Совершенствование финансово-хозяйственной деятельности фирмы

Размещено на http://www.allbest.ru/

Министерство образования и науки Российской Федерации

Федеральное государственное автономное учреждение высшего профессионального образования

«Южно-Уральский государственный университет» (национальный исследовательский университет)

Высшая школа экономики и управления

Кафедра «Финансы, денежное обращение и кредит»

Финансовый анализ ОАО «Челябинский цинковый завод»

ПОЯСНИТЕЛЬНАЯ ЗАПИСКА

по дисциплине «Финансовый менеджмент»

Автор работы

Лебедеыв К.В.

Руководитель,

Тишин П.Я.

Челябинск 2017



Реферат

Лебедева К.В. Финансовый анализ на примере ОАО «ЧЦЗ».

- Челябинск: ЮУрГУ, ЗЭУ-447, 2017.

- 59 стр., 12 ил.,

6 табл., библиографический список - 1 наим., прил.

Объектом исследования является финансово-хозяйственной деятельности ОАО «Челябинский цинковый завод».

Целью настоящей работы является обоснование рекомендаций по совершенствованию финансово-хозяйственной деятельности ОАО «ЧЗЦ» на основе проведенного финансового анализа деятельности ОАО «ЧЦЗ».

В работе рассмотрены следующие вопросы:

- рассмотрены теоретические аспекты проведения финансового анализа предприятия;

- оценено финансовое состояние ОАО «ЧЦЗ»;

- разработаны рекомендации по совершенствованию финансово-хозяйственной деятельности ОАО «ЧЦЗ» и оценена их эффективность и построен прогнозный баланс.

В основу работу так же были положены теоретические воззрения и практический опыт таких российских и зарубежных авторов, как и др [3,7,6,8].

При выполнении работы использовались такие методы, как метод технико-экономических расчетов, балансовый метод и другие.

Источником информации послужили бухгалтерская и финансовая отчетность ОАО «ЧЦЗ».



Оглавление

Введение

1. Общая характеристика предприятия

2. Финансового состояния организации

2.1 Внешние источники формирования капитала фирмы

2.2 Оценка ключевых показателей

2.3 Рейтинговая оценка финансового состояния организации

3. Анализ финансового положения

3.1 Структура имущества и источники его формирования

3.2 Оценка стоимости чистых активов организации

3.3 Анализ финансовой устойчивости организации

3.4 Анализ ликвидности

4. Оценка ключевых показателей и рейтинговая оценка финансового состояния организации

4.1 Оценка ключевых показателей

4.2 Рейтинговая оценка финансового состояния организации

5. Определение неудовлетворительной структуры баланса и расчет рейтинговой оценки финансового состояния

5.1 Определение неудовлетворительной структуры баланса

5.2 Расчет рейтинговой оценки финансового состояния

Заключение

Приложение



Введение

Бухгалтерский анализ (анализ бухгалтерской отчетности) является неотъемлемой частью подавляющего большинства управленческих решений, касающихся инвестирования, кредитования. Аудит бухгалтерской отчетности - один из наиболее значимых рычагов управления финансовой системой предприятия.

Бухгалтерский аудит в настоящее время, как известно, переживает серьезные изменения, которые напрямую связаны с всё более возрастающей потребностью в достоверной информации, отраженной в отчетной документации. Кредиторы, инвесторы и прочие категории лиц, заинтересованные в деятельности предприятия и его рентабельности, перед принятием любых решений ссылаются именно на бухгалтерский анализ, являющийся ядром широкого спектра информации о предприятии.

Аудит бухгалтерской отчетности имеет целью изучить представленную документацию и дать объективную оценку деятельности организации. Согласно МСФО (Международным стандартам финансовой отчетности), бухгалтерский аудит призван отразить достоверную информацию о деятельности организации, её финансовом положении и изменениях. В свою очередь, основная часть необходимых данных содержится в бухгалтерском балансе предприятия (оборотные и долгосрочные активы, пассивы). Другие значимые сведения для анализа деятельности компании представлены в «Отчете о финансовых результатах», описывающем статьи доходов и расходов. Для получения прочей информации, свидетельствующей о каких-либо изменениях в финансовом положении, привлекаются иные формы бухгалтерской и налоговой отчетности, имеющиеся в организации.

Объект исследования - бухгалтерский баланс и отчет о финансовых результатах ОАО «Челябинский цинковый завод» (ОАО «ЧЦЗ»).

Целью анализа бухгалтерского баланса и отчета о финансовых результатах является оценка текущего и прошлого финансового состояния, и результатов деятельности предприятия. Цель анализа достигается в результате решения определенного взаимосвязанного набора аналитических задач. Таким образом, целью данной работы является анализ бухгалтерского баланса и отчета о финансовых результатах ОАО «ЧЦЗ» на основании годовой бухгалтерской отчетности за 2015 год.

Для достижения поставленной цели возникают следующие задачи:

- раскрыть общую характеристику предприятия;

- провести анализ финансового положения;

- проанализировать эффективность деятельности;

- оценить ключевые показатели и рейтинговую оценку финансового состояния организации;

- определить неудовлетворительную структуру баланса и рассчитать рейтинговую оценку финансового состояния.

