Анализ финансовой устойчивости (на примере ОАО "Газпром")

Стратегия развития нефтяного бизнеса предусматривает рост годовой добычи до 100 млн тонн нефтяного эквивалента к 2020 году. Планируется выйти на этот уровень за счет поэтапного вовлечения в эксплуатацию всех разведанных месторождений ПАО «Газпром нефть» и других компаний Группы «Газпром», а также приобретения новых лицензий.

Группа «Газпром» является крупнейшим в России владельцем генерирующих активов. Доля «Газпрома» в выработке электроэнергии в России составляет 15%, тепла -- 24%. В Группу входят свыше 80 электростанций, расположенных в стране, суммарной установленной мощностью более 38 ГВт.

«Газпром» строго соблюдает российское и международное природоохранное законодательство, а также принимает на себя добровольные обязательства в области экологической ответственности. В компании действует Экологическая политика, которая направлена, в частности, на повышение эффективности использования природных ресурсов и источников энергии и максимальное снижение негативного влияния на окружающую среду.

Система экологического менеджмента ПАО «Газпром» сертифицирована на соответствие международному стандарту ISO 14001:2004.

Крупнейшим социально ориентированным проектом «Газпрома» является программа газификации, которая реализуется в 67 регионах РФ. Этот проект оказывает прямое влияние на экономику практически всех регионов страны, способствует повышению качества жизни миллионов людей.

В 2014 году «Газпром» направил на газификацию российских регионов 28,8 млрд руб. К 31 декабря 2014 года уровень газификации природным газом в России достиг 65,4%, в том числе в городах -- 70,3%, в сельской местности -- 54,6%.

«Газпром» -- крупнейшее акционерное общество в России по рыночной капитализации.

Акции «Газпрома» обращаются на Московской и Санкт-Петербургской биржах, а также на внебиржевом рынке России. Глобальные депозитарные расписки на акции компании торгуются на Лондонской, Берлинской и Франкфуртской фондовых биржах, Московской бирже, а также на внебиржевых рынках США и Сингапура. В 2014 году компания прошла процедуру листинга на Сингапурской бирже.

Так же «Газпром» имеет множество дочерних компаний в связи с огромными территориями страны. Одна из них, а именно АО «Газпром газораспределение Краснодар», будет рассмотрена более подробно в данной работе.

Направления деятельности АО «Газпром газораспределение Краснодар»:

- Основной целью Общества является надежное и безаварийное газоснабжение потребителей, и получение прибыли, обеспечивающей устойчивое и эффективное экономическое благосостояние Общества, создание здоровых и безопасных условий труда и социальную защиту работников Общества.

- Основными приоритетными направлениями деятельности АО «Газпром газораспределение Краснодар» являются следующие виды деятельности:

- Оказание услуг по транспортировке потребителям природного газа;

- Дальнейшее развитие газовых предприятий, входящих в систему единого оператора по транспортировке природного газа;

- Строительство и развитие системы газоснабжения Краснодарского края;

- Консолидация и увеличение имущественного комплекса Общества и дочерних зависимых обществ (газовых хозяйств, входящих в систему единого оператора по транспортировке природного газа).

Технические характеристики газового хозяйства:

- Общая протяженность обслуживаемых газопроводов составляет 33,13 тыс. км.

- Подземные газопроводы защищены 2,5 тыс. средств электрохимической защиты.

- 1 139 городов и сельских населенных пунктов используют природный и сжиженный газ. Газифицировано более 1,1 млн. квартир, из них природным газом - 991 тыс., сжиженным - 126 тыс.

- Через 192 газораспределительные станции и более чем 7,5 тыс. газорегуляторных пунктов газ получают около 16 тыс. коммунально-бытовых и 626 промышленных предприятий, 1293 котельных.

- Установлено свыше 1 млн. газовых плит, 420 тыс. проточных водонагревателей, более 136 тыс. газовых горелок в отопительных печах. В жилых домах граждан смонтировано 617 тыс. бытовых газовых счетчиков.

- Более 1 млн. абонентов по Краснодарскому краю, обслуживают газовые хозяйства АО «Газпром газораспределение Краснодар».

- В 2010 году численность персонала составила 5 833 человек.

Достижения ГРО за последние годы:

- На сегодняшний день 37 из 44 ГРО региона, вошло в систему Единого оператора по транспортировке природного газа АО «Газпром газораспределение Краснодар».

- Общий уровень газификации по территории 37 ГРО Краснодарского края составил 80,85 % (в городах - 87,38%, в сельской местности - 75,23 %), в т.ч. природным газом - 71,74 % (в городах - 81,75 %, в сельской местности - 63,14 %).

- Ежегодно потребителям АО «Газпром газораспределение Краснодар» транспортируется около 3,8 млрд. кубометров природного газа, из которых более 60% используется на нужды населения. И порядка 45,29 тыс. тонн сжиженного газа.

- По данным на 1 марта 2011 года заключено около 970 тыс. договоров на техническое обслуживание внутридомового газового оборудования и аварийно - диспетчерского обеспечение, что составляет 97 % от общего количества абонентов в зоне действия АО «Газпром газораспределение Краснодар».

Социальная политика:

- Сотрудники являются важнейшим ресурсом Общества, и оно стремится предоставить им все возможности как для профессионального и личностного роста, так и для духовного и физического развития.

- Большое внимание уделяется пропаганде здорового образа жизни и спорту. С 2003 года среди газовых хозяйств ежегодно проводятся соревнования, посвященные Дню Победы. В 2011 году в состязаниях приняли участие 37 команд, а общее количество спортсменов достигло 650 человек.

- Сборная АО «Газпром газораспределение Краснодар» участвует и в общероссийских спортивных соревнованиях, проводимых среди газораспределительных организаций. В 2010 году команда добилась наивысших результатов - стала победителем зонального круга в г. Оренбурге и Финала III Спартакиады ОАО «Газпром газораспределение» в пос. Витязево г. Анапы.

- По давней традиции в последние дни уходящего года творческие трудовые коллективы газовых хозяйств Краснодарского края съезжаются на Фестиваль народного творчества АО «Газпром газораспределение Краснодар». Профессиональное жюри оценивает участников по следующим номинациям: хоровые ансамбли, вокалист-солист, вокальный дуэт, хореографическое выступление, художественное чтение, оригинальное сценическое действие.

