Оценка инвестиционных рисков предприятия в системе управленческих решений

Размещено на http://www.allbest.ru/

2

Содержание

Введение

Глава 1. Теоретические основы инвестиционных рисков

1.1 Понятие и сущность инвестиционных рисков

1.2 Классификация инвестиционных рисков

1.3 Методы определения инвестиционных рисков

Глава 2. Экономическая и финансовая характеристика предприятия ОАО «Северный коммунар»

2.1 Организационно-экономическая характеристика ОАО «Северный коммунар»

2.2 Анализ экономических показателей ОАО «Северный коммунар»

2.3 Анализ финансовых показателей ОАО «Северный коммунар»

Глава 3. Совершенствование управления инвестиционных рисков на предприятии ОАО «Северный коммунар»



Введение

Риск присущ любой форме человеческой деятельности, что связано с множеством условий и факторов, влияющих на положительный исход принимаемых людьми решений. Исторический опыт показывает, что риск недополучения намеченных результатов особенно проявляется при всеобщности товарно-денежных отношений, конкуренции участников хозяйственного оборота.

Инвестиционная деятельность во всех формах и видах сопряжена с риском, который представлен вероятностью возникновения непредвиденных финансовых потерь в ситуациях неопределённости условий инвестирования. Процедура оценки рисков инвестиционных проектов является составной частью процесса расчёта их экономической эффективности.

Любое предприятие несет риски, связанные с его производственной, коммерческой и другой деятельностью, любой предприниматель отвечает за последствия принимаемых управленческих решений. Фактор риска заставляет предпринимателя экономить финансовые и материальные ресурсы, обращать особое внимание на расчеты эффективности новых проектов, коммерческих сделок и т.д. Фактор риска в предпринимательской деятельности особенно увеличивается в периоды нестабильного состояния экономики.

Стремление к корректной оценке рисков считается одной из фундаментальных идей современной экономики. Применение разнообразных современных методов оценивания риска позволяет уменьшить число ошибок, ограничивает иррациональную деятельность за счёт оптимального выбора и грамотных инвестиционных решений, что обуславливает актуальность курсовой работы.

Цель курсовой работы - выделить теоретические основы управления инвестиционными рисками предприятия и провести оценку инвестиционных рисков предприятия в системе инвестиционных решений.

Исходя из поставленной цели, необходимо решить следующие задачи:

1. Изучить теоретические аспекты оценки рисков инвестиционного проекта.

2. Провести анализ рисков представленного проекта, сделать вывод о его целесообразности.

3. Выявить основные методы по снижению инвестиционных рисков.



Глава 1. Теоретические основы инвестиционных рисков

1.1 Понятие и сущность инвестиционных рисков

Инвестиции представляют собой вложения денежных средств в машины, оборудование, кредиты, ценные бумаги, лицензии, патенты, любое другое имущество с целью получения дополнительного дохода - прибыли.

Инвестиции являются необходимым фактором развития страны, региона, а также создания или развития организации, реализации инвестиционного проекта. Однако сами по себе инвестиции не являются достаточным фактором успешного развития и реализации инвестиционного проекта. Важно, как прогнозируются и планируются инвестиции, как организуется инвестиционный процесс, куда территориально направляются инвестиции, на какие цели и во что вкладываются средства, кто является инвестором и кто реализует проект. То есть важен весь инвестиционный процесс от начала до конца: предварительный анализ инвестиционного проекта, его мониторинг и коррекция в процессе выполнения, его завершение.

Обязательным структурным элементом процесса анализа инвестиционных проектов является оценка их рисков.

Инвестиционные риски отражают вероятность потери части доходов, благ, средств, собственности при реализации инвестиционных проектов, функционировании производств, компаний, фондов, организаций, при инвестиционных сделках.

Инвестиционная деятельность во всех видах и формах всегда сопряжена с риском, в экономике степень его резко увеличивается с переходом к рыночным отношениям. Инвестор, приобретая какой-либо актив, ориентируется не только на доходность этого актива, но и на уровень риска. Риск состоит в том, что инвестор может получить результат, который отличен от ожидаемой доходности, то есть худший результат.

«Риск» означает угрозу или опасность. В экономической литературе «риск» часто представляется вероятностью неудачи или опасности осуществляемых действий.

Инвестиционный риск - вероятность отклонения фактического дохода от ожидаемого: чем изменчивее и шире шкала колебаний возможных доходов, тем выше риск и наоборот.

Риск, как событие, либо происходит, либо нет. В случае его возникновения возможны три экономических результата:

– отрицательный (убыток, проигрыш, ущерб);

– нулевой;

– положительный (выгода, выигрыш, прибыль).

