Теоретические основы государственных финансов и кредита. Финансы и структура финансового рынка

Размещено на http://www.allbest.ru/

Дисциплина: ФИНАНСЫ И КРЕДИТ-2013

Цель изучения дисциплины: Цель изучения дисциплины состоит в систематической оценке теоретико-методологического материала в представлении отечественной и зарубежной финансовой науки, способствующей повышению профессионального уровня и спроса по изучению финансовых дисциплин в рыночных условиях.

Содержание дисциплины: Содержание дисциплины включает сущность и функции финансов их роль и значение в реализации социально-экономической политики государства. Многообразие форм и видов финансовых взаимоотношений обуславливает наличие и построение финансовой системы государства. Критерием эффективности формируемой системы, является адекватность современному этапу экономического развития, а также способность наиболее полной реализации функций, отвечающих потребностям проводимых государством рыночных преобразований. Рассмотрение принципиальных особенностей каждого звена финансовой системы их формирование, целевое назначение и методы государственного регулирования составляют основу лекционного курса. В курсе лекций рассматриваются вопросы сущности кредита и его функции, формы и виды кредитный отношений развитие в современных условиях. Показана взаимосвязь финансов и кредита. Кредитование рассматривается как форма обеспечения непрерывности производственного процесса и кругооборота основных и оборотных средств предприятий обусловливается формированием у него временно свободных денежных средств. Содержание дисциплины позволяет приобрести навыки принятия управленческих решений в условиях становления рыночных отношений, с учетом формирования финансово-кредитной инфраструктуры. Содержание программы также включает практические материалы, необходимые для финансового управления ресурсами и капиталом предприятий в условиях рыночных преобразований, формирование заемных и привлеченных ресурсов и капитала, выручки, прибыли, затрат, функционирование которых направлено на укрепление финансовой дисциплины, финансовой устойчивости, обеспечение эффективности предпринимательской деятельности. Программа предусматривает детальное изучение и отработку различных финансовых расчетов на предприятии.

Подготовка, требуемая для изучения дисциплины: Базовыми дисциплинами для изучения финансов являются экономическая теория (микроэкономика и макроэкономика), экономика предприятия, денежное обращение и кредит.

Продолжительность обучения: 15 недель, лекций - 30 часов, практических занятий - 30 часов. Период обучения: с сентября по декабрь четвертого курса, специальности 06.01.00 - Экономика предприятий и предпринимательская деятельность.

Методы обучения и тренировки навыков: лекции, семинарские и практические занятия, использование приемов и методов финансового анализа для оценки эффективности финансовой деятельности предприятия, сравнительные аналитические обоснования финансовых вычислений и расчеты.

Контроль: РАЗДЕЛ 1. Теоретические основы финансов и кредита. Семинарские занятия - 5 занятий х 5 баллов = 25 баллов, в т.ч. - (самостоятельное изучение темы Кредит и кредитная система; Финансовый рынок - 2 х 5=10 баллов; активное участие в дискуссии и обсуждение вопросов семинарского занятия в аудитории). Обзор и комментарии (сообщение) современных тенденций финансово и финансовой системы России - 5 баллов.

Микрозачет по теории финансов и кредита в форме тестов = 10 баллов.

Итого по теории финансов и кредита = 50 баллов.

РАЗДЕЛ 2. Финансы предприятий. Выполнение расчётных заданий из практикума по разделу финансы предприятия, в т.ч. 6 практических занятий по 5 баллов = 30 баллов в т.ч. - (решение практических задач и выполнение домашних заданий; тестирование). Выполнение 4 расчётных заданий из практикума = 4 х 2 = 8 баллов).

Итоговая контрольная работа по разделу 2 = 10 баллов.

Итого по финансам предприятий 48 баллов.

Премиальные баллы за активную и творческую работу (в конце триместра) - 2 балла.

Всего по дисциплине:(25+10+10+5)+(30+8)+10 +2=100 баллов.



ТЕМАТИКА СЕМИНАРСКИХ ЗАНЯТИЙ ПО ДИСЦИПЛИНЕ «ФИНАНСЫ И КРЕДИТ» для ПД-10-1-4, сост. доц. М.А. Авдюшиной

РАЗДЕЛ 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ГОСУДАРСТВЕННЫХ ФИНАНСОВ И КРЕДИТА. ФИНАНСЫ И СТРУКТУРА ФИНАНСОВОГО РЫНКА (раздел содержит три семинарских занятия по темам)

Содержание тем:

Тема семинарского занятия № 1. Сущность финансов и кредита

Рекомендации для самостоятельной подготовки

Повторить материал лекции.

Подготовиться к дискуссии по вопросам для обсуждения.

Самостоятельно изучить тему Кредит и кредитная система.

Вопросы для самостоятельной подготовки

1.1. Происхождение и предпосылки возникновения финансов.

1.2. Экономическая сущность и функции финансов.

1.3. Кредит как распределительная категория.

Вопросы для обсуждения:

1. Каковы объективные условия и предпосылки возникновения финансов?

2. Деньги их сущность и содержание, функции денег.

3. Назовите признаки финансов как экономической категории. Что является экономической основой функционирования финансов? Что понимается под финансовыми ресурсами?

4. Какую стадию воспроизводственного процесса обслуживают финансы? Чем обусловлено распределение и перераспределение НД в обществе?

5. Обособленно или взаимосвязано действуют распределительная и контрольная функции финансов. Ответ обосновать.

6. Назовите общие черты и различия присущие финансам и кредиту, их особенности и функциональное назначение. см. тему для самостоятельного изучения: Кредит и кредитная система

Методические рекомендации по изучению:

Финансы как экономическая категория выражает совокупность отношений, определяемых экономическим строем общества, природой и функциями государства. Для изучения сущности финансов необходимо выяснить, какая часть отношений составляет предмет изучения финансовой науки. Причины происхождения финансов. Здесь особо стоит обратить внимание на сущность денег и их функции. При характеристике финансов как экономической категории рассматриваются специфические ее признаки. Сущность финансов проявляется в выполняемых ими функциях: распределительной и контрольной. Важное значение, при этом состоит в установлении масштаба и форм распределения ВВП и НД. Основу их перераспределения составляют движение денежных (финансовых) потоков, происходит формирование и использование фондов денежных средств, а также контроль государства за этим процессом. Роль финансов в общественном воспроизводстве обусловлена функциями государства и потребностями данного этапа развития общества.

