Государственный долг Украины

Размещено на http://www.allbest.ru

Введение

В условиях интеграционных и глобализационных процессов развитие международной финансовой системы характеризуется значительным увеличением внешней задолженности ведущих стран мира.

Управление и обслуживание государственного долга является одной из приоритетных задач экономической политики страны, важным условием стабильности ее финансовой системы. В Украине этот процесс сопровождается рядом проблем, а именно: несовершенством законодательной базы, значительным объемом государственного долга и его постоянным увеличением, механизмом реструктуризации долга и его обслуживанием, который не способствует реалистичному прогнозированию основных макроэкономических показателей социально-экономического развития страны. государственный долг экономика управление

Целью данной работы является научное обоснование экономической природы государственного долга, выявления основных тенденций и специфических особенностей формирования государственного долга в Украине; обоснование методов управления государственным долгом и его обслуживание в условиях переходной экономики Украины.

Объектом исследования в данной работе является государственный долг, а предметом исследования - влияние государственного долга на экономику страны.

1. Суть и формы государственного долга

Государственный долг - это сумма задолженности государства по выпущенным и непогашенным внутренним государственным заимствованиям, а также сумма финансовых обязательств по отношению к иностранным кредиторам на определенную дату, включая выданные гарантии по кредитам, которые предоставляют местным органам власти, государственным предприятиям, иностранным поставщикам. Проще говоря, это ситуация когда государство выступает в роле заёмщика денежных средств. Либо у своих граждан (юридических и физических лиц), путем выпуска и размещения государственных ценных бумаг, с помощью Казначейства и НБУ. Такой долг называется внутренним. Либо у других государств и международных организаций. Такой долг называется внешним. Это наиболее тяжелый долг, поскольку по нему государство связано рядом целевых обязательств, с одной стороны, а с другой - в его уплату приходится рассчитываться ценными товарами и платить большие проценты. Внешний долг более опасен для экономики, так как нужно расплачиваться ресурсами страны.

В совокупность долговых обязательств государства включается также гарантированный государством долг, возникающий в результате принятых на себя государством гарантий по обязательствам третьих лиц, либо принятые на себя государством обязательства третьих лиц.

По характеру обслуживания государственный долг делиться на: текущий и капитальный.

Текущий - это сумма задолженности, которая подлежит оплате в текущем бюджетном году. Предусматриваться как возвращение основного долга, так и оплата начисленных процентов.

Капитальный - это общая сумма задолженностей по всем видам займов с учетом начисленных процентов, на определенную дату.

2. Методы управления государственным долгом

Управление государственным долгом состоит в обеспечении платёжеспособности государства. При этом платёжеспособность по внутренним займам обеспечивается, как правило, за счет внутренних источников. По внешним - зависит от поступлений валютной выручки, и определяется состоянием торгового баланса.

Управление государственным внутренним долгом Украины осуществляет Министерство финансов Украины в порядке, согласованном с Национальным банком Украины.

Методами управления государственным долгом являются конверсия, консолидация, унификация, обмен облигаций по регрессивному соотношению, отсрочка погашения и аннулирование ссуды.

Конверсия государственного долга - изменение прибыльности ссуды, или снижение уровня учетной ставки НБУ. Технически возможными являются такие варианты конверсии внешнего долга:

обмен «долга на долг». Государство-заемщик обменивает свои собственные долги на долги других государств перед ним;

обмен «долга на экспорт». Долги покрываются за счет экспорта машинно-технической продукции и других готовых товаров;

обмен «долга на собственность». Как собственность рассматриваются земля, недвижимость, пакеты акций предприятий;

обмен «долга на национальную валюту». Интерес кредиторов к таким операциям вырос, хотя и остаётся умеренным, поскольку эти соглашения фактически являются благотворительной помощью на развитие экономики должника.

Консолидация государственного долга -- увеличение сроков действия выпущенных ссуд. Самое частое понятие конверсии связывается с трансформацией долговых обязательств одного вида, в долговые обязательства другого вида (конверсия способствует трансформации внешнего долга во внутренней и наоборот) или в активы другой экономической природы -- облигации, менее выгодные с точки зрения управления долгом, которые можно ликвидировать путем обмена их на акции предприятий, часть имущества.

