия, на хранение.

С апреля 2013 г. производство целлюлозы на

ОАО «Соломбальский ЦБК» остановлено в связи с изношенностью оборудования и неблагоприятной обстановкой на экспортных рынках.

Учитывая степень износа основного технологического оборудования, возобновление выпуска небеленой целлюлозы на ОАО «Соломбальский ЦБК» невозможно.

Сейчас на площадке функционируют: насосная первого подъема, насосная промстоков, комплекс очистных сооружений, главное распределительное устройство, управление.

Численность персонала предприятия составляет 300 чел.

Определением Арбитражного суда Архангельской обл. от 18 февраля 2016 года срок процедуры конкурсного производства в отношении ОАО «Соломбальский ЦБК» и полномочия конкурсного управляющего продлены на шесть месяцев.

24 ноября 2014 года в отношении ОАО «Соломбальский ЦБК» введено наблюдение. Временным управляющим утвержден Карпов Олег Леонидович.

Решением Арбитражного суда Архангельской области от 19 августа 2015 года ОАО «Соломбальский целлюлозно-бумажный комбинат» признано несостоятельным (банкротом), в отношении него введено конкурсное производство сроком на шесть месяцев. Конкурсным управляющим утвержден Ковалев Игорь Владимирович.

Конкурсный управляющий ходатайствовал о продлении срока конкурсного производства на шесть месяцев, мотивируя это тем, что в настоящее время не проведены оценка, реализация имущества и расчеты с кредиторами. Также о продлении срока конкурсного производства ходатайствовала Межрайонная инспекция ФНС по крупнейшим налогоплательщикам по Архангельской обл. и Ненецкому АО.

Рассмотрение дела назначено на 15 августа 2016 года. Конкурсному управляющему предписано к указанному сроку представить документы для завершения конкурсного производства [Дело № А05-4083/2013].

2.2 Диагностика банкротства в ОАО «Соломбальский ЦБК»

Чтобы узнать на сколько велика вероятность банкротства в ОАО «Соломбальский ЦБК» нужно провести анализ финансового состояния предприятия.

Таблица 6-Динамика и структура активов и пассивов ОАО "Соломбальский ЦБК"

Статьи активов и пассивов	2013 г.	2014 г.	Изменения (+/-)
	тыс. руб	% к валюте баланса	тыс. руб	% к валюте баланса	тыс. руб	% к валюте баланса
	Активы организации
Внеоборотные активы	1691285	68,0	1654034	69,4	-37251	1,4
Оборотные активы	797406	32,0	730154	30,6	-67252	-1,4
Валюта баланса всего	2488691	100,0	2384188	100,0	-104503
Пассивы организации
Капитал и резервы	-880946	-35,4	-1621778	-68,0	-740832	-32,6
Долгосрочные обязательства	428752	17,2	482644	20,2	53892	3,0
Краткосрочные обязательства	2940885	118,2	3523322	147,8	582437	29,6

Динамику и структуру активов и пассивов можно увидеть в таблице 6.

Проанализировав динамику и структуру активов и пассивов организации, можно сделать вывод, сумма внеоборотных активов уменьшалась на -37251 рублей. Оборотные активы на -67252, в структуре активов наибольшую долю в 2014 году занимают внеоборотные активы 69,4%, эта доля незначительно увеличилась на 1,4 по сравнению с 2013 годом. Удельный вес оборотных активов соответственно уменьшилось на 1,4 и составляет 30,6%. Пассивы организации в абсолютном выражении за год уменьшились на 104503 рублей, но при этом увеличился роста краткосрочных обязательствпо сравнению с прошлым годом на 582437 рублей, капиталы и резервы увеличились на 740832 рублей и долгосрочные обязательства 53892 руб. В структуре пассивов так же произошли изменения, так капитал и резервы составляют 32,6% от всех пассивов. Краткосрочные обязательства 29,6%, долгосрочные3,0%.

Чтобы узнать, как состоят дела на данный момент в ОАО «Соломбальский ЦБК» нужно сделать анализ и оценку банкротства организации по пятифакторной модели Альтмана. Структура характеризуется данными представленными в таблице 7.

