Особливості функціонування валютного ринку Форекс

Размещено на http://www.allbest.ru

Размещено на http://www.allbest.ru

Форекс (англ. Рогех від Foreign Exchange - обмін іноземної валюти) - міжбанківський міжнародний валютний ринок.

Історія Форекс починається 15 серпня 1971 року, коли президент США Річард Ніксон оголосив рішення про скасування вільної конвертованості долара в золото (відмовився від золотого стандарту). Це зруйнувало систему стабільних валютних курсів і стало кульмінаційним моментом у кризі післявоєнної Бреттон-Вудської валютної системи. На зміну прийшла Ямайська валютна система, принципи якої було закладено 16 березня 1973 на острові Ямайка за участю 20 найбільш розвинених держав некомуністичного блоку. Суть змін, що відбулися стосувалася в основному більш ліберальної політики щодо цін на золото для низки валют. Але це призвело до неминучих внутрішніх коливань курсів обміну цих валют. Трохи пізніше, в 1975 році президент Франції Валері.

Жискард Естен і канцлер ФРН Гельмут Шмідт (обидва - колишні міністри фінансів) запропонували головам інших провідних держав Заходу зібратися в вузькому колі для неофіційного спілкування віч-на-віч. Перший самміт "Великої вісімки" (тоді ще тільки з шести учасників) пройшов у Рамбуйє за участю США, ФРН, Великобританії, Франції, Італії та Японії (у 1976 році до роботи клубу приєдналася Канала, а в 1998 році - Росія). Однією з основних тем обговорення була структурна реформа міжнародної валютної системи.

Міжнародний валютний ринок (FOREX) з'явився 8 січня 1976, коли на засіданні міністрів країн-членів МВФ у м. Кінгстон (Ямайка) було прийнято нову угоду про устрій міжнародної валютної системи, яке мало вигляд поправок до статуту МВФ. Система замінила Бреттон-Вудської валютної системи. Починаючи з цього моменту вільно плаваючі курси стали єдиним способом обміну валют.

У новій валютній системі остаточно відбулася відмова від принципу визначення купівельної спроможності грошей на підставі вартості їхнього золотого еквівалента (Золотий стандарт). Гроші країн, учасників угоди, перестали мати офіційний золотий зміст. Обмін почав відбуватися на вільному ринку за вільними цінами. Саме цей принцип породив термін вільно конвертована валюта (ВKB).

За даними Всесвітнього банку міжнародних розрахунків, щоденний обсяг операцій на цьому ринку у 2010 році становив $4 трильйони:

валютний дилінговий міжбансківський маржинальний

Таблиця 1. Щоденний грошовий обіг на ринку FOREX

На ринку Форекс проводяться такі основні операції з валютою:

- торговельні;

- спекулятивні;

- хеджувальні;

- регулюючі (валютні інтервенції центробанків). На ринку Форекс виділяють кілька сегментів:

- Ринок спот - поставка валюти відбувається на другий робочий банківський день після дня проведення операції.

- Форвардний сегмент - поставка валюти відбувається більш ніж через два робочих дні.

- Угоди своп - проведення відразу двох операцій (купівлі та продажу, одна з яких угода спот, інша - форвардна).

Учасниками ринку FOREX є:

- Центральні та комерційні банки;

- Компанії, що здійснюють зовнішньоторговельні операції;

- Інвестиційні фонди та організації;

- Валютні біржі;

- Брокерські компанії;

- Дилингові центри;

- Приватні особи.

Розглянемо детальніше функції учасників валютного ринку:

1. Комерційні банки.

В основну групу учасників міжнародного валютного ринку FOREX входять комерційні банки. Саме банки здійснюють основний обсяг валютних операцій. Або за свій рахунок, або з доручення своїх клієнтів. Інші учасники валютного ринку - це особи, які тримають свої рахунки в комерційних банках і направляють у банки заявки на покупку або продаж однієї валюти за іншу виходячи з особистих інтересів і необхідності, що називається конверсійними операціями, і так само які кредитуються або навпаки тримають свої депозити в цих банках, що називається депозитно-кредитними операціями. Будучи спеціалізованими організаціями, через операції із клієнтами банки акумулюють потреби ринку, які виражаються як попит та пропозиція. У випадку нездатності того або іншого банку задовольнити ці потреби власними силами, це робиться через інші банки. От чому FOREX по суті не є біржею як такий, а в принципі це ринок міжбанківських угод, які для стислості називається просто між банком. Слід помітити, що комерційні банки так само проводять спекулятивні операції за рахунок своїх власних засобів.

