Главная
Коллекция "Revolution"
Финансы, деньги и налоги
Рынок ценных бумаг. Инвестиционная привлекательность предприятия
Рынок ценных бумаг. Инвестиционная привлекательность предприятия
Анализ современного состояния рынка ценных бумаг в Российской Федерации. Характеристика факторов инвестиционной привлекательности предприятия. Анализ ликвидности, рентабельности, деловой активности и финансовой устойчивости предприятия ПК "Оршанская ПМК".
| Рубрика | Финансы, деньги и налоги |
| Вид | контрольная работа |
| Язык | русский |
| Дата добавления | 21.09.2017 |
| Размер файла | 91,3 K |
Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже
Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.
Размещено на http://www.allbest.ru
СОДЕРЖАНИЕ
- ВВЕДЕНИЕ
- 1. ТЕОРИЯ ВОПРОСА, СОВРЕМЕННОЕ СОСТОЯНИЕ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ
- 2. ФАКТОРЫ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ И АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПК «ОРШАНСКАЯ ПМК»
- 2.1 Факторы инвестиционной привлекательности предприятия
- 2.2 Анализ финансового состояния предприятия (на примере ПК «Оршанской ПМК»)
- 2.2.1 Анализ ликвидности
- 2.2.2. Анализ деловой активности
- 2.2.3 Анализ финансовой устойчивости
- 2.2.4 Анализ рентабельности
- 3. ТЕСТ ПО ДИСЦИПЛИНЕ УПЦБ И РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ
- 4. ГЛОССАРИЙ ПО ДИСЦИПЛИНЕ УПЦБ И РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ
- ЗАКЛЮЧЕНИЕ
- СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ
ВВЕДЕНИЕ
В условиях рынка, когда вмешательство государства ограничено, и бюджетное финансирование мало практикуется, для полноценной деятельности предприятия и расширения производства необходимо привлечение денежных средств со стороны. Решению данной проблемы способствует рынок ценных бумаг.
Рынок ценных бумаг - важный элемент финансового рынка, обеспечивающий распределение денежных средств между участниками экономических отношений. Через осуществление данного распределения и перелива временно свободных денежных ресурсов из одной сферы в другую и от одного экономического субъекта к другому проявляется главная функция ценных бумаг. Основной целью рынка ценных бумаг является привлечение инвестиций в экономику.
Целью контрольной работе является изучение теоретических основ рынка ценных бумаг и оценка его современного состояния в России, а также анализ финансового состояния ПК «Оршанская ПМК» за 2012-2013 гг.
В соответствии с целью в контрольной работе поставлены и решаются следующие задачи:
1. Рассмотреть теорию вопроса и современное состояние рынка ценных бумаг на примере России за последние два года;
2. Охарактеризовать факторы инвестиционной привлекательности предприятия;
3. Провести анализ финансового состояния ПК «Оршанская ПМК»;
4. Составить тест и глоссарий по дисциплине УПЦБ и рынок ценных бумаг.
Контрольная работа состоит из введения, четырех глав, заключения, списка литературы.
Теоретико-правовой базой при выполнении контрольной работы послужили нормативно-правовые акты (Федеральный закон от 22.04.1996 N 39-ФЗ (ред. от 21.07.2014) «О рынке ценных бумаг» (с изм. и доп., вступ. в силу с 01.10.2014)), учебно-методическая литература по рынку ценных бумаг, финансовому анализу таких ученых, как Бердникова Т.Б., Галанов В. А., Савицкая Г. В., Юдина И.Н.
Информационной базой при выполнении контрольной работы послужила годовая бухгалтерская отчетность ПК «Оршанская ПМК» за 2012-2013 гг. ценный бумага инвестиционный финансовый ликвидность
1. ТЕОРИЯ ВОПРОСА, СОВРЕМЕННОЕ СОСТОЯНИЕ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ
Теория вопроса
Роль и значение фондового рынка в системе рыночных отношений определяется следующими факторами:
1. Привлечение свободных средств в виде инвестиций для развития производства;
2. Обеспечение перелива капитала из затухающих отраслей в развивающиеся;
3. Привлечение средств для покрытия дефицита федерального и местного бюджета;
4. Возможность оценить состояние экономики по индикаторам фондового рынка;
5. Влияние на изменение темпов инфляции;
Рынок ценных бумаг, как и любой другой рынок, представляет собой сложную систему организационно-правовых отношений с определенной технологией проведения операций [22, с. 3]. Схематично организацию такого рынка можно представить в следующем виде (рис.1):
Рис. 1. Структура рынка ценных бумаг
Формирование фондового рынка в России повлекло за собой возникновение, связанных с этим процессом, многочисленных проблем, преодоление которых необходимо для дальнейшего успешного развития и функционирования РЦБ. Можно выделить следующие ключевые проблемы развития российского фондового рынка, которые требуют первоочередного решения:
1. Целевая переориентация РЦБ с первоочередного обслуживания финансовых запросов государства и перераспределения крупных пакетов акций на выполнение своей главной функции - направление свободных денежных ресурсов на цели восстановления и развития производства в России.
2. Преодоление негативно влияющих внешних факторов, т.е. хозяйственного кризиса, политической и социальной нестабильности.
3. Улучшение законодательства, а также организация контроля за его выполнением.
4. Повышение роли государства на фондовом рынке, для чего необходимо:
· создание государственной долгосрочной концепции и политики действий в области восстановления РЦБ и его текущего регулирования. Окончательный выбор модели фондового рынка (в настоящее время преобладает ориентация на фондовый рынок США), а также определение доли источников финансирования хозяйства и бюджета за счет выпуска ценных бумаг;
· формирование эффективного надзора на рынке ценных бумаг и фондовом рынке.
5. Проблема защиты вложений инвесторов в ценные бумаги от потерь, которая может быть решена созданием государственной или полугосударственной системы ее обеспечения.
6. Опережающее создание депозитарной, клиринговой и агентской сетей для регистрации движения ценных бумаг в интересах эмитентов.
7. Реализация принципа открытости информации - через расширение объема публикаций о деятельности эмитентов ценных бумаг. Создание общепринятой системы показателей для оценки РЦБ, введение признанной рейтинговой оценки компаний-эмитентов, а также развитие сети специализированных изданий, характеризующих отдельные отрасли как объекты инвестиций.
Основными перспективами развития современного РЦБ на нынешнем этапе являются:
1. Тенденции к концентрации и централизации капиталов имеет два аспекта по отношению к РЦБ. С одной стороны, на рынок вовлекаются все новые участники, для которых данная деятельность становится основной, а с другой идет процесс выделения крупных, ведущих профессионалов рынка на основе как увеличения их собственных капиталов (концентрация капитала), так и путем их слияния в еще более крупные структуры РЦБ (централизация капитала). В результате на фондовом рынке появляются торговые системы, которые обслуживают крупную долю всех операций на рынке. В тоже время РЦБ притягивает все большие капиталы общества.
2. Интернационализация РЦБ означает, что национальный капитал переходя границы стран, формирует мировой РЦБ, по отношению к которому национальные рынки становятся второстепенными. РЦБ принимает глобальный характер. Торговля на таком глобальном рынке ведется непрерывно. Его основу составляют ценные бумаги транснациональных компаний.
