Инвестиционная политика государства и ее приоритеты на современном этапе развития

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

НАЦИОНАЛЬНЫЙ БАНК РЕСПУБЛИКИ БЕЛАРУСЬ

УО «ПОЛЕССКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ»

Кафедра финансов

КУРСОВАЯ РАБОТА

по дисциплине: Теория финансов

на тему: Инвестиционная политика государства и ее приоритеты на современном этапе развития

ПИНСК 2009

Содержание

Реферат

The abstract

Введение

Глава 1. Сущность и роль инвестиционной политики в экономике страны

1.1 Экономическая сущность и виды инвестиций. Государственное регулирование инвестиционной деятельности

1.2 Политика государства и ее роль в области инвестиционной деятельности

Глава 2. Анализ объемов и структуры инвестиций в основной капитал Республики Беларусь за период с 2007 по октябрь 2009 года

Глава 3. Проблемы и тенденции развития инвестиционной политики в Республике Беларусь

3.1 Проблемы инвестиционной деятельности в Республике Беларусь на современном этапе развития

3.2 Пути улучшения инвестиционного климата в Республике Беларусь

3.3 Инвестиционные перспективы Республики Беларусь

Заключение

Список использованных источников

Реферат

инвестиция беларусь климат экономический

Курсовая работа: 33 стр., 4 рис, 2 табл., 19 ист.

ИНВЕСТИЦИИ, ИНВЕСТОР, ИНВЕСТИЦИОННАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ, ИНВЕСТИЦИОННАЯ ПОЛИТИКА, ИНВЕСТИЦИОННЫЙ КЛИМАТ.

Объектом изучения работы является инвестиционная политика Республики Беларусь.

Предмет изучения - политика государства в области инвестиционной деятельности и ее приоритеты на современном этапе развития.

Цель данной курсовой работы - изучить особенности государственного регулирования в области инвестиционной деятельности, а также определить проблемы инвестирования и найти их решение.

Для достижения цели поставлены следующие задачи:

— определить сущность инвестиций и их классификацию;

— проанализировать состояние инвестиций в основной капитал на данный момент;

— выявить недостатки инвестирования в Республике Беларусь, сформулировать возможные пути совершенствования действующего законодательства в области инвестирования.

Автором работы подтверждается, что приведенный в ней расчётно-аналитический материал правильно и объективно отражает состояние исследуемого процесса.

_________________________________

(подпись студента)

The abstract

Course work: 33 p., 4 rice, 2 tab., 19 source.

INVESTMENTS, THE INVESTOR, INVESTMENT ACTIVITY, THE INVESTMENT POLICY, THE INVESTMENT CLIMATE.

Object of studying of work is the investment policy of Byelorussia.

Studying subject - a policy of the state in the field of investment activity and its priorities at the development present stage.

The purpose of the given course work - to study features of state regulation in the field of investment activity, and also to define problems of investment and to find their decision.

For purpose achievement following problems are put:

- To define essence of investments and their classification;

- To analyse a condition of investments into a fixed capital at present;

- To reveal lacks of investment of Byelorussia, to formulate possible ways of perfection of the current legislation in the field of investment.

The author of work proves to be true, that the settlement-analytical material resulted in it correctly and objectively reflects a condition of investigated process.

_________________________________

(The signature of the student)

Введение

Динамичное осуществление производственных процессов сегодня представляется невозможным без успешного решения проблемы накопления и эффективного инвестирования. Данная задача является едва ли не главнейшей для финансовой сферы, от успешности ее решения во многом зависит экономическое благосостояние страны. И чем более развит финансово-кредитный механизм в государстве, чем более разнообразны и совершенны соответствующие финансовые инструменты и рынки, тем больше потенциальных и реальных возможностей осуществлять гибкое, оперативное и эффективное аккумулирование и использование имеющихся (собственных и заемных) финансовых ресурсов для поддержания и стимулирования устойчивого экономического роста.

Обеспечивая накопление фондов предприятий, производственного потенциала, инвестиции непосредственно влияют на текущие и перспективные результаты хозяйственной деятельности. При этом инвестирование должно осуществляться в эффективных формах, поскольку вложение средств в морально устаревшие средства производства, технологии не будет иметь положительного экономического эффекта. Нерациональное использование инвестиций влечет за собой замораживание ресурсов и вследствие этого сокращение объемов производимой продукции. Таким образом, эффективность использования инвестиций имеет важное значение для экономики: увеличение масштабов инвестирования без достижения определенного уровня его эффективности не ведет к стабильному экономическому росту.

Цель данной курсовой работы - изучить особенности государственного регулирования в области инвестиционной деятельности, а также определить проблемы инвестирования и найти их решение.

В соответствии с поставленной целью можно выделить следующие задачи работы:

— определить сущность инвестиций и их классификацию;

— проанализировать состояние инвестиций в основной капитал на данный момент;

— выявить недостатки инвестирования в Республике Беларусь, сформулировать возможные пути совершенствования действующего законодательства в области инвестирования.

Объектом изучения работы является инвестиционная политика Республики Беларусь.

Предмет изучения - политика государства в области инвестиционной деятельности и ее приоритеты на современном этапе развития.

При написании курсовой работы использовались такие методы, как анализ и синтез, которые относятся к общенаучным методам. Был проведен анализ учебной литературы, обработаны периодические издания, подведены итоги проделанной работы.

Глава 1. Сущность и роль инвестиционной политики в экономике страны

1.1 Экономическая сущность и виды инвестиций. Государственное регулирование инвестиционной деятельности

Экономическое и социальное развитие любого общества и каждого отдельного субъекта хозяйствования основано на использовании инвестиций.

Термин «инвестиция» происходит от англ. invest, что означает вкладывать.

