Анализ финансового состояния ОАО "Минсктелекомстрой"

Размещено на http://www.allbest.ru

Размещено на http://www.allbest.ru

1. Аналитический баланс предприятия ОАО «Минсктелекомстрой»

Для решения задач анализа финансовой отчетности предприятия стандартную форму балансового отчета рекомендуется укрупнять, перенося данные отчетности в т.н. аналитическую форму представления. Составим таблицу 1.1, в которой переформируем баланс ОАО «Минсктелекомстрой» из стандартной формы годовой отчетности, утвержденной нормативно-правовыми актами, в аналитическую форму, более применимую для финансового анализа.

Таблица 1.1 - Аналитическая форма баланса ОАО «Минсктелекомстрой» за 2015 г.

На основе таблицы 1.1 далее необходимо рассчитать основные финансовые показатели в таблице 1.2.

Наличие чистого оборотного капитала является положительным фактором, согласно таблице 1.2, данный показатель на 31.12.2015г. увеличивается на 7115 млн. руб., что привело к положительному значению собственных оборотных средств и является важнейшим условием ликвидности предприятия.

Таблица 1.2 - Динамика важнейших финансовых показателей ОАО «Минсктелекомстрой»

Положительная величина WCR показывает потребность в текущих операционных активах, которая не может быть профинансирована за счет источников (статей кредиторской задолженности), возникающих у предприятия в ходе реализации операционного цикла.

Отрицательная величина WCR означает, что операционный цикл является не потребителем, а, наоборот, источником дополнительных финансовых средств для предприятия.

Данный показатель имеет положительную тенденцию, так как потребность в оборотных средствах полностью профинансирована на 31.12.2015г. краткосрочными обязательствами.

Чистый долг ОАО «Минсктелекомстрой» на 31.12.2015г. увеличивается, что недостаточно для немедленного погашения всех краткосрочных и долгосрочных займов.

Увеличились чистые активы на 31.12.2015 г. на 17996 млн. руб., что связано в основном с резким увеличением долгосрочных активов предприятия, что является положительной тенденцией с финансовой точки зрения.

Также происходит увеличение чистых инвестиций на 18091 млн. руб., что также является положительным фактором, т.к. отображает активную инвестиционную политику предприятия.

Далее проведем горизонтальный и вертикальный анализ баланса ОАО «Минсктелекомстрой» в таблице 1.3 и 1.4.

Таблица 1.3 показывает, что на 31.12.2015 г. 38,94 % занимают долгосрочные активы, доля которых увеличилась за год на 9,99. В абсолютном выражении также наблюдается увеличение стоимости долгосрочных активов на 2841 млн. руб., т.е. до 28452 млн. руб. Соответственно доля краткосрочных активов увеличивается до 61,06 %, при этом в абсолютном выражении данный вид активов прирос на 3598 млн. руб., т.е. прирост долгосрочных активов произошел малыми темпами, чем прирост краткосрочных активов.

Таблица 1.3 - Горизонтальный и вертикальный анализ активов баланса ОАО «Минсктелекомстрой»

В разрезе краткосрочных активов наибольшее изменение удельного веса заметно у дебиторской задолженности, т.е. абсолютное значение дебиторской задолженности на 31.12.2015 г. увеличивается на 8505 млн. руб. Наименьший прирост наблюдается по статье прочих краткосрочных активов - плюс 95 млн. руб.

Таблица 1.4 - Горизонтальный и вертикальный анализ пассивов баланса ОАО «Минсктелекомстрой»

Согласно таблице 1.4 активы ОАО «Минсктелекомстрой», на 31.12.2015 г., как и пассивы увеличились на 6439 млн. руб. В части пассивов это произошло из-за увеличения краткосрочных активов на 7150 млн. руб., т.е. на -45,55 в части структуры, а также из-за увеличения собственного капитала на 9966 млн. руб.