2. Компанії, що здійснюють зовнішньоторговельні операції. З однієї сторони компанії, що займаються імпортом, створюють попит на іноземну валюту, необхідну для покупки товару й відповідну їй пропозицію національної валюти. З іншої сторони організації, що займаються експортом товарів за кордон створюють пропозицію іноземної валюти, яку вони виручили від продажу своєї продукції і попит на національну валюту, яка потрібна для оплати праці, поставок сировини, податків тощо Крім того і ті і інші розмішують вільні залишки валюти або в депозитах, або в цінних паперах, або залучають кредити в різних валютах, що залежить від процентних ставок по них і від очікувань самих цих компаній. Як правило, подібні операції здійснюються через комерційні банки. 3. Інвестиційні фонди та організації.

Існує безліч міжнародних інвестиційних фондів, компаній і великих комерційних корпорацій, які здійснюють свій бізнес за кордоном, управляють своїм власним портфелем із цінних паперів, таких як державні облігації, облігації приватних компаній, номінованих у різних валютах, або тримають великі депозити в комерційних банках з метою одержання прибутку завдяки подібним інвестиціям.

4. Центральні банки.

В обов'язки центральних банків входить підтримка рівномірності коливань курсу національної валюти поряд з керуванням резервами в іноземній валюті, і так само регулювання ставок рефінансування й підтримка ліквідності національного ринку. Серед вищезгаданих інститутів найбільший вплив на ринок FOREX виявляють такі організації як Федеральна Резервна Система США, ФРС США - (US Federal Reserve або FED) і її Комітет з Операцій на Відкритому Ринку (Federal Open Market Committee або FOMC), Європейський Центральний Банк ЕЦБ - (European Central Bank або ECB), Банк Англії (Bank ofangland -ВОЕ), Банк Японії (Bank of Japan або BOJ).

5. Валютні біржі.

Так само валютні торги здійснюються на внутрішніх національних біржах. Більш того, на біржах торгується значна частка стандартизованих похідних інструментів на валюту, таких як ф'ючерси, опціони й т.п.

6. Брокерські компанії.

Брокерські компанії зводять продавців і покупців валют у випадку, якщо між ними не існує стабільних контрагентських угод. За подібне посередництво брокерські компанії стягують комісію, звичайно у вигляді відсотка від суми угоди.

7. Дилінгові центри.

Дилінгові центри займають нішу своєрідних посередників здійснюючих співробітництво з невеликими групами фізичних осіб і акумулюють їх для комерційних банків.

8. Приватні особи.

Приватні особи здійснюють великий спектр конверсійних і арбітражних операцій, пред'являють попит на валюту з метою туризму, покупки різних товарів в інших країнах, конверсії заробітної плати й т.п. Крім того, вони так само проводять спекулятивні операції.

Учасники ринку використовують ФОРЕКС для досягнення однієї або декількох цілей, таких як:

1. Забезпечення торгівлі і інвестицій.

Компанії-імпортери купують іноземну валюту, щоб придбати товари за кордоном і реалізувати їх у себе в країні. Компанії-експортери отримують виручку в іноземній валюті, яку необхідно обміняти на національну, для покриття витрат і т.д.

2. Хеджування.

Зовнішньоторговельні компанії постійно піддаються ризику зміни обмінного курсу їх національної валюти і валюти тієї країни, де вони реалізують свою продукцію. Несприятлива зміна курсу може привести до серйозних збитків. Валютний ринок форекс дозволяє компанії застрахувати себе від зміни валютних курсів і, відповідно, знизити ризик можливих збитків.

3. Спекулятивні операції.

Обмінний курс змінюється залежно від співвідношення попиту і пропозиції на кожну з валют. Трейдери можуть отримати прибуток, купуючи валюту за нижчим курсом і продаючи за вищим, або навпаки - продаючи за вищим і купуючи за нижчим. На долю спекулятивних операцій припадає велика частина операцій валютного ринку Forex.