Основным нормативно-правовым актом, регулирующим инвестиционную деятельность в нашей стране, является Инвестиционный кодекс Республики Беларусь, принятый Палатой представителей 30 мая 2001 г.. Он устанавливает правовые условия инвестиционной деятельности в стране, защищает права субъектов инвестиционной деятельности всех форм собственности, направлен на эффективное функционирование народного хозяйства. [11, стр. 8]

В Инвестиционном кодексе Республики Беларусь дано широкое определение рассматриваемой категории: «Под инвестициями понимается любое имущество, включая денежные средства, ценные бумаги, оборудование и результаты интеллектуальной деятельности, принадлежащие инвестору на праве собственности или ином вещном праве, и имущественные права, вкладываемые инвестором в объекты инвестиционной деятельности в целях получения прибыли (дохода) и (или) достижения иного значимого результата». [9, стр. 3]

Инвестиции играют ключевую роль в рыночной экономике. Они обеспечивают создание, обновление и расширение основных фондов, структурную перестройку экономики (путем создания новых производств и технологий), повышение конкурентоспособности производимых товаров и укрепление экспортного потенциала предприятий, удовлетворение социальных потребностей населения, улучшение экологии, укрепление обороноспособности страны и т.д.

На осуществляемый в стране объем инвестиций влияют многие факторы. Основные из них следующие:

1. Величина национальных сбережений и накоплений, являющихся основным инвестиционным ресурсом. Это доля ВВП, оставшаяся от потребления и находящаяся у населения, субъектов хозяйствования и правительства.

2. Ожидаемая норма чистой прибыли. Получение прибыли является основной целью инвестирования, поэтому с ростом ожидаемой нормы чистой прибыли объем инвестиций возрастает, и наоборот.

3. Ставка процента за кредит. В процессе инвестирования используется не только собственный, но и заемный капитал. Если норма ожидаемой чистой прибыли превышает процентную ставку, то при прочих равных условиях вложение средств для инвестора будет выгодным.

4. Прогнозируемый темп инфляции. Чем выше этот показатель, тем в большей степени будет обесцениваться будущая прибыль от инвестиций и, соответственно, будет меньше стимулов к наращиванию их объемов. В случае долгосрочного инвестирования этот фактор играет решающее значение.

На объем инвестиций оказывают определенное влияние и другие факторы: инвестиционный климат в стране, уровень налогов, деятельность коммерческих банков и небанковских финансово-кредитных организаций по привлечению сбережений населения и направлению их на инвестиции и т.д. [3, стр. 8-9]

Эффективность инвестиций в значительной мере зависит от организации инвестиционной деятельности.

Согласно Инвестиционному кодексу Республики Беларусь, «под инвестиционной деятельностью понимаются действия инвестора по вложению инвестиций в производство продукции (работ, услуг) или их иному использованию для получения прибыли (дохода) и (или) достижения иного значимого результата». [7, стр. 6]

Инвестирование может осуществляться в хозяйственно-коммерческие, научные, культурные, благотворительные и любые другие предприятия и проекты, цели которых не противоречат законодательству Республики Беларусь.

Инвестиционную деятельность осуществляют инвесторы. Они принимают решение о вложении средств (выбирают объект инвестирования), изыскивают необходимые для этого ресурсы и организуют инвестиционную деятельность. В роли инвестора могут выступать национальные и иностранные юридические и физические лица, государства (их административно-территориальные единицы) в лице уполномоченных органов, международные организации.

Различают инвесторов индивидуальных и институциональных.

Индивидуальный инвестор -- конкретное юридическое или физическое лицо, осуществляющее инвестиции для развития своей хозяйственной деятельности.

Институциональный инвестор -- это финансовый посредник (юридическое лицо), аккумулирующий средства индивидуальных инвесторов и осуществляющий инвестиционную деятельность, как правило, на рынке ценных бумаг. Основными институциональными инвесторами являются инвестиционные и трастовые компании, инвестиционные фонды и др.

Согласно Инвестиционному кодексу Республики Беларусь, объектами инвестиционной деятельности являются:

- недвижимое имущество, в том числе предприятие как имущественный комплекс;

ценные бумаги;

интеллектуальная собственность.

К объектам инвестиционной деятельности можно также отнести движимое имущество (например, транспортные средства, вычислительную технику), которое после приемки в эксплуатацию зачисляется в основные средства.

В настоящее время инвестиционная деятельность осуществляется в следующих формах: создание юридического лица и приобретение имущества или имущественных прав, а именно: доли в уставном фонде юридического лица, недвижимости, - ценных бумаг, прав на объекты интеллектуальной собственности, концессий, оборудования, других основных средств.[4, стр.20]

Инвестиционный кодекс Республики Беларусь ввел новую форму инвестиционной деятельности - концессию (от лат. concessio -- разрешение, уступка).

Концессия представляет собой разрешение инвестору эксплуатировать на возмездной основе принадлежащие государству природные ресурсы, промышленные предприятия и другие хозяйственные объекты (например, строить и эксплуатировать электростанции, трубопроводы, автомобильные и железные дороги и т.д.).

Концессия -- это, по существу, долгосрочная аренда объектов (на срок до 99 лет). Она осуществляется на основании специального концессионного договора. Сторонами такого договора являются Республика Беларусь в лице правительства или уполномоченного им государственного органа (концессионный орган) и национальные или (и) иностранные инвесторы (концессионеры).

Концессионерами могут стать частные инвесторы (иностранные и национальные), а также юридические лица Республики Беларусь, в уставном фонде которых доля государственной собственности не превышает 25 %. Концессионер определяется, как правило, посредством проведения конкурсов или аукционов. [6, стр. 12-14]

Субъектами инвестиционной деятельности в Республике Беларусь могут выступать как белорусские, так и иностранные физические и юридические лица, а также другие государства. Особенности регулирования деятельности инвесторов требуют их деления на национальных и иностранных. К последним относятся:

¦ иностранные государства и их административно-территориальные единицы в лице уполномоченных органов;

¦ международные организации;

¦ иностранные юридические лица;

¦ иностранные граждане;

¦ физические лица (граждане Республики Беларусь и лица без гражданства), постоянно проживающие за пределами Республики Беларусь.

