Оценка финансового состояния предприятия ООО "Элитон"

Размещено на http://www.allbest.ru//

Размещено на http://www.allbest.ru//

Введение

финансовый стратегия привлеченный

Главной целью любого современного предприятия является увеличение собственного потенциала, развитие, поддержание и упрочнение позиций выбранного бизнеса в сложных политических и рыночных условиях. Именно для этого предприятию необходимо определить стратегию.

Финансовая стратегия - это генеральный план действий по обеспечению предприятия денежными средствами. Кузнецова И.Д. Управление денежными потоками предприятия: учеб. пособие, под ред. Ильченко А.Н.Иваново, 2008Она охватывает все стороны его деятельности, включая оптимизацию основных и оборотных средств, распределение прибыли, безналичные расчеты, налоговую и ценовую политику, политику в области ценных бумаг.

Стратегическое развитие предприятия позволяет завоевать, удержать и укрепить свои рыночные конкурентные позиции в долгосрочной перспективе. Именно это и обуславливает актуальность выбранной темы исследования.

Целью данной курсовой работы выступает рассмотрение теоретических аспектов формирования и разработки финансовой стратегии организации на основе анализа его финансово-экономического состояния.

Исходя из поставленной цели, можно сформировать следующие задачи:

изучение теоретических основ разработки финансовой стратегии в современной организации;

проведение финансово-экономического анализа деятельности исследуемого предприятия;

разработка финансовой стратегии, позволяющей повысить эффективность финансовой деятельности предприятия.

Объектом исследования является ООО «» - компания по производству и продаже мебели. Предмет исследования - финансовое состояние предприятия.

ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ФОРМИРОВАНИЯ ФИНАНСОВОЙ СТРАТЕГИИ ОРГАНИЗАЦИИ

Сущность и методы стратегического финансового анализа

Разработка основных элементов стратегического набора в сфере финансовой деятельности предприятия базируется на результатах стратегического финансового анализа.

Стратегический финансовый анализ - это процесс изучения влияния факторов внешней и внутренней среды на результативность осуществления финансовой деятельности предприятия с целью выявления особенностей и возможных направлений ее развития в перспективном периоде. Савин К.Н. Экономическая теория: введение в экономический анализ: Курс лекций. - Тамбов: Изд-вo Тамб. гос. техн. ун-та, 2006

Конечным продуктом стратегического финансового анализа является модель стратегической финансовой позиции предприятия, которая всесторонне и комплексно характеризует предпосылки и возможности его финансового развития в разрезе каждой из стратегических доминантных сфер финансовой деятельности.

Одной из важнейших предпосылок осуществления стратегического финансового анализа является определение основных его объектов. Основными интегрированными объектами стратегического финансового анализа являются доминантные сферы (направления) стратегического финансового развития предприятия. Каждая из таких доминантных сфер должна быть разделена на отдельные сегменты, которые с различных сторон характеризуют особенности и результаты финансовой деятельности предприятия в рассматриваемом направлении. Бланк И.А. Финансовая стратегия предприятия, Киев: Ника-Центр Эльга, 2004

Основу проведения стратегического анализа составляет изучение влияния на хозяйственную деятельность предприятия отдельных факторов и условий среды его функционирования. Предметом изучения является финансовая среда функционирования предприятия - система условий и факторов, влияющих на организацию, формы и результаты его финансовой деятельности. Следует выделять отдельные виды: внешнюю финансовую среду непрямого влияния; внешнюю финансовую среду непосредственного влияния; внутреннюю финансовую среду.

Особенностью осуществления стратегического финансового анализа является то, что он является не только ретроспективным, но и прогнозным, т.е. оценивает перспективное состояние финансового потенциала предприятия под воздействием возможных изменений отдельных факторов и условий. Бланк И.А. Финансовая стратегия предприятия, Киев: Ника-Центр Эльга, 2004

Стратегический финансовый анализ осуществляется в такой последовательности:

На первом этапе проводится анализ внешней финансовой среды непрямого влияния. Он базируется на SWOT-анализе. В процессе анализа факторов финансовой среды этого вида выявляются внешние благоприятные возможности и угрозы для финансового развития предприятия, которые генерируются на макроуровне. Предварительным условием осуществления такого анализа является группировка факторов внешней финансовой среды непрямого влияния по отдельным признакам. В этих целях используется принцип группировки факторов этого уровня, рассматриваемый в системе PEST-анализа (то есть рассматриваются политико-правовая, экономическая, социокультурная, технологическая среды).По результатам оценки важнейших факторов внешней финансовой среды непрямого влияния составляется „матрица возможностей и угроз".

На втором этапе проводится анализ внешней финансовой среды непосредственного влияния. Он также базируется на SWOT-анализе. Предварительным условием осуществления стратегического финансового анализа по этому виду среды функционирования предприятия является группировка субъектов финансовых отношений с предприятием, с одной стороны, и выделение основных факторов, влияющих на эффективность этих отношений в стратегическом периоде, с другой. Целесообразно выделять следующие шесть основных групп субъектов финансовых отношений с предприятием: поставщики сырья, материалов и полуфабрикатов; покупатели готовой продукции; кредиторы предприятия, предоставляющие различные формы финансового кредита; инвесторы -- институциональные и индивидуальные; страховщики; финансовые посредники. Результаты оценки отдельных факторов рассматриваемой финансовой среды методами SWOT-анализа дополняются при необходимости их оценкой методами портфельного (в разрезе портфелей отдельных операций с контрагентами), сценарного или экспертного стратегического финансового анализа. По результатам оценки важнейших факторов внешней финансовой среды непосредственного влияния составляется „матрица возможностей и угроз.