Слід відмітити, що основний обсяг валютних операцій не має прямого зв'язку з міжнародною торгівлею або інвестиціями. Більшість таких операцій здійснюються банками з цілями отримання прибутку і є спекулятивними.

Переваги ринку FOREX:

1. Ліквідність - це здатність активу перетворюватися в гроші за певний проміжок часу та з певними витратами. Чим менше цей проміжок, і чим менше витрати - тим ліквідніший ринок і актив, що лежить в основі цього ринку. Чому FOREX має абсолютну ліквідність? Нижче дається його порівняння з ринками звичайних товарів, нерухомості і розбирається на прикладі, від чого взагалі залежить ліквідність ринку та активу.

2. Кількість покупців. Уявіть, що ви купуєте та продаєте квартири (товар, який здавалося б, користується досить великим попитом). Скільки у вас покупців, з якими ви можете укласти угоду в поточну секунду? Швидше за все жодного. А скільки в день? Можливо, кілька людей. На ринку FOREX за кілька секунд ви можете укласти угоди з тисячами серйозних контрагентів по усьому світу - маркетмейкерами ринку.

3. Інформаційна забезпеченість про ваш товар. Коли ви продаєте квартири, ви змушено вкладати гроші в рекламу, промоушн, залучення споживачів. Коли Ви продаєте одні гроші на FOREX за інші, вам досить додати свою заявку у світовий інформаційний потік, усі трейдери світу побачать її. Така швидкість передачі інформації зводить витрати до мінімуму.

4. Стандартизація активу. При торгівлі звичайним товаром вам потрібно донести до потенційного покупця інформацію про властивості товару, його ціні, умови оплати тощо На FOREX Вам немає необхідності доносити до споживача інформацію про товар - він стандартизований майже на 100%. Долари, фунти і йени у вигляді електронних записів на рахунку в банку просто не можуть бути різними. Єдине, що Вам доведеться зробити на реальному ринку, - це обмінятися з контрагентом платіжними інструкціями (номера рахунків), якщо це одноразова угода й він ще не знає ваших реквізитів.

5. Легкість укладання угод. У відмінності від звичайних товарів, договір про купівлю-продаж на ринку FOREX може бути укладений за кілька секунд, оскільки ваш акцепт (акцепт - згода на оплату) котирування вже вважається угодою з ціною та іншими умовами угоди.

6. Транспортабельність активу. На відміну від звичайних товарів, транспортування яких припускає тривалу і витратну доставку контрагентові, трансфери на FOREX можуть бути здійснені миттєво, тому що гроші є електронними записами на рахунках.

7. Обсяги операцій і досконала конкуренція. Ринок FOREX відноситься до ринків досконалої конкуренції, де жоден з учасників, за винятком монетарної влади, не може значно вплинути на ціну. По розрахунках обсяги, що звертаються на грошовому мі жбанку перевищують обсяги всього європейського й американського ринку активів разом і рівні більш ніж 1,5 трильйона доларів у день. FOREX (Форекс) - дійсно найбільший ринок. Для порівняння найбільший день по обсягах на нью-йоркській біржі NYSE рівнявся 24 млрд. доларів.

8. Час торгівлі. Тому що ринок Форекс працює 24 години на добу, то доступ до нього можливий у будь-який час, на відміну від бірж, які відкриті тільки у свій робочий час, що не обов'язково збігається з вашим годинним поясом. На FOREX практично відсутні розриви в ціні й прослизання, оскільки фундаментальні новини рідко виходять у вихідні дні.

9. Витрати торгівлі. На відміну від біржових інструментів, витрати торгівлі на FOREX (Форекс) дуже низькі й рівні спреду, що становить 0,0002 від обсягу угоди, що робить торгівлю на Forex більш привабливої в порівнянні з іншими ринками.

Як вже зазначалось, ринок FOREX працює 24 години на добу 5 днів на тиждень (за винятком національних свят), оскільки в кожному годинному поясі існують інститути, які купують, та які продають валюту протягом свого робочого дня. Отже, на цьому ринку немає денної торговельної сесії, а існує лише тижнева. Умовно на FOREX виділяють чотири регіони торгів: Австралія, Азія, Європа, Америка.