Для финансирования инвестиций могут быть использованы внутренние и внешние источники. К внутренним источникам относятся:

ь государственные средства -- бюджетные инвестиционные ассигнования, средства внебюджетных фондов;

ь собственные ресурсы хозяйствующих субъектов и граждан, которые включают в себя, прежде всего, внутрихозяйственные резервы инвестора в форме прибыли, амортизационных отчислений, денежные средства предприятий, централизуемых ассоциациями в установленном ими порядке. Сюда же следует отнести сбережения населения и страховые суммы в возмещение потерь;

ь привлеченные ресурсы -- средства, получаемые от продажи акций, паевые и иные взносы членов трудовых коллективов, физических и юридических лиц, средства от благотворительных мероприятий;

ь заемные средства. Очень большое значение имеют источники финансирования, относящиеся к данной группе. Это банковские и бюджетные кредиты, облигационные займы.

Внешние источники могут выступать как прямые частные инвестиции и иностранные кредиты и займы. [12, стр. 11-12]

Инвестиции осуществляются в различных формах, требующих определенной систематизации. В экономической теории и на практике инвестиции классифицируются по следующим основным признакам.

По экономическому содержанию инвестиции разделяются на реальные, финансовые и интеллектуальные.

Реальные инвестиции (прямые, производственные) представляют собой вложение средств в реальные активы (сферу производства). Они могут направляться на развитие собственной деятельности или создание новых предприятий и фирм.

Финансовые (портфельные) инвестиции предполагают вложение ресурсов в ценные бумаги, эмитированные государством, другими предприятиями и фирмами. Они предусматривают участие в капитале на временной основе и на условиях получения дохода в виде процентов.

В состав интеллектуальных инвестиций входят вложения в инновации - в новшества, которые приводят к появлению нового или недостающего на рынке товара (услуги) либо уже известного товара с улучшенными характеристиками. В результате инновационной деятельности удовлетворяются потребности производства и других сфер посредством качественного изменения используемых продуктов, обновления средств и способов производства, улучшения предпринимательской и производственной деятельности. [5, стр. 4-11]

По характеру участия в инвестировании различают прямые и непрямые инвестиции.

Прямые инвестиции предусматривают непосредственное участие инвестора в выборе объекта инвестирования и вложении средств. Такие инвесторы хорошо знают интересующий их объект и механизмы инвестирования. Прямые инвестиции обычно производят путем вложения капитала в уставные фонды других юридических лиц.

Непрямые инвестиции осуществляются через финансовых посредников: инвестиционные компании и фонды, коммерческие банки и др. Они аккумулируют средства индивидуальных инвесторов, вкладывают их в эффективные, на их взгляд, объекты инвестирования, управляют ими, а затем распределяют полученный доход между своими клиентами-инвесторами.

По периоду вложения средств выделяют краткосрочные и долгосрочные инвестиции.

Краткосрочные инвестиции осуществляют на срок до одного года. Это краткосрочные финансовые вложения в ГКО, краткосрочные вклады, депозитные сертификаты и т.д.

Долгосрочные инвестиции -- это вложения капитала на срок более одного года. Они служат источником создания и воспроизводства основных фондов.

По форме собственности инвесторов различают следующие инвестиции.

Государственные, их осуществляют за счет средств республиканского и местных бюджетов и государственных внебюджетных фондов, а также государственных предприятий.

Частные, которые производят субъекты негосударственной формы собственности и физические лица.

Иностранные характеризуют вложения иностранных юридических и физических лиц, государств и международных финансово-кредитных организаций в стране-реципиенте.

Совместные -- это общие вложения капитала резидентов и нерезидентов.

По уровню инвестиционного риска выделяют следующие виды инвестиций.

Безрисковые. К ним относят такие вложения средств, по которым отсутствует реальный риск потери капитала и практически гарантировано получение ожидаемого дохода.

Низкорисковые характеризуют вложения капитала в объекты инвестирования, риск по которым значительно ниже среднерыночного.

Среднерисковые -- это вложения капитала в объекты, уровень риска по которым соответствует среднерыночному.

Высокорисковые отличаются высокой степенью риска и прибыльностью, значительно превышающими среднерыночные. Сюда же относятся венчурные ивестиции, вкладываемые в новые сферы деятельности, связанные с большим риском (например, в акции вновь созданных инновационных компаний), по которым ожидается получение очень высокого дохода.

По региональному признаку различают инвестиции внутри страны (национальные) и за ее пределами (зарубежные или внешние). К последним также относится покупка резидентами различных финансовых инструментов других государств: акций, облигаций и т.д.

Воздействие инвестиций на экономику можно определить, применяя понятия валовых и чистых инвестиций. Валовые инвестиции - это общий объем средств, направляемых на увеличение основного и оборотного капитала в определенном периоде. Сумма валовых инвестиций, уменьшенная на амортизационные отчисления, есть чистые инвестиции. [8, стр. 13-14]

В научных работах встречается классификация инвестиций и по другим признакам.

Принятая классификация позволяет более эффективно управлять инвестиционной деятельностью как на макроуровне, так и на уровне отдельного предприятия.

1.2 Политика государства и ее роль в области инвестиционной деятельности

В каждой стране есть ряд отраслей, в которые частный бизнес, рассчитывающий на достаточно высокую норму прибыли, не заинтересован вкладывать средства. Это низкорентабельные, но жизненно необходимые отрасли (сельское хозяйство, угольная промышленность, железнодорожный транспорт и др.), производственная инфраструктура, национальная безопасность, охрана окружающей среды, социальная сфера и т.д. Без развития этих отраслей страна не может нормально функционировать.

Рыночная экономика, несмотря на многие ее положительные черты, не обеспечивает саморегулирование инвестиционных процессов в интересах всего общества и отдельного человека. Поэтому, учитывая особую значимость инвестиций для общества, все государства регулируют инвестиционную деятельность, создавая условия для привлечения инвестиций и их оптимального использования. Мировой опыт свидетельствует, что в странах с развитой рыночной экономикой государственное воздействие на инвестиционные процессы усиливается в периоды экономических кризисов или глубоких структурных преобразований, а в условиях стабильности и подъема снижается, но никогда не прекращается. Активное вмешательство государства в инвестиционные процессы тем более необходимо в сложных условиях перехода к рыночной экономике, как это имеет место в Республике Беларусь.

