Финансовый анализ "ТатНефть"

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

1. Ознакомление с предприятием

1.1 Общая характеристика предприятия

ОАО «Татнефть» - одна из крупнейших российских нефтяных компаний, международно-признанный вертикально-интегрированный холдинг. В составе производственного комплекса Компании стабильно развиваются нефтегазодобыча, нефтепереработка, нефтехимия, шинный комплекс, сеть АЗС и блок сервисных структур.

ОАО «Татнефть» также участвует в капитале компаний финансового (банковского и страхового) сектора. В целях дальнейшего экономического роста, инновационного развития и укрепления своих позиций как одного из лидеров нефтяной отрасли России ОАО «Татнефть» успешно реализует программы по стабилизации объемов рентабельной добычи нефти и газа на разрабатываемых лицензионных месторождениях; активно осваивает новые месторождения, в том числе высоковязкой и трудноизвлекаемой нефти на территории Татарстана; расширяет ресурсную базу за пределами РТ и РФ; увеличивает объемы производства и реализации готовых видов продукции высокой конкурентоспособности за счет развития нефтехимии и нефтепераработки; эффективно формирует и реализует инновационно-направленную инженерно-техническую политику [2].

Одним из важнейших проектов Компании является строительство в Нижнекамске Комплекса нефтеперерабатывающих и нефтехимических заводов «ТАНЕКО» (Комплекс НПиНХЗ). Реализация проекта была начата в 2005 году с целью развития нового этапа нефтеперерабатывающей отрасли Татарстана. Инициаторами строительства выступили Правительство республики и ОАО «Татнефть». В 2011 году введена в промышленную эксплуатацию первая очередь Комплекса НПиНХЗ, в начале 2014 года - комбинированная установка гидрокрекинга.

Сегодня Комплекс НПЗ является полноправным участником нефтеперерабатывающей отрасли России и производит высококонкурентную, экологически чистую продукцию, среди которой дизельное топливо Евро-5, авиационный керосин марок РТ, ТС-1 и Джет А-1, высокоиндексные базовые масел III группы. С завершением реализации Проекта предусматривается выпуск широкой номенклатуры продукции высокого передела нефти.

Достижения в производственной, природоохранной, социальной деятельности, высокий уровень корпоративного управления, открытость и прозрачность Компании высоко оцениваются акционерами, деловыми партнерами и инвестиционным сообществом в целом.

Корпоративная социальная ответственность ОАО «Татнефть» направлена на создание эффективных и безопасных рабочих мест, социальную поддержку работников и членов их семей, поддержание благоприятной социальной обстановки в регионах деятельности.

1.2 Управление предприятием. Тип организационной структуры применяемый на предприятии

Руководство компанией «Татнефть» осуществляется в соответствии с Уставом и Кодексом корпоративного управления Общества. Высшим органом управления является общее собрание акционеров ОАО «Татнефть».

Общее руководство деятельностью Компании осуществляет Совет директоров, ежегодно избираемый общим собранием акционеров. Совет директоров утверждает стратегические задачи, производственные и финансовые планы деятельности Общества, а также согласовывает принципиальные вопросы по текущему развитию Компании. Совет директоров ОАО «Татнефть» состоит из 15 человек, включая трех независимых директоров [1].

В целях обеспечения координации взаимодействия Совета директоров с исполнительными органами Компании и содействия улучшению практики корпоративного управления, при Совете директоров действуют четыре комитета:

- Комитет по аудиту;

- Комитет по раскрытию информации;

- Комитет по корпоративному управлению;

- Комитет по кадрам и вознаграждениям.

Составы комитетов ежегодно утверждаются Советом директоров.

Оперативное руководство текущей деятельностью Компании осуществляется Генеральным директором и Правлением. Генеральный директор является главным должностным исполнительным лицом и возглавляет Правление. Генеральный директор и Правление подотчетны Совету директоров и общему собранию акционеров.

Генеральный директор организует текущую деятельность Компании через своих заместителей, исполнительную дирекцию и службы исполнительного аппарата (управления, отделы), структурные подразделения, а также через полномочных представителей Компании в управляющих органах дочерних и зависимых обществ.

1.3 Описание функций экономических служб предприятия: финансовой, маркетинговой и другой

Основной целью экономической службы является обеспечение экономического управления предприятием. Состав, наименование подразделений экономической службы и их функции устанавливаются каждым предприятием самостоятельно. Единственным структурным подразделением этой службы, существование которого является обязательным, а функции регламентируются общегосударственными нормативными актами, является бухгалтерия. Экономическая служба предприятия подразделяется на различные отделы в зависимости от выполняемых ими функций.

На нефтегазодобывающем управлении ОАО «Татнефть» функции экономических служб возглавляет:

1. Главный бухгалтер (отдел бухгалтерского учета и отчетности, финансовый отдел);

2. Заместитель начальника управления по экономическим вопросам (планово-экономический отдел, отдел организации труда и заработной платы);

3. Заместитель начальника управления по общим вопросам (служба по работе с имуществом).

В основные функции экономических служб предприятия входят:

- главный бухгалтер - обеспечение правильной постановки и достоверного учета, контроля за правильным расходованием денежных средств и материальных ценностей, организация всего бухгалтерского учета;

- отдел бухгалтерского учета и отчетности - руководство организации учета строительства скважин, расчетов с предприятиями, учет расчетов с заказчиками, учет ценных бумаг,

- финансовый отдел - правильное и своевременное начисление и перечисление налогов, предоставление соответствующей отчетности, контроль и управление использованных оборотных средств предприятия, кредитов, участие в планировании себестоимости продукции и рентабельности производства.

- планово-экономический отдел - планирования расходов на осуществление деятельности предприятия, инвестиционные программы, расчету экономической эффективности внедрения новой техники и технологии, принимает сведения о выданных подарках и оказанных ритуальных услугах, перспективное планирование и анализ технико-экономических показателей, текущее планирование, освоение лимитов и нормативов доведенных до НГДУ [2].

