Управление финансами организации в условиях ее кризиса

В условиях рыночных отношений возникает объективная необходимость определения тенденций финансового состояния. Предприятие нуждается в выработке собственной финансовой стратегии. Финансовая стратегия - это важнейшая составляющая общей стратегии предприятия. Она выражается в практике создания и реализации генерального плана действий по обеспечению предприятия финансовыми ресурсами. Теория финансовой стратегии исследует объективные закономерности рыночных условий хозяйствования, разрабатывает формы выживания и развития предприятия в новых условиях. Финансовая стратегия включает в себя: анализ финансового состояния; оптимизацию имущества предприятия; распределение прибыли; организацию наличных и безналичных расчетов; налоговую и ценовую политику; политику в области ценных бумаг.

Обычно различают генеральную и оперативную финансовые стратегии, главную стратегическую цель и стратегию выполнения отдельных стратегических задач. Генеральной финансовой стратегией называют стратегию, определяющую финансовую деятельность предприятия на долгосрочный период.

Если предприятие использует в своей практике систему долгосрочного, среднесрочного и текущего финансового планирования, то соответственно дифференцируются и горизонты планирования. Обычно в отечественной практике они составляют: при долгосрочном планировании - от трех до пяти лет; среднесрочном - от одного до трех лет; текущем (оперативном) - на квартал, месяц, а при необходимости и на более короткие сроки. Оперативная финансовая стратегия в отличие от генеральной охватывает все валовые доходы и расходы средств за планируемый период. Только при такой детальной проработке состава поступлений и расходов возникает возможность организовать денежные потоки и обеспечить превышение доходов над расходами.

Главной стратегической функцией финансов является обеспечение предприятия необходимыми и достаточными финансовыми ресурсами для выполнения его миссии.

Финансовая стратегия включает в себя способы и действия для главной стратегической цели, а именно: формирование финансовых ресурсов и централизованное стратегическое руководство ими; выявление решающих направлений и сосредоточение на них ресурсов; ранжирование и поэтапное достижение целей; соответствие финансовых действий экономическому состоянию и материальным возможностям предприятия; объективный учет финансово-экономической обстановки и реального финансового положения предприятия на каждом отрезке времени; создание и подготовка стратегических резервов; учет экономических и финансовых возможностей предприятия и конкурентов; маневрирование и борьба за инициативу для достижения решающего превосходства над конкурентами.

Таким образом, успех финансовой деятельности предприятия обеспечивается при взаимной увязке теории и практики финансовой стратегии; при соответствии финансовых стратегий финансовым возможностям предприятия.

2. Характеристика и оценка управления финансовыми ресурсами ОАО «СИБУР - Минеральные удобрения»

2.1 Финансовая отчетность

ОАО «СИБУР - Минудобрения» создано в октябре 2006 года на базе активов по производству минеральных удобрений группы «СИБУР». Компания является 100%-ным дочерним предприятием ОАО «СИБУР Холдинг». Основа бизнеса компании - производство и реализация продуктов переработки природного газа. «СИБУР - Минудобрения» производит все основные виды азотных удобрений для аграрного комплекса, капролактам для химической промышленности.

Производственные активы ОАО «СИБУР - Минудобрения» сосредоточены в восточной части России - в непосредственной близости от крупнейших предприятий отечественной горнорудной промышленности - потребителей аммиачной селитры промышленного назначения, и быстрорастущих азиатских рынков.

Реализуя преимущества территориальной близости к наиболее перспективным потребителям, «СИБУР - Минудобрения» поддерживает эффективный баланс экспортных и внутренних поставок, максимально используя возможности и потенциал внешнего и российского рынков сбыта. «СИБУР - Минудобрения» входит в пятерку крупнейших производителей азотных удобрений СНГ и является крупнейшим поставщиком аммиачной селитры и карбамида российским промышленным потребителям.