Темы для самостоятельного изучения

Кредит и кредитная система

Содержание темы:

1. Сущность кредита и его основные субъекты.

2. Формы и виды кредита.

3. Ссудный процент, факторы его формирования.

Методические рекомендации:

В процессе изучения материалов данной темы уясняется экономическая сущность кредита. Его роль и значение в рыночной экономике и ее проявлениях. Содержание кредита рассматривается сквозь призму определения кредита, изучаются его функции, источники ссудного капитала. Выявляются субъекты кредитных отношений и характеризуются их поведение на различных этапах развития экономики. По каким причинам происходит высвобождение средств в процессе кругооборота капитала.

Дается подробная характеристика каждой формы кредита. Основное внимание уделяется ростовщическому, коммерческому кредиту, потребительскому, международному.

Выявляются экономическая сущность ссудного процента. Показатель его роли в коммерческой деятельности, определяются выполняемые им функции. Понимание ситуации и тенденций на денежном рынке позволит понять закономерности ее формирования. Усвоить виды межбанковских процентных ставок.

Вопросы для обсуждения:

1. Дайте понятие кредита. В каких формах он выступает. Чем вызваны объективная необходимость существования кредита?

2. Кто является субъектами кредитных отношений? Как изменилась их роль с образованием банков?

3. Могут ли кредитные отношения осуществляться без участия банков?

4. Перечислите основные функции кредита, дайте характеристику каждой их них.

5. Назовите базовые принципы кредитования.

6. Взаимосвязь финансов и кредита, и характеристика общих черт и различий финансов и кредита.

7. Назовите общие и отличительные признаки государственного и банковского кредита.

Тема семинарского занятия № 2. Финансовая система и её звенья

Рекомендации для самостоятельной подготовки

Повторить материал лекции.

Подготовиться к дискуссии по вопросам для обсуждения.

Вопросы для самостоятельной подготовки

2.1. Понятие финансовой системы и её принципы

2.2. Характеристика подсистем и звеньев финансовой системы

Вопросы для обсуждения:

1. Дайте понятие финансовой системы, её подсистемам и звеньям, назовите критерий классификации финансовых отношений?

2. Дайте подробную характеристику внебюджетных фондов (каждого в отдельности), в т.ч. (источники финансирования и целевое назначение Пенсионного фонда, Фонда социального страхования, Фонд обязательного медстрахования) как одного из специфических звеньев подсистемы государственных и муниципальных финансов.

3. Дайте характеристику финансовых отношений, входящих в подсистему финансов предприятий, в т.ч. финансы корпораций (или финансы акционерных обществ), финансы некоммерческих предприятий), финансов домашних хозяйств.

Методические рекомендации по изучению:

При рассмотрении данной темы обращает на себя внимание группировка форм и видов финансовых отношений по определенным признакам. Большое их многообразие оформляется в виде совокупности финансовых отношений и подразделяется на подсистемы и звенья. Подробно рассматриваются две основные подсистемы: общегосударственные финансы, финансы предприятий. В каждой из них финансовые отношения группируются в зависимости от участников этих отношений. В подсистему общегосударственных финансов входят: бюджет и бюджетная система, государственный кредит, внебюджетные фонды. В подсистему финансов предприятий входят финансы коммерческих и некоммерческих предприятий, финансы домашних хозяйств, финансы финансовых посредников. Более подробно подсистема финансов предприятий будет рассматриваться во втором разделе данного курса как совокупность денежных (финансовых) потоков генерируемых предприятиями для обеспечения непрерывности кругооборота предпринимательского капитала его прироста и сохранности.

Тема семинарского занятия № 3. Взаимодействие финансов и рыночной инфраструктуры

Рекомендации для самостоятельной подготовки

Повторить материал лекции.

Подготовиться к дискуссии по вопросам для обсуждения.

Повторить изученную ранее тему Кредит и кредитная система.

Самостоятельно изучить 4,5,6 вопрос из темы Финансовый рынок.

Вопросы для самостоятельной подготовки

3.1. Финансовые отношения на финансовых рынках, его структура, функции участников и их финансовые активы.

3.1.1. Характеристика финансового рынка по цели перераспределения: денежный и кредитный. Финансы и кредит: Учебник / Под ред. проф. М.В. Романовского, проф. Г.Н. Белоглазовой. - М.: Высшее образование, 2009.- С. 286-323.

3.1.2. Характеристика рынка капиталов и виды финансовых сделок, участники и их функции. Там же.

3.1.3. Рынок ценных бумаг его функции и участники; инструменты РЦБ; финансовые посредники. Там же.

Вопросы для обсуждения:

1. Обоснуйте наличие спроса и предложения в денежных средствах финансового рынка и направления их использования у коммерческих предприятий?

2. Назовите причины обусловливающие функционирование финансового рынка и их проявление; объектов и субъектов.

3. В чем состоит государственное регулирование финансового рынка?

4. Какие способы управления свободными денежными средствами вы знаете? Охарактеризуйте отношения, возникающие на этих рынках.

5. Выделите специфику движения ценных бумаг на первичном и вторичном финансовом рынке.

6. Раскройте классификацию финансового рынка по принципу возвратности денежных средств.

