Совершенствование управления оборотными средствами предприятия (на примере ПАО НК "Лукойл")

Размещено на http://www.allbest.ru/

КУРСОВОЙ ПРОЕКТ

по дисциплине «Анализ финансово-хозяйственной деятельности»

на тему: «Совершенствование управления оборотными средствами предприятия (на примере ПАО НК «Лукойл»)»

Содержание

Введение

1. Теоретические основы эффективности использования оборотных средств предприятия

1.1 Сущность и состав оборотного капитала, основы его организации на предприятии

1.2 Источники формирования оборотного капитала и финансирование его прироста

2. Анализ и диагностика эффективности использования оборотных средств предприятия на примере ПАО Нефтяная компания «ЛУКОЙЛ»

2.1 Формирование аналитического баланса

2.2 Анализ изменений в структуре и динамике имущества предприятия и источников его формирования

2.3 Оценка размещения оборотных средств предприятия

2.3.1 Анализ структуры и динамики оборотных средств предприятия

2.3.2 Общая оценка оборачиваемости оборотных средств

2.3.3 Анализ оборачиваемости дебиторской задолженности

2.3.4 Сравнительный анализ дебиторской и кредиторской задолженности предприятия

2.3.5 Анализ оборачиваемости материально-производственных запасов

2.4 Анализ и оценка структуры баланса предприятия

2.5 Анализ финансовых результатов предприятия

3. Факторы, влияющие на эффективность использования оборотных средств. Пути повышения эффективности использования оборотных средств

Заключение

Список литературы

Приложения

Введение

оборотный средство задолженность имущество

Тема курсовой работы актуальна потому, что необходимым условием для осуществления организацией хозяйственной деятельности является наличие оборотных активов (средств), которые нацелены обеспечение непрерывного движения денежных средств на всех стадиях кругооборота с тем, чтобы обеспечивать потребности производства в денежных и материальных ресурсах. Наличие у организации достаточного объема оборотных активов является необходимой предпосылкой для его нормального функционирования в условиях современной рыночной экономики. От состояния оборотных активов зависит успешность осуществления операционного цикла предприятия, так как недостаток оборотных средств прерывает производственный цикл и, вследствие этого приводит организацию к отсутствию возможности оплачивать по своим обязательствам, а в дальнейшем, к банкротству. Совершенствование механизмов управления оборотными активами организации является одной из главных задач повышения экономической эффективности производства в современных условиях. В условиях социально-экономической нестабильности и постоянного изменения рыночной инфраструктуры всё более важное место стало занимать управление оборотными активами, поскольку именно здесь находятся основные причины успехов и неудач всех производственно-коммерческих операций организации. Отсутствие денежных средств, неплатежи и многие другие кризисные явления вынуждают организацию изменять свою политику по отношению к оборотным активам, изучать проблему эффективности их использования. В условиях рыночных отношений оборотные активы приобретают важнейшее значение. Так как представляют собой часть производственного капитала, который переносит свою стоимость на вновь создаваемый продукт полностью и возвращается в денежной форме в конце каждого кругооборота капитала. Кроме этого, от эффективности использования оборотных активов зависит прибыльность деятельности организации, его платежеспособность, рентабельность и финансовая устойчивость. При этом стоит помнить, что характер использования отдельных видов оборотных активов имеют существенные отличия, поэтому следует уделять отдельное внимание запасам, денежным средствам и дебиторской задолженности.

Целью работы является изучение особенностей управления оборотными средствами на предприятии.

Для реализации поставленной цели в работе решаются следующие задачи:

1.Исследовать теоретические аспекты управления оборотными средствами предприятия.

2.Проанализировать особенности управления оборотными средствами на предприятии ПАО Нефтяная компания «ЛУКОЙЛ»

3.Рассмотреть пути совершенствования системы управления оборотными активами ПАО Нефтяная компания «ЛУКОЙЛ»

Предмет исследования - оборотные средства. Теоретическая значимость проведенного исследования состоит в обобщении научного знания по данной проблеме. Структура курсовой работы выражается в ее содержании. Для раскрытия поставленной темы определена следующая структура: работа состоит из введения, трех разделов, заключения, списка литературы и приложения.

1. Теоретические основы эффективности использования оборотных средств предприятия

1.1 Сущность и состав оборотного капитала, основы его организации на предприятии

Поскольку одной и важных долей краткосрочной финансовой политики предприятия является политика управления оборотным капиталом, то это доказывает необходимость рассмотрения состава, структуры оборотного капитала и особенностей его организации на предприятии.

Любая коммерческая организация (предприятие), ведущая производственную или другую коммерческую деятельность, должна владеть определенным реальным, то есть функционирующим имуществом или активным капиталом в виде основного и оборотного капитала. Понятие оборотный капитал тождественно оборотным средствам и представляет собой одну из составных частей имущества хозяйствующего субъекта, необходимую для нормального осуществления и расширения его деятельности [11].

В экономической литературе не прослеживается очевидная грань между понятиями «оборотные средства» и «оборотный капитал» и не наблюдается единообразия в терминологии. Логичным представляется при рассмотрении оборотных средств и оборотного капитала учитывать способ их отражения в бухгалтерском балансе. В этом случае под оборотными средствами следует понимать актив баланса, раскрывающий предметный состав имущества предприятия, в частности, его оборотные и текущие активы (материальные оборотные средства, дебиторскую задолженность, свободные денежные средства), а под оборотным капиталом - пассив баланса, показывающий, какая величина средств (капитала) вложена в хозяйственную деятельность предприятия (собственный и заемный). По-другому оборотный капитал - это величина для формирования оборотных активов предприятия.