Результаты работы могут быть использованы при анализе состояния коммерческой организации, а также выработке дальнейшего плана развития ОАО «ЧЦЗ».



1. Общая характеристика предприятия

ОАО «Челябинский цинковый завод» (ОАО «ЧЦЗ») - вертикально-интегрированная компания, в которой представлен полный технологический цикл производства металлического цинка: от добычи и обогащения руды до выпуска готовой продукции в виде рафинированного цинка и сплавов на его основе.

На долю компании приходится более 60% российского и около 2% мирового объема производства цинка. Внедрение самых современных в Европе производственных мощностей, реализация программ модернизации обеспечивают производство цинка качества SPECIAL HIGH GRADE, что подтверждается регистрацией Лондонской Биржей Металлов торговой марки CZP SHG (CHELYABINSK ZINC PLANT SPECIAL HIGH GRADE), гарантирующей чистоту металла не ниже 99,995% по содержанию цинка.

Дальнейшее развитие производства, расширение сырьевой базы призваны укрепить лидирующие позиции компании в цинковой отрасли России и максимально обеспечить растущие потребности отечественной промышленности в цинке высочайшего качества и сплавах на его основе.

Политика социального партнерства Компании ориентирована на построение долгосрочных взаимовыгодных отношений с трудовым коллективом, профсоюзами и местными сообществами в регионах деятельности ОАО «ЧЦЗ».

Челябинский цинковый завод в своей деятельности руководствуется международными этическими нормами и стандартами ведения бизнеса. Социальная политика является составной частью корпоративной стратегии, направленной на устойчивое развитие компании в долгосрочной перспективе.

Челябинский цинковый завод - одно из немногих предприятий, награжденных «Сертификатом доверия работодателю» Государственной инспекцией труда Челябинской области.

В рамках социального партнерства Компания осуществляет свою деятельность по следующим направлениям:уровень профессионализма, образовательные программы;мотивация сотрудников, заработная плата;социальные программы.

Значительное внимание в Компании уделяется вопросам повышения профессионального мастерства и квалификации сотрудников. Ведется целенаправленная работа по реализации программы профессионального обучения работников в Учебном центре ОАО «ЧЦЗ», других специализированных организациях. Предприятие имеет договоры на подготовку требуемых специалистов с учебными заведениями среднего профессионального образования и вузами. Для развития управленческих навыков руководителей среднего звена на заводе действует программа «Формирование кадрового резерва».

Действующая на предприятии система оплаты труда и материального стимулирования персонала обеспечивает взаимосвязь размеров заработной платы с уровнем квалификации, сложностью выполняемых работ, результативностью и качеством труда и направлена на поощрение работников - передовиков производства.

Социальная направленность политики Челябинского цинкового завода является составной частью корпоративной стратегии.

В компании реализуется программа по поддержке ветеранов и пенсионеров предприятия, предусматривающая оказание им различных видов помощи (выделение бесплатных путевок на оздоровление, обеспечение лекарствами, материальная помощь).

Традиционно большое внимание на предприятии уделяется вопросам охраны здоровья. Реализуются мероприятия, направленные на поддержку детей и материнства. В период школьных каникул, предприятие организует отдых и оздоровление детей в заводском оздоровительном комплексе «Лесная застава». Проводятся массовые детские праздники, посвященные празднованию Нового года и Дня первоклассника, все участники которых получают от Компании подарки.

Приоритетной задачей ОАО «ЧЦЗ» при реализации стратегических целей является соблюдение экологического законодательства.

В ОАО «ЧЦЗ» в 2006 году разработана, внедрена и сертифицирована ИСМ в части соответствия требованиям МС ИСО 14001-2004.

Для общего повышения экологической эффективности ИСМ периодически проводится ее анализ с целью определения эффективности. ОАО «ЧЦЗ» не превышает установленный норматив ни по одному из сорока девяти ингредиентов.

В 2011 году ОАО «ЧЦЗ» стало первым промышленным предприятием в регионе, на котором в непрерывном режиме осуществляется контроль за выбросами вредных веществ в атмосферу города. Данные в автоматическом режиме размещаются на официальном сайте регионального министерства по радиационной и экологической безопасности (ecozinc.labdotnet.ru), где с ними может ознакомиться любой желающий.

В числе крупных мероприятий по охране окружающей среды - ремонты существующих газоочистительных установок, проектные работы по обжиговому цеху. В рамках программы модернизации, рассчитанной до 2020 года, активно ведется техническое перевооружение предприятия. Смонтирована система очистки от пыли газов печей КС при их пуске и остановке, ведутся проектные работы (ПДВ, СЗЗ).

Таким образом, Челябинский цинковый завод - ведущий российский поставщик высококачественного цинка и сплавов на его основе, лидер отечественной цинковой отрасли.

Деятельность компании основывается на базовых принципах:

- гарантия высокого качества производимого цинка и сплавов на его основе, что обеспечивает высокое качество продукции следующего передела (оцинкованной стали, сплавов);

- строгое следование мировым стандартам ведения бизнеса: исполнение всех обязательств и соблюдение всех сроков и графиков поставок;

- стабильный рост производственных показателей за счет модернизации производства;

- оптимизация операционных издержек; повышение эффективности использования производственных мощностей;

- расширение ассортимента продукции с высокой добавленной стоимостью.



