Характеристика політики формування капіталу підприємства

Размещено на http://www.allbest.ru/

Зміст

Вступ

1. Розкриття поняття «капітал»

1.1 Сутність капіталу підприємства, його складові

1.2 Основні джерела формування капіталу підприємства

2. Формування власного капіталу

2.1 Основні засади управління та політика формування капіталу підприємства

2.2 Кругообіг капіталу підприємства

3. Економічна сутніть капіталу

3.1 Аналіз структури та динаміки капіталу ТОВ «Крона-МВД»

3.2 Аналіз ефективності використання капіталу компанії

Висновок

Література



Вступ

Капітал є основною категорією ринкового суспільства, яка постійно перебуває у русі. Капітал у процесі свого функціонування забезпечує інтереси держави, власників і персоналу, виступає головною економічною базою створення і розвитку підприємства. Він характеризує загальну вартість у грошовій, матеріальній і нематеріальній формах, інвестовану у формування його активів.

Розуміння сутності капіталу у сучасних умовах розвитку дозволяє підприємству досягти конкурентних переваг та завоювати лідируючі позиції на ринку, що підтверджує важливість та актуальність дослідження даної теми.

Більшість економістів на сьогоднішній день розглядають капітал у матеріальному аспекті, не особливо беручи до уваги переваги нематеріальних видів капіталу, які стають все більш актуальними в сучасних умовах розвитку інформаційної економіки.

Метою даної роботи, є визначення економічної сутності поняття "капітал" та ролі, яку він відіграє в діяльності будь-якого суб'єкта господарювання. Досліджувальне підприємство - товариство з обмеженою відповідальністю “Крона-МВД”.

Дата реєстрації підприємства - 19 червня 2008 року.

Форма власності - приватна

Статутний фонд - 52, 5 тис. грн.

Вид економічної діяльності - оптова торгівля, виготовлення меблів, вікон і дверей.

Капітал виступає фактором ліквідності, що визначає його здатність бути реалізованим за своєю реальною ринковою вартістю. Ця характеристика забезпечує можливість переливу капіталу між секторами економіки та безпосередньо між підприємствами. Ліквідність капіталу для суб'єктів господарювання визначається можливостями швидкої конверсії його у грошову форму без втрати реальної ринкової вартості. Абсолютно ліквідним є капітал безпосередньо в грошовій формі. Від реальної наявності такого капіталу та його обсягів залежить рівень ліквідності підприємств, що вимірюється індикаторами загальної, швидкої та абсолютної ліквідності.

Капітал входить до групи із чотирьох факторів виробництва разом із землею, працею та підприємницькими здібностями, а тому посідає одне з центральних місць у процесі організації розширеного відтворення. Він кардинально впливає на результати виробництва та процес нагромадження виробничих потужностей.

Із розвитком виробництва і товарно-грошових відносин дефініція «капітал» набула іншого значення. Її стали ототожнювати із сумою грошей, що надана в позику і приносить дохід власникові у вигляді відсотка.

Характер виробництва Крона-МВД - індивідуальний. Відбувається випуск продукції в одному або кількох екземплярах. Більшість замовлень проводяться індивідуально і поділяються на такі категорії: меблі кухонні (з дерева, ДСП, дерева-ДСП); меблі для офісів дерев'яні; меблі для спалень, їдалень і віталень дерев'яні; меблі дерев'яні для умеблювання спалень (крім влаштованих у стіну шаф, основ матрацних світильників, освітлювальних установок, дзеркал призначених для встановлення на підлозі, меблі для сидіння); вікна та їх рами, двері засклені їх рами, пороги дерев'яні.

Це виробництво універсальне і гнучке. Воно потребує універсального обладнання та фахових робітників, оскільки вони виконують різні операції і без періодичного повторення.

Початок своєї роботи підприємство здійснює із закупівлі плити так ругля. Такі закупки проводять в залежності від замовлення, якщо протягом місяця було замовлення 100 ліжок, то і замовлення можуть здійснюватися раз на місяць. Підприємство опирається на індивіні замовлення клієнтів, а лише 30 % продукції виготовляється стандартно. Крім цього, покупки отримують і від сторонніх організацій, зокрема ДСП, скло, фурнітура і т.д. Всі розрахунки здійснюються за платіжними дорученнями.

1. Розкриття поняття «капітал»

1.1 Сутність капіталу підприємства, його складові

Капітал - це економічна категорія, яка відома давно, але отримала новий зміст в умовах ринкових відносин. Як головна економічна база створення і розвитку підприємства, капітал у процесі свого функціонування забезпечує інтереси держави, власників і персоналу.

Капітал підприємства характеризує загальну вартість засобів у грошовій, матеріальній і нематеріальній формах, які інвестуються у формування його активів. На сучасному етапі розвитку суспільства представники західної економічної науки ототожнюють капітал з благами тривалого використання, що створюються людиною для виробництва інших товарів і послуг. Зміна умов господарювання створює передумови для удосконалення визначення категорії «капітал».

Вартість капіталу (певного виду) - це ціна, яку підприємство платить за його залучення з певного джерела. А з точки зору кредиторів й інвесторів вартість капіталу - це норма дохідності, яку вони хочуть за свій капітал, даючи його в користування.

Таблиця 1.1. Класифікація капіталу підприємства.

