Финансовый анализ предприятия

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

Введение

финансовый экономический ликвидность

С переходом экономики России к рыночным отношениям повышается самостоятельность предприятий, их экономическая и юридическая ответственность. Резко возрастает значение финансовой устойчивости субъектов хозяйствования. Все это значительно увеличивает роль анализа их финансового состояния: наличия, размещения и использования денежных средств.

Результаты такого анализа нужны, прежде всего, собственникам предприятия, а также кредиторам, инвесторам, поставщикам, менеджерам и налоговым службам.

В курсовой работе проводится финансовый анализ предприятия именно с точки зрения собственников предприятия, т.е. для внутреннего использования и оперативного управления финансами.

Цель курсовой работы - выявить основные проблемы финансовой деятельности и внутрихозяйственные резервы укрепления финансового положения и повышения платежеспособности предприятия на основе исследования финансового состояния ООО «Центр по оценке недвижимости».

В соответствии с поставленной целью автором сформулированы следующие задачи:

- предварительный анализ бухгалтерской отчетности;

- характеристика имущества предприятия: основных и оборотных средств, выявление проблем;

- характеристика источников образования хозяйственных средств предприятия (собственных и заемных);

- определение наличия (отсутствия) признаков банкротства;

- определение группы финансовой устойчивости;

- оценка ликвидности;

- разработка мероприятий по улучшению финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

Предмет исследования - финансовые процессы предприятия и конечные производственно - хозяйственные результаты его деятельности.

Объектом исследования является ООО «Центр по оценке недвижимости».

1. Теоретические основы анализа финансового состояния предприятия.

1.1 Понятие финансовый анализ, его сущность

Финансовый анализ - это исследовательский и оценочный процесс, главная цель которого это выработка наиболее достоверных предположений и прогнозов о будущих финансовых условиях функционирования предприятия.

В традиционном понимании финансовый анализ представляет собой метод оценки и прогнозирования финансового состояния компании на основе его бухгалтерской отчетности. Принято выделять два вида финансового анализа - внутренний и внешний.

Внутренний финансовый анализ проводится работниками самой организации. Информационная база такого анализа гораздо шире и включает любую информацию, циркулирующую внутри предприятия и полезную для принятия управленческих решений. Соответственно расширяются и возможности анализа.

Внешний финансовый анализ проводится аналитиками, являющимися посторонними лицами для предприятия и потому не имеющими доступа к внутренней информационной базе предприятия. Внешний анализ менее детализирован и более формализован.

Финансовый анализ представляет собой способ накопления, трансформации и использования информации финансового характера, имеющий целью: оценить текущее и перспективное финансовое состояние предприятия; оценить возможные и целесообразные темпы развития предприятия с позиции финансового их обеспечения; выявить доступные источники средств и оценить возможность и целесообразность их мобилизации; спрогнозировать положение организации на рынке капиталов.

Цель финансового анализа - это своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности и находить резервы улучшения финансового состояния предприятия и его платежеспособности.

Финансовый анализ включает вопросы анализа финансового положения, прибыли, реализации продукции и ее себестоимости. Включение именно такого круга вопросов обосновано тем, что решающее влияние на финансовое положение предприятия оказывает прибыль, основными же факторами ее формирования являются объем реализованной продукции, себестоимости и цена.

Все эти показатели связаны и взаимообусловлены, объективность оценки зависит от правильности и полноты их комплексного изучения.

Чтобы выводы по результатам финансового анализа обеспечивали правильное понимание внутренних связей, взаимозависимости и причин возникновения многообразных факторов, специалисту необходимо глубоко знать общие методологические принципы анализа, важнейшие из которых взаимосвязь и взаимообусловленность явлений и процессов и их развитие и др.

финансовый экономический ликвидность

1.2 Инвестиционный процесс и его сущность

Инвестиционный процесс - это механизм сведения вместе тех, кто предлагает деньги (имеющих временно свободные средства), с теми, кто предъявляет спрос (испытывающими потребность в них). Обе стороны обычно встречаются в финансовых институтах (такие организации, как, например, банки и ссудосберегательные ассоциации, - обычно принимают вклады и затем дают деньги в кредит или иным образом инвестируют средства.) или на финансовом рынке (представляет собой механизм, объединяющий тех, кто предлагает финансовые ресурсы, с теми, кто их ищет, для заключения сделок, как правило при помощи посредников, таких, как фондовые биржи). Есть несколько видов финансовых рынков: рынок акций, рынок облигаций, рынок опционов. Их общей особенностью является то, что цена финансового инструмента в любой момент находится в точке равновесия спроса и предложения. По мере того, как становится известной все новая и новая информация о доходности, риске, инфляции, событиях в мире и так долее, изменения соотношения спроса и предложения приводит к установлению нового равновесия, или новой рыночной цены. Инвестиционный процесс - это формирование, вложение инвестиционных ресурсов в инвестиционные проекты, формирование инвестиционного портфеля; создание новой техники, технологии; совершенствование организации и управления; реконструкция, расширение, техническое перевооружение и строительство объектов производственного назначения, а также строительство, ремонт объектов непроизводственного назначения и т.д. Реализация перечисленных проектов требует формирования соответствующих инвестиционных ресурсов и поэтапного осуществления идеи, замысла путем их последовательной трансформации.