На третьем этапе проводится анализ внутренней финансовой среды. Исследование факторов внутренней финансовой среды в процессе разработки финансовой стратегии предприятия традиционно базируется на SWOT-анализе, направленном на выявление сильных и слабых сторон финансовой деятельности предприятия. Следует отметить, в последние годы развитие этого подхода получило отражение в SNW-анализе (сильная позиция, нейтральная позиция, слабая позиция). Такой подход позволяет рассматривать нейтральную позицию того или иного фактора, влияющего на финансовую деятельность предприятия, как критерий минимально необходимого стратегического его состояния. Бланк И.А. Финансовая стратегия предприятия, Киев: Ника-Центр Эльга, 2004

Результаты оценки отдельных факторов внутренней финансовой среды, полученные в процессе SWOT-анализа и SNW-анализа, дополняются при необходимости их оценкой методами портфельного (портфеля дебиторской задолженности, портфеля кредиторской задолженности, портфеля инвестиций, портфеля финансовых рисков и т.д.) сценарного и экспертного стратегического финансового анализа (см. прил. 1). По результатам оценки важнейших факторов внутренней финансовой среды составляется матрица сильных и слабых сторон финансовой деятельности предприятия.

На четвертом этапе осуществляется комплексная оценка стратегической финансовой позиции предприятия. Она интегрирует результаты анализа всех видов финансовой среды функционирования предприятия.

На заключительном этапе стратегического финансового анализа по результатам модели стратегической финансовой позиции предприятия устанавливаются взаимосвязи между отдельными факторами внешней и внутренней среды. Для установления таких взаимосвязей может быть использована матрица возможных стратегических направлений финансового развития предприятия (см. прил. 2). Комбинации влияния отдельных факторов внешней и внутренней финансовой среды дают возможность дифференцировать возможные стратегические направления финансового развития предприятия с учетом его стратегической финансовой позиции. Бланк И.А. Финансовая стратегия предприятия, Киев: Ника-Центр Эльга, 2004

Понятие финансовой стратегии

В современных условиях предприятие с помощью финансового плана само определяет направления использования прибыли, остающейся в его распоряжении после уплаты налогов. Цель составления финансового плана - определение возможных объемов финансовых ресурсов; капитала и резервов на основе прогнозирования величины финансовых показателей. Герасимов Б.И., Коновалова Т.М., Спиридонов С.П. Экономический анализ: учеб. пособие. В 2 ч.. - Тамбов : Изд-во Тамб. гос. техн. ун-та, 2008

Важным моментом финансового планирования является его стратегия, т.е. определение центров доходов (прибыли) и центров расходов хозяйствующего субъекта. Центр дохода хозяйствующего субъекта - это его подразделение, которое приносит ему максимальную прибыль. Центр расходов - это подразделение хозяйствующего субъекта, являющееся малорентабельным или вообще некоммерческим, но играющее важную роль, в общем, производственно-торговом процессе. Например, в западных странах многие фирмы придерживаются правила «двадцать на восемьдесят», т. е. 20% затрат капитала должны давать 80% прибыли. Следовательно, остальные 80% вложений капитала приносит только 20% прибыли. Кондрашова А.В. Финансы предприятий в вопросах и ответах : учеб. пособие. - М.: Т.К. Велби, Изд-во Проспект, 2005

Финансовая стратегия организации представляет собой комплекс мероприятий, направленных на достижение перспективных финансовых целей.

При разработке финансовой стратегии нужно учитывать динамику макроэкономических процессов, тенденций развития отечественных финансовых рынков, возможностей диверсификации деятельности предприятия.

Финансовая стратегия, главной задачей которой является достижение полной самоокупаемости и независимости предприятия, строится на определенных принципах организации и включает в себя следующее:

текущее и перспективное финансовое планирование, определяющее на перспективу все поступления денежных средств предприятия и основные направления их расходования;

централизацию финансовых ресурсов, обеспечивающую маневренность финансовыми ресурсами, их концентрацию на основных направлениях производственно-хозяйственной деятельности;

формирование финансовых резервов, обеспечивающих устойчивую работу предприятия в условиях возможных колебаний рыночной конъюнктуры;

безусловное выполнение финансовых обязательств перед партнерами;

разработку учетно-финансовой и амортизационной политики предприятия;

организацию и ведение финансового учета предприятия и сегментов деятельности на основе действующих стандартов;

составление финансовой отчетности по предприятию и сегментам деятельности в соответствии с действующими нормами и правилами с соблюдением требований стандартов;

финансовый анализ деятельности предприятия и его сегментов (приоритетных хозяйственных и географических сегментов, прочих сегментов в составе нераспределенных статей);

финансовый контроль деятельности предприятия и всех его сегментов. Морозко Н.И. Финансовый менеджмент: учеб. пособие, М.:ВГНА Минфина России, 2009

Охватывая все формы финансовой деятельности предприятия, а именно: оптимизацию основных и оборотных средств, формирование и распределение прибыли, денежные расчеты и инвестиционную политику, финансовая стратегия исследует объективные экономические закономерности рыночных отношений, разрабатывает формы и способы выживания и развития при новых условиях.

Финансовая стратегия включает в себя методы и практику формирования финансовых ресурсов, их планирование и обеспечение финансовой стойкости предприятия. Всесторонне учитывая финансовые возможности предприятий, объективно оценивая характер внешних и внутренних факторов, финансовая стратегия обеспечивает соответствие финансово-экономических возможностей предприятия условиям, сложившимся на рынке. Финансовая стратегия предусматривает определение долгосрочных целей финансовой деятельности и выбор наиболее эффективных способов их достижения. Цели финансовой стратегии должны подчиняться общей стратегии экономического развития и направляться на максимизацию прибыли и рыночной стоимости предприятия.

На основании финансовой стратегии определяется финансовая политика предприятия по следующим основным направлениям финансовой деятельности:

налоговая политика;

ценовая политика;

амортизационная политика;

дивидендная политика;

инвестиционная политика. Финансовый менеджмент: теория и практика/ Под ред. Стояновой Е.С.М.: Перспектива, 2007 Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Финансы предприятий. - М.: ИНФРА-М, 2006

В процессе разработки финансовой стратегии особое внимание отводится производству конкурентоспособной продукции, мобилизации внутренних ресурсов, максимальному снижению себестоимости продукции, формированию и распределению прибыли, эффективному использованию капитала и т. п.