Унификация ссуд -- объединение нескольких ссуд в одну, в этом случае облигации ранее выпущенных государственных ссуд обменивают на облигации новой ссуды.

Отсрочка погашения ссуды -- осуществляется в период, когда выпуск новых ссуд используется на обслуживание ранее выпущенных государственных ссуд. Отсрочка погашения ссуды происходит тогда, когда государство уже выпустило большое количество долговых обязательств и условия их эмиссии не были выгодны. В таком случае большая часть поступлений от реализации облигаций новых ссуд направляется на выплату процентов и погашение ранее предоставленных кредитов. Правительство сообщает об отсрочке погашения ссуд, которое отличается от консолидации тем, что не только продлеваются сроки погашения, но и прекращается выплата прибылей.

Обмен облигаций государственной ссуды по регрессионным соотношениям. В этом случае определенное количество ранее выпущенных облигаций ссуды равняется одной опять выпущенной облигации государственной ссуды.

Аннулирование долговых обязательств государства -- предопределено финансовой несостоятельностью государства оплатить свои обязательства из-за неблагоприятной экономической ситуации или из политических мотивов. Под аннулированием государственного долга понимаются мероприятия, в результате которых государство полностью отказывается от обязательств по выпущенным ссудам. Аннулировать свои ценные бумаги государство может в случае банкротства или в результате прихода к власти новых политических сил, которые по определенным причинам отказываются признать финансовые обязательства предыдущей власти.

Реструктуризация -- это метод управления долгом, используя который можно значительно облегчить долговой груз за счет пересмотра условий и сроков уплаты общей стоимости кредита и процентных платежей.

Управление государственным внешним долгом -- это совокупность действий, связанных с подготовкой к выпуску и размещением долговых обязательств правительства, регуляции рынка государственных ценных бумаг, предоставление государственных гарантий, обслуживание и погашение долга и тому подобное. Управление государственным внешним долгом предусматривает:

- регулирование и динамику государственного долга с поддержанием оптимальных пропорций между внешним и внутренним долгом;

- максимально эффективное обслуживание долга с уменьшением удельного веса расходов на обслуживание долга в расходной части бюджета;

- употребление мероприятий из обеспечения дополнительных источников финансирования, кредитование других правительств;

- участие в мероприятиях международных финансовых организаций и тому подобное.

Мировой опыт решения проблемы внешней задолженности допускает три возможных сценария.

Оптимистический. Страна-должник постепенно выплачивает не только проценты, но и сумму основного долга. Для этого необходим профицит бюджета, за счет которого и осуществляется погашение долгов. Полный расчет по долгам является кардинальным вариантом решения проблемы долгов, но это обеспечивается не только сбалансированностью бюджета, но и достижением стойкого позитивного сальдо, которое может генерировать только здоровая экономика.

Пессимистический. Погашения основного долга и процентных платежей рефинансируется за счет новых иностранных кредитов. Внешний долг принимает формы финансовой пирамиды, которая в перспективе неминуемо развалится, что и приведет к отказу возвращать долги. Отказ от уплаты долгов имеет только одно преимущество -- отсутствие необходимости его обслуживать и возвращать. Однако страна-должник имеет по большей части более существенные потери: уменьшение прибылей от международной торговли, исключения из международного рынка ссуд, арест активов и т.д.

Нулевой. Страна-должник своевременно выплачивает проценты по кредитам, а сумма новых иностранных ссуд не превышает суммы, выплаченной в счет погашения долга. Вследствие этого внешний долг надолго замораживается.

3. Двуликость долга

В следующей таблице мы можем рассмотреть динамику Государственного долга Украины.

Таблица 1.

Государственный и гарантированный государством долг Украины с 2009 по 2016 года (в млн. грн.)

А вот в этой таблице эти же данные, только уже рассчитанные в долларах США.

Таблица 2 .

Государственный и гарантированный государством долг Украины с 2009 по 2016 года (в млн. долл. США)

Динамика данного показателя в долларах будет существенно отличаться от динамики в гривнах:

В гривнах сумма долга начиная с октября 2013 г. неумолимо растет иногда незначительно спадая. Но в целом имея тенденцию к росту.

А вот в долларах сумма долга практически держится на одном уровне. Объясняется это девальвацией гривны. Например, возьмем 2016 год.,в августе по сравнению с июлем в нацвалюте он вырос почти на 3% и достиг 1,708 трлн грн. При этом в долларах снизился на 410 млн долл., составив 66,59 млрд долл.

