Рынок ценных бумаг и особенности его развития в России

2.2 Состояние рынка ценных бумаг в 2004 году (данные группы РТС)

Сейчас в России насчитывается 11 фондовых бирж. Однако реальные торги ценными бумагами происходят только на четырех биржах:

· Московская межбанковская валютная биржа (ММВБ).

· Российская Торговая Система (РТС).

· Санкт-Петербургская валютная биржа (СПВБ).

· Фондовая биржа "Санкт-Петербург" (ФБ СПб).

По итогам 2004 года Индекс РТС вырос на 8,3%, его значение на закрытие торговой сессии 31 декабря 2004 года составило 614,11 пункта. Минимальное значение Индекса РТС в прошедшем году - 518,15 пунктов - было зафиксировано 27 июля, а 12 апреля Индексом РТС был достигнут исторический максимум - 781,6 пункта.

Объем торгов на Классическом рынке РТС по итогам 2004 года составил 5,7 млрд. долларов США против 6,1 млрд. долларов США в 2003 году. Активность участников торгов в 2004 году была зафиксирована на уровне 48 842 сделок, а в 2003 году - 56 269. Среднедневной объем торгов составил 23 млн. долларов США (в 2003 году - 24 млн. долларов).

Лидерами продаж, как и в предыдущем году, стали акции РАО "ЕЭС России" (26% от общего объема торгов) и ОАО "ЛУКОЙЛ" (21%). На третьей позиции оказались акции ОАО "ГМК "Норильский никель" (11%).

Обыкновенные и привилегированные акции ОАО "Пурнефтегаз" (Роснефть), а также обыкновенные акции ОАО "Верхнесалдинское металлургическое объединение" возглавили таблицу лидеров повышения цены в 2004 году. Акции ОАО "Череповецкий МК Северсталь", ОАО "ЮКОС" и ОАО "Силовые машины" стали основными лидерами понижения цены в 2004 году.

Объем торгов на Биржевом рынке Группы РТС в 2004 году достиг рекордного значения, увеличившись в 2,7 раза до 609 млрд. рублей. При этом наиболее высокую динамику роста показал рынок акций ОАО "Газпром" - объем торгов в этом сегменте увеличился 3 раза до 577 млрд. рублей. В 1,9 раза возросла активность участников: в 2004 году было заключено 628 тыс. адресных и безадресных сделок против 326 тыс. сделок в 2003 году.

Лидером по объему торгов в 2004 году стали обыкновенные акции РАО "ЕЭС России" (19% от общего объема торгов без учета акций ОАО "Газпром"), ОАО "ЛУКОЙЛ" (15,3%), ОАО "Ростелеком" (15,28%). По итогам всего 2004 года объем торгов акциями "второго" эшелона составил 16%. При этом уже в декабре 2004 года объем торгов акциями "второго" эшелона составлял до 30% от общего объема торгов.

По состоянию на 31 декабря к торгам на Биржевом рынке РТС допущено 273 акции 188 эмитентов. Для поддержания двухсторонних котировок по 39 акциям 27 эмитентов из Списка ценных бумаг, допущенных к торгам на ОАО "РТС", сформирован институт биржевых специалистов, задачей которого является развитие ликвидности по акциям "второго" и "третьего" эшелона.

Биржевой рынок акций - это единый рынок на котором можно заключать сделки с корпоративными ценными бумагами подавая как адресные, так и безадресные заявки.

Организатором торгов на Биржевом рынке выступает ОАО "Фондовая биржа РТС", организатором торгов по акциям ОАО "Газпром" является НП "Фондовая биржа "Санкт-Петербург". Клиринг по сделкам, заключенным на рынке осуществляет НП "Фондовая Биржа РТС", имеющая соответствующую лицензию. Расчеты осуществляются НКО "Расчетная палата РТС".

В современных условиях российский фондовый рынок еще недостаточно развит, но представлен всеми основными его сегментами, характерными для стран с развитой рыночной экономикой. В то же время следует заметить, что интенсивность их развития еще не соответствует экономике развитых стран.

За годы экономических реформ фондовый рынок России имел стремительное развитие и масштабное увеличение оборотов по продаже ценных бумаг. Рынок ценных бумаг до настоящего времени не оказал заметного положительного воздействия на повышение ликвидности финансов предприятий и организаций, государственных финансов, решение проблемы платежеспособности в российской экономике.

Сейчас в России насчитывается 11 фондовых бирж. Однако реальные торги ценными бумагами происходят только на четырех биржах: Московская межбанковская валютная биржа (ММВБ), Российская Торговая Система (РТС), Санкт-Петербургская валютная биржа (СПВБ), Фондовая биржа "Санкт-Петербург" (ФБ СПб).

Лидерами продаж, как и в предыдущем году, стали акции РАО "ЕЭС России" и ОАО "ЛУКОЙЛ". На третьей позиции оказались акции ОАО "ГМК "Норильский никель".

Заключение

Рынок ценных бумаг является важнейшим сегментом финансового рынка, который включает фондовый рынок, денежный рынок, рынок ссудных капиталов и валютный рынок. Фондовый рынок работает в системе финансового рынка в целом и испытывает воздействие не только со стороны внутренних факторов экономической и политической конъюнктуры страны, но и со стороны состояния мирового финансового рынка.

