Особенности формирования синтетического валютного курса на базе виртуальной экономики

Размещено на http://www.allbest.ru/

Особенности формирования синтетического валютного курса на базе виртуальной экономики

Введение

В течение последних десятилетий, в силу технического прогресса, такие тенденции, как глобализация, доступность информации и развитие новых рынков породили культурные и экономические процессы, которые для нового поколения становятся нормой и неотъемлемой частью социальной жизни. Причиной этого является стремительная экспансия интернета, -- рост его доступности и, как следствие, популярности -- из-за чего граница между реальным и виртуальным миром становится все более расплывчатой. Подобное слияние миров оказывает существенное влияние на на многие аспекты нашей жизни, подвергая трансформации и культурные, и социальные, и политические, и экономические сферы.

Так, одной из молодых и активно развивающихся отраслей, на примере которой можно наглядно рассмотреть изменения, касающиеся абсолютно всех аспектов жизнедеятельности людей, является игровая индустрия. Данная индустрия прошла трансформацию от простых игровых автоматов до сложных миров, имитирующих деятельность человека в параллельных вселенных. По мере развития индустрии игр происходила неизбежная сепарация, и на данный момент отрасль можно условно разделить на несколько основных секторов, каждый из которых представляет собственное обособленное и уникальное явление. Например, существуют игры, направленные на одиночное прохождение, с заранее заготовленным сюжетом и без особой вариативности действий, однако основным сектором, который привлекает внимание научных исследователей социальных наук, таких как социология, психология и экономика, является рынок MMORPG игр. Площадка MMORPG игр MMORPG - Massively multiplayer online role-playing gamesвызывает особый интерес из-за автономности и уникальности, т.к. каждый созданный мир имеет собственные заданные правила игры, которые должны выполняться каждым участником.

Существует несколько основных причин для рассмотрения данного явления с научной точки зрения. Во-первых, исследования о взаимодействии игроков на рынке видеоигр охватывают значительную часть населения -- молодёжную и средневозрастную аудитории. Согласно статистическим данным почти 20% всего населения в мире являются участниками игровых отношений. Около 1,2 млрд. человек в 2013г. играют в игры; Данные по состоянию на 2013г. Источник: Spill Games, worldometers. Сейчас этот показатель еще выше. Если говорить о наиболее развитых странах, то этот показатель - существенно выше, так, например, в США этот показатель составляет около 47% Данные по состоянию на 2015г. Источник: Entertainment Software Association (ESA). Essential Facts About The Computer И Video Game Industry (2015).. Это говорит о преимуществе игровой индустрии, т.к. охват аудитории позволяет абстрагироваться от национальных и культурных различий игроков, либо использовать их в своих целях. Во-вторых, MMORPG игры представляют из себя аналог реального мира, где игроки вступают между собой в отношения, на основании знаний и опыта, приобретенного в реальном мире. Данная особенность позволяет использовать игровые миры, как превосходную площадку для анализа действий людей в определенных жизненных ситуаций. Это позволяет анализировать действия субъектов, например, в ситуациях повсеместного заражения смертельным вирусом “Playing with epidemics” (2007) Ran D Balicer или изменения экономических реалий. В-третьих, несмотря на виртуальную экономическую составляющую благ, данные блага имеют определённую реальную экономическую ценность. Наконец, исследование других виртуальных, синтетически созданных, валют и их взаимоотношений с реальными валютами, позволит качественнее оценить реальную ценность и потребность общества в недавно созданных и активно продвигающихся криптовалютах, таких как “биткоин”. Bitcoin - пиринговая платёжная система, использующая одноимённую расчётную единицу и одноимённый протокол передачи данных. (https://blockchain.info/)

Совокупность вышеизложенных факторов свидетельствует о необходимости и актуальности исследования данного экономического аспекта синтетических экономик, в частности, рассмотрение особенностей и уникальных факторов взаимоотношений между синтетически созданной и реальной валютой.

Стоит обратить внимание, что исследования о формировании виртуальных валют ограничены анализом криптовалют и их производных, в то время как анализ синтетических валют, созданных на базе экономически обособленных систем, остается относительно нетронутой темой. Наибольшим интересом данная тема пользуется у исследователей социоэкономических направлений. Как правило, во многих научных работах, исследующих экономическую составляющую синтетических экономик, рассматриваются в первую очередь отношения между агентами, а также факторы, влияющие на формирование цен. Тем не менее, такая тема, как влияние факторов на формирование валютного курса между реальной (RUB) и синтетически созданной валютой, остается абсолютно неизученной. Данная тема становится особенно интересной в контексте существования официального и теневого валютных курсов.