Оборотный капитал - это средства, обслуживающие процесс хозяйственной деятельности, участвующие одновременно и в процессе производства, и в процессе реализации продукции. В обеспечении непрерывности и ритмичности процесса производства и обращения заключается основное назначение оборотных средств предприятия [11].

По функциональному назначению, или роли в процессе производства и обращения, оборотные средства предприятия подразделяются на оборотные производственные фонды и фонды обращения. Из этого деления, оборотный капитал можно охарактеризовать как средства, вложенные в оборотные производственные фонды и фонды обращения и совершающие непрерывный кругооборот в процессе хозяйственной деятельности [10].

Оборотные производственные фонды обслуживают сферу производства. Они материализуются в предметах труда (сырье, материалах, топливе и прочие) и частично в средствах труда в виде малоценных и быстроизнашивающихся предметов (МБП) и воплощаются в производственных запасах, незавершенном производстве, в полуфабрикатах собственного изготовления.

Наряду с перечисленными вещественными элементами, задействованными в производственных запасах или в незавершенной продукции, оборотные производственные фонды представлены также расходами будущих периодов, необходимыми для создания заделов, установки нового оборудования.

Следовательно, оборотные производственные фонды обслуживают сферу производства, полностью переносят свою стоимость на вновь созданный продукт, при этом изменяют свою первоначальную форму. И все это - в течение одного производственного цикла или кругооборота.

Другой элемент оборотных средств - фонды обращения. Они непосредственно не участвуют в процессе производства. Их назначение состоит в обеспечении ресурсами процесса обращения, в обслуживании кругооборота средств предприятия и достижении единства производства и обращения. Фонды обращения состоят из готовой продукции и денежных средств.

Процесс производства - это единство процесса производства и процесса реализации продукции. Элементы оборотного капитала непрерывно переходят из сферы производства в сферу обращения и вновь возвращаются в производство.

Элементы оборотных фондов и фондов обращения имеют одинаковый характер движения, кругооборота, составляющего непрерывный процесс.

Особенностью оборотного капитала является то, что он не расходуется, не потребляется, а авансируется в различные виды текущих затрат хозяйствующего субъекта. Целью авансирования является создание необходимых материальных запасов, заделов незавершенного производства, готовой продукции и условий для ее реализации.

Авансирование означает, что использованные денежные средства возвращаются предприятию после завершения каждого производственного цикла или кругооборота, включающего: производство продукции - ее реализацию - получение выручки от реализации продукции. Именно из выручки от реализации происходит возмещение авансированного капитала и его возвращение к исходной величине. Таким образом, оборотный капитал, предназначенный для обеспечения непрерывности процесса производства и реализации продукции, может быть охарактеризован как совокупность денежных средств, авансированных для создания и использования оборотных производственных фондов и фондов обращения [10].

Термин «оборотный капитал» (его синоним в отечественном учете -- оборотные средства) относится к мобильным активам предприятия, которые являются денежными средствами или могут быть обращены в них в течение года или одного производственного цикла. Чистый оборотный капитал определяется как разность между текущими активами (оборотными средствами) и текущими обязательствами (кредиторской задолженностью) и показывает, в каком размере текущие активы покрываются долгосрочными источниками средств (рисунок 1). Аналог этого показателя в отечественной практике -- величина собственных оборотных средств.

Рисунок 1 Логика взаимосвязи между активами и источниками их покрытия

Оборотные средства могут быть охарактеризованы с разных позиций, однако главными характеристиками являются их ликвидность, объем и структура. Поскольку экономическая сущность оборотных средств определяется их ролью в обеспечении непрерывности процесса воспроизводства, в ходе которого оборотные фонды и фонды обращения проходят как сферу производства, так и сферу обращения, при этом находясь в постоянном движении, оборотные средства совершают непрерывный кругооборот, который отражается в постоянном возобновлении процесса производства (рисунок 2).



Размещено на http://www.allbest.ru/

Рисунок 2 Стадии и формы кругооборота оборотного капитала

Кругооборот - не единичный процесс. Это процесс, совершающийся постоянно и представляющий собой оборот капитала. Завершив один кругооборот, оборотный капитал вступает в новый, то есть кругооборот совершается непрерывно и происходит постоянная смена форм авансированной стоимости. Вместе с тем на каждый данный момент кругооборота оборотный капитал функционирует одновременно во всех стадиях, обеспечивая непрерывность процесса производства. Авансированная стоимость различными частями одновременно находится во многих функциональных формах - денежной, производительной, товарной.

Для финансовых служб предприятия кругооборот оборотных средств важен для оценки длительности производственного и финансового циклов и управления ими. Период оборота производственных запасов с момента их поступления в производство, незавершенное производство и готовая продукция до момента ее отгрузки формируют производственный цикл, в то время как финансовый цикл, охватывающий процесс как производства, так и реализации продукции, начинается с оплаты сырья, материалов и прочих товарно-материальных ценностей и заканчивается получением денег от покупателя.

Оборотные средства предприятия существуют в сфере производства и в сфере обращения. Оборотные производственные фонды и фонды обращения подразделяются на различные элементы, составляющие материально-вещественную структуру оборотных средств [10].