- Накануне Дня Защитника Отечества проводится турнир по бильярдному спорту «Классик» среди директоров газовых хозяйств Краснодарского края

- В 2010 году Общество приняло участие в подготовке и праздновании 65-летия Победы в Великой Отечественной Войне: произведено техническое обслуживание и ремонт газопроводов к вечному огню, бесплатное техническое обслуживание и ремонт у абонентов сетевого и сжиженного газа - ветеранов ВОВ и вдов ветеранов. Более 100 ветеранов получили помощь в части выполнения проектных работ, догазификации, газификации частных домовладений, монтажу узлов учета газа, замены газового оборудования.

- В прошлом году АО «Газпром газораспределение Краснодар» активно поддержало акцию, объявленную ОАО «Газпром газораспределение» - «Секреты природного газа». За время её проведения школьники младших классов и воспитанники школ-интернатов большинства районов Краснодарского края познакомились с правилами безопасного использования бытовых газовых приборов.

Перспективы развития:

- Создание Единой газораспределительной организации на территории Краснодарского края.

- Реализация Обществом программ по энергосбережению и повышению энергетической эффективности, предусмотренных Федеральным законом от 23.11.2009 №261-ФЗ.

- Построение единого технологического информационного пространства Общества: автоматизация технологических объектов газораспределительных сетей, развитие процессов оперативно-диспетчерского управления объектами газораспределительных сетей.

- Проведение работ, направленных на 100 % заключение договоров на аварийно-диспетчерское обслуживание ВДГО и газовых сетей с организациями и населением на территории, обслуживаемой Обществом, создание автоматизированной базы абонентов ВДГО, развитие продаж и сервисной службы ВДГО.

- Увеличение доли реконструкции в плане капитальных вложений для своевременного осуществления комплекса мероприятий, направленных на обеспечение бесперебойной и безаварийной поставки газа потребителям, повышения надежности и безопасности газораспределительных систем.

- Разработка и реализация мероприятий по обеспечению функционирования на безубыточном уровне непрофильных видов деятельности.

2.2 Анализ показателей финансовой устойчивости

Анализ финансовой устойчивости АО «Газпром газораспределение Краснодар» за 2012 - 2014гг. проводится по данным бухгалтерского баланса. Основой анализа является система показателей и аналитических таблиц.

Финансовая устойчивость и экономический потенциал предприятия могут быть охарактеризованы двояко: с позиции имущественного положения и с позиции его финансового положения.

Структура стоимости имущества дает общее представление о финансовом состоянии предприятия. Она показывает долю каждого элемента в активах и соотношении заемных и собственных средств, покрывающих их в пассивах.

Анализ финансовой устойчивости начнем с общего анализа структуры имущества и источников его формирования в АО «Газпром газораспределение Краснодар» за период 2012 - 2014 гг.

Для проведения общего анализа рассчитываются:

- удельные веса абсолютных значений показателей баланса, которые характеризуют структуру имущества предприятия (актива баланса) и источников его формирования (пассива баланса);

- изменения в абсолютных величинах (разница в абсолютных значениях на конец и на начало периода), характеризующие прирост или уменьшение той или иной статьи баланса;

- изменения в удельных весах (разница в удельных значениях на конец и на начало периода), показывающие динамику структуры актива и пассива баланса;

- темп прироста показателей баланса за рассматриваемый период.

Аналитический анализ структуры имущества (актива баланса) ОАО «Газпром» проведен в таблице 1 и на рисунке 1.

Таблица 1 Состав и структура имущества АО «Газпром газораспределение Краснодар»

Статьи баланса	2012 год	2013 год	2014 год	Прирост в абсолютных единицах, тыс. руб.	Темп прироста, %
	тыс. руб.	Уд. вес, %	тыс. руб.	Уд. вес, %	тыс. руб.	Уд. вес, %	в 2014 году	в 2015 году	в 2014 году	в 2015 году
I. Внеоборотные активы	51332	49,06	61416	52,43	73852	41,75	10084	12436	19,64	20,25
Основные средства	51332	49,06	61416	52,43	73852	41,75	10084	12436	19,64	20,25
II. Оборотные активы	53304	50,94	55714	47,57	103044	58,25	2410	47330	4,52	84,95
Запасы ТМЦ	16506	15,77	18499	15,79	24001	13,57	1993	5502	12,07	29,74
Дебиторская задолженность	36665	35,04	37070	31,65	78787	44,54	405	41717	1,10	112,5
Краткосрочные финансовые вложения	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
Денежные средства	133	0,13	145	0,12	256	0,14	12	111	9,02	76,55
Прочие оборотные активы	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
БАЛАНС	104636	100,00	117130	100,00	176896	100,00	12494	59766	11,94	51,03

Рисунок 1. Состав актива баланса АО «Газпром газораспределение Краснодар», в тыс. руб.

На конец 2012 г. итог баланса составлял 104 636 тыс. руб., на конец 2013 г. - 117 130 тыс. руб.. Таким образом, стоимость имущества предприятия, которая выражается величиной итога бухгалтерского баланса, возросла на 12 494 тыс. руб. или на 11,94% по отношению к показателю 2012 г. Увеличение итога баланса в 2013 г. было связано как с ростом стоимости внеоборотных активов предприятия за счет роста стоимости основных средств, так и увеличением стоимости оборотных активов преимущественно за счет увеличения стоимости запасов ТМЦ.

На конец 2013 итог баланса составлял 117 130 тыс. руб., на конец 2014 г. - 178 896 тыс. руб.. Следовательно, стоимость имущества предприятия возросла на 59 776 тыс. руб. или на 51,03% по отношению к показателю 2013 г. Увеличение итога баланса в 2014 г. связано как с ростом стоимости внеоборотных активов предприятия за счет роста стоимости основных средств, так и увеличением стоимости оборотных активов преимущественно за счет увеличением суммы дебиторской задолженности.

В целом на период 2012 - 2014 гг. стоимость имущества увеличилась на 72 260 тыс. руб. или на 69,06% от показателя 2012 г.