3. Надежность РЦБ и степень доверия к нему со стороны массового инвестора напрямую связаны с повышением уровня организованности рынка и усилением государственного контроля за ним. Масштабы и значение РЦБ таковы, что его разрушение прямо ведет к разрушению экономического прогресса. Государство должно вернуть доверие к РЦБ, что бы люди вкладывающие сбережения в ценные бумаги были уверены в том, что они их не потеряют в результате каких-либо действий государства и мошенничества. Все участники рынка, поэтому заинтересованы в том, чтобы рынок был правильно организован и жестко контролировался в первую очередь главным участником рынка - государством.
4. Компьютеризация РЦБ - результат широчайшего внедрения компьютеров во все области человеческой деятельности за последнее время. Без компьютеризации РЦБ в своих современных формах и размерах был бы просто невозможен. Компьютеризация позволила совершить революцию как в обслуживании рынка, прежде всего через современные системы быстродействующих и всеохватывающих расчетов для участников и между ними, так и в его способах торговли. Компьютеризация составляет фундамент всех нововведений на РЦБ.
5. Нововведения на РЦБ. К ним относятся:
· новые инструменты РЦБ, которыми являются, прежде всего, многочисленные виды производных ценных бумаг, создание новых ценных бумаг, их видов и разновидностей.
· новые системы торговли - это системы торговли, основанные на использовании компьютеров и современных средств связи, позволяющие вести торговлю полностью в автоматическом режиме, без посредников, без непосредственных контрактов между продавцами и покупателями.
· новая инфраструктура рынка- это современные информационные системы, системы клиринга и расчетов, депозитарного обслуживания рынка ценных бумаг.
6. Секьюритизация - это тенденция перехода денежных средств из своих традиционных форм в форму ценных бумаг; тенденция перехода одних форм ценных бумаг в другие, более доступные для широких кругов инвесторов.
7. Развитие РЦБ вовсе не ведет к исчезновению других рынков капиталов, происходит процесс их взаимопроникновения. С одной стороны, РЦБ оттягивает на себя капиталы , но с другой - перемещает эти капиталы через механизм ценных бумаг на другие рынки, тем самым способствует их развитию. Несмотря на то, что рынок ценных бумаг в России имеет ряд проблем в своем развитии, он имеет гораздо больший набор перспектив для дальнейшего развития в ногу с НТП.
Основными источниками правового регулирования рынка ценных бумаг в России являются:
· Конституция РФ, ст. 8, 34, 35, 71, 74;
· Гражданский кодекс РФ, Глава 7;
· ФЗ «О рынке ценных бумаг» от 22 апреля 1996 года № 39-ФЗ;
· ФЗ «Об акционерных обществах» от 26 декабря 1995 года № 208-ФЗ;
· ФЗ «Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг» от 29 июля 1998 года № 136-ФЗ;
· ФЗ «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг» от 5 марта 1999 года № 46-ФЗ;
· Постановление ФКЦБ РФ «Об утверждении положения о ведении реестра владельцев именных ценных бумаг» от 2 октября 1997 года № 27;
· Постановление ФКЦБ РФ «Об утверждении положения о депозитарной деятельности» от 16 октября 1997 года № 36;
· Приказ ФСФР РФ «Об утверждении положения о раскрытии информации эмитентами эмиссионных ценных бумаг» от 10 октября 2006 года № 17;
· Приказ ФСФР РФ «Об утверждении стандартов эмиссии ценных бумаг и регистрации проспектов ценных бумаг» от 25 января 2007 года № 07/4.
Современное состояние рынка ценных бумаг в России: обзор за 2012-2013 гг.
Настоящий рынок акций в России начал свое формирование только в процессе приватизации, когда на рынок одновременно было выпущено множество ценных бумаг. На данный момент рынок более организован и над ним осуществляет контроль специальный орган государственного регулирования -- Служба по финансовым рынкам Банка России.
В 2012 году ситуация на российском рынке акций характеризовалась отсутствием видимых улучшений после ее дестабилизации во второй половине 2011 года [18]. При этом реакция внутреннего рынка на воздействие внешних шоков несколько ослабла, что проявилось в более сглаженной динамике основных ценовых показателей рынка по сравнению с предыдущим годом, исключившей возможность «перегрева» рынка акций в 2012 году.
Количество открытых акционерных обществ в России значительно (74 091 по данным 2012 г.), однако на фондовых биржах представлена крайне малая их часть: в течение последних лет этот показатель составляет менее 0,5 %.
В 2012 г. отмечено резкое снижение числа эмитентов акций, которые обращаются на организованном рынке. На внутреннем биржевом рынке за год количество эмитентов акций снизилось на 45 компаний (14 % в) и составило 275 эмитентов, однако количество выпусков акций в котировальных списках практически не изменилось. По данным иностранных источников, на внутреннем и внешнем рынках представлено 323 российских компании -- эмитента акций, что на 23 компании меньше, чем годом ранее (сокращение 6,6 %) [18].
Капитализация внутреннего рынка акций за 2012 г. изменилась незначительно и в рублевом выражении составила 25 209 млрд. руб. (на 1,9 % меньше, чем годом ранее), за 10 месяцев 2013 года капитализация снова показывает отрицательную динамику в 1,4 % (24850,1 млрд. руб.) [14].
Лидирующие позиции по объему сделок за один день уже несколько лет, в том числе и в 2012 году, занимает ОАО Сбербанк России.
Развитие российского рынка акций в 2013 году, как и ранее, в значительной мере определяется влиянием внешних условий. По оценкам экспертов МВФ и Еврокомиссии, сохранится низкий уровень экономической активности в мире, что окажет сдерживающее влияние на динамику мировых цен на сырьевые товары и финансовые активы, а также на экономический рост в России [9]. В то же время прогнозируется сохранение до конца 2013 г. стимулирующей направленности денежно-кредитной политики в мире, что в сочетании с уже действующими стабилизационными и стимулирующими программами европейских и американских регуляторов окажет поддержку ценам активов на развитых и развивающихся рынках. Разнонаправленный характер воздействия названных факторов будет способствовать сохранению неопределенности ценовых ожиданий на глобальном рынке капитала и, следовательно, высокой волатильности котировок на российском рынке акций.
Итоги 2013 года на российском рынке ценных бумаг не оправдали умеренных ожиданий. Среди его участников преобладали пессимистические настроения, появлялось очень мало свежих инвестиционных идей. Фондовые индексы по большей части находились в отрицательной зоне под существенным влиянием внешних факторов и событий. Инвесторы выбирали консервативные стратегии, ориентированные на долговые ценные бумаги. Произошедшие реформы в области инфраструктуры и регулирования рынка пока не привели к его переоценке.
Рынок акций. Капитализация внутреннего рынка не изменилась - 25,3 трлн руб., или 37,9% ВВП страны. Структурные диспропорции капитализации сохранились. Доля десяти наиболее капитализированных эмитентов остается на уровне 62%. Нефтегазовая отрасль по-прежнему занимает половину капитализации внутреннего рынка акций. Количество эмитентов акций, представленных на организованном внутреннем рынке, за год практически не изменилось - 273 компании.
Объем сделок с акциями на внутреннем биржевом рынке (без учета сделок РЕПО и первичных размещений) сокращается, в сравнении с предыдущим годом он снизился на 18,6% - до 8,3 трлн руб. По нашим оценкам, около половины суммарного оборота акций российских компаний приходится на зарубежные биржи.
Концентрация внутреннего биржевого оборота на акциях отдельных эмитентов остается высокой: доля десяти наиболее ликвидных эмитентов акций не опускается ниже 84% оборота. Показатель дохода на одну акцию (P/E) по российскому рынку акций к концу года составил 6,4; дивидендная доходность (DY) - 3,6%.