Оборотные производственные фонды предприятий, фирм состоят из трех частей:

- производственные запасы;

-.незавершенное производство и полуфабрикаты собственного изготовления;

- расходы будущих периодов.

Производственные запасы - это предметы труда, подготовленные для запуска в производственный процесс; состоят из сырья, основных и вспомогательных материалов, топлива, горючего, покупных полуфабрикатов и комплектующих изделий, тары и тарных материалов, запасных частей для текущего ремонта основных фондов.

Незавершенное производство и полуфабрикаты собственного изготовления - это предметы труда, вступившие в производственный процесс: материалы, детали, узлы и изделия, находящиеся в процессе обработки или сборки, а также полуфабрикаты собственного изготовления, не законченные полностью производством в одних цехах предприятия, фирмы, подлежащие дальнейшей обработке в других цехах того же предприятия, фирмы.

Расходы будущих периодов - это невещественные элементы оборотных фондов, включающие затраты на подготовку и освоение новой продукции, которые производятся в данном периоде (квартал, год), но относятся на продукцию будущего периода (например, затраты на конструирование и разработку технологии новых видов изделий, на перестановку оборудования.

Структура оборотных фондов, так же как и структура фондов обращения зависит от отраслевой принадлежности предприятий, характера и особенностей организации производственной деятельности, условий снабжения и сбыта, расчетов с потребителями и поставщиками. Итак, на основании выше изложенного можно представить состав и структуру оборотных средств фирмы следующим образом рисунок 3 [10].

Указанные элементы оборотных средств группируются различным образом. Обычно выделяют две группы, различающиеся по степени планирования: нормируемые и ненормируемые оборотные средства.

Нормирование - это установление экономически обоснованных (плановых) норм запаса и нормативов по элементам оборотных средств, необходимых для нормальной деятельности предприятия. К числу нормируемых оборотных средств обычно относят оборотные производственные фонды и готовая продукция (рисунок 3). Фонды обращения обычно не нормируются.



Размещено на http://www.allbest.ru/

Рисунок 3 Состав и структура оборотных средств фирмы

1.2 Источники формирования оборотного капитала и финансирование его прироста

Среди источников формирования оборотных средств, выделяют собственные, заемные и привлеченные средства. Общий размер собственных оборотных средств устанавливается предприятием самостоятельно. Обычно он определяется минимальной потребностью средств для образования необходимых запасов ТМЦ, для обеспечения планируемых объемов производства и реализации продукции, а также для осуществления расчетов в установленные сроки.

В процессе финансового планирования предприятие учитывает прирост и сокращение нормативов собственных оборотных средств, определяемых как разница между нормативами на конец и начало планируемого периода. Прирост норматива собственных оборотных средств финансируется в первую очередь за счет собственных ресурсов.

Наряду с прибылью для пополнения собственных оборотных средств используются так называемые устойчивые пассивы, которые приравниваются к собственным средствам. Устойчивыми называются пассивы, которые постоянно используются предприятием в обороте, хотя не принадлежат ему. В качестве устойчивых пассивов служат нормальная, переходящая из месяца в месяц задолженность по заработной плате и отчислениям по социальному страхованию, остаток средств ремонтного (резервного) фонда, средства потребителей по залогам за возвратную тару, резерв предстоящих платежей. Поскольку эти средства постоянно находятся в обороте предприятия и их размер на протяжении года существенно колеблется, в качестве источника формирования приравненных оборотных средств используется их минимальная сумма в данном году. В течение года потребность предприятий в оборотных средствах может изменяться, поэтому нецелесообразно полностью формировать оборотные средства за счет собственных источников. Это привело бы к образованию излишков оборотных средств в отдельные моменты и ослаблению стимулов к их экономическому использованию.

Предприятие поэтому использует для финансирования оборотных средств заемные средства. Дополнительная потребность в оборотных средствах, обусловленная временными нуждами, обеспечивается краткосрочными кредитами банка.

Кроме собственных и заемных средств в обороте предприятия находятся привлеченные средства. Это кредиторская задолженность всех видов, а также средства целевого финансирования до их использования по прямому назначению [31].

2. Анализ и диагностика эффективности использования оборотных средств предприятия на примере ПАО Нефтяная компания «ЛУКОЙЛ»

2.1. Формирование аналитического баланса

Аналитический баланс формируется для проведения анализа финансового состояния предприятия.

Сформируем аналитический баланс ПАО «Нефтяная компания «ЛУКОЙЛ» на основе данных бухгалтерского баланса (форма №1) (Приложения 1, 3).

Ликвидные активы (ЛА) = Ф1214 + Ф1232 + Ф1240 + Ф1250 (1)

ЛА _{нач 2014 г.} = 0 + 167092306 + 142331861 + 12393373 = 321817540

(тыс. руб.)

ЛА _{нач 2015г}. = 0 + 179287651 + 337746230 + 72481947 = 589515828

(тыс. руб.)

ЛА _{нач 2016 г}. = 0 + 137583454 + 595695298 + 127225906 = 860504658

(тыс. руб.)

Материально - производственные запасы (МПЗ) =

= Ф1210 - Ф1216 - Ф1215 + Ф1220 (2)

МПЗ _{нач 2014 г.} = 32659 -- 0 -- 0 + 95472 = 128131 (тыс. руб.)

МПЗ _{нач 2015 г.} = 31076 -- 0 -- 0 + 186689 = 217765 (тыс. руб.)

МПЗ _{нач 2016 г.} = 19191 -- 0 -- 0 + 28699 = 47890 (тыс. руб.)