Большое значение для формирования финансовой стратегии имеет учет факторов риска. Финансовая стратегия разрабатывается с учетом риска неплатежей, инфляционных колебаний, финансового рынка.

Стратегия экономического развития - это совокупность главных целей и основных средств их достижения. Стратегическое планирование - единый способ прогнозирования будущих возможностей, помогающий уточнить наиболее целесообразные пути действий. Анализ текущих значений параметров и их прогноз дают возможность сформулировать стратегический фокус - приоритетное направление, на котором необходимо сконцентрировать внимание и ресурсы. Сфера приоритетов предприятия должна быть ограниченной, поскольку одновременная реализация нескольких стратегических целей реально невыполнима. Экономический анализ хозяйственной деятельности. Под редакцией Шеремета А.Д. М.: Экономика, 2005

Важным принципом стратегического планирования является многовариантность плановых расчетов. Несоответствие между желательной стратегической целью и текущим состоянием определяется большим количеством путей достижения цели. Принимая во внимание факторы риска и неопределенность развития внешней среды, выбрать единую стратегию развития практически невозможно.

Большое значение имеет комплексность разработки стратегии, поскольку каждый альтернативный вариант предусматривает анализ всех без исключения вопросов его финансовой, ресурсной и организационной обеспеченности, определения и согласования временных и количественных параметров. Выделение ресурсов для достижения только конкретной цели гарантирует стабильность реализации стратегии, хотя и ограничивает возможность маневрирования.

Финансовая стратегия - это генеральный план действий предприятия, охватывающий формирование финансов и их планирование для обеспечения финансовой стабильности предприятия и включающий в себя следующее:

- планирование, учет, анализ и контроль финансового состояния;

- оптимизацию основных и оборотных средств;

- распределение прибыли. Канке Л.Д., Кошевая И.П. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебное пособие. - 2-е изд., испр. и доп, М.: ИД «Форум»: Инфра-М, 2007

Финансовая стратегия предприятия обеспечивает:

формирование и эффективное использование финансовых ресурсов;

выявление наиболее эффективных направлений инвестирования и сосредоточение финансовых ресурсов на этих направлениях;

соответствие финансовых действий экономическому состоянию и материальным возможностям предприятия;

определение главной угрозы со стороны конкурентов, правильный выбор направлений финансовых действий и маневрирование для достижения преимущества над конкурентами;

создание и подготовку стратегических резервов;

ранжирование и поэтапное достижение целей. Чугаева Т.Д. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности [Текст]: учебное пособие / Т.Д. Чугаева. - Барнаул: Изд-во Алтайской академии экономики и права, 2007

Основными задачами финансовой стратегии являются:

- определение способов успешного использования финансовых возможностей;

- определение перспективных финансовых взаимоотношений предприятия с третьими лицами

- финансовое обеспечение операционной и инвестиционной деятельности;

- изучение экономических и финансовых возможностей вероятных конкурентов, разработка и осуществление мероприятий по обеспечению финансовой стойкости.

Формирование и реализация финансовой стратегии как основы финансового планирования предприятия базируются на использовании инструментов:

- финансового управления - финансовый анализ, бюджетирование, финансовый контроль;

- рынка финансовых услуг - факторинг, страхование, лизинг.

В условиях рыночной экономики возникает объективная необходимость выявления тенденций развития финансового состояния и перспективных финансовых возможностей предприятия.

Разработка финансовой стратегии - это часть общей стратегии экономического развития, в силу чего она должна согласовываться с ее целями и направлениями. В свою очередь, финансовая стратегия оказывает существенное влияние на общую экономическую стратегию предприятия, поскольку изменение ситуации на макроуровне и на финансовом рынке является причиной корректирования не только финансовой, но и общей стратегии развития предприятия.

Принципы и этапы разработки финансовой стратегии организации

В основе разработки финансовой стратегии предприятия лежат принципы системы стратегического управления. К числу основных из этих принципов, обеспечивающих подготовку и принятие стратегических финансовых решений в процессе разработки финансовой стратегии организации, относятся:

Рассмотрение предприятия как открытой социально-экономической системы, способной к самоорганизации.

Этот принцип стратегического управления состоит в том, что при разработке финансовой стратегии предприятие рассматривается как определенная система, полностью открытая для активного взаимодействия с факторами внешней среды. В процессе такого взаимодействия предприятию присуще свойство обретения соответствующей пространственной, временной или функциональной структуры без специфического воздействия извне в условиях экономики рыночного типа, которое рассматривается как его способность к самоорганизации. Открытость предприятия как социально-экономической системы и его способность к самоорганизации позволяют обеспечивать качественно иной уровень формирования его финансовой стратегии.

Учет базовых стратегий операционной деятельности предприятия.

Являясь частью общей стратегии экономического развития предприятия, обеспечивающей в первую очередь развитие операционной деятельности, финансовая стратегия носит по отношению к ней подчиненный характер. Поэтому она должна быть согласована со стратегическими целями и направлениями операционной деятельности предприятия. Финансовая стратегия при этом рассматривается как один из главных факторов обеспечения эффективного развития предприятия в соответствии с избранной им корпоративной стратегией.

Вместе с тем, финансовая стратегия сама оказывает существенное влияние на формирование стратегического развития операционной деятельности предприятия. Это связано с тем, что основные цели операционной стратегии - обеспечение высоких темпов реализации продукции, рост операционной прибыли и повышение конкурентной позиции предприятия связаны с тенденциями развития соответствующего товарного рынка (потребительского или факторов производства). Если тенденции развития товарного и финансового рынков (в тех сегментах, где предприятие осуществляет свою хозяйственную деятельность) не совпадают, может возникнуть ситуация, когда стратегические цели развития операционной деятельности предприятия не могут быть реализованы в связи с финансовыми ограничениями. В этом случае соответственно корректируется операционная стратегия предприятия.