Характеристика капіталу підприємства	Обґрунтування характеристики капіталу підприємства
1. Капітал підприємства є основним фактором виробництва	В економічній теорії виділяють три основних фактори виробництва, які забезпечують господарську діяльність підприємств: · капітал; · земля та інші природні ресурси; · трудові ресурси. У системі даних факторів виробництва капіталу відводиться пріоритетна роль, оскільки він об'єднує всі фактори в єдиний виробничий комплекс
2. Капітал характеризує фінансові ресурси підприємства, які забезпечують дохід	У даній своїй якості капітал може виступати ізольовано від виробничого фактора - у формі позикового капіталу, який забезпечує формування доходів підприємства не у виробничій (операційній), а у фінансовій (інвестиційній) сфері його діяльності
3. Капітал є головним джерелом формування добробуту його власників	Капітал забезпечує необхідний рівень добробуту його власників як у поточному, так і в перспективному періодах. Частина капіталу, яка спрямована на задоволення поточних чи перспективних потреб його власників, перестає виконувати функцію капіталу. Капітал, який накопичується, повинен задовольнити потреби його власників у перспективному періоді, тобто формує рівень майбутнього їх добробуту
4. Капітал підприємства є головним виміром його ринкової вартості	У даній якості, перш за все, виступає власний капітал підприємства, який визначає обсяг його чистих активів. Разом з тим, обсяг власного капіталу, який використовує підприємство, одночасно характеризує і потенціал залучення ним позикових фінансових засобів, які забезпечують отримання додаткового прибутку. У сукупності з іншими, менш значимими факторами, формується база оцінки ринкової вартості підприємства
5. Динаміка капіталу підприємства є важливим барометром рівня ефективності його господарської діяльності	Здатність власного капіталу до зростання високими темпами характеризує високий рівень формування і ефективний розподіл прибутку підприємства, його спроможність підтримувати фінансову рівновагу за рахунок внутрішніх джерел. І навпаки, зниження обсягу власного капіталу є, як правило, наслідком неефективної, збиткової діяльності підприємства

Велику роль відіграє капітал в економічному розвитку підприємства і в забезпеченні інтересів держави, власників і персоналу виступає головним об'єктом фінансового управління підприємством.

На підприємстві Крона-МВД власний капітал має певні основні форми.

Таблиця 1.2.Власний капітал підприємства



1. Статутний фонд характеризує початкову суму власного капіталу підприємства, інвестовану у формування його активів для початку здійснення господарської діяльності. Його розмір визначається статутом підприємства.

2. Резервний фонд (резервний капітал) є зарезервованою частиною власного капіталу підприємства, призначеного для внутрішнього страхування його господарської діяльності. Розмір даної резервної частини власного капіталу визначається установчими документами. Формування резервного фонду здійснюється за рахунок прибутку підприємства (мінімальний розмір відрахувань прибутку в резервний фонд регулюється законодавством).

3. Спеціальні (цільові) фінансові фонди, до яких належать цілеспрямовано сформовані фонди власних фінансових засобів з метою їх наступних цільових витрат. У складі цих фінансових фондів виділяють звичайно амортизаційний фонд, ремонтний фонд, фонд охорони праці, фонд спеціальних програм, фонд розвитку виробництва тощо.

4. Нерозподілений прибуток характеризує частину прибутку підприємства, що був отриманий у попередньому періоді та не використаний на споживання власниками (акціонерами, пайовиками) й персоналом. Ця частина прибутку призначена для реінвестування на розвиток виробництва.

5. Інші форми власного капіталу, до яких належать розрахунки за майно при передачі його в оренду, розрахунки з учасниками стосовно виплати їм прибутків у формі відсотків або дивідендів і деякі інші, відображені в першому розділі пасиву балансу.

1.2 Основні джерела формування капіталу підприємства

Управління власним капіталом пов'язане не тільки з забезпеченням ефективного використання вже накопиченої його частини, але і з формуванням власних фінансових ресурсів, що забезпечують майбутній розвиток підприємства. Власні фінансові ресурси класифікуються за певними джерелами.

Таблиця 1.3. Джерела формування власних фінансових ресурсів підприємства.

з/п	Джерела	Склад джерел
11	Внутрішні джерела	1. Прибуток, що залишається в розпорядженні підприємства. 2. Амортизаційні відрахування від основних засобів і нематеріальних активів. 3. Інші внутрішні джерела формування власних фінансових ресурсів
22	Зовнішні джерела	1. Залучення додаткового пайового або акціонерного капіталу. 2. Одержання підприємством безплатної фінансової допомоги. 3. Інші джерела формування власних фінансових ресурсів

У складі внутрішніх джерел формування власних фінансових ресурсів основне місце належить прибутку, що залишається в розпорядженні підприємства, він формує переважну частину його власних фінансових ресурсів, забезпечує приріст власного капіталу, а відповідно, і ріст ринкової вартості підприємства. Певну роль у складі внутрішніх джерел виконують також амортизаційні відрахування, особливо на підприємствах із високою вартістю власних основних засобів і нематеріальних активів; проте суму власного капіталу підприємства вони не збільшують, а лише є засобом його реінвестування. Інші внутрішні джерела не грають помітної ролі у формуванні власних фінансових ресурсів підприємства.

У складі зовнішніх джерел формування власних фінансових ресурсів основне місце належить залученню підприємством додаткового пайового (шляхом додаткових внесків у статутний фонд) або акціонерного (шляхом додаткової емісії та реалізації акцій) капіталу. До числа інших зовнішніх джерел входять безплатно передані підприємству матеріальні та нематеріальні активи, що включаються до складу його балансу.

Формування фінансових ресурсів підприємства Крона-МВД здійснюється за рахунок власних та запозичених коштів. Загальна сума фінансових ресурсів складається у кожного підприємства з таких елементів:

· Власний капітал: статутний (пайовий) капітал, додатково вкладений капітал, додатковий капітал, резервний капітал, нерозподілений прибуток тощо;

· Забезпечення наступних витрат та платежів;

· Довгострокові зобов'язання;

· Поточні зобов'язання.

