Анализ ликвидности предприятия на примере ООО "Афина"

Размещено на http://www.allbest.ru

Размещено на http://www.allbest.ru

Введение

Переход к рыночной экономике требует от предприятий повышения эффективности производства, конкурентоспособности продукции и услуг на основе внедрения достижений научно-технического прогресса, эффективных форм хозяйствования и управления производством, преодоления бесхозяйственности, активизации предпринимательства, инициативы.

Важная роль в реализации этих задач отводится анализу платежеспособности.

Платежеспособность (ликвидность) оказывает положительное влияние на выполнение производственных планов и обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами. Поэтому платежеспособность как составная часть хозяйственной деятельности направлена на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, выполнение расчетной дисциплины, достижение рациональных пропорций собственного и заемного капитала и наиболее эффективного его использования.

Профессиональное управление ликвидностью способствует обеспечению краткосрочных и долгосрочных пропорций между активами и обязательствами, оптимизации структуры капитала, предотвращению риска банкротства.

Актуальность выбранной темы заключается в том, что предприятие - это основное и важнейшее звено в рыночной экономики. Изучение, анализ и финансовое регулирование показателей платежеспособности в настоящее время очень необходимо для предприятий, так как предприятие чаще всего экономически не развито не платежеспособно, не эффективно работают, не эффективно используют свою полученную прибыль, не эффективно вкладывают свои денежные средства. Данная проблема для нынешних предприятий в нынешний период очень актуальна, существенна и важна.

Цель курсовой работы состоит в оценке ликвидности предприятия с помощью показателей, которые их характеризуют.

Для достижения цели необходимо решить следующие задачи:

1. Изучить понятия платежеспособности, ликвидности и финансовой устойчивости

2. Привести краткую организационно-экономическую характеристику предприятия ООО «Афина»

3. Оценить ликвидность изучаемой организации

4. Оценить платежеспособность организации

5. Разработать пути повышения ликвидности и платежеспособности организации.

Теоретической основой исследования являются законодательство Российской Федерации и его структур, работы отечественных экономистов (Шеремет, Ковалев, Любушин и т.д.), публикации в периодической печати. Предметом исследования в курсовой работе явилась платежеспособность торгового предприятия. Объектом исследования служит конкретное предприятие торговли - ООО «Афина».

Если предприятие ликвидно, платежеспособно, оно имеет преимущество перед другими предприятиями того же профиля в привлечении инвестиций, в получении кредитов, в выборе поставщиков и в подборе квалифицированных кадров. Наконец, оно не вступает в конфликт с государством и обществом, т. к. выплачивает своевременно налоги в бюджет, взносы в социальные фонды, заработную плату - рабочим и служащим, дивиденды - акционерам, а банкам гарантирует возврат кредитов и уплату процентов по ним.

1. Теоретические основы платежеспособности и ликвидности предприятия

1.1 Общее понятие о платежеспособности и ликвидности предприятия, их взаимосвязь

Для выявления соотношения понятий «платежеспособность» и «ликвидность» рассмотрим ряд определений, которые были даны отечественными авторами, занимающимся данной проблемой.

По мнению Шеремета А.Д., платежеспособность организации является сигнальным показателем, в котором проявляется ее финансовое состояние. Под платежеспособностью он подразумевает способность организации вовремя удовлетворять платежные требования поставщиков в соответствии с хозяйственными договорами, возвращать кредиты, производить оплату труда персонала, вносить платежи в бюджеты и во внебюджетные фонды.

Л.В. Петрова отмечает, что платежеспособность -- это способность предприятия рассчитываться по своим долгосрочным обязательствам. Следовательно, платежеспособным является предприятие, у которого активы больше, чем внешние обязательства. Способность предприятия платить по своим краткосрочным обязательствам есть ликвидность. Предприятие считается ликвидным, если оно в состоянии выполнить свои краткосрочные обязательства, реализуя текущие активы.

По мнению В.В. Ковалева платежеспособность -- это готовность возместить кредиторскую задолженность при наступлении сроков платежа текущими поступлениями денежных средств.

В свою очередь Бердникова Т.Б. считает, что платежеспособность -- это способность предприятия своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам перед контрагентами.

Изучением ликвидности баланса, также занимались как отечественные, так и зарубежные авторы. Рассмотрим ряд определения, характеризующих данное понятие.

Любушин Н.П. считает, что ликвидность -- это способность организации быстро выполнять свои финансовые обязательства, а при необходимости и быстро реализовать свои средства.

Ковалева В.В. ликвидность -- это свойства активов хозяйствующего субъекта, а именно мобильность, подвижность, заключающаяся в их способности быстро превращаться в деньги.

Таким образом, понятие ликвидности относится к активам предприятия, поскольку только они могут обращаться в наличные денежные средства, в то время как пассивы не имеют подобной характеристики. Ликвидность имеет определенный диапазон значений, согласно которому активы относятся к тому либо иному уровню этого показателя.

Платежеспособность связана как с активами, так и с пассивами, поскольку она определяется как соотношение между этими двумя статьями баланса. Если предприятие обладает большим запасом высоколиквидных активов, то оно в состоянии заплатить по своим обязательствам, что свидетельствует о высоком уровне платежеспособности предприятия. Проще говоря, платежеспособность напрямую зависит от того, какую степень ликвидности имеет тот или иной актив компании.

Основная задача оценки ликвидности баланса -- установить величину покрытия обязательств предприятия его активами, срок трансформации которых в денежные средства (ликвидность) соответствует сроку погашения обязательств.

1.2 Информационное обеспечение анализа ликвидности и платежеспособности предприятия

В системе информационного обеспечения особое значение имеют бухгалтерские данные, а отчетность становится основным средством коммуникации, обеспечивающим достоверное представление информации о финансовом состоянии предприятия. Причин тому несколько. Основная из них состоит в изменении форм собственности. Этот процесс, наиболее динамично развивающийся в сфере обращения, вполне естественно привел к разрушению многих вертикальных связей и последовавшей за этим информационной обособленности предприятий.

Чтобы обеспечить выживаемость предприятия в современных условиях, управленческому персоналу необходимо, прежде всего, уметь реально оценивать финансовое состояние, как своего предприятия, так и его существующих и потенциальных контрагентов. Для этого необходимо:

- владеть методикой оценки финансового состояния предприятия;

- иметь соответствующее информационное обеспечение;

- иметь квалифицированный персонал, способный реализовать данную методику на практике.

Основу информационного обеспечения анализа ликвидности и платежеспособности, как это было отмечено выше, должна составить бухгалтерская отчетность. Безусловно, в анализе может использоваться дополнительная информация, главным образом оперативного характера, однако она носит лишь вспомогательный характер.

Информация, содержащаяся в бухгалтерской отчетности, очень важна с точки зрения оценки финансовых ресурсов, рациональности их размещения по отраслям хозяйства и эффективности их использования, сохранения и приумножения собственных оборотных и основных средств, достигнутых финансовых результатов и т. п.

Закон «О бухгалтерском учете» содержит наиболее общие положения в отношении отчетности. Согласно ст. 2 Закона «бухгалтерская отчетность - единая система данных об имущественном и финансовом положении организации и о результатах ее хозяйственной деятельности, составляемая на основе данных бухгалтерского учета по установленным формам».

Статьей 13 Закона определен состав бухгалтерской отчетности коммерческой организации:

- бухгалтерский баланс;

- отчет о финансовых результатах;

- приложения к ним, предусмотренные нормативными актами;

- аудиторское заключение;

- пояснительная записка.

Отчетность, составленная при строгом соблюдении требований, предусмотренных правовыми актами, содержит в себе достаточно полную информацию об объемных и качественных показателях финансово-хозяйственной деятельности предприятия за истекший период.

Анализ этих показателей позволяет получать очень важные для управления хозяйством сведения об имеющихся в его распоряжении финансовых ресурсах, эффективности их использования, о наличии скрытых, не приведенных в действие внутрихозяйственных резервов и т. д.

Таким образом, отчетность предприятия - это система показателей, характеризующих условия и результаты его работы за истекший период.

Основным источником информации для анализа финансового состояния служит баланс предприятия, который представляет собой систему показателей, характеризующую поступление и расходование средств путем их сравнения. Бухгалтерский баланс - это сводная ведомость, отражающая в денежной форме средства предприятия по их состоянию, размещению, использованию и источникам образования. Баланс состоит из актива и пассива.

Все подлежащее учету рассматривается с двух позиций:

- что представляет собой данный объект учета;

- за счет каких источников он был приобретен.

Баланс составляется на определенную дату, как правило, на начало квартала, что обусловлено требованиями, предъявляемыми к отчетности.

Также источником дополнительной информации для анализа платежеспособности и ликвидности может служить отчет «о финансовых результатах» (форма № 2 годовой и квартальной отчетности).

С позиции обеспечения управленческой деятельности можно выделить основные требования, которым должна удовлетворять бухгалтерская отчетность. Она должна давать достоверное и полное представление о финансовом положении и результатах деятельности предприятия, а также об имеющихся изменениях в его финансовом положении. При формировании бухгалтерской отчетности предприятием должна быть обеспечена нейтральность содержащейся в ней информации, т. е. исключено одностороннее удовлетворение интересов одних групп пользователей бухгалтерской отчетности перед другими. Информация не является нейтральной, если посредством отбора или формы представления она влияет на решение и оценки пользователей с целью достижения предопределенных результатов или последствий.

Бухгалтерская отчетность организации должна включать показатели деятельности всех филиалов, представительств и иных подразделений (включая выделенные на отдельные балансы). При переходе от одного отчетного периода к другому организация должна сохранять содержание и форму составляемой ею бухгалтерской отчетности. Изменения допускаются в исключительных случаях, например, при изменении вида деятельности. Существенное изменение должно быть раскрыто в пояснениях к бухгалтерскому балансу и отчету о прибылях и убытках вместе с указанием причин, вызвавших это изменение.

Однако при проведении расчетов по данным баланса и формы №4 «Отчета о движении денежных средств» необходимо учитывать следующее: платежеспособность организации - показатель очень динамичный, меняется очень быстро, и его исчисление одномоментно, один раз в квартал или один раз в год не позволяет сформировать достоверную картину. Поэтому и составляется платежный календарь, где сопоставление наличных ожидаемых средств и платежных обязательств производится на очень короткие периоды времени (1; 5; 10; 15 дней, месяц). Оперативный платежный календарь составляется на основе данных об отгрузке и реализации продукции, о закупках сырья, материалов и оборудования, и также по информации, содержащейся в документах о расчетах по оплате труда, на выдачу авансов работникам, в выписках со счетов банков и т.п. По данным оперативного платежного календаря формируют динамические ряды, а затем проводят анализ изменений показателя платежеспособности.

По каждому числовому показателю бухгалтерской отчетности, кроме отчета, составляемого за первый отчетный период, должны быть приведены данные, минимум, за два года -- отчетный и предыдущий. Если данные за предшествующий период несопоставимы с данными отчетного периода, то данные за предшествующий период подлежат корректировке. Каждая существенная корректировка должна быть раскрыта в пояснениях к бухгалтерскому балансу и отчету о прибылях и убытках с указанием ее причины.

Однако бухгалтерская отчетность не является единственным источником информации для анализа ликвидности и платежеспособности. Тем не менее, поскольку среди прочих бухгалтерские данные обладают высокой степенью достоверности, бухгалтерский баланс считается основополагающим источником для проведения такого анализа.

В ходе анализа платежеспособности и ликвидности для характеристики различных аспектов применяются как абсолютные показатели, так и финансовые коэффициенты, представляющие собой относительные показатели финансового состояния.

Необходимость сочетания формализованных и неформализованных процедур в процессе применения управленческих решений накладывает естественный отпечаток, как на порядок подготовки аналитических документов, так и на последовательность процедур анализа ликвидности и платежеспособности. Они не могут быть раз и навсегда жестко заданными, но, напротив, должны корректироваться как по форме, так и по существу, а дискретность такой корректировки -- случайная величина. Именно такое понимание логики анализа ликвидности и платежеспособности является наиболее соответствующим логике функционирования предприятия в условиях рыночной экономики.

2. Обзор методик

2.1 Методика Ковалева В.В., Волковой О.Н.

Ликвидность и платежеспособность могут оцениваться с помощью ряда абсолютных и относительных показателей.

1. Величина собственных оборотных средств (WC). Характеризует ту часть собственного капитала организации, которая является источником покрытия текущих активов предприятия (т. е. активов, имеющих оборачиваемость менее одного года). Он зависит от структуры активов и от структуры источников средств. Основной и постоянный источник увеличения собственных оборотных средств - прибыль.

Формула расчета показателя:

WC = CA - CL,

Где CA - оборотные активы; CL - краткосрочные пассивы (обязательства).

Так как показатель WC по своей природе является аналитическим, и какой бы алгоритм не использовался для его расчета, величину собственных оборотных средств можно вычислить лишь с определенной долей условности.

2. Коэффициент текущей ликвидности (kл.т).

Дает общую оценку ликвидности организации и показывает сколько рублей оборотных средств (текущих активов) приходится на один рубль текущей краткосрочной задолженности (текущих обязательств).

Формула расчета показателя:

kл.т= Оборотные средства \ Краткосрочные пассивы

3. Коэффициент быстрой ликвидности (kл.б ). По своему смысловому значению показатель аналогичен коэффициенту текущей ликвидности, однако вычисляется по более узкому кругу оборотных активов (из расчета исключена наименее ликвидная часть - производственные запасы).

Логика такого исключения состоит не только в значительно меньшей ликвидности запасов, но и в том, что денежные средства, которые можно выручить в случае вынужденной реализации производственных запасов, могут быть существенно ниже расходов по их приобретению. Формула расчета показателя:

kл.б= Дебиторская задолженность денежные средства\ Краткосрочные пассивы.

Анализируя динамику этого коэффициента, необходимо обращать внимание и на факторы, обусловившие это изменение. Так, если рост коэффициента быстрой ликвидности был связан в основном с ростом неоправданной дебиторской задолженности, вряд ли это характеризует деятельность организации с положительной стороны. Ориентировочное нижнее значение этого показателя - 1, однако эта оценка носит условный характер.

4. Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности) (kл. а). Это наиболее жесткий критерий ликвидности организации. Он показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может при необходимости быть погашена немедленно за счет имеющихся денежных средств.

Формула расчета показателя:

kл. А= Денежные средства \Краткосрочные пассивы.

Величина этого коэффициента в значительной степени зависит от суммы денежных средств, имеющихся в наличии у предприятия.

5. Коэффициент обеспеченности текущей деятельности собственными оборотными средствами. Показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных средств организации:

Kwc= Собственные оборотные средства \ Оборотные активы

Экономическая сущность коэффициента заключается в следующем: он показывает долю оборотных средств, профинансированную за счет собственных источников. Чем выше эта доля, тем в меньшей степени зависит финансирование текущей деятельности кредиторов, а следовательно, меньше и вероятность сбоев в расчетах с ними.

Коэффициенты покрытия оборотных активов собственным капиталом и текущей ликвидности связаны между собой следующим соотношением:

Kwc= WC\ CA= CA-CL\ CA=1- CL\ CA= 1- 1\ kл.т

Учитывая, что рекомендованная нижняя граница для коэффициента текущей ликвидности равна двум, то очевидно, что, подставив минимальное значение в знаменатель дроби, получим максимальное значение этой дроби, т. е. в отношении должно выполняться следующее неравенство:

Kwc=1- 1\ kл.т > 1- 1\2= 1\2

Из этой формулы следует, что оборотные активы должны покрываться собственными источниками финансирования как минимум наполовину.

Значение показателя kwc зависит от многих обстоятельств, поэтому общепризнанных рекомендаций в отношении величины и динамики этого показателя нет. В отечественной практике рекомендательная нижняя граница этого показателя - 10 %. Это означает, что если оборотные активы предприятия покрываются собственными средствами менее чем на 10 %, то его текущее финансовое положение признается неудовлетворительным.

6. Маневренность собственных оборотных средств. Характеризует ту часть собственных оборотных средств, которая находится в форме денежных средств, т. е. средств, имеющих абсолютную ликвидность:

МК = Денежные средства \ Собственные оборотные средства

Для нормального функционирования предприятия этот показатель обычно меняется от 0 до 1, хотя теоретически возможны и другие варианты. При прочих равных условиях рост этого показателя рассматривается как положительная тенденция. Приемлемое ориентировочное значение показателя устанавливается каждым предприятием самостоятельно и зависит от того, насколько высока ежедневная потребность предприятия в свободных денежных ресурсах.

7. Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов.

Характеризует ту часть стоимости запасов, которая покрывается собственными оборотными средствами:

WCs = Собственные оборотные средства \ Запасы и затраты

При расчете коэффициента абсолютной ликвидности показано, что величина собственных оборотных средств в первую очередь должна сопоставляться с оборотными активами за вычетом дебиторской задолженности. Очевидно, что основная часть оставшихся активов - это запасы и затраты; именно этим и обосновывается необходимость введения в анализ показателя WCs . Этот показатель особенно важен при анализе финансового состояния предприятий торговли. Рекомендуемая нижняя граница показателя - 50 %.

8. Коэффициент покрытия запасов (k). Рассчитывается соотнесением величины «нормальных» (обоснованных) источников покрытия запасов (т. е. ссуды банков под товарные запасы, кредиторская задолженность за поставленное сырье и материалы и т. п.) и суммы запасов.

Если значение этого показателя меньше единицы, то текущее финансовое состояние организации рассматривается как неустойчивое. Логика расчета этого показателя и смысл применения его в анализе заключаются в том, чтобы проверить, какие источники средств и в каком объеме используются для покрытия производственных (товарных) запасов Inv.

Расчет показателя производится по формуле:

K= JSC \ Inv = (WC+ BL +CR) \ Inv

где JSC- нормальные источники формирования запасов; BL - ссуды банка и займы, используемые для покрытия запасов; CR - расчеты с кредиторами по товарным операциям (поставщики и подрядчики, векселя к уплате); Inv - производственные (товарные) запасы.

Данные для проведения анализа ликвидности и платежеспособности организации представлены в форме № 1 - актив баланса.

2.2 Методика А.Д. Шеремета

Для проведения анализа ликвидности баланса предприятия статьи активов группируют по степени ликвидности - от наиболее быстро превращаемых в деньги к наименее.

Пассивы же группируют по срочности оплаты обязательств.

Типичная группировка представлена в нижеприведенной таблице:

Таблица 1. Группировка активов и пассивов баланса для проведения анализа ликвидности

Активы	Пассивы
Название группы	Обозначение	Состав	Название группы	Обозначение	Состав
		Баланс до 2011г.	Баланс с 2011г.			Баланс до 2011г.	Баланс с 2011г.
Наиболее ликвидные активы	А1	стр. 260 + 250	стр. 1250 + 1240	Наиболее срочные обязательства	П1	стр. 620 + 630	стр. 1520
Быстро реализуемые активы	А2	стр. 240 + 270	стр. 1230	Краткосрочные пассивы	П2	стр. 610 + 650 + 660	стр. 1510 + 1540 + 1550
Медленно реализуемые активы	А3	стр. 210 + 220 - 216	стр. 1210 + 1220 + 1260 - 12605	Долгосрочные пассивы	П3	стр. 590	стр. 1400
Трудно реализуемые активы	А4	стр. 190 + 230	стр. 1100	Постоянные пассивы	П4	стр. 490 + 640 - 216	стр. 1300 + 1530 - 12605
Итого активы	ВА			Итого пассивы	ВР

А.Д. Шеремет указывает на необходимость: вычесть расходы, не перекрытые средствами фондов и целевого финансирования, и суммы расчетов с работниками по полученным ими ссудам. Расходы, не перекрытые средствами фондов и целевого финансирования, а также превышение величины расчетов с работниками по полученным ими ссудам над величиной ссуд банка, обусловленная выдачей ссуд работникам за счет средств специальных фондов организации, сокращается при вычитании иммобилизации из величины источников собственных средств. В случае обнаружения в ходе внутреннего анализа иммобилизации по статьям прочих дебиторов и прочих активов на ее величину также уменьшается итог быстрореализуемых активов.

Для оценки ликвидности баланса с учетом фактора времени необходимо провести сопоставление каждой группы актива с соответствующей группой пассива.

1) Если выполнимо неравенство А1 > П1, то это свидетельствует о платежеспособности организации на момент составления баланса. У организации достаточно для покрытия наиболее срочных обязательств абсолютно и наиболее ликвидных активов.

2) Если выполнимо неравенство А2 > П2, то быстро реализуемые активы превышают краткосрочные пассивы и организация может быть платежеспособной в недалеком будущем с учетом своевременных расчетов с кредиторами, получения средств от продажи продукции в кредит.

3) Если выполнимо неравенство А3 > П3, то в будущем при своевременном поступлении денежных средств от продаж и платежей организация может быть платежеспособной на период, равный средней продолжительности одного оборота оборотных средств после даты составления баланса.

Выполнение первых трех условий приводит автоматически к выполнению условия: A4<=П4

Выполнение этого условия свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости организации, наличия у нее собственных оборотных средств.

На основе сопоставления групп активов с соответствующими группами пассивов выносится суждение о ликвидности баланса предприятия.

Сопоставление ликвидных средств и обязательств позволяет вычислить следующие показатели:

· текущая ликвидность, которая свидетельствует о платежеспособности (+) или неплатежеспособности (-) организации на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени: А1+А2=>П1+П2; А4<=П4

· перспективная ликвидность - это прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей: А3>=П3; А4<=П4.

· недостаточный уровень перспективной ликвидности: А4<=П4.

· баланс не ликвиден: А4=>П4.

Однако следует отметить, что проводимый по изложенной схеме анализ ликвидности баланса является приближенным, более детальным является анализ платежеспособности при помощи финансовых коэффициентов.

1. Коэффициент текущей ликвидности показывает, достаточно ли у предприятия средств, которые могут быть использованы им для погашения своих краткосрочных обязательств в течение года. Это основной показатель платежеспособности предприятия. Коэффициент текущей ликвидности определяется по формуле:

К = (А1 + А2 + А3) / (П1 + П2)

В мировой практике значение этого коэффициента должно находиться в диапазоне 1-2. Естественно, существуют обстоятельства, при которых значение этого показателя может быть и больше, однако, если коэффициент текущей ликвидности более 2-3, это, как правило, говорит о нерациональном использовании средств предприятия. Значение коэффициента текущей ликвидности ниже единицы говорит о неплатежеспособности предприятия.

2. Коэффициент быстрой ликвидности, или коэффициент «критической оценки», показывает, насколько ликвидные средства предприятия покрывают его краткосрочную задолженность. Коэффициент быстрой ликвидности определяется по формуле:

К = (А1 + А2) / (П1 + П2)

В ликвидные активы предприятия включаются все оборотные активы предприятия, за исключением товарно-материальных запасов. Данный показатель определяет, какая доля кредиторской задолженности может быть погашена за счет наиболее ликвидных активов, т. е. показывает, какая часть краткосрочных обязательств предприятия может быть немедленно погашена за счет средств на различных счетах, в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по расчетам. Рекомендуемое значение данного показателя от 0,7-0,8 до 1,5.

3. Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть кредиторской задолженности предприятие может погасить немедленно. Коэффициент абсолютной ликвидности рассчитывается по формуле:

К = А1 / (П1 + П2)

Показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть немедленно погашена за счет средств на различных счетах, в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по расчетам с дебиторами. Значение данного показателя не должно опускаться ниже 0,2.

4. Для комплексной оценки ликвидности баланса в целом рекомендуется использовать общий показатель ликвидности баланса предприятия, который показывает отношение суммы всех ликвидных средств предприятия к сумме всех платежных обязательств (краткосрочных, долгосрочных, среднесрочных) при условии, что различные группы ликвидных средств и платежных обязательств входят в указанные суммы с определенными весовыми коэффициентами, учитывающими их значимость с точки зрения сроков поступления средств и погашения обязательств. Общий показатель ликвидности баланса определяется по формуле:

К = (А1 + 0,5*А2 + 0,3*А3) / (П1 + 0,5*П2 + 0,3*П3)

Оценивает изменения финансовой ситуации в компании сточки зрения ликвидности. Данный показатель применяется при выборе надежного партнера из множества потенциальных партнеров на основе финансовой отчетности. Значение данного коэффициента должно быть больше или равно 1.

5. Коэффициент обеспеченности собственными средствами показывает, насколько достаточно собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости. Он определяется:

K = (П4 - А4) / (А1 + А2 + А3)

Значение данного коэффициента должно быть больше или равно 0,1.

6. Коэффициент маневренности функционального капитала показывает, какая часть функционирующего капитала заключена в запасах. Если этот показатель уменьшается, то это является положительным фактом. Он определяется из соотношения:

K = А3 / [(А1+А2+А3) - (П1+П2)]

В ходе анализа ликвидности баланса каждый из рассмотренных коэффициентов ликвидности рассчитывается на начало и конец отчетного периода. Если фактическое значение коэффициента не соответствует нормальному ограничению, то оценить его можно по динамике (увеличение или снижение значения). Следует отметить, что в большинстве случаев достижение высокой ликвидности противоречит обеспечению более высокой прибыльности. Наиболее рациональная политика состоит в обеспечении оптимального сочетания ликвидности и прибыльности предприятия.

2.3 Методика Н.П. Любушина

Важнейшим направлением анализа является сопоставление активов, сгруппированных по степени их ликвидности с обязательствами, сгруппированных по срокам их погашения в абсолютных суммах. Если при таком сопоставлении платежные средства достаточны для погашения обязательств, то баланс будет ликвидным, а предприятие платежеспособным. Баланс, обработанный для расчета платежеспособности, называется балансом ликвидности.

Чтобы составить баланс ликвидности, необходимо все активы разделить на четыре группы:

1. Абсолютно ликвидные активы, имеющие минимальную степень риска (А1). К ним относятся денежные средства, а также легкореализуемые финансовые активы, средства на депозитах, государственные казначейские обязательства, облигации и другие ценные бумаги, аналоги которых свободно покупаются и продаются на бирже.

Такое толкование легкореализуемых активов соответствует Международным стандартам финансовой отчетности (МСФО). В российском бухгалтерском балансе не выделены также легкореализуемые активы, а есть «краткосрочные финансовые вложения». Не все краткосрочные финансовые вложения могут быть отнесены к легкореализуемым активам (например, предоставленные краткосрочные займы).

А1 = с.260 + с. 260.

2. Быстрореализуемые активы, имеющие малую степень риска, (А2). К ним относятся:

· активы, для обращения которых в наличные денежные средства требуется определенное время,

· дебиторская задолженность (платежи, по которым ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты). Ликвидность этих активов зависит от субъективных и объективных факторов: квалификации работников; взаимоотношения с плательщиками и их платежеспособности; условий предоставления кредитов покупателям; организация вексельного обращения.

А2 = с.240.

3. К медленнореализуемым активам с высокой степенью риска (А3) - наименее ликвидные активы - запасы, кроме расходов будущих периодов; дебиторская задолженность (платежи, по которым ожидаются более чем через 12 месяцев; НДС по приобретенным ценностям, прочие оборотные активы.

А3 = с.210 - с.216 + с.220.

4. К трудно реализуемым активам (А4) относятся активы, которые предназначены для использования в хозяйственной деятельности в течение продолжительного времени - статьи первого раздела актива баланса (А4 = с. 190 + с.216 + 230). Выявление платежных средств и их группировка по срокам требуют привлечения данных аналитического учета, материалов инвентаризации и оперативного учета о состоянии ценностей, степени их мобилизации.

Изменение состава и структуры перечисленных групп активов в общей стоимости активов определяет рост (уменьшение) ликвидности баланса предприятия, улучшение (снижение) его финансовой устойчивости.

При анализе следует иметь в виду, что классификация оборотных активов на быстрореализуемые и медленнореализуемые активы не может быть постоянной, она может меняться с изменением конкретных экономических условий. Например, нестабильность снабжения, инфляция приводит к тому, что некоторые предприятия заинтересованы вложить денежные средства в запасы товарно-материальных ценностей, имеющих спрос, что дает основание причислить указанную группу активов к легкореализуемым.

Пассивы баланса по степени возрастания сроков погашения обязательств подразделяются на группы:

1. Наиболее срочные обязательства (П1) - кредиторская задолженность, ссуды непогашенные в срок.

П1 = с. 620.

2. Краткосрочные пассивы (П2) - это краткосрочные кредиты и займы, подлежащие погашению в течение 1 года, прочие краткосрочные пассивы и расчеты по дивидендам.

П2 = с.610 + с. 660 + 630.

3. Долгосрочные обязательства (П3).

П3 = с.590.

4. Постоянные пассивы (П4) - собственные источники (капитал и резервы) плюс приравненные к собственным средства (доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов и платежей). В целях сохранения баланса актива и пассива, итог этой группы уменьшается на величину «Расходы будущих периодов».

П4 = с.490 + с.650 + с.650 - с.216.

Наиболее срочные обязательства (П1) и краткосрочные пассивы (П2) называют краткосрочными обязательствами, то есть:

П1 + П2 = КО.

Краткосрочные обязательства + долгосрочные пассивы (П3), вместе взятые, называют внешними обязательствами, то есть П1 + П2 + П3 = ВО.

Предприятие считается ликвидным, если оборотные активы (А1 + А2 + А3) превышают ее краткосрочные обязательства (П1 + П2), то есть

А1 + А2 + А3 > П1 + П2,

Или: ОА > КО.

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняется условие:

А1 >= П1, А2 >= П2, А3 >= П3, А4 <= П4.

Если выполняются первые три равенства, то есть оборотные активы превышают внешние обязательства (краткосрочные долгосрочные обязательства), то обязательно выполняется и последнее неравенство, которое имеет глубокий экономический смысл: наличие собственных оборотных средств (собственных источников для формирования оборотных средств). Невыполнение какого-либо неравенства свидетельствует, что баланс анализируемого предприятия не является абсолютно ликвидным. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется излишком другой, хотя компенсация при этом имеет место лишь по стоимостной оценке, поскольку в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные. Для проведения оценки ликвидности активов в динамике за ряд периодов по данным бухгалтерского баланса необходимо сделать различные группировки статей.

Баланс ликвидности имеет значение для прогнозирования расчетов, с его помощью можно определить недостатки в размещении средств, после чего принять меры по их ускорению. При наличии медленнореализуемых активов необходимо ускорение их реализации или принять меры по привлечению средств. При высокой ликвидности активов (от расчетов по краткосрочным долгам остаются средства) возможно ускорение сроков расчета с поставщиками и другими контрагентами. Балансы ликвидности за несколько периодов дают представление о тенденциях к улучшению или ухудшению финансового состояния предприятия. Кроме того, их данные можно использовать при составлении бизнес-плана.

Показатели, с помощью которых авторы измеряют платежеспособность, довольно разнообразны. При этом практически все экономисты используют 3 коэффициента ликвидности:

- коэффициент абсолютной ликвидности (коэффициент срочности);

- коэффициент быстрой ликвидности (уточненный коэффициент ликвидности);

- коэффициент текущей ликвидности (коэффициент покрытия).

Общая идея оценки ликвидности с помощью этих коэффициентов остается неизменной и заключается в сопоставлении краткосрочных (текущих) пассивов и активов, используемых для их погашения. Основное отличие состоит в методике их расчета: авторы приводят различные способы определения величины краткосрочных обязательств, а также различные наборы ликвидных средств, рассматриваемых в качестве источников их покрытия. При расчете коэффициента текущей ликвидности Ковалев В.В, Волкова О.Н. определяют величину краткосрочных обязательств, как итог по разделу 5 бухгалтерского баланса, а в качестве источников покрытия краткосрочных обязательств используют общую сумму оборотных активов (итог раздела 2 бухгалтерского баланса).

Шеремет А.Д., считает, что величину краткосрочных обязательств необходимо рассчитывать, как итог по разделу 5 бухгалтерского баланса за минусом статьи 640 «Доходы будущих периодов» и 650 «Резервы предстоящих расходов».

Что касается быстрой и абсолютной ликвидности. В качестве источников покрытия краткосрочных обязательств Шеремет А.Д, спользует денежные средства, краткосрочные финансовые вложения и краткосрочную дебиторскую задолженность. Ковалев В.В. и Волкова О.Н. в своей методике не используют показатель краткосрочные финансовые вложения, а также не разделяют дебиторскую задолженность на краткосрочную и долгосрочную, что является существенной ошибкой вследствие различной степени ее ликвидности. После сравнительной характеристики предложенных методик анализа можно сделать вывод о том, что каждая из них содержит довольно разнообразные показатели, по-своему полезные и интересные для рассмотрения на конкретном примере. При анализе платежеспособности конкретной организации будет использована методика А.Д. Шеремета.

После сравнительной характеристики предложенных методик анализа можно сделать вывод о том, что каждая из них содержит довольно разнообразные показатели, по-своему полезные и интересные для рассмотрения на конкретном примере. При анализе платежеспособности конкретной организации будет использована методика А.Д. Шеремета.

3. Практический анализ платежеспособности и ликвидности предприятия на примере ООО «Афина»

Таблица 2

Название	ООО «Афина»
ОГРН	1122722007473
ИНН	2722115251
ОКОПФ	ЮРИДИЧЕСКИЕ ЛИЦА, ЯВЛЯЮЩИЕСЯ КОММЕРЧЕСКИМИ ОРГАНИЗАЦИЯМИ; Хозяйственные товарищества и общества; Общество с ограниченной ответственностью
КПП	272201001
Уставный капитал	52 022,00 руб.
Адрес	Хабаровский край, Хабаровск г., Калинина ул., 122, 42
Регион	Хабаровский край
Группа ОКВЭД	93 (Предоставление персональных услуг)
Основная деятельность по ОКВЭД	93.02 (Предоставление услуг парикмахерскими и салонами красоты)

3.1. Краткая характеристика ООО «Афина»

3.2 Анализ платежеспособности и ликвидности предприятия ООО «Афина» по методике Шеремета А.Д.

Таблица 3. Анализ состава и размещения активов хозяйствующего субъекта

Активы	2014	2015	2016	Изменения
	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%
Нематериальные активы	0	0	0	0	0	0	0	0
Основные средства (остаточная стоимость)	77632	76,91	73689	80,89	68991	79,44	-8641	3,98
Капитальные вложения	0	0,00	0	0,00	5000	5,76	5000	0
Долгосрочные финансовые вложения	0	0,00	0	0,00	0	0,00	0	0
Оборотные средства	23302	23,09	17405	19,11	12856	14,80	-10446	-3,98
Валюта баланса	100934	100	91094	100	86847	100	-14087

Из данных таблицы 3 видно, что активы фирмы уменьшились за два года на 14087 тыс. руб. - с 100934 до 86847 тыс. руб. Средства в активах размещены следующим образом: основные средства составляют 79,44%, оборотные средства - 14,80%.

Из данных таблицы 2 видно, что сумма всех источников финансовых ресурсов за год уменьшилась на 14087 тыс. руб. - с 100934 до 86847 тыс. руб., в том числе собственные средства увеличились на 115939 тыс. руб. - с -51676 до 64263 тыс. руб.; заемные средства уменьшились на 482 тыс. руб. - с 16467 до 15985 тыс. руб.; привлеченные средства уменьшились на 9544 тыс. руб. - с 16143 до 6599 тыс. руб.

Чистые активы за 2016 год составляют 64263 тыс. руб., они превышают уставный капитал это значит, что организация в ходе своей деятельности не только растратила первоначально внесенные собственником средства, но и обеспечила их прирост.

Таблица 4. Анализ динамики и структуры источников финансовых результатов

Пассивы	2014	2015	2016	Изменения
	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%
1. Собственный капитал
1.1. Уставной капитал	52022	51,54	52022	57,11	52022	59,90	0	8,36
1.2. Резервный фонд	6	0,01	6	0,01	6	0,01	0	0,00
1.3. Добавочный капитал	0	0,00	0	0,00	0	0,00	0	0,00
1.4. Текущие резервы	-103830	-102,87	-105669	-116,00	12109	13,94	115939	116,81
Итого:	-51802	-51,32	-53641	-58,90	64137	73,85	115939	125,17
2. Долгосрочные обязательства	120000	118,90	120000	131,73	0	0,00	-120000	-118,90
3. Краткосрочные обязательства	32736	32,43	24735	27,15	22710	26,15	-10026	-6,28
в т.ч. привлеченные средства	16143	15,99	8142	8,94	6599	7,60	-9544	-8,39
заемные средства	16467	16,31	16467	18,08	15985	18,41	-482	2,1
Доходы будущих периодов	126	0,12	126	0,14	126	0,15	0	0,02
4. Валюта баланса	100934	100	91094	100	86847	100	-14087
Чистые активы: п.4-(п.2+п.3-ДБП)	-51676	-51,19	-53515	-58,74	64263	73,99	115939	125,18

Платежеспособность - это возможность предприятия расплачиваться по своим обязательствам.

К наиболее ликвидным активам относятся сами денежные средства предприятия и краткосрочные финансовые вложения в ценные бумаги (А1).

Следом за ними идут быстрореализуемые активы - готовая продукция, товары отгруженные и дебиторская задолженность (А2).

Более длительного времени реализации требуют производственные запасы, незавершенное производство, расходы будущих периодов. Они относятся к медленно реализуемым активам (А3).

Наконец, группу труднореализуемых активов образуют основные средства, нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения, незавершенное строительство, продажа которых требует значительного времени, а поэтому осуществляется крайне редко (А4).

Для определения платежеспособности предприятия с учетом ликвидности его активов обычно используют баланс. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении размеров средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности, с суммами обязательств по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения.

К наиболее срочным обязательствам, которые должны быть погашены в течение месяца, относятся кредиторская задолженность и кредиты банка, сроки возврата которых наступили (П1).

Среднесрочные обязательства со сроком погашения до одного года - краткосрочные кредиты банка (П2).

К долгосрочным обязательствам относятся долгосрочные кредиты банка и займы (П3).

К четвертой группе отнесем собственный капитал, находящийся в распоряжении предприятия (П4).

Таблица 5. Группировка активов по степени ликвидности

Показатели	2014 Тыс. руб.	2015 Тыс. руб.	2016 Тыс. Руб.	Структура, %
				2012	2013	2014
Наиболее ликвидные активы (А1)	1259	1518	639	1,25	1,67	0,74
Быстро реализуемые активы (А2)	10474	1969	2091	10,38	2,16	2,41
Медленно реализуемые активы (А3)	11569	13918	10126	11,46	15,28	11,66
Труднореализуемые активы (A4)	77632	73689	73991	76,91	80,89	85,20
Баланс	100934	91094	86847	100,00	100,00	100,00

А1=стр. 1250+1240

А2=стр.1230

А3=стр.1210+1220+1260-12605

А4=стр.1100

2014 год.

А1=1259 тыс. руб.

А2=10474 тыс. руб.

А3=11288+281=11569 тыс. руб.

А4=77632 тыс. руб.

2015год.

А1=1518 тыс. руб.

А2=1969 тыс. руб.

А3=13563+355=13918 тыс. руб.

А4=73689 тыс. руб.

2016 год.

А1=639 тыс. руб.

А2=2091 тыс. руб.

А3=10126 тыс. руб.

А4=73991 тыс. руб.

Группировка активов предприятия показала, что в структуре имущества за 2016 год преобладают труднореализуемые активы (A4).

Таблица 6. Группировка пассивов по сроку выполнения обязательств

Показатели	2014 Тыс. руб.	2015 Тыс. руб.	2016 Тыс. руб.	Структура, %
				2012	2013	2014
Наиболее срочные обязательства (П1)	16143	8142	6599	15,99	8,94	7,60
Краткосрочные пассивы (П2)	16467	16467	15985	16,32	18,08	18,41
Долгосрочные пассивы (П3)	120000	120000	0	118,89	131,73	0,00
Собственный капитал предприятия (П4)	-51676	-53515	64263	-51,32	-58,89	73,85
Баланс	100934	91094	86847	100,00	100,00	100,00

П1=стр.1520

П2=стр.1510+1540+1550

П3=стр.1400

П4=стр.1300+1530-12605

2014 год.

П1=16143тыс. руб.

П2=16467 тыс. руб.

П3=120000 тыс. руб.

П4=-51802+126=-51676 тыс. руб.

2015 год.

П1=8142 тыс. руб.

П2=16467 тыс. руб.

П3=120000 тыс. руб.

П4=-53641+126=53515 тыс. руб.

2016 год.

П1=6599 тыс. руб.

П2=15985 тыс. руб.

П3=0

П4=64137+126=64263 тыс. руб.

В структуре пассивов за 2014 год преобладает собственный капитал предприятия (П4).

В структуре пассивов видно, предприятие привлекает краткосрочные кредиты и займы (П2 > 0).

Условие абсолютной ликвидности баланса:

А1 >= П1

А2 >= П2

А3 >= П3

А4 <= П4

Таблица 7. Анализ ликвидности баланса предприятия

2014	2015	2016
А1<=П1	А1<=П1	А1<=П1
А2<=П2	А2<=П2	А2<=П2
А3<=П3	А3<=П3	А3>П3
А4>П4	А4>П4	А4>П4

Баланс организации в анализируемом периоде является не ликвидным.

Таблица 8. Расчет финансовых коэффициентов платежеспособности

Показатель	2014	2015	2016	Нормативное значение
Общий показатель ликвидности	0,165	0,128	0,324	не менее 1
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,039	0,062	0,028	0,1-0,7
Коэффициент срочной ликвидности	0,368	0,156	0,121	не менее 1. Допустимое значение 0,7-0,8
Коэффициент текущей ликвидности	0,715	0,707	0,569	1,5. Оптимальное не менее 2,0
Коэффициент маневренности функционирующего капитала	-1,243	-1,932	-1,041	Положительная динамика
Доля оборотных средств в активах	0,231	0,191	0,148	не менее 0,5
Коэффициент обеспеченности собственными средствами	-5,555	-7,316	-0,766	не менее 0,1

Общий показатель ликвидности=А1+0,5*А2+0,3*А3/ П1+0,5*П2+0,3*П3

2014г.=1259+0,5*10474+0,3*11569/ 16143+0,5*16467+0,38*120000=0,165

2015г.=1518+0,5*1969+0,3*13918/ 8142+0,5*16467+0,3*120000=0,128

2016г.=639+0,5*2091+0,3*10126/6599+0,5*15989+0,3*0=0,324

Изменения = 0,324-0,165=+0,159

В нашем случае, коэффициент общей ликвидности низкий (меньше 1), организация испытывает трудности при погашении текущих обязательств. Отсюда следует, что финансистам необходимо анализировать денежный поток организации. Но если сравнивать динамику то за 3 года этот коэффициент вырос на 0,159 что является положительным.

Коэффициент абсолютной ликвидности =А1/(П1+П2)

2014г.= 1259/(16143+16467)=0,039

2015г.=1518/(8142+16467)=0,062

2016г.= 639/(6599+15985)=0,028

Изменения=0,039-0,028=+0,062

Коэффициент абсолютной ликвидности значительно ниже нормы, значит, анализируемое предприятие неспособно покрывать часть краткосрочной задолженности за счет имеющихся денежных средств и краткосрочных финансовых вложений.

Коэффициент срочной ликвидности=(А1+А2)/(П1+П2)

2014г.= (1259+10474)/(16143+16467)=0,36

2015г.=(1518+1969)/(8142+16467)=0,142

2016г.= (639+2091)/(6599+15985)=0,121

Изменения=0,121-0,36=-0,239

Значение этого коэффициента ниже нормы, то есть ликвидные активы не покрывают краткосрочные обязательства, а значит существует риск потери платежеспособности, что является негативным сигналом для инвесторов.

Коэффициент текущей ликвидности=(А1+А2+А3)/(П1+П2)

2014г.= (1259+10474+11569)/(16143+16467)=0,715

2015г.=(1518+1969+13918)/(8142+16467)=0,707

2016г.= (639+2091+10126)/(6599+15985)=0,57

Изменения=0,57-0,715=-0,145

Коэффициент текущей ликвидности ниже нормы, значит относительно мала сумма текущих активов предприятия, приходящихся на 1 рубль текущих обязательств, то есть низка степень покрытии оборотными активами оборотных пассивов.

Коэффициент маневренности функционирующего капитала = А3/[(А1+А2+А3)-(П1+П2)]

2014г.= 11569/[(1259+10474+11569)-(16143+16467)]=-1,243

2015г.=13918/[(1518+1969+13918)-(8142+16467)]=-1,932

2016г.= 10126/[(639+2091+10126)-(6599+15985)]=-1,041

Изменения=-1,041-(-1,243)=+0,202

Коэффициент маневренности увеличивается, значит, возможности предприятия погашать текущие обязательства увеличиваются, кредитоспособность организации растет.

Доля оборотных средств в активах= А1+А2+А3/Итог баланса

2014г.= (1259+10474+11569)/100934=0,231

2015г.=(1518+1969+13918)/91094= 0,191

2016г.= (639+2091+10126)/86847=0,148

Изменения=0,148-0,231=-0,083

Понижение уровня данного показателя в динамике свидетельствует об ухудшении платежной способности организации.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами=(П4-А4)/(А1+А2+А3)

2014г.=(-51676-77632)/ (1259+10474+11569)=-5,549

2015г.=(-53515-73689)/(1518+1969+13918)=-7,308

2016г.=(64263-73991)/ (639+2091+10126)=-0,76

Изменения=-0,76-(-5,549) =+4,789

Коэффициент обеспеченности собственным оборотными средствами меньше нуля и принимает отрицательные значение это говорит о отсутствия у предприятия собственного капитала. И оборотные активы сформированы за счет заемных средств, и зависимость от заемщиков высока, что делает риск не выплаты по обязательствам и потери устойчивости высоким. Благоприятной тенденцией является рост показателей в динамике, поскольку положительное значение показателя позволяет сделать вывод о том, что организация не зависит от заемных источников финансирования при формировании своих оборотных средств.

В текущем периоде у предприятия наблюдаются проблемы с текущей платежеспособностью, о чем свидетельствует рассчитанные коэффициенты платежеспособности.

Основным показателем финансовой усто...