Все многообразие стратегий операционной деятельности, реализацию которых призвана обеспечивать финансовая деятельность предприятия, может быть сведено к следующим базовым их видам:

Ограниченный (или концентрированный) рост. Этот тип операционной стратегии используется предприятиями со стабильным ассортиментом продукции и производственными технологиями, слабо подверженными влиянию технологического прогресса. Выбор такой стратегии возможен в условиях относительно слабых колебаний конъюнктуры товарного рынка и стабильной конкурентной позиции предприятия. Основными типами этой базовой стратегии являются: стратегия усиления конкурентной позиции; стратегия расширения рынка; стратегия совершенствования продукта. Соответственно финансовая стратегия предприятия в этих условиях направлена в первую очередь на эффективное обеспечение воспроизводственных процессов и прироста активов, обеспечивающих ограниченный рост объемов производства и реализации продукции. Стратегические изменения финансовой деятельности в этом случае сводятся к минимуму.

Ускоренный (интегрированный или дифференцированный) рост. Такой тип операционной стратегии избирают, как правило, предприятия, находящиеся в ранних стадиях своего жизненного цикла, а также в динамично развивающихся отраслях под воздействием технологического прогресса. Основными типами этой базовой стратегии являются: стратегия вертикальной интеграции; стратегия обратной интеграции; стратегия горизонтальной диверсификации; стратегия конгломератной диверсификации. Финансовая стратегия в этом случае носит наиболее сложный характер за счет необходимости обеспечения высоких темпов развития финансовой деятельности, ее диверсификации по различным формам, регионам и т.п.

Сокращение (или сжатие). Эта операционная стратегия наиболее часто избирается предприятиями, находящимися на последних стадиях своего жизненного цикла, а также в стадии финансового кризиса. Она основана на принципе "отсечение лишнего", предусматривающем сокращение объема и ассортимента выпускаемой продукции, уход с отдельных сегментов рынка и т.п. Основными типами этой базовой стратегии являются: стратегия сокращения структур; стратегия сокращения расходов; стратегия "сбора урожая"; стратегия ликвидации. Финансовая стратегия предприятия в этих условиях призвана обеспечить эффективное дезинвестирование и высокую маневренность использования высвобождаемого капитала в целях обеспечения дальнейшей финансовой стабилизации.

Сочетание (или комбинирование). Такая операционная стратегия предприятия интегрирует в себе рассмотренные различные типы частных стратегий отдельных стратегических зон хозяйствования или стратегических хозяйственных единиц. Такая стратегия характерна для наиболее крупных предприятий (организаций) с широкой отраслевой и региональной диверсификацией операционной деятельности. Соответственно финансовая стратегия таких предприятий (организаций) дифференцируется в разрезе отдельных объектов стратегического управления, будучи подчинена различным стратегическим целям их развития. Ковалев В.В. Финансовый анализ. Методы и процедуры. М. «Финансы и статистика»,2008

Преимущественная ориентация на предпринимательский стиль стратегического управления финансовой деятельностью.

Финансовое управление предприятием в стратегической перспективе характеризуется приростным или предпринимательским стилем.

Основу приростного стиля стратегического финансового управления составляет постановка стратегических целей от достигнутого уровня финансовой деятельности с минимизацией альтернативности принимаемых стратегических финансовых решений. Кардинальные изменения направлений и форм финансовой деятельности осуществляются лишь как отклик на изменения операционной стратегии предприятия. Такой стиль стратегического финансового управления характерен обычно для предприятий, достигших стадии зрелости своего жизненного цикла.

Основу предпринимательского стиля стратегического финансового управления составляет активный поиск эффективных управленческих решений по всем направлениям и формам финансовой деятельности. Этот стиль финансового управления связан с постоянной трансформацией направлений, форм и методов осуществления финансовой деятельности на всем пути к достижению поставленных стратегических целей с учетом изменяющихся факторов внешней среды.

В экономической литературе приростный стиль стратегического финансового управления рассматривается как консервативный, в то время как предпринимательский стиль - как агрессивный, ориентированный на ускоренный рост. При этом большинство экономистов приходит к выводу, что предпринимательский стиль стратегического финансового управления в наибольшей степени корреспондирует с новой управленческой парадигмой - стратегическим управлением. Осипенкова О.Ю. Экономический анализ: Учебно-методическое пособие. - М.: МИЭМП, 2006

Выделение доминантных сфер стратегического финансового развития.

Этот принцип позволяет обеспечить идентификацию приоритетных направлений финансовой деятельности предприятия, обеспечивающих успешную реализацию ее главной целевой функции - возрастания рыночной стоимости предприятия в долгосрочной перспективе.

Исходя из вышесказанного, можно сделать вывод, что при разработке финансовой стратегии предприятия целесообразно выделять следующие доминантные сферы развития финансовой деятельности (рис. 1):

Рис. 1. Доминантные сферы общей финансовой стратегии предприятия.

Стратегия формирования финансовых ресурсов предприятия. Цели, задачи и основные стратегические решения этой доминанты финансовой стратегии должны быть направлены на финансовое обеспечение реализации корпоративной стратегии предприятия и соответственно подчинены ей.

Стратегия распределения финансовых ресурсов предприятия. Параметры стратегического набора этой доминанты финансовой стратегии должны быть, с одной стороны направлены на финансовое обеспечение реализации отдельных функциональных стратегий и стратегий хозяйственных единиц, а с другой, составлять основу формирования направлений инвестиционной деятельности предприятия в стратегической перспективе.

Стратегия обеспечения финансовой безопасности предприятия. Цели, задачи и важнейшие стратегические решения этой доминанты финансовой стратегии должны быть направлены на формирование и поддержку основных параметров финансового равновесия предприятия в процессе его стратегического развития.