Методические рекомендации по изучению:

В процессе изучения материалов данной темы вы сможете определить роль финансового рынка, понять его структуру и механизм функционирования. Узнать какие функции выполняют денежные рынки и рынки капиталов. В чем их отличия. Характеристику основных каналов продвижения средств от их собственников к заемщикам. Функции рынка ценных бумаг и его участников. Определить основное место РЦБ в системе финансового рынка. Основные элементы инфраструктуры фондового рынка. Классификацию фондового рынка по функциональному признаку. Определить факторы ликвидности рынка ценных бумаг. Какие функции реализуются в деятельности фондовой биржи. Классифицировать участников рынка ценных бумаг, определяя их функции и задачи в процессе осуществления операций с ценными бумагами. Дать определение ценной бумаги и классифицировать ценные бумаги по важнейшим признакам. Сравнивать (инструменты рынка ценных бумаг, в т. ч. Эмиссионные ценные бумаги, виды привилегированных акций и определение стоимости и доходности облигаций) по инвестиционным качествам. Определять стоимость и доходность фондовых инструментов. Какие методы используются для управления портфелем ценных бумаг. Характеристику роли и функций финансовых посредников в современной рыночной экономике. Депозитные и недепозитные финансовые посредники, их виды и краткая характеристика.

Тема финансовый рынок. Финансы: Учебник для вузов. Под ред.проф.М.В. Романовского, и др.-М.: Изд-во «Перспектива»; Юрайт,2008.-520с. [C.411-478]

1. Финансовый рынок как понятие, виды и цели сделок с финансовыми активами, формы доступа предприятий на финансовый рынок, спрос и предложение.

2. Денежный рынок

3. Рынок капиталов

4. Рынок ценных бумаг, его функции, участники, виды финансовых активов (самостоятельно)

5. Инструменты рынка ценных бумаг (самостоятельно)

6. Финансовые посредники (самостоятельно)

В экономической литературе понятие финансового рынка неоднозначно. В широком смысле финансовый рынок - рынок капиталов, он выступает как связующее звено (посредник) между владельцами капиталов и их конечными пользователями (потребителями).

Основную роль на финансовом рынке играют финансовые посредники (участники), направляющие потоки денежных средств от собственников к заемщикам. Степень развитости финансового рынка напрямую зависит не только от количества посредников, но и от многообразия видов сделок и финансовых операций, предоставляемых рыночной инфраструктурой.

Финансовый рынок - основной инструмент привлечения и перераспределения капиталов, которые сосредоточены в банках, кредитных учреждениях, организациях внешней торговли, строительстве, сфере услуг, во внебюджетных фондах, у населения. Этот капитал ищет пути долгосрочного и надежного инвестирования, что создает условия для развития финансового рынка.

Финансовый рынок - это рынок, где перераспределяются свободные денежные средства и сбережения между разными субъектами. В частности, Свободные денежные средства в виде сбережений поступают на финансовый рынок и через разного рода сделки эти ресурсы инвестируются в различные финансовые активы. При этом большинство сбережений приходится на домашние хозяйства, а большинство инвестиций - на предприятия. Финансовый рынок - это своего рода механизм по перемещению денежных потоков в виде сбережений от домашних хозяйств к предприятиям, направляющим капиталы на будущее развитие.

В более узком смысле, финансовый рынок - рынок, где объектами купли-продажи (обмен) является - финансовый актив

На финансовом рынке происходит не только обмен денег и капиталов, но и предоставление кредитов и мобилизация капитала.

Финансовый актив - это специфический товар, объект финансовых операций и сделок различного рода.

К финансовым активам относят:

1. деньги (наличные и безналичные);

2. (инвестиционные ценности, т.е. инструменты образования денег, в т.ч. иностранная валюта;)

3. остатки на банковских счетах,

4. ценные бумаги (фондовые, коммерческие, страховые);

5. золото и драгоценные металлы;

6. природные драгоценные камни;

7. недвижимость, приносящая доход.

Финансовые операции, т.е. действия, направленные на решение определенных задач по организации и управлению денежными (финансовыми) отношениями, возникающими при формировании и использовании фондов денежных средств.

Финансовые операции могут производиться с разными целями:

1. перевод денег, т.е. все формы и виды расчетов, а именно операции по обмену (Д-Т) и трансферт (движение денег в одну сторону);

2. инвестирование, т.е. среднесрочное и долгосрочное вложение капитала, в т.ч. кредит, лизинг, траст, аренда, франчайзинг - это система передачи или продажи лицензий на технологию и товарный знак;

3. спекулятивная, т.е. краткосрочная курсовая разница от продажи ценных бумаг; краткосрочная курсовая разница по взятым кредитам и переданным взаймы (валютная спекуляция; операции своп (обмен), т.е. обмен между субъектами активами или обязательствами в валюте, с золотом, с целью улучшения их структуры, снижения риска и увеличения затрат.

4. Сохранности, т.е. способности капитала приносить высокий доход; эти действия направлены на управление капиталом в условиях риска и неопределенности хозяйственных ситуаций; к ним относят операции хеджирования (залоговые операции, в т.ч. ипотека (залог недвижимости); диверсификация.

Финансовый рынок предназначен для установления непосредственных операций (действий) между покупателями и продавцами финансовых активов.

Формы доступа предприятия на финансовый рынок:

эмиссия ценных бумаг; РЦБ привлекает денежные средства из разных источников, с другой стороны обеспечивает эффективность вложения денежных средств в один из видов финансовых активов;

кредитование и открытие кредитной линии в банках и получение займов у других предприятий, юридических лиц; коммерческое кредитование, т.е. отсрочка платежей предприятий в форме векселя; в форме аванса; кредиторской задолженности; инвестиционный налоговый кредит - отсрочка налогового платежа, предоставляемая государством.

Функционирование финансового рынка строится на основе спроса, предложения, и как результат их взаимодействия - формируется цена на финансовые активы.

Предложение средств исходит в основном от домашних хозяйств, предприятий в процессе кругооборота их капиталов, государства при формировании и использовании ЦДФ.

Спрос на дополнительные финансовые ресурсы предъявляет реальный сектор экономики, государство для финансирования своих расходов и домашних хозяйств.

Классификация финансового рынка в зависимости от целей перераспределения или (по сроку представления денег) в составе финансового рынка выделяют: денежный рынок и рынок капиталов.