Пять этапов инвестиционного процесса:

1) Выбор инвестиционной политики.

2) Анализ рынка ценных бумаг.

3) Формирование портфеля ценных бумаг.

4) Пересмотр портфеля ценных бумаг.

5) Оценка эффективности портфеля ценных бумаг.

На первом этапе определяется цель инвестора и объем средств, необходимых для ее реализации, а также степень риска и доходности по каждому финансовому инструменту. На втором этапе уточняется курсовая стоимость отдельных видов ценных бумаг на основе сложившейся на данный момент конъюнктуры рынка и строится прогноз динамики курсов акций конкретной фирмы. Третий этап инвестиционного процесса предполагает выбор конкретных активов для инвестирования. Четвертый этап включает периодическую оценку текущего портфеля в связи с изменением целей инвестирования и его отклонениями от оптимального портфеля. На заключительном этапе проводится периодическая оценка фактической доходности и степени риска и сравнение их с существующими стандартами.

Инвестиционный процесс - это последовательность этапов действий и операций по осуществлению инвестиционной деятельности. Протекание инвестиционного процесса зависит от объекта инвестирования. В качестве основных этапов выделяют:

принятие решения об инвестировании;

осуществление и эксплуатация инвестиций.

В процессе принятия решений об инвестировании ставятся и определяются формальные цели, которые в дальнейшем служат критерием для отбора объектов инвестирования. В качестве формальных целей могут выступать рост прибыли, увеличение масштабов производства, сохранение рабочих мест, решение социальных проблем и др. На основе формальных целей формируются реальные цели, связанные с определением конкретных показателей. На каждом этапе инвестирования определяется степень ее достижения. Разработка стратегических направлений инвестиционной деятельности связана с определением форм инвестирования, выбор которых обусловлен внешними и внутренними факторами. Важнейшим из внутренних факторов является функциональная направленность, т.е. определение основных видов деятельности инвестора. Важную роль в выборе направления инвестирования играют стратегическая направленность операционной деятельности предприятия, его размер и время осуществления инвестиций. Среди внешних факторов наиболее важными являются темпы инфляции и процентная ставка на финансовом рынке.

В составе бухгалтерской отчетности для анализа должны быть представлены следующие документы:

· бухгалтерский баланс (форма №1 по ОКУД);

· отчет о прибылях и убытках (форма №2 по ОКУД).

1.3 Методики проведения оценки финансового состояния предприятия

Применение методики заключается в проведении анализа на основании аналитических таблиц. Показатели бухгалтерского баланса и отчета о прибылях и убытках позволяют сделать общую оценку предприятия, проанализировать динамику оценочных показателей, структуру статей баланса, основные направления хозяйственно-финансовой деятельности предприятия, выявить тенденции в изменении финансового состояния и факторы, влияющие на эти изменения.

Используются стандартные приемы финансового анализа: горизонтальный и вертикальный анализ, коэффициентный анализ, а также сравнение с нормативными значениями.

Горизонтальный анализ проводится для получения общего представления о развитии предприятия, он позволяет оценить и проследить динамику относительного изменения различных групп активов и пассивов по сравнению с предшествующим периодом: произошло ли изменение удельного веса какого-либо из разделов баланса или группы статей.

Цель вертикального анализа заключается в расчете долей и выявлении тех строк баланса, которые имеют наибольший удельный вес валюте баланса.

В связи с большой зависимостью ряда показателей от специфики предприятий, отраслевой принадлежности и невозможностью установления оптимальных значений для каждого конкретного случая, оценка результатов показателей рентабельности, оборачиваемости и финансовых результатов основана на сравнении их значений в динамике.

Финансовое состояние предприятия с точки зрения краткосрочной перспективы характеризуется показателями ликвидности и платежеспособности, т.е. способностью своевременно и в полном объеме производить расчеты по краткосрочным обязательствам.