Стратегия повышения качества управления финансовой деятельностью предприятия. Параметры стратегического набора этой доминанты финансовой стратегии разрабатываются финансовыми службами предприятия и включаются в виде самостоятельного блока в корпоративную и отдельные функциональные стратегии предприятия. Ковалев В.В. Финансовый анализ. Методы и процедуры. М. «Финансы и статистика»,2008

Обеспечение гибкости финансовой стратегии.

Будущему развитию финансовой деятельности предприятия всегда свойственна значительная неопределенность. Поэтому практически невозможно сохранить в неизменном виде разработанную финансовую стратегию предприятия на всех стадиях процесса ее реализации. Основой альтернативных стратегических действий финансовых менеджеров в таких условиях выступает высокий уровень гибкости разработанной финансовой стратегии.

Стратегическая гибкость представляет собой потенциальную возможность предприятия быстро корректировать или разрабатывать новые стратегические финансовые решения при изменившихся внешних или внутренних условиях осуществления финансовой деятельности. Она достигается при такой внутриорганизационной координации финансовой деятельности, при которой финансовые ресурсы могут быть легко переведены из одних стратегических зон хозяйствования или хозяйственных единиц в другие. Возможность своевременного маневрирования финансовыми ресурсами достигается при наличии на предприятии достаточного их размера в виде страховых резервов и интегрированного управления этими резервами. Кроме того, важную роль в обеспечении гибкости финансовой стратегии играет достаточный уровень ликвидности активов и инвестиций предприятия. В этих целях предприятие может иногда сознательно поддерживать некоторые виды финансовых инвестиций с низкой доходностью, но высоким уровнем ликвидности, чтобы за счет возможности быстрого реинвестирования капитала обеспечить необходимую стратегическую гибкость.

Обеспечение альтернативности стратегического финансового выбора.

В основе стратегических финансовых решений должен лежать активный поиск альтернативных вариантов направлений, форм и методов осуществления финансовой деятельности, выбор наилучших из них, построение на этой основе общей финансовой стратегии и формирование механизмов эффективной ее реализации. Альтернативность является важнейшей отличительной чертой всей системы стратегического управления предприятием и связана со всеми основными элементами стратегического финансового набора - финансовыми целями, финансовой политикой по отдельным аспектам финансовой деятельности, источниками формирования финансовых ресурсов, стилем и менталитетом финансового управления и т.п.

Обеспечение постоянного использования результатов технологического прогресса в финансовой деятельности.

Формируя финансовую стратегию, следует иметь в виду, что финансовая деятельность является главным механизмом обеспечения внедрения технологических нововведений, обеспечивающих рост конкурентной позиции предприятия на рынке. Поэтому реализация общих целей стратегического развития предприятия в значительной степени зависит от того, насколько его финансовая стратегия отражает достигнутые результаты технологического прогресса и адаптирована к быстрому использованию новых его результатов.

Учет уровня финансового риска в процессе принятия стратегических финансовых решений.

Практически все основные финансовые решения, принимаемые в процессе формирования финансовой стратегии, в той или иной степени изменяют уровень финансового риска. В первую очередь, это связано с выбором направлений и форм финансовой деятельности, формированием финансовых ресурсов, внедрением новых организационных структур управления финансовой деятельностью. Особенно сильно уровень финансового риска возрастает в периоды колебаний ставки процента и роста инфляции. В связи с различным менталитетом финансовых менеджеров по отношению к уровню допустимого финансового риска (их рисковыми предпочтениями) на каждом предприятии в процессе разработки финансовой стратегии этот параметр должен устанавливаться дифференцированно.

Ориентация на профессиональный аппарат финансовых менеджеров в процессе реализации финансовой стратегии.

Какие бы специалисты не привлекались к разработке отдельных параметров финансовой стратегии предприятия, ее реализацию должны обеспечивать подготовленные специалисты - финансовые менеджеры. Эти менеджеры должны быть ознакомлены с основными принципами стратегического управления, механизмом управления отдельными аспектами финансовой деятельности, владеть методами стратегического финансового контроллинга.

Обеспечение разработанной финансовой стратегии предприятия соответствующими организационной структурой управления финансовой деятельностью и организационной культурой. Важнейшим условием эффективной реализации финансовой стратегии являются соответствующие ей изменения организационной структуры управления и организационной культуры. Предусматриваемые стратегические изменения в этой области должны быть составной частью параметров финансовой стратегии, обеспечивающих ее реализуемость.

Разработка основных элементов стратегического набора в сфере финансовой деятельности предприятия базируется на результатах стратегического финансового анализа.

Конечным продуктом стратегического финансового анализа является модель стратегической финансовой позиции предприятия, которая всесторонне и комплексно характеризует предпосылки и возможности его финансового развития в разрезе каждой из стратегических доминантных сфер финансовой деятельности. Хотинская, Г.И. Анализ хозяйственной деятельности предприятия : учебное пособие / Г.И. Хотинская, Г.В. Харитонова. - 2-е изд., перераб. и доп. М. : Изд-во «Дело и Сервис», 2007

АНАЛИЗ ФИНАНСОВОЙ СТРАТЕГИИ ОРГАНИЗАЦИИ НА ПРИМЕРЕ ООО «ЭЛИТОН»

Характеристика предприятия ООО «Элитон»

Общество с ограниченной ответственностью «Элитон» было создано 1 июня 2005 года.

Предметом деятельности ООО «Элитон» является:

Оптовая и розничная торговля;

Оказание бытовых услуг населению;

Продажа товаров населению и предоставление услуг за наличный расчет;

Реализация отделочных и строительных материалов;

Реализация и производство мебели;

Открытие собственных магазинов.

При осуществлении хозяйственной или иной деятельности предприятие может от своего имени приобретать имущественные и неимущественные права, заключать договора, быть истцом и ответчиком в суде и арбитраже, совершать в стране и за рубежом в установленном порядке сделки, осуществлять иную деятельность в соответствии с действующем законодательством, прекращение деятельности предприятия может осуществляться в виде его ликвидации и реорганизации.