Рынок корпоративных облигаций. Размещения новых выпусков (по номиналу) по итогам года продемонстрировали рекордный объем - 1,7 трлн руб., что на 38,8% больше, чем годом ранее. Резко вырос и объем внутреннего рынка корпоративных облигаций (на 24,6% за год) и составил 5,2 трлн руб. по номинальной стоимости - 7,8% ВВП. Количество эмитентов «рыночных» облигаций (то есть облигаций, находящихся во вторичном обороте) выросло на 3,2% - до 353 компаний.
Объем биржевых сделок (по фактической стоимости, без сделок РЕПО и размещений) с корпоративными облигациями за год составил 6,2 трлн руб. - на 16,5% больше, чем в 2012 г. Доля сделок с биржевыми облигациями осталась на уровне 2012 года - 30%. Концентрация биржевого оборота сравнительно небольшая: на долю первых десяти ликвидных эмитентов корпоративных облигаций в общем объеме биржевых сделок с облигациями приходится 42% оборота [19, с. 17].
В целом 2013 г. можно охарактеризовать как очередной год упущенных возможностей. Конъюнктура мировых рынков определялась медленным восстановлением экономики развитых европейских стран, решением вопросов фискальной политики в США, ожиданием замедления экономического роста развивающихся стран. Геополитические риски были высоки. Макроэкономические условия, складывающиеся в России, формировали преимущественно неблагоприятную динамику [19, с. 15].
2. ФАКТОРЫ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ И АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПК «ОРШАНСКАЯ ПМК»
2.1 Факторы инвестиционной привлекательности предприятия
В современном мире предприятия работают в жестком конкурентном пространстве. Для стабильного развития предприятию необходимо постоянно развиваться, быстро подстраиваться под изменяющиеся условия окружающей среды, предлагая на рынке современный, качественный, удовлетворяющий потребителя товар или услугу. Постоянное развитие требует регулярных инвестиций как в основные средства и научно-технические разработки (НИОКР), так и на другие цели направленные на получение положительного эффекта. Для привлечения инвестиций предприятию необходимо следить за своей инвестиционной привлекательностью.
Инвестиционная привлекательность предприятия - это комплексный показатель характеризующий целесообразность инвестирования средств в данное предприятие. Инвестиционная привлекательность предприятия зависит от множества факторов таких как политическая, экономическая ситуация в стране, регионе, совершенство законодательной и судебной власти, уровень коррупции в регионе, экономическая ситуация в отрасли, квалификация персонала, финансовые показатели и т.д.
Факторы, влияющие на инвестиционную привлекательность предприятия, можно условно разделить на две группы: внешние и внутренние [11].
Внешние факторы - это факторы, не зависящие от результатов хозяйственной деятельности предприятия. К данным факторам относятся:
1. Инвестиционная привлекательность территории, которая включает в себя следующие параметры политическая, экономическая ситуация в стране, регионе, совершенство законодательной и судебной власти, уровень коррупции в регионе, развитость инфраструктуры, человеческий потенциал территории. Оценкой инвестиционной привлекательности государств и регионов занимаются рейтинговые агентства (Standard&Poors, Moody's, Fitch, Эксперт РА).
2. Инвестиционная привлекательность отрасли, включающая в себя:
· уровень конкуренции в отрасли;
· текущее развитие отрасли;
· динамику и структуру инвестиций в отрасль;
· стадию развития отрасли.
Анализ этих составляющих является важным этапом инвестиционного анализа. Инвестиционная привлекательность отрасли характеризуется рядом параметров, наиболее существенными из которых является: темп роста объемов производства, темп роста цен на факторы производства, финансовое состояние отрасли, наличие инноваций и степень НИОКР.
На состояние инвестиционной привлекательности отрасли оказывают влияние ряд факторов:
· макроэкономическая среда;
· экологическая безопасность;
· состояние инфраструктуры;
· уровень производственного процесса в отрасли;
· кадровая составляющая;
· финансовая среда.
К внутренним факторам относятся факторы, которые зависят непосредственно от результата хозяйственной деятельности предприятия. Поэтому именно внутренние факторы являются основным рычагом влияния на инвестиционную привлекательность предприятия. Подробно рассмотрим внутренние факторы:
1. Финансовое состояние предприятия, оценивающееся на основе следующих показателей: коэффициента соотношения заемных и собственных средств коэффициента текущей ликвидности коэффициента оборачиваемости активов рентабельности продаж по чистой прибыли рентабельности собственного капитала по чистой прибыли.
2. Организационная структура управления компанией: доля миноритарных акционеров в структуре собственников компании степень влияния государства на компанию степень раскрытия финансовой и управленческой информации доля чистой прибыли выплачивающейся компаний за последние годы.
3. Степень инновационности продукции компании.
4. Стабильность генерирования денежного потока.
5. Уровень диверсификации продукции компании.
Для получения информации о деятельности интересующей компании можно использовать различные источники. Для классификации источники делят на две группы: внешние и внутренние.
Внешние источники информации: архивы банков отчеты консалтинговых, аудиторских агентств информация о предприятии в СМИ данные фондового рынка информация от партнеров предприятия [11].
Внутренние источники информации характеризуются низкой частотой получения и, как правило, связаны с подготовкой квартальной или годовой отчетности: бухгалтерская отчетность внутренние финансовые отчеты внутренние управленческие отчеты документы планирования налоговая отчетность уставные документы.
2.2 Анализ финансового состояния предприятия (на примере ПК «Оршанской ПМК»)
2.2.1 Анализ ликвидности
Задача анализа ликвидности баланса возникает в связи с необходимостью давать оценку платежеспособности организации, то есть ее способности своевременно и полностью рассчитываться по всем ее обязательствам.
Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств организации ее активами, срок превращения которых в денежные средства соответствует сроку погашения обязательств.
Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.
В зависимости от степени ликвидности, то есть скорости превращения в денежные средства, активы предприятия разделяются на наиболее ликвидные (А1), быстро реализуемые (А2), медленно реализуемые (А3) и трудно реализуемые (А4). Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты на наиболее срочные обязательства (П1), краткосрочные (П2), долгосрочные (П3) и постоянно пассивные (П4).
А1 = стр. 1250 + стр. 1240.
А2. Быстро реализуемые активы - дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты:
А2 = стр. 1230 (смотреть в расшифровке).
А3. Медленно реализуемые активы - статьи раздела II актива баланса, включающие запасы, налог на добавленную стоимость, дебиторскую задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты) и прочие оборотные активы:
А3 = стр. 1210 + стр. 1220 + стр. 1230(см. в расшифровке) + стр. 1260.
А4. Труднореализуемые активы - статьи раздела I актива баланса -- внеоборотные активы: А4 = стр. 1100.
Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты.
П1. Наиболее срочные обязательства -- к ним относится кредиторская задолженность: П1 = стр. 1520.
П2. Краткосрочные пассивы -- это краткосрочные заемные средства, оценочные обязательства, прочие краткосрочные пассивы:
П2 = стр. 1510 + стр. 1540 + стр. 1550.
П3. Долгосрочные пассивы -- это статьи баланса, относящиеся к IV разделу баланса, т.е. долгосрочные кредиты и заемные средства:
ПЗ = стр. 1400.