- отдел организации труда и заработной платы - осуществляет правильное и своевременной удержание налогов из зарплаты, начисление по больничным листам и отпускным запискам, перечисление по заработной плате, ведение соответствующей отчетности.

- служба по работе с имуществом - учет поступивших материальных ценностей, ввод в компьютер информации по движению материалов, составление книги продажи книги покупок, составляет сведения о продаже и передачи ГСМ за месяц для отчета по транспортному налогу.

Функции экономической службы предприятия соответствуют фактическим условиям работы экономических служб, что позволяют решить определенные задачи, поставленные перед предприятием.

2. Финансовая работа на предприятии

организационный холдинг экономический финансовый

2.1 Оценка финансовых коэффициентов предприятия: ликвидности, финансовой устойчивости, деловой активности, рентабельности

Благополучное финансовое положение предприятия - это важное условие его непрерывного и эффективного функционирования. Для его достижения необходимо обеспечить постоянную платежеспособность субъекта, высокую ликвидность его баланса, финансовую независимость и высокую результативность хозяйствования. В современных условиях повышается значение анализа платежеспособности предприятия в виду возрастания необходимости своевременной оплаты предприятием текущих платежей.

Для анализа финансовой устойчивости используются следующие показатели: независимости, заемных средств, финансирования, соотношения заемных и собственных средств [9.C.212].

Расчет коэффициента независимости или собственности осуществляется по формуле:

(2.1.1)

где СС - собственные средства;

ВБ - валюта баланса;

Расчет коэффициента заемных средств осуществляется по формуле:

(2.1.2)

где ДЗС - долгосрочные заемные средства;

Расчет коэффициента финансирования осуществляется по формуле:

(2.1.3)

где ЗС - заемные средства;

Расчет коэффициента соотношение заемных и собственных средств осуществляется по формуле:

(2.1.4)

Платежеспособность предприятия характеризуют следующие показатели: коэффициент текущей ликвидности, коэффициент быстрой ликвидности, коэффициент абсолютной ликвидности.

Расчет коэффициента текущей ликвидности осуществляется по следующей формуле:

(2.1.5)

где ОС - оборотные средства;

КП - краткосрочные пассивы;

Расчет коэффициента быстрой ликвидности осуществляется по формуле:

(2.1.6)

где ДС - денежные средства;

КФВ - краткосрочные финансовые вложения;

КДС - краткосрочная дебиторская задолженность;

Расчет коэффициента абсолютной ликвидности осуществляется по формуле:

(2.1.7)

Рассчитаем значения данных показателей для ОАО «Татнефть»:

Коэффициент абсолютной ликвидности (отн. ед.):

2011: Кал = (208374862+7817038)/67764556=3,1903;

2012: Кал = (195409775+7396363)/54308802=3,6987;

2013: Кал = (170528846+20649731)/67190875=2,8453.

Промежуточный коэффициент покрытия (коэффициент быстрой ликвидности) (отн. ед.):

2011: Кбл = (7817038+208374862+76163815)/67764556=4,3142;

2012: Кбл = (7396963+195409775+70715481)/54830802=4,9884;

2013: Кбл = (20694731+170528846+74782968)/67190875=3,9589.

Общий коэффициент покрытия (коэффициент текущей ликвидности) (отн. ед.):

2011: Ктл = 326314654/67764556=4,8154;

2012: Ктл = 308550324/5430802=5,6273;

2013: Ктл = 301405865/67190875=4,4858.

Полученные результаты отражены в таблице 2.1.1.

Таблица 2.1.1. Показатели платежеспособности ОАО «Татнефть» за 2011-2013 гг., отн. ед.

Показатели	Норматив	2011 г.	2012 г.	2013 г.	Отклонения (+,-)
					2012 г. /2011 г.	2013 г. /2012 г.
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,2	3,1903	3,6987	2,8453	0,5084	-0,8534
Коэффициент быстрой ликвидности	0,7-0,8	4,3142	4,9884	3,9589	0,6742	-1,0895
Коэффициент текущей ликвидности	3	4,8154	5,6273	4,4858	0,8119	-1,1415

Все показатели платежеспособности выше нормативных значений. Коэффициент абсолютной ликвидности, составил в 2011 году 3,1903, в 2012 году - 3,6987, а в 2013 году снизился до 2,8453 отн. ед. Слишком высокое значение коэффициента говорит о неоправданно высоких объемах свободных денежных средств. Промежуточный коэффициент покрытия также находится выше нормы. Так, в 2011 году значение данного коэффициента составило 4,3142, в 2012 году - 4,9884, а в 2013 году вследствие снижения величины дебиторской задолженности предприятия он снизился до уровня 3,9589 отн. ед., а это означает что предприятие способно погашать свои текущие обязательства. Общий коэффициент покрытия (коэффициент текущей ликвидности) соответствует норме. Так в 2011 году он составил 4,8154, в 2012 году - 5,6273, а в 2013 году - 4,4858 отн. ед.

Таким образом, проведенные расчеты показали, что предприятие можно отнести к платежеспособным.

Уровень финансовой устойчивости ОАО «Татнефть» представлен результатами следующего ряда показателей.

Коэффициент независимости (отн. ед.):

2011: Кн = 328873802/492867551=0,6672;

2012: Кн = 378457138/504620337=0,7499;

2013: Кн = 421696037/533317265=0,7907.

Коэффициент заемных средств (отн. ед.):

2011: Кзс = (37977561+67764556)/492867551=0,2145;

2012: Кзс = (25831964+54830808)/504620337=0,1598;

2013: Кзс = (29885108+67190875)/533317265=0,1820.

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (отн. ед.):

2011: Ксоот = 58831609/328873802=0,1788;

2012: Ксоот = 34026859/378457138=0,0890;

2013: Ксоот = 7067728/421696037=0,0176.