Таблица 7- Анализ и оценка банкротства ОАО "Соломбальский ЦБК" по пятифакторной модели Альтмана

Показатель	2013 г.	2014 г.	Изменения
			тыс. руб.	%
Оборотный капитал	797 406	730 154	-67 252	-8,4
Нераспределенная прибыль	1 719 484	2 460 316	740 832	43,1
Операционная прибыль	1 296 565	888 053	-408 512	-31,5
Уставной капитал	295 092	295 092	0	0,0
Выручка	197 612	164 977	-32 635	-16,5
Сумма активов	2 488 691	2 384 188	-104 503	-4,2
Коэффициент Альтмана	-1,832	-1,830	-	-

Из данных таблицы видно, что в 2014 году оборотный капитал организации уменьшился на 67252 руб. это на 8,4% меньше чем в 2013 году. Нераспределенная прибыль в 2014 году увеличилась на 740832 руб. что на 43,1% больше 2013 года, операционная прибыль уменьшилась на 408512 по сравнению с 2013 годом на 31,5%, уставной капитал остался неизменным. Выручка по сравнению с 2013 годом уменьшилась на 32635 руб., то есть на 16,5%. Активы так же стали меньше на 104503 руб. (4,2%). В итоге, после анализа по пятифакторной модели Альтмана получилось, что организация действительно является неплатежеспособной, это демонстрируют получившиеся результаты.

2.3 Методы антикризисного управления по предотвращению банкротства в ОАО «Соломбальский ЦБК»

Антикризисное управление - это определенные действия, которые направлены на предупреждение или борьбу с кризисными ситуациями. Этот процесс имеет две особенности, либо два специфические части: Антикризисное управление подразумевает борьбу с проблемными ситуациями путем комплексных и глобальных способов их анализа. Для многих фирм они довольно схожи и имеют общие характеристики. Антикризисное финансовое управление предприятиями основывается на определенных фактах, а именно:

1) Необходимо проводить комплексные меры подготовки к кризисам.

2) Кризисами можно управлять, замедлять, убирать и т.д.

3) Кризисы можно спрогнозировать, ждать или инициировать.

4) Последствия кризисов можно минимизировать, если ускорить процесс выхода их них и, таким образом, привести убытки к наименьшему числу. Антикризисное управление базируется на ряде принципов. Итак, принципы антикризисного управления это:

1) Ежеминутная опасность изменения положения предприятия в негативную сторону. Равновесие компании в финансовом плане крайне нестабильно.

2) Выявление кризисных ситуаций и эффектов в состояние фирмы на ранних этапах возникновения. Как известно, появление кризиса - это прямая опасность для существования и продолжения деятельности фирмы в целом, а также огромных финансовых потерь владельцев, поэтому необходимо определять возможность появления кризиса заранее для того, чтобы вовремя предпринять все необходимые защитные действия.

3) Быстрота влияния на проявления кризиса. Как только возникли первые признаки кризиса, то с каждым новым днем его опасность будет только расти, а потери от него увеличиваться и расширяться. Соответственно, для того, чтобы минимизировать финансовые потери, а также максимально ускорить процесс будущего восстановления, необходимо предпринимать защитные меры как можно быстрее.

4) Использование всех доступных способов для избегания длительного кризиса в компании. Когда фирмы занимается предотвращением и борьбой с кризисом, то необходимо использовать только реальные возможности предприятия, которые имеются на данных момент.

5) Правильность и четкость влияния на кризисные процессы при наличии серьезной и реальной опасности. Как правило, любые меры по борьбе с банкротством связаны с денежными убытками, то есть реальными потерями. Важным моментом здесь является сопоставимость опасности от кризиса для фирмы, уровню реальных финансовых потерь. Если этого не будет, то компания, либо потеряет слишком много денег неоправданно, либо планируемый результат не будет достигнут.

