Финансовые вложения в акции

Размещено на http://www.allbest.ru/

Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение

высшего профессионального образования

РОССИЙСКАЯ АКАДЕМИЯ НАРОДНОГО ХОЗЯЙСТВА И ГОСУДАРСВЕННОЙ СЛУЖБЕ ПРИ ПРЕЗИДЕНТЕ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

НИЖЕГОРОДСКИЙ ИНСТИТУТ УПРАВЛЕНИЯ

АНАЛИТИЧЕСКАЯ ЗАПИСКА

по дисциплине «Инвестиции»

на тему: Финансовые вложения в акции

Выполнила:

студентки гр. Эк-332

Баичкина Надежда Сергеевна

Макурина Жанна Павловна

Научный руководитель:

доцент, к.э.н.

Якушева Анна Матвеевна

Нижний Новгород, 2017



СОДЕРЖАНИЕ

• ВВЕДЕНИЕ

1. АКЦИИ КАК ИНСТРУМЕНТ ИНВЕСТИРОВАНИЯ

• 1.1 Общая характеристика акций

1.2 Классификация акций

1.3 Оценка финансовых вложений

1.4 Анализ доходности акций

• 2. АНАЛИЗ ИНВЕСТИЦИОННОГО КЛИМАТА АСТРАХАНСКОЙ ОБЛАСТИ

2.1 Стратегия инвестиционного развития Астраханской области до 2020 года

2.2 Оценка социально-экономического развития Астраханской области

2.3 Инвестиции в основной капитал

2.4 Региональная и муниципальная поддержка( финансирование) инвестиционных проектов

2.5 Сильные и слабые стороны развития Астраханской области

2.6 Выбор стратегического сценария инвестиционного развития

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ



ВВЕДЕНИЕ

Понятие финансовых вложений как актива организации появилось в отечественном учете лишь с развитием рыночных отношений. Финансовые вложения - это инвестиции организации в государственные ценные бумаги, ценные бумаги и уставные капиталы других организаций, предоставление займов организациям и физ. лицам, вклады в общее имущество по договору о совместной деятельности. Развитие рыночных отношений в России привело к тому, что в хозяйственной практике предприятий и организаций все большую роль играют вложения средств в финансовые активы и, в первую очередь, в такие ценные бумаги, как акции, облигации и векселя.

Акция - это ценная бумага, подтверждающая внесение ее владельцем в уставный капитал акционерного общества, дающая право на получение дохода от его деятельности распределение остатков имущества при ликвидации общества и, как правило, на участие в управлении этим обществом. акция финансовый доходность инвестиция

Актуальность рассматриваемой темы, состоит в том, что финансовые вложения являются наиболее привлекательным видом доходов в наше время. В настоящий момент большая часть населения убедилась в том, что вложение денег в ценные бумаги и долгосрочные инвестиции не только выгодно, но ещё и надежно, так как носит залоговый характер, который обладает практически 100%-ной надежностью и гарантирует вкладчику возвращение средств. Все больше людей стало вкладывать свободные финансовые средства в краткосрочные ценные бумаги, так как они более доходны, чем долгосрочные, что приводит к постепенному развитию реального производства и оживлению экономики в целом и благотворно сказывается на развитии фондового рынка.

Целью данной работы является изучение финансовых вложений в акции на предприятиях различных форм собственности, а также в анализе инвестиционного климата Астраханской области

Главные задачи работы - изучение теоретической базы финансовых вложений, анализ особенностей учета финансовых вложений в акции, формирования финансовых результатов от операций с ценными бумагами (акциями), анализ доходов по конкретным видам инвестиций предприятий и анализ инвестиционного климата Астраханской области.

Структура работы обусловлена целью и задачами исследования. Работа имеет традиционную структуру и включает в себя введение, два пункта, заключение и список использованной литературы.

Объектом исследования является предприятия и организации имеющие финансовые вложения, также инвестиционные показатели Астраханской области за 2012-2016.

Предметом работы - денежные активы (акции) предприятий выступающие в роли финансовых вложений и инвестиционный климат Астраханской области. В первом пункте рассматриваются теоретические основы сущности финансовых вложений в акции. Во втором - проводится анализ инвестиционного климата Астраханской области.

При написании аналитической записки использовались такие методы исследования, как изучение и анализ литературы, обобщение, сравнение, статистический анализ, табличный и графический методы.

Теоретической и методологической основой для написания работы, послужили труды: Е.П. Козлова, С.Н. Сулимова и А.В. Яцюк, Натепрова Т.Я.