Тижнева торговельна сесія на ринку FOREX відкривається в 23:00 за Гринвічем (GMT - Greenwich Meridian Time) у неділю в Токіо, а закривається о 22:00 у п'ятницю в Чикаго.

Ринки відкриваються, починаючи з Нової Зеландії (Веллінгтон), потім Австралія (Сідней), потім Японія (Токіо) - Китай (Гонконг) - Сінгапур (Сінгапур) - Німеччина (Франкфурт-на-Майні) і Швейцарія (Цюріх) - Великобританія (Лондон) і США (Нью-Йорк, Чикаго, Лос-Анджелес).

Таблиця 2. Час відкриття-закриття торгової сесії на Форекс

Навіть під час "загальносвітових" свят потік котирувань і торгівля валютою звичайно не припиняється. Наприклад, під час католицького Різдва можна бачити котирування банків, наприклад, мусульманських країн або країн Азії. Неофіційно ринок працює й у вихідні, однак і в свята, і у вихідні обсяги на ринку настільки незначні (вживається термін - тонкі), що важко знайти хорошого контрагента за хорошою ціною. Тому в такі моменти спред і коливання на ринку дуже великі, оскільки навіть незначні обсяги можуть зрушити ринок на короткий час.

Відповідно годинним поясам різниться і активність торгів по різними валютними парами. Наприклад, на азіатській сесії більші обсяги проходять.

Найбільш волатильними періодами, як правило, є початок європейської та американської сесії, а на початку американської сесії звичайно виходять самі "сильні" фундаментальні новини.

Популярним на Форексі є проведення торгівельних операцій з використанням кредиту, що надається трейдеру під заставу обумовленої суми. Це так звана маржинальна торгівля.

Переваги маржинальної торгівлі:

Маючи невеликий стартовий капітал трейдер отримує можливість здійснювати операції на суми більші свого капіталу в десятки і навіть сотні разів.

Торгівля відбувається без необхідності пересилання грошей у повному обсязі угоди. Це дуже зменшує накладні витрати у процесі торгівлі валютами.

Для того, щоб почати торги на Форексі з опорою на кредитне плече, необхідно відкрити депозит і внести на рахунок гроші (кажучи мовою валютних трейдерів внести маржу), які виступлять в ролі компенсації майбутніх можливих втрат. Власне кажучи, кредитним плечем є коефіцієнт, який відображає, в скільки разів сума відкритої позиції може перевищити суму депозиту. Розмір кредитного плеча може варіюватися, це залежить від компанії, але зазвичай він змінюється в межах від 10 до 500.

Наприклад, маржа складає 1000 EU R, а кредитне плече 200, це означає, що трейдер може відкрити лише позицію, яка не перевищуватиме 200000 EUR. Плече 200 може бути розділене на дрібніші плечі для відкриття декількох різних позицій. Звичайно кредитне плече позначається 1:50,1:100, 1:200 и т.п.

Оскільки мета валютного трейдера - це не отримання валюти на руки, а лише дії - валютні спекуляції - з її використанням, була розроблена схема маржинальної торгівлі, без якої було б важко собі уявити роботу валютного ринку Форекс.

В Україні ринок Форекс з'явився в кінці 90-х років XX століття з початком розвитку вільних ринкових відносин. Спершу це була технологія, що діяла винятково всередині деяких банків. Але національне валютне законодавство не дозволяло вільно укладати валютні контракти, та ще й спекулятивного спрямування. Тому така технологія була можлива винятково у тих банках, які мали змогу оперувати достатньо великими валютними коштами за межами валютного догляду Національного банку.

Тому громадянам України довелось знайомитись з Форексом винятково через представництва іноземних дилінгових центрів: Admiral Markets Insta Forex:

Альпарі Україна Інтеграл-банк.

Брокбізнебанк Money Garden Україна.

ВгоСо Україна Noo Forex Broker.

Capital Standart Corp. Maxima Trade Index.

Дельта Банк Peregrine Financial Group.

FIBO Group Off-Club Київ.

Finlot Real Trade.

FinMarket System Forex.

Forex4you Teletrade.

Forex Club Україна Trade Club.

Forexite Київ УкрГазБанк.

Forex Service Укрсоцбанк.

Forex UA Unicorn Financial Group.

Fx Company X-Trade Brokers.

Київський дилінговий центр.

Размещено на Allbest.ru