На сегодняшний день, есть огромный набор различных способов определений состояния компании, чтобы выяснить, где и в чем ее ослабленные места, а также каким образом предвидеть банкротство. Благодаря методам горизонтального и вертикального исследований можно определить состав и базовые характеристики баланса компании, а метод коэффициентов позволяет определить слабые зоны. Для того чтобы получить анализ состояния компании в целом, можно использовать метод коэффициентов, а сравнительный метод дает возможность исследовать деятельность конкурентов на рынке.

Антикризисное управление, точнее его сущность заключается в том, чтобы при помощи определенных методов определить угрозу кризиса, после чего провести усиление позиций организации и улучшения ее финансового положения, чтобы избежать банкротства или успешно преодолеть кризисную ситуацию. Усиление компании в целом подразумевает три ступени:

1) Устранение угрозы неуплаты по счетам

2) Усиление устойчивости к финансовым колебаниям.

3) Достижение равновесия в финансовом плане.

Если говорить о роли государственных органов в управлении кризисными явлениями, то они должны беречь и не допускать возникновение проблем на различных рынках, а также гарантировать кредиторам компаний-банкротов возвращение денег в максимальном объеме. Процедуры, описанные в законодательных актах, направлены на поддержание компании и в крайнем случае прекращения ее деятельности.

Для ОАО «Соломбальский ЦБК» так, как она является неплатежеспособной организацией, можно применить такие методы антикризисного управления, как:

1) Контролировать параметры состояния компании, ее возможностей выплачивать долги и платить по счетам в целом.

2) Создать стратегии борьбы с кризисами, направленных на сотрудничество с инвесторами, когда существует серьезная конкуренция за ресурсы.

3) Реорганизовать и оптимизировать структуры компании, учитывая изменения в акционерном капитале, составе дебиторской и кредиторской задолженности, изменение программ управления кризисными ситуациями и прочее.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Финансовая несостоятельность характеризует неспособность субъекта хозяйствования платить по своим долговым обязательствам и финансировать текущую основную деятельность из-за отсутствия средств. Риск финансовой несостоятельности обобщенно характеризует проявление взаимосвязанных рисков потери платежеспособности, финансовой устойчивости и независимости предприятия.

В настоящее время существует множество способов прогнозирования банкротства предприятий, но, например, зарубежные модели прогнозирования как известно не полностью соответствуют организации предпринимательства в России, а в российских методиках, как правило недостаточно материала по организациям- банкротам, что не позволяет скорректировать зарубежные методики. Поэтому, только некоторые методики могут подойти для анализа состояния организации на стадии банкротства, но они тоже не всегда дают точный результат.

ОАО «Соломбальский ЦБК» имеет неликвидный баланс и неустойчивое финансовое положение, риск банкротства очень высок, однако прослеживается тенденция к увеличению некоторых показателей. Этот завод очень важен для государства, поэтому государство так или иначе поддерживает завод. Сейчас на ОАО «Соломбальский ЦБК» введено конкурсное производство сроком на шесть месяцев, это делается для того, чтобы организация могла хоть как-то восстановиться и улучшить свое финансовое положение.

Проанализировав динамику и структуру активов и пассивов организации, сумма внеоборотных активов уменьшалась,оборотные активы также уменьшились. В структуре активов наибольшую долю в 2014 году занимают внеоборотные активы 69,4%, эта доля незначительно увеличилась на 1,4 по сравнению с 2013 годом. Удельный вес оборотных активов соответственно уменьшилось на 1,4 и составляет 30,6%.

Пассивы организации в абсолютном выражении за год уменьшились на 104503 рубля, но при этом увеличился роста краткосрочных обязательств по сравнению с прошлым годом на 582437 рублей, капиталы и резервы увеличились на 740832 рублей и долгосрочные обязательства также выросли на 53892 руб. В структуре пассивов так же произошли изменения, так капитал и резервы составляют 32,6% от всех пассивов. Краткосрочные обязательства 29,6%, долгосрочные 3,0%.

По пятифакторной модели Альтмана ОАО «Соломбальский ЦБК» является несостоятельной организацией с неустойчивым финансовым положением, но некоторые показатели незначительно растут.