Вмешательство государства обоснованно и необходимо в случаях:

решения общенациональных проблем;

решения социальных проблем отдельного региона;

изменения экономической стратегии государства;

¦ если реализация инвестиционного проекта приведет к отрицательным последствиям.

Целями государственного регулирования инвестиционной деятельности в Республике Беларусь являются: стимулирование деятельности инвесторов, защита их прав, привлечение иностранных инвестиций. В процессе регулирования правительство предоставляет льготы инвесторам, которые вкладывают средства в приоритетные направления развития экономики (укрепление экспортного потенциала, импортозамещение, мероприятия по энергоэффективности, инновации, техническое и технологическое перевооружение производства), социальную сферу (жилищное строительство), иностранным инвесторам, особенно в свободных экономических зонах. [17, стр. 23-25]

Государственное регулирование инвестиционной деятельности осуществляется посредством следующих форм и методов:

- прямого участия государства в инвестиционной деятельности. Оно распространяется главным образом на проекты и объекты, включенные в Государственную инвестиционную программу;

- создания благоприятных условий для развития инвестиционной деятельности.

Прямое участие государства в инвестиционной деятельности предусматривает:

- принятие государственных инвестиционных программ и их финансирование за счет средств республиканского бюджета;

- предоставление на конкурсной основе централизованных ресурсов для финансирования инвестиционных проектов на основе платности, срочности и возвратности;

- предоставление гарантий правительства Республики Беларусь по кредитам отечественных и зарубежных банков, привлекаемым для реализации инвестиционных проектов;

-проведение государственной комплексной экспертизы инвестиционных проектов;

- предоставление концессий национальным и иностранным инвесторам.

Создание благоприятных условий для развития инвестиционной деятельности достигается путем:

- оказания инвесторам государственной поддержки (в виде льгот по налоговым и таможенным платежам, централизованных инвестиционных ресурсов и др.);

- защиты интересов инвесторов;

-создания на территории Республики Беларусь свободных экономических зон;

- определения условий владения, пользования и распоряжения землей и другими природными ресурсами (недрами, лесами, водами);

- принятия антимонопольных мер и пресечения недобросовестной конкуренции субъектами инвестиционной деятельности;

- определения условий приватизации объектов государственной собственности, включая объекты незавершенного строительства;

- содействия развитию рынка ценных бумаг;

- проведения эффективной бюджетно-финансовой, налоговой, денежно-кредитной и валютной политики. [11, стр. 17-19]

Формирование государственной политики в области инвестиционной деятельности возложено на Департамент по делам инвестиций, который является самостоятельным структурным подразделением Министерства экономики.

Основной задачей Департамента является разработка принципов, механизмов инвестиционной политики, а также мер по стимулированию, привлечению и эффективному использованию внутренних и внешних инвестиций в целях создания условий для устойчивого экономического роста.

Основной программный документ, определяющий формирование инвестиционной политики в нашей стране, -- Национальная программа привлечения инвестиций в экономику Республики Беларусь на период до 2010 года, одобренная правительством в 2002 году.

Программа определяет стратегию и механизмы привлечения внутреннего и внешнего капитала, а также законодательные и организационно-экономические мероприятия для создания благоприятной инвестиционной среды. Цель Программы -- привлекать в экономику страны начиная с 2003 года не менее $1 млрд. и к 2010 году выйти на объемы свыше $10 млрд.

Любое государство, заинтересованное в активизации инвестиционной деятельности, обязано не только регулировать ее, но и гарантировать ее участникам защиту их прав. Защита инвестиций гарантируется государством независимо от форм собственности. Для этого должны быть исключены меры, носящие дискриминационный характер, препятствующие управлению, использованию инвестиций, а также направленные на их ликвидацию. [14]

Существенное внимание уделяется в нашей стране правовой обеспеченности инвестиционной деятельности, основу которой закладывает Инвестиционный кодекс, принятый в 2001 году.

В Кодексе установлены ключевые для всех инвесторов гарантии: защита прав собственности и законных интересов; равенство прав независимо от их формы собственности и их стабильность; самостоятельное распоряжение прибылью (доходом) и ее беспрепятственный перевод за рубеж; защита от безвозмездной национализации или реквизиции, а также от незаконных действий государства. В случае принятия новых нормативных правовых актов, ухудшающих условия деятельности инвесторов, Кодекс также гарантирует применение иностранным инвестором в течение 5 лет законодательства, действовавшего на день регистрации его организации.
Работа над совершенствованием инвестиционного законодательства продолжается. В настоящее время разработан и принят в первом чтении Национальным собранием Республики Беларусь проект Закона "О внесении изменений и дополнений в Инвестиционный Кодекс Республики Беларусь".

Проектом предусмотрено расширение перечня иностранных инвесторов и форм осуществления инвестиционной деятельности, совершенствование порядка взимания таможенных и налоговых платежей при ввозе имущества в качестве вклада в уставные фонды, расширение организационно-правовых форм коммерческих организаций с иностранными инвестициями и др.

Правительство республики активно участвует в инвестиционных процессах страны, предоставляя государственную поддержку субъектам хозяйствования республики. [2]

Таким образом, для регулирования инвестиционной деятельности и ее активизации государство использует комплекс экономических и административных методов воздействия, которые тесно переплетаются между собой. По мере развития рыночных отношений воздействие экономических мер будет возрастать.

Создание максимально благоприятных условий для стимулирования притока национальных и иностранных инвестиций в экономику Республики Беларусь с обеспечением гарантий защиты их прав и законных интересов, то есть сочетание интересов государства и инвесторов является взаимно интересным и взаимовыгодным.

