Анализ и планирование денежных потоков

Размещено на http://www.allbest.ru//

Размещено на http://www.allbest.ru//

Введение

Анализ и планирование денежных потоков, как часть управления ими на предприятии в настоящее время является актуальной темой, так как oт формирования оборота денежных средств зависит финансовая устойчивость предприятия, его платежеспособность, конкурентоспособность, способность бесперебойно функционировать и решать проблемы выживаемости и развития в соответствии с требованиями рынка, все эти факторы, в свою очередь, влияют на состояние экономики страны в целом.

В условиях рыночных отношений основной задачей предприятия является повышение эффективности его функционирования за счет рационального управления денежными потоками, которое позволит обеспечить финансовое равновесие и ритмичность деятельности предприятия, ускорить оборот капитала, снизить риск неплатежеспособности и получить прибыль. Помимо этого, анализ денежных потоков предприятия является необходимым аспектом комплексной оценки финансового состояния предприятия.

Отметим, что характеристикой степени самофинансирования предприятия, а также его финансового потенциала и доходности как раз и выступает денежный поток. Экономический рост предприятия базируется на поддержке его финансового равновесия и одновременно на увеличении до максимума одного из основных целевых показателей, которой бесспорно выступает стоимость предприятия, главным фактором формирования которой являются денежные потоки.

Несбалансированность и неравномерность поступлений и выплат в разрезе временных интервалов денежных потоков может привести как к временному дефициту, так и к возникновению временно свободных их объемов. Если у предприятия отсутствует определенный минимальный запас денежных средств, то это свидетельствует о невозможности им покрывать свои текущие издержки, а это, в свою очередь, означает наличие финансовых затруднений. Избыток же денежных средств может быть свидетельством того, что у хозяйствующего субъекта имеются убытки, которые могут быть связаны как с упущенной выгодой, так и инфляционными процессами.

Денежные потоки, которые формируются на предприятии в процессе его хозяйственной деятельности, являются важным самостоятельным объектом управления. Управление денежными потоками - один из важнейших сегментов финансового работы на предприятии, от эффективности организации которого зависят как текущие результаты деятельности, так и будущие темпы развития хозяйствующего субъекта.

Таким образом, управление денежными потоками предприятия охватывает следующие этапы: анализ за искомый период денежных потоков, этап планирования денежных потоков хозяйствующего субъекта по различным видам, их оптимизацию, а также осуществление действенного и эффективного контроля над этими потоками. Подчеркнем, что названные этапы выступают одной из самых важных составных частей в процессе управления денежными потоками субъекта хозяйствования и входит в общую систему управления его финансами.

Поэтому рассматриваемая тема является актуальной.

Целью данной работы является изучение особенностей управления денежными потоками организации.

В соответствии с поставленной целью необходимо решить ряд задач, таких как:

описать принципы управления денежными потоками;

рассмотреть понятие денежного потока;

раскрыть методы их анализа;

охарактеризовать особенности измерения денежного потока;

проанализировать пути улучшения управления дебиторской и кредиторской задолженностью.

Объектом исследования являются денежные потоки организаций, предметом - особенности управления денежными потоками в организациях.

Вопросам сущности, инструментария и проблемам анализа, прогнозирования денежных потоков посвящены работы И.А. Бланка, Ю. Бригхема, Р. Л. Брейли и С. С. Майерса, Г.В Савицкой, В.В Ковалева и других ученых.

1.Теоретические основы управления денежными потоками на предприятии

1.1 Принципы управления денежными потоками

Как и многие другие процессы, процесс управления денежными потоками основывается на определенные принципы, основные из которых проиллюстрированы на рисунке 1.1.

Рассмотрим более подробно сущность данных принципов.

Рисунок 1.1 - Основные принципы управления денежными потоками Карпова, В.В. Учет, анализ и бюджетирование денежных потоков: Учеб. Пособие. - М.: Вузовский учебник: ИНФАРМ-М, 2013. - с. 83.