Недвижимое имущество (НИ) = Ф1100 + Ф1231 (3)

НИ _{нач 2014г.} = 973309277 + 1021255 = 974330532 (тыс. руб.)

НИ _{нач 2015 г.} = 1163158677 + 2604279 = 1165762956 (тыс. руб.)

НИ _{нач 2016 г.} = 1159502563 + 3126261 = 1162628824 (тыс. руб.)

Краткосрочные обязательства (КО) = Ф1500 - Ф1528 - Ф1530 (4)

КО _{нач 2014 г.} = 357947386 -- 331129 -- 0 = 357616257 (тыс. руб.)

КО _{нач 2015 г.} = 392950362 -- 46953539 -- 0 = 345996823 (тыс. руб.)

КО _{нач 2016 г.} = 412331982 -- 55555319 -- 0 = 356776663 (тыс. руб.)

Долгосрочные обязательства (ДО) = Ф1400 (5)

ДО _{нач 2014 г.} = 74150912 (тыс. руб.)

ДО _{нач 2015 г.} = 228448074 (тыс. руб.)

ДО _{нач 2016 г.}= 309603543 (тыс. руб.)

Собственный капитал (СК) = Ф1700 -- (КО + ДО) (6)

СК _{нач 2014 г.} = 1296276203 -- (357616257 + 74150912) = 864509034

(тыс. руб.)

СК _{нач 2015 г.} = 1755496549 -- (345996823 + 228448074) = 1181051652

(тыс. руб.)

СК _{нач 2016г.} = 2023181372 -- (356776663 + 309603543) = 1356801166

(тыс. руб.)

Общая сумма капитала (ВБ) = Ф1700 (7)

ВБ _{нач 2014 г.} = 1296276203 (тыс. руб.)

ВБ _{нач 2015 г.} = 1755496549 (тыс. руб.)

ВБ _{нач 2016 г.} = 2023181372 (тыс. руб.)

Текущие активы (ТА) = Ф1200 -- Ф1231 (8)

ТА _{нач 2014 г.} = 322966926 --1021255 = 321945671 (тыс. руб.)

ТА _{нач 2015 г.} = 592337872 --2604279 = 589733593 (тыс. руб.)

ТА _{нач 2016 г.} = 863678809 --3126261 = 860552548 (тыс. руб.)

Реальные активы (РА) = Ф1151 + Ф1152 + Ф1211 (9)

РА _{нач 2014 г.} = 1126399 + 12011737 + 9341 = 13147477 (тыс. руб.)

РА _{нач 2015 г.} = 1599170 + 11750946 + 6201 = 13356317 (тыс. руб.)

РА _{нач 2016 г.} = 1754348 + 13026775 + 7477 = 14788600 (тыс. руб.)

Чистые активы (ЧА) = валюта баланса -- (ДО + КО) = СК (10)

ЧА _{нач 2014 г.} = 1296276203 -- (357616257 + 74150912) = 864509034

(тыс. руб.)

ЧА _{нач 2015 г.} = 1755496549 -- (345996823 + 228448074) = 1181051652

(тыс. руб.)

ЧА _{нач 2016 г.} = 2023181372 -- (356776663 + 309603543) = 1356801166

(тыс. руб.)

Чистые ликвидные активы (ЧЛА) = ЛА -- КО (11)

ЧЛА _{нач 2014 г.} = 321817540 -- 357616257 = -35798717 (тыс. руб.)

ЧЛА _{нач 2015 г.} = 589515828 -- 345996823 = 243519005 (тыс. руб.)

ЧЛА _{нач 2016 г.} = 860504658 -- 356776663 = 503727995 (тыс. руб.)

Аналитический баланс предприятия представлен в табл. 1.

Таблица 1

Аналитический баланс предприятия (тыс.руб.)

Актив	На начало 2014 года	На начало 2015 года	На начало 2016 года	Пассив	На начало 2014 года	На начало 2015 года	На начало 2016 года
Ликвидные активы	321817540	589515828	860504658	Кратко-срочные обяза-тельства	357616257	345996823	356776663
Материально- производствен-ные запасы	128131	217765	47890	Долгосроч-ные обяза-тельства	74150912	228448074	309603543
Недвижимое имущество	974330532	1165762956	1162628824	Собствен-ный капитал	864509034	1181051652	1356801166
Валюта баланса	1296276203	1755496549	2023181372	Валюта баланса	1296276203	1755496549	2023181372

2.2 Анализ изменений в структуре и динамике имущества предприятия и источников его формирования

Анализ структуры и динамики имущества предприятия и источников его формирования проводится с целью аналитического обоснования управленческих решений, принимаемых с целью совершенствования управления оборотными средствами данного предприятия.

Проведем анализ структуры и динамики имущества ПАО «Нефтяная компания «ЛУКОЙЛ» и источников его формирования. Результаты расчетов представлены в табл. 2.