Резкое увеличение краткосрочных обязательств на 31.12.2015 г. произошло в основном из-за уменьшения кредиторской задолженности на -3527 млн. руб., что привело к изменению удельного веса данной статьи баланса - минус 45,55 %.

Таким образом, можно утверждать, что балансовая стоимость ОАО «Минсктелекомстрой» на 31.12.2015 г. увеличивается.

2. Аналитический отчет о прибылях и убытках ОАО «Минсктелекомстрой»

Для унификации отечественных обозначений разделов отчета о прибылях и убытках с западными обозначениями, используемыми впоследствии в соответствующих формулах финансовых коэффициентов стандартную форму отчета о прибылях и убытках необходимо трансформировать в аналитическую форму представления, которая представлена в таблице 2.1.

Таблица 2.1 - Аналитическая форма отчета о прибылях и убытках ОАО «Минсктелекомстрой» за 2015 г.

Согласно таблице 2.1 чистая выручка ОАО «Минсктелекомстрой» в 2015г. увеличилась на 34,05 %, при этом увеличение себестоимости реализованных товаров произошло на 38,79 %, что привело к увеличению валовой прибыли ОАО «Минсктелекомстрой» в 2015 г. до 36251 млн. руб., т.е. на 22,45 % по сравнению с 2014 г.

Общефирменные, коммерческие и управленческие расходы увеличились на 30,83 %, что привело к росту операционной прибылое до 21742 млн. руб., т.е. на 17,44 %. Прочие внереализационные расходы превысили прочие внереализационные доходы, что привело к убытку по прочей внереализационной деятельности в 2015 г. - минус 7873 млн. руб., что на 2351 млн. руб. больше, чем в 2014 г.

Превышающий рост полученной выручки от реализации над ростом расходных статей отчета привел к росту прибыли до вычета процентов и налогов с 12992 млн. руб. до 13869 млн. руб., т.е. на 6,75 %. Преуменьшение процентных расходов над процентными доходами привело к повышению прибыли до вычета налогов и процентов в 2015 г. до 3956 млн. руб., а в 2014 г. - до 3212 млн. руб. таким образом резкое уменьшение процентных расходов в 2015 г. нивелировал рост доходов по операционной деятельности. Поэтому прибыль до налогообложения в 2015 г. на 23,17 % превышает показатель 2014 г.

Чистая прибыль ОАО «Минсктелекомстрой» в 2015 г. составила 11439 млн. руб., что на 14,73 % больше, чем в 2014 г., что говорит об увеличении результативности коммерческой деятельности предприятия.

3. Ликвидность и деловая активность ОАО «Минсктелекомстрой»

Показатели ликвидности характеризуют способность предприятия своевременно и в полном объеме отвечать по требованиям держателей его краткосрочных обязательств -- поставщиков, кредиторов, работников и др., а также осуществлять текущие производственные и операционные расходы. В общем случае предприятие считается ликвидным, если его текущие активы превышают краткосрочные обязательства. Для расчета показателей ликвидности ОАО «Минсктелекомстрой» составим таблицу 3.1.

Таблица 3.1 - Динамика показателей ликвидности ОАО «Минсктелекомстрой» за 2015 г.

Таблица 3.1 показывает, что коэффициент общей ликвидности повышается с 3,84 до 6,24, что является положительной тенденцией и говорит о способности ОАО «Минсктелекомстрой» полностью покрыть свои краткосрочные обязательства своими краткосрочными активами.

Коэффициент срочной ликвидности на практике должен быть от 0,7 до 1, в ОАО «Минсктелекомстрой» на 31.12.2015 г. данный коэффициент составил 4,69, что показывает о способности ОАО «Минсктелекомстрой» погасить свои обязательства.

Коэффициент мгновенной ликвидности характеризует способность предприятия выполнить свои текущие обязательства из абсолютно ликвидных активов (денежных средств), т. е. показывает ту часть текущих обязательств, которая может быть немедленно погашена. Теоретически нормальное значение составляет 0,1 - 0,3. Для ОАО «Минсктелекомстрой» этот коэффициент находится в пределах от 1,52 до 1,14, что характеризует способность предприятия выполнить свои текущие обязательства из абсолютно ликвидных активов (денежных средств).