ООО «Элитон» в своей деятельности преследует следующие цели:

Социальные, которые проявляются в обеспечении сотрудников своевременным отдыхом, предоставлении им и их детям льгот и оказании медицинской помощи;

Ресурсные, проявляющиеся в стремлении привлечь наиболее ценные ресурсы, такие как капитал, современное оборудование и квалифицированные сотрудники;

Экологические - удовлетворение потребностей людей в экологически чистой продукции;

Качественные для повышения эффективности деятельности для полного удовлетворения потребителей;

Эгоистические - получение прибыли для привлечения капитала и для стимулирования желания владельцев разделить риск;

Количественные, проявляющиеся в увеличении объема продаж, расширении ассортимента продукции, производственных и торговых площадей.

Товары, выпускаемые ООО «Элитон» характеризуются легкой сборкой, которой способствует входящие в комплект инструменты.

Товары оснащены защитной упаковкой. Также изделия отличаются красивым дизайном, который отвечает любым эстетическим требованиям потребителя.

Товары обладают высоким сроком использования, износостойки и просты в применении. Также ООО «Элитон» устанавливает гарантийный срок на свою продукцию от полугода до года.

В настоящее время ООО «Элитон» специализируется на продаже:

Корпусной мебели (стенки);

Мягкой мебели различной модификации (механизмы трансформации, книжка, «выкатной» и прочие);

Кухонных гарнитуров с фасадами из ламината, софтформинга и МДФ ПВХ.

На данный момент ООО «Элитон» расширяет рынок сбыта своей продукции. Наладились прочные деловые отношения с мебельными салонами в Москве, Казани, Перми и Санкт-Петербурге.

На данный момент организационная система в организации строится по принципу подчинения нижестоящего органа вышестоящему. На рисунке 2 приведена структура управления в ООО «Элитон».

Анализ финансового состояния ООО «Элитон» как этап разработки финансовой стратегии. Расчет финансово-экономических показателей

Под финансовым состоянием предприятия понимается способность предприятия финансировать свою деятельность. Финансовое состояние предприятия - это совокупность показателей, отражающих его способность погасить свои долговые обязательства. Жулега И.А. Методология анализа финансового состояния предприятия: Монография. - СПб.: ГУАП, 2006

Основными задачами анализа финансового состояния предприятия являются:

- оценка динамики состава и структуры активов, их состояния и движения;

- оценка динамики состава и структуры источников собственного и заемного капитала, их состояния и движения;

- анализ абсолютных и относительных показателей финансовой устойчивости предприятия и оценка изменения ее уровня;

- анализ платежеспособности предприятия и ликвидности активов его баланса. Соболева Е.А., Соболев И.И. Финансово-экономический анализ фирмы: Учебно-методическое пособие. М.: Финансы и статистика, 2006

Финансовое состояние может быть устойчивым, неустойчивым и кризисным. Способность предприятия своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе свидетельствует о его хорошем финансовом состоянии.

Финансовый анализ дает возможность оценить:

имущественное состояние предприятия;

-степень предпринимательского риска;

-достаточность капитала для текущей деятельности и долгосрочных инвестиций;

-потребность в дополнительных источниках финансирования;

-способность к наращиванию капитала;

-рациональность привлечения заемных средств;

- обоснованность политики распределения и использования прибыли Ковалев В.В., Волкова О.И. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: учебник, М.: Проспект, 2007

Главная цель анализа - своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности и находить резервы улучшения финансового состояния предприятия и его платежеспособности.

Основными источниками информации для анализа финансового состояния предприятия служат отчетный бухгалтерский баланс (см. прил. №1), отчет о прибылях и убытках (см. прил. №2) и другие формы отчетности, данные первичного и аналитического бухгалтерского учета, которые расшифровывают и детализируют отдельные статьи баланса. Ершова С.А. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: учебное пособие. - СПб.: СПбГAСУ, 2007

Для каждого предприятия разработка стратегии развития вообще и финансовой стратегии в частности заключается, как правило, в поиске наилучшего способа адаптации к условиям внешней среды. В настоящее время, с переходом экономики к рыночным отношениям, повышается самостоятельность предприятий, их экономическая и юридическая ответственность. Резко возрастает значения финансовой устойчивости субъектов хозяйствования. Все это значительно увеличивает роль анализа их финансового состояния: наличия, размещения и использования денежных средств, поэтому комплексный анализ и стратегия развития предприятия являются важнейшими составляющими его развития. Быкадоров В.Л., Алексеев П.Д. Финансово-экономическое состояние предприятия. М.: ПРИОР-СТРИКС, 2006

Теперь на примере ООО «Элитон» произведем расчет основных финансово-экономических показателей.

Рентабельность - это относительный показатель эффективности производства, характеризующий уровень отдачи затрат и степень использования ресурсов, выраженный в процентах.

Рентабельность активов = Чистая прибыль за период / Средняя величина активов за период

Ra = P/A

Где: Ra - рентабельность активов, P - прибыль за период, A - средняя величина активов за период.

Рентабельность активов (экономическая рентабельность активов) показывает сколько приходится прибыли на каждый рубль, вложенный в имущество организации.

Ra (2011) = -624736 / 22799,5 = -2,74 р.

Таким образом, каждый рубль, вложенный в имущество организации приносит -2,74 р. убытка отчетный период.

Рентабельность продаж - прибыли от продаж к выручке.

ROS = Прибыль от продаж / Выручка

Прибыль (убыток) от продаж представляет собой валовую прибыль за вычетом управленческих и коммерческих расходов.

ROS (2010) = -4555 / 227293*100% = -2% доля убытка в каждом заработанном рубле.

ROS (2011) = -76561 / 305669*100% = -25% доля убытка в каждом заработанном рубле.