В состав внеоборотных активов АО «Газпром газораспределение Краснодар» входят только основные средства.

За период 2012 - 2013 гг. стоимость основных средств предприятия возросла с 51 332 тыс. руб. до 61 416 тыс. руб., т.е. на 10 084 тыс. руб. или на 19,64% от показателя 2012 г. Доля основных средств в структуре имущества увеличилась с 49,06% до 52,43%.

В 2014 г. стоимость основных средств предприятия возросла с 61 416 тыс. руб. до 73 852 тыс. руб., т.е. на 12 436 тыс. руб. или на 20,25% от показателя 2013 г. Однако, анализ показал, что доля основных средств в структуре имущества снизилась за период 2012 г. с 52,43% до 41,75%. Снижение доли основных средств в структуре имущества предприятия обусловлено превышением общего темпа прироста стоимости имущества (51,03%) над темпом прироста стоимости основных средств (20,25%).

Рост стоимости основных средств АО «Газпром газораспределение Краснодар» за период 2012 - 2014 гг. обусловлен проводимым на предприятии обновлением основных производственных фондов и внедрением новых технологий с целью повышения производственного потенциала предприятия.

За период 2012 - 2014 гг. величина оборотных активов предприятия возросла с 53 304 тыс. руб. до 55 714 тыс. руб., т.е. на 2 410 тыс. руб. или на 4,52%.

В 2014 г. величина оборотных активов предприятия увеличилась с 55 714 тыс. руб. до 103 044 тыс. руб., т.е. на 47 330 тыс. руб. или на 84,95% от показателя 2012 г. Доля оборотных активов в структуре активов увеличилась с 47,57% до 58,25%.

Основные изменения в составе оборотных активов баланса в 2014 г. связаны с ростом всех структурных элементов: запасов ТМЦ, дебиторской задолженности и денежных средств.

За период 2014 г. отмечено снижение доли запасов ТМЦ в структуре активов предприятия с 15,79% до 13,57%. При этом стоимость запасов ТМЦ в абсолютной величине возросла на 5 502 тыс. руб. (с 18 499 тыс. руб. до 24 001 тыс. руб.). Снижение доли запасов ТМЦ в структуре имущества на фоне роста их стоимости в абсолютной величине обусловлено превышением общего темпа прироста стоимости имущества (51,03%) над темпом прироста стоимости запасов ТМЦ (29,74%).

В 2014 г. выявлен значительный рост дебиторской задолженности, прирост которой составил 41 717 тыс. руб. (с 37 070 тыс. руб. до 78 787 тыс. руб.). В 2013 г. рост дебиторской задолженности составлял всего 405 тыс. руб. или 1,10%.

Доля дебиторской задолженности в структуре активов в 2014 г. увеличилась с 31,65% до 44,54%. Годовой темп прироста дебиторской задолженности равен в 2014 г. 112,54%, т.е. сумма дебиторской задолженности возросла более чем в 2 раза.

Также можно отметить рост денежных средств с 145 тыс. руб. в 2013г. до 256 тыс. руб. в 2014 г. Величина денежных средств возросла за 2013 г. на 111 тыс. руб. или на 76,55% от показателя 2013 г. Доля денежных средств в структуре имущества увеличилась с 0,12% до 0,14%.

Таким образом, структуру имущества АО «Газпром газораспределение Краснодар» за период 2012 - 2014 гг. можно признать удовлетворительной, так как наряду с положительной тенденцией роста стоимости основных средств, предприятия, направленной на повышение производственного потенциала, отмечен рост ликвидных активов, таких как денежные средства и дебиторская задолженность.

Анализу состава и структуры источников формирования имущества АО «Газпром газораспределение Краснодар» предшествуют предварительные расчеты, приведенные в таблице 2 и на рисунке 2.

Таблица 2 Состав и структура источников формирования имущества АО «Газпром газораспределение Краснодар»

Статьи баланса	2012 год	2013 год	2014 год	Прирост в абсолютных единицах, тыс. руб.	Темп прироста, %
	тыс. руб.	Уд. вес, %	тыс. руб.	Уд. вес, %	тыс. руб.	Уд. вес, %	в 2014 году	в 2015 году	в 2014 году	в 2015 году
III. Капитал и резервы	58790	56,19	64668	55,21	71034	40,16	5878	6366	10,00	9,84
Переоценка внеоборотных активов	30000	28,67	30000	25,61	30000	16,96	0	0	0,00	0,00
Нераспределенная прибыль	28790	27,51	34668	29,60	41034	23,20	5878	6366	20,42	18,36
IV. Долгосрочне обязательства	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
V. Краткосрочные обязательства	45846	43,81	52462	44,79	105862	59,84	6616	53400	14,43	101,79
Займы и кредиты	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
Кредиторская задолженность	11175	10,68	13394	11,44	27307	15,44	2219	13913	19,86	103,87
поставщикам и подрядчикам	1077	1,03	1114	0,95	870	0,49	37	-244	3,44	-21,90
перед персоналом	38	0,04	40	0,03	315	0,18	2	275	5,26	687,50
перед внебюджет фонд	42	0,04	48	0,04	4843	2,74	6	4795	14,29	9989,6
по налогам и сборам	1621	1,55	1782	1,52	2804	1,59	161	1022	9,93	57,35
прочие кредиторы	8397	8,02	10410	8,89	18475	10,44	2013	8065	23,97	77,47
Оценочные обязательства	34671	33,13	39068	33,35	78555	44,41	4397	39487	12,68	101,07
БАЛАНС	104636	100,0	117130	100,0	176896	100,0	12494	59766	11,94	51,03

Рисунок 2. Состав пассива баланса АО «Газпром газораспределение Краснодар», в тыс. руб.

Аналитический анализ пассивов баланса свидетельствует об увеличении за период 2012 - 2013 гг. собственного капитала предприятия с 58 790 тыс. руб. до 64 668 тыс. руб., т.е. на 5 878 тыс. руб. при годовом темпе прироста 10,00%. Доля собственных средств в структуре источников формирования имущества снизилась с 56,19% в 2012 г. до 55,21% в 2013 г., что обусловлено превышением общего темпа прироста источников формировании имущества (11,94%) над темпом прироста собственных средств (10,00%).