Так, власний капітал - це частина в активах підприємства, що залишається після вирахування його зобов'язань. Величина власного капіталу визначається як алгебраїчна сума його складових елементів:

· статутного капіталу, який відображає зафіксовану в установчих документах загальну вартість активів, які є внеском власників (учасників) до капіталу підприємства, або пайового капіталу, який відображає суму пайових внесків членів спілок та інших підприємств, що передбачена установчими документами.

· додаткового капіталу, який відображає суму, на яку вартість реалізації випущених акцій перевищує їхню номінальну вартість.

· іншого додаткового капіталу, що представляє суму дооцінки необоротних активів, вартість активів, безкоштовно отриманих підприємством від інших юридичних або фізичних осіб та інші види додаткового капіталу.

· резервного капіталу, який відображає сума резервів, створених відповідно до чинного законодавства або установчих документів за рахунок нерозподіленого прибутку підприємства.

· нерозподіленого прибутку (непокритого збитку) - суми прибутку, яка реінвестована у підприємство, або сума непокритого збитку.

· неоплаченого капіталу, який відображає суму заборгованості власників (учасників) за внесками до капіталу.

· вилученого капіталу, який показує фактичну собівартість акцій власної емісії або часток, викуплених товариством у його учасників.

Внутрішнім називається фінансування, якщо воно здійснюється за рахунок коштів, одержаних від діяльності підприємства Крона-МВД (прибуток, амортизаційні суми, грошові кошти, одержані від продажу майна, стійкі пасиви). Початкове формування фінансових ресурсів відбувається в момент створення підприємства за рахунок статутного капіталу. Статутний капітал - це майно підприємства, створене за рахунок внесків засновників і величина якого регулюється законодавством. Статутний фонд даного підпримства у розмірі- 52, 5 тис. грн.

Зовнішнє фінансування - це кошти, не пов'язані з діяльністю підприємства. До них належать:

1) кошти, які мобілізуються на фінансовому ринку:

· продаж акцій, облігацій;

· кредит;

· операції з валютою та дорогоцінними металами;

· проценти і дивіденди за цінними паперами інших емітентів.

2) кошти, які підприємство одержує в порядку перерозподілу:

· державні бюджетні субсидії;

· страхові відшкодування;

· фінансові ресурси, що поступають від галузевих структур, асоціацій, концернів.

Кредит - це надання відповідних грошових сум в борг на певний час за відповідну плату (проценти).

Майновий кредит - передача в борг нерухомості або інших матеріальних цінностей. Тому такі форми фінансування як оренда і лізинг є спільними формами довгострокового фінансування.

Оренда - засноване на договорі строкове і відшкодоване володіння та користування майном.

В оренду можуть бути передані:

· земля та інші природні ресурси;

· структурні підрозділи або підприємство в цілому;

· окремі будівлі, транспортні засоби, обладнання;

· інші матеріальні цінності.

Розрізняють оперативний і фінансовий лізинг.

Оперативний лізинг передбачає надання лізеру права користування матеріальними цінностями лессора на термін їх повної амортизації з обов'язковим збереженням права власності лессора на орендоване майно та його обов'язкове повернення.

Фінансовий лізинг передбачає придбання лессором майна на замовлення лізера і передачу його лізеру в користування на термін, не менший, ніж термін повної амортизації, з обов'язковою наступною передачею права власності на майно лізеру.

Амортизаційні відрахування в разі оперативного лізингу нараховуються ліссером, а в разі фінансового лізингу - лізером і використовуються ними на повне відновлення наданих в оренду основних фондів.

Важливою формою фінансування підприємства є випуск цінних паперів - акцій та облігацій.

Акція - це цінний папір, який засвідчує право його власника на частку майна і прибутку акціонерного товариства.

Облігація - кредитний цінний папір, який підтверджує внесення грошової суми і зобов'язання повернути номінальну вартість цього паперу в передбачений термін з виплатою фіксованого проценту. Виручка від продажу облігацій не належить до власного капіталу підприємства.

У деяких випадках в момент виникнення зобов'язання його сума визначається із застосуванням попередніх аналітичних чи експертних оцінок. Такі зобов'язання називають забезпеченнями наступних витрат та платежів. Наприклад, підприємство, яке реалізує продукцію з гарантією, бере на себе зобов'язання забезпечувати її ремонт або заміну протягом гарантійного терміну. Оскільки конкретна сума витрат та час їх виникнення залежать від майбутніх подій, у звітному періоді, коли була реалізована продукція, підприємство змушене створити відповідний резерв, виходячи з попереднього досвіду та прогнозних оцінок фахівців.

Довгострокові зобов'язання включають до свого складу: довгострокові кредити банків; інші довгострокові фінансові зобов'язання; відстрочені податкові зобов'язання; інші довгострокові зобов'язання.

До поточних зобов'язань звичайно належать:

· заборгованість по розрахунках з бюджетом по податках та інших платежах;

· кредиторська заборгованість постачальникам і підрядчикам за отримані від них товари, роботи, послуги;

· заборгованість з оплати праці;

· заборгованість зі страхування;

· авансові платежі замовників;

· короткострокові кредити банк.



2. Формування власного капіталу

2.1 Основні засади управління та політика формування капіталу підприємства

Основою управління власним капіталом підприємства є управління формуванням його власних фінансових ресурсів. З метою забезпечення ефективності управління даним процесом на підприємстві розробляється спеціальна фінансова політика.

Політика формування власних фінансових ресурсів є частиною загальної фінансової стратегії підприємства Крона-МВД, що полягає в забезпеченні необхідного рівня самофінансування його виробничого розвитку.