Функционирование фондового рынка в рыночной экономике имеет чрезвычайно важное значение в саморегулировании экономики. В развитом состоянии фондовый рынок выполняет в экономике следующие функции:

Фондовый рынок является полем, где финансовые инструменты используются для мобилизации сбережений в экономике и их конвертации в инвестиционные ресурсы, направляемые в наиболее эффективные мероприятия экономического развития.

Посредством фондового рынка осуществляется перелив капитала из одних сфер экономики в другие, благодаря чему осуществляются структурные изменения в экономике в соответствии с новыми условиями спроса.

Развитость фондового рынка во многом обусловливает степень гибкости институциональной структуры экономики, поскольку акции и другие ценные бумаги используются для построения системы зависимости, участия в смежных хозяйственных и финансовых образованиях, формирования холдингов различного уровня и степеней зависимости.

Фондовый рынок выполняет важную роль в повышении уровня ликвидности финансов предприятий, их платежеспособности, поскольку в их портфеле поддерживается гарантийный удельный вес ликвидных ценных бумаг.

Для возникающих в странах с переходной экономикой рынков ценных бумаг, к числу которых принадлежит и фондовый рынок России, характерны многие общие проблемы. Вместе с тем, российский рынок фондовых ценностей обладает рядом специфических черт.

Во-первых, обычно развитие эффективных рынков ценных бумаг сопровождает рост всей национальной экономики. В России же зарождение и становление фондового рынка, его определенное развитие происходило на фоне постоянного спада производства. Такое различие в эволюции рынка ценных бумаг и общеэкономических процессов вызывает серьезные кризисные явления на этом рынке, о чем свидетельствует опыт 1998-1999 гг. В то же время, недоразвитость и несовершенство самого фондового рынка препятствуют преодолению тенденции к сужению воспроизводства.

Во-вторых, «непрозрачность» рынка (т.е. недостаточность или неточность информации о компаниях и банках, выпускающих ценные бумаги), рискованность операций на нем, преобладание (вплоть до 1999 г.) долговых обязательств государства для покрытия бюджетного дефицита вызвали доминирование краткосрочных ценных бумаг. А это, в свою очередь, отвлекает свободные средства от долгосрочного инвестирования, которое всегда является важнейшим фактором экономического роста.

В-третьих, дестабилизирующее влияние на российский рынок ценных бумаг оказывают инфляция и инфляционные ожидания. Риск обесценивания денег сдерживает инвесторов от долгосрочных вложений стратегического характера.

Зарубежный опыт свидетельствует, что негативные воздействия инфляции в определенной мере преодолеваются путем выпуска индексируемых ценных бумаг. Доход по таким бумагам индексируется с поправкой на темп инфляции. В России рынок индексируемых фондовых инструментов пока не создан, что усугубляет пагубное воздействие инфляции на рынок ценных бумаг.

Постепенно развивается и инфраструктура этого рынка, повышается уровень квалификации его участников. Создана Профессиональная ассоциация участников фондового рынка (ПАУФОР), регулирующая торговлю ценными бумагами. Действует Российская торговая система (РТС), разрабатывающая единые правила операций. Таким образом, наряду с совершенствованием государственного воздействия на фондовый рынок появляются ростки его саморегулирования, характерного для стран с развитой рыночной экономикой.

Литература

1. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа. - М.: Финансы и статистика. 1994. - 288с.

2. Берзоян Н.И. Фондовый рынок. - М.: Вита-пресс, 1998.

3. Буренин А.Н. Рынок ценных бумаг и производных финансовых инструментов. - М.: ФКК, 1998.

4. Гражданский кодекс Российской Федерации. Часть II: Федеральный закон от 26 января 1996 г. №64-ФЗ // Собрание законодательства РФ. 1996. №25. ст. 2954.

5. Гришин А. Состояние рынка ценных бумаг // Вопросы экономики. -1993, №5.

6. Деньги, кредит, банки / Под ред. О.И. Лаврушина - М.: «Финансы и статистика», 1998.

7. Конституция Российской Федерации. Принята всенародным голосованием 12 декабря 1993 года. - М.: Юридическая литература, 1993. 62с.

8. Райзберг Б.А. Курс экономики. - М.: Инфра-М, 1997.

9. Рынок ценных бумаг / Под ред. В.А. Галанова. - М.: ФиС, 2004.

10. Рынок ценных бумаг / Под ред. В. Буренина. - М.: ФиС, 1999.

11. Самуэльсон П. Экономика. - М.: «Алгон», 1999.

12. Современная экономика: Многоуровневое учебное пособие /Под ред. О.Ю. Мамедова. - Ростов-на-Дону, 1998.

13. Фельдман А. Российский рынок ценных бумаг // Экономист. - 1993. - №7.

14. Хейнсворт Р. и др. Актуальные тенденции в банковском секторе Российской Федерации // Рынок ценных бумаг. - 2001. - №12. - С. 50 - 53.

15. Экономика. / Под ред. А.И. Архипова. - М.: «Проспект», 1998.

16. Экономика. / Под ред. А.С. Булатова. - М.: «Бек», 1997.

Размещено на Allbest.ru