Полученные результаты сведены в таблице 2.1.2.

Коэффициент независимости в анализируемом предприятии составил в 2011 году 0,6672, в 2012 году - 0,7499, а в 2013 году - 0,7907 отн. ед. при нормативе 0,5 - 0,7. Следовательно, большая часть имущества предприятия сформирована за счет собственных средств.

Коэффициент заемных средств также показывает, что имущество предприятия сформировано за счет собственных средств. Данный коэффициент составил в 2011 году 0,2145, в 2012 году - 0,1598, а в 2013 году - 0,1820 отн. ед. при нормативе не больше 0,4.

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств составил в 2011 году 0,1788, в 2012 году - 0,0891, а в 2013 году - 0,0167 отн. ед. и совпадает с нормативным значением, т.е. меньше 1. Это говорит о том, что доля заемных источников уменьшается, тем самым улучшается финансовая устойчивость предприятия.

Таблица 2.1.2. Показатели финансовой устойчивости ОАО «Татнефть» за 2011-2013 гг., отн. ед.

Показатели	Норматив	2011 г.	2012 г.	2013 г.	Отклонения (+,-)
					2012 г. /2011 г.	2013 г. /2012 г.
Коэффициент независимости	0,5 - 0,7	0,6672	0,7499	0,7907	0,0872	0,0408
Коэффициент заемных средств	0,4	0,2145	0,1598	0,1820	-0,0547	0,0222
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств		0,1788	0,0891	0,0167	-0,0897	-0,0724

Проведенный анализ показателей финансовой устойчивости предприятия показал, что ОАО «Татнефть» является финансово устойчивым предприятием.

Расчет показателей оборачиваемости производится по следующим формулам:

- коэффициент оборачиваемости () отражает эффективность использования всех имеющихся ресурсов, независимо от их источника. Он показывает, сколько раз за период совершается полный цикл производства и обращения, приносящий прибыль [6.C.183]. Данный показатель рассчитывается по формуле:

(2.1.8)

где В-выручка от продажи;

ССИ - средняя стоимость активов (или его составляющих: запасов, дебиторской или кредиторской задолженности);

- длительность одного оборота в днях () рассчитывается по формуле:

(2.1.9)

где Т - длительность анализируемого периода;

Рассчитаем данные показатели для ОАО «Татнефть».

Общий коэффициент оборачиваемости активов (оборотов):

2011: Коб = 318594183/306178329=1,04;

2012: Коб = 344563268/317432489=1,08;

2013: Коб = 363531273/304978094=1,19.

Продолжительность одного оборота активов в днях:

2011: Доб = 365/1,04=350,35;

2012: Доб = 365/1,08=377,96;

2013: Доб = 365/1,19=306,72.

Коэффициент оборачиваемости материально - производственных запасов (оборотов):

2011: Коб = 318594183/20095622=15,85;

2012: Коб = 344563286/25967668=13,26;

2013: Коб = 363531273/27532219=13,20.

Продолжительность одного оборота материально - производственных запасов в днях:

2011: Доб = 365/15,8539=23;

2012: Доб = 365/13,2689=27,5;

2013: Доб = 365/13,2038= 28,6.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (оборотов):

2011: Коб = 318594183/85864316=3,71;

2012: Коб = 344563286/75807078=4,54;

2013: Коб = 363531273/78283414=4,64.

Продолжительность одного оборота дебиторской задолженности в днях:

2011: Доб = 365/3,7104=98,37;

2012: Доб =365/4,5452=80,3;

2013: Доб = 365/4,6437=78,6.

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности (оборотов):

2011: Коб = 318594183/27947958=11,39;

2012: Коб = 344563286/25390863=13,57;

2013: Коб = 363531273/33729497=10,77.

Продолжительность одного оборота кредиторской задолженности в днях:

2011: Доб = 365/11,3935=32,1;

2012: Доб = 365/13,5703=26,9;

2013: Доб = 365/10,7778=33,9.

Полученные результаты показателей сведены в таблице 2.1.3.

Проведенные расчеты показали, что в 2011 г. активы ОАО «Татнефть» использовались менее эффективно, чем в 2012-2013 гг. Коэффициент оборачиваемости составил 1,04 оборота, что на 0,04 оборота ниже коэффициента оборачиваемости 2012 года, и ниже на 0,11 оборота 2013 года. В связи с увеличением оборачиваемости активов продолжительность одного оборота снижается, данный показатель составил в 2011 году 350,35 дней, что ниже показателя 2012 года на 27,61 дней. В 2013 году продолжительность оборачиваемости активов ОАО «Татнефть» снизилась и составила 306,72 дней.

Таблица 2.1.3. Показатели оборачиваемости ОАО «Татнефть» за 2011-2013 гг.

Показатели	2011 г.	2012 г.	2013 г.	Отклонения (+,-)
				2012 г. /2011 г.	2013 г. /2012 г.
Общий коэффициент оборачиваемости активов, оборотов	1,04	1,08	1,19	0,04	0,11
Продолжительность одного оборота активов, дней	350,35	377,96	306,72	27,61	-71,24
Коэффициент оборачиваемости материально - производственных запасов, оборотов	15,85	13,26	13,21	-2,59	-0,05
Продолжительность одного оборота материально - производственных запасов, дней	23	27,5	28,6	4,5	1,1
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности, оборотов	3,71	4,54	4,64	0,83	0,1
Продолжительность одного оборота дебиторской задолженности, дней	98,3	80,3	78,6	-18	-1,7
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности, оборотов	11,39	13,57	10,77	2,18	-2,8
Продолжительность одного оборота кредиторской задолженности, дней	32,1	26,3	33,9	-5,8	7,6

Оборачиваемость материально - производственных запасов в 2012 году снизилась на 2,59 оборота, а в 2013 году на 0,05 оборота. Соответственно изменялась и продолжительность одного оборота. Коэффициент дебиторской задолженности заметно увеличился к концу 2013 года и составил 4,64 оборота, что говорит о своевременном погашении дебиторской задолженности.