Глава 2. Анализ объемов и структуры инвестиций в основной капитал Республики Беларусь за период с 2007 по октябрь 2009 года

Несмотря на то, что в 2009 г. экономика Республики Беларусь развивается в условиях мирового финансово-экономического кризиса, в стране сохраняется стабильная положительная динамика роста инвестиций в основной капитал. Результаты работы инвестиционной сферы свидетельствуют о выполнении основных социально-экономических задач в данной области.

В январе-сентябре 2009 г. на развитие экономики и социальной сферы использовано 31 трлн. руб. инвестиций в основной капитал, что составляет 114,5% уровня аналогичного периода 2008 г. (рисунок 1).

Примечание - Источник: [19, с. 34].

Рисунок 1 - Инвестиции в основной капитал за 9 месяцев 2008-2009 гг., к соответствующему периоду предыдущего года

Как следует из приведенных данных, но сравнению с 2008 г. динамика темпов роста инвестиций в основной капитал несколько снизилась. Однако позиция Правительства направлена, несмотря на кризис, на продолжение модернизации экономики, оказание поддержки экспортоориентированным и импортозамещающим предприятиям и инвестирование в производство новой продукции.

Темп роста инвестиций в основной капитал республики обеспечен на 123.1% по сравнению с 2007 г. (заданием Программы социально-экономического развития Республики Беларусь на 2006-2010 годы предусмотрено 115-117% на 2008 г.).

Несмотря на то, что экономика Беларуси в 2008 г. развивалась в условиях влияния мирового финансово-экономического кризиса, доля инвестиций в основной капитал в общем объеме ВВП республики возросла до 27,9% против 26,8% в 2007 г., т.е. практически каждый третий рубль в ВВП являлся инвестиционным (рисунок 2).

Примечание - Источник: [19, с. 35].

Рисунок 2 - Темпы роста инвестиций в основной капитал республики за период 2006-2008 гг.

В 2008 г. завершена реализация крупных инвестиционных проектов, среди которых: «Создание автомобильных и тракторных четырех- и шестицилиндровых двигателей» (УП «Минский моторный завод»), «Организация субмикронного производства интегральных микросхем» (ПРУП «Завод полупроводниковых приборов» НПО «Интеграл»), «Создание производства ЦМК шин радиальной конструкции для карьерной техники» (ОАО «Белшина»). «Организация производства высокопрочных низкоусадочных технических нитей» (ОАО «Мо-гилевхимволокно»), «Модернизация оборудования СКЦ-2» (ОАО «Гомельский химический завод»), «Реконструкция цеха №3 с организацией производства медицинского стекла» (РУП «Борисовский хрустальный завод им. Ф.Э. Дзержинского»), «Реконструкция цеха № 1 с установкой второй импортной линии по производству плит минераловатных» в ОАО «Гомельстройматериалы» и др.

В стране ежегодно реализуется Государственная инвестиционная программа, в рамках которой производилось строительство 594 объектов. В 2008 г. предусматривалось ввести в эксплуатацию 267, фактически введено 262 объекта и пусковых комплекса.

Затраты на приобретение машин, оборудования, транспортных средств в январе-сентябре 2009 г. в целом по республике составили 12,2 трлн руб., или 106,4% к уровню аналогичного периода 2008 г. Удельный вес этих затрат в общем объеме инвестиций - 39,3%, доля импортного оборудования - 17,5%, причем третья часть импортного оборудования приобретена на территории Республики Беларусь. Затраты на приобретение машин, оборудования, транспортных средств в 2008 г. в целом по республике составили 15,6 трлн. руб., или 126,4% к уровню 2007 г. Доля затрат на выполнение строительно-монтажных работ в общем объеме инвестиций в основной капитал составила 48,8% (в январе-сентябре 2008 г. - 43,9%), или 15,2 трлн. руб., что в сопоставимых иенах на 24,1 % больше, чем за январь-сентябрь 2008 г. (в 2007 г. - 45%). Технологическая структура инвестиций в основной капитал республики представлена на рисунке 3.



Примечание - Источник: [19, с. 36].

Рисунок 3 - Технологическая структура инвестиций в основной капитал за 9 месяцев 2008-2009 гг., %

В технологической структуре инвестиций в основной капитал республики нашло отражение некоторое смещение затрат из сферы обновления оборудования в развитие строительства. Именно в этой отрасли реализуются наиболее значимые инвестиционные проекты по реконструкции трех цементных заводов, организации производства листовою полированного стекла в ОАО «Гомельстекло», реконструкции Минской ТЭЦ-2. ТЭЦ-5 и др. В перспективе предстоит реконструкция Гродненской ТЭ11-2; белорусской стороной подписан контракт с индийской компанией «Бхарат хеви электиралз лимитед» на техническую консультацию, поставку и установку оборудования.

Достаточно высокие темпы роста инвестиций в основной капитал в январе-сентябре 2009 г. в основном достигнуты за счет собственных средств организаций (40,1%), кредитных ресурсов (20,8%) и средств консолидированного бюджета (26,3%). Структура инвестиций в основной капитал республики по источникам финансирования за период 2009 г. представлена на рисунке 4.

Примечание - Источник: [19, с. 37].

Рисунок 4 - Структура инвестиций в основной капитал республики по источникам финансирования за январь - сентябрь 2009 г., %

Структура инвестиций в основной капитал республики по источникам финансирования указывает на увеличение кредитной составляющей и снижение доли собственных средств организаций. Таким образом, почти треть в общем объеме инвестиций составляют кредитные ресурсы. Выдвижению данного показателя на позиции одной из ведущих статей прироста инвестиций в основной капитал республики способствовали: активизация усилий банковской системы по привлечению средств из иностранных источников; рост доверия домашних хозяйств к деятельности банков; деятельность по привлечению кредитных средств отечественных организаций, реализующих инвестиционные проекты при отсутствии достаточных объемов собственных источников финансирования.