Коэффициент WCR/SAL показывает, какая сумма должна быть инвестирована в оборотный капитал для получения 1 рубля выручки. На 31.12.2015 г. данный коэффициент составил 0,21, означает, что предприятию хватает ресурсов для поддержания достигнутого уровня продаж.

Коэффициент периода обеспеченности ликвидными активами характеризует временной период (число дней) в течение которого предприятие может работать исключительно за счет имеющихся ликвидных активов. Для ОАО «Минсктелекомстрой» данный показатель уменьшается с 166,90 дн. до 121,98 дн. Далее в таблице 3.2 проанализируем показатели деловой активности ОАО «Минсктелекомстрой».

Таблица 3.2 - Динамика показателей деловой активности ОАО «Минсктелекомстрой» за 2015 г.

Таблица 3.2 отображает, что оборачиваемость запасов ОАО «Минсктелекомстрой» в 2015 г. уменьшилась на 0,49 оборота в год, что привело к увеличению продолжительности оборота материалов с 28,45 дня до 29,58 дней, т. е. на 1,43 дня. Также наблюдается замедление оборачиваемости дебиторской, задолженности с 6,24 оборотов в год до 5,50 оборотов, и увеличение кредиторской задолженности с 6,77 оборота в год до 14,04 оборота.

Снижение скорости оборота запасов, а также дебиторской задолженности говорит об отвлечении денежных средств из товарно-денежного оборота, что отражается на снижении результативности и эффективности деятельности предприятия.

Операционный цикл ОАО «Минсктелекомстрой» в 2015 г. увеличивается до 95,94 дней, т.е. на 9 дней, что является отрицательной тенденции в работе ОАО «Минсктелекомстрой». Положительное значение финансового цикла наблюдается в ОАО «Минсктелекомстрой» в 2014-2015 гг. Увеличение финансового цикла на 36,91 дня в 2015 г., означает что необходимо больше внешнего финансирования для формирования оборотного капитала.

Происходит увеличение коэффициента оборачиваемости долгосрочных активов на о,82, что говорит о повышении эффективности их использования. Также увеличивается коэффициент оборачиваемости совокупных активов на 0,34 шт., т.е. до 1,87, что также является положительной тенденцией.

Таким образом, можно отметить, что платежеспособность ОАО «Минсктелекомстрой» в 2015 г. увеличивается, что подтверждается увеличением коэффициентов ликвидности. Также можно отметить снижение деловой активности предприятия, т.к. операционный цикл увеличивается, а увеличение коэффициентов оборачиваемости говорит о эффективном использовании имеющихся всех видов активов.

4. Финансовая устойчивость и рентабельность ОАО «Минсктелекомстрой»

Финансовая устойчивость характеризует уровень финансового риска фирмы, а также ее зависимость от заемного капитала. Для анализа финансовой устойчивости ОАО «Минсктелекомстрой» составим таблицу 4.1.

Таблица 4.1 - Динамика показателей финансовой устойчивости ОАО «Минсктелекомстрой» в 2015 г.

Таблица 4.1 показывает, что коэффициент общей платежеспособности ОАО «Минсктелекомстрой» на 31.12.2015 г. увеличивается с 0,84 до 0,90, т.е. на 0,06, что говорит об уменьшении зависимости предприятия от заемных источников финансирования. Обратный показатель - мультипликатор собственного капитала показывает сколько активов приходится с 1 р. собственных средств, и он для ОАО «Минсктелекомстрой» на 31.12.2015 г. уменьшается на 0,08.

Уменьшение зависимости предприятия от заемных средств подтверждается и снижением соотношения собственных и заемных средств с 0,19 до 0,11, а также снижением коэффициента отношения обязательств к совокупным активам с 0,16 до 0,10, что говорит об уменьшении удельного веса заемного капитала с 16 % до 10%.