В целом приведенные показатели деловой активности ОАО «Татнефть» говорят о повышении эффективности работы предприятия в 2013 г. Об этом свидетельствует дебиторская задолженность, которая погашается своевременно, платежи не задерживаются, предприятие не вынуждено брать кредиты для обеспечения своей хозяйственной деятельности, это обуславливает снижениие собственной кредиторской задолженности и возможность ее погашения в более короткие сроки. Все это позитивно отражается на работе предприятия.

Рентабельность - относительный показатель экономической эффективности. Рентабельность комплексно отражает степень эффективности использования материальных, трудовых и денежных ресурсов, а также природных богатств. Коэффициент рентабельности рассчитывается как отношение прибыли к активам, ресурсам или потокам, её формирующим. Может выражаться как в прибыли на единицу вложенных средств, так и в прибыли, которую несёт в себе каждая полученная денежная единица. Показатели рентабельности часто выражают в процентах.

Показатели рентабельности можно объединить в несколько групп:

- показатели, характеризующие окупаемость издержек производства и инвестиционных проектов;

- показатели рентабельности продаж;

- показатели, определяющие доходность капитала и его частей.

Рентабельность производственной деятельности (окупаемость затрат) - Rисчисляется путем отношения прибыли от продажи (П) или чистой прибыли от основной деятельности (ЧП) к сумме затрат по реализованной или произведенной продукции (З):

R (2.1.10)

или R (2.1.11)

где П - прибыль от продажи продукции;

З - сумма затрат по реализованной или произведенной продукции;

ЧП - чистая прибыль.

Она показывает, сколько предприятие имеет прибыли с каждого рубля, затраченного на производство и реализацию продукции [10.C.246].

Рентабельность продаж (оборота) - Rрассчитывается делением прибыли от продажи продукции, работ и услуг или чистой прибыли на сумму полученной выручки (В). Характеризует эффективность производственной и коммерческой деятельности: сколько прибыли имеет предприятие с рубля продаж [13.C.116]. Рассчитывается в целом по предприятию и отдельным видам продукции:

R (2.1.12)

или R (2.1.13)

Рентабельность (доходность) капитала (R) исчисляется отношением чистой прибыли к среднегодовой стоимости всего инвестиционного капитала (УК) или отдельных его слагаемых: собственного (акционерного), заемного, перманентного, основного, оборотного, операционного капитала:

или R (2.1.14)

где: УК - среднегодовая стоимость капитала.

В процессе анализа следует изучить динамику перечисленных показателей рентабельности, выполнение плана по их уровню и провести межхозяйственные сравнения с предприятиями - конкурентами [12.C.49].

Рассчитаем значения показателей рентабельности для ОАО «Татнефть».

Рентабельность производственной деятельности:

2011: Rз = 95701337/198332856Ч100%=48,25%;

2012: Rз = 101050345/208369224Ч100%=48,49%;

2012: Rз = 97737716/228539354Ч100%=42,76%.

Рентабельность продаж (оборота):

2011: Rп = 95701337/318594183Ч100%=30,03%;

2012: Rп = 102024427/344563268Ч100%=29,61%;

2013: Rп = 97373716/363531273Ч100%=26,78%.

Рентабельность (доходность) капитала:

2011: Rк = 54821357/307126852Ч100%=17,85%;

2012: Rк = 66707360/353686806Ч100%=18,86%;

2013: Rк = 63850140/400076587Ч100%=15,95%.

Полученные результаты рентабельности ОАО «Татнефть» за 2011-2013 годы сведены в таблице 2.1.4.

В 2012 году по сравнению с 2011 годом показатель рентабельности продаж (оборота) снизился на 0,42%, а в 2013 году по сравнению с 2012 годом показатель рентабельности продаж (оборота) снизился на 2,38%, что свидетельствует о росте затрат на продукцию и услуги.

Показатель рентабельности открытого акционерного общества «Татнефть» основной (производственной) деятельности в 2012 году увеличился на 0,24% по сравнению с 2011 годом, а в 2013 году по сравнению с 2012 годом снизился на 5,73%.

Таблица 2.1.4. Показатели рентабельности ОАО «Татнефть» за 2011-2013 гг., %

Показатели	2011 г.	2012 г.	2013 г.	Отклонения (+,-)
				2012 г. /2011 г.	2013 г. /2012 г.
Рентабельность продаж	30,03	29,61	26,78	-0,42	-2,38
Рентабельность основной (производственной) деятельности	48,25	48,49	42,76	0,24	-5,73
Рентабельность всего капитала	17,85	18,86	15,95	1,01	-2,91

Увеличение рентабельности всего капитала на 1,01% в 2012 г., и снижение на 2,91% в 2013 году свидетельствует о росте деловой активности ОАО «Татнефть» и о снижении эффективности деятельности предприятия в целом.

2.2 Анализ структуры активов и пассивов бухгалтерского баланса предприятия

Для ознакомления с финансовым состоянием предприятия проводится анализ основных финансовых результатов предприятия, источников формирования его средств и направлений их использования.

Для анализа активов и пассивов изучим показатели, представленные в таблице 2.2.1. В качестве данных для анализа активов и пассивов предприятия, представленных в таблице 2.2.1., используются значения статей представленные в бухгалтерском балансе ОАО «Татнефть».

При анализе внеоборотных активов в течение всего рассматриваемого периода наблюдается увеличение абсолютных сумм внеоборотных активов. В 2013 году внеоборотные активы увеличились и составили 231911400 тыс. рублей, по сравнению с 2011 годом. В начале исследуемого периода, удельный вес внеоборотных активов в общей сумме активов, составил 33,7%, а в 2013 году наблюдается незначительная тенденция увеличения на 9,7% и составляет на конец периода 43,4%. Так как увеличение данного показателя является положительной тенденцией, то следует сделать вывод о том, что на предприятии ОАО «Татнефть» управление внеоборотными активами осуществляется эффективно.