Розробка політики формування власних фінансових ресурсів підприємства здійснюється за такими основними етапами:

· Аналіз формування власних фінансових ресурсів підприємства у попередньому періоді.

· Визначення загальної потреби у власних фінансових ресурсах.

· Оцінка вартості залучення власного капіталу з різних джерел.

· Забезпечення максимального обсягу залучення власних фінансових ресурсів за рахунок внутрішніх джерел.

· Забезпечення необхідного обсягу залучення власних фінансових ресурсів із зовнішніх джерел.

· Оптимізація співвідношення внутрішніх і зовнішніх джерел формування власних фінансових ресурсів.

1. Аналіз формування власних фінансових ресурсів підприємства Крона -МВД у попередньому періоді.

Метою даного аналізу є виявлення потенціалу формування власних фінансових ресурсів і його відповідності темпам розвитку підприємства. На першому етапі аналізу вивчаються загальний обсяг формування власних фінансових ресурсів, відповідність темпів приросту власного капіталу темпам приросту активів і обсягу реалізованої продукції підприємства, динаміка питомої ваги власних ресурсів у загальному обсязі формування фінансових ресурсів у передплановому періоді.

На другому етапі аналізу розглядаються джерела формування власних фінансових ресурсів. У першу чергу вивчається співвідношення зовнішніх і внутрішніх джерел формування власних фінансових ресурсів, а також вартість залучення власного капіталу за рахунок різних джерел.

На третьому етапі аналізу оцінюється достатність власних фінансових ресурсів, сформованих на підприємстві у передплановому періоді. Критерієм такої оцінки виступає показник "коефіцієнт самофінансування розвитку підприємства". Його динаміка відображає тенденцію забезпеченості розвитку підприємства власними фінансовими ресурсами.

Визначення загальної потреби у власних фінансових ресурсах.

Ця потреба визначається за такою формулою2.2:

Формула 2.2 Загальні потреби у власних фінансових ресурсах

де Пвфр - загальна потреба у власних фінансових ресурсах підприємства у планованому періоді;

Пк - загальна потреба в капіталі на кінець планового періоду;

Пвк - питома вага власного капіталу в загальній його сумі;

ВКп - сума власного капіталу на початок періоду, що планується;

П - сума прибутку, що спрямовується на споживання в плановому періоді. Розрахована загальна потреба охоплює необхідну суму власних фінансових ресурсів, формованих як за рахунок внутрішніх, так і за рахунок зовнішніх джерел.

Оцінка вартості залучення власного капіталу з різних джерел.
Така оцінка проводиться в розрізі основних елементів власного капіталу, сформованого за рахунок внутрішніх і зовнішніх джерел. Результати такої оцінки є основою розробки управлінських рішень щодо вибору альтернативних джерел формування власних фінансових ресурсів, що забезпечують приріст власного капіталу підприємства.

Забезпечення максимального обсягу залучення власних фінансових ресурсів за рахунок внутрішніх джерел.

Перш ніж звертатися до зовнішніх джерел формування власних фінансових ресурсів, повинні бути реалізовані всі можливості їх формування за рахунок внутрішніх джерел. Основними внутрішніми джерелами формування власних фінансових ресурсів підприємства є сума чистого прибутку й амортизаційних відрахувань. Таким чином, у першу чергу, необхідно у процесі планування цих показників передбачити можливості їх росту за рахунок різних резервів.

Метод прискореної амортизації активної частини основних фондів збільшує можливості формування власних фінансових ресурсів. Проте варто мати на увазі, що ріст суми амортизаційних відрахувань у процесі проведення прискореної амортизації окремих видів основних фондів призводить до відповідного зменшення суми чистого прибутку. Тому при вишукуванні резервів росту власних фінансових ресурсів за рахунок внутрішніх джерел варто виходити з необхідності максимізації сукупної їх суми, тобто за таким критерієм:

ЧП + АВ ------> ВФРмакс.,

де ЧП - планована сума чистого прибутку підприємства;

АВ - планована сума амортизаційних відрахувань;

ВФРмакс. - максимальна сума власних фінансових ресурсів, формованих за рахунок внутрішніх джерел.

5. Забезпечення необхідного обсягу залучення власних фінансових ресурсів із зовнішніх джерел.

Обсяг залучення власних фінансових ресурсів із зовнішніх джерел повинен забезпечити ту їх частину, що не вдалося сформувати за рахунок внутрішніх джерел фінансування.

Потреба в залученні власних фінансових ресурсів за рахунок зовнішніх джерел розраховується за такою формулою:

ВФР зовн. = Пвфр - ВФР внут.,

де ВФРзовн. - потреба в залученні власних фінансових ресурсів за рахунок зовнішніх джерел;

Пвфр - загальна потреба у власних фінансових ресурсах підприємства в планованому періоді;

ВФР внут. - сума власних фінансових ресурсів, планованих до залучення за рахунок внутрішніх джерел.

Оптимізація співвідношення внутрішніх і зовнішніх джерел формування власних фінансових ресурсів.

Основою даної оптимізації є такі критерії:

· а) забезпечення мінімальної сукупної вартості залучення власних фінансових ресурсів. Якщо вартість залучення власних фінансових ресурсів за рахунок зовнішніх джерел перевищує плановану вартість залучення позикових засобів, то від такого формування власних ресурсів варто відмовитися;

· б) забезпечення зберігання управління підприємством початковими його фундаторами. Ріст додаткового пайового або акціонерного капіталу за рахунок сторонніх інвесторів може призвести до втрати такого управління.