В 2009 г. сохранилась тенденция преимущественного инвестирования в производственную сферу. По объектам производственного назначения использовано 23,1 трлн. руб. инвестиций (рост 123,1 %), непроизводственного - 12,8 трлн. руб., или 122,5 % по отношению к 2007 г. Удельный вес инвестиций производственного назначения в общем их объеме составил 64,3%, но это на 1,5 п.п. ниже, чем в 2007 г. (65,8%). Реализованы инвестиционные проекты: «Создание производства бытовой техники Горизонт-Мидеа» в ОАО «Горизонт»; «Внедрение технологии устройства тонкослойных покрытий на магистральных автодорогах с использованием специального оборудования для приготовления модифицированных вяжущих и асфальтобетонных смесей» в РУП «Белавтострада»; «Строительство комплекса алкилирования» в ОАО «Мозырский нефтеперерабатывающий завод»; «Реконструкция технологической линии узорчатого стекла» в ОАО «Гродненский стеклозавод»; «Реконструкция Лидской ТЭЦ (вторая очередь)» в РУП «Гродноэнерго»; «Создание дополнительных мощностей по производству гранулированных удобрений» РУП «ПО «Беларуськалий» и др.

Охотнее всего инвесторы вкладывали свои средства в г. Минске, что видно из таблиц 1 и 2. Объем инвестиций в г. Минск почти в 2 раза превышает объемы инвестиций в некоторые области. На втором месте по инвестированию - Минская область, за ней следуют Гомельская и Брестская области. Распределение инвестиций таким образом закономерно, т.к. на территориях этих областей расположены объекты, которые инвесторы считают наиболее прибыльными и которые будут приносить прибыль уже через короткий промежуток времени.

Таблица 1 - Инвестиции в основной капитал по областям, млрд. р.

	2006	2007	2008
Республика Беларусь	20374,1	26053,3	37202,3
Области:
Брестская	2505,2	3182,3	4883,0
Витебская	1971,0	2625,1	3946,5
Гомельская	3374,2	4047,1	5582,3
Гродненская	2222,3	2900,9	4250,9
г. Минск	4741,8	6439,2	8644,9
Минская	3528,8	4180,6	6282,8
Могилевская	1998,1	2649,4	3484,8

Примечание - Источник: [16, с. 414].

Таблица 2 - Инвестиции в основной капитал по областям в процентах к предыдущему году.

	2006	2007	2008
Республика Беларусь	132	116	123
Области:
Брестсая	134	115	133
Витебская	120	121	131
Гомельская	141	110	120
Гродненская	132	118	127
г. Минск	127	123	115
Минская	130	108	131
Могилевская	152	121	114

Примечание - Источник: [16, с. 414].

На протяжении 2008 г. наблюдалась инвестиционная активность со стороны иностранных компаний, готовых вкладывать крупные средства в строительство гостиниц, деловых центров и жилья в республике. Доля иностранных инвестиций (без кредитов) в общем их объеме составила 1,4% против 1 % в предыдущем 2007 г.

Несмотря на невысокий показатель притока иностранных инвестиций и проявления финансово-кредитного кризиса, начавшегося во втором полугодии 2007 г., Беларусь входит в десятку основных реципиентов инвестиции в Юго-Восточной Европе и СНГ.

Согласно очередному докладу о мировых инвестициях в 2007 г., опубликованному Конференцией ООН по торговле и развитию (UNCTAD), по притоку прямых иностранных инвестиций Беларусь заняла седьмое место в своем регионе.

Активизацию инвестиционной деятельности в значительной мере предопределило снижение объемов незавершенного строительства. По состоянию на 1 января 2008 г. в незавершенном строительстве (без учета индивидуальных застройщиков и субъектов малого предпринимательства) натопилось 14,7 тыс. объектов производственного и непроизводственного назначения. На 1 января 2009 г. количество объектов незавершенного строительства снизилось в сравнении с уровнем предшествующего года до 14,5 тыс., из них 42,7% - это производственные объекты. Временно приостановлено и законсервировано строительство 3,1 тыс. объектов.

На долю объектов, строительство которых осуществлялось с превышением нормативных сроков, приходится 37,3% против 36,7% по состоянию на 1 января 2008 г., в том числе по Минстройархитектуры и Минпрому - по 56%; Минэнерго - 35,8%; Бслкоопсоюзу - 30,7%; Минсельхозпроду - 21,8%; концерну «Белнефтехим» - 25,3%; организациям, подчиненным местным исполнительным и распорядительным органам, - 39%.

С целью вовлечения в оборот инвестиций и снижения объектов незавершенного строительства реализуется Программа мер по завершению строительства, продажи, а также перепрофилированию и сносу объектов незавершенного строительства на период до 2010 года. Повышению эффективности инвестиций будет способствовать продажа объектов незавершенного строительства, а организациям-продавцам это обеспечит дополнительный доход и освобождение от уплаты налога.

По экспертным оценкам, показатель темпа роста инвестиций в основной капитал за счет всех источников финансирования в целом за пятилетие будет обеспечен на уровне, предусмотренном Программой социально-экономического развития на 2006-2010 гг., - 198-215%.

В то же время, если нынешние темпы роста ВВП сохранятся, то такой важнейший показатель устойчивости экономики, как доля инвестиций в основной капитал в объеме ВВП (за 9 месяцев текущего года - 31,1%), несмотря на рекордно высокий уровень, вряд ли обеспечит рост эффективности валообразующих (приоритетных) инвестиций.

Глава 3. Проблемы и тенденции развития инвестиционной политики в Республике Беларусь

3.1 Проблемы инвестиционной деятельности в Республике Беларусь на современном этапе развития

Повышение инвестиционной активности в настоящее время стало ключевой проблемой экономического развития Республики Беларусь. В соответствии с принятыми стратегическими ориентирами при реформировании экономики предусматривается создание эффективной экономической системы, сбалансированной по необходимым типам социально-экономического развития страны. Реализация этих целей требует проведения структурных изменений, прежде всего, в промышленном производстве. Без инвестиций невозможна структурная перестройка белорусской промышленности и преодоление серьезных трудностей в повышении эффективности производственной сферы.