Рискованной ситуации сопутствуют три важнейших условия: неопределённость, вероятностный исход и альтернативность. Вероятностный же исход из рискованной ситуации в свою очередь может быть: желаемым или счастливым, благополучным, но не совсем и неблагоприятным или полным крахом.

1.2 Классификация инвестиционных рисков

Чаще всего риски классифицируют по принципу однозначности последствий от наступления рисковых событий. Все риски изначально можно распределить на две группы - чистые и спекулятивные.

Чистые риски означают получение отрицательного или нулевого результата.

К группе чистых рисков обычно относят следующие их виды:

1) природно-естественные риски, которые связаны с проявлениями стихийных сил природы: землетрясения, наводнения, бури, пожары, эпидемии и др.;

2) экологические риски, которые выступают как возможность потерь, связанных с ухудшением экологической ситуации;

3) социально-политические риски, которые связаны с политической ситуацией в стране и деятельностью государства. К этому виду рисков относятся политические потрясения, непредсказуемость экономической политики государства, изменения в законодательстве, и др.;

4) транспортные риски - риски, связанные с перевозками грузов транспортом: автомобильным, морским, железнодорожным и т. д.;

Особенность чистых рисков (статистических или простых) заключается в том, что они практически всегда несут в себе потери для предпринимательской деятельности.

Спекулятивные риски - это риски, которые приносят не только затраты, но и потенциальную прибыль.

К группе спекулятивных рисков обычно относят все виды финансовых рисков, являющихся частью коммерческих рисков. Финансовые риски связаны с вероятностью потерь финансовых ресурсов (денежных средств) и подразделяются на два вида:

1. Риски, связанные с покупательной способностью денег.

а) инфляционные риски - при росте инфляции получаемые денежные доходы обесцениваются с точки зрения реальной покупательной способности быстрее, чем растут. В таких условиях предприниматель несет реальные потери;

б) дефляционные риски - при росте дефляции происходит падение уровня цен, ухудшение экономических условий предпринимательства и снижение доходов;

в) валютные риски - опасность валютных потерь, связанных с изменением курса одной иностранной валюты по отношению к другой при проведении внешнеэкономических, кредитных и других валютных операций;

г) риски ликвидности, которые связаны с возможностью потерь при реализации ценных бумаг или других товаров из-за изменения оценки их качества и потребительной стоимости.

2. Инвестиционные риски.

а) риски упущенной выгоды - риски наступления косвенного финансового ущерба (неполученная прибыль) в результате неосуществления какого-либо мероприятия (например, инвестирования, страхования и т. д.);

б) риски снижения доходности, которые могут возникнуть в результате уменьшения размера процентов и дивидендов по портфельным инвестициям, вкладам, кредитам;

в) риски прямых финансовых потерь. Они подразделяются на:

- биржевые риски - опасность потерь от биржевых сделок. К этим рискам относятся риск неплатежа по коммерческим сделкам, риск неплатежа комиссионного вознаграждения брокерской фирмы и т. п.;

- селективные риски - это риски неправильного выбора видов вложения капитала, вида ценных бумаг (проекта) для инвестирования в сравнении с другими видами ценных бумаг (проектов) при формировании инвестиционного портфеля;

- риски банкротства - опасность в результате неправильного выбора вложения капитала полной потери предпринимателем собственного капитала и неспособности его рассчитаться по взятым на себя обязательствам;

- кредитные риски, которые связаны с потерей средств из-за несоблюдения обязательств со стороны эмитента, заемщика или его поручителя.

В зависимости от степени влияния на финансовое положение предприятия выделяют:

1) допустимый риск - угроза потери предприятием прибыли, то есть прибыль = 0, следовательно, выручка = затраты ( образуется точка безубыточности). В данном случае потери возможны, но их размер меньше ожидаемой прибыли. Таким образом, данный вид инвестиционной деятельности, несмотря на вероятность риска, сохраняют свою экономическую целесообразность.

2) критический риск - угроза потери предприятием части выручки ( дебиторская задолженность). Данный вид риска инвестиционной деятельности связан с опасностью потерь в размере произведенных затрат на осуществление конкретного инвестиционного проекта или вида финансовой деятельности. При этом критический риск первой степени связан с угрозой получения нулевого дохода, но при возмещении произведенных субъектом инвестиционной деятельности финансовых затрат. Критический риск второй степени связан с возможностью потерь в размере полных издержек, т.е. вероятны потери намеченной выручки, и субъекту инвестиционной деятельности приходится возмещать затраты за счет других источников.

3) катастрофический риск - риск, финансовые потери по которому определяются частичной или полной утратой собственного капитала. Катастрофический риск, как правило, приводит к банкротству, так как в данном случае возможна потеря не только всех вложенных в определенный вид инвестиционной деятельности или конкретную финансовую сделку средств, но и имущества. В большей степени это характерно для ситуации, когда субъект инвестиционной деятельности получил внешние займы под ожидаемую прибыль: при возникновении катастрофического риска инвестиционной деятельности приходится возвращать кредиты из собственных средств.