Рис. 1 Доля компании «СИБУР - Минудобрения» на рынке

По итогам первого года своего существования компания продемонстрировала очень хорошие результаты, заложив прочный фундамент для своего дальнейшего развития. Выручка выросла на 27%, показатель EBITDA увеличился более чем в 3 раза и приблизился к 3 млрд. рублей. Рентабельность по EBITDA увеличена с 8% в 2013 году до 21% в 2014 году. В сегменте минеральных удобрений - основном бизнесе компании - рентабельность по операционной прибыли превысила 33%. Выпуск продукции в 2007 году увеличен в среднем на 12-18% по сравнению с 2006 годом.

Рис. 2 Производственные мощности компании «СИБУР - минудобрения» в 2014 году

Компания работает на динамично развивающемся рынке, рост которого в долгосрочной перспективе обусловлен целым рядом фундаментальных факторов. Рост численности населения в мире, качественное улучшение рациона питания, рост цен на продукты питания, дефицит мировых продовольственных запасов и все большая популярность биологических источников энергии способствуют росту спроса и цен на минеральные удобрения. В 2014 году, в частности, был отмечен серьезный рост цен на все группы минеральных удобрений - азотную, фосфорную, калийную.

Благоприятная конъюнктура мирового рынка минеральных удобрений, безусловно, оказала позитивное влияние на финансовые результаты компании в 2014 году. Значимым фактором роста финансовых показателей стала также планомерная работа над повышением эффективности производства, снижением издержек и сокращением объемов потребления энергоресурсов, тарифы на которые растут опережающими темпами.

Важным итогом работ по модернизации производственного комплекса стало ощутимое снижение норм расхода природного газа в производстве аммиака и карбамида. В 2014 году суммарный эффект от реализации программ энергосбережения, сокращения издержек и модернизации производственных мощностей позволил не только компенсировать негативное влияние роста тарифов естественных монополий, но и обеспечить почти половину годового прироста EBITDA компании.

В 2014 году компания серьезно укрепила свои позиции на внутреннем рынке. «СИБУР - Минудобрения» стала крупнейшим поставщиком аммиачной селитры и карбамида внутри страны, обеспечив в общероссийском объеме продаж 18% и 31% соответственно. На внутреннем рынке компания ориентируется, прежде всего, на промышленного потребителя. Это позволяет компенсировать удаленность производственных площадок от основных сельскохозяйственных регионов РФ, а также высокую сезонность спроса с их стороны.

В экспортной политике компания ориентируется главным образом на азиатские рынки, в непосредственной близости от которых располагаются основные производственные мощности компании, а также на рынки Европы и Южной Америки. Продолжая реализацию стратегии повышения акционерной стоимости компании через улучшение ее операционной эффективности, компания ожидает дальнейшего роста финансовых показателей в 2015 году. По прогнозам компании, показатель EBITDA увеличится более чем в 2 раза по сравнению с 2014 годом и составит не менее 6 млрд. рублей. Рентабельность по EBITDA в 2015 году ожидается на уровне не менее 30%.

2.2 Долгосрочная задолженность покупателей и заказчиков и прочая дебиторская задолженность

По итогам первого года деятельности «СИБУР - Минудобрения» продемонстрировала очень хорошие финансовые результаты - по всем ключевым показателям достигнут существенный рост.

Таблица 1. Финансовое положение в 2014 году (в млн. руб.)

Таблица 2. Ключевые финансовые показатели за 2014 год (в млн. руб.)

Значительное улучшение финансовых показателей объясняется не только ростом цен на минеральные удобрения, но и серьезной работой компании по повышению операционной эффективности. Последовательная реализация программ энергосбережения, снижения норм потребления сырья компенсировала негативный эффект от роста тарифов естественных монополий и прочих затрат и обеспечила суммарный эффект в размере 46% от годового прироста EBITDA.

В 2014 году выручка ОАО «СИБУР - Минудобрения» выросла на 27% по сравнению с 2013 годом. Показатель EBITDA увеличился более чем в 3 раза - до 2,9 млрд. рублей. Рентабельность по EBITDA за год утроилась и достигла 21%.

В сегменте минеральных удобрений, на долю которого приходится 99% EBITDA компании, в отчетном году рентабельность по операционной прибыли превысила 33%. Выручка в секторе минеральных удобрений выросла более чем в 1,5 раза.