В целом на основе проведенного анализа, были сделаны выводы, свидетельствующие о проблемах, связанных, прежде всего, с текущим оперативным управлением финансами. Управлению финансами на предприятии отводится, слишком, малая роль. Хоть предприятие существует, давно, формы внутрифирменных отчетов еще не отработаны. По существу, управление финансами происходит на уровне бухгалтерской службы и руководителя предприятия. Поэтому необходимо организовать службу управления финансами и провести ряд мероприятий по улучшению финансового состояния в соответствии с данными рекомендациями.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

1. "Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая)" от 30.11.1994 N 51-ФЗ (редакция от 31.01.2016);

2. Арбитражный процессуальный кодекс Российской Федерации от 24.07.2002 N 95-ФЗ (ред. от 15.02.2016);

3. Федеральный закон от 26.10.2002 N 127-ФЗ (ред. от 29.12.2015) "О несостоятельности (банкротстве)" (с изм. и доп., вступ. в силу с 29.03.2016)

4. Федеральный закон от 24.06.1999 N 122-ФЗ (ред. от 08.11.2007) "Об особенностях несостоятельности (банкротства) субъектов естественных монополий топливно-энергетического комплекса"

5. Постановление Пленума ВАС РФ от 15.12.2004 N 29 (ред. от 14.03.2014) "О некоторых вопросах практики применения Федерального закона "О несостоятельности (банкротстве)"

6. Метелев С.Е., Миерманова С.Т. Учет и анализ банкротств: учебное пособие - Омск: Издательство: Омский институт (филиал) РГТЭУ- 2010 г.

7. Бухгалтерский учет в условиях антикризисного управления: Учебное пособие/Под ред. В.Э. Керимова. -М.: Издательско- торговая корпорация «Дашков и К», 2014.

8. Банкротство предприятия: анализ, учет и прогнозирование: Учебное пособие / К.В. Балдин, В.В. Белугина, С.Н. Галдицкая, И.И. Передеряев. - 2-е изд.- М.: Издательско- торговая корпорация «Дашков и К», 2010.

9. Практикум по анализу, диагностике и учету банкротств : учебное пособие / А. П. Соколов. - Ульяновск :УлГТУ, 2011.

10. Асеева М. А. Нужно ли России антикризисное управление / М. А. Асеева // Аудит и финансовый анализ. - 2012.

11. Бардина Е. Денежные обязательства в процедуре банкротства / Е. Бардина // Хозяйство и право. - 2012.

12. Герасимова Е. А. Уроки антикризисного управления : практикум для студентов направления подготовки 080200 "Менеджмент" / Е. А. Герасимова ; М-во образования и науки РФ, Краснояр. гос. торг.-экон. ин-т. - Красноярск : КГТЭИ, 2012.

13. Жанатауов С. У. Применение метода линейной регрессии для самооценки риска банкротства банка / С. У. Жанатауов // Финансовая аналитика: проблемы и решения. - 2012.

14. Малых Н. И. Диагностика риска банкротства предприятия / Н. И. Малых // Аудит и финансовый анализ. - 2012.

15. Гареев А. Р. Повышение эффективности процедур финансового оздоровления российский предприятий / А. Р. Гареев // Эффективное антикризисное управление. - 2013.

16. Егоров В. Н. Концепция антикризисного управления промышленным предприятием в процедурах банкротства / В. Н. Егоров, М. В. Чернова // финансы и кредит. - 2013.

17. Сорока Я А. Разработка нормативно-оценочных коэффициентов степени платежеспособности промышленных предприятий / А. Я. Сорока // Известия Волгоградского государственного технического университета. - 2013. - N 5.(том 15)

18. Зотикова О.Н. Методы диагностики фиктивного и преднамеренного банкротства на основе финансовой отчетности / О.Н. Зотикова, С.С. Попова, С.П. Ливадина // Сервис в России и за рубежом. - 2014. - № 9.

ПРИЛОЖЕНИЕ

Размещено на Allbest.ru

...