Ефективність розробленої політики формування власних фінансових ресурсів оцінюється за допомогою коефіцієнта самофінансування розвитку підприємства в наступному періоді. Його рівень повинен відповідати поставленій меті.

Коефіцієнт самофінансування розвитку підприємства розраховується за такою формулою:

де Ксф - коефіцієнт самофінансування розвитку підприємства в майбутньому;

ВФР - планований обсяг формування власних фінансових ресурсів;

DА - планований приріст активів підприємства.

Успішна реалізація розробленої політики формування власних фінансових ресурсів пов'язана з рішенням таких основних завдань:

· проведенням об'єктивної оцінки вартості окремих елементів власного капіталу;

· забезпеченням максимізації формування прибутку підприємства з урахуванням припустимого рівня фінансового ризику;

· формуванням ефективної політики розподілу прибутку (дивідендної політики) підприємства;

· формуванням і ефективним здійсненням політики додаткової емісії акцій або залученням додаткового пайового капіталу.

2.2 Кругообіг капіталу підприємства

У процесі виробничого використання функціонування капіталу підприємства ТОВ «Крона-МВД» характеризується постійним кругообігом. У процесі кругообігу капітал підприємства проходить три стадії:



Малюнок 2.1. Характер руху капіталу підприємства у процесі його кругообігу

На першій стадії капітал у грошовій формі інвестується в операційні активи (оборотні та позаоборотні), перетворюючись у виробничу форму.

На другій стадії виробничий капітал у процесі виробництва продукції перетворюється в товарну форму, включаючи і форму виробничих послуг.

На третій стадії товарний капітал, у міру реалізації виробничих товарів і послуг, перетворюється в грошовий капітал.

Середня тривалість обороту капіталу підприємства характеризується терміном його обороту в днях (місяцях, роках). Одночасно зі змінами форм рух капіталу характеризується постійною зміною його сумарної вартості, яка носить назву “вартісний цикл”. Рух вартісного циклу капіталу підприємства здійснюється за спіраллю.

Малюнок 2.2. Характер руху вартісного циклу капіталу підприємства за спіраллю



Як видно із малюнка, у процесі руху вартісного циклу капітал підприємства може за рахунок рентабельного його використання в окремі періоди нарощувати свою сумарну вартість (періоди ІІ, ІІІ, V) або за рахунок збиткової господарської діяльності частково втрачати її (період ІV).

Розглянуті класифікація та особливості функціонування капіталу підприємства дозволяють більш цілеспрямовано керувати ефективністю його використання. капітал фінансовий облігація рентабельність

Гранична середньозважена вартість капіталу характеризує приріст середньозваженої вартості капіталу підприємства, який виникає внаслідок залучення додаткової одиниці капіталу.

Розрахунок цього показника здійснюють за формулою:

ГСВК = ДСВК / ДК,

де ГСВК - гранична середньозважена вартість капіталу;

? СВК - приріст середньозваженої вартості капіталу;

? К - приріст капіталу підприємства в результаті його додаткового залучення.

Отже, залучення додаткового капіталу підприємства як за рахунок власних, так і за рахунок позикових джерел має на кожному етапі розвитку підприємства свої економічні межі. Це пов'язано зі зростанням середньозваженої його вартості.



3. Економічна сутніть капіталу

3.1 Аналіз структури та динаміки капіталу ТОВ «Крона-МВД»

Структура капіталу - це співвідношення різних джерел, власних і позикових коштів у пасиві підприємства (табл. 3.1). Так при використанні підприємством власного капіталу, воно не зобов'язане регулярно і в попередньо визначених сумах робити виплати. При використанні позикового капіталу, як короткотермінова так і довготермінова заборгованості повинні бути виплачені незалежно від фінансового стану підприємства і в попередньо обумовлених сумах (проценти та борг) і у визначений час.

З таблиці 3.1 зрозуміло, що статутний капітал, інший додатковий капітал, непокритий збиток входять до складу власного капіталу, а довгострокові зобов'язання та забезпечення наступних витрат та платежів, короткострокові кредити, кредиторська заборгованість - це позиковий капітал. Дивлячись на показники власного капіталу, яку в абсолютному, так і в відносному виразі, можна зробити висновок, що розмір власного капіталу зменшується, і це не є сприятливим для підприємства. Це відбувається за рахунок непокритого збитку на протязі усього аналізованого періоду. У 2016 році відбулося збільшення валюти балансу, але не за рахунок збільшення власного капіталу, а навпаки при збільшенні боргових зобов'язань, що не є сприятливим показником для роботи підприємства. Структура власного капіталу більш детально буде розглянута у таблиці 3.2.

Власний капітал в абсолютному значенні змінюється здебільшого за рахунок непокритого збитку, який фігурує у кожному році та його питома вага постійно зростає. Змін в статутному капіталі не відбувається, а розмір іншого додаткового капіталу у 2007 та 2008 роках порівняно з 2006 збільшився на 691,3 тис. грн. Власний капітал є основою для початку й продовження господарської діяльності будь-якого підприємства, одним із найважливіших показників, оскільки виконує функції джерела довгострокового фінансування, забезпечення кредитоспроможності підприємства, джерела фінансування ризику, забезпечення самостійності й влади організаторів бізнесу, бо, крім статутного, пайового капіталу, до нього ще входить і додатковий, резервний капітал та нерозподілений прибуток.

Таблиця 3.1. Аналіз складу та структури капіталу.