Факторы роста финансовых показателей:

1. Благоприятная конъюнктура рынка минеральных удобрений.

По отдельным группам продуктов мировые цены в 2014 году достигли исторических максимумов. За год цены на аммиак выросли на 21%, на аммиачную селитру - на 76%. Цены на карбамид в 2014 году увеличились на 50%.

2. Увеличение объемов производства и отгрузки продукции.

Вследствие модернизации производственных мощностей выпуск аммиака в 2014 году увеличился на 12%, карбамида - на 13%, аммиачной селитры - на 18%. Оптимизация форм и структуры сбыта продукции позволила увеличить объемы отгрузки по премиальным направлениям.

3. Реализация программ повышения эффективности производства.

Мероприятия в рамках реализации программы энергосбережения только на производстве капролактама обеспечили экономию в размере свыше 7,5 млн. рублей. Реализация программы тотальной оптимизации производства принесла дополнительную экономию в размере 13,9 млн. руб.

2.3 Финансовый анализ

По состоянию на 31 декабря и 1 января 2014 г. балансовая стоимость долгосрочной дебиторской задолженности составила соответственно 37 млн. руб. и 17 млн. руб., а номинальная стоимость - 83 млн. руб. и 37 млн. руб. соответственно.

В сентябре 2014 года Группа приобрела 3,16% обыкновенных акций ОАО ««СИБУР - Минудобрения»» за 294 млн. руб., что представляет справедливую стоимость этого актива на 31 декабря 2014 г.

Прочие внеоборотные активы включают катализаторы, которые будут использоваться для производственных целей не ранее, чем через 12 месяцев, в сумме 414 млн. руб. и 296 млн. руб. по состоянию на 31 декабря и 1 января 2014 г. соответственно.

В 2014 году компания продлила срок погашения долгосрочных заемных средств на сумму 356 млн. руб., полученных от «АК СИБУР». На 1 января 2014 г. балансовая стоимость этих заемных средств составила 320 млн. руб. при первоначальном сроке погашения в 2014 году. Компания должна погасить данные заемные средства в 2015 году. Краткосрочные заемные средства включают заемные средства, полученные от «СИБУР Холдинга» и ОАО «АК СИБУР», номинальной стоимостью 1 471 млн. руб. и 1 849 млн. руб., балансовая стоимость которых на 31 декабря и 1 января 2015 г. составила 1 325 млн. руб. и 1 666 млн. руб. соответственно.

Номинальная стоимость текущей части долгосрочных заемных средств составила 455 млн. руб. и 355 млн. руб. на 31 декабря и 1 января 2015 г. соответственно.

Долгосрочные заемные средства включают заемные средства, полученные от ««СИБУР - Минудобрения»» и ОАО ««СИБУР - Минудобрения»», номинальной стоимостью 2 855 млн. руб. и 1 377 млн. руб., балансовая стоимость которых на 31 декабря и 1 января 2014 г. составила 2 393 млн. руб. и 1 112 млн. руб. соответственно. Эффективная ставка процента для долгосрочных заемных средств за период, закончившийся 31 декабря, составила 11%. Компания не применяет учет хеджирования и не имеет формальных хеджинговых обязательств в иностранной валюте и рисков изменения процентных ставок. Компания не имеет субординированных займов и долговых обязательств, конвертируемых в собственные акции.

Таблица 3. Налог на прибыль

Таблица 4. Отчет о движении денежных средств (в млн. руб.)

Эффективность финансовой деятельности отражается результирующими финансовыми показателями.

При анализе хозяйственной деятельности предприятия для оценки платежеспособности применяют коэффициент текущей ликвидности.

Коэффициент текущей ликвидности характеризует степень покрытия оборотных активов оборотными пассивами, и применяется для оценки способности предприятия выполнить свои краткосрочные обязательства.
Коэффициенты ликвидности характеризуют платежеспособность предприятия не только на данный момент, но и в случае чрезвычайных обстоятельств.