Так, принцип информативной достоверности подразумевает под собой то, что управление денежными потоками должно обеспечиваться необходимой, достоверной и достаточной информационной базой. Отметим сразу, что имеющиеся различия в методах ведения бухгалтерского учета в России от тех, что приняты в международной практике, делают задачу формирования достоверной информационной базы управления денежными потоками существенно сложнее. В этих условиях, чтоб обеспечить принцип информативной достоверности, необходимо осуществление сложных вычислений. А это, в свою очередь, требует унификации методических подходов.

Второй принцип, требующий обеспечение сбалансированности, гласит, что управление денежными потоками связано со множеством их видов. Необходимость их подчиненности единым целям и задачам управления вызывает необходимость того, чтоб обеспечить сбалансированность денежных потоков субъекта хозяйствования по многим характеристикам, среди которых можно назвать вид, объем, временной интервал и другие существенные характеристики. Практическая реализация этого принципа представляет собой оптимизацию денежных потоков в процессе управления ими.

Третий принцип, принцип обеспечения эффективности, говорит, что денежные потоки характеризуются существенной неравномерностью поступления и расходования денежных средств в разрезе отдельных временных интервалов. А это, в свою очередь, приводит к формированию достаточно больших объемов временно свободных денежных активов организации. По существу, эти временно свободные остатки денежных средств носят характер непроизводительных активов (до момента их использования в хозяйственном процессе), которые теряют свою стоимость во времени. Потеря стоимости связана, в первую очередь, с инфляцией, но может быть вызвана и иными причинами. Чтобы реализовать данный принцип в процессе управления денежными потоками, необходимо обеспечить их эффективное использование путем осуществления финансовых инвестиций организации Басовский, Л.Е. Финансовый менеджмент / Л.Е. Басовский. - М.: Инфра-М, 2012. - с. 14..

Четвертый принцип - это принцип обеспечения ликвидности. Высокая неравномерность отдельных видов денежных потоков сопровождается временным дефицитом денежных средств, что, в свою очередь, отрицательным образом сказывается на уровне его платежеспособности. В связи с этим, в процессе управления денежными потоками возникает необходимость обеспечения достаточного уровня их ликвидности на протяжении всего анализируемого периода. При реализации названного принципа, необходимо обеспечить соответствующую синхронизацию положительного и отрицательного денежных потоков в разрезе каждого временного интервала рассматриваемого периода Слепов, В.А. Финансовая политика компании / В.А. Слепов. - М.: Экономистъ, 2013. - с. 54..

Процесс управления денежными потоками для конкретного предприятия организуется с учетом данных принципов, где основной целью будет являться обеспечение финансового равновесия предприятия в процессе его развития, а это возможно путем обеспечения сбалансированности объемов поступлений и расходования денежных средств, а также их синхронизации во времени. управление денежный поток

Итак, процесс финансово-хозяйственной деятельности любого предприятия сопровождается движением денежных средств - выплат и поступлений, то есть, денежными потоками. В России, в имеющихся условиях инфляции и кризиса неплатежей, эффективное управление денежными потоками является наиболее актуальной задачей в управлении финансами.

1.2 Понятие денежного потока и его классификация

По мнению Савицкой Г.В. денежный поток - это «непрерывный процесс движения денежных средств во времени».

И.А. Бланк дает следующее определение денежного потока предприятия: «денежный поток - совокупность распределенных по отдельным интервалам рассматриваемого периода времени поступлений и выплат денежных средств, генерируемых его хозяйственной деятельностью, движение которых связано с факторами времени, риска и ликвидности».

Ю. Бригхем трактует денежный поток как «фактически чистые денежные средства, которые приходят в фирму (или тратятся ею) на протяжении определенного периода». Такие авторы, как Р. Л. Брейли и С. С. Майерс определяют поток денежных средств следующим образом: «Поток денежных средств от производственно-хозяйственной деятельности определяется вычитанием себестоимости проданных товаров, прочих расходов и налогов из выручки от реализации».

Таким образом, критический обзор литературных источников относительно сущности потоков денежных средств дал возможность выдвинуть авторский подход к определению денежных потоков, как совокупности распределенных во времени поступлений и выплат денежных средств, возникающих в результате осуществления хозяйственной деятельности предприятием Трубочкина, М.И. Управление затратами предприятия / М.И. Трубочкина. - М.: Инфра-М, 2014. - с. 102..