Рентабельность продаж за отчетный период снизилась на 23%, главным образом из-за увеличения убытков.

Рентабельность собственного капитала характеризует отдачу или доходность собственных средств.

ROE = Чистая прибыль / Собственный капитал*100%

ROE (2010) = -20621 / (-23909)*100% = 86,24% отдача собственных средств.

ROE (2011) = -83094 / (-107003)*100% = 76,55% отдача собственных средств.

Рентабельность собственного капитала снизилась на 9,69% из-за увеличения непокрытых убытков.

Рентабельность затрат - оценка величины прибыли, порожденной одной денежной единицей затрат.

Pз = Чистая прибыль / Себестоимость реализованной продукции

Pз (2010) = -20621 / 184946*100% = -11% убытков, порожденной каждым рублем затрат.

Pз (2011) = -83094 / 343101*100% = -24% убытков, порожденной каждым рублем затрат.

Рентабельность продаж снизилась на 13% из-за увеличения чистого убытка.

Имущественное положение.

Для основных средств в совокупной стоимости активов.

За 2010 г. = стоимость ОС / суммарная стоимость активов = 9004 / 175389*100% = 5,1% доля основных средств в совокупной стоимости активов.

За 2011 г. = 16618 / 268210*100% = 6,2% доля основных средств в совокупной стоимости активов.

Ликвидность и платежеспособность.

Коэффициент текущей ликвидности дает общую оценку ликвидности активов, показывая, сколько рублей текущих активов предприятия приходится на один рубль текущих обязательств.

Формула расчета коэффициента текущей ликвидность выглядит так:

Ктл = ОбА / КДО

Где ОбА - оборотные активы, принимаемые в расчет при оценке структуры баланса - это итог второго раздела баланса (см. прил. №3, строка 290) за вычетом строки 230 (дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более, чем через 12 месяцев после отчетной даты).

КДО - краткосрочные долговые обязательства - это итог четвертого раздела баланса (см. прил. №3, строка 690) за вычетом строк 640 (доходы будущих периодов) и 650 (резервы предстоящих расходов и платежей).

Ктл (2010) - коэффициент покрытия = 165650 / 154801 = 1,07р. текущих активов предприятия приходится на один рубль текущих обязательств.

Ктл (2011) - коэффициент покрытия = 232020 / 315403 = 0,74р.

Коэффициент отражает способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счет только оборотных активов. Чем показатель больше, тем лучше платежеспособность предприятия. Значение ниже 1 говорит о высоком финансовом риске, связанном с тем, что предприятие не в состоянии стабильно оплачивать текущие счета. Значение более 3 может свидетельствовать о нерациональной структуре капитала.

За отчетный период коэффициент снизился на 0,33, это говорит о том, что платежеспособность предприятия ухудшилась.

Коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности.

По смысловому назначению показатель аналогичен коэффициенту текущей ликвидности; однако, исчисляется по более узкому кругу текущих активов, когда из расчета исключена наименее ликвидная их часть - производственные запасы:

Кбл = ОА - З / КП

Где ОА - оборотные активы, КП - краткосрочные пассивы, З - запасы.

Коэффициент отражает способность компании погашать свои текущие обязательства в случае возникновения сложностей с реализацией продукции.

Кбл (2009) = (165650 - 125438) / 154801 = 0,23

Кбл (2010) = (232020 - 138251) / 315403 = 0,3

Коэффициент увеличился на 0, 07, но он все равно достаточно не высок.

Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности).

Является наиболее жестким критерием ликвидности предприятия; показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно.

Формула расчета коэффициента выглядит так:

Кал = ДС / КП

Где, ДС - денежные средства, КП - краткосрочные пассивы.

Формулу расчета этого показателя можно представить как отношение строки 260 (денежные средства) к итогу четвертого раздела баланса (строка 690) за вычетом доходов будущих периодов (строка 640) и резервов предстоящих расходов и платежей (строка 650).

Кал (2010) = 1859 / 154801 = 0,01

Кал (2011) = 4024 / 315403 = 0,01

Коэффициент очень низкий, это говорит о том, что предприятие при необходимости не сможет немедленно погасить свои обязательства.

Финансовая устойчивость.

Коэффициент концентрации собственного капитала

Коэффициент автономии показывает процент собственных средств от всей суммы активов. По мере приближения коэффициента к 1 уменьшается риск невыполнения предприятием своих долговых обязательств. Отрицательной тенденцией является его уменьшение.

Ккск = Собственный капитал / Суммарная стоимость активов

Ккск (2010) = -23909 / 175389 = -0,16

Ккск (2011) = -107003 / 268210 = -0,4

Коэффициент снизился на 0,24, это говорит о том, что идет тенденция повышения невыполнения предприятием своих долговых обязательств.

Доля заемного капитала в общем сумме средств

Дзк = Долгосрочные обязательства + Текущие обязательства / Суммарная стоимость активов

Дзк (2010) = 44497 + 154801 / 175389 = 1,14

Дзк (2011) = 59810 + 315403 / 268210 = 1,4

Коэффициент показывает, сколько заемных средств приходится на 1 рубль собственных.

За отчетный период коэффициент увеличился на 0,26, что показывает увеличение заемных средств в акимвах.

Коэффициент финансовой зависимости (финансовый рычаг).

Кфз = Суммарная стоимость активов / Собственный капитал

Кфз (2010) = 175389 / 9-239090 = -7,33

Кфз (2011) = 268210 / (-107003) = -2,51

Коэффициент финансовой зависимости предприятия означает насколько активы финансируются за счет заемных средств. Слишком большая доля заемных средств снижает платежеспособность предприятия, подрывает его финансовую устойчивость и соответственно снижает доверие к нему контрагентов и уменьшает вероятность получения кредита.

Однако, слишком большая доля собственных средств также невыгодна предприятию, так как если рентабельность активов предприятия превышает стоимость источников заемных средств, то за недостатком собственных средств, выгодно взять кредит.