В рамках текущей работы была сформулирована практическая цель исследования - выявить основные факторы, влияющие на формирование официального и теневого валютных курсов, а также установить основные статистические взаимосвязи.

В процессе установления задач исследования необходимо определить такое понятие, как “синтетический валютный курс”, и, как следствие, установить экономические взаимосвязи, приводящие к формированию данного феномена. В данной работе будет использоваться значение термина, которое в наибольшей степени отражает суть феномена, а именно под синтетическим/виртуальным валютным курсом будет подразумеваться курсовое отношение (на официальном и теневом валютных рынках) между реальной валютой, такой как, рубль (RUB), евро (EUR), доллар (USD) и валютой, созданной на базе виртуальной, синтетически созданной, экономики. Примеры: Adena (Lineage; Lineage 2), Gold (World of Warcraft); ISK (EVE online) и т.д. В данной работе экономическим фундаментом будет выступать виртуальный мир World of Warcraft. Описание экономических отношений в игре и подробное описание самой экономики будет производиться в отдельной главе.

Для достижения поставленной цели необходимо выполнить следующий спектр задач:

1. разработать организационно-методическую структуру экономики на базе выбранного виртуального мира и сформировать выборку факторов, влияющих на объект исследования, для этого потребуется:

1. проанализировать условия формирования экономики выбранного мира и выстроить целостную картину экономических взаимосвязей между агентами;

2. описать изученные взаимосвязи и выделить основные факторы, которые могут влиять на динамику валютных курсов;

2. создать модельную базу для последующего анализа выявленных факторов для этого потребуется:

1. построить модели исследования влияния специфичных внутриигровых и внеигровых факторов на динамику валютного курса;

2. провести эмпирический анализ моделей и сравнить результаты между моделями

3. выявить ключевые факторы, оказывающих наибольшее влияние на формирование курса валют на официальном и теневых валютных рынках.

3. провести структурный анализ выявленных взаимосвязей, для этого потребуется:

1. проанализировать существующие методы анализа формирования валютного курса

2. провести анализ влияния выбранных факторов на изменение динамики валютного курса

3. сформулировать выводы и рекомендации, по оценке данного влияния.

Объектом исследования выступает валютный курс на официальной и теневой биржах.

Предметом изучения являются связи между внутриигровыми/ внеигровыми факторами, оказывающими влияние на формирование внутриигрового валютного курса.

Научная новизна настоящей работы заключается не только в абсолютно новой сфере исследования, но и в систематизации и изучении влияния специфичных факторов на динамику синтетического валютного курса, возникающем при обмене виртуальных благ на реальные. Исключительной особенностью данной работы является попытка рассмотрения синтетического валютного курса при помощи анализа внутриэкономических факторов виртуальной экономики.

Принимая во внимание практическую значимость работы, стоит отметить, что данная научно-исследовательская работа может быть полезна для учёных, занимающихся изучением фундаментальных основ формирования валютного курса; для дизайнеров внутриигровых миров, Game-designer (дизайнер игры) - человек, ответственный за дизайн игрового проекта. Аналог режиссёра в кинематографе.

создающих новые синтетические экономики; инвесторов, специализирующихся на игровых компаниях; а также для участников подобных экономических отношений, зарабатывающих на внутриигровом рынке. Так, понимание структуры и фундаментальных основ формирования синтетического валютного курса, позволит более точно прогнозировать флюктуации реального валютного курса между реальными экономиками, позволит более точно описать взаимоотношения между реальными и виртуальными благами, а также позволит создавать более совершенные синтетические экономики в будущем. Данная работа, также показывает ключевые подходы к исследованию специфических экономик, которые могут быть применимы при анализе прочих синтетических экономик.

Глава 1. Обзор литературы

синтетический валюта курс

В данном разделе работы представлены научные исследования по анализу теневых рынков, валютного курса, виртуальных валют, особенностей синтетических экономик, а также исследования, посвящённые определённой MMORPG - World of Warcraft. Целью раздела является теоретический анализ факторов, влияющих на формирование синтетических экономических систем и, в частности, на синтетический валютный курс. Данный обзор литературы будет условно поделен на четыре основные главы, которые будут описывать ключевые для настоящего исследования аспекты, а именно:

· Изучение валютного курса и определяющих его факторов

· Изучение особенностей синтетических экономик

· Изучение особенностей виртуальной экономики World of Warcraft.