Ликвидность предполагает наличие у предприятия оборотных средств в размере, достаточном для погашения обязательств. Платежеспособность означает наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для погашения кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Основными признаками платежеспособности являются:

· наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете;

· отсутствие просроченной кредиторской задолженности.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности, с краткосрочными обязательствами по пассиву, сгруппированных по степени срочности их погашения.

Осуществление реальных инвестиций отличается следующими особенностями:

реальные инвестиции связаны с основной деятельностью предприятия, с расширением ассортимента продукции и повышением ее качества путем внедрения научно-технических достижений;

реальные инвестиции подвержены не сильно высокому уровню риска, что обеспечивает их большую рентабельность по сравнению с финансовыми инвестициями;

реальные инвестиции являются наименее ликвидными по сравнению с финансовыми инвестициями, т.к. не имеют альтернативного хозяйственного применения.

Реальные инвестиции осуществляются в разных формах. Основными формами являются капитальные вложения, вложения в прирост оборотных активов, инвестиции в нематериальные активы. Инвестиции в капитальные вложения осуществляются в форме нового строительства, реконструкции, модернизации, технического переоснащения и приобретения новых имущественных комплексов. Инвестирование в оборотные активы осуществляется вслед за реализацией капитальных вложений и направлены на расширение объемов используемых оборотных средств. Инвестиции в нематериальные активы осуществляются в двух формах: приобретение готовой научно-технической продукции, патентов и др. и самостоятельная разработка научно-технической продукции.

Финансовое состояние организации оценивается показателями, которые характеризуют наличие, размещение и использование финансовых ресурсов. Данные показатели отражают результаты экономической деятельности организации, определяют ее конкурентоспособность, деловой потенциал, степень гарантий экономических интересов предприятия и его партнеров по финансовым отношениям.

Сравнительный (пространственный) анализ - это сопоставление финансовых показателей данного предприятия со среднеотраслевыми значениями или аналогичными показателями других схожих по типу предприятий и конкурентов. Однако, в России необходимая статистическая база неразвита. Факторный анализ предполагает оценку влияния отдельных факторов на итоговые финансовые показатели с целью определения причин, вызывающих изменения их значений. При этом может использоваться метод цепных подстановок (элиминирования). Данный метод анализа используется, как правило, при проведении внутреннего финансового анализа Одновременное использование всех приемов (методов) дает возможность наиболее объективно оценить финансовое положение организации, ее надежность как делового партнера, перспективу развития. В настоящее время не существует единой универсальной методики, подходящей для разных отраслей национальной экономики, что требует дополнительных исследований в данной области. В настоящее время большинство организаций испытывают финансовые трудности, в связи с чем вопросы стратегический оценки финансового состояния становятся весьма актуальными, особенно при анализе их ресурсного потенциала и инвестиционной привлекательности.

2. Анализ эффективности финансово-хозяйственной деятельности ООО «Центр по оценке недвижимости» за 2014-2015 гг.

2.1 Организационно-экономическая характеристика предприятия

ООО «Центр по оценке недвижимости» специализируется на предоставлении профессиональных услуг по оценке недвижимости (здания, сооружения, квартиры, земельные участки, загородная недвижимость, коттеджи и т.д.), а также оказывает услуги по оценке бизнеса (предприятия, акции, переоценка основных фондов) и оценке оборудования.

Цели проведения оценки

Оценка имущества производится для целей кредитования под залог объекта оценки (ипотека), взноса имущества в уставный капитал, страхования, оформления наследства (для предоставления нотариусу), раздела имущества, принятия управленческих решений (слияние, поглощение), выкупа госсобственности, переоценки стоимости основных средств, оценки ущерба и страхового возмещения.

Независимая оценочная экспертиза позволяет установить различные виды стоимости объекта:

рыночной стоимости - наиболее вероятной стоимости объекта при его продаже на открытом рынке;

восстановительной стоимости - суммы затрат в рыночных ценах на создание объекта, идентичного оцениваемому объекту;

инвестиционной стоимости - стоимости, определяемой исходя из доходности объекта при заданных инвестиционных целях.

Определение различных видов стоимости даст объективную информацию о реальной цене объекта и, возможно, будет полезна при принятии управленческих решений.

В результате проведения оценки ООО «Центр по оценке недвижимости» предоставляет Заказчику Отчет об оценке, содержащий подробное обоснование стоимости объекта оценки.

Услуги по оценке стоимости имущества предоставляются в соответствии с федеральным законом №135-ФЗ «Об оценочной деятельности в РФ»; и включают в себя проведение экспертизы имущества и оформление комплекта документов, отвечающего требованиям Стандартов, утвержденных Постановлением Правительства РФ №519 от 06.07.2014, а также требованиям международных стандартов МСО-2014.