В 2014 г. собственный капитал предприятия увеличился с 64 668 тыс. руб. до 71 034 тыс. руб., т.е. на 6 366 тыс. руб. при годовом темпе прироста 9,84%. Доля собственных средств в структуре источников формирования имущества снизилась с 55,21% в 2013 г. до 40,16% в 2014 г., что также обусловлено превышением общего темпа прироста источников формировании имущества (51,03%) над темпом прироста стоимости собственных средств (9,84%).

Таким образом, за период 2012 - 2014 гг. при росте собственного капитала предприятия на 12 244 тыс. руб. или на 20,83%, его доля в структуре источников формирования имущества снизилась с 56,19% в 2012 г. до 40,16% в 2015 г.

Собственный капитал АО «Газпром газораспределение Краснодар» состоит из стоимости переоценки внеоборотных активов и нераспределенной прибыли, остающейся в распоряжении предприятия.

Величина стоимости переоценки внеоборотных активов за анализируемый период 2012 - 2014 гг. не изменилась и составляет 30 000 тыс. руб. При этом рост собственного капитала связан с приростом нераспределенной прибыли, величина которой возросла в 2013 г. с 28 790 тыс. руб. до 34 668 тыс. руб., т.е. на 5 878 тыс. руб. или на 20,42%.

В 2014 г. величина нераспределенной прибыли увеличилась с 34 668 тыс. руб. до 41 034 тыс. руб., т.е. на 6 366 тыс. руб. или на 18,36% от показателя 2013 г. Доля нераспределенной прибыли в структуре источников формирования имущества снизилась с 29,60% в 2012 г. до 23,20% в 2014 г..

Заемных средств, как долгосрочных, так и краткосрочных, АО «Газпром газораспределение Краснодар» за анализируемый период не привлекало.

Краткосрочные обязательства состоят из кредиторской задолженности и оценочных обязательств.

За период 2012 - 2013 гг. величина кредиторской задолженности возросла с 11 175 тыс. руб. до 13 394 тыс. руб., т.е. на 2 219 тыс. руб. или на 19,86% по сравнению с показателем 2014 г. Доля кредиторской задолженности в структуре источников формирования имущества возросла с 10,68% в 2013 г. до 11,44% в 2013 г.

За период 2013 - 2014 гг. величина кредиторской задолженности возросла еще более, с 13 394 тыс. руб. до 27 307 тыс. руб., т.е. на 13 913 тыс. руб. или на 103,87% по сравнению с показателем 2013 г. Доля кредиторской задолженности в структуре источников формирования имущества возросла с 11,44% до 15,44%.

Кредиторская задолженность АО «Газпром газораспределение Краснодар» перед поставщиками и подрядчиками, перед персоналом по оплате труда, перед бюджетом и внебюджетными фондами и прочими кредиторами составляет остатки задолженности, подлежащие уплате в следующем, после отчетного, месяце.

За период 2012 - 2014 гг. сумма оценочных обязательств, т.е. обязательств перед вышестоящей организаций с неопределенным сроком исполнения, возросла более чем в 2 раза: с 34 671 тыс. руб. до 78 555 тыс. руб., т.е. на 43 884 тыс. руб. или на 126,57%. Их доля в структуре источников формирования имущества увеличилась с 33,13% в 2013 г. до 44,41% в 2014 г.

За период 2013 г. прирост суммы оценочных обязательств составлял 4 397 тыс. руб. или 12,68%.

В 2012 г. рост суммы оценочных обязательств составил 39 487 тыс. руб. или 101,07%. Данная статья относится к краткосрочным обязательствам, поэтому ее рост следует оценить отрицательно.

Таким образом, структуру источников формирования имущества АО «Газпром газораспределение Краснодар» за 2012-2014гг. мы можем признать неудовлетворительной, так при анализе выявлено постепенное снижение доли собственных средств предприятия на фоне роста краткосрочной задолженности. Следовательно, финансовая устойчивость анализируемого предприятия снижается.

Экономической сущностью финансовой устойчивости предприятия является обеспеченность его запасов и затрат источниками их формирования. Для анализа финансовой устойчивости необходимо рассчитать такой показатель, как излишек или недостаток средств для формирования запасов и затрат, который рассчитывается как разница между величиной источников средств и величиной запасов и затрат. Поэтому для анализа, прежде всего надо определить размеры источников средств, имеющихся у предприятия для формирования его запасов и затрат.

Для анализа финансовой устойчивости АО «Газпром газораспределение Краснодар» (определение типа финансовой ситуации) составим Таблицу 3.

В данном случае можно констатировать, что финансовое положение анализируемого предприятия за период 2012 - 2014 гг. является стабильно неустойчивым.

Таблица 3. Показатели финансовой устойчивости АО «Газпром газораспределение Краснодар»

Показатели	Код строки баланса	2013 г., тыс. руб.	2014 г., тыс. руб.	2015 г., тыс. руб.
1. Источники собственных средств (Капитал и резервы)	1300	58 790	64 668	71 034
2. Внеоборотные активы	1100	51 332	61 416	73 852
3. Наличие собственных оборотных средств (стр. 1 - стр. 2)	1300-1100	7 458	3 252	-2 818
4. Долгосрочные заемные средства	1410	0	0	0
5. Наличие собственных и долгосрочных заемных оборотных средств (стр.3 + стр.4)		7 458	3 252	-2 818
6. Краткосрочные заемные средства	1510	0	0	0
7. Общая величина источников формирования запасов (стр.5 + стр.6)		7 458	3 252	-2 818
8. Запасы и НДС	1210+1220	16 506	18 499	24 001
9. Излишек ( + ) или недостаток ( - ) собственных оборотных средств (стр.3 -стр.8)		-9 048	-15 247	-26 819
10. Излишек ( + ) или недостаток ( - ) собственных и долгосрочных заемных оборотных средств (стр. 5 - стр. 8)		-9 048	-15 247	-26 819
11. Излишек ( + ) или недостаток ( - ) общей величины источников формирования запасов (собственных, долгосрочных и краткосрочных заемных источников (стр.7-стр.8)		-9 048	-15 247	-26 819
Тип финансовой ситуации		неустойчивый

В 2012г. определили тип финансовой ситуации на предприятии как неустойчивый, так как был выявлен недостаток источников формирования запасов (собственных и заемных) в размере 9 048 тыс. руб.