· Изучение валютного курса виртуальных валют

1.1 Валютный курс

Валютный курс (exchange rate) -- цена денежной единицы одной страны, выраженная в денежных единицах других стран или в международных денежных единицах. Мокеева Н.Н., Казак А.Ю., Веретенникова О.Б. Международные валютно-кредитные

отношения: учеб. пособие. Екатеринбург: Издательство АМБ, 2006. С. 72. Валютный курс выполняет следующие функции:

· Взаимный обмен валютами при торговле товарами

· Сравнение цен на рынках различных стран

· Переоценка счетов в иностранной валюте

В нынешней международной валютной системе существует два метода установления валютных курсов Деньги, кредит, банки: учебник (изд.4) / под ред. Е.Ф. Жукова. - Москва: Юнити, 2009.

1. Фиксированный валютный курс, при котором курс устанавливается непосредственно Центральным Банком (ЦБ). ЦБ, в свою очередь, берет на себя ответственность за покупку и продажу любого количества иностранной валюты по установленному курсу. Также, для поддержания макроэкономической стабилизации, ЦБ устанавливает границы свободных колебаний курса национальной валюты. И в случае приближения цены к верхней или нижней точки заданной границы, ЦБ вынужден проводить интервенции.

2. Плавающий валютный курс, при котором главными факторами установления валютного курса, выступают спрос и предложение. Благодаря свободным колебаниям они образуют на рынке необходимую равновесную цену валюты. При подобной системе колебания обменного курса абсолютно ничем не ограничены, что может создать ситуацию, негативно влияющую на экономику в целом.

Также валютный курс можно поделить на два вида (по степени воздействия), на краткосрочные и долгосрочные (конъюнктурные и структурные, соответственно).

Существуют определенные макростатистические данные, которые наиболее сильно влияют на валютный курс:

· денежная статистика, процентные ставки, процентные ставки цен

тральных банков показатели доходности государственных ценных бумаг;

· показатели роста экономики ВВП;

· индикаторы производственного сектора;

· индикаторы инфляции;

Приведенные выше факторы играют важнейшую роль в определении спроса и предложения национальной валюты. Так, например, при резком росте общей инфляции страны на фоне остального мира, неизбежно стоит ждать снижения курса ее валюты.

В результате, при попытке прогнозирования валютного курса отдельной страны, в первую очередь, обращают внимание на доминирующие факторы, влияющие на формирования курса в ее пределах.

Многие исследователи реальной экономики фокусируются на возможности предсказания колебаний валютного курса, так, например, C.E. Castillo-Maldonado, F. Perez-Macal (2013), в своей работе сравнивают модели прогноза, базирующиеся на следующих теориях: паритет покупательной способности, непокрытый паритет процентной ставки, модель с плавающим и фиксированным валютным курсом, модель портфельного баланса и модель поведенческого эмпирического обменного курса (BEER) BEER-behavioral empirical exchange rate model..

На основании данной работы можно заключить следующее: наилучшей моделью для прогнозирования будущего валютного курса на краткосрочном промежутке (2 квартала), является модель BEER и модель, основанная на паритете покупательной способности PPP.

Поскольку в данных моделях сравнивались валютные курсы Quetzal (национальная валюта Гватемалы) и доллар (USD), следующие специфичные факторы оказались значимыми - Внутренняя денежная масса; ВВП США; семейные денежные переводы; цена единицы товара на экспорт сахара.

Такие факторы, как цена единицы сахара и денежные переводы являются уникальными для данной экономики и будут не применимы для анализа других валютных курсов, однако указывают на то, что необходимо более детально рассматривать факторы, составляющие основу ВВП.

Внутри синтетических экономик существуют, как теневые, так и официальные валютные курсы (как будет сказано позднее), в связи с этим необходимо принять решение о том, какой валютный курс будет наиболее репрезентативен.

Так, в реальном мире официальные валютные курсы зачастую нерепрезентативны, поэтому за основу берётся теневой обменный курс. Подобным образом K.Hassanain (2015) в своей работе также проверяет релевантность использования теории PPP для прогноза данных на развивающихся рынках, в которых существует теневой обменный курс. При сравнении моделей, где используется теневой и официальный обменный курс на экономиках, где функционирует теневой рынок валюты, автор приходит к выводу, что официальные обменные курсы могут выдавать ложные результаты и в таких случаях необходимо использовать теневой обменный курс, как основной.