Рассматривая проблемы инвестиционной деятельности в Республике Беларусь, необходимо, прежде всего, остановиться на основных аспектах этой проблематики:

1. приоритеты развития экономики Республики Беларусь;

2. эффективные инвестиционные проекты;

3. поиск и привлечение инвестиций.

Современные условия требуют выработки новых взглядов на проведение инвестиционной политики, новых методов ее осуществления.

В соответствии с принятыми решениями и программами развития приоритетными в Беларуси являются практически все основные сферы экономики. Однако для конкретного решения проблемы активизации инвестиционной деятельности этого недостаточно. Необходимо уточнить основные составляющие выделенных приоритетов (т.е. определить, что приоритетно развивать в машиностроении, что в агропромышленном и энергетическом комплексах и т.д.). Необходимо углубить видение проблем, сформулировать и подчеркнуть важность конкретных приоритетов. Эти проблемы нашли или находят свое разрешение при формировании прогнозов и стратегических направлений развития национальной экономики на 2001 - 2005 гг., на 2010 и последующие годы.

Наиболее острой остается проблема наполнения приоритетных направлений эффективными инвестиционными проектами. Разрешению этой проблемы должны предшествовать серьезные предынвестиционные исследования, разработка технико-экономических обоснований проектов с учетом углубленных исследований рынков сырья и сбыта предлагаемой продукции и услуг, оценки реальных финансовых возможностей предприятий, а также обоснованной оценки ожидаемых результатов (выгод) от реализации конкретных проектов. Инвестиционные проекты необходимо подвергать строгой экспертизе на уровне мировых стандартов с учетом адаптации конкретных методов и методик оценки к белорусским условиям (налоговое окружение, инфляционные процессы, риски и т.д.).

Одной из наиболее сложных проблем, препятствующих выходу социально ориентированной рыночной экономики в Беларуси из кризиса, является недостаток инвестиций и амортизационных фондов, что ограничивает возможности поддержания простого воспроизводства в основных отраслях и лишает нормальных источников расширенное воспроизводство, а следовательно, тормозит структурную перестройку экономики.

Проблема поиска источников инвестирования раскрывается одновременно на теоретическом и практическом уровнях. В рамках концепции экономического роста решается на модельном теоретическом уровне экономико-математическая задача определения нормы производственного накопления и ее соотношения с нормой потребления, соответствующей экономическому росту государства, политике занятости населения и роста его благосостояния. [13]

В настоящее время рынок готового бизнеса очень оживился. Причина здесь не только и не столько в потеплении инвестиционного климата, а скорее в том, что капитал устал ждать рыночных реформ в Беларуси и начал входить на наш рынок - такой, как он есть.

По оценкам аналитиков рынка, покупателями наиболее дорогих белорусских активов в 80% случаев выступают иностранные инвесторы преимущественно из России, Казахстана, Китая, Ирана и других стран, не отягощенных политическими ограничениями в отношении Беларуси. Нельзя не заметить также активизации в нашей стране австрийского капитала, который исторически ориентирован на регионы Центральной и Восточной Европы. Кроме того, в последнее время заметна тенденция прихода в Беларусь инвесторов из Украины.

Что касается российских инвесторов, то их, в первую очередь, интересует финансовый сектор - банки и страховые компании, предприятия пищепереработки, строительные компании и производители стройматериалов, операторы сотовой связи, торговые сети. Именно эти бизнесы потенциально являются наиболее доходными и зачастую недооцененными по европейским меркам. Впрочем, иностранные инвесторы руководствуются и иными соображениями.

Чтобы понять, почему инвесторы покупают именно эти виды бизнеса, а не другие, нужно понимать специфику нашего рынка. Многие белорусские предприятия плохо управляемы, не имеют прозрачной отчетности и понятной структуры собственности. Это отпугивает иностранный капитал. А, например, в финансовом секторе эти процессы отлажены. Да и с точки зрения устойчивости такие виды бизнеса намного надежнее, так как их деятельность строго контролируется государством.

Вообще проблема непрозрачности малого и среднего белорусского бизнеса с точки зрения инвестора, на мой взгляд, - главная причина неразвитости рынка предприятий. Покупая бизнес, инвестор хочет быть уверен, что этот бизнес будет приносить доход в ближайшей обозримой перспективе. Однако на сегодняшний день большая часть предприятий получает прибыль не потому, что бизнес-процессы отлажены и предсказуемы, а по причине личных связей собственников предприятия либо топ-менеджеров. Предугадать, что будет в случае смены собственника либо увольнения руководителя очень сложно.

Из невозможности уверенно просчитать предполагаемую прибыль вытекает еще один серьезный вопрос: оценка продаваемого бизнеса. Ведь в мировой практике именно метод планируемого дохода является наиболее распространенным. Получается, что стоимость выставляемого на продажу бизнеса часто берется субъективно и в процессе торгов может меняться в разы. Анализировать цены, по которым продается действующий бизнес в Беларуси, довольно сложно. Выставляя на продажу свой бизнес, собственники крайне редко прибегают к услугам профессиональных оценщиков. Поэтому цена предложения чаще всего определяется двумя критериями: первый - запрашивается сумма, которая необходима в данный момент продавцу, чтобы начать другой бизнес или рассчитаться с долгами; второй - ориентиром выступает цена, по которой был продан похожий бизнес в Беларуси или сопредельных странах. Поэтому разброс цен на белорусском рынке продажи готового бизнеса очень велик.

Еще одна серьезная проблема для инвесторов - это аренда. Большинство предприятий средних и мелких не имеют собственной недвижимости. Офисы, склады, торговые площади - все это арендуется. Практика последних лет показывает, что договоры аренды в основном заключаются на 11 месяцев. Так удобнее арендодателям. В период дефицита офисных площадей с арендодателем не поспоришь.