Таблица 2

Анализ структуры и динамики имущества предприятия и источников его формирования

№ п/п	Показатель	На начало 2014 года	На начало 2015 года	На начало 2016 года	Абс. откло- нение, тыс. руб. 2014 год	Абс. откло- нение, тыс. руб. 2015 год	Абс. откло- нение, тыс. руб. 2015/ 2014	Темп измене-ния 2014 год	Темп изме-нения 2015 год	Темп изме-нения 2015 к 2014
		Сумма, тыс. руб.	Уд. вес, %	Сумма, тыс. руб.	Уд. вес, %	Сумма, тыс. руб.	Уд. вес, %
1.	Актив
1.1.	Недвижимое имущество	974330532	75,16	1165762956	66,41	1162628824	57,47	191432424	-3134132	188298292	119,65	99,73	119,33
1.2.	Текущие активы, всего	321945671	24,84	589733593	33,59	860552548	42,53	267787922	270818955	538606877	183,18	145,92	267,3
	в том числе
1.2.1.	Материально-производственные запасы, всего	128131	0,01	217865	0,01	47890	0,01	89734	-169975	-80241	170,03	21,98	37,38
1.2.1.1	Производственные запасы	104813		192890		36176		88077	-156714	-91955	184,03	18,75	34,51
1.2.1.2.	Готовая продукция	204		82		82		-122	0	-122	40,20	100,00	40,2
1.2.1.3.	Прочие запасы и затраты	23114		24793		11632		1679	-13161	-11482	107,26	46,92	50,32
1.2.2.	Ликвидные активы, всего	321817540	24,83	589515828	33,58	860504658	42,52	267698288	270988830	538687118	183,18	145,97	267,39
	в том числе
1.2.2.1.	Денежные средства и финансовые вложения	154725234	11,94	410228177	23,37	722921204	35,73	255502943	312693027	568195970	265,13	176,22	467,23
1.2.2.2.	Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 мес. после отчет. даты)	167092306	12,89	179287651	10,21	137583454	6,8	12195345	-41704197	-29508852	107,30	76,74	82,34
1.2.2.3.	Товары отгруженные	-	-	-	-	-	-	-	-	-			-
2.	Пассив
2.1.	Собственный капитал	864509034	66,69	1181051652	67,28	1356801166	67,06	316542618	175749514	492292132	136,62	114,88	156,94
2.2.	Заемные средства, всего	431767169	33,31	574444897	32,72	666380206	32,94	142677728	91935309	234613037	133,05	116,00	154,34
	в том числе:
2.2.1.	Долгосрочные обязательства	74150912	5,72	228448074	13,01	309603543	15,30	154297162	81155469	235452631	308,09	135,52	417,53
2.2.2.	Краткосрочные обязательства, всего	357616257	27,59	345996823	19,71	356776663	17,63	-11619434	10779840	-839594	96,75	103,12	99,77
2.2.2.1.	Кредиты банков	213144333	16,44	193383794	11,02	254371687	12,57	-19760539	60987893	41227354	90,73	131,54	119,34
2.2.2.2.	Расчеты с кредиторами	144471924	11,15	152613029	8,69	102404976	5,06	8141105	-50208053	-42066948	105,64	67,10	70,88
2.2.2.3.	Прочие краткосрочные обязательства	-	-	-	-	-	-	-	-	-			-
3.	Валюта баланса	1296276203	100	1755496549	100	2023181372	100	459220346	267684823	726905169	135,43	115,25	156,08

Анализ данных табл. 2 показывает, что активы предприятия за анализируемый период увеличились на 726905169 тыс. руб. или на 56,08%: в 2014 году - на 459220346 тыс. руб. или на 35,43%, в 2015 году - на 267684823 тыс. руб. или на 15,25%; в том числе за счет увеличения оборотных активов на 538606877 тыс. руб. или на 167,3%: в 2014 году на 267787922 тыс. руб. или 83,18 %, в 2015 году на 270818955тыс. руб. или 45,92%. При этом стоимость недвижимого имущества также увеличилась на 188298292 тыс. руб. или на 19,33 %.

Структура активов предприятия характеризуется преобладанием в их составе доли недвижимого имущества: их доля начале 2014 г. - 75,16 %, в начале 2015 г. - 66,41 %, в начале 2016 г. - 57,47%). За анализируемый период его доля снизилась на 17,69%. В то же время возрасла доля текущих активов на 17,69%

Таким образом, за отчетный период имеет место увеличение деятельности предприятия, причем средства вкладывались и в недвижимое имущество, и в оборотные средства, что свидетельствует о тенденции к ускорению оборачиваемости всей совокупности активов предприятия и создании благоприятных условий для его финансово-хозяйственной деятельности.

За анализируемый период изменились абсолютные величины и удельные веса составляющих текущих активов в совокупных активах предприятия:

- ликвидные активы увеличились на 538687118 тыс. руб. или в 167,39 %, их доля также увеличилась на 17,69% (на 8,75 % в 2014 г. и на 8,94% в 2015 году);

- увеличение ликвидных активов произошло как за счет увеличения денежных средств и краткосрочных финансовых вложений на 312693027 тыс.руб., (с увеличением их доли на 23,79%), так и за счет уменьшения дебиторской задолженности (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты) на 29508852 тыс. руб. или на 17,66%, ее доля также уменьшилась на 6,09%, что является положительной тенденцией, т.к. темпы роста денежных средств и краткосрочных финансовых вложений превышают темпы роста дебиторской задолженности (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты), поскольку денежные средства и краткосрочные финансовые вложения являются активами с минимальной степенью риска (готовы к расчетам немедленно или легко преобразуются в денежную форму);

Пассивы предприятия за отчетный год увеличились на 726905169 тыс. руб. или на 56,08%: в 2014 году - на 459220346 тыс. руб. или на 35,43%, в 2015 году - на 267684823 тыс. руб. или на 15,25%; в том числе за счет увеличения собственного капитала и заемных средств. Заемные средства увеличились на 234613037 тыс. руб. или на 54,34 %: в 2014 г. - на 142677728 тыс. руб. или на 33,05 %, в 2015 г. на 91935309 тыс. руб. или на 16%).