Для обеспечения эффективного управления денежными потоками целесообразно осуществлять их классификацию по различным признакам, методический подход к которой наиболее подробно освещен в работах И.А. Бланка (см. табл. 1.1).

Таблица 1.1 - - Классификация денежных потоков

Кроме вышеперечисленной классификации, можно предложить также деление отрицательных денежных потоков на оттоки, которые в будущем позволят получить экономическую выгоду (оттоки, связанные с оплатой приобретаемых товаров и услуг для производства продукции, приобретением инвестиционной собственности), и оттоки, которые не приводят к получению экономической выгоды (оттоки, связанные с уплатой штрафов). Такая классификация может использоваться при прогнозировании и планировании денежных потоков Закиров, Э.А. Обоснование управленческих решений на основе методики учёта затрат по потокам создания ценности // Актуальные проблемы экономики и права. - 2013. - № 2 (26). с. 152-158..

Также можно предложить деление потоков на внутренние и внешние. К внутренним потокам относятся потоки денежных средств между структурными подразделениями, потоки, обслуживающие отношения с персоналом и учредителями. К внешним денежным потокам можно отнести денежные потоки по платежам в бюджет и внебюджетные фонды, денежные потоки, связанные с приобретением товарно-материальных ценностей, реализацией продукции потребителю. Возможна и классификация денежных потоков по признаку возможности предвидения на предвидимые и непредвидимые. К предвидимым потокам можно отнести потоки, связанные с приобретением материалов, из которых будет изготовлена продукция, в результате реализации которой будет получена выручка, а также потоки, связанные с уплатой налогов. Непредвидимые потоки денежных средств включают, к примеру, потоки, связанные с ликвидацией чрезвычайных ситуаций. Можно также поделить денежных потоков по степени рискованности на денежные потоки, связанные с рискованной деятельностью (например, с реализацией инвестиционных проектов, вложение средств в новые виды деятельности), и денежные потоки, не связанные с рискованной деятельностью Арутюнов, Ю.А. Финансовый менеджмент: учеб. пособие. / Ю.А. Арутюнов. - М.: Кнорус, 2013. - с. 98..

Классификация денежных потоков по различным признакам используется при анализе денежных потоков. Анализ денежных потоков является важным элементом управления предприятием, так как от объемов и скорости движения денежного оборота, эффективности управления зависят платежеспособность и ликвидность предприятия. Основной целью анализа денежных потоков является выявление уровня достаточности денежных средств, необходимых для нормального функционирования предприятия и определение эффективности и интенсивности их использования в процессе операционной, инвестиционной и финансовой деятельности Коваленко, О.Г. Организационно-методическое обеспечение финансового оздоровления организации на основе управления денежными потоками // Карельский научный журнал. - 2013. - № 2. с. 14-18..

В анализе денежных потоков выделяют два метода: прямым и косвенным.

При прямом методе анализа оттоки и притоки по видам деятельности отражаются в суммах, реально поступивших в кассу и на счета предприятия. Прямым методом рассчитываются показатели формы № 4 годовой бухгалтерской отчетности «Отчет о движении денежных средств». Денежный поток на конец периода определяется как разница между всеми притоками средств на предприятии по трем видам деятельности и их оттоками. Остаток денежных средств на конец периода определяется как их остаток на начало периода с учетом потока денежных средств за данный период.

Косвенный метод анализа более предпочтителен для аналитических целей, так как позволяет определить отклонение финансового результата от чистого денежного потока. При косвенном методе основой для расчета является нераспределенная прибыль, а также изменения активов и пассивов предприятия.

Оба способа имеют как преимущества, так и недостатки, которые представлены в таблице 1.2.

Таблица 1.2 - Достоинства и недостатки методов анализа денежных потоков Грищенко, А. В. Инвестиционная деятельность организации: управление денежными потоками // Справочник экономиста. - 2010. - №2. - С.15.

Как видно из таблицы 1.2, в аналитических целях более целесообразно использовать косвенный метод, поэтому можно порекомендовать предприятиям наряду с составлением отчета о движении денежных средств прямым методом в рамках обязательной бухгалтерской отчетности, также составлять отчет о движении денежных средств косвенным методом для управленческих целей.