П4. Постоянные, или устойчивые, пассивы -- это статьи раздела III баланса «Капитал и резервы», а также доходы будущих периодов. Если у организации есть убытки, то они вычитаются:
П4 = стр.1300 + стр. 1530.
Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву.
Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:
А1>П1; А2 > П2; А3 > П3; А4 < П4.
Если выполняются первые три неравенства в данной системе, то это влечет выполнение и четвертого неравенства, поэтому важно сопоставить итоги первых трех групп по активу и пассиву. Выполнение четвертого неравенства свидетельствует о соблюдении одного из условий финансовой устойчивости - наличия у предприятия внеоборотных средств.
В случае, когда одно или несколько неравенств системы имеют противоположный знак от зафиксированного в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе в стоимостной оценке, в реальной же ситуации менее ликвидные активы не могут заместить более ликвидные.
Оценка ликвидности баланса ПК «Оршанская ПМК» за 2012-2013 гг. представлена в табл. 1.
Таблица 1
Оценка ликвидности баланса ПК «Оршанская ПМК» за 2012-2013 гг.
|
Состав активов |
Годы, тыс.р. |
Состав пассивов |
Годы, тыс.р. |
|||
|
2012 г. |
2013 г. |
2012 г. |
2013 г. |
|||
|
1.Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения (А1) |
891,5 |
245,5 |
1.Кредиторская задолженность (П1) |
14132,5 |
17049,5 |
|
|
2.Краткосрочная дебиторская задолженность (А2) |
20595,5 |
15594,0 |
2.Краткосрочные кредиты и займы, задолженность участникам по выплате доходов, прочие краткосрочные обязательства (П2) |
575,0 |
913,5 |
|
|
3.Запасы, долгосрочная дебиторская задолженность, НДС по приобретенным ценностям, прочие ОбА (А3) |
10540,0 |
11737,5 |
3.Долгосрочные кредиты и займы, доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов (П3) |
0,0 |
0,0 |
|
|
4.Внеоборотные активы (А4) |
8702,0 |
7575,5 |
4.Капитал и резервы (П4) |
26021,5 |
17189,5 |
|
|
БАЛАНС |
40729,0 |
35152,5 |
БАЛАНС |
40729,0 |
35152,5 |
По данным таблицы 1 ликвидность баланса ПК «Оршанская ПМК» за 2012-2013 гг. можно отобразить следующим соотношением: А1 < П1, А2 > П2, АЗ > ПЗ, А4 < П4, т.е. баланс не удовлетворяет абсолютно ликвидному и является недостаточно ликвидным.
На основании данных 2013 г. рассчитаем прогнозную ликвидность баланса ПК «Оршанская ПМК»:
1)текущая ликвидность (ТЛ), которая свидетельствует о платежеспособности (+) или неплатежеспособности (-) организации на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени:
ТЛ = (А1 +А2)-(П1 +П2)=(245,5+ 15594)-(17049,5+913,5)= -2123,5<0.
2) перспективная ликвидность (до 1 года), которая представляет собой прогноз платежеспособности на основе будущих поступлений и платежей:
ПЛ = А3-П3= 11737,5- 0= 11737,5>0.
Проведенный анализ свидетельствует о текущей неплатежеспособности и о будущей платежеспособности ПК «Оршанская ПМК».
Однако, следует отметить, что проводимый по изложенной схеме анализ ликвидности баланса представляется не полным, более детальным является анализ платежеспособности ПК «Оршанская ПМК» при помощи финансовых коэффициентов (см. табл. 2).
Таблица 2
Показатели платежеспособности ПК «Оршанская ПМК» за 2012-2013 гг.
|
Показатели |
Способ расчета |
Нормальное ограничение |
На конец 2012 г. |
На конец 2013 г. |
Абсолют. откл. |
|
|
1. Общий показатель платежеспособности |
L1=(А1+0,5А2+0,3А3)/(П1+0,5П2+0,3П3) |
?1 |
0,7 |
0,6 |
-0,1 |
|
|
2. Коэффициент абсолютной ликвидности |
L2=А1/(П1+П2) |
?0,1-0,7 |
0,0 |
0,0 |
0,0 |
|
|
3. Коэффициент критической ликвидности (промежуточный коэффициент покрытия) |
L3=(А1+А2)/(П1+П2) |
Допустимое 0,7-0,8 Желаемое 1 |
0,9 |
0,8 |
-0,1 |
|
|
4. Коэффициент текущей ликвидности |
L4=(А1+А2+А3)/(П1+П2) |
Необходимое 2 Оптимальное 2,5-3 |
1,8 |
1,3 |
-0,5 |
|
|
5. Коэффициент маневренности функционирующего капитала |
L5=А3/((А1+А2+А3)-(П1+П3)) |
Уменьшение показателя в динамике |
1,0 |
1,3 |
0,3 |
|
|
6. Доля оборотных средств в активах |
L6=(А1+А2+А3)/Б |
?0,5 |
0,8 |
0,8 |
0,0 |
|
|
7. Коэффициент обеспеченности собственными средствами |
L7=(П4-А4)/(А1+А2+А3) |
?0,1 |
0,4 |
0,2 |
-0,2 |
Анализируя данные таблицы 2 можно отметить, что наблюдается падение общего показателя ликвидности ПК «Оршанская ПМК» за 2012-2013 гг. Значение данного показателя не удовлетворяло нормативному (?1) на конец 2012 г. и 2013 г. При этом значение данного показателя на конец 2013 г. составляет 0,6, что ниже уровня предыдущего года на 0,1.
Наблюдается сокращение коэффициента критической ликвидности ПК «Оршанская ПМК» за 2012-2013 гг. на 0,1. Значение данного показателя удовлетворяло нормативному (допустимое 0,7-0,8) на протяжении рассматриваемого периода.
Следует отметить падение коэффициента текущей ликвидности в конце 2013 г. по сравнению с концом 2012 г. на 0,5. Значение данного показателя не удовлетворяло оптимальному (оптимальное 2,5-3) на конец 2012 г. и 2013 г.
Наблюдается рост коэффициента маневренности функционирующего капитала ПК «Оршанская ПМК» за 2012-2013 гг. на 0,3, следовательно, значение данного показателя не удовлетворяет нормативному (падение в динамике).
Доля оборотных средств в активах ПК «Оршанская ПМК» на протяжении рассматриваемого периода составляет 0,8, что удовлетворяет нормативному значению (?0,5).
Наблюдается падение коэффициента обеспеченности собственными средствами ПК «Оршанская ПМК» за 2012-2013 гг. на 0,2. Значение данного показателя удовлетворяло нормативному (?0,1) на протяжении всего периода.
В целом большинство показателей платежеспособности удовлетворяют нормативным значениям за рассматриваемые периоды, однако имеют негативную динамику, что свидетельствует о падении уровня платежеспособности ПК «Оршанская ПМК» за 2012-2013 гг.
2.2.2 Анализ деловой активности
Деловая активность проявляется в динамичности развития организации, достижении ею поставленных целей, что отражают абсолютные стоимостные и относительные показатели.
Деловая активность в финансовом аспекте характеризуется, прежде всего, скоростью оборота средств. Анализ деловой активности заключается в исследовании уровней и динамики разнообразных финансовых коэффициентов-показателей оборачиваемости. Они очень важны для организации, так как:
1) от скорости оборота средств зависит размер годового оборота;
2) с размерами оборота, а следовательно, и с оборачиваемостью связана относительная величина условно-постоянных расходов: чем быстрее оборот, тем меньше на каждый оборот приходится этих расходов; ускорение оборота на той или иной стадии кругооборота средств влечет за собой ускорение оборота и на других стадиях. Финансовое положение предприятия, его платежеспособность зависит от того, насколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в реальные деньги.