В 2013г. финансовое положение признано неустойчивым, так как выявлен недостаток общей величины источников формирования запасов и затрат в размере 15 247 тыс. руб.

В 2014г. финансовое положение еще более ухудшилось. Несмотря на рост собственного капитала, выявлен недостаток собственных средств даже для покрытия внеоборотных активов. Соответственно запасы и затраты предприятие вынуждено формировать из привлеченных средств (краткосрочных обязательств). В связи с увеличением запасов и затрат АО «Газпром газораспределение Краснодар» в 2014 году выявлен недостаток общей величины источников формирования запасов и затрат в размере 26 819 тыс. руб.

Тип финансовой ситуации - неустойчивое финансовое положение.

Таким образом, на основании проведенного анализа можно сделать вывод, что финансовая устойчивость АО «Газпром газораспределение Краснодар» за период 2012 - 2014 гг. снизилась за счет снижения доли собственных средств, предприятия на фоне роста краткосрочной задолженности. Выявленный тип финансовой ситуации - неустойчивое финансовое положение.

Для анализа платежеспособности предприятия используется ряд финансовых коэффициентов.

Для расчетов коэффициентов платежеспособности АО «Газпром газораспределение Краснодар» использованы значения показателей Бухгалтерского баланса.

Результаты расчета финансовых коэффициентов приведены в таблице 4.

Анализ финансовых коэффициентов проводится в соответствии с требованиями нормативных ограничений и учетом влияния изменений коэффициентов на финансовое положение предприятия.

Таблица 4. Результаты расчетов финансовых коэффициентов

Коэффициент	Нормативное ограничение	Значение
		2012 г.	2013 г.	2014 г.
1. Автономии	не менее 0,5	0,562	0,552	0,402
2.Соотношения заемных и собственных средств	не более 0,7	0,000	0,000	0,000
3. Маневренности	0,2 - 0,5	0,127	0,050	-0,040
4. Обеспечение запасов и затрат собственными источниками	не менее 0,5	0,452	0,176	-0,117
5.Реальной стоимости имущества производственного назначения	не менее 0,5	0,648	0,682	0,553

На рис. 3 представлена динамика финансовых коэффициентов.

Рисунок 3. Динамика финансовых коэффициентов

Коэффициент автономии рассчитывается как отношение величины источника собственных средств (капитала) к итогу (валюте) баланса:

К_а = К/Б

где К-- капитал,

Б -- итог баланса.

Минимальное пороговое значение коэффициента автономии находится на уровне 0,5 руб./руб. Снижение минимального порогового значения указывает на повышение финансовой независимости предприятия.

Коэффициент автономии за период 2012 - 2014 гг. снизился с 0,562 руб./руб. до 0,402 руб./руб. Следовательно, если в 2013 г. его значение соответствовало нормативному ограничению (0,5 руб./руб.), то в 2014 г. значение коэффициента ниже нормы. Низкое значение коэффициента следует оценить отрицательно, так как это свидетельствует о высоком уровне финансовой зависимости предприятия от привлеченных краткосрочных источников формирования запасов и затрат.

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств рассчитывается как отношение заемных и собственных средств:

К_з/с = (П^д + М)/К

где П^д -- долгосрочные кредиты и займы;

М -- краткосрочные кредиты и займы.

Максимальное пороговое значение коэффициента соотношения заемных и собственных средств находится на уровне 0,7 руб./руб.. Превышение указанного значения означает зависимость предприятия от внешних источников средств и потерю финансовой устойчивости.

Значение коэффициента соотношения заемных и собственных средств за период 2012 - 2014 гг. равно 0,0 руб./руб., так как предприятие не привлекает заемные источники формирования затрат.

Коэффициент маневренности рассчитывается как отношение собственных оборотных средств к общей величине капитала:

К_м = Е^с/К,



где Е^с - собственные оборотные средства;

К - собственный капитал.

Нормативное значение коэффициента маневренности находится на уровне 0,2 - 0,5 руб./руб. Чем ближе значение показателя к верхней границе, тем больше возможность финансового маневра у организации.

За анализируемый период 2012 - 2014 гг. значение коэффициента маневренности снизилось с положительного значения 0,127 руб./руб. до отрицательной величины -0,040 руб./руб. Отрицательное значение коэффициента указывает на отсутствие у предприятия возможности маневрирования финансовыми средствами.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами рассчитывается как отношение величины собственных оборотных средств к величине запасов и затрат:

К_о = Е^с /З

где Е^с -- собственные оборотные средства;

З -- запасы.

Минимальное пороговое значение коэффициента обеспеченности запасов и затрат предприятия собственными средствами соответствует 0,5 руб./руб. Чем выше показатель, тем лучше финансовое состояние предприятия, и тем больше у него возможностей проведения независимой финансовой политики.

Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками формирования за период 2012 - 2014 гг. снизился с положительного значения 0,452 руб./руб. до отрицательной величины -0,117 руб./руб. Отрицательное значение коэффициента указывает на недостаток собственных источников для покрытия запасов и затрат. Таким образом, предприятие не имеет возможности проведения финансово независимой политики.

В таблице 5 проведем расчет коэффициентов ликвидности АО «Газпром газораспределение Краснодар».

Таблица 5 Результаты расчетов коэффициентов ликвидности

Коэффициент	Нормативное ограничение	Значение
		2012 г.	2013 г.	2014 г.
1.Абсолютной ликвидности	0,2 - 0,5	0,012	0,011	0,009
2. Ликвидности	не менее 0,8	3,293	2,778	2,895
3. Покрытия	1 - 2	4,770	4,160	3,774

Динамика коэффициентов ликвидности приведена на рис. 4.

Рисунок 4. Динамика коэффициентов ликвидности

Коэффициент абсолютной ликвидности рассчитывается как отношение наиболее ликвидных активов к сумме наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов (сумма кредиторской задолженности и краткосрочных кредитов).