2.2 Анализ ликвидности и финансовой устойчивости предприятия

Оценка платежеспособности предприятия по балансу осуществляется на основе характеристики ликвидности активов и показателей финансовой устойчивости. Первое заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности с обязательствами по пассиву, которые группируются по степени убывания срочности их погашения.

В результате были получены следующие группы активов и пассивов (таблица 2.2.1):

Таблица 2.2.1. Анализ ликвидности баланса предприятия с помощью абсолютных показателей

Группировка активов (А)	За 2014 г.	За 2015 г.	Группировка пассивов (П)	За 2014 г.	За 2015 г.	Платежный излишек или недостаток
За 2014 г.	За 2015 г.
Наиболее ликвидные активы	48	24	Наиболее срочные обязательства	235	268	-187	-244
Быстрореализу-емые активы	101	115	Краткосрочные обязательства	129	100	-28	15
Медпеннореализуемые активы	46	51	Долгосрочные обязательства	0	0	46	51
Труднореализуемые активы	330	352	Постоянные пассивы	161	174	169	178
Баланс	525	542		525	542	0	0

Баланс считается ликвидным,

если:

А1 больше или равно П1

А2 больше или равно П2

А3 больше или равно П3

А4 меньше или равно П4

Как мы видим, в 2014 г. и 2015 г. не выполняется первое неравенство абсолютной ликвидности баланса предприятия. Сумма наиболее ликвидных активов значительно меньше суммы наиболее срочных обязательств.

Значит, баланс предприятия нельзя назвать абсолютно ликвидным.

Расчет абсолютных показателей ликвидности обычно сопровождается расчетом относительных показателей - коэффициентов ликвидности (таблица 2.2.2).

Таблица 2.2.2. Анализ показателей ликвидности

Наименование показателей	Значение	Оптимальное значение
За 2014 г.	За 2015 г.
Коэффициент текущей ликвидности	0,54	0,52	2
Коэффициент промежуточной (критической) ликвидности	0,25	0,22	0,8
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,13	0,07	0,2-0,3

Согласно таблице 2.2.2 за ближайшие 2-5 дней предприятие в 2014 г. смогло бы погасить 13% краткосрочных обязательств, а в 2015 г. только 7%, то есть данный показатель ниже норматива. При нормативе ниже 20-30% данный факт означает отсутствие у предприятия платежеспособности на период 2-5 дней.

Коэффициент промежуточной ликвидности не соответствует норме, что свидетельствует неплатежеспособности предприятия на период равный продолжительности одного оборота дебиторской задолженности.

За этот срок предприятие может погасить в 2014 г. - 25% своей краткосрочной задолженности, а в 2015 г. -22%.

Значение коэффициента текущей ликвидности значительно ниже нормы, что свидетельствует о том, что предприятие не имеет должного запаса оборотных средств, чтобы с учетом потери их стоимости при срочной реализации покрыть краткосрочные обязательства. Значит предприятие неплатежеспособно на период равный сроку одного оборота оборотных активов.

Для оценки финансового состояния необходима проверка финансовой устойчивости предприятия. Анализируя ликвидность, сопоставляется состояние активов и состояние пассивов. Это дает возможность оценить, в какой степени предприятие готово к погашению своих долгов. Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка величины и структуры активов и пассивов. Это позволяет понять, насколько предприятие независимо с финансовой точки зрения, растет или снижается уровень этой независимости и отвечает ли состояние активов и пассивов задачам финансово - хозяйственной деятельности.

Детальную характеристику финансовой устойчивости можно получить, рассчитав ряд финансовых коэффициентов (табл. 2.2.3).

Таблица 2.2.3. Расчет коэффициентов финансовой устойчивости

Название	Нормативное значение	За 2014 г.	За 2015 г.
1. Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами	і 0,1	-0,87	-0,94
2. Коэффициент автономии (финансовой независимости)	і 0,5	0,31	0,32
3. Коэффициент капитализации	Ј 1	2,26	2,11
4. Коэффициент финансирования	і 1	0,44	0,47
5. Коэффициент финансовой устойчивости	і 0,7	0,31	0,32

Согласно данным таблицы 2.2.3 все финансовые коэффициенты гораздо ниже установленного нормативного.

Охарактеризуем каждый из рассчитанных коэффициентов.

Согласно нормативному значению коэффициента обеспеченности собственными оборотными активами, для поддержания достаточного уровня своей финансовой устойчивости предприятию необходимо, чтобы не меньше 10% оборотных средств финансировались за счет собственных средств. Анализируемое предприятие в 2014 и 2015 гг. не имело собственных оборотных средств.