В отличие от уже рассмотренных групп коэффициентов, характеризующих ту или иную сторону финансового состояния фирмы, показатели рентабельности являются комплексными и дают общую оценку эффективности ее деятельности, а также принятых менеджментом решений. Далее в таблице 4.2 рассчитаем показатели прилили и рентабельности ОАО «Минсктелекомстрой».

Таблица 4.2 - Динамика коэффициентов прибыли и рентабельности ОАО «Минсктелекомстрой» за 2014-2015 гг.

ликвидность финансовый прибыль

Таблица 4.2 отображает, что коэффициент валовой прибыли уменьшается на 0,02, т.е. до 0,27, а коэффициент рентабельности продаж уменьшается с 0,13 до 0,10. Также уменьшается коэффициент чистой прибыли, что говорит об уменьшении результативности деятельности предприятия, а также об уменьшении эффективности его деятельности в 2015 г.

Однако наблюдается снижение рентабельности активов с 0,25 до 0,20, т.е. рост активов ОАО «Минсктелекомстрой» произошел более высокими темпами, чем рост операционной прибыли. Также снижается коэффициент рентабельности чистых активов на 0,09 и коэффициент рентабельности собственного капитала на 0,01, что свидетельствует о снижении эффективности использования как чистых активов, так и собственного капитала.

Таким образом, можно заключить, что увеличение доли заемных средств над собственным капиталом привело к снижению эффективности деятельности предприятия, что отрежется в снижении коэффициента использования собственного капитала, а также выражается в недостаточном приросте операционной прибыли по сравнению с ростом активов ОАО «Минсктелекомстрой» в 2015 г.

5. Диагностика банкротства ОАО «Минсктелекомстрой»

В качестве показателей для оценки платежеспособности субъектов хозяйствования согласно Постановлению Совета Министров Республики Беларусь от 12 декабря 2011 г. № 1672 используются три основных коэффициента, динамика которых отображена в таблице 5.1.

Таблица 5.1 - Динамика коэффициентов платежеспособности ОАО «Минсктелекомстрой» за 2015 г.

Нормативные значения для данных коэффициентов также определены законодательно и для ОАО «Минсктелекомстрой», согласно таблицы 5.1, можно отметить повышение коэффициента текущей ликвидности с 3,84 до 6,24, при этом значение на 31.12.2015 г. выше нормативного. Аналогичное изменение можно наблюдать у коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами, повышение которого произошло с 0,74 до 0,84. Это говорит о том, что присутствие собственных оборотных средств привело к улучшению обеспеченности предприятия данным видом активов.

Коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами должен быть меньше 0,85, что для ОАО «Минсктелекомстрой» соблюдается.

Для своевременного определения формирования неудовлетворительной структуры баланса у прибыльно работающего предприятия, способного в перспективе привести к появлению признаков текущей, критической, а затем и сверхкритической неплатежеспособности, необходимо проводить систематический экспресс-анализ финансового состояния предприятия. Это позволит осуществить предупредительные мероприятия, направленные на предотвращение банкротства.

Далее необходимо провести диагностику банкротства по модели Альтмана. Для этого составим таблицу 5.2.

Таблица 5.2 - Диагностика банкротства ОАО «Минсктелекомстрой» по модели Альтмана за 2015 г.

Согласно таблице 5.2 коэффициент Альтмана на 31.12.2014 г. составил 4,92, что говорит о стабильной ситуации ОАО «Минсктелекомстрой», увеличение данного показателя на 31.12.2015 г. на 1,98, т.е. до значения 6,90, говорит о том, что ОАО «Минсктелекомстрой» можно признать стабильным и финансово устойчивым предприятием.

Таким образом, можно отметить, что наблюдается увеличение платежеспособности предприятия по сравнению с 2014 г. Это положительная оценка говорит о увеличении инвестиционной привлекательности ОАО «Минсктелекомстрой» и о увеличении устойчивости его финансового положения.

Заключение

Анализ баланса ОАО «Минсктелекомстрой» показал, что:

- увеличились чистые активы на 31.12.2015 г. на 17996 млн. руб., что связано в основном с резким увеличением долгосрочных активов предприятия, что является положительной тенденцией с финансовой точки зрения;

- 31.12.2015 г. 38,94 % занимают долгосрочные активы, доля которых увеличилась за год на 9,99 %. В абсолютном выражении также наблюдается увеличение стоимости долгосрочных активов на 2841 млн р., т.е. до 28452 млн. руб.;

- резкое уменьшение краткосрочных обязательств на 31.12.2015 г. произошло в основном из-за уменьшения кредиторской задолженности на 3527 млн. руб., что привело к изменению удельного веса данной статьи баланса - минус 45,55 %.

Анализ отчета о прибылях и убытках можно подытожить:

- чистая выручка ОАО «Минсктелекомстрой» в 2015 г. увеличилась на 34,05 %, при этом увеличение себестоимости реализованных товаров произошло на 38,79 %, что привело к увеличению валовой прибыли ОАО «Минсктелекомстрой» в 2015 г. до 36251 млн. руб., т.е. на 22,45 % по сравнению с 2014 г.;

- чистая прибыль ОАО «Минсктелекомстрой» в 2015 г. составила 11439 млн. руб., что на 14,73 % больше, чем в 2014 г., что говорит об увеличении результативности коммерческой деятельности предприятия.

Динамика показателей деловой активности и ликвидности ОАО «Минсктелекомстрой» говорит о том, что платежеспособность предприятия за 2015 г. увеличивается, и незначительно падает деловая активность, что выражается снижением показателей ликвидности.

ОАО «Минсктелекомстрой» можно охарактеризовать на 31.12.2015 г. как финансово устойчивое предприятие, снижение заемного капитала которого привело к увеличению эффектности его деятельности.

Улучшение финансового положения ОАО «Минсктелекомстрой» подтверждается изменением коэффициентов платежеспособности выше нормативного уровня. ОАО «Минсктелекомстрой» можно признать стабильным и финансово устойчивым предприятием, т.к. коэффициент Альтмана на 31.12.2015 г. составил 6,90.

Литература

1. Григорьева Т.И. Финансовый анализ для менеджеров: оценка, прогноз: учебник для магистров / Т.И. Григорьева. -- 2-е изд., перераб. и доп. --М.: Издательство Юрайт; ИД Юрайт, 2013. -- 462с.

2. Грязновой А.Г. Финансы: учебник / А.Г. Грязнова, Е.В. Маркина, МЛ. Седова и др.; под ред. А.Г. Грязновой, Е.В. Маркиной. -2-е изд., перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 2012 - 496с.

3. Ионова А.Ф. Финансовый анализ / А.Ф. Ионова, Селезнева Н. Н. -- М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2006. -- 624с.

4. Карасева И.М. Финансовый менеджмент: учеб, пособие по специализации / И.М. Карасева, М.А. Ревякина; под рел. О.П. Анискина. -- Москва: Омега-Л, 2006. -- 335с.

5. Витун С.Е. Финансы Предприятий / С.Е. Витун, Чигрина А.И. - Мн.: ГрГУ им. Янки Купалы, 2010. - 306с.

6. Лаврушина О.И. Деньги, кредит, банки: учебник / О.И. Лаврушина. - 6 - е изд. - М.: КРОРУС, 2007. - 560с.

7. Ларуста М.Г. Финансы организаций (предприятий): учебник / М.Г. Ларуста, Т.Ю. Мазурина. - М.: ИНФА-М, 2008. - 575с.

8. Новашина Т.С. Финансовый анализ / Т.С. Новашина. - М.: Московская финансово-промышленная академия, 2005. - 192с.

Размещено на Allbest.ru