К_ал = В/ (Н + М)

где В -- денежные средства плюс краткосрочные финансовые вложения;

Н -- кредиторская задолженность;

М -- краткосрочные кредиты и займы;

Нормативное значение коэффициента абсолютной ликвидности соответствует 0,2 - 0,5 руб./руб. Низкое значение коэффициента указывает на снижение платежеспособности предприятия.

Коэффициент абсолютной ликвидности в АО «Газпром газораспределение Краснодар» в 2012 г. составлял 0,012 руб./руб. и не соответствовал нормативному ограничению. В 2014 г. его значение снизилось до 0,009 руб./руб., что еще более не соответствует нормативному ограничению и указывает на отсутствие у предприятия возможности оплаты наиболее срочных обязательств. Данное положение обусловлено недостатком у анализируемого предприятия денежных средств, как наиболее ликвидных активов.

Коэффициент ликвидности рассчитывается как отношение суммы наиболее ликвидных и быстрореализуемых активов к сумме наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов (сумма кредиторской задолженности и краткосрочных кредитов).

К_л = (В + Д)/(Н + М)

где Д - дебиторская задолженность

Пороговое значение коэффициента ликвидности в норме не должно быть менее 0,8 руб./руб. Низкое значение коэффициента указывает на необходимость постоянной работы финансовой службы предприятия с дебиторами, чтобы обеспечить возможность обращения наиболее ликвидной части оборотных средств в денежную форму для расчетов.

Коэффициент ликвидности за анализируемый период снизился с 3,293 руб./руб. в 2013 г. до 2,895 руб./руб. в 2014 г., но продолжает значительно превышать нормативное ограничение. Это свидетельствует о достаточных прогнозируемых платежных возможностях предприятия при условии оплаты дебиторской задолженности покупателями и заказчиками.

Коэффициент покрытия или текущей ликвидности рассчитывается как отношение всех оборотных средств (за вычетом расходов будущих периодов) к сумме срочных обязательств (сумма кредиторской задолженности и краткосрочных кредитов):

К_тл = А°/ (Н + М)

где А° -- оборотные активы.

Граница пороговых значений коэффициента покрытия находится между 1 - 2 руб./руб.. Нижняя граница указывает на то, что оборотных средств предприятия должно быть достаточно, чтобы покрыть свои краткосрочные обязательства. Превышение оборотных активов над краткосрочными обязательствами считается нежелательным.

Значение коэффициента покрытия за период 2012 - 2014 гг. снизилось с 4,770 руб./руб. до 3,774 руб./руб.. Таким образом, как в 2012 и 2013 гг., так и в 2014 г. значение коэффициента значительно превышает нормативное ограничение. Превышение нормативного ограничения более чем в 2 раза является нежелательным, поскольку это свидетельствует о нерациональном вложении своих средств и неэффективном их использовании.

Таким образом, совместный анализ финансовых коэффициентов свидетельствует о недостаточной устойчивости финансового положения АО «Газпром газораспределение Краснодар» за период 2012 - 2014 гг. Негативной является тенденция недостаточности наиболее ликвидных активов для оплаты наиболее срочных обязательств предприятия. Это свидетельствует о низкой ликвидности баланса АО «Газпром газораспределение Краснодар».

В таблице 6 и на рисунке 5 проведем анализ ликвидности баланса АО «Газпром газораспределение Краснодар» в 2012 - 2014 гг.

Таблица 6. Анализ ликвидности баланса АО «Газпром газораспределение Краснодар»

Активы	значение	Обязательства	значение	Платежный излишек (недостаток)
	2012 г.	2013 г.	2014 г.		2012 г.	2013 г.	2014 г.	2012 г.	2013 г.	2014 г.
1.наиболее ликвидные активы	133	145	256	1.наиболее срочные обязательства	11175	13394	27307	-11042	-13249	-27051
2.быстро реализуемые активы	36665	37070	78787	2.краткосрочные пассивы	34671	39068	78555	1994	-1998	232
3.медленно реализуемые активы	16506	18499	24001	3.долгосрочные пассивы	0	0	0	16506	18499	24001
4.трудно реализуемые активы	51332	61416	73852	4.постоянные пассивы	58790	64668	71034	-7458	-3252	2818

Рисунок 5. Показатели ликвидности баланса АО «Газпром газораспределение Краснодар» в 2014г., в тыс. руб.

За анализируемый период 2012 - 2014 гг. отмечено снижение ликвидности баланса АО «Газпром газораспределение Краснодар» за счет увеличение суммы наиболее срочных обязательств.

На конец 2014 г. сумма наиболее ликвидных активов предприятия равна 256 тыс. руб., в то время как сумма наиболее срочных обязательств составляет 27 307 тыс. руб. Соответственно, платежный недостаток составил 27 051 тыс. руб. При этом в 2013 г. недостаток наиболее ликвидных активов был меньше и составлял 13 249 тыс. руб., в 2012 г. его сумма составляла 11 042 тыс. руб.

При проведении анализа ликвидности баланса АО «Газпром газораспределение Краснодар» в 2014г. выявлен платежный излишек быстрореализуемых активов, составляющий на конец 2014 г. 232 тыс. руб., но он не покрывает недостаток наиболее ликвидных активов.

Полностью оплатить наиболее срочные обязательства предприятие не сможет и за счет излишка медленно реализуемых активов, составившего на конец 2013 г. 24 001 тыс. руб. Более того, менее ликвидные активы не могут заменить в платежном обороте наиболее ликвидные активы.

Следовательно, полностью оплатить наиболее срочные обязательства предприятие сможет только после реализации постоянных активов (основных средств).

Анализ финансовой устойчивости АО «Газпром газораспределение Краснодар» за 2012 - 2014гг. был проведен по данным бухгалтерского баланса. На основе результатов проведенного анализа структура имущества АО «Газпром газораспределение Краснодар» за период 2012 - 2014 гг. была признана удовлетворительной, так как наряду с положительной тенденцией роста стоимости основных средств предприятия, направленной на повышение производственного потенциала, был отмечен рост ликвидных активов, таких как денежные средства и дебиторская задолженность.

Структура источников формирования имущества АО «Газпром газораспределение Краснодар» за 2012 - 2014 гг. была признана неудовлетворительной, так при анализе выявлено снижение доли собственных средств предприятия на фоне роста краткосрочной задолженности. Следовательно, финансовая устойчивость предприятия снижается.