Соотношение собственных и привлеченных средств.

Сспс = Долгосрочные обязательства + Текущие обязательства / Собственный капитал

Сспс (2010) = 44497 + 154801 / (-23909) = -3,72

Сспс (2011) = 59810 + 315403 / (-107003) = -3,51

Соотношение собственных и привлеченных средств практически не изменилось за отчетный период.

Эффективность использования активов.

Фондоотдача = Выручка от реализации / Стоимость внеоборотных активов

Фо (2010) = 227293 / 9739 = 23,33р.

Фо (2011) = 305669 / 36190 = 8,44р.

Определение величины выручки, порожденной за период одной денежной единицей стоимости внеоборотных активов.

Таким образом, фондоотдача снизилась на 14,89 из-за увеличения стоимости внеоборотных активов.

Оборачиваемость активов.

Оа = Выручка от реализации / Суммарная стоимость активов

Оа (2010) = 227293 / 175389 = 1,29

Оа (2011) = 305669 / 268210 = 1,14

Оборачиваемость активов снизилась, но незначительно.

Темп изменения прибыли (убытков) = (Прибыль текущего периода - Прибыль прошлого периода) / Прибыль прошлого периода*100%

Темп изменения убытков = -89094 - (-20621)*100% = на 302,9% увеличился убыток за отчетный период.

Темп изменения выручки = (Выручка текущего периода - Выручка прошлого периода) / Выручка прошлого периода*100%

Темп изменения выручки = 305669 - 227293 / 227293*100% = 34,5%

На 34,5% увеличилась выручка за отчетный период.

Темп изменения активов = (Стоимость активов в текущем периоде - Стоимость активов в прошлом периоде) / Стоимость активов в текущем периоде*100%

Темп изменения активов = 268210 - 175389 / 268210*100% = 34,6%

На 34,6% увеличилась стоимость активов за отчетный период.

Рекомендации по совершенствованию выбранной стратегии на основе текущего анализа

Еще в начале своей деятельности руководством ООО «Элитон» была выбрана стратегия финансовой поддержки ускоренного роста. Предприятие быстро развивалось, но кризис 2008-2009 гг. сильно повлиял на его деятельность и оно стало работать в убыток.

Анализируя основные финансово-экономические показатели стоит отметить, что ООО «Элитон» имеет плохую тенденцию финансово-экономического состояния, т.к. большая часть показателей снизились.

Из изменений актива баланса за 2010 и 2011 года заметно, что:

Увеличились основные средства, что говорит об увеличении стоимости предприятия, но изменения эти не значительные, всего на 84,4% - достаточно положительная тенденция, хотя мало сказывается на общей картине

Увеличились запасы на 10%, это говорит о том, что продукция хранится на складе, а не поставляется покупателям. Это свидетельствует об ухудшении сбыта продукции

Увеличилась на 202% дебиторская задолженность, главным образом покупатели и заказчики, что означает отвлечение средств из оборота предприятия, что инициирует дополнительные издержки предприятия на:

Увеличение объема работы с дебиторами;

Увеличение периода оборота дебиторской задолженности;

Увеличение потерь от безнадежной дебиторской задолженности.

Из структуры статей баланса видно, что:

В 2010 г. 71,5% от всего актива составляют запасы;

К концу 2011г. доля запасов в балансе уменьшилась на 20%;

Доля дебиторской задолженности увеличилась на 14,9%.

Анализируя пассив баланса за 2010-2011гг., стоит также отметить:

Увеличение непокрытого убытка на 347,4% и к концу 2011г. доля непокрытых убытков в балансе увеличилась на 26,3%, что является плохой тенденцией. Предприятие работает в убыток;

Долгосрочные обязательства увеличились на 34,4%;

Краткосрочные обязательства увеличились на 103,7%.

Следует отметить, анализируя баланс, что финансовое положение ООО «Элитон» ухудшается, растет непокрытый убыток, растут долгосрочные и краткосрочные обязательства, запасы, дебиторская задолженность, что говорит о том, что предприятие находится в стадии кризиса и необходимы меры для вывода организации из кризиса.

ООО «Элитон» является самостоятельным хозяйствующим субъектом, и соответственно, основная его цель - получение прибыли. Достигнуть этой цели можно лишь при оптимальной организации финансов, позволяющее укрепить его финансовое положение.

Подводя итог, очевидно, что организация находится в тяжелом финансовом состоянии. Практически все финансово-экономические показатели предприятия за отчетный период снизились, платежеспособность низкая, рентабельность отрицательная.

Эффективное управление финансами ООО «Элитон» возможно лишь при разработке принципиально новой финансовой стратегии.

Стратегическими задачами разработки новой финансовой стратегии ООО «Элитон» должны являться:

Максимизация прибыли предприятия;

Оптимизация структуры капитала предприятия и обеспечение его финансовой устойчивости;

Достижение прозрачности финансово-экономического состояния предприятия для собственников, инвесторов, кредиторов;

Обеспечение инвестиционной привлекательности организации;

Создание эффективного механизма управления предприятием;

Использование предприятием рыночных механизмов привлечения финансовых средств.

В рамках этих задач можно порекомендовать руководству ООО «Элитон» выполнить следующие мероприятия:

Проведение рыночной оценки активов;

Проведение реструктуризации задолженности по платежам в бюджет;

Разработка программы мер по ликвидации задолженности по выплате заработной платы;

Разработка мер по снижению не денежных форм расчетов;

Проведение анализа положения организации на рынке и выработка стратегии развития предприятия;

Проведение инвентаризации имущества и осуществление реструктуризации имущественного комплекса организации. Савицкая Г.В. «Анализ хозяйственной деятельности предприятия», учебник, М.: Инфра-М, 2009г

К основным направлениям разработки новой финансовой стратегии ООО «Элитон» можно отнести:

Анализ финансово-экономического состояния организации;

Разработка учетной и налоговой политики;

Выработка кредитной политики организации;

...