Анализ оборотных активов выявил, что их удельный вес в общей сумме активов на конец рассматриваемого периода незначительно снизился на 9,7%. Так если в 2011 году доля оборотных активов составляла 66,2%, то в 2013 году составляла 56,5%. Наибольшая доля оборотных активов в общей сумме активов наблюдалась в 2011 году и составляла 66,2%. В 2012 году наблюдалось уменьшение по сравнению с предыдущим периодом (2011 г.) на 5,1%.

Таблица 2.2.1. Анализ активов и пассивов ОАО «Татнефть» за 2011-2013 гг.

Наименование	Абсолютные значения, тыс. руб.	Относительные значения, %
	2011 г.	2012 г.	2013 г.	2011 г.	2012 г.	2013 г.
Внеоборотные активы	166552897	196070013	231911400	33,7	38,8	43,4
Оборотные активы	326314654	308550324	301405865	66,2	61,1	56,5
Капитал и резервы	328873802	378457138	421696037	66,7	74,9	79,2
Долгосрочные обязательства	96229193	71332397	44430353	19,5	14,1	8,3
Краткосрочные обязательства	67764556	54830802	67190875	13,7	10,8	12,5
Итого (валюта баланса)	492867554	504620337	533317265	100	100	100

Но все же удельные веса за анализируемый период выше среднеотраслевого значения (40). Это свидетельствует об эффективном управлении оборотными активами.

Исходя из анализа капитал и резервы, можно отметить, что наблюдается тенденция увеличения абсолютных значений. Наименьшая доля капитала и резервов в общей сумме пассивов наблюдалась в 2011 году - 66,7%, что на 8,2% меньше, чем в 2012 году и на 12,5%, чем в 2013 году.

Имеется тенденция к росту показателей и таким образом, предприятие ОАО «Татнефть» эффективно осуществляет управление капиталом и резервами.

При анализе долгосрочных обязательств было выявлено уменьшение абсолютных и относительных значений. В 2013 году абсолютное значение составило 44430353 тыс. руб., что 51798840 тыс. руб. меньше показателя 2011 года. Таким образом, предприятие не вовремя расплачивается по своим обязательствам, неэффективно управляет долгосрочными обязательствами.

Анализ краткосрочных обязательств показал следующее. В 2011 году доля краткосрочных обязательств в общей сумме пассивов составляло 13,7%, то в 2012 году наблюдается уменьшение показателя до 10,8%, а в 2013 году значение вновь увеличилось до 12,5%. В целом наблюдается тенденция к снижению показателя. Таким образом, ОАО «Татнефть» не эффективно управляет краткосрочными обязательствами.

Для определения того, насколько оптимальными являются структуры активов и пассивов, проведем поэлементный анализ. В качестве данных для вертикального и горизонтального анализа активов предприятия используются значения статей представленных в балансе ОАО «Татнефть» (Таблица 2.2.2).

Анализируя таблицу можно сделать вывод, что активы предприятия увеличились на 40449714 тыс. рублей или. В первую очередь это связано с уменьшением дебиторской задолженности на 8,82%.

Имущество предприятия на конец анализируемого периода (2013 год) в денежном выражении составило 533317265 тыс. рублей, в том числе:

- внеоборотные активы - 231911400 тыс. рублей, что составляет 43,4% в общей стоимости имущества;

- оборотные активы - 301405865 тыс. рублей, что составляет 56,5% в общей стоимости имущества.

Анализ нематериальных активов выявил, что его абсолютные и относительные значения в 2012 году уменьшаются, а в 2013 году вновь не значительно увеличиваются.

Стоимость внеоборотных активов на протяжении всего анализируемого периода увеличивается в связи с покупкой оборудования.

Запасы предприятия в 2011 году были равны 20095622 тыс. рублей и составили 4,1% всех активов, к концу 2013 года они увеличились до 27532219 тыс. рублей и составили 5,2% всех активов предприятия.

Таблица 2.2.2. Вертикальный и горизонтальный анализ активов ОАО «Татнефть» за 2011-2013 гг.

Показатель	2011 г.	2012 г.	2013 г.	Отклоне-е 2013-2011 гг. (+,-)
	тыс. руб.	уд. вес, %	тыс. руб.	уд. вес, %	тыс. руб.	уд. вес, %
I. Внеоборотные активы
Нематериальные активы	201468	0,04	199857	0,03	209755	0,03	8287
Основные средства	71612606	1,45	84545165	16,75	105623595	19,8	34010989
Прочие внеоборотные активы	41518025	8,4	58667903	11,6	66517371	12,4	24999346
Итого по разделу I	166552897	33,7	196070013	38,9	231911400	43,4	65358503
II. Оборотные активы
Запасы	20095622	4,1	25967668	5,1	27532219	5,2	7436597
Налог на добавленную стоимость	3830658	0,7	3667200	0,7	4209301	0,8	378643
Дебиторская задолженность	85864316	17,4	75807078	15,0	78283414	14,7	-7580902
Денежные средства	7817038	1,6	7396963	1,5	20649731	3,8	12832693
Прочие оборотные активы	332158	0,06	301640	0,05	202354	0,03	-129804
Итого по разделу II	326314654	65,5	308550324	61,1	301405865	57,1	-24908789
Баланс	492867551	100	504620337	100	533317265	100	40449714

Запасы предприятия в 2011 году были равны 20095622 тыс. рублей и составили 4,1% всех активов, к концу 2013 года они увеличились до 27532219 тыс. рублей и составили 5,2% всех активов предприятия.

Темп прироста по налогу на добавленную стоимость показывает увеличение на 9,8%, что свидетельствует о росте объемов реализации, а также это показывает рост оборотов самого предприятия.