№	Капітал	2014 рік	2015 рік	2016 рік	Відхилення 2016 року від
		Тис. грн	%	Тис. грн	%	Тис. грн	%	2014 рік	2015 рік
								Тис. грн	%	Тис. грн	%
1	Власни капітал	941,1	55,28	179,8	8,11	-309,4	-18,78	-1250,5	-74,06	-489,2	-26,89
1.1	Статутни капітал	190,5	11,2	190,5	8,59	190,5	11,56	0	0,36	0	2,97
1.2	Інший додаткови капітал	1000,3	58,75	1691,3	76,27	1691,3	102,65	691	43,9	0	26,38
1.3	Непокритий збиток	-249,7	-14,67	-1702	-76,75	-2191,2	-132,98	-1941,5	-118,31	-489,2	-56,23
2	Довгострокові зобов'язання та забезпечення наступних витрат та платежів	122,7	7,21	0	0	0	0	-122,7	-7,21	0	0
3	Короткострокові кредити	140	8,22	369,1	16,64	0	0	-140	-8,22	-369,1	-16,64
4	Кредиторська заборгованість	498,7	29,29	1668,7	75,25	1957,1	118,78	1458,4	89,49	288,4	43,53
5	Доходи майбутніх періодів	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
6	Всього	1702,5	100	2217,6	100	1647,7	100	-54,8	0	-569,9	0



Таблиця 3.2. Структура власного капіталу

№	Показники	2014 рік	2015 рік	2016 рік	Відхилення від 2016 року	Темп росту 2016 року, %
					2014	2015	2014	2015
1 1.1	Власний капітал - тис. грн.	941,1	179,8	-309,4	-1250,5	-489,2	32,87	172,08
1.2	- питома вага	100,0	100,0	100,0	0	0	-	-
2 2.1	Статутний капітал - тис. грн.	190,5	190,5	190,5	0	0	0	0
2.2	- питома вага	20,24	105,95	-61,57	-81,81	-167,52	-	-
3 3.1	Інший додатковий капітал - тис. грн.	1000,3	1691,3	1691,3	691	0	169,08	0
3.2	- питома вага	106,29	940,66	-546,64	-652,93	-1487,3	-	-
4 4.1	Непокритий збиток - тис. грн.	-249,7	-1702	-2191,2	-1941,5	-489,2	877,53	128,74
4.2	- питома вага	-26,53	-946,61	708,21	734,74	1654,82	-	-

Таблиця 3.3. Рух власного капіталу ТОВ «Крона-МВД» 2015 році

№	Стаття	Статутний капітал	Інший додатковий капітал	Непокритий збиток	Разом
1	Залишок на початок року	190,5	1000,3	-249,7	941,1
2	Скоригований залишок на початок року	190,5	1000,3	-249,7	941,1
3	Дооцінка основних засобів	-	691	-	691
4	Збиток за звітний період	-	-	-1452,3	-1452,3
5	Разом змін в капіталі	-	691	-1452,3	-761,3
6	Залишок на кінець року	190,5	1691,3	-1702	179,8

Таблиця 3.4. Рух власного капіталу ТОВ «Крона-МВД» 2016 році

№	Стаття	Статутний капітал	Інший додатковий капітал	Непокритий збиток	Разом
1	Залишок на початок року	190,5	1691,3	-1702	179,8
2	Скоригований залишок на початок року	190,5	1691,3	-1702	179,8
3	Збиток за звітний період	-	-	-489,2	-489,2
4	Разом змін в капіталі	-	-	-489,2	-489,2
5	Залишок на кінець року	190,5	1691,3	-2191,2	-309,4

На початок 2015 року власний капітал підприємства склав 941,1 тис. грн., з них статутний капітал склав 190,5 тис. грн., інший додатковий капітал - 1000,3 тис. грн., а також підприємство отримало збиток у розмірі 249,7 тис. грн. Також протягом року відбулася дооцінка основних засобів у розмірі 691 тис. грн. Разом збиток за звітний період склав 1452,3 тис. грн. На протязі 2015 року відбулися зміни у капіталі за рахунок дооцінки основних засобів та збитку за звітний період. Питома вага усіх складових значно змінилась: статутний капітал на початку року склав 20,24%, а наприкінці - 105,95%, інший додатковий капітал спочатку складав 106,29%, а потім 940,65%. Все це відбулось за рахунок збільшення збитку з 249,7 тис. грн. до 1702 тис. грн.

Приблизно така ж ситуація спостерігалася у 2016 році з однією лише відмінністю, що не була проведена дооцінка основних засобів.

В аналізований період відбулося збільшення резервного капіталу за рахунок дооцінки основних засобів. Резервний капітал - це сума резервів, створений підприємством відповідно до діючого законодавства або статутних документів. Резервний капітал підприємства створюється з метою покриття можливих в майбутньому не передбачуваних збитків, втрат. Резервний капітал може використовуватися для покриття балансового збитку підприємства за звітний період, на виплату дивідендів при недостатності нерозподіленого прибутку, на інші цілі передбачені законодавством.

Для покриття збитків треба залучати позикові кошти. Позиковий капітал - це капітал, що залучається підприємством з боку у виді кредитів, фінансової допомоги, сум, отриманих під заставу, й інших зовнішніх джерел на конкретний термін, на визначених умовах під які-небудь гарантії.

Використання позикових коштів дає можливість приросту рентабельності власного капіталу, але негативно впливає на фінансову стійкість підприємства.

Отже, використання позикових коштів є важливим питанням для кожного підприємства і потребує виваженого підходу до визначення потреби в них, вибору їх джерел та обсягів залучення.

3.2 Аналіз ефективності використання капіталу компанії

Капітал знаходиться в постійному русі, переходячи з однієї стадії кругообігу в іншу.