2. Денежный рынок характеристика его финансовых активов, участники и

Денежный рынок - рынок краткосрочных операций не более одного года, на котором происходит перераспределение свободной наличности, совершаются сделки с активами в ликвидной форме, которые используются в качестве платежного средства для погашения разнообразных обязательств. Четыре основных вида финансовых активов обращаются на нем:

1. Самый ликвидный актив - деньги в форме банкноты и остатков на текущих (расчетных) счетах и корсчетах в банках.

2. Высокой ликвидностью обладают также государственные краткосрочные ценные бумаги, которые могут использоваться для погашения обязательств их владельцев.

3. На денежном рынке также обращаются краткосрочные коммерческие долговые обязательства, выпущенные первоклассными фирмами и корпорациями (векселя, коммерческие бумаги) которые могут быть использованы для погашения обязательств.

4. Особое место на денежном рынке занимает межбанковский рынок или рынок межбанковских кредитов - совокупность отношений между банками по поводу взаимных краткосрочных необеспеченных ссуд. На нем происходит перераспределение коротких и сверхкоротких банковских ресурсов.

5. К денежному рынку относят рынок краткосрочных банковских кредитов, на котором предприятия получают средства, необходимые для завершения расчетов, вексельный рынок и рынок краткосрочных высоколиквидных и надежных государственных (в некоторых странах и корпоративных) ценных бумаг.

Вывод: денежный рынок обслуживает движение оборотных активов предприятий, движение денежной наличности банков и государства.

Основными участниками денежного рынка являются банки, в т.ч. ЦБ РФ (выходит на межбанковский сегмент этого рынка с предложением денег, реализуя при этом свою денежно-кредитную политику. В частности при накоплении избыточной ликвидности и перенасыщении денежного рынка ЦБ связывает избыточные ресурсы в различные финансовые инструменты, в т.ч. в собственные депозиты, проводя так называемую стерилизацию «денежной массы»

3. Рынок капиталов, его функции, характеристика видов финансовых активов, участники,

Рынок капиталов - это рынок, на котором происходит перераспределение свободных капиталов и их инвестирование в разного рода доходные финансовые активы. На нем совершаются относительно долгосрочные операции, обеспечивающие формирование СК предприятий. Привлечение инвестиций и перераспределение корпоративного контроля.

Строгой грани между денежным рынком и рынком капиталов не существует. На том и другом из них могут обращаться одни и те же инструменты, например облигации первоклассных эмитентов. Отличие между этими секторами финансового рынка заключается в выполняемых функциях.

Основной функцией денежного рынка является регулирование ликвидности всех участников рынка и экономики в целом. При наличии развитого денежного рынка каждый его участник имеет возможность либо разместить свои временно свободные денежные средства в высоколиквидные и надежные инструменты. Приносящие к тому же определенную доходность, либо при необходимости оперативно привлекать с этого рынка дополнительные ликвидные денежные средства. Центральный банк осуществляет постоянный мониторинг денежного рынка, отслеживая движение ставок процента на нем. При их росте и недостатке ликвидных средств он расширяет операции рефинансирования, проводит интервенции в национальной валюте, покупает ценные бумаги у участников рынка, в результате чего достигаются увеличение денежной массы и стабилизация ставок на денежном рынке. Избыток ликвидных средству участников рынка провоцирует рост спроса на товары, иностранную валюту и другие доходные активы, что без соответствующего увеличения их предложения чревато всеобщим ростом цен и развитием инфляции. В этих условиях ЦБ проводит на денежном рынке операции по связыванию избыточной ликвидности: продает иностранную валюту, ценные бумаги, размещает избыточные резервы коммерческих банков на своих депозитных счетах. Таким образом, обеспечивает регулирование ликвидности экономики в целом.

Функциями рынка капиталов являются формирование и перераспределение капиталов предприятий, осуществление корпоративного контроля (через движение цен на акции, что отражает рыночную стоимость предприятий), инвестирование капиталов на развитие и проведение спекулятивных операций, которые представляют собой инструмент достижения динамичной сбалансированности рынка. На нем, также как и на денежном рынке, свободные капиталы и денежные средства могут перемещаться от собственников к заемщикам как по каналам прямого, так и по двум каналам косвенного финансирования.

Прямое финансирование перемещение средств непосредственно от собственников к заемщикам без участия посредников, среди них выделяют два традиционных способа Долан Э.Дж., Кемпбелл К.Д. и др. Деньги, банковское дело и денежно-кредитная политика.М.-Л.,1991. (капитальное и на основе займов).

Капитальное - любое соглашение, по которому предприятие получает денежные средства для осуществления инвестиций в обмен на предоставление права долевого участия в собственности на эту фирму. Документом - акция.

Финансирование на основе займов предполагает заключение любого соглашения, согласно которому предприятие получает денежные средства для инвестиций в обмен на обязательство выплатить их в будущем с установленными %. При этом никакого права на долю в собственности кредитор не получает. Широко распространенны - облигации, векселя, коммерческие бумаги. Покупка, продажа и перепродажа акций, облигаций и других ценных бумаг, как домашними хозяйствами, так и предприятиями происходит на РЦБ.

Косвенное финансирование перемещение денежных средств от собственника к заемщикам через посредников, т.е. институциональные инвесторы, которые на разных условиях привлекают свободные денежные средства предприятий, а затем от своего имени размещают их в разных формах в разнообразные активы. К ним относят банки, взаимные фонды, страховщики.

На финансовом рынке совершаются сделки с финансовыми инструментами в соответствии с чем используется стандарт МСФО №32 под которым понимают любой договор, в результате которого одновременно возникают финансовый актив у одной компании и финансовое обязательство или долевой инструмент у другой. В зависимости от вида финансовых инструментов, купли-продажи различают четыре сегмента финансового рынка:

Валютные рынки сделки по купле-продаже иностранной валюты в наличной и безналичной формах. В России все сделки с валютой и валютными ценностями происходят при посредничестве банков. Последние являются основными участниками валютных бирж и составляют основу инфраструктуры валютного рынка.