Также существует множество исследований, которые говорят о том, что котировки на драгоценные металлы и нефть влияют на значения валютного курса. Так, например, с точки зрения экономики международной торговли исследователи изучили роль цен на нефть. В работе J. Beckmann (2013) проводится анализ взаимосвязи между ценами на нефть и эффективными обменными курсами доллара (различием между номинальными и реальными связями). В работе приведены результаты, из которых следует, что в номинальном выражении обесценивание доллара вызывает повышение цен на нефть, в реальном же выражении - эта связь обратна. Однако подобная связь наблюдается для широкого спектра стран, подразумевая, что цена на нефть более чувствительна к изменениям обменных курсов доллара против экспортеров нефти и развивающихся рынков с более высокой инфляцией.

К подобному заключению, но уже касательно рынка драгоценных металлов пришел N. Apergis (2014). В этой статье анализируется, имеют ли цены на золото сильную связь с обменным курсом $AU/$USD, выраженным в номинальных и реальных значениях. Автор приходит к выводу, что существует сильная зависимости между котировками золота и валютным курсом, а также говорит о хорошей прогностической способности золота.

Многие исследования зачастую сталкиваются с большим количеством неопределенностей, влияющих на переменные. В таких случаях, зачастую используется GARCH моделирование, т.к. оно позволяет избавиться от подобной волатильности. Так, например, в своей работе А. Молчанов (2012), проверяет данную методологию, анализируя динамику курса валют. В результатах своей работы, он приводит, как основные положительные стороны, так и основные негативные аспекты. Автор полагает, что общий недостаток GARCH - моделей заключается в том, что они основываются только на исторических данных. И, в случае, нестабильности на рынке, качественные изменения рынка будут учтены только через некоторый промежуток времени. Также в модели существует и модельный риск в расчетах. Т.е. модели хорошо работают в случае, когда рынок стабилен и перестают адекватно выполнять свою функцию, когда на рынке происходят существенные изменения.

Следуя выводам работ, посвященным анализу выполнения моделей по прогнозированию валютного курса, таких как Yin-Wong Cheung, Menzie D. Chinn, Antonio Garcia Pascua (2015), в настоящей работе предполагается что обменный курс между внутриигровой валютой и другой валютой определяется факторами денежно-кредитной политики и факторами экономического состояния как в виртуальной экономике, так и в «иностранной» экономике.

1.2 Формирования курса виртуальной валюты - Bitcoi

В последние несколько лет, анализ валютных курсов получил новое ответвление, связанное с анализом виртуальных криптовалют. В основном, данные исследования посвящены BitCoin - криптовалюте, которая перевернула представления о существующих валютных принципах. В данной части обзора литературы будут приведены исследования, посвященные данной валюте. Т.к. внутриигровая валюта также является виртуальной валютой, то необходимо более детально разобраться с факторами, влияющими на поведение виртуальных валют, непривязанных к единому государству, выпускающему и поддерживающему обменный курс.

Необходимо отметить, что, исходя из результатов работы Kristoufek (2013), виртуальные валюты, не могут быть объяснены стандартными экономическими теориями, такими как поток будущих денежных средств, паритет покупательной способности и т.д., потому что на рынках BitCoin отсутствуют некоторые особенности спроса и предложения валюты, которые обычно лежат в основе формирования валютного курса. Однако, существуют исследователи, которые придерживаются альтернативной точки зрения.

Так, в одной из наиболее важных работ по изучению факторов, влияющих на валютный курс Биткоина, Pavel Ciaian, Miroslava Rajcaniova, d'Artis Kancs (2016) приводятся противоположные Kristoufek (2013) результаты. В данной работе раскрываются особенности формирования цены на Биткоин и параллельно предоставляется подробный анализ предыдущих исследований. Также в данной статье иллюстрируется эволюция степени влияния определенных факторов. Это обусловлено ростом осведомленности касательно данной виртуальной валютой. Первоочередной задачей исследователей была структуризация факторов из предыдущих исследований в единую модель, в которой были бы описаны, как факторы уникальные для данной виртуальной валюты, так и факторы, присущие всем реальным валютам.

Авторы используют модель Barro (1979) для золотого стандарта, как изначальную модель для последующих факторных интеграций. Однако, исследователи отмечают, что существуют определенные ключевые различия. Например, спрос на BitCoin в первую очередь определяется, за счет стоимости данной валюты, как средства обмена на товары и услуги. Ключевое различие между золотым стандартом и BitCoin заключается в том, что спрос на BitCoins определяется его стоимостью в будущем обмене, тогда как спрос на валюту, подкрепленную чем-то, определяется как собственной ценностью, так и ее стоимостью в будущем обмене. Объем предложения предоставляется запасом BitCoins в обращении, который общеизвестен и предопределен изначально (постоянно снижающаяся величина).