И еще один аспект. Правила игры на инвестиционном рынке, или инвестиционный климат, устанавливаются государством. И этот климат на данном этапе нельзя назвать теплым. Частая смена законодательства - запрет работать в отдельных сферах либо работа только через спецэкспортеров, непредсказуемое введение лицензий на некоторые виды бизнеса (с 1 января 2008 года сертификация в строительстве отделочных работ) - все это приводит к тому, что инвесторы не чувствуют себя защищенными при вложении денег в белорусские предприятия. Особенно страдают стратегические или профильные инвесторы - те, которые хотят прийти всерьез и надолго и покупают бизнес для консолидации бизнеса и увеличения доли рынка. Они заинтересованы в развитии предприятий, внедрении на них современных бизнес-процессов и грамотного менеджмента. Иное дело - инвесторы финансовые, которые покупают любые недооцененные активы с контрольным пакетом, чтобы, разбив на части, выгодно их перепродать. [15]

В заключение необходимо еще раз отметить - вопрос не в сложности законодательной базы РБ в области инвестиций, а в проблемах правоприменительной практики. На бумаге все не плохо, а вот в жизни купить бизнес в РБ и успешно его развивать гораздо сложнее. Однако, по мнению большинства экспертов, рынок перепродажи бизнеса будет расти. Пока в Беларуси мало средних и крупных частных компаний, которые представляют собой ценность, с точки зрения персонала, бренда, технологий или идеи. По мере увеличения их количества интерес зарубежных инвесторов будет также увеличиваться.

3.2 Пути улучшения инвестиционного климата в Республике Беларусь

Перед белорусским правительством сегодня стоит весьма сложная задача: в течение ближайших лет Беларусь планирует войти в число стран с наиболее благоприятным инвестиционным климатом, открыв экономику для иностранного капитала.

Согласно ежегодному отчету Всемирного банка Doing Business 2009, в этом году Беларусь заняла четвертое место в десятке ведущих государств-реформаторов в нормативно-правовой сфере. С июня 2007-го по июнь 2008 года республика провела реформы в шести из десяти исследуемых в отчете областей. В сфере упрощения правил ведения бизнеса страна поднялась с 115-го на 85-е место.[1]

В конце 2007-2008 годах в Республике Беларусь принят ряд далеко идущих правовых актов, направленных на радикальную либерализацию экономики и повышение инвестиционной привлекательности страны. Эти и запланированные последующие шаги предпринимаются для достижения поставленной Главой государства цели - войти в число первых 25 стран в рейтинге Всемирного банка по условиям ведения бизнеса.

1. Дополнительно защитить права белорусских и иностранных инвесторов, оградить их деятельность от чрезмерного вмешательства со стороны государственных органов призвана отмена Указом Президента Республики Беларусь от 4 марта 2008 г. № 144 особого права государства на участие в управлении хозяйственными обществами, т.н. «золотой акции».

2. 17 декабря 2007 г. Глава государства подписал Декрет № 8, которым упрощен порядок государственной регистрации и ликвидации субъектов хозяйствования. Срок регистрации сокращается с двадцати до пяти рабочих дней. В два раза снижены минимальные размеры уставных фондов юридических лиц и субсидиарной ответственности участников обществ с дополнительной ответственностью.

3. В целях стимулирования экономического развития сельских населенных пунктов 20 декабря 2007 г. Президент издал Декрет № 9 «О некоторых вопросах регулирования предпринимательской деятельности на территории сельских населенных пунктов». В результате с 1 января 2008 г. к организациям и индивидуальным предпринимателям, работающим в сельской местности, применяется особый порядок налогообложения. Так, в течение 2008-2012 гг. они освобождаются от уплаты налога на прибыль и налога на недвижимость. Снижается плата за получение лицензий. С целью снижения затрат на строительство на период до 2011 года введен ряд налоговых льгот.

4. Аналогичный подход применен и в Декрете от 30 января 2008 г.

№ 1, которым Глава государства предоставил ряд льгот и особых условий работы для предприятий, создаваемых в малых (до 50 тыс. жителей) городах.

5. 27 декабря 2007 г. Глава государства подписал Указ № 667

«Об изъятии и предоставлении земельных участков», значительно упрощающий существующую процедуру. Документ призван обеспечить доступность, простоту и оперативность принятия решения о выделении земельного участка любому гражданину, желающему его приобрести.

6. 31 декабря 2007 г. Президентом приняты указы № 699 и № 700, которыми на постоянной основе установлены соответственно ставки ввозных и вывозных таможенных пошлин.

7. Указом № 40 от 28 января 2008 г. введен статус «добросовестный участник внешнеэкономической деятельности». Его обладатели получат возможность в упрощенном порядке ввозить товары для своих производственных нужд и при необходимости использовать их сразу же в производство без таможенной очистки.

8. Указом № 41 с 1 января 2008 г. с целью технического перевооружения и модернизации действующих производств на 9-месячный срок установлена нулевая ввозная таможенная пошлина по перечню товаров.

9. Указ № 42 расширяет перечень льгот резидентам свободных экономических зон и предоставляет им гарантии неизменности специального правового режима налогообложения. Для уже зарегистрированных в СЭЗ резидентов такие гарантии будут действовать до 31 марта 2015 года, для новых - в течение семи лет с даты их регистрации в СЭЗ.

10. Указом от 31 декабря 2007 г. № 703 Глава государства расширил перечень льгот в части освобождения от обложения таможенными пошлинами товаров, ввозимых резидентами Парка высоких технологий.

В настоящее время Правительство Беларуси проводит работу по подготовке проекта Национальной программы привлечения инвестиций в целях принятия комплекса мер по улучшению инвестиционного климата. Так, Правительство планирует сократить количество лицензируемых видов деятельности, ввести заявительный порядок регистрации субъектов хозяйствования, усовершенствовать систему приватизации, улучшить условия развития рынка ценных бумаг, повысить ответственность чиновников за принятие решений, приносящих ущерб иностранным инвестициям и т.д. [15]

...