Структура пассивов характеризуется преобладанием в их составе доли источников собственных средств, причем за анализируемый период они возросли на 492292132 тыс.руб. или на 56,94%, хотя их доля в общем объеме финансирования за анализируемый период увеличилась всего на 0,37%. Соответственно уменьшилась доля заемных средств в общем объеме источников (уменьшение составило 0,37%).

Таким образом, имущество предприятия в основном сформировано за счет собственных средств.

Предприятие в достаточном объеме использует и заемные средства. Это положительно, т.к. предприятие готово выполнить обязательства по платежам.

Структура заемных средств за анализируемый период изменилась: резко увеличилась доля долгосрочных обязательств - на 9,58 % и сократилась доля краткосрочных обязательств на 9,96%, а их величина увеличилась и сократилась соответственно на 235452631 и 839594 тыс.руб.

За анализируемый период увеличение объема финансирования составило 726905169 тыс. руб.: в 2014 году - 459220346 тыс. руб., в 2015 году - 267684823 тыс.руб.

2.3 Оценка размещения оборотных средств предприятия

2.3.1 Анализ структуры и динамики оборотных средств предприятия

Структура оборотных средств определяется соотношением их отдельных элементов и обусловлена не только потребностями производства, но и потребностями обращения.

Проведем анализ структуры и динамики оборотных средств рассматриваемого предприятия за 2014-2015 г.г. (табл. 3).

Таблица 3

Анализ структуры и динамики оборотных средств предприятия

№ п/п	Показатель	На начало 2014 года	На начало 2015 года	На начало 2016 года	Абс. отклонение, % 2014 год	Абс. отклонение, % 2015 год	Абс. отклонение, % 2015/ 2014	Темп изме- нения 2014 год	Темп изме-нения 2015 год	Темп изме-нения 2015/ 2014
		Сумма, тыс. руб.	Уд. вес,%	Сумма, тыс. руб.	Уд. вес, %	Сумма, тыс. руб.	Уд. вес, %
1.	Материально-производственные запасы, всего	128131	0,04	217765	0,04	47890	0,006	-	-0,034	-0,034	169,95	21,99	37,38
	в том числе
1.1.	Производственные запасы	104813	0,03	192890	0,03	36176	0,004	-	-0,026	-0,026	184,03	18,75	34,51
1.2.	Готовая продукция и товары для перепродажи	204	0,003	82	0,002	82	0,0007	-0,001	-0,0013	-0,0023	40,2	-	40,2
1.3.	Прочие запасы и затраты	23114	0,007	24793	0,008	11632	0,0013	0,001	-0,0067	-0,0057	107,26	46,92	50,32
2.	Ликвидные активы, всего	321817540	99,96	589515828	99,96	860504658	99,99	-	0,03	0,03	183,18	145,97	267,39
	в том числе
2.1.	Денежные средства и краткосрочные финн. вложения	154725234	48,06	410228177	69,56	722921204	84,01	21,5	14,45	35,95	265,13	176,22	467,23
2.2.	Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 мес. после отчет. даты)	167092306	51,90	179287651	30,40	137583454	15,98	-21,5	-14,45	-35,95	107,3	76,74	82,34
2.3.	Товары отгруженные	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
	Текущие активы, всего	321945671	100	589733593	100	860552548	100	-	-	-	183,18	145,92	267,3

Анализ данных табл. 3 показывает, что за анализируемый период:

- оборотные средства увеличились на 538606877 тыс. руб. или на 167,3%;

- в структуре оборотных средств наибольший удельный вес имеют ликвидные активы (на начало 2014 г. -- 99,96%, на начало 2015 г. - 99,96% и на начало 2016 г. - 99,99%), что является положительной тенденцией, т.к. удельный вес медленно реализуемых оборотных средств мал;

- доля денежных средств и краткосрочных финансовых вложений увеличилась на 35,95% (на 21,5 % в 2014 г. и 14,45% в 2015 г.), что является положительной тенденцией, поскольку увеличился удельный вес абсолютно ликвидных оборотных средств, имеющих минимальный риск вложений (по абсолютной величине они увеличились на 568195970 тыс. руб.);

- уменьшение дебиторской задолженности (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты) на 29508852 тыс. руб. или на 17,66%, ее доля уменьшилась на 35,95%, что является положительной тенденцией, поскольку дебиторская задолженность составляла 51,9% на начало 2014 года, а к началу 2016 г. стала 15,98%, что ведет к стабильности финансового состояния предприятия;

- уменьшение доли производственных запасов, как и всех запасов (т.к. материально-производственные запасы состоят в основном из них).

Таким образом, в целом структура оборотных средств анализируемого предприятия за 2014-2015 г.г. улучшилась, поскольку увеличился и удельный вес ликвидных активов и они преобладают в составе оборотных средств.

2.3.2 Общая оценка оборачиваемости оборотных средств

Повышение эффективности использования оборотных средств обеспечивается ускорением их оборачиваемости на всех стадиях кругооборота.

Оборачиваемость оборотных средств характеризуется следующими показателями.

Прямой коэффициент оборачиваемости оборотных средств показывает количество оборотов, которое делают за анализируемый период оборотные средства и характеризует объем реализованной продукции на 1 руб., вложенный в оборотные средства.

Коэффициент оборачиваемости оборотных средств рассчитывается по формуле:

К_об = N_p / Е_ср, (12)

где К_об - коэффициент оборачиваемости оборотных средств, обороты;

N_p - выручка, тыс. руб.;

Е_ср - среднегодовая стоимость оборотных средств, тыс. руб.

Среднегодовая стоимость оборотных средств рассчитывается по формуле:

Е_ср = (Е_нач + Е_кон ) / 2, (13)

где Е_нач, Е_кон - стоимость оборотных средств соответственно на начало и конец года, тыс. руб.

Е_{ср 2014 г.} = (321945671 + 589733593) / 2 = 455839632 (тыс. руб.)

Е_{ср 2015 г.} = (589733593 + 860552548) / 2 = 725143070,5 (тыс. руб.)

К_{об 2014 г.} = 242880237 / 455839632 = 0,53 (оборотов)

К_{об 2015 г.} = 259197748 / 725143070,5 = 0,36 (оборотов)

Коэффициент закрепления (или загрузки) оборотных средств является обратным коэффициенту оборачиваемости оборотных средств; используется для планирования и показывает величину оборотных средств на 1 руб. реализованной продукции; рассчитывается по формуле:

К_закр= Е_ср / N_p, (14)

где К_закр - коэффициент закрепления оборотных средств.

К_{закр 2014 г.} = 455839632 / 242880237 = 1,88

К_{закр 2015 г.} = 725143070,5 / 259197748 = 2,8

Продолжительность одного оборота оборотных средств - это средний срок, за который возвращаются средства, вложенные в производственно-коммерческие операции; рассчитывается по формуле:

Т _обор = Т / К_об, (15)

или Т _обор = Т * Е_ср / N_p, (16)

где Т _обор - продолжительность одного оборота оборотных средств, дни;

Т - продолжительность анализируемого периода, дни.

Т _{обор2014 г.} = 360 / 0,53 = 679,25 (дн.)

Т _{обор2015 г.} = 360 / 0,36 = 1000 (дн.)

Аналогично рассчитываются коэффициент оборачиваемости нормируемых оборотных средств, коэффициент закрепления нормируемых оборотных средств и продолжительность оборота нормируемых оборотных средств.

В состав нормируемых оборотных средств входят сырье, материалы и др. аналогичные ценности; затраты в незавершенном производстве; готовая продукция и товары для перепродажи. Таким образом:

Е_норм = Ф1211 + Ф1212 + Ф1213 + Ф1220, (17)

Е_{нормнач 2014 г.} = 9341 + 0 + 204 + 95472 = 105017 (тыс. руб.)

Е_{нормнач 2015г.} = 6201 + 0 + 82 + 186689 = 192972 (тыс. руб.)

Е_{нормнач 2016 г.} = 7477 + 0 + 82 + 28699 = 36258 (тыс. руб.)

Е_{нормср 2014 г.} = (105017 + 192972) / 2 = 148994,5 (тыс. руб.)

Е_{нормср 2015 г.} = (192972 + 36258) / 2 = 114615 (тыс. руб.)

К_{нормоб 2014 г.} = 242880237 / 148994,5 = 1630,13 (оборотов)

К_{нормоб 2015 г.} = 259197748 / 114615 = 2261,46 (оборотов)

К_{норм.закр 2014 г.} = 148994,5 / 242880237 = 0,0006

К_{норм.закр 2015 г.} = 114615 / 259197748 = 0,0004

Т_{норм обор2014 г.} = 360 / 1630,13 = 0,22 (дн.)

Т_{норм обор2015 г.} = 360 / 2261,46 = 0,16 (дн.)

Относительная экономия (относительный перерасход) оборотных средств определяется по следующей формуле:

ДЕ = Е_отчср - Е_предср * N _pотч / N_pпред , (18)

где ДЕ - относительная экономия оборотных средств, если результат расчета отрицательный (относительный перерасход оборотных средств, если результат расчета положительный), тыс. руб.;

Е_отчср, Е_предср - среднегодовая стоимость оборотных средств соответственно в отчетном и предшествующем году, тыс. руб.;

N_pотч, N_pпред - выручка соответственно в отчетном и предшествующем году, тыс. руб.

ДЕ = 725143070,5 - 455839632 * 259197748 / 242880237 = 238678599,27 (тыс. руб.)

Так как значение ДЕ положительно, на предприятии имеет место относительный перерасход оборотных средств.

Аналогично рассчитывается относительная экономия (относительный перерасход) нормируемых оборотных средств.

ДЕ_норм = 114615 - 148994,5 * 259197748 / 242880237 = - 36786,065 (тыс. руб.)

Так как значение ДЕ_норм отрицательно, на предприятии имеет место относительная экономия нормируемых оборотных средств.

Рассчитанные показатели оборачиваемости оборотных средств анализируемого предприятия за период 2014-2015 г.г. представлены в табл. 4.