На предприятии прослеживается тенденция к уменьшению дебиторской задолженности - с 2011 по 2013 годы она уменьшилась на 7580902 тыс. рублей или на 8,8% и составила 14% всех активов предприятия.

Денежные средства в рассматриваемом периоде увеличились на 12832693 тыс. рублей или на 64,1% и составили 3,8% активов предприятия.

Прочие оборотные активы, включающие в себя малоценные и быстроизнашивающиеся предметы, уменьшились в рассматриваемом периоде.

Наблюдается увеличение пассивов в рассматриваемом периоде. В 2011 году предприятие владело источниками имущества на сумму 492867551 тыс. рублей, а концу 2013 года эта сумма увеличилась до 533317265 тыс. рублей, то есть на 40449714 тыс. рублей или 8,2%. Главным образом, это обусловлено с увеличением доли нераспределенной прибыли в структуре пассивов предприятия. Нераспределенная прибыль увеличилась с 315721541 тыс. рублей в 2011 году до 409441456 тыс. рублей в 2013 году, то есть на 93719915 тыс. рублей или 29,6%.

Проведем вертикальный и горизонтальный анализ пассивов предприятия ОАО «Татнефть». В качестве данных для вертикального и горизонтального анализа пассивов предприятия представленных в таблице 2.2.3, используются значения статей представленных в балансе ОАО «Татнефть».

Таблица 2.2.3. Вертикальный и горизонтальный анализ пассивов ОАО «Татнефть» за 2011-2013 гг.

Показатель	2011 г.	2012 г.	2013 г.	Отклон. 2013-2011 гг. (+,-)	Т пр., %
	тыс. руб.	уд. вес, %	тыс. руб.	уд. вес, %	тыс. руб.	уд. вес, %
III. Капитал и резервы
Переоценка внеоборотных активов	9638151	1,9	9548876	1,8	8753243	1,6	-884908	-9,2
Добавочный капитал без переоценки	9231	0,001	10353	0,002	30813	0,005	21582	33,7
Нераспределенная прибыль	315721541	64,1	365305770	72,3	409441456	76,7	93719915	29,6
Итого по разделу III	328873802	66,7	378457138	74,9	421696037	79,1	92822235	28,2
IV. Долгосрочные обязательства
Заемные средства	58831609	11,9	34026859	6,7	7067728	1,3	-51763881	-87,9
Итого по разделу IV	96229193	19,5	71332397	14,1	44430353	8,3	-51798840	-53,9
V. Краткосрочные обязательства
Кредиторская задолженность	27947958	5,6	25831964	5,1	29855108	5,5	4023144	6,8
Оценочные обязательства	1439204	0,2	1625372	0,3	1494557	0,2	55353	3,8
Итого по разделу V	67764556	13,7	54830802	10,8	67190875	12,5	-573681	-0,9
Баланс	492867551	100	504620337	100	533317265	100	40449714	8,2

По таблице можно проследить увеличение пассивов на в рассматриваемом периоде. В 2011 году у предприятия было источников имущества на сумму 492867551 тыс. рублей, а концу 2013 года эта сумма увеличилась до 533317265 тыс. рублей, то есть на 40449714 тыс. рублей или 8,2%. Главным образом, это обусловлено с увеличением доли переоценки внеоборотных активов в структуре пассивов предприятия.

Добавочный капитал на предприятии на конец анализируемого периода составил 30813 тыс. руб., то есть он увеличился на 21582 тыс. руб., или на 33,7%.

Нераспределенная прибыль на протяжении всего периода увеличивается с 315721541 тыс. рублей в 2011 году до 409441456 тыс. рублей в 2013 году, то есть на 93719915 тыс. рублей или 29,6%. Рост нераспределенной прибыли говорит о том, что предприятие не стоит на месте и грамотно управляет доходами и расходами.

Долгосрочные обязательства уменьшаются и в 2011-2013 с 96229193 тыс. руб. в 2011 году, до 44430353 тыс. руб. в 2013 году. Таким образом, предприятие не вовремя расплачивается по своим и неэффективно управляет долгосрочными обязательствами.

При анализе кредиторской задолженности предприятия наблюдается ее рост. К концу 2013 года произошло увеличение показателя на 4023144 тыс. рублей или 6,8%. Рост кредиторской задолженности говорит об увеличении полученных предприятием кредитов за купленный товар либо росте других статей кредиторской задолженности.

Из проведенного анализа активов и пассивов баланса можно сделать вывод о снижении платежеспособности предприятия на конец рассматриваемого периода. Об этом говорит увеличение доли кредиторской задолженности и оценочных обязательств предприятия по сравнению с 2011 годом.

2.3 Анализ финансовых результатов предприятия

Финансовый результат деятельности предприятий в конечном итоге характеризуется показателями прибыли (убытка). Известно, что без получения прибыли предприятие не может развиваться в рыночной экономике, за исключением организаций, финансируемых за счет государства или других источников. Поэтому задача улучшения финансового результата является жизненно важной для хозяйствующего субъекта. Анализ финансовых показателей позволяет выявить возможности улучшения финансового положения и по результатам расчетов принять экономически обоснованные решения [8.C.46].

Анализ финансовых результатов ОАО «Татнефть» представлен в таблице 2.3.1. В качестве данных для вертикального и горизонтального анализа финансовых результатов предприятия, представленных в таблице 8, используются значения статей представленных в отчете о прибылях и убытках ОАО «Татнефть».

Проанализировав таблицу, видно, что выручка в 2011 году была равна 318594183 тыс. рублей, но к 2013 году она увеличилась до уровня 363531273 тыс. рублей в абсолютном выражении, что больше на 14,1% в относительном выражении по сравнению с 2011 годом.

Таблица 2.3.1. Вертикальный и горизонтальный анализы финансовых результатов ОАО «Татнефть» за 2011-2013 гг.