Ликвидность актива - возможность его продажи и получения денежных средств, а под степенью ликвидности понимается скорость, с которой можно продать данный актив. Чем быстрее можно продать актив, тем выше его ликвидность.

Ликвидность предприятия - возможность погашения краткосрочных активов с помощью оборотных средств.

Коэффициент текущей ликвидности определяется как отношение фактической стоимости находящихся в наличии оборотных активов, в том числе запасов, готовой продукции, денежных средств, дебиторских задолженностей, незавершенного производства и т.д. к краткосрочным пассивам (обязательствам).

 (1)

где - коэффициент текущей ликвидности, - оборотные активы, - краткосрочные пассивы (обязательства).

Таблица 5. Оборотные активы и краткосрочные обязательства ОАО ««СИБУР - Минудобрения»» за 2014 год (в млн. рублей)

Коэффициент текущей ликвидности на начало 2014 года:

(2)

Получившееся значение говорит, о том, что на начало года у компании не хватило бы средств для покрытия задолженностей в данный момент.

Коэффициент текущей ликвидности на конец 2014 года:

(3)

Получившееся значение говорит, о том, что на конец года у компании было достаточно средств, чтобы покрыть задолженности в данный момент.

(4)

Полученное значение изменения коэффициента текущей ликвидности говорит о том, что за он увеличился на 80%.

При анализе хозяйственной деятельности предприятия для оценки эффективности использования материальных ресурсов применяют коэффициент рентабельности затрат.

Коэффициент рентабельность производственной деятельности характеризует окупаемость издержек производства и показывает, сколько предприятие имеет прибыли с каждого рубля, затраченного на производство и реализацию продукции.

Рентабельность производственной деятельности рассчитывается как отношение суммы чистого денежного притока (состоящего из чистой прибыли и амортизации за отчетный период) к сумме затрат по реализованной продукции (операционным затратам).

(5)

где - коэффициент рентабельности затрат, - чистая прибыль, - амортизация, - затраты.

Чистая прибыль компании составила 814 миллионов рублей.

Амортизационные отчисления составили 907 миллионов рублей.

Операционные затраты - 10 514 миллионов рублей.

Таким образом, или 16,36%.

3. ПУТИ СОВЕРШЕНСТВОВАНИЯ УПРАВЛЕНИЯ И ПОВЫШЕНИЯ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ФИНАНСОВЫХ РЕСУРСОВ

Проведенный финансовый анализ показал, что компания развивается быстрыми темпами. За год только показатель ликвидности вырос на 80%.

На основе обобщенных выводов можно дать рекомендации руководству ОАО ««СИБУР - Минудобрения»» по улучшению финансового положения предприятия:

1. Повышение операционной эффективности

Основной движущей силой устойчивого роста бизнеса должно стать непрерывное повышение эффективности производственного комплекса за счет реализации программ модернизации производственных мощностей, оптимизации производственных процессов, сокращения издержек;

2. Развитие продуктов с высокой добавленной стоимостью

Продуктовая стратегия должна предполагать отказ от продуктов с низкой рентабельностью в пользу продукции с высокой добавленной стоимостью и внедрения более совершенных технологий производства существующих продуктов.

3. Ключевые рынки сбыта - промышленные потребители в России, быстрорастущие страны азиатского региона

В основу стратегии компании в сфере реализации продукции необходимо положить сбалансированность продаж на экспорт и на внутренний рынок, максимальное использование преимуществ географического положения производственного комплекса.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Кризис является одной из четырех фаз цикла развития экономических систем и характеризуется следующими признаками: сокращением объемов производства; падением занятости населения; инфляцией; снижением уровня благосостояния населения.

Признаки следующей фазы -- депрессии: минимальный объем производства; отсутствие роста цен; низкий уровень жизни людей. После депрессии наступает оживление -- это рост объемов производства; рост занятости населения и его доходов. Последняя фаза цикла -- подъем -- это отсутствие безработицы; полная загрузка производственных мощностей; превышение уровня внутреннего валового продукта до начала цикла; повышение уровня жизни людей.