Таблица 4

Анализ показателей оборачиваемости оборотных средств предприятия

№ п/п	Показатели	За 2014 год	За 2015 год	Абсолютное отклонение
1.	Выручка, тыс. руб.	242880237	259197748	16317511
2.	Среднегодовая стоимость оборотных средств, тыс. руб.	455839632	725143070,5	269303438,5
3.	Среднегодовая стоимость нормируемых оборотных средств, тыс. руб.	148994,5	114615	-34379,5
4.	Коэффициент оборачиваемости оборотных средств, обороты	0,53	0,36	-0,17
5.	Коэффициент оборачиваемости нормируемых оборотных средств, обороты	1630,13	2261,46	631,33
6.	Продолжительность оборота оборотных средств, дни	679,25	1000	320,75
7.	Продолжительность оборота нормируемых оборотных средств, дни	0,22	0,16	-0,06

Анализ данных табл. 4 показывает, что за анализируемый период:

- оборачиваемость нормируемых оборотных средств возрасла на 631,33 оборота;

- имело место замедление оборачиваемости оборотных средств (уменьшение составило 0,17 оборота);

- продолжительность оборота всех оборотных средств по сравнению с предыдущим годом увеличилась на 320,75 дней, т.е. средства, вложенные в текущие активы, проходят полный цикл и снова принимают денежную форму на 320,75 дней позже, чем в предыдущем году;

- по сравнению с предыдущим годом уменьшилась продолжительность оборота нормируемых оборотных средств на 0,06 дней.

- замедление оборачиваемости оборотных средств потребовало дополнительное их привлечение в оборот в размере 269303438,5 тыс. руб., что ухудшило финансовое положение предприятия.

- ускорение оборачиваемости нормируемых оборотных средств потребовало высвобождения их из оборота в размере 34379,5 тыс. руб., что улучшило финансовое положение предприятия.

На продолжительность оборота нормируемых оборотных средств оказывают влияние изменения двух факторных показателей: среднегодовой стоимости нормируемых оборотных средств и выручки от продажи продукции:

Т_норм = 360 * Е_{ср норм} / N_р, (19)

где Т_норм - продолжительность оборота нормируемых оборотных средств, дни;

Е_{ср норм} - среднегодовой стоимости нормируемых оборотных средств, тыс. руб.;

N_р - выручка, тыс. руб.

Влияние каждого из этих факторов определяется с помощью метода цепных подстановок. Поскольку в формуле два факторных показателя, то число расчетов равно трем.

Первый расчет:

Т_норм1 = 360 * Е_{нормср, 2014 г.} / N_{р2014 г} (20)

Т_норм1 = 360 * 148994,5 / 242880237 = 0,22 (дня)

Второй расчет:

Т_норм2 = 360 * Е_{нормср, 2015 г.} / N_{р2014 г.} (21)

Т_норм2 = 360 * 114615 / 242880237 = 0,17 (дней)

Влияние изменения среднегодовой стоимости нормируемых оборотных средств на продолжительность их оборота равно:

ДТ_{нормЕср} = Т_норм2 - Т_норм1 (22)

ДТ_{нормЕср} = 0,17 - 0,22 = - 0,05 (дня)

Уменьшение среднегодовой стоимости нормируемых оборотных средств на 34379,5 тыс. руб. уменьшило продолжительность оборота нормируемых оборотных средств на 0,05 дня.

Третий расчет:

Т_норм3 = 360 * Е_{нормср, 2015 г.} / N_{р2015 г.} (23)

Т_норм3 = 360 * 114615 / 259197748 = 0,16 (дня)

Влияние изменения выручки на продолжительность оборота нормируемых оборотных средств равно:

ДТ_нормNр = Т_норм3 - Т_норм2 (24)

ДТ_нормNр = 0,16 - 0,17 = -0,01 (дня).

Увеличение выручки на 16317511 тыс. руб. уменьшило продолжительность оборота нормируемых оборотных средств на 0,01 дня.

В результате воздействия этих двух факторов изменение продолжительности оборота нормируемых оборотных средств составило:

ДТ_норм = ДТ_{нормЕ ср} + ДТ_нормNр = -0,05 + (-0,01) = -0,06 (дня).

2.3.3 Анализ оборачиваемости дебиторской задолженности

В составе дебиторской задолженности, отражаемой в бухгалтерском балансе, выделяют две группы: дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты, и дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты. Анализ оборачиваемости дебиторской задолженности предприятия проводится для второй группы, так как первая группа исключается из текущих активов и добавляется к величине недвижимости согласно рекомендациям для формирования аналитического баланса.

Проведем анализ оборачиваемости дебиторской задолженности для рассматриваемого предприятия по следующим показателям.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности показывает количество оборотов, которое делает за анализируемый период дебиторская задолженность, рассчитывается по следующей формуле:

К_Д = N_р / Е_{Д ср}, (25)

где К_Д - коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности, обороты;

N_р - выручка, тыс. руб.;

Е_{Д ср.} - среднегодовая стоимость дебиторской задолженности, тыс. руб., рассчитывается по формуле:

Е_{Д ср} = (Е_{Д нач} + Е_{Д кон}) / 2, (26)

где Е_{Д нач}, Е_{Д кон} - дебиторская задолженность соответственно на начало и конец года, тыс. руб.

Е^Д _{ср 2014 г.} = (167092306 + 179287651) / 2 = 173189978,5 (тыс. руб.)

Е^Д _{ср 2015 г.} = (179287651 + 137583454) / 2 = 158435552,5 (тыс. руб.)

К^Д _{2014 г.} = 242880237 / 173189978,5 = 1,4 (оборотов)

К^Д _{2015 г.} = 259197748 / 158435552,5 = 1,64 (оборотов)

Период погашения дебиторской задолженности, т.е. продолжительность срока, необходимого для получения предприятием долгов за реализованную продукцию, определяется как величина обратная показателю оборачиваемости дебиторской задолженности, умноженная на 360 дней:

ТД = 360...