Коэффициент автономии свидетельствует о том, что для обеспечения финансовой независимости удельный вес собственных средств предприятия в сумме всех источников финансирования его деятельности должен составлять не менее 50%. В 2014 г. собственные средства составили 31%, в 2004 г. -32, что свидетельствует о большой степени финансовой зависимости исследуемого предприятия.

Величина коэффициента соотношения собственных и заемных средств свидетельствует о том, что в 2014 г. на рубль собственных средств приходилось 2,26 руб. заемных средств, в 2004 г. - 2,21, при нормативе меньше 1.

Соотношение собственных и заемных средств было следующее: что в 2014 г. на рубль заемных средств приходилось 44 коп. собственных средств, в 2015 г. 47 коп., при нормативе больше 1.

Коэффициент финансовой устойчивости показывает долю средств, вложенных в деятельность предприятия на длительный срок. В 2014 году доля составила 31%, в 2015 году - 32%.

2.3 Анализ деловой активности предприятия

Анализ деловой активности и рентабельности предприятия будет заключаться в определении показателей оборачиваемости и рентабельности.

На длительность нахождения средств в обороте влияет сфера деятельности предприятия, отраслевая принадлежность, экономическая ситуация в стране, но все же главным образом - это внутренние условия деятельности предприятия и в первую очередь эффективная стратегия управления активами.

Расчет показателей оборачиваемости средств предприятия приведен в таблице (таблица 2.3.1).

Таблица 2.3.1. Определение показателей оборачиваемости активов предприятия

Показатели	за 2014 г.	за 2015 г.	Ускорение (+), замедление(-) оборачиваемости средств
Коэффициент общей оборачиваемости капитала	2,09	1,93	-0,15
Коэффициент оборачиваемости мобильных средств	5,05	5,36	0,31
Коэффициент фондоотдачи	3,56	3,03	-0,53
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала	6,43	6,16	-0,27
Коэффициент оборачиваемости материальных оборотных средств	17,34	21,28	3,93
Коэффициент оборачиваемости денежных средств	20,85	28,67	7,82
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности	10,81	9,56	-1,25
Средний срок оборота дебиторской задолженности	33,31	37,67	4,36
Оборачиваемость кредиторской задолженности	4,72	4,10	-0,62
Средний срок оборачиваемости кредиторской задолженности	76,22	87,73	11,51
Операционный цикл	54,07	54,59	0,52
Финансовый цикл	-22,15	-33,14	-10,99

Согласно произведенным в таблице 2.3.1 расчетам, на исследуемом предприятии не наблюдается ускорение оборачиваемости активов. Это свидетельствует о снижении эффективности использования активов предприятия.

Оборотные активы в 2004 г. по использовались эффективнее. Изменения оборачиваемости отдельных составляющих оборотных средств послужило причиной снижения оборачиваемости оборотных активов и замедления оборачиваемости дебиторской задолженности с 10,81 до 9,56 оборотов, соответственно произошло увеличение продолжительности одного оборота дебиторской задолженности с 33,31 до 37,67 дней.

Если деловая активность предприятия в финансовом аспекте проявляется прежде всего в скорости оборота его средств, то эффективность его функционирования определяется с помощью показателей рентабельности, характеризующих качественный уровень результативности работы предприятия. Вторая составляющая деловой активности - это показатели рентабельности. Они представляют характеристику факторной среды формирования прибыли и дохода предприятия. По этой причине они являются обязательными элементами оценки финансового состояния предприятия. Расчет результативности деятельности предприятия на основе показателей приведен в таблице 2.3.2.

Таблица 2.3.2. Расчет показателей рентабельности предприятия

Показатели рентабельности	за 2014 г.	за 2015 г.	Изменение (+,-)
Рентабельность собственного капитала	16,77	25,86	-9,09
Фондорентабельность	8,18	12,78	-4,60
Общая рентабельность	2,33	4,85	-2,53
Рентабельность продаж	2,62	6,62	-4,00
Рентабельность деятельности (окупаемость издержек)	2,69	5,20	-2,51
Период окупаемости собственного капитала	6,20	Х

На основании данных таблицы можно сделать следующие выводы:

Рентабельность собственного капитала показывает, какую прибыль получает предприятие с каждого рубля собственных средств. Данный показатель в 2003 году составил 25,86, в 2004 году - 16,77. Снижение показателя свидетельствует о том, что финансовые менеджеры неумело используют привлеченные финансовые ресурсы.