Признание кризиса нормой заставило изменить сам подход и поставить во главу угла не преодоление, а управление кризисом. Задачи менеджмента меняются - его стержнем становится управление процессом изменений, а все остальное лишь дополняет этот процесс. Бизнес обретает непрерывную динамику, все процессы становятся частью непрерывных изменений. Возник совершенно новый подход к менеджменту. Теперь кризис стал рассматриваться не как форма протекания процессов изменений, а как инструмент этих изменений. Необходимость работать на опережение требует не просто управления кризисом, но управления через кризис, через его провоцирование и управление его течением. Целью такого управления - максимальная динамизация организации, повышающая его адаптивность к социальной среде.

Освоив управление кризисом консалтинговые структуры и менеджеры нового поколения пошли дальше - они стали управлять через кризисы. Став инструментом управления кризис превратился в стержень управления политическими, социальными и бизнес-процессами. Кризис-менеджмент постепенно становится синонимом менеджмента вообще. Характер социальных процессов в новом веке таков, что малейшая остановка в инициировании изменений означает неизбежную утрату лидерской позиции. В этом мире необходимо все время бежать, чтобы остаться на месте. А чтобы продвинуться, необходимо бежать еще быстрее». Разумеется, методы и инструменты традиционных подходов, не утратили своей адекватности в тех сферах, где существует необходимость в организации относительно устойчивых процессов. Прежде всего, это относится к сфере производства, в меньшей степени - к социальному обеспечению или индустриальным услугам.

Однако, роль сектора, где менеджмент должен целиком базироваться на управлении изменениями, на кризисном управлении, в последние годы возрастает грандиозными темпами - идет ли речь о сфере постиндустриальных услуг, о завоевании рынков, о политических методах управления или о сфере массовых коммуникаций.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ И ЛИТЕРАТУРЫ

1. Бочкарева, Т. А., «Финансовый анализ» часть 1/Т.А. Бочкарева// Хабаровск 2011 ХГАЭП. - С. 46-48.

2. Брагин, Л. А., Данько, Т. П. «Торговое дело: экономика и организация»// Л.А. Брагин, Т. П. Данько// Москва, 2012 ИНФРА-М. - С. 24.

3. Волков, О.И., Девяткин, О.В. «Экономика предприятия (фирмы)»/О.И. Волков, О.В. Девяткин// Москва, 2013 ИНФРА-М. -С. 103-107.

4. Горфинкель, В.Я., Швандар, В.А. «Экономика предприятия» третье издание/ В.Я. Горфинкель, В.А. Швандар// Москва, 2012 ЮНИТИ. -С. 76.

5. Кантор, Е.Л. «Экономика предприятия»/ Е.Л.Кантор// Санкт-Петербург, 2013. -С.182-185.

6. Карлик, А.Е., Шухгальтер, М.Л. «Экономика предприятия»/А. Е. Карлик// Москва, 2014 ИНФРА-М. - С.114-117.

7. Коротков, Э.М «Антикризисное управление»/ Э.М.Коротков// Москва, 2010, ИНФРА-М. -С.105-106.

8. Прыкина, Л.В. «Экономический анализ предприятия» второе издание/ Л.В. Прыкина// Москва, 2013 ЮНИТИ. -С. 98-101.

9. Суша, Г.З. «Экономика предприятия»/ Г.З.Суша// Москва, 2013 ООО «Новое знание». -С.61-62.

10. Шохин, Е.И. «Финансовый менеджмент»/ Е.И. Шохин// Москва, 2013 ИД ФБК-ПРЕСС. -С.

11. Жариков В.В., Управление финансами: Учеб. пособие./В.В.Жариков // Тамбов: Изд-во Тамб. гос. техн. ун-та, 2012 - С. 105-106.

12. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа/М.И. Баканов, А.Д. Шеремет// Учебник. - М.: Финансы и статистика. 2009 - С. 83.

13. Абрютина М.С., Анализ финансово-экономической деятельности предприятия/ М.С. Абрютина// - М: Дело и сервис, 2010 - С. 174-175.

Размещено на Allbest.ur