2. Финансового состояния организации

2.1 Внешние источники формирования капитала фирмы

Капитал - это часть финансовых ресурсов, инвестируемая в производство с целью получения прибыли.

Классифицировать капитал можно по различным признакам.

1. По принадлежности различают:

? Собственный - характеризует общую стоимость средств предприятия, принадлежащих ему на праве собственности.

? Заемный капитал включает в себя денежные средства или другие имущественные ценности, привлекаемые на возвратной основе для финансирования развития деятельности предприятия.

2. По объекту инвестирования различают:

? Основной капитал представляет собой часть используемого капитала, который инвестирован во все виды внеоборотных активов.

? Оборотный капитал - это часть капитала, инвестированного в оборотные средства предприятия.

3. В зависимости от целей использования выделяют:

? Производительный - характеризует те средства, которые инвестированы в активы предприятия для осуществления хозяйственной деятельности.

? Ссудный капитал - характеризует средства, которые используются в процессе осуществления инвестиционной деятельности предприятия.

? Спекулятивный - используется в процессе осуществления спекулятивных финансовых операций, т.е. в операциях, основанных на разнице в ценах приобретения и реализации.

4. По форме нахождения в процессе кругооборота: капитал в денежной, производительной, товарной форме.

В процессе постоянного кругооборота происходит трансформация денежной формы капитала в оборотные и внеоборотные активы, т.е. в производительную форму, далее производительный капитал принимает товарную форму в процессе производства продукции, работ или услуг. По мере реализации произведенного товара происходит постепенный переход в денежный капитал. Одновременно с изменением форм, движение капитала сопровождается изменением его суммарной стоимости.

Собственный капитал предприятия: состав и источники формирования

Основой финансовых ресурсов предприятия является собственный капитал. В его состав включают:

? уставный капитал;

? резервный капитал;

? добавочный капитал;

? нераспределенную прибыль;

Уставный капитал представляет собой совокупность основных средств, другого имущества, нематериальных активов, а также имущественных прав, имеющих денежную оценку, которые вложены в предприятие его учредителями и участниками (юридическими и физическими лицами) пропорционально долям, определенным учредительными документами. Уставным капиталом определяется минимальный размер имущества предприятия, гарантирующий интересы ее кредиторов.

Необходимо подчеркнуть, что уставный капитал относится к наиболее стабильной части собственного капитала предприятий. Увеличение или уменьшение уставного капитала в произвольной форме не допускается. Все изменения фиксируются в уставе предприятия и производятся, как правило, с начала отчетного года.

Формирование уставного капитала регламентируется положениями Гражданского кодекса РФ с учетом особенностей, присущих предприятиям различных организационно-правовых форм.

В состав добавочного капитала включают следующие элементы:

? суммы от дооценки внеоборотных активов;

? эмиссионный доход акционерного общества (суммы, полученные сверх номинальной стоимости размещенных акций, за вычетом расходов по их продаже);

? курсовые разницы, образовавшиеся при внесении учредителями вкладов в уставный капитал.

Резервный капитал в акционерном обществе образуется в размере, предусмотренном его уставом, и должен составлять не менее 5% величины уставного капитала. Резервный капитал формируют путем обязательных ежегодных отчислений от чистой прибыли до достижения размера, предусмотренного уставом. Размер ежегодных отчислений фиксируется в уставе, но он не может быть ниже 5% от чистой прибыли до достижения его величины, определенной уставом общества. Резервный капитал предназначен для покрытия убытков, а также для погашений облигаций общества и выкупа его акций при отсутствии иных денежных средств.

Уменьшение резервного капитала в результате его использования по целевому назначению требует доначисления в следующих отчетных периодах.

Для хозяйственных товариществ и обществ с ограниченной и дополнительной ответственностью не установлено минимально необходимых размеров резервного капитала. Его формируют в пределах объемов, определенных учредительными документами.

Нераспределенная прибыль является важным источником образования собственного капитала предприятия. Действующее законодательство предоставляет права хозяйствующим субъектам оперативно маневрировать поступающей в их распоряжение чистой прибылью.

Нераспределенная прибыль включает:

? нераспределенную прибыль (убыток) прошлых лет;

? нераспределенную прибыль (убыток) отчетного года.

Использование нераспределенной прибыли прошлых лет происходит путем направления ее сумм на следующие цели:

? пополнение резервного капитала;

? увеличение уставного капитала;

? выплату доходов учредителям.

Следует отметить, что именно нераспределенная прибыль является основным внутренним источником формирования собственных финансовых ресурсов и финансирования капитальных вложений.

Источники формирования собственного капитала подразделяют на внутренние и внешние. В состав внутренних источников включают:

? нераспределенную прибыль;

? средства, присоединяемые к собственному капиталу в результате переоценки (дооценки) основных средств;

? прочие внутренние источники (резервные фонды).

Амортизационные отчисления также являются внутренним источником формирования собственных денежных ресурсов, но величину собственного капитала они не увеличивают, а только служат способом его реинвестирования.