Рентабельность основных средств или фондорентабельность показывает, какую прибыль получает предприятие с каждого рубля используемых основных средств. Данный показатель в 2003 году составил -12,78 руб., в 2015 году - 8,18 руб.

Рентабельность продаж в 2014 г. составляла 6,62 руб. прибыли от продаж с рубля выручки от реализации, в 2015 г. - 2,62 руб. Прослеживается отрицательная динамика.

Эффективность затрат на основной вид деятельности и на другие ее виды позволяет сравнить показатель рентабельности основной деятельности. Он показывает удельный вес прибыли от реализации в каждом рубле себестоимости реализованной продукции, служит характеристикой эффективности управления и правильности выбранной стратегии. В 2014 году данный показатель составил -5,20 руб., в 2015 году 2,69 труб.

Период окупаемости затрат показывает период окупаемости средств (в количестве лет), вложенных собственниками в деятельность предприятия. В ООО «Центр оценки недвижимости» даны показатель составит около 6 лет.

3. Разработка мер по повышению эффективности финансово - хозяйственной деятельности ООО «Центр по оценке недвижимости»

3.1 Рекомендации по восстановлению финансовой устойчивости анализируемого предприятия

В процессе проведенного анализа выяснилось, что финансовое состояние предприятия остается весьма неустойчивым.

Одной из главных причин такого положения дел является большая дебиторская задолженность на предприятии в 2014 г. ее доля в балансе составила 19,2%, а в 2015 г. - 21,2%.

Поэтому в работе предлагаются меры по улучшению финансового состояния предприятия будут направлены на сокращение дебиторской задолженности.

Мероприятия по сокращению дебиторской задолженности

Для эффективного управления дебиторской задолженностью необходимо:

1. Следить за своевременностью оплаты, для чего необходимо вести платежный календарь и напоминать дебиторам о приближении срока платежа.

2. По возможности не предоставлять отсрочек платежей, поскольку в условиях инфляции с течением времени деньги теряют свою стоимость и предприятие получит реально меньше средств, чем ему были должны.

3. Увеличить качество дебиторской задолженности путем привлечения вексельной формы расчетов.

4. Рассмотреть возможность взыскания просроченной задолженности в судебном порядке.

5. Не работать с заказчиками, которые испытывают трудности с платежеспособностью.

Развитие рыночных отношений и инфраструктуры финансового рынка позволяют использовать в практике финансового менеджмента ряд новых форм управления дебиторской задолженностью - ее рефинансирование, т.е. ускоренный перевод в другие формы оборотных активов предприятия: денежные средства и высоколиквидные краткосрочные ценные бумаги.

Основными методами рефинансирования дебиторской задолженности, используемыми в настоящее время, являются:

факторинг;

учет векселей, выданных клиентам;

форфейтинг;

спонтанное финансирование.

Факторинг представляет собой финансовую операцию, заключающуюся в уступке предприятием права получения денежных средств по платежным документам за поставленные услуги в пользу банка или специализированной компании - «фактор компании», которые принимают на себя все кредитные риски по инкассации долга. За осуществление такой операции банк (фактор-компания) взимают с предприятия определенную комиссионную плату в процентах к сумме платежа.

Ставки комиссионной платы дифференцируются с учетом уровня платежеспособности заказчика услуг и предусмотренных сроков ее оплаты. Кроме того, при проведении такой операции банк (фактор-компания) в срок до трех дней осуществляет кредитование предприятия-продавца услуг в форме предварительной оплаты долговых требований по платежным документам (обычно в размере от 70 до 90% суммы долга в зависимости от фактора риска). Остальные 10-30% суммы долга временно депонируются банком в форме страхового резерва при его непогашении заказчиком (эта депонированная часть долга возвращается предприятию-продавцу после полного погашения суммы долга заказчиком).

Факторинговая операция позволяет предприятию-продавцу рефинансировать преимущественную часть дебиторской задолженности по предоставленному заказчику кредиту в короткие сроки, сократив тем самым период финансового и операционного цикла. К недостаткам факторинговой операции можно отнести лишь дополнительные расходы продавца, связанные с оказанием услуг, а также утрату прямых контактов (и соответствующей информации) с заказчиком в процессе осуществления им платежей.

Эффективность факторинговой операции для предприятия-продавца услуг определяется путем сравнения уровня расходов по этой операции со средним уровнем процентной ставки по краткосрочному банковскому кредитованию.