Экономической сущностью финансовой устойчивости предприятия является обеспеченность его запасов и затрат источниками их формирования. Для анализа финансовой устойчивости АО «Газпром газораспределение Краснодар» был рассчитан показатель недостатка (излишка) средств для формирования запасов и затрат. Результаты расчетов показали, что финансовое положение анализируемого предприятия в 2012 - 2014 гг. является стабильно неустойчивым. Тип финансовой ситуации - неустойчивое финансовое положение. Для анализа платежеспособности был рассчитан ряд финансовых коэффициентов, сравнительный анализ которых позволил сделать вывод о недостаточной устойчивости финансового положения и низкой платежеспособности АО «Газпром газораспределение Краснодар» в 2014 г. Негативной является тенденция недостаточности наиболее ликвидных активов для оплаты наиболее срочных обязательств предприятия. Это свидетельствует о низкой ликвидности баланса АО «Газпром газораспределение Краснодар».

За анализируемый период 2012 - 2014 гг. отмечено снижение ликвидности баланса АО «Газпром газораспределение Краснодар» за счет увеличение суммы наиболее срочных обязательств. Полностью оплатить наиболее срочные обязательства предприятие сможет только после реализации постоянных активов (основных средств).

Считаем, что финансовой службе АО «Газпром газораспределение Краснодар» необходимо следить за достаточностью денежных средств на расчетном счете и своевременным погашением кредиторской задолженности, в противном случае ликвидность и платежеспособность предприятия еще более снизятся и предприятие может перейти в разряд банкротов.



Глава 3. Основные направления повышения эффективности финансовой устойчивости организации

3.1 Рекомендации по повышению финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия

На основании проведенного анализа финансовой устойчивости и платежеспособности АО «Газпром газораспределение Краснодар» Открытого Акционерного Общества «Газпром» было выявлено, что анализируемое предприятия является недостаточно финансово неустойчивым и недостаточно платежеспособным.

С целью повышения финансовой устойчивости, платежеспособности и ликвидности на анализируемом предприятии требуется внедрение эффективной системы управления финансовыми ресурсами.

В рамках создания системы управления финансовыми ресурсами в АО «Газпром газораспределение Краснодар» будет целесообразно:

1.Систематически проводить анализ финансовой устойчивости и платежеспособности с повышения контроля над финансовым состоянием предприятия.

2.С целью снижения кредиторской задолженности при формировании запасов и затрат предлагаем рассмотреть возможность привлечения краткосрочных кредитных средств. Привлечение кредитных средств рекомендуем осуществлять в строгом соответствии с расчетами потребности в заемных ресурсах.

3.При расчетах с покупателями и заказчиками продукции (работ, услуг) применять систему скидок, интенсифицирующих приток денежных средств в условиях его дефицита на предприятии.

Рассмотрим более подробно внесенные предложения и их влияние на показатели деятельности предприятия.

На основании проведенного во 2-ой главе ВКР анализа было выявлено, что за период 2012 - 2014 гг. финансовое положение АО «Газпром газораспределение Краснодар» являлось неустойчивым вследствие недостатка собственных оборотных средств. При этом улучшить финансовое положение предприятия могло бы привлечение краткосрочных заемных средств, которое способствовало бы так же снижению кредиторской задолженности предприятия и улучшению ликвидности его баланса.

На основании вышесказанного предлагается рассмотреть возможность привлечения краткосрочных кредитных средств. Привлечение кредитных средств рекомендуем осуществлять в строгом соответствии с расчетами потребности в заемных ресурсах.

Показатели / Сумма, тыс. руб.

1. Собственные оборотные средства (разница между сумой собственных средств и долгосрочных обязательств и суммой внеоборотных активов)(71034+0)-73852 = -2818

2. Текущие финансовые потребности (разность между суммой запасов ТМЦ, НДС и дебиторской задолженности и суммой краткосрочных привлеченных средств(24001+0+78787) - 78555 = 24233

3. Потенциальный излишек/дефицит денежных средств (стр. 1 - стр. 2)-2818 - 24233 = -27051

В соответствии с расчетами, предлагаем рассмотреть возможность привлечения в 2015 г. в АО «Газпром газораспределение Краснодар» краткосрочного кредита в сумме 27 000 тыс. руб.

Следующее, из внесенных в ВКР предложений, направлено на применение при расчетах с покупателями и заказчиками продукции (работ, услуг) системы скидок, интенсифицирующих приток денежных средств в условиях его дефицита на предприятии.

При проведении анализа финансовой устойчивости и платежеспособности было отмечено, что в 2014 г. ликвидность баланса АО «Газпром газораспределение Краснодар» снизилась за счет роста наиболее срочных обязательств. Данная ситуация сложилась на предприятии вследствие отвлечения объема средств в краткосрочную задолженность и запасы товарно-материальных ценностей.

В данной ситуации считаем, что с целью максимизации притока денежных средств предприятию следует внедрить широкое разнообразие моделей договоров с гибкими условиями формы оплаты и гибким ценообразованием. Возможны различные варианты: от предоплаты или частичной предоплаты до передачи на реализацию и банковской гарантии.

Предложение скидок оправдано в трех основных ситуациях.

1. Снижение цены приводит к расширению продаж, а структура затрат такова, что это отражается на увеличении общей прибыли от реализации данной продукции. Другими словами, товар высокоэластичен и имеет достаточно высокую долю постоянных затрат.

2. Система скидок интенсифицирует приток денежных средств (ДС) в условиях дефицита на предприятии. При этом возможно краткосрочное критическое снижение цен вплоть до отрицательного финансового результата от проведения конкретных сделок.

3. Система скидок за ускорение оплаты более эффективна, чем система штрафных санкций за просроченную оплату.

Речь идет о спонтанном финансировании. В условиях инфляции оно ведет к уменьшению текущей стоимости реализованной продукции (работ, услуг), поэтому следует точно оценить возможность предоставления скидки по досрочной оплате.

Проведем расчет показателей и сравнительную оценку двух вариантов краткосрочного финансирования в АО «Газпром газораспределение Краснодар»:

1) предоставление скидки ради скорейшего покрытия потребности в денежных средствах;

2) получение кредита без предоставления скидки.