2.Пути улучшения управления денежными потоками

2.1 Измерение денежного потока

Следует подготовить прогноз движения денежных средств на следующий год, следующий квартал и на следующую неделю. Точный прогноз денежного потока может предупредить о проблемах задолго до того, как они наступят.

Важно понять, что планы движения денежных средств (прогнозные кэш-фло) не являются озарениями будущего. Это продуманные догадки, которые уравновешивают ряд факторов, в том числе историю платежей клиентов, собственную тщательность в определении предстоящих расходов и терпение ваших продавцов.

Необходимо следить за этим:

чтобы предположения о погашении дебиторской задолженности были обоснованными;

что кредиторская задолженность может быть пролонгирована так же, как это было в прошлом;

что вы включили в план такие расходы, как капитальные улучшения, процентные платежи по кредитам и выплаты основного долга;

и что были учтены сезонные колебания продаж.

Следует начинать прогнозирование денежного потока, добавив денежный остаток на начало периода, а также другие денежные средства, которые должны быть получены из различных источников. В процессе можно собрать информацию у продавцов, кредиторов, и финансового отдела.

Во всех случаях следует знать, сколько наличных средств в виде платежей клиентов, процентных поступлений, сборов за обслуживание, частичных сборов безнадежных долгов и других источников существует.

Второй этап составления точных прогнозов движения денежных потоков - детальное знание сумм и дат предстоящих денежных выплат.

Следует выделять отдельную позицию в прогнозе для каждого значительного расхода, включая арендную плату, инвентарь (при покупке за наличные), зарплату и заработную плату, продажи и другие удержанные или подлежащие уплате налоги, выплаченные пособия, оборудование, приобретенное за наличные деньги, профессиональные сборы, коммунальные услуги, канцелярские принадлежности, платежи по долгам, рекламу, обслуживание автотранспортных средств и оборудования, а также денежные дивиденды.

2.2 Улучшение управления дебиторской и кредиторской задолженностью

Если за продажи было заплачено в тот момент, когда они были произведены, то не возникнет проблемы с денежным потоком. К сожалению, этого не происходит, но можно улучшить денежный поток, управляя дебиторской задолженностью.

Основная идея заключается в том, чтобы повысить скорость, с которой материалы и запасы превращаются в продукты, инвентарь в дебиторскую задолженность, а дебиторская задолженность в наличные деньги. Для этого следует применять такие методы, как:

предоставление скидок тем клиентам, которые быстро оплачивают свои счета.

просить клиентов внести депозитные платежи на время выполнения заказов.

выполнять проверку кредитоспособности всех новых клиентов.

избавиться от устаревшего инвентаря, за который можно сразу получить оплату.

осуществлять постоянный контроль за платежами, которые поступают медленно.

отслеживать дебиторскую задолженность, чтобы выявлять и избегать клиентов, которые платят медленно. Политика наложенного платежа (c.o.d.) является альтернативой отказа от ведения бизнеса с клиентами, которые задерживают оплату.

Рост продаж на высшем уровне может скрыть множество проблем - иногда слишком хорошо.

Также необходимо соблюдать следующие рекомендации:

В полной мере использоваться условия кредитора. Если платеж должен быть оплачен в течение 30 дней, он не должен быть оплачен через 15 дней.

Погашать задолженность в последний день

Обращаться с поставщиками, чтобы они знали финансовое положение. Если необходимо отложить платеж, будет нужно их доверие и понимание.

Внимательно рассматривать предложения продавцов о скидках на более ранние платежи. Они могут предоставлять дорогие ссуды, или же они могут предоставить возможности для снижения общих затрат.

Не всегда следует фокусироваться на самой низкой цене при выборе поставщиков. Иногда более гибкие условия оплаты могут улучшить денежный поток больше, чем цена поставок Мамедов, А. О. Международный финансовый менеджмент в условиях глобального финансового рынка / под ред. В. А. Слепова. - М. : Магистр, 2014..

Рано или поздно можно оказаться в ситуации, когда не хватает денег для оплаты счетов.

Ключом к управлению нехваткой денежных средств является осознание проблемы как можно раньше и как можно точнее. Банки с осторожностью относятся к заемщикам, которым деньги нужны уже сегодня.

Можете организовать кредитную линию в банке заранее. Это позволяет занять деньги до заданного временного предела в любое время, когда они понадобятся.

Зачастую можно получить расширенные условия от поставщиков, которые предоставляют значительный, недорогой кредит. Это особенно просто, если в прошлом клиент информировал их о своем финансовом положении.

Следует рассмотреть возможность использования факторинга. Это компании по финансовым услугам, которые могут заплатить сегодня за дебиторскую задолженность.

Можно просить своих лучших клиентов ускорить платежи. Следует объяснить ситуацию и, если необходимо, предложить скидку в размере одного или двух процентов от счета. Также следует пойти навстречу наихудшим клиентам - тем, чья задолженность превышает 90 дней. Следует предложить им более крутую скидку, если они платят сегодня.

Можно получать наличные деньги, продавая и сдавая в аренду такие активы, как машины, оборудование, компьютеры, телефонные системы и даже офисную мебель. Лизинговые компании готовы к совершению таких сделок.

Следует выбрать самые важные счета, которые можно оплачивать с осторожностью. Не оплачивать только самые маленькие счета.

После этого следует заплатить критически важным поставщиками уточнить у остальных, можно ли пропустить платеж или внести частичную оплату.

Заключение

Таким образом, можно сделать следующие выводы.

Таким образом, деятельность предприятия невозможна без движения денежных средств, а эффективность этой деятельности зависит от способности предприятия генерировать и аккумулировать денежные средства, непрерывности их движения и эффективного использования. Эффективное управление денежными потоками способствует достижения главной цели любого предприятия - максимизации прибыли.

Список использованных источников

Налоговый Кодекс Российской Федерации. - Части первая и вторая. - М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2014. - 656 с.

Приказ Минфина РФ от 2 февраля 2011г. № 11н «Об утверждении Положения по бухгалтерскому учету «Отчет о движении денежных средств» (ПБУ 23/2011)»

Федеральный закон от 06.12.2011 N 402-ФЗ (ред. от 28.12.2013) «О бухгалтерском учете» (с изм. и доп., вступ. в силу с 01.01.2014).

Арутюнов, Ю.А. Финансовый менеджмент: учеб. пособие. / Ю.А. Арутюнов. - М.: Кнорус, 2013. - 312 с.

Басовский, Л.Е. Финансовый менеджмент / Л.Е. Басовский. - М.: Инфра-М, 2012. - 240 с.

Грищенко, А. В. Инвестиционная деятельность организации: управление денежными потоками // Справочник экономиста. - 2010. - №2. - С.15.

Закиров, Э.А. Обоснование управленческих решений на основе методики учёта затрат по потокам создания ценности // Актуальные проблемы экономики и права. - 2013. - № 2 (26). с. 152-158.

Кабанов, А.А. Методика оценки эффективности управления денежными потоками в холдинговых компаниях // Вестник Поволжского государственного университета сервиса. Серия : Экономика. - 2014. - № 4 (36). с. 117-126.

Карпова, В.В. Учет, анализ и бюджетирование денежных потоков: Учеб. Пособие. - М.: Вузовский учебник: ИНФАРМ-М, 2013. - 302 с.

Коваленко, О.Г. Организационно-методическое обеспечение финансового оздоровления организации на основе управления денежными потоками // Карельский научный журнал. - 2013. - № 2. с. 14-18.

Кузнецова, И.Д. Управление денежными потоками предприятия: Учебное пособие. - Иваново: ИГХТУ, 2012. - 193 с.

Мамедов, А. О. Международный финансовый менеджмент в условиях глобального финансового рынка / под ред. В. А. Слепова. - М. : Магистр, 2014.

Слепов, В.А. Финансовая политика компании / В.А. Слепов. - М.: Экономистъ, 2013. - 283 с.

Трубочкина, М.И. Управление затратами предприятия / М.И. Трубочкина. - М.: Инфра-М, 2014. - 319 с.

Размещено на Allbest.ru