Учет векселей, выданных покупателям услуги, представляет собой финансовую операцию по их продаже банку (или другому финансовому институту, другому хозяйствующему субъекту) по определенной (дисконтной) цене, устанавливаемой в зависимости от их номинала, срока погашения и учетной вексельной ставки. Учетная вексельная ставка состоит из средней депозитной ставки, ставки комиссионного вознаграждения, а также уровня премии за риск при сомнительной платежеспособности векселедателя. Указанная операция может быть осуществлена только с переводным векселем.

Форфейтинг представляет собой финансовую операцию по рефинансированию дебиторской задолженности по экспортному товарному (коммерческому) кредиту путем передачи (индоссамента) переводного векселя в пользу банка (факторинговой компании) с уплатой последнему комиссионного вознаграждения. Банк (факторинговая компания) берет на себя обязательство по финансированию экспортной операции путем выплаты но учтенному векселю, который гарантируется предоставлением аваля банка страны импортера. В результате форфетирования задолженность заказчика по (коммерческому) кредиту трансформируется в задолженность финансовую (в пользу банка).

По своей сути форфейтинг соединяет в себе элементы факторинга (к которому предприятия-экспортеры прибегают в случае высокого кредитного риска) и учета векселей (с их индоссаментом только в пользу банка). Форфейтинг используется при осуществлении долгосрочных (многолетних) экспортных поставок и позволяет экспортеру немедленно получать денежные средства путем учета векселей. Однако его недостатком является высокая стоимость.

3.2 Использование метода спонтанного финансирования для управления задолженностью предприятия

В качестве основной меры по сокращению срока погашения дебиторской задолженности предложим использование скидки за оплату услуг ранее оговоренного в договоре срока (спонтанное финансирование).

При определении скидки необходимо найти такой ее оптимальный размер, который не только побудил бы заказчика заплатить раньше срока, даже если ему придется воспользоваться для этого банковским кредитом (значит, выгода от скидки должна превысить банковский процент), но и был бы выгоден предприятию, то есть выгода от досрочного погашения задолженности должна быть больше, чем потери, связанные с предоставлением скидки.

Рассмотрим эффективность применения данного метода на исследуемом предприятии (табл. 3.2.1).

Для покрытия имеющегося дефицита оборотных средств оно может:

1) предоставить скидку заказчикам, чтобы быстрее получить требуемые средства;

2) получить кредит в банке без предоставления скидки.

При этом необходимо учитывать инфляционное обесценивание денег и возможность альтернативных вложений полученного в результате капитала.

Таким образом, в качестве исходных данных мы имеем:

- инфляционный рост цен - в среднем 1,1% в месяц, 0,033% в сутки;

- договорной срок оплаты - 1 месяц;

- при оплате по факту отгрузки в начале месяца скидка 3,5,7%;

- альтернативный срок оплаты: через 5, 10, 15 дней после отгрузки;

- банковский процент по краткосрочному кредиту - 22% годовых;

- доходность альтернативных вложений капитала - 18% годовых.

Таблица 3.2.1. Расчет финансового результата

Показатель	Скидка	Срок оплаты услуги	Кредит
через 5 дней	через 10 дней	через 15
1. Потери от скидки с каждой 1000 руб.	3%	30	30	30	0
5%	50	50	50
7%	70	70	70
2. Доход от альтернативных вложений капитала при простой процентной ставке	3%	11,86	9,50	7,14	14,79452
5%	11,62	9,31	6,99
7%	11,37	9,11	6,85
3, Потери от инфляции		1,65	3,3	4,95	9,9
4. Оплата процентов, руб.					18,33333
5. Финансовый результат	3%	10,21	6,20	2,19	6,361187
5%	9,97	6,01	2,04
7%	9,72	5,81	1,90

Предприятие устраивают следующие варианты скидок:

- 3%-ная скидка при платеже в 5 - дневный срок (финансовый результат 10,21 руб. с 1000 руб.);

- 5%-ная скидка при платеже в 5-дневный срок (финансовый результат 9,97 руб.);

- 7% - ная скидка при платеже в 5-дневный срок (финансовый результат 9,72 руб.);

Другие варианты имеют меньший финансовый результат по сравнению с кредитом.

Теперь необходимо рассмотреть данные варианты скидок с позиции заказчика.

Перед заказчиком стоит вопрос: что выгоднее оплатить до даты оговоренной в договоре, даже если придется воспользоваться для этого банковским кредитом или дотянуть до последнего срока платежа и потерять скидку.

Для этого необходимо сопоставить цену отказа от скидки и стоимость банковского кредита.

В качестве окончательного варианта выберем скидку в 5% при условии оплаты в течение 5 дней с момента оказания услуги.