В состав внешних источников включают:

? мобилизацию дополнительного паевого капитала (путем взносов средств учредителей в уставный или складочный капитал);

? привлечение дополнительного акционерного капитала (посредством повторной эмиссии и реализации акций);

? безвозмездную финансовую помощь от юридических лиц и государства (государственным унитарным предприятиям, финансово-промышленным группам и т. д.);

? конверсию заемных средств в собственные (обмен облигаций на привилегированные акции);

? средства целевого финансирования, поступившие на инвестиционные цели;

? прочие внешние источники (эмиссионный доход, образуемый при продаже акций выше их номинальной стоимости).

Заемный капитал предприятия: состав и источники формирования.

В состав заемного капитала включают:

? кредиты и займы банковских учреждений;

? кредиты и займы других предприятий (в т.ч. кредиторская задолженность);

? облигационные займы;

? бюджетные ассигнования на возвратной основе.

Банковский кредит - это средства, предоставляемые банком предприятию на установленный срок под определенные проценты для целевого использования.

Принципы кредитования: принцип возвратности, принцип срочности, принцип платности, принцип материальной обеспеченности кредита, принцип целевого характера кредита.

Кредиторская задолженность - это задолженность предприятия перед поставщиками сырья, материалов, полуфабрикатов и изделий к продаже.

Облигация - долговая ценная бумага, предполагающая регулярные выплаты фиксированных от номинальной стоимости процентов - купонные выплаты, и обязательство лица, выпустившего облигацию, погасить номинальную стоимость облигации в установленный срок. Реализуется, как правило с дисконтом.

Кроме того, заемный капитал классифицируют с позиции срока использования:

? Краткосрочные кредиты и займы.

? Долгосрочные кредиты и займы.

? Кредиторская задолженность.

Краткосрочные кредиты и займы служат источником покрытия оборотных активов. Предоплата рассматривается как беспроцентный кредит поставщикам.

Краткосрочной считают задолженность по полученным займам и кредитам, срок погашения которой согласно условиям договора не превышает 12 месяцев.

К долгосрочной относят задолженность по полученным займам и кредитам, срок погашения которой по условиям договора превышает 12 месяцев.

Срочной считают задолженность по полученным займам и кредитам, срок погашения которой по условиям договора не наступил или продлен (пролонгирован) в установленном порядке.

Просроченной считают задолженность по полученным займам и кредитам, договорный срок погашения долга по которым истек.

2.2 Оценка ключевых показателей

Ниже обобщены ключевые финансовые показатели ОАО «ЧЦЗ».

Приведенные ниже 10 показателей финансового положения и результатов деятельности организации имеют исключительно хорошие значения:

- оптимальная доля собственного капитала (64%);

- чистые активы превышают уставный капитал, к тому же они увеличились за анализируемый период;

- значение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами, равное 0,26, характеризуется как, без сомнения, хорошее;

- полностью соответствует нормативному значению коэффициент текущей (общей) ликвидности;

- полностью соответствует нормативному значению коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности;

- коэффициент абсолютной ликвидности полностью соответствует нормативному значению;

- рост рентабельности продаж (+2,6 процентных пункта от рентабельности 16,8% за аналогичный период года, предшествующего отчётному);

- абсолютная финансовая устойчивость по величине излишка собственных оборотных средств;

- за последний год получена прибыль от продаж (3 787 502 тыс. руб.), более того наблюдалась положительная динамика по сравнению с аналогичным периодом прошлого года (+1 719 256 тыс. руб.);

- прибыль от финансово-хозяйственной деятельности за рассматриваемый период составила 2 336 276 тыс. руб. (+659 773 тыс. руб. по сравнению с аналогичным периодом прошлого года).

Анализ выявил следующие положительные показатели финансового положения и результатов деятельности организации:

- хорошая рентабельность активов (11% в течение анализируемого периода);

- коэффициент покрытия инвестиций имеет нормальное значение (доля собственного капитала и долгосрочных обязательств составляет 84% в общей сумме капитала организации).

Среди показателей финансового положения и результатов деятельности организации, имеющих нормальные или близкие к нормальным значения, можно выделить такие:

- не в полной мере соблюдается нормальное соотношение активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения;

- незначительная отрицательная динамика прибыли до процентов к уплате и налогообложения (EBIT) на рубль выручки организации (-0,8 коп. от данного показателя рентабельности за аналогичный период прошлого года).

Негативно финансовое положение организации характеризует следующий показатель - отрицательное изменение собственного капитала относительно общего изменения активов организации.



2.3 Рейтинговая оценка финансового состояния организации

Оценив значение показателей ОАО «ЧЦЗ» на конец анализируемого периода, а также их динамики в течение периода и прогноза на ближайший год, сделаны следующие выводы. Баллы финансового положения и результатов деятельности организации составили +1,43 и +0,4 соответственно. То есть финансовое положение характеризуется как очень хорошее; финансовые результаты - как положительные. На основе эти двух оценок получена итоговая рейтинговая оценка финансового состояния предприятия, которая составила A - хорошее состояние (см. таблицу 11).