Кредитный рынок - сделки по предоставлению временно свободных денежных средств в ссуду. Кредиты могут даваться предприятиями напрямую друг другу (рынок межхозяйственных кредитов), банками (банковские кредиты), напрямую государству (рынок государственного долга) и населению (рынок потребительских кредитов).

Рынки ценных бумаг - сделки между эмитентами ценных бумаг и инвесторами при посредничестве профессиональных участников РЦБ. На нем выделяются сегменты: денежный (краткосрочные ликвидные ценные бумаги); капитального финансирования (рынок титулов собственности) и долгового финансирования (рынок долговых ценных бумаг).

В последнее время активно развиваются такие рынки, на которых происходят операции с производными финансовыми инструментами. Они могут рассматриваться как составная часть и валютных рынков (валютные опционы), и рынков ценных бумаг (фьючерсы на индексы ценных бумаг)

Рынки золота - торговля золотом, драгоценными камнями и металлами. Эти финансовые активы рассматриваются инвесторами как надежное средство сохранения стоимости. В периоды колебания цен на золото сделки с ним приносят доход в виде разницы цен его покупки и продажи.

Все сегменты финансового рынка тесно взаимосвязаны между собой, их границы пересекаются, одни финансовые инструменты могут конвертироваться в другие. Участниками разных сегментов выступают одни и те же организации. Например, банки, они могут производить операции практически на всех сегментах финансового рынка.

Далее 4,5,6, вопрос самостоятельно.

Тема семинарского занятия № 4. Бюджет и бюджетная система

Содержание темы:

Рекомендации для самостоятельной подготовки

Повторить материал лекции.

Подготовиться к дискуссии по вопросам для обсуждения.

Вопросы для самостоятельной подготовки

4.1. Экономическая сущность бюджета и его функции.

4.2. Бюджетный дефицит, понятия, причины, влияние на экономику

4.3. Бюджетная система и бюджетное устройство РФ.

4.4. Бюджетное планирование и бюджетный процесс.

Вопросы для обсуждения:

1. Охарактеризуйте бюджет как совокупность финансовых отношений, как фонд, как финансовый план государства.

2. Каковы особенности бюджетного устройства в РФ?

3. На каких основных принципах базируется построение бюджетной системы РФ?

4. Что является источником функционирования государственного бюджета?

5. Причины бюджетного дефицита и характер его влияния на экономику.

6. Назовите методы управления бюджетным дефицитом. Какие меры предпринимает правительство для его сокращения?

7. Кратко охарактеризуйте этапы бюджетного процесса в РФ?

Методические рекомендации по изучению:

При изучении данной темы необходимо обратить внимание на определение бюджета как экономическую категорию, основные функции бюджета, его роль в регулировании распределительных процессов роль бюджета в распределении и перераспределении ВВП и НД и концентрации денежных средств на различных уровнях государственной власти и управления. Также необходимо усвоить структуру и основные принципы построения бюджетной системы. Пользуясь информацией, опубликованной в периодической печати, важно определить роль бюджета как основного инструмента экономической политики государства и направления бюджетно-финансовой политики на современном этапе. Кроме того, особый акцент нужно сделать на изучение методов регулирования бюджетов, а именно: основные принципы организации межбюджетных отношений в РФ, источники и формы бюджетного регулирования, бюджетный федерализм в России, взаимоотношения бюджетов внутри бюджетной системы субъекта РФ.

Сбалансированность бюджетов является одним из актуальных вопросов в современных условиях. Чтобы правильно разобраться в данном вопросе нужно уяснить такие положения как: виды доходов федерального бюджета, бюджетов субъектов РФ (Бюджетный кодекс РФ), местных бюджетов (Закон РФ «О финансовых основах местного самоуправления в РФ»), формы расходов бюджетов, их структуру и динамику, понятие дефицита и профицита бюджета, источники покрытия дефицита бюджета.

Тема семинарского занятия № 5. Доходы и расходы бюджета. Государственный кредит.

Содержание темы:

Рекомендации для самостоятельной подготовки

Повторить материал лекции.

Подготовиться к дискуссии по вопросам для обсуждения.

Вопросы для самостоятельной подготовки

5.1. Состав и структура доходов и расходов бюджета РФ.

5.2. Государственные займы, понятие, виды и содержание.

5.3. Государственный долг как понятие, виды, способы организации и управления.

Вопросы для обсуждения:

1. По каким признакам можно классифицировать доходы бюджета?

2. По каким признакам можно классифицировать расходы бюджета?

3. Каковы последствия для бюджета, денежного обращения, экономики несет в себе отказ от использования государственного кредита?

4. Назовите основные формы государственных заимствований, виды займов, обеспеченность их и покрытие займов.

5. Дайте определение государственного долга, его видов.

6. Назовите способы управления государственным долгом.

Методические рекомендации по изучению:

Доходы и расходы бюджета - основные формы перераспределительных отношений государства. Состав и структура доходов и расходов определяется характером экономических отношений, сложившихся в обществе, а также уровнем административного регулирования функций, возложенных на государственные органы власти и управления.

Государственный кредит в рыночных условиях является важнейшим источником покрытия дефицита бюджета. Необходимо обратить особое внимание на понятие государственного кредита, его формы, сущность государственного долга и его виды: внутренний и внешний, текущий и капитальный, а также на вопросы модернизации управления государственным долгом.

ссудный процент ценный актив



Список рекомендуемой литературы по Разделу 1

Основная литература

1. Финансы и кредит: учеб: / под ред. О.И. Лаврушина. - М.: КНОРУС, 2012. 315с.

2. Финансы и кредит: учеб / под ред. М.Л. Дьяконова, Е.В. Жегалова, Т.М. Ковалева, Т.Н. Кузьменко. - М.: КНОРУС, 2011.- 357с.

3. Байдукова Н.В., Белоглазова Г.Н., Романовский М.В. Финансы и кредит / под ред. Н.В. Байдуковой. - М.: Юрайт, 2011. - 609с.

4. Голодова Ж.Г. Финансы и кредит: учеб.пос. / под ред. Ж.Г. Голодова. - М.: Инфра-М, 2010. - 448с.

5. Малиновская О.В., Скобелева И.П., Бровкина А.В. Финансы: учебное пособие / О.В. Малиновская, И.П. Скобелева, А.В. Бровкина. - М.: Инфра-М, 2012. - 320 с.

6. Нешитой А.С. Финансы и кредит: учебник эл. ресурс / под ред. А.С. Нешитой. - М.: Дашков и К, 2011. - 605с.

7. Финансы и кредит: учеб. пособие для вузов / под ред. С.В. Загородникова - М: Омега-Л, 2009. - 288с.

8. Финансы: учебник / под ред. Г.Б. Поляка. - М.:ЮНИТИ-ДАНА, 2009. - 703 с.

9. Финансы и кредит: учебник для вузов / под ред. М.В. Романовского - М: Высшее образование, 2009. - 610с.

10. Финансы и кредит: учебник для вузов / под ред. А.Н. Трошина, Т.Ю. Мазурина, В.И. Фомина. - М.: Инфра - М, 2009. - 407с.

3.2.2. Дополнительная литература

9. Финансы, денежное обращение и кредит: учебник для вузов / под ред. Артемьевой С.С. М. Академический проект, 2008. - 469 с.

10. Финансы, денежное обращение и кредит. Учебник для вузов / под ред. В.П. Климович. - М.: ИНФРА-М, 2008. - 351 с.

11. Финансы, денежное обращение и кредит: учебник для вузов / под ред. А.С. Нешитой. - М.: Дашков и К, 2008. - 575 с.

12. Рудская Е.Н. Финансы и кредит / под ред. Е.Н. Рудской. - Ростов. - н/дону: Феникс, 2008. - 573 с.

13. Рудская Е.Н. Финансы и кредит: практикум / под ред. Е.Н. Рудской.- Ростов н/д, 2008. - 318 с.

14. Финансы, денежное обращение и кредит: учебник для вузов / под ред. В.Г.Сенчагова, А.И. Архипова. - М.: Проспект, 2008. - 719 с.

15. Финансы, денежное обращение и кредит: учебник для вузов / под ред. В.П. Климович. - М: ИНФРА-М, 2008. - 351 с.



Раздел 2. ФИНАНСЫ ПРЕДПРИЯТИЙ (только программа и методические рекомендации по изучению)

Тема 2.1 Финансы предприятия и капитал

Финансы предприятий как понятие, их предназначение и функции. Финансовый менеджмент, его сущность, цели и задачи. Концепции финансового менеджмента. Временная ценность денег. Финансовые потоки. Капитал предприятия, его состав и структура. Финансовый рынок и формирование капитала. Стоимость капитала и ее расчёт стоимости капитала.

Методические рекомендации по изучению

Для изучения данного раздела курса традиционно следует вспомнить и охарактеризовать финансы предприятий как подсистему финансовой системы. Финансы предприятий - это децентрализованные финансовые отношения, которые материализуются через финансовые ресурсы и фонды. С общеэкономических позиций финансы предприятий - это доходы и расходы предприятия, которые формируются, используются и распределяются в результате различного рода операций и сделок. Сущность финансов предприятий следует рассматривать через функции, распределительную и контрольную. Распределительная функция проявляется и реализуется как формирование доходов и накоплений, в т.ч. внутренних источников (чистой прибыли и амортизации), ресурсов мобилизуемых в фонды накопления и потребления, резервных фондов, а также использование этих финансовых ресурсов для текущего и оперативного управления предприятием. Контрольная функция финансов предприятий отображает процедуры получения доходов и создания фондов, а также целевое расходование денег в строгом соответствии с экономическими параметрами бизнеса: цена, затраты, выручка, прибыль, денежные потоки. Наконец в завершении вопроса о сущности финансово предприятий говориться о их предназначении, связанным с обеспечением непрерывности текущей операционной деятельности, достаточности собственного капитала для роста стоимости на рынке. Рост рыночной стоимости акций является главной целью финансового менеджмента. Как добиться сбалансированной текущей и долгосрочной стратегии развития. Следует вспомнить о роли финансового рынка в формировании собственного капитала, предоставленного акционерами в обмен на выпущенные и размещённые на фондовом рынке акции компании. Здесь главную функцию выполняет организаций финансового менеджмента в компании и эффективность функций финансового менеджера. Среди них оперативное управление текущими активами, а также платежи, расчёты, выплаты. Анализ финансовой отчётности, планирование и оценка финансового состояния. Наконец, подготовка информации для инвестиций. Главным инструментом управления являются денежные потоки, операционные, в т.ч. инвестиционные, и финансовые, формирующие свободный от обязательств денежный поток как результат всех видов деятельности. Положительное сальдо свободного денежного потока есть эффективный результат работы финансового менеджера. Расчёт стоимости капитала важный критерий создания чистой операционной прибыли и контроля операционных издержек.

Тема 2.2 Финансовые (денежные) потоки

Денежные потоки, их состав, структура и виды. Состав и структура финансовой отчётности. Валовые и чистые инвестиции. Расчет продолжительности операционного, производственного, финансового циклов. Методы расчета денежных потоков предприятия и спрос на денежную наличность.

Методические рекомендации по изучению Для бизнеса в условиях рынка деньги как наиболее ограниченный ресурс требует эффективных методов управления и контроля. Денежные потоки в широком понимании как предмет финансового менеджмента, и как объект финансового управления отличаются большим многообразием и проявляются не только в направленности, но и характере движения денежной наличности, распределении во временных интервалах, требующих использования специальных приёмов наращения и дисконтирования. В данном же контексте особое значение приобретают денежные потоки, оперативно поступающие на предприятие и выплаты, сопровождающие производственную деятельность за определённый период времени (неделя, декада, месяц, квартал, полугодии и год). Денежный поток также рассматривается как итоговый результат движения денег, как разность притоков и оттоков за анализируемый период времени. Валовой денежный поток есть совокупный результат трех видов деятельности предприятия: текущей, инвестиционной и финансовой. Свободный денежный поток показывает поток денег доступный для распределения между другими инвесторами. Это тот поток, который остался после инвестиций в операционные оборотные и внеоборотные активы, требуемые для поддержания основной деятельности

Отрицательное значение свободного денежного потока показывает остаток денежных средств требуемых для поддержания бизнеса. Причинами оттока капитала большего, чем требуется для поддержания бизнеса могут излишние вложения в оборотные текущие активы, либо неэффективный менеджмент в части управления долгосрочными активами и слабый контроль за амортизационными отчислениями. Однако, может быть ситуация когда, сопоставляется небольшая по объему чистая операционная прибыль и оттока свободных денег, что говорит о значительных вложениях в операционные активы для поддержания роста, характерных для растущих компаний. В создании свободного денежного потока участвуют валовые и чистые инвестиции. С одной стороны положительный свободный денежный поток создается в результате превышения чистой операционной прибыли и чистых инвестиций в оборотный и основной капитал. С другой стороны как превышение операционного денежного потока и валовых инвестиций. СДП показывает поток денег доступный для распределения между другими инвесторами маневр для финансовых инвестиций.

Противоположность в использовании денежного потока проявляется в первую очередь при распределении прибыли, когда решаются две несовместимые цели: увеличения собственного капитала или выплата дивидендов. При выборе приоритетов возникает конфликт, когда желаемое увеличение собственного капитала не происходит, т.к. полученной прибыли едва хватает, чтобы удовлетворить ожидания акционеров.

Тема 2.3 Оборотный капитал и активы

Сущность оборотного капитала, его взаимосвязь с текущими и оборотными активами: состав, структура и кругооборот. Источники финансового обеспечения текущих оборотных активов и капитала, оценка их эффективности. Текущее финансовое управление оборотными активами и капиталом, факторы, виды политик и их сочетание.

Методические рекомендации по изучению

Оборотные (текущие) активы - это активы, возобновляемые в определённой регулярностью для обеспечения операционной деятельности, служат для обращения в течение одного операционного цикла. Величина вложений капитала в текущие оборотные активы предстает как оборотный капитал, а изменение объёмов связаны с текущими обязательствами и отражается через чистый оборотный капитал. Это один из факторов, который оказывает влияние на размеры оборотного капитала. Управление оборотным капиталом сопровождается влиянием таких факторов, как объём производственных запасов, дебиторская задолженность, остатки денежной наличности. Рост чистого оборотного капитала рассматривается как положительная тенденция. Излишние вложения в материальные запасы связаны с не только с риском порчи и устаревания, но и с вменённой стоимостью капитала, т.е. нормой прибыли, которая могла быть получена в результате других альтернативных вложений с эквивалентным уровнем риска. Большинство предприятий допускают, что образование запасов имеет такую же степень риска, что и типичные для него капитальные вложения и поэтому при расчёте издержек хранения используют среднюю вменённую стоимость капитала. В практике финансового менеджмента применяют политику среднесрочного и краткосрочного финансирования оборотных активов, носящих образные характеристики агрессивной, консервативной и умеренной политики. Сочетание различных типов комплексного управления активами и пассивами рассматривается через матрицу оперативного управления.

Тема 2.4 Доходы и расходы

Доходы предприятия как понятие, признаки классификации. Сущность и экономическое назначение выручки. Факторы, влияющие на объем выручки. Планирование выручки и методика расчета плановой выручки. Расходы предприятия. Сущность и классификация расходов предприятия. Расходы их состав затрат на производство и реализацию и их законодательная регламентация. Элементы затрат и расходы, относимые на финансовые результаты. Управление затратами на производство и реализацию. Планирование издержек и методика расчета. Управление расходами. Планирование себестоимости продукции.

Методические рекомендации по изучению Согласно бухгалтерскому учёту и (ПБУ9\99)доходами предприятия признаются поступления денежных средств, имущества, имущественных прав, которые увеличивают собственный капитал, приносят дополнительную прибыль по всем направлениям бизнеса. В зависимости от характера бизнеса доходы, получаемые систематически, регулярно на постоянной основе отражают выручку от продажи товаров, выполненных работ и оказанных услуг. Прочими или операционными доходами признаются аренда активов, продажа нематериальных активов, дивиденды и проценты по ценным бумагам, выручка от продажи основных средств и проценты и комиссии по предоставленным кредитам. Внереализационные доходы - это финансовые санкции, дарения активов, курсовые и суммовые разницы. С позиции направлений деятельности доходы делят на текущие, финансовые и инвестиционные. Наконец, группировка доходов для целей налогообложения, согласно гл. 25 Налогового кодекса - это доходы от реализации и внереализационные доходы. Выручка от реализации намного шире по составу элементов, чем выручка от продаж. В её состав включаются передача на возмездной основе или обмен права собственности на товары, на результаты выполненных работ, возмездное и безвозмездное оказание услуг. Сущность и экономическое назначение выручки, способы признания и факторы, влияющие на объём представляют традиционный подход с позиции финансов предприятий. Выручка - это финансовая категория, суть отношений поставщика и потребителя товара. другими словами - это цена реализованной продукции, которая складывается исходя из объемов реализации, цен реализации (тарифов), включая НДС, акцизы. Слагаемыми выручки на предприятии есть фонд возмещения, в т.ч. материальные затраты и амортизация, и валовой доход, включающий прибыль, зарплату, налоги. На выручку оказывают влияние производственные и непроизводственные факторы. Одним из главных задач менеджмента является планирование выручки и для эффективного финансового управления применяются различные методики расчета плановой величины выручки. Традиционными являются - метод прямого счёта, расчётный и факторного анализа. Актуальным в рыночных условиях признаётся метод, позволяющий обосновать величину безубыточного объёма продаж, или метод CVP: затраты - объём - прибыль. Превышение выручки от реализации над затратами на её производство и сбыт является условием получения прибыли, которая обеспечивает определённую степень развития производства. Элементами связывающими затраты, объём и прибыль главные объекты внимания финансового менеджмента и как структурный фактор деления постоянных и переменных издержек способствуют контролю за производственным риском.