Данный вариант имеет несколько меньший финансовый результат, однако его доходность для заказчика значительно выше, поэтому он сможет привлечь большее число заказчиков.

1. 3/(100-3) х100х (365/(30-5)=44,54%

2. 5/(100-5) х100х (365/(30-5)=75,79%

3. 7/(100-7) х100х (365/(30-5)=108,4%

Как мы видим во всех трех вариантах предоставления скидки цена скидки выше банковского кредита 22%.

Заключение

Подводя итоги проделанной работы еще раз можно подчеркнуть: изменения условий производственной деятельности, необходимость адекватного приспособления к ней системы управления, сказываются не только на совершенствовании его организации, но и на перераспределении функций управления по уровням ответственности, формам их взаимодействия и т.д., то есть на экономической деятельности предприятия.

Речь, прежде всего, идет о такой системе управления (принципах, функциях, методах, организационной структуре), которая порождена организационной необходимостью и закономерностью хозяйствования, связанными с удовлетворением, в первую очередь, индивидуальных потребностей, обеспечением заинтересованности работников в наивысших конечных результатах, растущими доходами населения, регулированием товарно-денежных отношений, широким использованием новейших достижений научно-технической революции. Все это требует от фирм адаптации к новым условиям, преодоления возникающих противоречий в экономическом и научно-техническом процессах.

В процессе проведенного анализа выяснилось, что финансовое состояние предприятия остается весьма неустойчивым.

Одной из главных причин такого положения дел является большая дебиторская задолженность на предприятии в 2014 г. ее доля в балансе составила 19,2%, а в 2015 г. - 21,2%.

Поэтому в работе предлагаются меры по улучшению финансового состояния предприятия будут направлены на сокращение дебиторской задолженности.

Список использованной литературы

1. АбрютинаМ.С., Грачев А.В. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: Учебно-практическое пособие. - 3-е издание, переработанное и дополненное.-М.:Издательство «Дело и сервис», 2013.-272 с.

2. Артеменко В.Г., Белендир М.В. Финансовый анализ: Учебное пособие. - 2-е издание переработанное и дополненное.-М.:Издательство «Дело и сервис», Новосибирск: Издательский дом «Сибирское соглашение», 2011.-160 с.

3. Анализ хозяйственной деятельности в промышленности/ Н.А. Русак, В.И. Стражев, О.Ф. Мигун и др. Под общей редакцией В.И. Стражева. - 4-е изд., испр. и доп. - Мн.: Высшая школа, 2011. - 398 с.

4. Балабанов И.Т. Финансовый анализ и планирование хозяйствующего субъекта. - 2-е изд., доп.-М.:Финансы и статистика - 2012 -208с: ил.

5. Бендиков М.А, Джамалай Е.В. Совершенствование диагностики финансового состояния промышленного предприятия // Менеджмент в России и за рубежом. - 2011.- №5 - с. 80.

6. Браташова Н.И., Ващенко А.Н. Финансовое состояние предприятия: В помощь студентам вузов, колледжей, техникумов, руководителям предприятий, изучающим финансы потребительской кооперации. Выпуск 7. - Волгоград: Издательство ВКПК, 2014. - 48 с.

7. Выборова Е.Н. Диагностика финансовой устойчивости субъектов хозяйствования // Аудитор. - 2012. - №12. - с. 37.

8. Графов А.В. Оценка финансово-экономического состояния предприятия // Финансы. - 2011. - №7. - с. 64.

9. Грачев А.В. Оценка платежеспособности предприятия за период // Финансовый менеджмент. - 2013. - №1 - с. 21.

10. Донцова Л.В, Никифорова Н.А. Анализ финансовой отчетности (фрагмент книги) // Финансовый менеджмент. - 2013. - №1. - с. 122

11. Ефимова О.В. Финансовый анализ. - 4-е издание, перраб. и доп. - М.: Издательство «Бухгалтерский учёт», 2012. -528 с. (Библиотека журнала «Бухгалтерский учёт»)

12. Иванова Т. В активе: количество и качество // Экономика и жизнь. - 2012. - №44. - с. 1

13. Керимов В.Э, Бабурин В.М. Финансовый леверидж как инструмент управления финансовой деятельностью предприятия // Менеджмент в России и за рубежом. - 2011. - №2. - с. 30

14. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. - М.: Финансы и статистика, 2011. - 768 с.

15. Ковалев В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры. - М.: Финансы и статистика, 2011. - 560 с.

16. Крейнина М.Н. Финансовый менеджмент / Учебное пособие. - М.: Изд-во «Дело и сервис», 2012 г. - 304 с.

Размещено на Allbest.ru

...