По другой классификации риски можно разделить на следующие виды:

1) Деловой риск - неопределенность, связанная с созданием доходов от инвестиций достаточных чтобы расплатиться с инвестициями предоставляющими средствами.

2) Финансовый риск - неопределенность, связанная с комбинацией заемных и собственных средств, используемых для финансирования компании: чем выше доля заемных средств, тем выше финансовый риск.

3) Риск, связанный с покупательной способностью - риск, обусловленный инвестиционными процессами и снижением покупательной способностью национальной валюты.

4) Процентный риск - неопределенность в уровне курсов ценных бумаг, вызванная изменением рыночных процентных ставок: с ростом процентных ставок курсы ценных бумаг, особенно с фиксированным доходом снижается и наоборот.

5) риск ликвидности - невозможность продать за наличные деньги инвестиционный документ в подходящий момент и приемлемой цене.

6) рыночный риск - изменчивость курса ценных бумаг под влиянием макроэкономических факторов.

7) случайный риск - неожиданные события.

1.3 Методы определения инвестиционных рисков

Все методы определения инвестиционных рисков можно разделить на две группы:

1. объективные, основанные на обработке статистических показателей;

2. субъективные, основанные на личном опыте оценки экспертов, мнении финансовых консультантов и других специалистов.

Объективные методы применяются в случае, когда имеется представительная, статистическая выборка по рискам в определенной инвестиционной деятельности.

Чтобы количественно определить величину риска, необходимо знать все возможные последствия какого-либо отдельного действия и вероятность самих последствий. Вероятность означает возможность получения определенного результата.

Применительно к экономическим задачам, методы теории вероятности сводятся к исчислению вероятности наступления события.

Математическое ожидание какого-либо события равно абсолютной величине этого события, умноженное на вероятность его наступления.

Величина риска или степень риска измеряется двумя критериями:

1. средним математическим ожиданием;

2. колеблемость (изменчивость) возможного результата.

Колеблемость возможного результата представляет собой степень отклонения ожидаемого значения от средней величины.

Колеблемость признака измеряется коэффициентом вариации.

Чем больше коэффициент вариации, тем сильнее колеблемость признака.

В экономической статистике установлена следующая оценка значения коэффициента вариации:

- до 10% - слабая колеблемость (изменчивость);

- 10% - 25% - умеренная колеблемость;

- свыше 25% - высокая колеблемость.

Субъективные методы - более разнообразны по сравнению с объективными. Суть многих методов определения инвестиционных рисков на основе заключений экспертов и других специалистов сводится к следующему:

· выявляются все возможные причины (источники) появления инвестиционного риска;

· все выявленные причины ранжируются по степени значимости (влияния на инвестиционный риск), и для каждой из них устанавливаются определенный балл и весовой коэффициент в долях единицы;

· обобщенная оценка риска определяется путем умножения значения каждой причины в баллах на весовой коэффициент и их суммирования по формуле Ри=?diZi, где Ри - обобщенная оценка риска, di - весовой коэффициент каждой причины инвестиционного риска, Zi - абсолютное значение каждой причины в баллах. Обычно абсолютное значение в баллах колеблется от 1 до10 или от 1 до 100, но чаще всего от 1 до 10.

С приближением значения к единице величина инвестиционного риска снижается и наоборот. Особенно широкое распространение этот метод получил для определения инвестиционного климата по отдельным регионам России и по отдельным странам мира.



Глава 2. Экономическая и финансовая характеристика предприятия ОАО «Северный коммунар»

2.1 Организационно-экономическая характеристика ОАО «Северный коммунар»

История развития завода «Северный коммунар» начинается с механических мастерских и кузницы, пущенных в эксплуатацию в сентябре 1917 года. С 1930 года, после реконструкции, предприятие начало специализироваться на выпуске лесотранспортного оборудования и одноэтажных лесопильных рам Р65-1, ГГС, Р65-2. С 1991 завод начал выпуск оборудования для радиальных отстойников очистки промышленных и хозяйственно-бытовых стоков.

В ноябре 1930 года заводу присваивается название «Северный коммунар». В настоящее время ОАО «Северный коммунар» является крупнейшим производителем лесопильного оборудования. Находится в г. Вологда, административном центре Вологодской области. Город расположен на пересечении железнодорожных, автомобильных, водных и авиационных магистралей. инвестиционный риск рентабельность ликвидность

Завод обладает мощным литейным производством чугуна. Литье деталей массой до трех тонн, художественное литье, литье половой плитки, канализационных и других люков.