Показатель	2011 г.	2012 г.	2013 г.	Отклонение 2013-2011 гг. (+,-)	Тпр. 2011-2013 гг., %
	тыс. руб.	уд. вес, %	тыс. руб.	уд. вес, %	тыс. руб.	уд. вес, %
Выручка	318594183	100	344563268	100	363531273	100	44937090	14,1
Себестоимость продаж	198332856	62,2	208369224	60,4	228539354	62,8	30206498	15,2
Валовая прибыль	120261327	37,7	136194044	39,5	134991919	37,1	14730592	12,2
Прибыль (убыток) от продаж	95701337	30,1	101050345	29,3	97737716	26,8	2036379	2,1
Прочие доходы	8413433	2,6	10489195	3,1	26372397	7,2	17958964	33,4
Прочие расходы	28177034	8,8	23376851	6,7	39749600	10,9	11572566	41,1
Прибыль (убыток) до налогообложения	75074819	23,5	86890747	25,2	83484947	22,9	8410128	11,2
Текущий налог на прибыль	16274276	5,1	20606585	5,9	19712285	5,4	3438009	21,1
Чистая прибыль (убыток)	54821357	17,2	66664688	19,3	63850140	17,6	9028783	16,4

Удельный вес себестоимости продаж увеличился с 62,2% в 2011 году до 62,8% в 2013 году, что говорит о незначительном повышении цен на продукты и услуги.

Валовая прибыль и прибыль от продаж не равны между собой, так как предприятие не списывает управленческие и коммерческие расходы на себестоимость продаж. Показатель валовой прибыли занимает 12,2% в структуре отчета о финансовых результатах, и в рассматриваемом периоде этот показатель увеличился с 120261327 тыс. руб. в 2011 году, до 134991919 тыс. руб. в 2013 году. Показатель прибыли от продаж занимает 2,1% в структуре отчета о финансовых результатах.

Увеличение показателя прибыли до налогообложения в 2013 году на 8410128 тыс. рублей произошел за счет роста объема прибыли от продаж, из-за повышения себестоимости на 15,2%, увеличения прочих расходов на 41,1%, а также увеличения прочих доходов на 33,4%.

Прочие доходы в динамике лет также увеличиваются. Если в 2011 году прочие доходы были равны 8413433 тыс. рублей в абсолютном выражении, то к 2013 году они увеличились на 17958964 тыс. рублей, или на 33,4% в относительном выражении и составили 26372397 тыс. рублей. Таким образом, на предприятии увеличился уровень прочих поступлений.

Текущий налог на прибыль за анализируемый период значительно увеличился и в 2013 году он составлял 19712285 тыс. рублей, в абсолютном выражении это 3438009 тыс. рублей, или в относительном выражении 21,1% по сравнению с 2011 годом. Это отрицательно сказывается на деятельности предприятия, так как, налог на прибыль увеличивается, а прибыль, в свою очередь, имеет тенденцию к снижению.

Подводя итог, анализу финансовых результатов ОАО «Татнефть» за 2011-2013 гг., можно сказать, что в рассматриваемом периоде все показатели финансовых результатов увеличились. Это говорит о том, что увеличение показателей, большей частью, обусловлено ростом уровня себестоимости продаж.

2.4 Анализ качества управления оборотными средствами предприятия. Анализ денежных потоков предприятия

Финансовое положение предприятия, его платежеспособность и ликвидность находятся в непосредственной зависимости от того, насколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в реальные деньги. Рост неплатежей затрудняет ритмичную деятельность предприятия и ведет к увеличению дебиторской задолженности. В то же время излишнее отвлечение средств в производственные запасы, незавершенное производство и готовую продукцию приводит к омертвлению ресурсов и неэффективному использованию оборотного капитала [4.C.130].

организационный холдинг экономический финансовый

Рис. 2.4.1. Динамика оборотных активов ОАО «Татнефть» за 2011-2013 гг., тыс. руб.

На рисунке 2.4.1. изображена динамика изменения оборотных активов предприятия ОАО «Татнефть» за 2011-2013 годы. На рисунке можно увидеть существенное уменьшение дебиторской задолженности, и нарастание запасов и налога на добавленную стоимость, что говорит о необходимости начала активной работы с запасами во избежание пролеживания продукции на складах предприятия.

Таким образом, на предприятии проводится не очень эффективная политика управления оборотными средствами. Этому свидетельствуют увеличение запасов. Хотя осуществляется эффективное управление дебиторской задолженностью.

Чтобы определить эффективность деятельности предприятия ОАО «Татнефть» проанализируем структуру денежных потоков. Данное анализируемое предприятие осуществляет текущую, инвестиционную и финансовую деятельность.

Проведем анализ текущей деятельности ОАО «Татнефть» для определения эффективности ее осуществления в течение рассматриваемого периода. В качестве данных для анализа движения денежных потоков по текущей деятельности предприятия, представленных в таблице 2.4.1., используются значения статей представленных в отчете о движении денежных средств ОАО «Татнефть».

Анализируя таблицу, было выявлено резкое изменение денежных средств в положительную сторону. В 2011 году остаток денежных средств на конец периода был равен 15718439 тыс. рублей, и к концу 2013 году увеличился до 20646380 тыс. рублей. Такое изменение во многом обусловлено положительной динамикой денежных потоков от текущей деятельности и прекращением поступлений денежных потоков от инвестиционной деятельности.

В 2011 году сальдо денежных потоков по текущим операциям равнялось 54110359 тыс. рублей, а на конец рассматриваемого периода увеличилась на 23454322 тыс. рублей до уровня 77564681 тыс. рублей. Увеличение денежных потоков от текущих операций произошло вследствие уменьшения платежей по оплате труда работников и роста прочих платежей.

Таблица 2.4.1. Анализ движения денежных потоков по текущей деятельности ОАО «Татнефть» за 2011-2013 гг.