На першій стадії підприємство закуповує необхідні йому основні фонди, виробничі запаси, на другій - засоби в формі запасів поступають в виробництво, а частина використовується на оплату праці працівникам, виплату податків, платежів по соціальному страхуванню і інші витрати. На третій стадії готова продукція реалізовується і на рахунок підприємства поступають грошові кошти. Чим швидше капітал зробить кругообіг, тим більше продукції отримає і реалізує підприємство при одній і тій же сумі капіталу. Затримка руху коштів на будь-якій стадії веде до сповільнення оборотності капіталу, потребує додаткових вкладень коштів і може визвати значне погіршення фінансового стану підприємства.

Таким чином, ефективність використання капіталу характеризується його віддачею (рентабельністю) як відношення суми прибутку до середньорічної суми основного і оборотного капіталу. Для характеристики інтенсивності використання капіталу розраховується коефіцієнт його оборотності (відношення виручки від реалізації продукції, робіт і послуг до середньорічної вартості капіталу).

Показником ефективності використання коштів є коефіцієнт прибутковості, що являє собою відношення прибутку до капіталу, інвестованого для одержання прибутку. Порівнюючи коефіцієнти прибутковості підприємств можна вибирати альтернативні шляхи використання капіталу. Крім того, коефіцієнт прибутковості свідчить про ефективність управління, бо він є своєрідним індикатором його якості.

Коефіцієнт прибутковості використовується як інструмент для прийняття інвестиційних рішень на підприємстві, а також у фінансовому плануванні, координації, контролі господарської діяльності.

Таблиця 3.5. Показники оборотності капіталу підприємства

№	Показники	2014 рік	2015 рік	2016 рік	Відхилення 2016 року від	2016 рік у% до
					2014	2015	2014	2015
1	Середній розмір капіталу	1702,5	1960,05	1932,65	230,15	-27,4	113,52	98,6
1.1	власного капіталу	941,1	560,45	-64,8	-1005,9	-625,25	-6,88	-11,56
1.2	позикового капіталу	761,4	1399,6	1997,45	1236,05	597,85	262,34	142,72
2	Виручка від реалізації	3760,2	4368,3	3811,9	51,7	-556,4	101,37	87,26
3	Оборотність капіталу	163	161,53	182,52	19,52	20,99	-	-
3.1	власного капіталу	90,1	46,19	-6,12	-96,22	-52,31	-	-
3.2	позикового капіталу	72,9	115,34	188,64	115,74	73,3	-	-
4	Число оборотів капіталу	2,21	2,23	1,97	-0,24	-0,26	-	-
4.1	власного капіталу	4	7,79	-58,83	-62,83	-66,62	-	-
4.2	позикового капіталу	4,94	3,12	1,91	-3,03	-1,21	-	-

Дані таблиці свідчать про те, що капітал, яким володіє підприємство, використовується неефективно. Протягом 2016 року для здійснення одного обороту капіталу було потрібно 182,52 днів, а це на 18,99 днів більш ніж у 2015 році. Отже, спостерігаємо значне уповільнення оборотності капіталу. Також стрімко знижується оборотність позикового капіталу. У 2014 році тривалість одного обороту склала 72,9 днів, у 2015 - 115,34 днів, у 2016 - 188,64 днів

Розрахунки, наведені в таблицях 3.6 та 3.7 свідчать, що головною причиною уповільнення оборотності капіталу та його складових є зменшення виручки від реалізації. Під впливом цього чинника оборотність сукупного капіталу у 2016 відносно 2014 року знизилася на 19,52 днів, а у тому ж році відносно 2015 року - на 20,99 днів. Зміна середнього розміру власного капіталу обумовила прискорення оборотності відносно 2014 року на 99,94 днів, а відносно 2015 року на 10,48 днів. Однак економічно виправданим таке покращення показників ефективності використання капіталу вважати не слід, адже підприємство не забезпечене власним капіталом, а тому все більше стає залежним від зовнішніх джерел фінансування.

Оптимізація структури капіталу є одним із найбільш важливих і складних завдань, які вирішуються у процесі фінансового управління підприємством.

Оптимальна структура капіталу - це таке відношення використання власних і позикових засобів, при якому забезпечується найбільш ефективна пропорційність між коефіцієнтом фінансової рентабельності та коефіцієнтом фінансової стійкості підприємства, тобто максимізується його ринкова вартість.

Процес оптимізації структури капіталу підприємства здійснюється за такими етапами:

* аналіз капіталу підприємства;

* оцінка основних факторів, що визначають формування структури капіталу;

* оптимізація структури капіталу за критерієм максимізації рівня фінансової рентабельності;

* оптимізація структури капіталу за критерієм мінімізації його вартості;

* оптимізація структури капіталу за критерієм мінімізації рівня фінансових ризиків;

* формування показника цільової структури капіталу.

Трендовий аналіз - порівняння кожної позиції звітності з попередніми періодами і визначення тренда, тобто основної тенденції динаміки показника, очищеної від випадкових впливів і індивідуальних особливостей окремих періодів. За допомогою тренда формують можливі значення показників у майбутньому, а отже, ведеться перспективний прогнозний аналіз.

Для виходу ТОВ «Крона-МВД» з кризи потрібно збільшити капітал підприємства за допомогою залучення коштів за умови невеликих відсотків для отримання прибутку та розрахуватися з боргами.

З даної таблиці видно, що в результаті трендового аналізу при якому капітал у 2017 році повинен дорівнювати нулю, підприємство не може працювати і тому не отримує фінансовий результат від своєї діяльності.