1. АКЦИИ КАК ИНСТРУМЕНТ ИНВЕСТИРОВАНИЯ

• 1.1 Общая характеристика акций

Под акцией понимают ценную бумагу, которую выпускает акционерное общество в следующих случаях: при создании (учреждении) акционерного общества, при преобразовании предприятия в акционерное общество, при слиянии (поглощении) двух или нескольких акционерных компаний, а также для мобилизации денежных средств и увеличения существующего уставного капитала.

Определение акции дано в Федеральном законе «О рынке ценных бумаг» -- «акция -- эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации»[9]. Акционерное общество не обязано возвращать инвесторам их капитал, вложенный в приобретение акций.

Владелец акции приобретает три вида прав: право на участие в получении прибыли (дивиденда); право на участие в управлении (акция дает право голоса); право на долю имущества при ликвидации (на ликвидационную стоимость).

Держателей (акционеров) можно разделить на три группы:

* физические (частные, индивидуальные);

* коллективные (институциональные);

* корпоративные.

В России основная масса инвесторов -- это физические лица, получившие акции при приватизации государственных предприятий. В мировой практике предпочтение отдается коллективному инвестору.

Приобретая акции, инвестор становится совладельцем предприятия, разделяет с ним успехи роста и риски.

При характеристике акции как ценной бумаги отмечаются следующие свойства, которыми обладает акция:

* акция -- это титул собственности, т.е. держатель акции является совладельцем акционерного общества с вытекающими из этого правами;

* акция не имеет срока существования, т.е. права держателя акции сохраняются до тех пор, пока существует акционерное общество;

* для акции характерна ограниченная ответственность, так как акционер не отвечает по обязательствам акционерного общества. Поэтому при банкротстве инвестор не потеряет больше того, что вложил в акцию;

* для акции характерна неделимость, т.е. совместное владение акцией не связано с делением прав между собственниками, все они выступают как одно лицо;

* акции могут расщепляться и консолидироваться.

При расщеплении одна акция преобразуется в несколько. Эмитентом это свойство акций может быть использовано для увеличения предложения акций данного вида. При расщеплении не изменяется величина уставного капитала.

При консолидации число акций уменьшается, что может привести к росту их рыночной цены. Их номинальная стоимость возрастает, а размер уставного капитала остается прежним. Владельцы акции также получают новые сертификаты, в которых будет указано меньшее число новых акций.

Акция -- это эмиссионная ценная бумага, т. е. она размещается выпусками. В отличие, например, от векселей, коносаментов, которые выпускаются штучно, индивидуально, и поэтому к эмиссионным ценным бумагам не относятся.

Акция -- это инвестиционная ценная бумага, т. е. она удостоверяет право ее держателя на единовременное или периодическое получение дохода с ее номинальной стоимости.

Акция позволяет эмитенту в сравнительно короткие сроки аккумулировать большой капитал без обязательства его вернуть, и это является главной инвестиционной характеристикой акции.

К выпуску акций эмитента привлекают следующие положения:

* акционерное общество не обязано возвращать инвесторам их капитал, вложенный в акции, приобретение ими акций рассматривается как долгосрочное финансирование затрат эмитента держателями акций;

* выплата дивидендов не гарантируется;

* размер дивидендов может устанавливаться произвольно, независимо от прибыли, по решению дирекции или правления. Приобретая акции, инвестор получает:

* право голоса в обмен на вложенный в акции капитал -- возможность принять участие в управлении акционерным обществом;

* право на доход, т.е. на получение части чистой прибыли акционерного общества в форме дивидендов;

* возможность увеличения собственного капитала, связанного с ростом курса акций;

* дополнительные льготы, которые может предоставить акционерное общество своим акционерам (скидки при покупке продукции акционерного общества, льготный проезд и т.д.);

* право преимущественного приобретения новых выпусков акций;

* право на получение информации;

* право на часть имущества акционерного общества, остающегося после ликвидации и расчетов со всеми иными кредиторами. Однако приобретение акций связано с определенным риском для инвестора:

* выплата дивидендов не гарантируется;

* право акционеров на часть имущества при ликвидации реализуется в последнюю очередь;

* значительное влияние на принятие решений в процессе управления имеет только держатель крупного пакета акций при обычной форме голосования;

* рост цен акций нестабилен.

Обязательные реквизиты акций.

Акция -- это денежный документ, поэтому она должна иметь обязательные реквизиты. Согласно существующим нормативным документам акции должны содержать следующие реквизиты:

* фирменное наименование акционерного общества и его местонахождение;

* наименование ценной бумаги -- «акция»;

* ее порядковый номер;

* дату выпуска;

* вид акции (простая или привилегированная);

* номинальную стоимость;

* имя держателя акции (если именная);

* размер уставного фонда на день выпуска;

* количество выпускаемых акций;

* срок выплаты дивидендов, ставка дивиденда и ликвидационная стоимость (только для привилегированных акций);

* подпись председателя правления акционерного общества;

* печать компании-эмитента.

Возможно также указание регистратора, его местонахождения и банка, осуществляющего выплату дивидендов.

1.2 Классификация акций

На фондовом рынке могут обращаться акции разных видов и типов. Рассмотрим более подробно различные виды акций и критерии их классификации.

По способности свободно обращаться

Акции публичных акционерных обществ (ПАО) -- могут распространяться посредством открытой подписки. Количество акционеров в ПАО не ограниченно.

Акции непубличных акционерных обществ (АО) -- могут распространяться только среди его учредителей или определенного круга лиц. АО не имеет право проводить открытую подписку на выпускаемые акции, а акционеры имеют преимущественное право приобрести акции, продаваемые другими акционерами.

Владельцы акций АО, продавая их должны письменно известить и общество и остальных акционеров о цене и условиях продажи.

Количество акционеров в АО не должно превышать пятьдесят человек.

В зависимости от порядка владения различают следующие виды акций: именные и на предъявителя.

Согласно Федеральному закону «Об акционерных обществах»[10] в России все акции общества являются именными. Это означает, что владелец акции должен быть внесен в реестр акционерного общества.

В зависимости от стадии выпуска акций в обращение и их оплаты различают следующие виды акций: объявленные и размещенные (полностью оплаченные и неоплаченные или частично оплаченные).

Объявленные акции -- это предельное число акций соответствующего вида, которые могут быть выпущены акционерным обществом дополнительно к уже размещенным акциям. Количество объявленных акций фиксируется в уставе акционерного общества или принимается решением общего собрания акционеров квалифицированным большинством голосов. На практике акционерное общество может никогда не выпустить в обращение такого количества акций, которое было дополнительно зафиксировано в уставе компании. Количество объявленных акций никак не связано с величиной уставного капитала и может быть как больше, так и меньше его величины.

Размещенные акции -- это акции, которые уже приобретены акционерами. Согласно закону «Об акционерных обществах» все акции общества при его учреждении должны быть размещены среди учредителей, т.е. в этот период не может осуществляться открытая подписка на акции.

При последующих эмиссиях размещенными считаются акции, которые реализованы акционерами в результате открытой или закрытой подписки. Только когда акции приобретены акционерами, они попадают в категорию размещенных и учитываются в уставном капитале.

В зависимости от объема прав акции подразделяются на обыкновенные и привилегированные (преференциальные).

В формировании финансовых ресурсов акционерных обществ обыкновенные акции играют решающую роль. В соответствии с российским законодательством номинальная стоимость размещенных привилегированных акций не должна превышать 25% уставного капитала компании. Таким образом, доля обыкновенных акций в уставном капитале общества не может быть менее 75%. В реальной действительности удельный вес обыкновенных акций в капитале компаний значительно выше.

Обыкновенные акции являются основным инструментом корпоративного управления. Степень контроля над акционерным обществом прямо зависит от количества обыкновенных акций, которые находятся в собственности акционера.

Основная цель использования обыкновенных акций, с точки зрения учредителей акционерной компании, -- это аккумуляция капитала.

Привилегированные акции. Согласно Федеральному закону «Об акционерных обществах» номинальная стоимость размещенных привилегированных акций не должна превышать 25% уставного капитала общества, привилегированные акции наряду с обыкновенными акциями образуют уставный капитал акционерного общества.

Увеличение выпуска привилегированных акций или их доли в уставном капитале компании означает, что эти акционерные общества:

* во-первых, желают быстро увеличить собственный капитал для реализации крупного проекта;

*во-вторых, предпочитают не увеличивать количество лиц, имеющих право на управление и не размывать контрольный пакет акций;

* в-третьих, не желают увеличивать размер своего долга выпуском облигаций или иных долговых инструментов.

При выборе между обыкновенными и привилегированными акциями следует исходить из расчета финансовой нагрузки на прибыль, связанной с выплатой фиксированных дивидендов.

Привилегированная акция не дает права голоса на общем собрании акционеров, а привилегия владельца такой акции заключается в том, что в уставе зафиксированы размер дивиденда и стоимость, выплачиваемая при ликвидации акционерного общества.