Таблица 11 -Рейтинговая оценка финансового состояния организации

Финансовые результаты	Финансовое положение
	AAA	AA	A	BBB	BB	B	CCC	CC	C	D
отличные (AAA)
очень хорошие (AA)
хорошие (A)
положительные (BBB)	*	V	*	*	*	*	*	*	*	*
нормальные (BB)
удовлетворительные (B)
неудовлетворительные (CCC)
плохие (CC)
очень плохие (C)
критические (D)

Рейтинг «A» говорит о хорошем финансовом состоянии организации, ее способности отвечать по своим обязательствам в краткосрочной перспективе. Имеющие такой рейтинг организации относятся к категории заемщиков, для которых вероятность получения кредитов высока (хорошая кредитоспособность).



3. Анализ финансового положения

Анализ финансового состояния ОАО «ЧЦЗ» выполнен за период c 01.01 по 31.12.2015 г. Деятельность организации отнесена к отрасли «Металлургия, производство металлических изделий» (классы по ОКВЭД - 27,28), что было учтено при качественной оценке значенийфинансовых показателей.

3.1 Структура имущества и источники его формирования

Структура активов организации на последний день анализируемого периода характеризуется примерно равным процентом внеоборотных средств и текущих активов (51,3% и 48,7% соответственно) (см. таблицу 1).

Таблица 1 - Структура имущества и источники его формирования

Показатель	Значение показателя	Изменение за анализируемый период
	в тыс. руб.	в % к валюте баланса	тыс. руб. (гр.3-гр.2)	± % ((гр.3- гр.2) : гр.2)
	31.12.2014	31.12.2015	на начало анализируемого периода (31.12.2014)	на конец анализируемого периода (31.12.2015)
1	2	3	4	5	6	7
Актив
1. Внеоборотные активы в том числе:	12 754 136	13 262 080	76,6	51,3	+507 944	+4
основные средства	5 018 803	5 487 090	30,1	21,2	+468 287	+9,3
нематериальные активы	12 606	11 347	0,1	<0,1	-1 259	-10
2. Оборотные, всего в том числе:	3 903 483	12 595 021	23,4	48,7	+8 691 538	+3,2 раза
запасы	2 038 657	2 632 577	12,2	10,2	+593 920	+29,1
дебиторская задолженность	1 597 024	8 294 250	9,6	32,1	+6 697 226	+5,2 раза
денежные средства и краткосрочные финансовые вложения	231 447	1 608 232	1,4	6,2	+1 376 785	+6,9 раза
Пассив
1. Собственный капитал	14 219 739	16 556 015	85,4	64	+2 336 276	+16,4
2. Долгосрочные обязательства, всего в том числе:	180 493	5 199 219	1,1	20,1	+5 018 726	+28,8 раза
заемные средства	-	5 000 000	-	19,3	+5 000 000	-

Активы организации за 2015 год увеличились на 9 199 482 тыс. руб. (на 55,2%). Учитывая значительное увеличение активов, необходимо отметить, что собственный капитал увеличился в меньшей степени - на 16,4%. Отстающее увеличение собственного капитала относительно общего изменения активов следует рассматривать как негативныйфактор.

Наглядно соотношение основных групп активов организации представлено ниже на рисунке 1.

Рисунок 1 - Соотношение основных групп активов организации

Рост величины активов организации связан, главным образом, с ростом следующих позиций актива бухгалтерского баланса (в скобках указана доля изменения статьи в общей сумме всех положительно изменившихся статей):

- дебиторская задолженность - 6 697 226 тыс. руб. (72,8%);

- краткосрочные финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов) - 1 329 776 тыс. руб. (14,4%);

- запасы - 593 920 тыс. руб. (6,5%);

- основные средства - 468 287 тыс. руб. (5,1%).

Одновременно, в пассиве баланса наибольший прирост наблюдается по строкам:

- долгосрочные заемные средства - 5 000 000 тыс. руб. (54,2%);

- нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) - 2 359 003 тыс. руб. (25,6%);

Среди отрицательно изменившихся статей баланса можно выделить «прочие внеоборотные активы» в активе и «переоценка внеоборотных активов» в пассиве (-1 923 тыс. руб. и -22 727 тыс. руб. соответственно).

Собственный капитал организации на последний день анализируемого периода составил 16 556 015,0 тыс. руб. В течение анализируемого периода наблюдалось явное повышение собственного капитала, составившее 2 336 276,0 тыс. руб. имущество актив ликвидность обязательство

3.2 Оценка стоимости чистых активов организации

Таблица 2 - Оценка стоимости чистых активов организации

Показатель	Значение показателя	Изменение
	в тыс. руб.	в % к валюте баланса	тыс. руб. (гр.3-гр.2)	± %, ((гр.3- гр 2) : гр.2)
	31.12.2014	31.12.2015	на начало анализируемого периода (31.12.2014)	на конец анализируемого периода (31.12.2015)
1. Чистые активы	14 219 739	16 556 015	85,4	64	+2 336 276	+16,4
2. Уставный капитал	54 195	54 195	0,3	0,2	-	-
3. Превышение чистых активов над уставным капиталом (стр.1- стр.2)	14 165 544	16 501 820	85	63,8	+2 336 276	+ 16,5

Такое соотношение положительно характеризует финансовое положение, полностью удовлетворяя требованиям нормативных актов к величине чистых активов организации.