Углубляясь еще больше в этот вопрос, я нашел одну интересную статью.

Вот некоторые моменты из нее:

«Перепады курса успокоил третий транш МВФ, гривна стабилизировалась. Правда, отчисление Фонда увеличило и долговую нагрузку на Украину. Но зато прогнозы Минфина на следующий год оптимистичны. В законопроекте о бюджете на 2017 г. предусмотрено снижение госдолга по отношению к ВВП, но при этом он составит почти те же цифры, что и сейчас - 1,716 трлн грн. Странности сокращения госдолга, который в гривнах почти не меняется, объясняют другие цифры из законопроекта о бюджете на следующий год. В этом документе Кабмин прогнозирует ВВП на уровне 2,585 трлн грн. Это на 13% больше, чем цифра, указанная в бюджете на 2016 г. Правда, без учета изменения валютного курса и инфляции.

Дело в том, что динамика ВВП Украины в долларах совсем не радует. В 2013 г. этот показатель составлял 183,3 млрд долл., в 2014 г. опустился до 131,8 млрд долл., а прошлый год мы закончили с ВВП на уровне 90,6 млрд долл.

Бюджет - 2016 г. Украина еще не выполнила. Но в законе заложен курс на уровне 24,1 грн за долл., ВВП на уровне 2,262 трлн грн, то есть 93,8 млрд долл. Бюджетные показатели на 2017 г. высчитывают из курса 27,2 грн за доллар, в 2017 г. нам обещают ВВП в размере 2,585 грн, то есть ориентировочно 95 млрд долл. Есть надежда на повышение, но как будут складываться дела в этом и следующем годах покажет время.»

Также следует заметить что у нас сокращается еще один важный показатель. Валовый внешний долг (ВВД).

В него входят не только долги государства, но и обязательства всех резидентов перед нерезидентами - долги частного сектора перед зарубежными кредиторами. То есть ВВД - это уже долг всей страны. По логике нас должно радовать, что с 2013 г. он постепенно снижается.

Но происходит это не потому, что меньше одалживает государство, а потому, что не развивается внешнее кредитование частного сектора. Три года назад на внешний долг правительства приходилось 20% ВВД, на внешний долг НБУ - 2%, на внешний долг банков - 16%, а внешний долг бизнеса составлял 61%. Сейчас пропорции изменились. Бизнес все еще должен немало: 54% от ВВД. Банки должны внешним кредиторам 9% от ВВД, НБУ - 5%. Внешний же долг правительства составляет уже 32% от всего долга страны.

4. Оценка финансового состояния государства и валютная структура внешнего долга

Величина капитального долга используется для оценки финансового состояния государства. Есть два основных критерия оценки:

Первый - это отношение сумы внешнего долга к фактическому годовому объему ВВП страны, в процентах. Считается допустимым уровень этого показателя до 60%. В случае превышения предельной величины долга, Кабинет Министров обязан предпринять срочные мероприятия для уменьшения суммы государственного долга к 60 % и ниже.

На следующей таблице мы видим рассчитанный этот коэффициент с 2009 по 2015 год в Украине.(данных по ВВП на 2016 еще нет)

Таблица 3 .

Динамика соотношений внешнего долга к ВВП за 2009-2015 года.

Исходя из данных таблицы, мы видим такую картину: до 2013 года этот показатель находился на уровне 20-25%,однако с 2013 начал резко расти, и уже в 2015 составил 52,7%. И если такая тенденция к росту продолжиться, то вскоре мы пересечем допустимый уровень(60%).

Второй критерий оценки - это отношение сумы внешнего долга к объему годового экспорта, тоже в процентах. Уровень данного показателя свыше 225% считается критическим.

На следующей таблице я рассчитал этот коэффициент за 2009 - 2015 года в Украине.

Таблица 4 .

Динамика соотношения внешнего долга к экспорту за 2009-2015 года

Исходя из данных таблицы, мы видим более радостную картину. Максимальное значение данного коэффициента мы видим в 2015 году(99,8%). Этот коэффициент не составляет и половины критического значения.