С другой стороны зеркальным отражением доходов есть расходы предприятия и для их признания используется группировка с позиции ПБУ 10\99. Расходы - это снижение выгод и прибыли, полученных по результатам выбытия активов и имущества, а также возникших в связи с этим обязательств, которые сказываются на уменьшении собственного капитала. К ним также применяется деление расходов на обычные и прочие, а прочие в свою очередь делят на операционные и внереализационные. С позиции финансового управления важна классификация затрат по отношению к уровню деловой активности или по связи с объёмом реализации. На основе расходов по обычным видам деятельности формируется себестоимость продукции, планирование которой строится через смету затрат на производство и реализацию. Смета закладывает порядок расчёта себестоимости и позволяет контролировать производственную себестоимость и объём товарной продукции.

Тема 2.5 Прибыль и финансовые результаты

Экономическое содержание прибыли, виды прибыли. Функции прибыли. Бухгалтерская прибыли и её концепции, взаимосвязь с формами финансовой отчетности. Прибыль как финансовая категория, ее значение для предприятия, состав, структура и факторная зависимость затрат, цены и объёма производства.

Формирование результатов и характеристика основных ее показателей. Формирование чистой прибыли, ее распределение и использование. Дивидендная политика и порядок выплаты дивидендов. Система показателей рентабельности предприятия.

Методические рекомендации по изучению

Прибыль как предмет рассмотрения данной темы отражает денежное выражение чистого дохода на вложенный в бизнес капитал, характеризует вознаграждение предпринимателя за риск. В современной экономической литературе встречается много её определений прибыли, в разной мере показывающих границы предпринимательской деятельности. Однако, нам стоит обратить внимание на два основных понятия - экономическая прибыли и бухгалтерская прибыль. Финансовый аспект изучаемой нами дисциплины в большей части опирается на бухгалтерский подход, который базируется на двух концепциях: сохранения капитала и наращения капитала, а также определённой частью на экономическую прибыль. На мой взгляд, для сравнительного изучения важны оба подхода. Экономическая прибыль используется в широком смысле, как общетеоретический аспект, затем в анализе инвестиций и наконец, в оценке стоимости бизнеса. В теоретическом плане она есть результат производительного использования факторов производства (по Маршалу), а также для обозначения разности между совокупными доходами и всеми издержками (явными и неявными), связанными с ведением бизнеса. С другой стороны в своих интересах инвестор и лендер желают оценить экономическую прибыль как разность между рентабельностью вложенного капитала и средневзвешенной его стоимость, а с другой стороны её можно рассчитать как разность чистой операционной прибыли после уплаты налога на прибыль и вложениями, скорректированными на средневзвешенную стоимость капитала. Бухгалтерская прибыль - это прибыль, исчисленная по правилам бухгалтерского учёта в отчёте о прибылях и убытках. Для целей налогового учёта используется налогооблагаемая прибыль, в виде базы для исчисления налога на прибыль. Глобальной прибылью в деловой бизнес среде оперируют глобальной прибылью, выступающей в виде прироста собственного капитала. Обобщённо прибыль показывает результат, возникающий вследствие увеличения стоимости активов за счёт действия внешних факторов независящих от предприятия. Следует учесть ещё один момент, что в ожидании будущих результатов и для успешного бизнеса нужно понести предварительные расходы, тогда прибыль показывает разницу между доходами и расходами. С финансовой точки зрения прибыль - это критерий успешной производственно-хозяйственной деятельности, формирование которой обусловлено действием разного рода факторов, предполагает обособление как доходов так и расходов, а значит и выделение различных показателей прибыли: валовая прибыль, прибыль от продаж, прибыль до уплаты процентов и налогов, чистая прибыль. Финансовый аспект прибыли связан с тем, что она является важнейшим источником налогов и инструментом, регулирования для предприятия налоговой защиты. Эффект налогового щита возникает вследствие роста затрат, в частности амортизационных отчислений, как результат возрастают затраты, уменьшается налогооблагаемая прибыль, снижается сумма налога на прибыль, увеличиваем чистую прибыль. Последовательность формирования финансовых результатов в отчёте о прибылях и убытках строится в соответствии с критериями эффективности вначале текущей или основной деятельности через показатель прибыль от продаж, затем эффективностью всей хозяйственной деятельности через показатель бухгалтерская прибыль или прибыль до налогообложения, наконец, конечный финансовый результат оценочный показатель отражается через чистую прибыль. Распределение прибыли отвечает интересами различных категорий собственников, в т.ч. самого предприятия, работников, государства, банков, страховщиков и других лиц. Главный вопрос о пропорциях распределения и соотношение между различными частями прибыли: потребляемой и капитализированной. Финансовый менеджмент предлагает использовать различные подходы к распределению прибыли, которые строятся с учётом принципов и целей. Особенность данных подходов подробно рассматривается в решении задач и расчётных заданий в теме № 4 Финансы предприятий и капитал. Рентабельность прибыли и показатели её характеризующие являются важнейшими оценочными показателями, которые используются для оценки рыночной стоимости компании, связанной с её активами и пассивами. В частности в традиционном экономическом анализе и в практике финансового менеджмента применимы следующие виды показателей, характеризующие рентабельность: с помощью рентабельности собственного капитала и рентабельности активов оценивается рентабельность инвестиций. Рентабельность активов является производной рентабельности продаж и оборачиваемости активов. Рентабельность привлеченного капитала характеризует эффективность всех вложений капитала, учитывающих проценты за кредит, коммерческие кредиты, лизинговые платежи и т.д. Рентабельность вовлеченного в бизнес капитала оценивается эффект финансового рычага, смысл в том, что до тех пор пока рентабельность совокупного капитала выше рентабельности заёмного капитала, рентабельность собственного капитала будет расти быстрее за счёт соотношения между собственным и заёмным капиталом. Наконец, последняя группа показателей, характеризующих эффективность производственных затрат.

...