К тому же, определив текущее состояние показателя, следует отметить увеличение чистых активов на 16,4% в течение анализируемого периода. Превышение чистых активов над уставным капиталом и в то же время их увеличение за период говорит о хорошем финансовом положении организации по данному признаку. На рисунке 2 наглядно представлена динамика чистых активов и уставного капитал организации.

Рисунок 2 - Динамика чистых активов и уставного капитал организации

3.3 Анализ финансовой устойчивости организации

Основные показатели финансовой устойчивости организации

Коэффициент автономии организации по состоянию на 31.12.2015 составил 0,64. Данный коэффициент характеризует степень зависимости организации от заемного капитала. Полученное здесь значение указывает на оптимальное соотношение собственного и заемного капитала (собственный капитал составляет 64% в общем капитале организации). Коэффициент автономии за последний год сильно уменьшился (на 0,21) (см. таблицу 3).

Таблица 3 - Основные показатели финансовой устойчивости организации

Показатель	Значение показателя	Изменение показателя(гр.3- гр.2)	Описание показателя и его нормативное значение
	31.12.2014	31.12.2015
1. Коэффициент автономии	0,85	0,64	-0,21	Отношение собственного капитала к общей сумме капитала. Нормальное значение: 0,5 и более (оптимальное 0,6-0,7).
2. Коэффициент финансового левериджа	0,17	0,56	+0,39	Отношение заемного капитала к собственному. Нормальное значение: не более 1 (оптимальное 0,43-0,67).
3. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	0,38	0,26	-0,12	Отношение собственных оборотных средств к оборотным активам. Нормальное значение: не менее 0,1.
4. Индекс постоянного актива	0,9	0,8	-0,1	Отношение стоимости внеоборотных активов к величине собственного капитала организации.
5. Коэффициент покрытия инвестиций	0,86	0,84	-0,02	Отношение собственного капитала и долгосрочных обязательств к общей сумме капитала. Нормальное значение для данной отрасли: 0,75 и более.
6. Коэффициент маневренности собственного капитала	0,1	0,2	+0,1	Отношение собственных оборотных средств к источникам собственных средств. Нормальное значение для данной отрасли: 0,1 и более.
7. Коэффициент мобильности имущества	0,23	0,49	+0,26	Отношение оборотных средств к стоимости всего имущества. Характеризует отраслевую специфику организации.
8. Коэффициент мобильности оборотных средств	0,06	0,13	+0,07	Отношение наиболее мобильной части оборотных средств (денежных средств и финансовых вложений) к общей стоимости оборотных активов.
9. Коэффициент обеспеченности запасов	0,72	1,25	+0,53	Отношение собственных оборотных средств к стоимости запасов. Нормальное значение: 0,5 и более.
10. Коэффициент краткосрочной задолженности	0,93	0,44	-0,49	Отношение краткосрочной задолженности к общей сумме задолженности.

На рисунке 3 ниже наглядно представлена структура капитала организации.

Рисунок 3 - Структура капитала организации

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами на последний день анализируемого периода составил 0,26.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами за год снизился на 0,12. На последний день анализируемого периода (31.12.2015) значение коэффициента характеризуется как вполне соответствующее нормальному.

В течение анализируемого периода имело место некоторое падение коэффициента покрытия инвестиций c 0,86 до 0,84. Значение коэффициента на 31 декабря 2015 года соответствует нормативному значению (доля собственного капитала и долгосрочных обязательств в общей сумме капитала организации составляет 84%).

Коэффициент обеспеченности материальных запасов на 31 декабря 2015 года составил 1,25. Рост коэффициента обеспеченности материальных запасов в течение анализируемого периода составил 0,53. На 31.12.2015 значение коэффициента обеспеченности материальных запасов можно характеризовать как очень хорошее.

По коэффициенту краткосрочной задолженности видно, что на 31.12.2015 доля краткосрочной задолженности в общих долгах организации составляет 44,1%. При этом за год доля краткосрочной задолженности уменьшилась на 48,5%.

Анализ финансовой устойчивости по величине излишка (недостатка) собственных оборотных средств

Излишек (недостаток) СОС рассчитывается как разница между собственными оборотными средствами и величиной запасов и затрат.

По всем трем вариантам расчета на 31 декабря 2015 года наблюдается покрытие собственными оборотными средствами имеющихся у организации запасов, поэтому финансовое положение по данному признаку можно характеризовать как абсолютно устойчивое (см. таблицу 4).

Таблица 4 - Анализ финансовой устойчивости по величине излишка (недостатка) собственных оборотных средств

Показатель собственных оборотных средств (СОС)	Значение показателя	Излишек (недостаток)*
	на начало анализируемого периода (31.12.2014)	на конец анализируемого периода (31.12.2015)	31.12.2014	31.12.2015
СОС1 (рассчитан без учета долгосрочных и краткосрочных пассивов)	1 465 603	3 293 935	-573 054	+661 358
СОС2 (рассчитан с учетом долгосрочных пассивов; фактически равен чистому оборотному капиталу, NetWorkingCapital)	1 646 096	8493 154	-392 561	+5 860 577
СОС3 (рассчитанные с учетом как долгосрочных пассивов, так и краткосрочной задолженности по кредитам и займам)	1 646 096	8493 154	-392 561	+5 860 577

При этом нужно обратить внимание, что все три показателя покрытия собственными оборотными средствами запасов за 2015 год улучшили свои значения.