Авторы включают следующие объясняющие переменные:

· Уровень цен на товары и услуги в Америке

· Размер экономики Биткоин

· Оборачиваемость биткоинов (скорость с которой они обращаются в экономике)

· Количество биткоинов в обращении

· Привлекательность инвесторов

· Мировые экономические и финансовые индикаторы

Используя модель ARDL, в конце работы, авторы делают вывод, что наиболее важным фактором стоимости валюты - является фактор предложения и спроса на данную валюту, подтверждая предыдущие исследования. Особенно это заметно на том промежутке времени, когда Биткоин был малоизвестной валютой, с большим запасом предложения.

Также авторы считают, что привлекательность данной валюты для инвесторов, хотя и влияет позитивно, но не вызывает пузырей, т.к. они быстро гасятся за счет внутренних сил. Это отчасти связано с тем, что растет доверие к данной валюте, как и у пользователей, так и международного сообщества. В долгосрочной перспективе данный фактор должен нивелироваться.

Если говорить о влиянии «реального сектора», т.е. о влиянии мировых финансовых рынков, то здесь авторы расходятся с предыдущими исследователями, т.к. утверждают, что хоть и существует определенная зависимость между обменным курсом и индексом Dow Jones, обменным курсом USD/EUR и ценой на нефть, но она видна только на коротком временном промежутке и в долгосрочной перспективе также должна нивелироваться.

Финальным выводом данной работы является утверждение, что, хотя биткоин и является валютой будущего, но в связи с огромными ценовыми колебаниями (±8000%), данная валюта является спорным объектом для инвестиций, т. к., из-за своей нестабильности, она может стать причиной определённых издержек для инвесторов.

В своей работе Xin Li, Chong Alex Wang (2017), изучают факторы, определяющие изменение обменного курса биткоин по отношению к доллару, с учетом как технологических, так и экономических факторов. Данная статья является идейным продолжением статьи Pavel Ciaian, Miroslava Rajcaniova и d'Artis Kancs (2016), с более конкретными факторами. В данной статье, авторы предлагают следующие переменные:

· Technology factors (факторы производства):

o Mining (добыча) - добыча биткоинов требует значительных затрат на покупку и обслуживание оборудования, электроэнергию и человеческие ресурсы, валютный курс должен отражать подобные затраты.

o Ledger protection (защита переводов) - трудности с добычей также учитывают надежность системы Биткоин. Добыча также является процессом проверки и защиты недавних транзакций в системе Биткоин. Более высокий стандарт целевой хэш-скорости обработки данных транзакций означает более низкую производительность добычи. Таким образом, обменная стоимость Биткоин в качестве платежной системы должна увеличиваться с трудностями с добычей.

o Public recognition (общественная известность) - Чем больше пользователей использует систему, тем более ценной становится система для каждого из пользователей.

· Economic factors (экономические факторы):

o Economic fundamentals (экономические переменные) - обменный курс между биткоином и другой валютой определялся факторами денежно-кредитной политики и факторами экономического состояния как в экономике биткоинов, так и в иностранной экономике, поэтому такие факторы, как предложение денег в американской экономике; ВВП; ставка процента; инфляция, должны влиять на курс биткоина.

o Speculation и exchange market activities (спекуляции и прочая рыночная активность) - т.к. биткоин привлек внимание средств массовой информации, а на рынке не было должного понимания этой технологии, и не было достигнуто консенсуса по поводу перспектив, рынок биткоинов стал уязвимым в качестве цели для спекулятивных инвестиций и для создания пузырей.

Чтобы оценить степень совместной интеграции, авторы сначала анализируют ранее использованные модели, и, в итоге, используют модель авторегрессии с распределенным лагом (ARDL).

Согласно выводам, сделанным в работе, в краткосрочной перспективе обменный курс Биткоина приспосабливается к изменениям экономических переменных и конъюнктуры рынка. В долгосрочной перспективе, курс биткоинов более чувствителен к экономическим основам и менее чувствителен к технологическим факторам. Также авторы выявили значительное влияние факторов производства и технологии добычи, с параллельным снижением значимости трудности добычи в определении валютного курса.