Наименование показателя	2011 г., тыс. руб.	2012 г., тыс. руб.	2013 г., тыс. руб.	Общая динамика	Темп при-роста, %
Сальдо денежных потоков от текущих операций	54110359	64510248	77564681	23454322	43,3
Сальдо денежных потоков от инвестиционных операций	(15991765)	(25116340)	(18698589)	2706824	16,9
Сальдо денежных потоков от финансовых операций	(26328433)	(47124630)	(45758762)	19430329	73,7
Сальдо денежных потоков за отчетный период	11790170	(7733722)	13107330	1317160	11,1
Остаток денежных средств и денежных эквивалентов на начало отчетного периода	3994463	15718439	7396420	3401957	85,1
Остаток денежных средств и денежных эквивалентов на конец отчетного периода	15718439	8056420	20646380	4927947	31,3

Денежные потоки по инвестиционной деятельности на конец рассматриваемого периода так же увеличились. В 2013 году наблюдается положительная тенденция денежных потоков от инвестиционной деятельности вследствие продажи внеоборотных активов.

Проанализировав денежные потоки предприятия можно сделать вывод о эффективном управлении денежными потоками по текущей деятельности и на конец анализируемого периода можно сделать выводы о вовлеченности предприятия в инвестиционную деятельность.

2.5 Определение принципов инвестиционной политики предприятия и финансирование текущей деятельности

Деятельность предприятия связана с непрерывным потоком многообразных изменений. Адаптация к инвестициям, их привлечение требуют разнообразных преобразований, как правило, новых для организации и потому носящих инвестиционный характер.

Избранная инвестиционная стратегия должна быть реализована.

Инвестиционная деятельность нефтяной компании оказывает существенное влияние на характеристики различных бизнес-сегментов нефтяных компаний. Так, например, снижение инвестиций в нефтепереработку может привести к уменьшению объема поставок нефтепродуктов, что неизбежно приведет к росту цен [7.C.217].

Инвестиционная программа предприятия в нефтегазовых отраслях разрабатывается на основе государственной экономической политики в области использования минерального сырья и недропользования. При разработке инвестиционной политики ОАО «Татнефть» соблюдает следующие основные принципы:

- создание экономических условий для усовершенствования системы разработки нефтегазоносных месторождений с учётом современного уровня научно-технического прогресса;

- проведение разведки запасов полезных ископаемых на основе государственного заказа за счёт средств добывающих компаний с законодательным закреплением прав компаний на разработку разведанных месторождений полезных ископаемых;

- создание экономических условий для максимального использования вторичного сырья энерго- и материалосберегающих технологий и альтернативных источников энергии в целях обеспечения рационального использования минерально-сырьевых ресурсов;

- максимизация акционерной стоимости нефтяной компании;

- вложение инвестиций в наиболее эффективные оптимизации;

- мотивация достижения заявленного уровня доходности по каждому направлению инвестиционной деятельности;

- оценка и мониторинг эффективности каждого инвестиционного проекта.

Инвестиционная деятельность ОАО «Татнефть» осуществляется в соответствии со стратегией развития группы ОАО «Татнефть» соответственно, и направлена на решение следующих задач:

- повышение рентабельности добычи нефти;

- улучшение структуры и увеличение объемов запасов;

- добыча высоковязкой нефти на территории Республики Татарстан;

- внедрение прогрессивных технологий разработки месторождений и новейших методов ПНП;

- диверсификация производства и увеличение объемов реализации продукции за счет развития собственной нефтегазопереработки и нефтехимического блока;

- развитие розничной сети АЗС;

- реализация проектов в особой экономической зоне «Алабуга»;

- обеспечение высокого уровня корпоративной социальной ответственности.

Инвестиционная программа на 2013 год для ОАО «Татнефть» сформирована и утверждена по следующим направлениям:

1. По геолого-техническим мероприятиям:

- капитальный ремонт скважин - 232 скважины с затратами 397,3 млн. руб. с дополнительной добычей 30,6 тыс. тн.;

- методы увеличения нефтеотдачи пластов - 194 скважины с затратами 123,6 млн. руб. и дополнительной добычей 89,0 тыс. тн.;

- ввод нагнетательных скважин из других категорий - 4 скважины с затратами на обустройство 24,3 млн. руб. и дополнительной добычей 1,6 тыс. тн.;

- бурение боковых стволов - 2 скважины с затратами на зарезку 24,5 млн. руб. с дополнительной добычей 1,9 тыс. тонн.;

- одновременно-раздельная эксплуатация и закачка - 10 скважин с затратами на обустройство 6,8 млн. руб. и дополнительной добычей 4,6 тыс. тонн.;

- ввод добывающих скважин из других категорий - 2 скважины с затратами на обустройство 6,0 млн. руб. с дополнительной добычей 1,4 тыс. тонн.

2. По капитальному строительству, поименованные объекты

- по производственному строительству на сумму 231,5 млн. руб. Строительством предусматривается 5 объектов;

Финансирования текущей деятельности на ОАО «Татнефть» производится в большей мере за счет собственных средств, так как они превышают над заемными средствами. Сумма собственных средств на конец 2013 года составляет 421696037 тыс. рублей, что значительно превышает заемные средства.

На предприятии планируется финансирование оборотных средств за счет собственных источников.

2.6 Оценка финансового и налогового планирования на предприятии

Планирование помогает предприятиям предотвратить все возможные ошибочные действия в области финансов, а также уменьшает число неиспользованных возможностей [5.C.113].

Основные задачи финансового планирования на предприятии:

- определение объема, структуры капитала, используемого при создании предприятия и его функционировании в плановый период;

- обоснование оптимальной величины и структуры издержек производства и обращения;

- прогнозирование источников и размеров денежных поступлений и выплат;

- обоснование рационального движения денежных средств, синхронизации их поступлений с платежами в определенные периоды времени;

- определение эффективности разных сфер, видов хозяйственно...