На длительность нахождения средств в обороте оказывают влияние различные факторы. К внешним факторам относятся отраслевая принадлежность, сфера и масштаб деятельности организации, влияние инфляционных процессов, характер хозяйственных связей с партнерами. К внутренним факторам относятся эффективность стратегии управления активами, ценовая политика организации, методика оценки товарно-материальных ценностей и запасов.
Таким образом, для анализа деловой активности предприятия используют две группы показателей: общие показатели оборачиваемости и показатели управления активами.
Оборачиваемость средств, вложенных в имущество организации, может оцениваться:
1) скоростью оборота - количеством оборотов, которое делают за анализируемый период капитал или его составляющие;
2) периодом оборота - средним сроком, за который возвращаются в хозяйственную деятельность организации денежные средства, вложенные в производственно-коммерческие операции.
Информация о величине выручки от реализации содержится в форме № 2 «Отчет о прибылях и убытках» (строка 2110). Средняя величина активов для расчета коэффициентов деловой активности определяется по балансу по формуле средней арифметической.
Коэффициенты деловой активности ПК «Оршанская ПМК» за 2012-2013 гг. представлены в табл. 3.
Таблица 3
Коэффициенты деловой активности ПК «Оршанская ПМК» за 2012-2013 гг.
|
Наименование |
Способ расчета |
2012 г. |
2013 г. |
Абсолют. откл. |
|
|
Общие показатели оборачиваемости |
|||||
|
1.Коэффициент общей оборачиваемости (ресурсоотдача) |
стр.2110 ф.2/(стр.1100ср.г+стр.1200ср.г.) ф.1 |
1,4 |
1,3 |
-0,1 |
|
|
2.Коэффициент оборачиваемости мобильных средств |
стр.2110 ф.2/стр.1200ср.г. ф.1 |
1,8 |
1,7 |
-0,2 |
|
|
3.Коэффициент отдачи собственного капитала |
стр.2110 ф.2/(стр.1300ср.г.+стр.1530ср.г.) ф.1 |
2,3 |
2,7 |
0,4 |
|
|
Показатели управления активами, в днях |
|||||
|
4.Оборачиваемость материальных средств (запасов) |
ф.1 (стр.1210ср.г+стр.1220ср.г)*t/ стр.2110 ф.2 |
64,6 |
91,3 |
26,8 |
|
|
5.Оборачиваемость денежных средств |
ф.1 стр.1250ср.г*t/стр.2110 ф.2 |
5,5 |
1,9 |
-3,5 |
|
|
6.Срок оборачиваемости средств в расчетах (дебиторской задолженности) |
ф.1 стр. 1230ср.г*t/стр.2110 |
126,2 |
121,8 |
-4,4 |
|
|
7.Срок оборачиваемости кредиторской задолженности |
ф.1 cтр.1520ср.г.*t/стр.2110 |
86,6 |
133,1 |
46,6 |
Анализируя данные таблицы 3 можно сделать вывод, что эффективность использования имущества ПК «Оршанская ПМК» за 2012-2013 гг. сократилась на 0,1 и составила 1,3.
При этом скорость оборота всех оборотных средств кооператива также упала на 0,2, что отрицательно характеризует эффективность использования имущества.
За рассматриваемый период скорость оборота собственного капитала ПК «Оршанская ПМК» увеличилась на 0,4. В 2013 г. приходится на 1 руб. вложенного собственного капитала на 2,7 р. выручки.
Согласно данным таблицы 3 оборачиваемость материальных ресурсов кооператива в 2013 г. по сравнению с 2012 г. замедлилась на 26,8 дн. За 2012-2013 гг. срок оборота денежных средств ПК «Оршанская ПМК» сократился на 3,5 дн. Срок оборачиваемости средств в расчетах упал за 2012-2013 гг. на 4,4 дн. и составил 121,8 дн. Средний срок возврата долгов кооперативом по текущим обязательствам в 2013 г. составил 133,1 дн., что выше уровня 2012 г. на 46,6 дн.
В целом проведенный анализ свидетельствует об ухудшении деловой активности ПК «Оршанская ПМК» за 2012-2013 гг.
2.2.3 Анализ финансовой устойчивости
Оценка финансового состояния организации будет неполной без анализа финансовой устойчивости. Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка величины и структуры активов и пассивов. Это необходимо, чтобы ответить на вопросы: насколько организация независима и отвечает ли состояние активов и пассивов предприятия задачам ее финансово-хозяйственной деятельности. Показатели, которые характеризуют независимость по каждому элементу активов и по имуществу в целом, дают возможность измерить, достаточно ли устойчива анализируемая организация в финансовом отношении.
Необходимо определить, какие абсолютные показатели отражают сущность устойчивости финансового состояния. Ответ связан с балансовой моделью, из которой исходит анализ.
Долгосрочные обязательства (кредиты и займы) и собственный капитал направляются преимущественно на приобретение основных средств, на капитальные вложения и другие внеоборотные активы. Для того чтобы выполнялось условие платежеспособности, необходимо, чтобы денежные средства и средства в расчетах, а также материальные оборотные активы покрывали краткосрочные пассивы.
Анализ финансовой устойчивости ПК «Оршанская ПМК» за 2012-2013 гг. представлен в табл. 4.
Таблица 4
Показатели финансовой устойчивости ПК «Оршанская ПМК» за 2012-2013 гг.
|
Показатели |
Способ расчета |
Нормальное ограничение |
На конец 2012 г. |
На конец 2013 г. |
Абсолют. откл. |
|
|
1.Коэффициент финансового риска |
U1=стр.1500+стр.1400-стр.1530/стр.1300+стр.1530 |
Не выше 1,5 |
0,8 |
1,5 |
0,7 |
|
|
2.Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования |
U2=(стр.1300+стр.1530-стр.1100)/стр.1200 |
Нижняя граница 0,1;оптимальное значение: U2>=0.5 |
0,4 |
0,2 |
-0,2 |
|
|
3.Коэффициент финансовой независимости |
U3=(стр.1300+стр.1530)/стр.1700 |
U3>=0.4-0.6 |
0,6 |
0,4 |
-0,2 |
|
|
4.Коэффициент финансирования |
U4=(стр.1300+стр.1530 / (стр.1400+стр.1500-стр.1530) |
U4>=0.7;оптимальное значение:U4=1.5 |
1,3 |
0,7 |
-0,7 |
|
|
5.Коэффициент финансовой устойчивости |
U5=(стр.1300+стр.1530+стр.1400) / стр.1600 |
U5>=0.6 |
0,6 |
0,4 |
-0,2 |
По данным таблицы 4 можно отметить негативную динамику всех рассматриваемых показателей финансовой устойчивости ПК «Оршанская ПМК» в конце 2013 г. по сравнению с концом 2012 г., что говорит об ухудшении финансовой устойчивости кооператива за анализируемый период.
При этом почти все показатели финансовой устойчивости ПК «Оршанская ПМК» удовлетворяют нормативным значениям на протяжении рассматриваемого периода (за исключением коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования и коэффициент финансовой устойчивости на конец 2013 г.).
Таким образом, ПК «Оршанская ПМК» - это финансово устойчивое предприятие, однако отмечается ее ухудшение за последние два года.
2.2.4 Анализ рентабельности
Анализ показателей рентабельности ПК «Оршанская ПМК» за 2012-2013 гг. проведен в табл. 5.
Таблица 5
Анализ показателей рентабельности ПК «Оршанская ПМК» за 2012-2013 гг.
|
Показатель |
2012 г. |
2013 г. |
Абсолют. откл. |
|
|
Рентабельность продукции (услуг), % |
-14,6 |
-15,1 |
-0,5 |
|
|
Рентабельность продаж, % |
-13,1 |
-14,4 |
-1,3 |
|
|
Рентабельность активов, % |
-23,9 |
-22,6 |
1,2 |
Анализируя данные таблицы 5 можно отметить, что убыточность активов организации сократилась на 1,2 % и составила 22,6 %, а убыточность продукции (услуг) увеличилась на 0,5 % и составила 15,1 %. Убыточность продаж ПК «Оршанская ПМК» повысилась на 1,3 % и составила 14,4 %.
В целом анализ свидетельствует о повышении убыточности ПК «Оршанская ПМК» в 2013 г. по сравнению с 2012 г.
3. ТЕСТ ПО ДИСЦИПЛИНЕ УПЦБ И РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ
1. Фондовый рынок - это:
Рынок ценных бумаг
Финансовый рынок
Фондовая биржа
Финансовый институт
2. Назовите функции фондовой биржи:
Продажа ценных бумаг
Проведение аукционов
Организация торгов
Выявление равновесной цены
3. Какие ценные бумаги являются эмиссионными:
Акция
Складское свидетельство
Вексель
Сертификат
4. Профессиональный участник РЦБ, выполняющий функции регистратора, может принимать участие в торгах на бирже в качестве дилера:
да, такое участие допустимо
нет, такое совмещение недопустимо
нет, он может выполнять лишь функции брокера, но не дилера
все определяется правилами конкретной биржи
5. Какие права удостоверяет облигация:
Право на получение облигации
Право на участие в управлении акционерным обществом
Право на получение части прибыли в виде дивидендов
Право на получение зафиксированного в ней процента
6. Назовите эмиссии эмиссионных ценных бумаг
Продажа ценных бумаг
Разработка правил торговли
Государственная регистрация выпуска
Написание отчета об итогах выпуска
7. Сберегательные сертификаты:
Выпускаются любыми акционерными обществами
Предназначены для физических лиц
Предназначены для юридических лиц
Выпускаются Центробанком
8.Назовите функцию, не относящуюся к рынку ценных бумаг:
Финансирование профицита государственного бюджета на неинфляционной основе
Регулирование объема денежной массы, находящейся в обращении
Хеджирование финансовых рисков
Перераспределение денежных средств между различными отраслями
9. К функциям РЦБ можно отнести:
Достижение равновесия в экономике
Стимулирование развития экономики страны
Стабилизация цен, уравновешивающих спрос и предложение
Исполнение бюджета государства
10. Назовите свойства фьючерсного контракта:
Только продавец обязан выполнить обязательства по фьючерсному контракту
Только покупатель обязан исполнить обязательства по фьючерсному контракту
Обязателен для исполнения только для продавца
Обязателен для исполнения и для продавца, и для покупателя
11. Укажите, что не относится к видам фондовых рынков:
Первичный
Биржевой
Внебиржевой
Срочный
12. Американский опцион отличается от европейского:
Американский опцион - опцион на покупку, а европейский - опцион на продажу
Местом исполнения
Американский опцион - опцион на продажу, а европейский - опцион на покупку
Временем исполнения
13. В каких формах могут выпускаться эмиссионные ценные бумаги:
Бездокументарная ценная бумага на предъявителя
Именная документарная ценная бумага
Депозитарная ценная бумага
Документарная ценная бумага на предъявителя
14. Какие права не удостоверяет обыкновенная акция:
Право на получение части прибыли в виде дивидендов
Право на часть имущества, остающегося после ликвидации акционерного общества
Право на получение части прибыли в виде процентов
Право на участие в управлении акционерным обществом
15. Доходность ценной бумаги зависит от риска
Прямо пропорционально
Обратно пропорционально
Всегда по-разному
Не зависит
16. Какие свойства присущи ценной бумаге:
Ценная бумага является источником дохода
Ценная бумага может быть объектом купли - продажи
Ценным бумагам присущи только системные риски
Ценным бумагам присущи только несистемные риски
17. Какие признаки характеризуют деятельность по управлению ценными бумагами?
Управляющий действует от своего имени, осуществляя доверительное управление активами, принадлежащими клиенту
Управляющий действует от имени и по поручению клиента, осуществляя доверительное управление активами, принадлежащими клиенту
Объектами доверительного управления могут быть только ценные бумаги
Объектами доверительного управления могут быть только ценные бумаги
18. Назовите, что не является характерной чертой векселя:
Вексель - ордерная ценная бумага
Вексель - эмиссионная ценная бумага
Вексель - это долговая ценная бумага
Вексель - это денежное обязательство
19. Объективной основой возникновения финансового рынка является:
Глобализация
Несовпадение потребности в денежных ресурсах с наличием источника ее удовлетворения
Разделение труда
Наличие конкуренции
20. Фондовый рынок является частью рынка:
Финансового
Денежного
Реальных активов
Кредитов
4. ГЛОССАРИЙ ПО ДИСЦИПЛИНЕ УПЦБ И РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ
АКЦИИ, ОБЫКНОВЕННЫЕ (ПРОСТЫЕ) - акции, предоставляющие основные права на собственность корпорации; держатели обыкновенных акций имеют право выбирать Совет директоров и влиять на ключевые вопросы, участвовать в доходах корпорации (в виде дивидендов), участвовать в активах в случае ликвидации корпорации на остаточных правах (после того как будут уплачены все долги и привилегированные акционеры получат свою долю).
АКЦИИ, ПРИВИЛЕГИРОВАННЫЕ - акции, обладатель которых пользуется определенными привилегиями по сравнению с обладателем простых акций. Привилегии могут заключаться: а) в получении дивидендов фиксированного, гарантированного размера; б) в преимущественном получении остатков имущества корпорации в случае ликвидации; в праве выкупа акций эмитентом на льготных условиях и т.д. П.а., как правило, безголосые, то есть без права их обладателя участвовать путем голосования в управлении делами фирмы.
ГЛУБИНА РЫНКА - масштабы деловой активности, не вызывающие изменения цен. Г.Р. отражает ликвидность рынка и способность данного рынка к расширению купли и продажи товаров без значительного изменения цен на них.
ГОСУДАРСТВЕННЫЕ ЦЕННЫЕ БУМАГИ - облигации, казначейские векселя и другие государственные обязательства, эмитируемые центральными правительствами, местными органами власти с целью покрытия бюджетного дефицита от имени правительства или местных органов власти, но непременно гарантированные правительством.
ДИВИДЕНД - (лат. dividendus - подлежащий разделу) - часть суммы чистой прибыли акционерного общества, распределяемая между акционерами в соответствии с количеством акций. Выплата Д. в первую очередь осуществляется по привилегированным (преференциальным) акциям (до того, как уплачиваются налоги и распределяется обычный Д.), а затем по простым акциям. Размер Д., выплачиваемых по привилегированным акциям, фиксирован заранее. Д. по обыкновенным акциям могут меняться в зависимости от прибыльности акционерного общества и направлений использования полученной прибыли. В случае неполной оплаты акций Д. выплачиваются акционеру пропорционально оплаченной части стоимости акций, если иное не предусмотрено уставом акционерного общества. Д. могут выплачиваться ежеквартально, два или один раз в год. Д. не выплачиваются по акциям, находящимся на балансе акционерного общества.
ДЕПОЗИТНЫЙ СЕРТИФИКАТ (Certificate of deposit) - это свидетельство, выдаваемое вкладчику в обмен на открытие срочного депозита в коммерческом банке Ставка процента по депозитным сертификатам обычно примерно такая же, как по краткосрочным или среднесрочным облигациям, в зависимости от срока действия сертификата. Начисление процентов производится через регулярные промежутки времени до окончания срока действия сертификата; по окончании этого срока вы получаете свой первоначальный вклад плюс начисленные проценты. Депозитные сертификаты, предлагаемые банками, обычно застрахованы.
ДИВЕРСИФИКАЦИЯ (Diversification). Метод управления риском, который предполагает распределение активов инвестора среди многих видов финансовых инструментов (акции, облигации, нефть и т.д.). Цель диверсификации - разумное распределение риска и возможность покрывать потери от одних активов доходами по другим.
ИНВЕСТИЦИОННАЯ КОМПАНИЯ - организация в виде кредитно-финансового института (учреждения), аккумулирующая денежные средства частных инвесторов, привлекаемые посредством продажи им выпускаемых собственных ценных бумаг.
ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ФОНД - инвестиционный институт в форме акционерного общества, ресурсы которого образуются за счет выпуска собственных ценных бумаг и продажи их мелким инвесторам с целью привлечения сбережения широких слоев населения. Средства вкладываются от имени инвестора в ценные бумаги государства, других компаний, в банковские вклады. И.Ф. открытого типа выпускает акции определенными порциями, которые свободно продаются новым покупателям, что позволяет постоянно наращивать денежный капитал для новых инвестиций. И.Ф. закрытого типа, как правило, выпускает акции один раз и в значительном количестве. Новый покупатель вынужден приобретать их по рыночной цене у прежних владельцев.
КОТИРОВКА - установление курсов иностранных валют, ценных бумаг или цен товаров на биржах. На фондовой бирже термин «котировка» означает также привилегию - предоставленное Советом биржи данной ценной бумаге право официально обращаться на бирже. Полная К. фиксирует установление цен, предлагаемых продавцами и покупателями и включает курс покупателя и курс продавца, по которым котирующая организация купит или продаст ценные бумаги, валюту или товар. Разница между курсами покупателя и продавца представляет источник дохода для котирующей организации. К. бывает твердой, т.е. обязывающей котирующую организацию совершить сделку в соответствии с ней, или номинальной, т.е. необязательной для котирующей организации.
ЛИКВИДНОСТЬ (Liquidity). Возможность легко и быстро совершать операций купли-продажи. Рынок называется ликвидным, если на нем наблюдается высокий уровень торговой активности, что позволяет совершать операции купли-продажи с минимальными изменениями цен.
ЛИСТИНГ - (от англ, list - список) - 1) внесение акций компании в список акций, котирующихся на данной бирже. Л. необходим для допуска к биржевым торгам только тех акций, которые прошли экспертную проверку. Акции, не внесенные в этот список, продаются на «уличном рынке»; 2) правила допуска ценных бумаг к торговле на фондовой бирже; 3) соглашение между эмитентом ценных бумаг и фондовой биржей или внебиржевым участником фондового рынка о приеме ценных бумаг для торговли или котировки на рынке.
ЛОТ - партия товара, продаваемая или поставляемая по договору и выставляемая на продажу с аукциона.. В аукционной торговле предлагаемый к продаже товар разделяется на Л., состоящие из одного или нескольких однородных по качеству предметов, наборов. Аукционному Л. присваивается определенный порядковый номер, и на каждый Л. устанавливается своя аукционная цена в ходе торга. Полный Л. представляет фиксированную по количеству партию товара, ценных бумаг, продаваемых на бирже, например 100 акций. Неполный Л. представляет собой партию, отличающуюся по количеству единиц от полного лота.
ОПЦИОН (Option). Дает покупателю право (без обязательства) на покупку или продажу базисного актива (акции, рыночные индексы) по установленной цене на определенную дату. Опционы выпускают инвесторы, а не компании. Инвесторы, покупающие опционы «колл», делают ставку на то, что акции будут стоить больше цены, установленной опционом (цена исполнения), плюс цена, которую они заплатили за сам опцион (премия). Покупатели опционов «пут» рассчитывают на то, что цена акций упадет ниже цены исполнения опциона. Опционы и фьючерсы принадлежат к классу ценных бумаг, называемых деривативами (производными), которые, в свою очередь получили такое название вследствие того, что их стоимость является производной от стоимости базисных активов.
ОЦЕНКА ЦЕННЫХ БУМАГ - выражение в денежном измерении стоимости ценных бумаг. Для различных целей используют следующие виды оценок: номинальная стоимость -стоимость, обозначенная на бланке ценной бумаги; эмиссионная стоимость - цена продажи ценной бумаги при ее первичном обращении; курсовая (рыночная) стоимость - цена, отражающая равновесие между совокупным спросом и предложением в определенный момент времени; ликвидационная стоимость -стоимость реализуемого имущества ликвидируемого общества в фактических ценах, выплачиваемая на одну акцию; выкупная стоимость - стоимость, выплачиваемая обществом за приобретение собственных акций; балансовая стоимость - стоимость, определяемая на основании документов финансовой отчетности общества как стоимость имущества, образованного за счет собственных источников, деленная на количество выпущенных акций; учетная стоимость - стоимость, по которой ценные бумаги числятся на балансе общества в данный момент времени.
ПАЕВОЙ ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ФОНД (ПИФ) - вид инвестиций, позволяющий некрупному инвестору получить диверсифицированный портфель акций, облигаций и других финансовых инструментов. Каждый владелец пая в ПИФе участвует в прибылях/убытках фонда в размере своего пая. Составляющие фонд ценные бумаги подбираются в соответствии с инвестиционной стратегией, указанной в проспекте ПИФа, и могут пополняться или сокращаться. Стоимость ПИФа рассчитывается и публикуется ежедневно.
ПОРТФЕЛЬ (Portfolio) - это совокупность всех инвестиций физического или юридического лица, рассматриваемая как единое целое. В то же время портфель может состоять из определенного числа субпортфелей, например, инвестор может иметь портфель ценных бумаг и портфель имущества.
СПЕКУЛЯНТ - физическое или юридическое лицо, которое пытается предсказать будущее движение цен и получить прибыль путем покупки и продажи контрактов, играя на разнице их цен. Спекулянты не имеют отношения к реальным рынкам производства.
СПЛИТ - дробление нереализованных акций корпорации на большее число акций, при условии соблюдения имеющейся пропорциональности в распределении акций среди акционеров, осуществляемое с целью облегчения их распространения.
СПРЭД - (англ, spread- общая разница) 1) разница между ценой, полученной эмитентом за выпущенные ценные бумаги, и ценой, уплаченной инвестором за эти ценные бумаги; равна сумме продажной скидки и комиссии за управление и размещение; 2) разница между курсом покупателя и курсом продавца; 3) одновременная покупка и продажа фьючерсных контрактов на один и тот же товар с разными сроками поставки; 4) одновременная покупка и продажа опционов одного типа по разным ценам или с разным периодом истечения срока; 5) размах колебаний цен.
ФИНАНСОВЫЙ ИНСТРУМЕНТ - стандартный предмет торгов (объект сделок) в торговой системе (ТС). Финансовый инструмент (иностранная валюта, облигации, акции, срочные контракты), характеризуется строго определенными признаками:
- код (вид), номинирование лота (единица торгов);
- код (вид) валюты, за которую производится покупка/продажа лотов;
- размер лота;
- срок выполнения обязательств участника торгов перед биржей
ФЬЮЧЕРС, ФЬЮЧЕРСНЫЙ (СРОЧНЫЙ) КОНТРАКТ (Futures). Под срочным контрактом понимают договор на поставку базисного актива (сахар, нефть-сырец, золото, иностранная валюта, рыночные индексы) в установленный срок в будущем на согласованных условиях. Фьючерсный контракт является биржевым. Биржа сама разрабатывает его условия, которые являются стандартными для каждого конкретного вида товара. Здесь строго и заранее определены качество, объем контракта, время, место и способ поставки. Единственной переменной является цена.
...Подобные документы
Понятие о рынке ценных бумаг. Место рынка ценных бумаг. Функции ценных бумаг. Составные части рынка ценных бумаг и его участники. Эволюция российского рынка ценных бумаг. Тенденции развития рынка ценных бумаг. Основные проблемы.
курсовая работа [32,9 K], добавлен 05.06.2006Анализ механизма работы рынка ценных бумаг в странах с развитой рыночной экономикой. Сущность, классификация и функции рынка ценных бумаг. Особенности современного этапа развития рынка ценных бумаг. Американская и германская модели фондового рынка.
контрольная работа [51,7 K], добавлен 20.08.2010Возрождение рынка ценных бумаг в РФ. Теоретические основы рынка ценных бумаг. Особенности первичного и вторичного рынка ценных бумаг. Виды ценных бумаг. Современное состояние российского рынка ценных бумаг и перспективы его развития.
курсовая работа [40,2 K], добавлен 04.06.2006Экономический механизм функционирования рынка государственных и корпоративных ценных бумаг ОАО "Банк Москвы". Понятие рынка ценных бумаг, функции и виды рынка ценных бумаг. Меры по совершенствованию регулирования и развития рынка ценных бумаг в РФ.
курсовая работа [98,9 K], добавлен 13.06.2012Структура и функции рынка ценных бумаг, накопления и сбережения с помощью ценных бумаг и их превращение в инвестиции. Страховая, инвестиционная, информационная, коммерческая и регулирующая функции рынка ценных бумаг, организация и деятельность бирж.
реферат [27,9 K], добавлен 15.06.2010Инфраструктура фондового рынка. Рынок ценных бумаг России в современных условиях. Перспективы развития рынка ценных бумаг Российской Федерации. Проблемы развития российского рынка ценных бумаг. Возможные пути выхода из кризиса рынка ценных бумаг РФ.
научная работа [170,1 K], добавлен 29.09.2009Рынок ценных бумаг как механизм привлечения инвестиций. Структура фондового рынка, влияние макроэкономики. Эмиссионные и неэмиссионные ценные бумаги. Инвестиционная привлекательность облигаций для потенциальных вкладчиков. Преимущества эмиссии акций.
курсовая работа [119,9 K], добавлен 08.12.2013Характеристика понятия, целей и задач системы управления рынком ценных бумаг. Анализ государственного регулирования и саморегулируемых организаций рынка ценных бумаг. Работа рынка ценных бумаг в США. Развитие регулирования рынка ценных бумаг в России.
курсовая работа [40,6 K], добавлен 05.06.2010История рынка ценных бумаг, его структура, организация и функции. Технический и фундаментальный анализ фондового рынка. Спекулятивные и страховые сделки на рынке ценных бумаг. Теория рефлексивности Дж. Сороса. Регулирование рынка ценных бумаг в Украине.
курсовая работа [278,2 K], добавлен 23.05.2009Использование ценных бумаг в СССР. Эмиссия ценных бумаг а СССР. Возрождение рынка ценных бумаг РФ в переходный период. Выпуск акций и других ценных бумаг. Мировой финансовый кризис 1997-1998 годов. Современный рынок ценных бумаг России: этапы роста.
контрольная работа [33,6 K], добавлен 10.11.2008Теоретические аспекты организации рынка ценных бумаг в республике Беларусь. Деятельность фондовой биржи как эмитента регулируемого рынка ценных бумаг. Государственное регулирование рынка ценных бумаг, лицензирование. Основные проблемы рынка ценных бумаг.
дипломная работа [1022,1 K], добавлен 12.06.2010Регистрация ценных бумаг. Этапы эмиссии ценных бумаг. Проспект ценных бумаг как источник информации инвестора об эмитенте. Эффективность функционирования первичного рынка ценных бумаг. Уровни правового регулирования внутренних заимствований РФ.
контрольная работа [25,3 K], добавлен 03.03.2013Понятие, классификация и обязанности профессиональных участников рынка ценных бумаг. Виды лицензирования деятельности участников рынка ценных бумаг, порядок приостановления и прекращения лицензии. Анализ инвестиционных характеристик ценных бумаг.
контрольная работа [22,0 K], добавлен 08.06.2010Инвестиционная привлекательность эмиссионных ценных бумаг на фондовом рынке. Коэффициенты, характеризующие эффективность эмиссии акций. Разработка инвестиционной стратегии предприятия на 10 лет. Формирование оптимального инвестиционного портфеля.
контрольная работа [61,0 K], добавлен 13.04.2012Теоретические основы функционирования рынка ценных бумаг Украины. Виды ценных бумаг, участники фондового рынка. Биржевой и организационно оформленный внебиржевой рынки ЦБ. Влияние мирового финансового кризиса на отечественный рынок ценных бумаг.
курсовая работа [35,5 K], добавлен 06.07.2009Понятие, структура и функции рынка ценных бумаг. Субъекты рынка ценных бумаг. Проблемы и пути совершенствования рынка ценных бумаг. Функция страхования ценовых и финансовых рисков. Определение налогового потенциала по налогу на прибыль организации.
курсовая работа [108,5 K], добавлен 24.09.2013Теоретические аспекты стратегического управления ценными бумагами в России. Структура рынка ценных бумаг. Конъюнктура мировой экономики в кризисный период 2008–2010 гг., влияние на рынок ценных бумаг. Анализ финансового состояния ООО ФА "Милком-Инвест".
дипломная работа [92,6 K], добавлен 17.06.2013Экономическая сущность, цель и значение финансового анализа. Расчет и использование коэффициентов ликвидности, финансовой устойчивости, рентабельности и деловой активности. Использование показателей рыночной активности и положения на рынке ценных бумаг.
курсовая работа [89,0 K], добавлен 31.07.2010Задачи рынка ценных бумаг, рыночная инфраструктура и инструменты ценообразования. Прогнозирование перспективных направлений экономического развития на основе анализа динамики продажной стоимости ценных бумаг. Первичный и вторичный рынок ценных бумаг.
контрольная работа [20,0 K], добавлен 17.08.2010Понятие рынка государственных ценных бумаг, его функции, роль в финансировании государственного бюджета, в поддержании ликвидности финансовой системы, регулировании экономической активности. Сглаживание неравномерности поступления налоговых платежей.
курсовая работа [69,5 K], добавлен 11.05.2009