Экономические основы реального валютного курса легко поддаются объяснению, однако экономический базис виртуальной экономики - это совсем другой мир, со своими уникальными правилами. Из-за трудностей с измерением экономической деятельности в виртуальной экономике, трудно определить и измерить уровень инфляции в экономике. В таком случае, необходимо более детально рассмотреть внутриигровой мир, масштабы и правила экономических взаимодействий на внутриигровых рынках.

1.3 Особенности синтетических экономик

Вследствие исключения брокеров из цепи поставок - большинство “фармеров” на данном рынке создало свои собственные сайты по продаже голды; также этому поспособствовало развитие бирж по продаже напрямую игрокам, минуя посредников, в виде интернет-магазинов.

Одним из выводов Heeks стало то, что виртуальные миры и реальный мир влияют друг на друга сильнее, чем об этом говорилось в предыдущих исследовательских работах. Еще одним выводом является то, что происходящее внутри виртуального пространства также влияет и на пространство реальное. Но главный сделанный вывод заключается в том, что подобные экономики, со своими собственными агентами, реальной заработной платой и издержками, являются некой платформой для тестирования будущих экономических отношений между людьми, где игроки трудятся в виртуальном мире, чтобы заработать на обеспечение своей жизни в мире реальном. К похожему выводу приходит и Vili Lehdonvirta в своей докторской диссертации (2009), рассматривая виртуальное потребление в синтетических экономиках.

Но пока существует разница между мирами, стоит обратить внимание на исследования, которые направлены на изучение параллелей между реальными и виртуальными валютными рынками. Поскольку для большинства внутриигровых экономик продажа внутренней валюты на реальных рынках является аналогом “теневой продажи”, т.е. неразрешенной “государством”, а официального рынка обмена золота на реальную валюту не существует в принципе, то этот теневой рынок становится основным. К такому выводу приходит, проводя аналогию с происходящем в Зимбабве, где аналогичным образом теневой рынок валюты заместил официальный и стал основным.

Таким образом, анализ литературы посвященной изучению синтетических экономик, внутренних экономических агентов, а также формированию факторов, влияющих на синтетическую экономику, позволил не только частично обосновать выбор факторов, которые необходимо учитывать в процессе анализа, но и продемонстрировал новизну данной научно-исследовательской работы.

1.4 Особенности виртуальной экономики World of Warcraft

Как уже было сказано ранее, существуют множество синтетических экономик, созданных на базе онлайн игр. В данной главе будет рассматриваться экономика одной определенной игры, на базе которой было построено данное исследование, а именно: World of Warcraft. Без структуризации экономических правил определенной игры невозможно создать качественного образа системы взаимоотношений между агентами. Прежде всего синтетическая экономика является обособленной и искусственно созданной, с собственными правилами, что говорит о необходимости соответствующего описания экономических процессов.

Причина выбора данной платформы для исследования

Во-первых, необходимо объяснить причину выбора данной игры, а не другой MMORPG, как площадки для исследования. Выбор основывался на следующих факторах:

· Прозрачность - наличие общедоступного инструмента торговли (аукционного рынка) и установленные правила торговли позволяют отследить возникающие экономические отношения между агентами.

· Популярность - данная игра является самой популярной MMORPG в мире, в которую на пике популярности играло более 12 млн. человек. Blizzard Entertainment -- Число подписчиков WORLD OF WARCRAFT® превысило 12 миллионов

· Рациональность агентов - информация распределена равномерно, а каждый из игроков ведет себя рационально, в зависимости от собственных предпочтений. Данный вывод предоставлен в докторской диссертации Vili Lehdonvirta (2009).

· Репрезентативность выборки - единственная игра, где разработчики поддерживают желание игроков в создании вспомогательных инструментов интерфейса, позволяющих собирать экономические данные об игре. Blizzard периодически поощряют и вознаграждают активных создателей пользовательского интерфейса.

· Существование теневой экономики. В данной игре существуют люди, у которых есть свободные реальные деньги, которые они готовы потратить на виртуальные блага и, с другой стороны, люди у которых есть лишние виртуальные блага, которые они готовы обменять на реальные деньги. Подобное явление является нормой в виртуальном пространстве; первый зарегистрированный случай обмена туальных богатств на реальные датируется 1975 годом (Hunter 2006)

Экономические отношения

В данной экономике существуют два главных агента: государство (создатель игры) и игроки. Государство создает определенные правила, которых игроки должны придерживаться. Игроки, в свою очередь сами занимаются добычей ресурсов, созданием вещей, предоставлением услуг и товарообменом. В игре существует множество специальностей, однако, их можно поделить на две основные категории: