Бюджетно-налоговая политика в закрытой экономике

Размещено на http://www.allbest.ru/

Глава 5. Бюджетно-налоговая политика в закрытой экономике

1. Понятие, цели, инструменты и виды бюджетно-налоговой (фискальной) политики

фискальный бюджет занятость налоговый

Бюджетно-налоговая (фискальная) политика -- система мер государственного воздействия на экономические процессы, осуществляемых налогово-бюджетных рычагов, с целями обеспечения устойчивого экономического роста, достижения высокого уровня занятости, снижения инфляции.

К основным инструментам бюджетно-налоговой политики относятся: изменение государственных расходов, налогообложения, предоставление льгот, субсидий, трансфертных платежей.

Государственные расходы включают государственные закупки товаров и услуг (расходы на содержание государственного аппарата, образование, здравоохранение, строительство дорог и другие общественные нужды) и трансферты (социальные выплаты, которые осуществляются без соответствующего обратного предоставления их получателями каких-либо товаров или услуг).

К налоговым регуляторам относятся устанавливаемые виды налогов и платежей, их структура, объекты обложения, субъекты платежей, источники налогов, ставки налогов, сроки их взимания, способы внесения, санкции, налоговые льготы и др. Для достижения определенных целей могут быть использованы введение новых или повышение ставок действующих налогов; манипулирование величиной ставок налогов на определенной территории или на определенный промежуток времени; изменение структуры налогов и др. Также могут быть использованы налоговые льготы и скидки.

В зависимости от фазы цикла, в которой находится экономика, реализуют стимулирующую или сдерживающую фискальную политику.

Стимулирующая бюджетно-налоговая политика в краткосрочной перспективе имеет своей целью преодоление циклического спада экономики и предполагает увеличение госрасходов, снижение налогов или комбинирование этих мер. Используя модель «совокупный спрос -- совокупное предложение», можно проиллюстрировать смещение кривой совокупного спроса вправо под влиянием комплекса фискальных стимулирующих рычагов: роста государственных субсидий и дотаций экономическим субъектам, увеличения социальных выплат, пособий, государственных инвестиций, госзакупок, а также снижения налоговых ставок. В результате стимулируется расширение потребительского и инвестиционного спроса, и объем национального производства расширяется (рис. 5.1).

Стимулирующая фискальная политика может сопровождаться бюджетным дефицитом, т.е. превышением текущих расходов государства над доходами. Она проводится с целью борьбы со спадами производства и циклической безработицей. В долгосрочной перспективе стимулирующая фискальная политика может способствовать расширению экономического потенциала.

Сдерживающая бюджетно-налоговая политика имеет своей целью ограничение инфляционного циклического подъема экономики и предполагает снижение госрасходов, увеличение налогов или сочетание этих мер.

Меры сдерживающей фискальной политики направлены на снижение инфляции спроса. На рис.5.2 отражено смещение кривой совокупного спроса влево под влиянием сокращения государственных инвестиций и закупок, социальных выплат, свертывания системы дотаций и субсидий, повышения налогов. Сдерживающая фискальная политика обычно приводит к возникновению бюджетного излишка, или профицита. В долгосрочной перспективе сдерживающая фискальная политика может стать основой для снижения совокупного предложения и развертывания механизма стагфляции.

Размещено на http://www.allbest.ru/

Рис. 5.1. Стимулирующая бюджетно-налоговая политика

Размещено на http://www.allbest.ru/

Рис. 5.2. Сдерживающая налогово-бюджетная политика

Ключевые понятия: бюджетно-налоговая (фискальная) политика, стимулирующая бюджетно-налоговая политика, сдерживающая бюджетно-налоговая политика

2. Дискреционная фискальная политика. Мультипликатор государственных закупок, трансфертов, налогов, сбалансированного бюджета. Бюджет полной занятости

Фискальная политика в зависимости от механизмов ее реагирования на изменение экономической ситуации делится на дискреционную и недискреционную (автоматическую) фискальную политику.

Дискреционная фискальная политика -- целенаправленное изменение величин государственных расходов, налогов и сальдо государственного бюджета в результате специальных решений правительства, направленных на изменение уровня занятости, объема производства и темпов инфляции.

Рассмотрим механизм дискреционной фискальной политики, используя кейнсианскую модель макроэкономического равновесия (рис. 5.3). Проанализируем воздействие государственных закупок на объем совокупного дохода (выпуска). Предположим, что совокупные расходы (АЕ) первоначально включают потребительские расходы С, инвестиции I, государственные закупки G₁. Графически их можно представить в виде кривой С + I+ G₁. Экономика находится в равновесии в точке Е_1, равновесный выпуск составляет Y₁.

Пусть в период спада производства правительство, стремясь поддержать совокупный спрос, приняло решение осуществить дополнительные закупки товаров и услуг на сумму ?G = (G₂ - G₁). Эти государственные расходы будем считать постоянными для любого объема реального ВВП. Если государственные расходы увеличиваются на ?G, значит, кривая планируемых расходов C + I + G₁ переместилась вверх на эту же величину в положение C + I + G₂. Увеличение совокупных расходов стимулировало рост объема ВВП с Y₁ до Y₂. Точка макроэкономического равновесия переместится из E₁ в E₂.

Рис. 5.3. Государственные закупки и равновесный ВВП

Из рисунка 5.4 видно, что прирост реального ВВП превышает прирост государственных закупок, т.е. последние обладают эффектом мультипликатора. Мультипликатор государственных закупок M_G показывает изменение реального ВВП в результате изменения расходов государства. Механизмы действия мультипликатора государственных закупок и мультипликатора инвестиций аналогичны. Рост государственных закупок (как и инвестиций) создает дополнительный спрос на товары и услуги, который вызывает первичное приращение дохода, равное росту государственных расходов. Часть дохода, определенная предельной склонностью к потреблению, будет использована на потребление, что приведет к дальнейшему возрастанию совокупного спроса и национального дохода и т.д. Следовательно, изменение государственных закупок приводит в движение такой же процесс мультипликации совокупного дохода, как и изменение частных инвестиций. Поэтому мультипликатор государственных закупок также можно определить по формуле:

 (5.1)

Чтобы определить изменение реального совокупного дохода (выпуска), полученное в результате роста государственных закупок, необходимо умножить мультипликатор M_G на прирост государственных расходов ?G:

?Y = Y₂ - Y₁ = M_G • ?G(5.2)

Чтобы государственные расходы имели более сильное стимулирующее действие, они не должны финансироваться за счет налоговых поступлений. Увеличение налоговых ставок, наоборот, снизит стимулы к деловой активности, что приведет к сокращению объема ВВП. Поэтому рост государственных расходов, как правило, сопровождается бюджетным дефицитом.

Дискреционная фискальная политика предполагает также изменение трансфертных платежей. Однако эффективность их воздействия на совокупные расходы, а значит, и на объем дохода (выпуска) несколько меньше, нежели эффективность государственных закупок. Это связано с тем, что выплата трансфертов приводит к увеличению доходов населения, но только часть прироста дохода, определяемая предельной склонностью к потреблению, используется им на потребление, увеличивая на соответствующую величину объем совокупных расходов.

Мультипликатор трансфертов M_TR показывает, во сколько раз возрастет (сократится) реальный совокупный доход (ВВП) при увеличении (уменьшении) трансфертных расходов на единицу. Это отношение изменения объема выпуска к вызвавшему его изменению трансфертных расходов:

M_TR = mpc /(1 - mpc)(5.3)

Аналогичное мультипликативное воздействие на равновесный уровень дохода окажет и снижение налогов Т.

Допустим, что при совокупных расходах C₁ + I + G равновесное состояние достигалось в точке Е₁ при совокупном доходе Y₁ (рис. 5.4).

Рис. 5.4. Автономные налоги и равновесный совокупный доход (выпуск)

Если налоговые отчисления снижаются на ?Т, то располагаемый доход возрастает на такую же величину. Свои доходы население использует на потребление и сбережение, соотношение между изменениями которых определяет предельная склонность к потреблению mpc. Поэтому снижение налога вызовет увеличение потребительских расходов на mpc • ?Т. Их величина будет равна С₂ = С₁+ mpc • ?Т. На такую же величину, как и потребление, возрастут и совокупные расходы, кривая C₁ + I + G сдвинется вверх, в положение C₂ + I + G.

Точка макроэкономического равновесия переместится из Е₁ в Е₂, объем равновесного ВВП увеличится с Y₁ до Y₂. Причем прирост совокупного дохода (выпуска) ?Y = Y₂ - Y₁ превышает изменение автономных налогов (?Т), что свидетельствует о наличии мультипликатора налогов. Он показывает изменение реального ВВП в результате изменения налоговых поступлений в бюджет.

Мультипликатор автономных налогов М_Т -- коэффициент, показывающий, во сколько раз сократится (возрастет) реальный совокупный доход (ВВП) при увеличении (уменьшении) автономных налогов на единицу. Поскольку увеличение налогов приводит к сокращению совокупного дохода (выпуска), и наоборот, то мультипликатор автономных налогов будет отрицательной величиной. Налоговый мультипликатор:

M_T = Д Y / Д T = - mpc /(1 - mpc)(5.4)

Изменение налогов оказывает меньшее влияние на величину совокупных расходов, а, следовательно, и на объем национального продукта, чем изменение государственных расходов. Это объясняется тем, что рост налогов частично компенсируется сокращением совокупных расходов, а частично -- уменьшением сбережений, в то время как изменения государственных закупок влияют только на совокупные расходы. Поэтому мультипликатор налогов меньше мультипликатора государственных расходов.

При реализации фискальной политики часто в качестве инструментов одновременно используются как государственные расходы, так и налоги. Если государственные расходы и автономные налоговые отчисления возрастают на одну и ту же величину, то сальдо государственного бюджета при этом не изменяется и бюджет остается сбалансированным. При этом одновременное увеличение государственных закупок и налогов обусловит рост совокупного дохода (выпуска) на величину, равную первоначальному приросту государственных закупок и автономных налогов. В этом случае говорят о мультипликаторе сбалансированного бюджета, который в идеале равен 1.

Бюджет полной занятости -- соотношение государственных расходов и доходов (дефицит или излишек), которое сложилось бы, если бы экономика в течение года функционировала в условиях полной занятости.

Ключевые понятия: дискреционная фискальная политика, мультипликатор государственных закупок, мультипликатор трансфертов, мультипликатор автономных налогов, мультипликатор сбалансированного бюджета, бюджет полной занятости

3. Недискреционная фискальная политика: «встроенные стабилизаторы»

Второй составляющей фискальной политики является недискреционная фискальная политика (автоматическая фискальная политика). Недискреционная фискальная политика основана на действии встроенных стабилизаторов, обеспечивающих естественное приспособление экономики к фазам экономического цикла посредством автоматического изменения величин государственных расходов, налогов и сальдо государственного бюджета в результате циклических колебаний совокупного дохода. Недискреционная фискальная политика реализуется посредством изменений в уровнях налоговых поступлений и государственных расходов, не зависящих от принятия решений государственными органами.

Встроенный (автоматический) стабилизатор -- это экономический механизм, автоматически реагирующий на изменения экономической конъюнктуры. Встроенные стабилизаторы позволяют уменьшить амплитуду циклических колебаний уровней производства и занятости без принятия каких-либо решений со стороны правительства. Важнейшими из них являются прогрессивная система налогообложения и система государственных трансфертов, в том числе страхование по безработице.

Прогрессивная система налогообложения в условиях экономического подъема автоматически обеспечивает увеличение налоговых отчислений, что сокращает величину совокупных расходов и оказывает антиинфляционное воздействие на экономику. Так как экономический рост сопровождается ростом занятости, параллельно с увеличением налоговых поступлений автоматически сокращаются трансфертные платежи (пособия по безработице, по бедности), что также сдерживает развитие инфляции. Одновременный рост налоговых поступлений и уменьшение трансфертов вызывают некоторое снижение покупательной способности (совокупного спроса), что сдерживает экономический рост.

Наоборот, по мере спада производства налоговые поступления автоматически снижаются, а общая сумма пособий по безработице и другие социальные выплаты автоматически возрастают. Таким образом, благодаря встроенным стабилизаторам в период спадов производства происходят определенные приросты доходов (меньшее налоговое бремя, больше пособий), что смягчает экономический спад, и колебания совокупного спроса оказываются не столь сильными.

Встроенные стабилизаторы позволяют существенно сгладить экономические колебания, однако они не способны полностью устранить негативные проявления макроэкономической нестабильности.

Графически механизм встроенной стабильности представлен на рис. 5.5.

Рис. 5.5. Налоговое бремя и встроенные стабилизаторы

Государственные расходы (G) упрощенно представлены как неизменная величина, не зависящая от динамики ВВП (Y). Фиксированный уровень этих расходов на определенный период установлен законодательной властью. Но она не определяет размер налоговых поступлений (Т), а только устанавливает величину налоговых ставок. Поэтому налоговые поступления изменяются в том же направлении, что и ВВП. Прямая связь между налоговыми поступлениями и ВВП отражается в восходящей линии Т. Если G > Т, существует бюджетный дефицит, так как бюджетные расходы превышают доходы бюджета. Когда Т > G, имеет место бюджетный профицит, поскольку доходы бюджета больше его расходов.

Из рис. 5.5 следует, что по мере роста ВВП в период подъема налоговые поступления автоматически возрастают. И поскольку они представляют собой изъятия, то это уменьшает совокупный спрос и сдерживает экономический рост. То есть по мере увеличения ВВП автоматически возрастающие налоговые поступления формируют тенденцию к ликвидации дефицита бюджета и созданию его профицита, что способствует уменьшению возможной инфляции. Таким образом, бюджетный профицит (излишек) помогает бороться с перегревом экономики, с инфляцией, оказывает сдерживающее воздействие на экономику.

И, наоборот, в условиях спада производства налоговые поступления автоматически снижаются, налоговый пресс становится легче и тем самым смягчается экономический спад. Кроме того, в период спада и сопровождающей его циклической безработицы увеличившийся бюджетный дефицит означает, что автоматически возрастают пособия по безработице и другие социальные выплаты. Таким образом, автоматическое сокращение налоговых поступлений в период спада вызывает бюджетный дефицит, который оказывает стимулирующее воздействие на преодоление спада.

Экономисты-теоретики положительно оценивают роль недискреционной фискальной политики, важным достоинством которой является то, что ее инструменты (встроенные стабилизаторы) включаются немедленно при любом изменении экономической ситуации, т.е. здесь практически отсутствует временной лаг.

Недостаток автоматической фискальной политики состоит в том, что встроенные стабилизаторы не устраняют причин циклических колебаний равновесного ВНП вокруг его потенциального уровня, а только ограничивают размах этих колебаний. При этом чем выше ставки налогов и величина трансфертных платежей, тем более действенна недискреционная политика.

На практике правительства развитых стран реализуют комбинированную бюджетно-налоговую политику, сочетающую дискреционные и недискреционные методы.

Ключевые понятия: недискреционная фискальная политика, встроенный (автоматический) стабилизатор, циклический дефицит (излишек), структурный дефицит

4 Дефицит государственного бюджета. Структурный и циклический дефицит. Источники финансирования дефицита государственного бюджета

Сбалансированность бюджета -- достижение равенства доходной и расходной его частей. Идеальное исполнение государственного бюджета -- это полное покрытие расходов доходами. Превышение расходов над доходами ведет к образованию бюджетного дефицита.

Бюджетный дефицит может быть вызван следующими причинами: необходимостью осуществления крупных государственных программ развития экономики; милитаризацией страны; войнами и стихийными бедствиями; экономическими кризисами и т.д. Во всех этих случаях резко возрастают расходы государства, превышая его доходы.

Различают структурный и циклический дефицит. Циклический дефицит -- это дефицит бюджета, являющийся результатом циклического падения производства, сокращения налоговых поступлений и увеличения государственных трансфертов в результате экономического спада. Он свидетельствует о недоиспользовании производственных возможностей общества. Структурный дефицит -- это разность между расходной и доходной частями бюджета в условиях полной занятости. Это дефицит, возникающий в результате сознательно принимаемых правительством мер по увеличению государственных расходов и снижению налогов с целью предотвращения спадов.

Методами покрытия бюджетного дефицита являются:

- увеличение налогов, что приводит к росту государственных доходов;

- эмиссия необходимого количества денег (монетизация), которая усиливает инфляцию;

- выпуск внутренних государственных займов; особенно эффективен в экономике с недоиспользованными ресурсами. При высоком уровне занятости и ограниченности ресурсов он приводит к так называемому «эффекту вытеснения» частных инвестиций. Выпуск государственных ценных бумаг свяжет часть денежных средств населения, в результате повышения спроса на деньги на денежном рынке вырастет процентная ставка, и это вызовет удорожание кредита и сократит инвестиции;

- привлечение внешних займов.

Монетизация дефицита госбюджета может не сопровождаться непосредственно эмиссией наличности, а осуществляться в других формах, например в виде расширения кредитов Центрального банка государственным предприятиям по льготным ставкам процента или в форме отсроченных платежей. В последнем случае правительство покупает товары и услуги, не оплачивая их в срок. Если закупки осуществляются в частном секторе, то производители заранее увеличивают цены, чтобы застраховаться от возможных неплатежей. Это дает толчок к повышению общего уровня цен и уровня инфляции.

Если отсроченные платежи накапливаются в отношении предприятий государственного сектора, то эти дефициты нередко непосредственно финансируются Центральным банком или же накапливаются, увеличивая общий дефицит госбюджета. Поэтому, хотя отсроченные платежи, в отличие от монетизации, официально считаются неинфляционным способом финансирования бюджетного дефицита, на практике это разделение оказывается весьма условным.

Если дефицит госбюджета финансируется с помощью выпуска государственных займов, то увеличивается средняя рыночная ставка процента, что приводит к снижению инвестиций в частном секторе, падению чистого экспорта и частично к снижению потребительских расходов. В итоге возникает эффект вытеснения, который значительно ослабляет стимулирующий эффект фискальной политики.

Долговое финансирование бюджетного дефицита нередко рассматривается как антиинфляционная альтернатива монетизации дефицита. Однако долговой способ финансирования не устраняет угрозы роста инфляции, а только создает временную отсрочку для этого роста. Если облигации государственного займа размещаются среди населения и коммерческих банков, то инфляционное напряжение окажется слабее, чем при их размещении непосредственно в Центральном банке. Однако последний может скупить эти облигации на вторичном рынке ценных бумаг и расширить, таким образом, свою квазифискальную деятельность, способствующую росту инфляционного давления.

В случае обязательного (принудительного) размещения государственных облигаций во внебюджетных фондах под низкие (и даже отрицательные) процентные ставки, долговое финансирование бюджетного дефицита превращается, по существу, в механизм дополнительного налогообложения.

Существуют три теоретических подхода к проблеме регулирования бюджетного дефицита.

Первый подход: бюджет должен балансироваться ежегодно, т.е. каждый финансовый год должно существовать равенство между доходами и расходами. Однако такое состояние бюджета ограничивает возможности бюджетно-налогового регулирования, которое заключается в сознательном изменении расходов и налогообложения в зависимости от состояния экономики, что приводит либо к дефициту бюджета, либо к его излишку.

Второй подход: бюджет должен балансироваться в ходе экономического цикла, а не ежегодно. Правительство в периоды спадов производства увеличивает расходы, что ведет к росту дефицита, а в период экономического подъема оно сокращает расходы, что увеличивает излишек доходов. В результате по окончании промышленного цикла излишек доходов покроет дефицит, который образовался в результате спада производства. Проблема заключается в том, что спад производства и его подъем могут быть разной длительности и глубины. Если спад длительный, а подъем короткий, бюджетный дефицит останется.

Третий подход: концепция функциональных финансов. Главной целью государственных финансов является обеспечение макроэкономического равновесия, даже если это приведет к дефициту госбюджета. Согласно данной точке зрения, во-первых, макроэкономическое равновесие вызовет экономический рост, а он -- увеличение национального дохода, значит, и налоговых поступлений в бюджет; во-вторых, правительство всегда может повысить налоги, выпустить дополнительное количество денег и, следовательно, устранить дефицит; в-третьих, бюджетный дефицит не сказывается негативно на развитии экономики.

Ключевые понятия: бюджетный дефицит, циклический дефицит, структурный дефицит

5. Государственный долг, его виды. Воздействие государственного долга на экономику

Если задолженность государства накапливается, она превращается в государственный долг. Государственный долг -- это сумма задолженности страны другим странам, своим или иностранным юридическим и физическим лицам. Если государственный долг превышает ВВП, появляется угроза стабильности экономики, устойчивости денежного обращения.

Различают внутренний и внешний долг. Внутренний долг -- это долг государства населению, предприятиям, организациям своей страны. Он бывает в форме кредитов, государственных займов, других долговых обязательств, гарантированных правительством. Внешний долг -- это задолженность государства иностранным государствам, организациям и отдельным лицам других стран. При внешнем долге нация вынуждена отдавать другим странам ценные товары и услуги, чтобы оплатить проценты и погасить долг, что негативно сказывается на развитии экономики; при предоставлении займа страна-кредитор может потребовать выполнения ряда условий, которые "неудобны" заемщику; большой внешний долг снижает международный авторитет страны. В связи с негативными последствиями внешнего долга в развитых странах обычно законодательно устанавливается его лимит. Следует отметить, что абсолютная сумма долга малопоказательна для экономического анализа, поэтому внешний долг оценивают по таким показателям, как доля внешнего долга в ВНП; отношение годового объема выплат по внешнему долгу к объему валютных поступлений за год.

Для погашения внешнего долга используются различные пути: выплата за счет золотовалютных резервов; консолидация внешнего долга -- изменение условий заимствования, связанное с изменением сроков погашения, когда краткосрочные обязательства превращаются в долгосрочные и среднесрочные, (превращение краткосрочных облигаций в средне- и долгосрочные). Государство вправе уточнять первоначальные условия займа. Это возможно только при взаимном согласии кредитора и заемщика; конверсия внешнего долга -- сокращение общей величины внешней задолженности государства посредством изменения условий предоставления кредита, форм и сроков его возвращения, процентных ставок. Это изменения условий, касающиеся доходности, обращение к международным банкам и т.д.

Принято считать, что при внутреннем долге не происходит "утечки" товаров и услуг за границу, однако и он вызывает целый ряд серьезных проблем. Во-первых, выплата процентов по долгу увеличивает неравенство в доходах, ибо государственные ценные бумаги покупают наиболее обеспеченные слои населения, а налоги, за счет которых финансируются проценты, платят все. Во-вторых, чтобы погашать долг, выплачивать проценты, правительство вынуждено поднимать ставки налогов, что снижает стимулы к инвестициям, а значит, замедляет развитие экономики. Кроме того, повышение налоговых ставок может вызвать социальную напряженность в обществе. В-третьих, выпуск в обращение новых государственных бумаг приводит к повышению ставки ссудного процента, что негативно сказывается на процессе инвестирования капиталов. И наконец, в-четвертых, большой внутренний долг отпугивает иностранных инвесторов и порождает у населения страны неуверенность в будущем.

Ключевые понятия: государственный долг, внутренний долг, внешний долг

6. Использование модели IS-LM для анализа последствий фискальной политики в условиях постоянных и гибких цен. Эффективность фискальной политики. Эффект вытеснения

Модель IS--LM,будучи моделью характеризующей одновременное равновесие на товарном и денежном рынках, является инструментарием, успешно используемым для анализа эффективности бюджетно-налоговой политики. При этом данная оценка предполагает допущения о фиксированном уровне цен для краткосрочного периода и гибком (изменяющемся) уровне цен в долгосрочном периоде.

В краткосрочном периоде увеличение совокупных расходов в результате проведения стимулирующей бюджетно-налоговой политики сдвигает кривую IS вправо вверх. Проведение сдерживающей бюджетно-налоговой политики иллюстрируется сдвигом кривой IS влево вниз. Расстояние, на которое сдвигается кривая, характеризует величину изменения совокупного спроса и характеризует результативность фискальной политики.

Рост государственных расходов и снижение налогов приводит к эффекту вытеснения, который представляет собой сокращение уровня реальных частных инвестиций вследствие увеличения государственных расходов, что значительно снижает результативность стимулирующей фискальной политики: прирост дохода составляет не Y₁ - Y_{3 , а} Y₁ ? Y₂ (см. рис. 4.6).

Размещено на http://www.allbest.ru/

Рис. 4.6. Эффект вытеснения

Механизм данного эффекта таков: если госрасходы G увеличиваются, то совокупные расходы и доход возрастают, что приводит к увеличению потребительских расходов С. Увеличение потребления, в свою очередь, увеличивает совокупные расходы и доход, причем с эффектом мультипликатора. Увеличение Y способствует росту спроса на деньги, так как в экономике совершается большее количество сделок. Повышение спроса на деньги при их фиксированном предложении вызывает рост процентной ставки i. Повышение процентных ставок снижает уровень инвестиций. В итоге рост занятости и выпуска, вызванный стимулирующей фискальной политикой, оказывается ниже предполагаемого за счет вытеснения частных инвестиций.

В долгосрочном периоде стимулирующая фискальная политика в условиях изменяющихся цен, роста издержек на единицу продукции (главным образом за счет роста заработной платы) ведет к сокращению объемов выпуска, которые достигнуты вследствие стимулирования совокупного спроса. Вследствие роста процентной ставки происходит сокращение реальной денежной массы и установление равновесия на прежнем уровне совокупного выпуска, при этом возросшие государственные расходы полностью компенсируются сократившимися частными инвестициями и потребительскими расходами (полный эффект вытеснения -- рис 4.7).

Размещено на http://www.allbest.ru/

Рис. 4.7. Полный эффект вытеснения

При незначительном эффекте вытеснения принято вести речь об относительно эффективной фискальной политике (в модели IS--LM, IS -- крутая, LM -- пологая), при полном эффекте вытеснения (LM -- вертикальная) -- о неэффективной.

Аргументы, доказывающие, что эффекту вытеснения противостоит обратный, который его смягчает, а иногда может оказаться и сильнее:

1) стимулирующая фискальная политика приводит к росту деловой активности, оптимистическим ожиданиям инвесторов, которые в таких условиях могут увеличивать объем инвестиций, несмотря на некоторое повышение процентной ставки;

2) при анализе эффекта вытеснения исходят из предположения о неизменности объема сбережений. Однако экономический рост, вызванный стимулирующей фискальной политикой, сопровождается увеличением доходов, а значит и сбережений. Таким образом, в краткосрочном периоде, при наличии неиспользуемых резервов, более вероятно преобладание эффекта, противоположного эффекту вытеснения, т.е. фискальная политика эффективна.

Ключевые понятия: эффект вытеснения

Размещено на Allbest.ru