ТОВ «Крона-МВД» зможе продовжити свою діяльність тільки за умови залучення коштів інвесторів або кредиторів. Якщо припустити, що підприємству нададуть кредит у розмірі 8900 тис. грн., то можна отримати результати, які зображені в таблиці 3.8

Таблиця 3.8 Рентабельність власного капіталу при різних значеннях плеча фінансового важеля

Показники	Варіанти структури капіталу
	I	II	III	IV	V	VI	VII	VIII	IX	X
Власний капітал	890	1780	2670	3560	4450	5340	6230	7120	8010	8900
Позиковий капітал	8010	7120	6230	5340	4450	3560	2670	1780	890	0
Короткострокові кредити	4005	3560	3115	2670	2225	1780	1335	890	445	0
Кредиторська заборгованість	4005	3560	3115	2670	2225	1780	1335	890	445	0
Всього капіталу	8900	8900	8900	8900	8900	8900	8900	8900	8900	8900
Плечо фінансового важеля	9,00	4,00	2,33	1,50	1,00	0,67	0,43	0,25	0,11	0,00
Ставка відсотка за кредит	11	11	11	11	11	11	11	11	11	11
Рентабельність середнього капіталу, %	16,8	16,8	16,8	16,8	16,8	16,8	16,8	16,8	16,8	16,8

З розрахунків можна зробити такий висновок: найвигідніша стратегія виходу підприємства з кризи - це перший варіант структури капіталу тому, що рівень рентабельності власного капіталу найвищий і складає 89%. Але при виборі цієї комбінації чистий прибуток буде меншим ніж при здійсненні інших стратегій і буде складати 791 тис. грн. Особливого значення набуває своєчасна та об'єктивна оцінка фінансового стану підприємств за виникнення різноманітних форм власності, оскільки жодний власник не повинен нехтувати потенційними можливостями збільшення прибутку (доходу) підприємства, які можна виявити тільки на підставі своєчасного й об'єктивного аналізу фінансового стану підприємств. Систематичний аналіз фінансового стану підприємства, його платоспроможності, ліквідності та фінансової стійкості необхідний ще й тому, що дохідність будь-якого підприємства, розмір його прибутку багато в чому залежать від його платоспроможності.



Висновок

Під час виконання даної курсової роботи я переконалася, що капітал підприємства ТОВ «Крона-МВД» є наріжним каменем розвитку системи підприємництва. З його допомогою можна стимулювати або стримувати розвиток будь-якого суб'єкта господарювання. Ефективність діяльності останнього значною мірою залежить від рівня розвитку та вдосконалення системи управління капіталом.

Капітал завжди виступає необхідним атрибутом діяльності - від моменту створення підприємства до його ліквідації або реорганізації. Важливою характеристикою будь-якого підприємства є ефективність його управлінської системи, У процесі проведеного мною теоретичного дослідження було визначено наступне:

1) з урахуванням існуючих підходів до тлумачення поняття «капітал», поданих в економічній літературі, та його характерних ознак, капітал підприємства трактуватимемо як сукупність економічних благ у грошовій, матеріальній та нематеріальній формах, які залучаються в економічний процес діяльності суб'єкта господарювання з метою їх відтворення та отримання доходу;

2) капітал підприємства характеризується багатоманітністю образів, в яких він виступає. При цьому найважливішим вважається його поділ на власний і позиковий - у процесі формування та основний і оборотний - у процесі використання.

3) як власні, так і позикові джерела капіталу мають переваги і недоліки. Підприємство, яке використовує тільки власний капітал, має високу фінансову стійкість, але обмежує свій розвиток, не використовуючи можливості приросту прибутку на позиковий капітал.

У моїй курсовій роботі викладені теоретична сутність і проблеми вивчення капіталу підприємства, його аналіз та шляхи оптимізації його структури. Проаналізувавши фінансово-господарський стан ТОВ «Крона-МВД», необхідно зазначити, що підприємство має серйозні недоліки в організації своєї діяльності. За результатами аналізу фінансової звітності підприємства, треба відзначити негативні тенденції функціонування підприємства, що ведуть до зменшення результативності діяльності та відображають кризове фінансове становище.



Література

1. Коробов М. Я. Фінанси промислового підприємства: Підручник. -К.:Либідь, 2015.

2. Поддєрьогін А. М., Буряк Л. Д., Нам Г. Г. та ін. Фінанси підприємств - К.: КНЕУ, 2013. - 384 с.

3. Финансы предприятий: Учебник /Колчина Н. В., Поляк Г. Б., Павлова Л. П. и др.; Под ред. Проф. Н. В. Колчиной. - М.: ЮНИТИ, 413с.

4. Гібіш Л. В. Фінанси: Навч. посібник. - 2-ге вид., стереотип. - К.: МАУП, 92с.

5. Базилевич В.Д. Сутність, структура і оборот капіталу / В.Д. Базилевич, О.П. Колчигін, С.М. Свірідов. - К. : Київ. держ. торг-екон. ун-т, 2014. - 36 с.

6. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента: учебное пособие / И.Т. Балабанов. - М. : Финансы и статистика, 2015. - 477. - ISBN 5-279-01756-6

7. Бідник О.І. Поняття капіталу підприємства та його еволюція / О.І. Бідник // Науковий вісник. - 2012.

8. Біла О.Г. Фінансове планування і фінансова стабільність підприємств / О.Г. Біла // Фінанси України. - 2013. - № 4. - C.112-119.

9. Бланк И.А. Управление формированием капитала / И.А. Бланк. - К. : Ника- Центр,Эльга, 2014. - 512 с.

10. Бланк И.А. Управление формированием капитала / И.А. Бланк - К.: «Ника-Центр», 2013. - 656 с. 8. Богачева Г.Н. О многообразной трактовке категории «капитал» / Г.Н. Богачева, Б.А. Денисов // Менеджмент в Росси...