На заводе установлены, молоты свободной ковки с ВПЧ до трех тонн, что позволяет ковать детали массой до 500 кг.Горячие штамповки весом до 12 кг. и размером до 200 мм. выполняются на кривошипном прессе усилием 2500 т. с.

В заготовительном производстве резка листового металла до 30мм. выполняется на гильотинных ножницах, фигурная резка листов металла на плазменной установке мод. Ш1ЛФ-25 - керосинорезе, на машине АСШ-2. Производится штамповка из листового металла на кривошипных прессах усилием 100…250 т.с.

В сварочном производстве производят сварные конструкции любого веса, выполненные ручной дуговой сваркой и сваркой в среде углекислого газа.

Завод имеет крупное механосборочное производство с уникальным оборудованием. Осуществляет обработку деталей типа тел вращения весом до 2-х тонн, в том числе и сложной конфигурации, обработку корпусных деталей весом до 5-ти тонн, нарезку зубчатых колес до m=10.

На заводе имеется инструментальный цех, ремонтно-механический цех, участок гальванопокрытий (цинкование, химическое оксидирование).

2.2 Анализ экономических показателей ОАО «Северный коммунар»

Важную роль в обеспечении повышения эффективности производства играет экономический анализ производственно-хозяйственной деятельности предприятия, являющийся составной частью экономических методов управления. Анализ является базой планирования, средством оценки качества планирования и выполнения плана.

Метод анализа хозяйственной деятельности представляет системное, комплексное изучение, измерение и обобщение влияния факторов на результаты деятельности предприятия путем обработки специальными приемами системы показателей плана, учета, отчетности и других источников информации с целью повышения эффективности функционирования организации.

На основании данных бухгалтерской и статистической отчетности и оперативного учета за период 2010-2012гг., рассмотрены показатели экономической деятельности ОАО «Северный коммунар». Для наиболее полного представления о предприятии рассмотрим основные показатели.

Анализ основных показателей деятельности ООО «Северный коммунар» в 2010-2012 гг.

Таблица 1. Основные показатели деятельности ОАО «Северный коммунар»

Показатель	Код строки	2010 г.	2011 г.	2012 г.	Отклонение показателей 2012 г. к 2011 г., .
Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг.	2120	48040	60 030	59 754	-276
Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг	2100	46388	56 414	59 378	2 964
Валовая прибыль	2200	1652	3 616	1 366	- 2 250
Прибыль (убыток) от продаж	2200	1210	3534	1 125	- 2 409
Прибыль (убыток) до налогообложения	2300	888	3 586	2 338	- 1 248
Чистая прибыль (убыток) отчетного периода	2400	561	2 630	1 858	- 772

За отчетный период 2012 г. выручка от продажи продукции (стр.2120) уменьшилась на 276 тыс. руб. по сравнению с аналогичным периодом 2011 г.

Себестоимость продаж продукции (стр.2100) увеличилась на 2 964 тыс. руб. с предыдущим периодом 2011 года.

В результате получена прибыль от продаж - 2 409 тыс.руб. (стр.2200).

За аналог. период 2011 г. прибыль от продаж составляла 3 534 тыс. руб.

Прибыль по бухгалтерскому учету составила - 1 248 тыс.руб. (стр.2300).

За аналогичный период 2011 г. бухгалтерская прибыль составляла 3 586 тыс.руб.

За 2012г. получена чистая прибыль 1 858 тыс.руб.

За аналогичный период 2011 г. чистая прибыль составляла 2 630 тыс.руб. Это произошло за счет это счет расходов, заложенных в себестоимость.

Таблица 2. Структура и состав материальных затрат

Элементы затрат	2010 г.	2011 г.	2012 г.	2012 г. к 2011 г.
Материальные затраты:	25736	32472	33452	980
в том числе: 1.Сырье и материалы	5122	9354	10254	900
2.Плата за использованное сырье	27	26	25	-1
в том числе: плата за пользование водными объектами	27	26	25	-1
3.Покупные комплектующие изделия, полуфабрикаты	8857	9150	10254	1104
4.Работы и услуги производственного характера, выполненные сторонними организациями	956	1309	1521	212
из них: по транспортировке грузов строительного характера	87	98	102	4
5.Топливо	554	1211	1354	143
6.Энергия	4035	4388	4452	64
в том числе: электрическая энергия тепловая энергия	4035	4388	4496	108
7.Вода	592	782	845	63

Показатели таблицы 6 свидетельствуют о том, что значительную долю затрат во всех годах составляют материальные затраты. Они занимают более 50% от общей суммы затрат, и их доля увеличилась в 2012 году по сравнению с 2011 годом на 980 тыс. руб. В 2012году произошло снижение затрат на покупные комплектующие изделия, полуфабрикаты. Так же произошло снижение затрат на энергию.

Таблица 3. Состав и структура товарной продукции.