3.4 Анализ ликвидности

Расчет коэффициентов ликвидности

На последний день анализируемого периода (31.12.2015) значение коэффициента текущей ликвидности (3,07) соответствует норме. В течение анализируемого периода коэффициент вырос на 1,34 (см. таблицу 5).

Таблица 5 -Расчет коэффициентов ликвидности

Показатель ликвидности	Значение показателя	Изменение показателя(гр.3 - гр.2)	Расчет, рекомендованное значение
	31.12.2014	31.12.2015
1. Коэффициент текущей (общей) ликвидности	1,73	3,07	+1,34	Отношение текущих активов к краткосрочным обязательствам. Нормальное значение: не менее 2.
2. Коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности	0,81	2,41	+1,6	Отношение ликвидных активов к краткосрочным обязательствам. Нормальное значение: 1 и более.
3. Коэффициент абсолютной ликвидности	0,1	0,39	+0,29	Отношение высоколиквидных активов к краткосрочным обязательствам. Нормальное значение: не менее 0,2.

Значение коэффициента быстрой (промежуточной) ликвидности также соответствует норме - 2,41 при норме 1. Это говорит о наличии у организации ликвидных активов, которыми можно погасить наиболее срочные обязательства.

Третий из коэффициентов, характеризующий способность организации погасить всю или часть краткосрочной задолженности за счет денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, имеет значение, соответствующее допустимому (0,39). При этом за год коэффициент вырос на 0,29.

Анализ соотношения активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения

Из четырех соотношений, характеризующих наличие ликвидных активов у организации, выполняется два (см. таблицу 6).

Таблица 6- Анализ соотношения активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения

Активы по степени ликвидности	На конец отчетного периода, тыс. руб.	Прирост за анализ. период, %	Норм. соотношение	Пассивы по сроку погашения	На конец отчетного периода, тыс. руб.	Прирост за анализ. период, %	Излишек/ недостаток платеж. средств тыс. руб., (гр.2 - гр.6)
А1. Высоколиквидные активы (ден. ср-ва + краткосрочные фин. вложения)	1 608 232	+6,9 раза	>	П1. Наиболее срочные обязательства (привлеченные средства) (текущ. кред. задолж.)	3 679 653	+65,8	-2 071 421

У организации не имеется достаточно высоколиквидных активов для погашения наиболее срочных обязательств (разница составляет 2 071 421 тыс. руб.). В соответствии с принципами оптимальной структуры активов по степени ликвидности, краткосрочной дебиторской задолженности должно быть достаточно для покрытия среднесрочных обязательств (П2). В данном случае краткосрочная дебиторская задолженность полностью покрывает среднесрочные обязательства ОАО «ЧЦЗ».



4. Оценка ключевых показателей и рейтинговая оценка финансового состояния организации

4.1 Оценка ключевых показателей

Ниже обобщены ключевые финансовые показатели ОАО «ЧЦЗ».

Приведенные ниже 10 показателей финансового положения и результатов деятельности организации имеют исключительно хорошие значения:

- оптимальная доля собственного капитала (64%);

- чистые активы превышают уставный капитал, к тому же они увеличились за анализируемый период;

- значение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами, равное 0,26, характеризуется как, без сомнения, хорошее;

- полностью соответствует нормативному значению коэффициент текущей (общей) ликвидности;

- полностью соответствует нормативному значению коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности;

- коэффициент абсолютной ликвидности полностью соответствует нормативному значению;

- рост рентабельности продаж (+2,6 процентных пункта от рентабельности 16,8% за аналогичный период года, предшествующего отчётному);

- абсолютная финансовая устойчивость по величине излишка собственных оборотных средств;

- за последний год получена прибыль от продаж (3 787 502 тыс. руб.), более того наблюдалась положительная динамика по сравнению с аналогичным периодом прошлого года (+1 719 256 тыс. руб.);

- прибыль от финансово-хозяйственной деятельности за рассматриваемый период составила 2 336 276 тыс. руб. (+659 773 тыс. руб. по сравнению с аналогичным периодом прошлого года).

Анализ выявил следующие положительные показатели финансового положения и результатов деятельности организации:

- хорошая рентабельность активов (11% в течение анализируемого периода);

- коэффициент покрытия инвестиций имеет нормальное значение (доля собственного капитала и долгосрочных обязательств составляет 84% в общей сумме капитала организации).

Среди показателей финансового положения и результатов деятельности организации, имеющих нормальные или близкие к нормальным значения, можно выделить такие:

- не в полной мере соблюдается нормальное соотношение активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения;

- незначительная отрицательная динамика прибыли до процентов к уплате и налогообложения (EBIT) на рубль выручки организации (-0,8 коп. от данного показателя рентабельности за аналогичный период прошлого года).