Также очень важно коснуться такого вопроса как валютная структура внешнего долга. Валютная структура долга - это показатель нашего внешнего долга по всем видам валют, т.е. процентное определение суммы долга в определенной валюте к общей сумме долга.

Итак валютная структура Валового Внешнего Долга на 01.10.2016. такая:

Доллар - 73,9%

Евро - 10,8%

СПЗ(Специальные Права Заимствования) - 11,7%

Рубль - 1,7%

Гривна - 0,9%

Прочие - 1,0%

Вывод

Ну и в заключении я хочу сказать, что с самого начала к данной теме я относился очень критично, и был настроен критиковать все и вся. Мне давно уже начало казаться, что Украина прошла точку, когда мы начали брать долги, для покрытия предыдущих долгов, тем самым все больше залезая в долговую яму. И вот ища материал для этого доклада, я наткнулся на статью, автор которой пишет следующее:

Александр Данилюк, министр финансов Украины, сообщил, что Украина привлекла 1 млрд. долл. кредитных средств под гарантии США.

«Разместили еврооблигации на 1 млрд. долл. под гарантии США по самой низкой в истории Украины ставке в 1,471%, - заявил министр. - Это еще одно подтверждение того, что мы идем правильным путем. Это еще одна победа. Это еще один результат плодотворного сотрудничества президента и правительства».

Это значит, что в сентябре к госдолгу Украины добавился не только транш МВФ, но и еще одно обязательство.

«Все это позволит Министерству финансов закрыть определенную дыру в государственном бюджете, - прокомментировал ситуацию Руслан Бортник, директор Украинского центра анализа и менеджмента политики. - Но для украинцев - это поражение. Это долги, причем долги, которые берутся не на какие-то инвестиционные проекты, не для создания новых рабочих мест, не для ремонта и обновления инфраструктуры, а попросту для того, чтобы вернуть долги предыдущие. Это ещё один камень на шею для нас. Для Украины это безусловное поражение».

Если задуматься Украина с обретением независимости начала свой путь совсем без долгов, так как после распада СССР все советские международные обязательства взяла на себя Россия. И вот из-за стремительного падения гривны уже в начале 2015 года долг в гривнах составил почти 1 триллион. Если взять для примера данные на 31 марта 2015 года и выполнить простые математические действия со статистическими данными можно найти, сумму долга на каждого гражданина Украины. Она равна 35600 грн. А долг на каждого работающего гражданина Украины равен 76600 грн..

Думаю, нам следует более обдуманно и с опаской относиться к займам, т.к. получая кредит, мы понемногу теряем свою драгоценную независимость. Ведь очень просто занимать деньги, зная, что отдавать их не лично тебе, а такому неосязаемому субъекту как государство, а тем более живя по принципу «а после нас хоть потоп».

Список литературы:

1) Бедь В.В. Фінанси: Навч.-метод. посіб. [Для самостійного вивчення дисципліни.] / В.В. Бедь, Ю.М. Когут. -- К. : МАУП; Ужгород: ЗІ ім. А. Волошина., 2004. -- 267 с.

2) Верховна Рада України / Офіційний веб портал / Про державний бюджет України на 2017 рік [Электронный ресурс]. Режим доступа: http://zakon2.rada.gov.ua/laws/show/1801.19?test=e6YMfZ0CyFNAqAB.ZixuVcjpHI4ics80msh8Ie6;

3) Фінанси: навч. посіб. / [Близнюк О.П., Лачкова Л.І., Оспіщев В.І. та ін.]; за ред.. В.І. Оспіщева. -- К: Знання, 2006. -- 239 с.

4) Інформаційний портал про банки України / Офіційні курси валют НБУ [Электронный ресурс]. Режим доступа:

http://www.bankstore.com.ua/currencyrates/dailyrates/123286/?year=2012&month=1&day=1&rate_type=0;

5) Міністерство фінансів України / Єдиний веб. портал використання бюджетних коштів / Бюджет [Электронный ресурс]. Режим доступа: http://www.minfin.gov.ua/news/bjudzhet.

6) Агапова Т.А. Макроэкономика : Взаимосвязь внутреннего внешнего долга / Т.А. Агапова, С.Ф. Серёгина. -- М.,1999. -- 370 с.

7) Киреев А.П. Прикладная макроэкономика. / А.П. Киреев. -- М., 2006. -- 456 с.

Размещено на Allbest.ru