Оборудование	2010 г.	2011 г.	2012 г.	Отклонение 2012 г. К 2011 г.
				тыс. руб.	%
2Р75 - 1А	0	6171,9	8215, 9	1044	133,1
ЦТУ - 2 - 1	3620	5430	6125	695	112,8
ПФЛ 1,5 - 1А01	489,3	305,8	360	54,2	117,7
ПФЛ 1,5 - 1А 02	1140,5	712,8	841	128,2	118
ПФЛ 1,5 - 1А05	932,8	291,5	345	53,5	118,4
ТЦП	0	1438	1562	124	108
ОС - 2	450,3	1688,6	2102	413,4	125,5
Сковородник	11,8	3,5	6,5	3	185,7
Механизм трансформации для мебели	197,9	378,8	562,4	183,6	148,5
Итого	6842,6	16420,9	11903,9	2698,9	1167,7

Значительную долю в структуре стоимостной оценки товарной продукции занимает лесопильное оборудование и оборудование для обработки лесопиломатериалов - 8 215,9 и совсем немного занимает сковородник - 6,5. Можно сделать вывод о том, что производство продукции на ОАО «Северный коммунар» в 2012 году сократилось, по сравнению с 2011 годом.

Анализ состава и структура трудовых ресурсов ОАО «Северный коммунар»

Таблица 4. Структура персонала ОАО «Северный коммунар»

Группы	Численность	Отклонение
	2010 г.	2011 г.	2012 г.	2012г. к 2011г., чел
Рабочие	391	330	312	-18
Руководители	67	67	67	0
Специалисты	95	83	75	-8
Служащие	5	3	4	1
Ученики	3	3	3	0
Непромышленная группа	12	12	12	0

В 2012 году происходит сокращение среднесписочной численности работников. Количество рабочих, специалистов и служащих снизилось, а рабочих непроизводственной группы и учеников осталось без изменения. Это связано с текучестью кадров, особенно в группе рабочих. Но в 2012 году наблюдается рост численности кадров, происходит расширение рабочей силы.



Таблица 5. Данные о численности и обобщенные данные об оплате труда работников

Показатели	2010 г.	2011 г.	2012 г.	2012 г. к 2011 г.
Среднесписочная численность работников, чел.	4	3	6	3
Доля сотрудников эмитента, имеющих высшее профессиональное образование, %	100	100	100	0
Объем денежных средств, направленных на оплату труда( средняя з/п)	436	430	1 932	1 502
Объем денежных средств, направленных на социальное обеспечение	0	0	0	0
Общий объем израсходованных денежных средств	436	430	1 932	1 502

Можно сделать вывод, что среднесписочная численность работников увеличилось, это связано с расширением производства. Так же увеличились затраты на оплату труда работников и в общем объем израсходованных денежных средств возрастает.

Производительность труда ОАО «Северный коммунар»

Таблица 6. Производительность труда

Показатели	2010 г.	2011 г.	2012 г.	2012 г. к 2011 г.
1. Объём реализованной продукции тыс. руб.	48501	60085	69452	9367
2.Среднесписочная численность	561	486	469	-17
3.Удельный вес рабочих в общей численности ППП	0,7	0,68	0,69	0,01
4.Отработано дней одним рабочим	223	228	222	-6
5.Средняя продолжительность рабочего дня, часов	7,6	8	8	0
6.Общее кол-во отработанного времени:	662,67	601,9	610	-601,9
7.Годовая выработка, тыс.руб./чел.	86,5	182,1	191,6	9,5
8.Часовая выработка, тыс.руб./чел.-ч.	73,2	99,8	99,9	0,1
9.Трудоемкость, чел.-ч/тыс.руб.	0,012	0,008	0,012	0,004

Проанализировав данную таблицу, можно сделать вывод о том, что

наблюдается увеличение производительности труда. Годовая и часовая выработка увеличились, а трудоемкость уменьшилась.

Анализ основных производственных фондов (ОПФ)

Таблица 7. Состав и структура основных фондов

Виды ОПФ	2010 г.	2011 г.	2012 г.	Структурные сдвиги
Здания	159244162	159244162,1	159244162	0,200000018
Сооружения	10474300	10474300	10474300	0
Передаточные устройства	30141000	29517782	29517800	18
Машины и оборудование	51887988,7	50942450,3	50984521	42070,7
Измерительные приборы и устройства	362466,7	356266,7	359452,8	3186,1
Вычислительная техника	645687,5	775740,8	812541	36800,2
Транспортные средства	1539345,9	1440345,9	1495214,5	54868,6
Инструмент	14247	14247	14247	0
Производственный и хозяйственный инвентарь	316781,7	313781,7	314522,6	740,9
Прочие	5073,8	6791,7	7021,4	229,7
Итого	254631053	253085868,2	253223783	137914,4

Из данных таблицы видно, что наблюдается повышение ОПФ, причем почти по всем видам. Динамика ОПФ не дает полной характеристики их использования для этого необходимо рассмотреть показатели воспроизводства, а также показатели фондовооружённости и фондоотдачи.

Фондовооруженность - это среднегодовая стоимость основных производственных фондов на 1 среднегодового работника.

Экономическая эффективность использования основных производственных фондов характеризуется системой показателей, основные из которых - фондоотдача и фондоемкость. Показатель фондоотдачи отражает эффективность использования овеществленного в основных производственных фондах труда и характеризует количество продукции, приходящейся на 1 руб. стоимости основных фондов.

Показателем, обратным фондоотдаче, является фондоемкость, показывающая, какая часть стоимости основных производственных фондов приходится на 1 руб. выполненного объема работ.

Выбытие средств опережают поступление, основное выбытие машин и оборудования, и транспортные средства.

Коэффициент поступления ОПФ находится по формуле:

Кпост. = ОПФпост. / ОПФк

В 2012 году Кпоступления = 135,8 / 253085,9 = 0,0

Из данных таблицы 9 следует, что на предприятии в последние годы не производится перевооружение производства, о чем свидетельствует резкое уменьшение коэффициента поступления ОПФ по сравнению с 2011 годом. При этом происходит рост коэффициента выбытия.

Что касается показателей эффективности использования фондов, то здесь наблюдается обратная тенденция. Так, фондоотдача в 2012 году возросла по сравнению с 2011 годом.

2.3 Анализ финансовых показателей ОАО «Северный коммунар»

Анализ рентабельности ОАО «Северный коммунар»

Рентабельность - показатель эффективности деятельности предприятия, характеризующий уровень отдачи от затрат и степень использования средств. Все показатели рентабельности могут рассчитываться на основе балансовой прибыли, прибыли от реализации продукции и чистой прибыли

1)Рентабельность производственной деятельности (продукции) (Рп) исчисляется путем отношения балансовой (Пб) или чистой прибыли (Пч) к сумме затрат по реализованной или произведенной продукции (себестоимость С):

Рп=Пб(или Пч)/С•100%.

Она показывает, сколько предприятие имеет прибыли с каждого рубля, затраченного на производство и реализацию продукции. Может рассчитываться в целом по предприятию, отдельным его подразделениям и видам продукции.

2)Рентабельность продаж (Рпрод) рассчитывается делением прибыли от реализации продукции, работ и услуг или чистой прибыли на сумму полученной выручки (Vпрод):

Рпрод= Пб(или Пч)/Vпрод*100%

Характеризует эффективность предпринимательской деятельности: сколько прибыли имеет предприятие с рубля продаж. Широкое приминение этот показатель получил в рыночной экономике. Рассчитывается в целом по предприятию и отдельным видам продукции.

3).Рентабельность активов (Ра). Показывает эффективность использования всего имущества предприятия:

Ра=Пб(или Пч)/А*100%,

где А - итог актива баланса (стоимость имущества предприятия).

4.Рентабельность общая - рентабельность производственных фондов (Робщ.). Показывает эффективность использования основного и оборотного капитала, эффективность использования производственного потенциала:

Робщ=Пб(илиПч)/(ОПФ +НОС)*100% ,

где ОПФ - среднегодовая стоимость основных производственных фондов, НОС - среднегодовой остаток нормируемых оборотных средств

5. Рентабельность основного, капитала (Ро.к.)



Ро.к.=Пб(илиПч)/ОПФ*100%

6. Рентабельность собственного капитала (Рс.к.) - показывает эффективность использования капитала ,созданного, за счет собственных источников

Рс.к.=Пб(или Пч)/СК*100%,

где СК - собственный капитал

Таблица 10. Рентабельность ОАО «Северный коммунар»

Показатели	2010 г.	2011 г.	2012 г.	Отклонение
Рентабельность продукции	5,5	3,01	2,06	-0,95
Рентабельность продаж	17,6	25,9	22,4	-3,9
Рентабельность активов	4,2	2,15	1,4	0,75
Общая рентабельность	1,35	1,8	0,3	-1,5
Рентабельность основного капитала	1,6	1,3	0,8	-0,5
Рентабельность собственного капитала	9,7	5,8	4,9	-0,9

Проанализировав данную таблицу, можно сделать вывод о том, что в 2012 году произошло уменьшение показателя рентабельности продаж на 3,9 по сравнению с 2011 годом. В 2012 году произошло уменьшение рентабельности собственного капитала на 0,9, это свидетельствует о снижении эффективности использования собственного капитала предприятием. Увеличился показатель рентабельности продукции в 2012 году 2,05 по сравнению с 2011 годом.

Анализ ликвидности ОАО «Северный коммунар».

Для оценки ликвидности могут быть использованы следующие направления

- структурный анализ изменений актива и пассива баланса, т. е. анализ ликвидности баланса;

- расчет финансовых коэффициентов ликвидности;

- анализ движения денежных средств за отчетный период

Анализ ликвидности баланса на основе абсолютных показателей заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

В зависимости от степени ликвидности, то есть скорости превращения в денежные средства, активы предприятия разделяются на следующие группы:

А-1 - Наиболее ликвидные активы - к ним относятся все статьи денежных средств предприятия и краткосрочные финансовые вложения.

А-2 - Быстро реализуемые активы: готовая продукция, товары отгруженные и дебиторская задолженность сроком погашения в течение 12 месяцев. Ликвидность этой группы текущих активов зависит от своевременности отгрузки продукции, оформления банковских документов, скорости платежного документооборота в банках, от спроса на продукцию, ее конкурентоспособности, платежеспособности покупателей, форм расчетов и других факторов.

А-3 - Медленно реализуемые активы - производственные запасы и незавершенное производство, так как понадобится большой срок для превращения их в готовую продукцию, а затем в денежную наличность.

А-4 - Трудно реализуемые активы - основные средства, нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения, незавершенное строительство.

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:

П-1 - Наиболее срочные обязательства - к ним относится кредиторская задолженность и кредиты банка, сроки возврата которых наступили.

П-2 - Среднесрочные обязательства - краткосрочные кредиты банка и заемные средства.

П-3 - Долгосрочные обязательства - долгосрочные кредиты и займы.

П-4 - Собственный (акционерный) капитал, находящийся постоянно в распоряжении предприятия.

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:

А-1 > П-1; А-2 > П-2; А-3 > П-3; А-4 < П-4

Исходя из данных, можно дать оценку ликвидности предприятия как недостаточную из-за показателей А1 и П1, А4 и П4. В данном анализе второй и третий показатель отражает платежный излишек.

Определение ликвидности по изложенной схеме является приблизительной. Более детальным является анализ ликвидности предприятия с помощью коэффициентов, характеризующих ликвидность предприятия. Расчет относительных показателей ликвидности основывается на группировке активов и пассивов.

Динамика коэффициентов характеризующих платежеспособность предприятия положительная. В сравнении с рекомендуемыми значениями, полученные коэффициенты превышают нормативные значения. Это говорит о том , что на предприятии образовался запас финансовых ресурсов, с помощью которого организация всегда может расплатиться по своим обязательствам. Коэффициент текущей ликвидности показывает платежные возможности предприятия, оцениваемые при условии не только своевременности расчетов с дебиторами и нормальной реализацией готовой продукции, но и продажи в случае необходимости прочих элементов материальных активов. Значение в 6.14 при нормальном в 2 , говорит об абсолютной финансовой устойчивости и хорошем финансовом положении ОАО «Северный коммунар».

Рассчитав все показатели платежеспособности и ликвидности можно сделать вывод, что ОАО «Северный коммунар» является платежеспособным предприятием с хорошим финансовым положением.

Анализ деловой активности ОАО «Северный коммунар»

Оценивая финансовое состояние предприятия нужно провести анализ деловой активности. Деловая активность позволяет выявить насколько эффективно предприятие использует средства.

Для анализа нужно рассчитать ряд показателей:

Коэффициент оборачиваемости активов. Определяется как отношение выручки от реализации продукции к среднегодовой стоимости имущества (активов).

Кф. обор. 2012 год=0.4;

- Скорость оборота определяется соотношением выручки от реализации и средне годовой стоимостью оборотных активов.

Скор. об. 2012 год- 6,2

Происходит увеличение скорости оборота на 0,1. Следовательно в 2005 году происходит обновление товарных запасов 1 раз в год.



Глава 3. Совершенствование управления инвестиционных рисков на предприятии ОАО «Северный коммунар»

По результатам проведённой работы можно сделать следующие выводы.

На предприятии наблюдается рост производства продукции. При этом в течение двух лет произошло и изменение в структуре производимой продукции. Происходит снижение численности персонала. Происходит сокращение численности основных рабочих, но при этом происходит рост выработки и снижение трудоемкости производства. Поэтому сокращение численности не характеризует предприятие отрицательно.

Результаты хозяйственной деятельности таковы: стоимость товарной продукции и стоимость реализованной продукции не совпадают. То есть предприятие не получило прибыли от реализации продукции.

Итак, в 2012 году относительно 2011г. стоимость реализованной продукции возросла и стала составлять 69452 тыс. руб. Параллельно с реализованной продукцией возросли и затраты на основное производство, которые в 2012 году составили 33452 тыс. руб.

Таким образом, работа предприятия в целом не является эффективной. Наблюдается рост масштабов работы, но при этом также наблюдается резкий рост убыточности производства. Предприятие работает не получает прибыли в 2012 году даже от продажи продукции. Для улучшения деятельности необходимо обратить пристальное внимание на снижение себестоимости производимой продукции.

Поэтому для снижения производственной себестоимости продукции можно предложить целый ряд конкретных мероприятий:

1. Сокращение численности руководящего персонала;

2. Анализ неэффективно используемых площадей административных зданий и сдача их в аренду, что позволит часть расходов по их содержанию покрыто арендной платой;

3. Привлечение кредитов банков для проведения перевооружения производства, что позволит увеличить производительность труда и как следствие объемы выпуска продукции;

4. Проведение маркетинговых исследований с целью изменения номенклатуры выпускаемой продукции.

Так же ОАО «Северный коммунар» можно предложить некоторые рекомендации для повышения экономической эффективности его деятельности:

1) необходимо повысить технический уровень производства, т.е. внедрить новые виды оборудования, новые технологические процессы, ликвидировать лишнее и малоиспользуемое оборудование

2) улучшить организацию производства и труда, создать необходимые социальные условия.

3) для повышения рентабельности необходимо: расширить прямые связи с промышленностью; увеличить рынки сбыта, внедрить новые формы организации и специализации; экономить издержки обращения, ликвидировать не планируемые потери.

Итак, можно сделать вывод, что в 2011г. деятельность ОАО «Северный коммунар» была более эффективной и рентабельной по сравнению с 2012 годом.

Так же предприятие ОАО «Северный коммунар» подвергается рискам:

1. Риски, связанные с приобретением размещаемых (размещенных) эмиссионных ценных бумаг

Политика эмитента в области управления рисками:Эмитента в области управления рисками заключается в анализе видов риска и учете результатов при планировании финансово-хазяйственной деятельности эмитента.

2. Финансовые риски

Связаны с экономической ситуацией в стране, продолжающимися инфляционными процессами.

3. Правовые риски

Деятельность эмитента не связана с импортом и экспортом продукции, работ, услуг. Изменения валютного, таможенного законодательства не несет рисков для деятельности эмитента. Изменения налогового законодательства в сторону ужесточения контроля или увеличения налогового бремени возможно.

В качестве метода нейтрализации финансовых рисков ОАО «Северный коммунар» можно предложить метод составления прогнозных значений, т.е. предприятие может прогнозировать уровень финансового риска.

-Если у предприятия в перспективе выручка от реализации имеет тенденцию к снижению, надо найти способы уменьшения постоянных затрат и увеличения за счет этого прибыли от реализации;

-Если у предприятия при неблагоприятной рыночной ситуации для его продукции есть возможность выбора, то лучше значительно снизить натуральный объем продаж, несколько повысив при этом цены. Тогда потери прибыли будут меньше, чем при других вариантах регулирования спроса;

-При ситуации, когда выручка от реализации снижается, нецелесообразно снижение цен компенсировать ростом натурального объема продаж. При такой компенсации предприятие может потерять больше прибыли, чем при снижении цен, обеспечивающем реализацию натурального объема на базисном уровне;

-При большой сумме общей прибыли и низкой доле в составе чистой прибыли обязательных расходов и платежей уровень риска мало зависит от ставки налога на прибыль;

-Для снижения степени финансового риска предприятие в пределах своих возможностей должно регулировать размеры своих обязательств, которые оно должно выполнить независимо от величины полученной прибыли. Это особенно важно, если в перспективе предполагается снижение по каким-либо причинам величины чистой прибыли. Тогда особенно необходимо дивиденды по привилегированным акциям, проценты по облигациям, проценты за кредиты увязывать с возможной степенью финансового риска;

-Общая степень риска предприятия формируется из риска значительной потери прибыли от реализации и риска резкого снижения свободной прибыли. В случаях прогнозирования снижения выручки от реализации важно обеспечить минимум постоянных затрат в ее составе и минимум фиксированных платежей за счет чистой прибыли.

Можно также предложить следующие, так называемые упреждающие методы нейтрализации финансовых рисков (более трудоемки, требуют обширной предварительной аналитической работы). К ним относятся:

-Сокращение перечня форс-мажорных обстоятельств в контрактах с партнерами;

-Сбор и анализ дополнительной информации о финансовом рынке;

-Прогнозирование тенденций изменения внешней среды и конъюнктуры финансового рынка;

-Стратегическое планирование деятельности предприятия.

Предложенные мероприятия позволят ОАО «Северный коммунар» решить ряд проблем, связанных с финансовой политикой предприятия, найти новые возможности получения прибыли. На основе полученной прибыли можно сформировать более рациональную структуру собственного капитала.

Размещено на Allbest.ru

...