Исходные данные:

* инфляционный рост цен -- в среднем 2% в месяц;

* договорной срок оплаты -- 1 месяц;

* при оплате по факту отгрузки в начале месяца скидка 2 %;

* банковский процент по краткосрочному кредиту -- 18% годовых;

* рентабельность альтернативных вложений капитала -- 10% годовых.

Показатель / Предоставление скидки / Кредит

1. Индекс цен1,021,02

2. Коэффициент дисконтирования0,980,98

3. Потери от скидки с каждой 1 000 руб., руб.20-

4. Потери от инфляции с каждой 1 000 руб., руб.-1000 - 1000*0,98 = 20

5. Доход от альтернативных вложений капитала, руб.(1000-20)*0,1*0,98=96,04(1000*0,1)*0,98=98

6. Оплата процентов, руб.-1000*0,18/12=15

7. Финансовый результат, руб.96,04-20=76,0498-15-33,33=49,67

Расчет показывает, что при предоставлении скидки АО «Газпром газораспределение Краснодар» получит доход больше, чем при использовании банковского кредита.

В условиях рыночной экономики на предприятиях необходимо большое внимание уделять формированию принципов кредитной политики по отношению к покупателям продукции (работ, услуг).

Тип кредитной политики характеризует принципиальные подходы к ее осуществлению с позиции соотношения уровней доходности и риска кредитной деятельности предприятия. Различают три принципиальных типа кредитной политики предприятия по отношению к покупателям продукции -- консервативный, умеренный и агрессивный.

Определяя тип кредитной политики, следует иметь в виду, что жесткий (консервативный) ее вариант отрицательно влияет на рост объема операционной деятельности предприятия и формирование устойчивых коммерческих связей, в то время как мягкий (агрессивный) ее вариант может вызвать чрезмерное отвлечение финансовых средств, снизить уровень платежеспособности предприятия, вызвать впоследствии значительные расходы по взысканию долгов, а в конечном итоге снизить рентабельность оборотных активов и используемого капитала.

Предлагаем в АО «Газпром газораспределение Краснодар» избрать умеренный тип кредитной политики.

Реализацию продукции со скидкой осуществлять в размере 20% от объема выручки. При оплате по факту отгрузки в начале месяца предоставлять скидку 2%.

Считаем, что применение указанных условий кредитной политики приведет на предприятии к снижению величины дебиторской задолженности на 50%, которые за счет досрочной оплаты покупателей и заказчиков будут переведены в денежных средства.

Одним из важных моментов в управлении оборотным капиталом является определение разумного соотношения между дебиторской и кредиторской задолженностями. При этом необходимо проводить оценку не только своих собственных условий кредитования покупателей, но и условий кредита поставщиков материалов, с точки зрения уменьшения затрат или увеличения дополнительного дохода, получаемого предприятием при использовании скидок.

Поставщики материалов по условиям договора предоставляют скидку 2,25 % при оплате в момент отгрузки, либо отсрочку платежа на 45 дней. Оценим целесообразность использования скидки в АО «Газпром газораспределение Краснодар» с точки зрения покупателя, использующего для досрочной оплаты кредит под 18% годовых.

Расчет финансового результата использования скидок при приобретении товарно-материальных ценностей

Показатель / Оплата со скидкой / Оплата без скидки

1. Оплата за ТМЦ, руб.977,51 000

2. Расходы по выплате процентов, руб.950*0,18*45/360=21,4-

Итого, руб.998,91 000

На основании проведенных расчетов можно сделать вывод, что АО «Газпром газораспределение Краснодар» выгодно использовать скидки и совершать досрочную оплату. Однако 2,25%-ный уровень скидки в данном случае является минимально допустимым, что и показывают следующие расчеты:

Минимально допустимый уровень скидки: (18%/360)* 45 = 2,25 %

Максимально допустимая величина скидки = 1000 * 2,25 % = 22,5 руб. с каждой 1000 руб.

Таким образом, внедрение системы скидок в АО «Газпром газораспределение Краснодар» будет способствовать защите предприятия от инфляционных убытков и относительно дешевому пополнению оборотного капитала в денежной форме.

Далее проведем расчет экономической эффективности внесенных предложений по повышению финансовой устойчивости и платежеспособности АО «Газпром газораспределение Краснодар».

3.2 Расчет экономической эффективности предложенных мероприятий

Оценка влияния внесенных предложений на статьи баланса АО «Газпром газораспределение Краснодар» в 2015 г.

Мероприятия / Экономическая эффективность, (тыс. руб.) / Влияние на финансовые результаты

Привлечение кредитных ресурсов на основе расчета их потребности27000 (табл. 7)Рост краткосрочных заемных средств +стр. 1510 баланса

Увеличение денежных средств +стр. 1250 баланса

Применение скидок при расчетах с покупателями и заказчиками (50% от суммы дебиторской задолженности)39300 (табл. 8)Снижение дебиторской задолженности стр. 1230 баланса

Снижение оценочных обязательств ? стр. 1540 баланса

С целью выявления влияния внесенных в ВКР предложений на показатели финансовой устойчивости и платежеспособности АО «Газпром газораспределение Краснодар» проведем оценку финансовой устойчивости анализируемого предприятия, его платежеспособности и ликвидности по проекту на 2015г.

Проект годового баланса АО «Газпром газораспределение Краснодар» на 2015г., в тыс.руб.

АКТИВ / Факт 2013 г.Проект 2014 г.ПАССИВ / Факт 2013 г.Проект 2014 г.

Внеоборотные активы7385273852Собственные средства7103471034

Запасы ТМЦ2400124001Долгосрочная задолженность-

Дебиторская задолженность7878739487Краткосрочная банковская задолженность-27000

Денежные средства25627256Кредиторская задолженность2730727307

Другие текущие активы-Оценочные обязательства7855539255

БАЛАНС176896164596176896164596

Показатели финансовой устойчивости предприятия, в тыс. руб.

Показатели / Код строки баланса / Факт 2014 г. / Проект 2015 г. / Изм.

1. Источники собственных средств (Капитал и резервы)130071034710340

2. Внеоборотные активы110073852738520

3. Наличие соб...