Негативно финансовое положение организации характеризует следующий показатель - отрицательное изменение собственного капитала относительно общего изменения активов организации.

4.2 Рейтинговая оценка финансового состояния организации

Оценив значение показателей ОАО «ЧЦЗ» на конец анализируемого периода, а также их динамики в течение периода и прогноза на ближайший год, сделаны следующие выводы. Баллы финансового положения и результатов деятельности организации составили +1,43 и +0,4 соответственно. То есть финансовое положение характеризуется как очень хорошее; финансовые результаты - как положительные. На основе эти двух оценок получена итоговая рейтинговая оценка финансового состояния предприятия, которая составила A - хорошее состояние (см. таблицу 11).

Таблица 11 -Рейтинговая оценка финансового состояния организации

Финансовые результаты	Финансовое положение
	AAA	AA	A	BBB	BB	B	CCC	CC	C	D
отличные (AAA)
очень хорошие (AA)
хорошие (A)
положительные (BBB)	*	V	*	*	*	*	*	*	*	*
нормальные (BB)
удовлетворительные (B)
неудовлетворительные (CCC)
плохие (CC)
очень плохие (C)
критические (D)

Рейтинг «A» говорит о хорошем финансовом состоянии организации, ее способности отвечать по своим обязательствам в краткосрочной перспективе. Имеющие такой рейтинг организации относятся к категории заемщиков, для которых вероятность получения кредитов высока (хорошая кредитоспособность).



5. Определение неудовлетворительной структуры баланса и расчет рейтинговой оценки финансового состояния

5.1 Определение неудовлетворительной структуры баланса

Поскольку оба коэффициента по состоянию на 31.12.2015 оказались в пределах допустимых норм, в качестве третьего показателя рассчитан коэффициент утраты платежеспособности (см. таблицу 12).

Таблица 12 -Определение неудовлетворительной структуры баланса

Показатель	Значение показателя	Изменение (гр.3-гр.2)	Нормативное значение	Соответствие фактического значения нормативному на конец периода
	на начало периода (31.12.2014)	на конец периода (31.12.2015)
1. Коэффициент текущей ликвидности	1,76	3,42	+ 1,66	не менее 2	соответствует
2. Коэффициент обеспеченности собственными средствами	0,38	0,26	-0,12	не менее 0,1	соответствует
3. Коэффициент утратыплатежеспособности	x	1,92	x	не менее 1	соответствует

Данный коэффициент служит для оценки перспективы утраты предприятием нормальной структуры баланса (платежеспособности) в течение трех месяцев при сохранении имевшей место в анализируемом периоде динамики первых двух коэффициентов. Значение коэффициента утраты платежеспособности (1,92) указывает на низкую вероятность значительного ухудшения показателей платежеспособности ОАО «ЧЦЗ».

5.2 Расчет рейтинговой оценки финансового состояния

Итоговая рейтинговая оценка финансового состояния ОАО «ЧЦЗ»: (+1,429 x 0,6) + (+0,4 x 0,4) = +1,02 (A - хорошее) (см. таблицу 13 и 14).

Таблица 14 - Градации качественной оценки финансового состояния

Балл		Качественная характеристика финансового состояния
от	до (включ.)	Условное обозначение (рейтинг)
2	1.6	AAA	отличное
1.6	1.2	AA	очень хорошее
1.2	0.8	A	хорошее
0.8	0.4	BBB	положительное
0.4	0	BB	нормальное
0	-0.4	B	удовлетворительное
-0.4	-0.8	CCC	неудовлетворительное
-0.8	-1.2	CC	плохое
-1.2	-1.6	C	очень плохое
-1.6	-2	D	критическое



Заключение

Челябинский цинковый завод - ведущий российский поставщик высококачественного цинка и сплавов на его основе, лидер отечественной цинковой отрасли[1].

Анализ выявил следующие положительные показатели финансового положения и результатов деятельности организации:

- хорошая рентабельность активов (11% в течение анализируемого периода);

- коэффициент покрытия инвестиций имеет нормальное значение (доля собственного капитала и долгосрочных обязательств составляет 84% в общей сумме капитала организации).

Среди показателей финансового положения и результатов деятельности организации, имеющих нормальные или близкие к нормальным значения, можно выделить такие:

- не в полной мере соблюдается нормальное соотношение активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения;

- незначительная отрицательная динамика прибыли до процентов к уплате и налогообложения (EBIT) на рубль выручки организации (-0,8 коп. от данного показателя рентабельности за аналогичный период прошлого года).

Негативно финансовое положение организации характеризует следующий показатель - отрицательное изменение собственного капитала относительно общего изменения активов организации.

Руководству следует принять меры по улучшению деятельности компании, внедрять новые технологии и методы управления.

Цель работы достигнута, поставленные задачи выполнены.

Результаты работы могут быть использованы при анализе состояния коммерческой организации, а также выработке дальнейшего плана развития ОАО «ЧЦЗ».

Приложение



Отчёт об изменениях капитала ОАО «ЧЦЗ»



Пояснения к бухгалтерскому балансу и отчёту о финансовых результатахОАО «ЧЦЗ»



Размещено на Allbest.ru

...