1.3 Оценка и учет финансовых вложений

Первоначальная оценка.

Финансовые вложения принимаются к учету по первоначальной стоимости. Первоначальной стоимостью финансовых вложений, приобретенных за плату, признается сумма фактических затрат на их приобретение, за исключением НДС и иных возмещаемых налогов (кроме случаев, предусмотренных законодательством)[11].

Фактическими затратами на приобретение ценных бумаг могут быть суммы, уплачиваемые в соответствии с договором продавцу; суммы, уплачиваемые специализированным организациям и иным лицам за информационные и консультационные услуги, связанные с приобретением ценных бумаг; вознаграждения, уплачиваемые посредническим организациям, с участием которых приобретены ценные бумаги; расходы по уплате процентов по заемным средствам, используемым на приобретение ценных бумаг до принятия их к бухгалтерскому учету; иные расходы, непосредственно связанные с приобретением ценных бумаг.

Фактические затраты по приобретению финансовых вложений определяются с учетом суммовых разниц, возникающих при оплате в рублях в сумме, эквивалентной сумме в иностранной валюте (условных денежных единицах).

Если по приобретенным ценным бумагам основную часть затрат составляют суммы, уплачиваемые по договору продавцу, то остальные затраты по приобретению ценных бумаг могут признаваться организацией в качестве операционных расходов, т.е. учитываться на счете 91 «Прочие доходы и расходы», а не на счете 58 «Финансовые вложения».

Первоначальной стоимостью перечисленных ниже финансовых вложений признается:

по вкладам в уставный капитал организации -- денежная оценка, согласованная учредителями (участниками организации);

полученным безвозмездно -- их рыночная стоимость на дату принятия к учету; внесенным в счет вклада организации -- товарища по договору простого товарищества -- по стоимости отражения в бухгалтерском балансе на дату вступления договора в силу; приобретенным по договорам, предусматривающим исполнение обязательств не денежными средствами, -- стоимость активов, переданных или подлежащих передаче организацией.

При оплате финансовых вложений иностранной валютой их первоначальная стоимость определяется в рублях путем пересчета иностранной валюты по курсу ЦБ РФ, действующему на дату принятия к учету.

Ценные бумаги, не принадлежащие организации, но находящиеся в ее пользовании или распоряжении в соответствии с условиями договора, принимаются к учету в оценке, предусмотренной в договоре.

Последующая оценка финансовых вложений.

Первоначально стоимость финансовых вложений, по которой они приняты к учету, может изменяться. Для целей последующей оценки финансовых вложений они разделяются на две группы:

вложения, по которым может быть определена текущая рыночная стоимость (приобретение акций и др.);

вложения, по которым рыночная стоимость не определяется (вклады в уставные капиталы других организаций, предоставленные займы, уступленная дебиторская задолженность, облигации и др.).

Финансовые вложения первой группы отражаются в бухгалтерской отчетности на конец отчетного периода по текущей рыночной стоимости путем корректировки их оценки на предыдущую отчетную дату. Такие корректировки могут производиться ежемесячно или ежеквартально, Результаты корректировки списываются на финансовые результаты коммерческой организации в качестве операционных доходов и расходов.

Финансовые вложения второй группы отражаются в бухгалтерском учете и отчетности по первоначальной стоимости. При этом по долговым ценным бумагам разрешается разницу между первоначальной и номинальной стоимостью равномерно списывать на финансовые результаты коммерческой организации и уменьшение или увеличение расходов некоммерческой организации.

Кроме того, по долговым ценным бумагам и предоставленным займам организации могут составлять расчеты их оценки по дисконтированной стоимости без осуществления записей в бухгалтерском учете.

Оценка финансовых вложений при их выбытии (погашении, продаже, безвозмездной передаче, передаче в счет вклада в уставный капитал другой организации и пр.).Финансовые активы, по которым определяется текущая рыночная стоимость, оцениваются на момент выбытия исходя из последней оценки. Финансовые вложения, по которым текущая рыночная стоимость не определяется, в момент выбытия оценивают одним из следующих способов: по первоначальной стоимости каждой единицы учета; по средней первоначальной стоимости; по первоначальной стоимости первых по времени приобретения финансовых вложений (способ ФИФО).

По первоначальной стоимости каждой единицы учета списывают вклады в уставные капиталы других организаций (за исключением акций акционерных обществ), предоставленные другим организациям займы, депозитные вклады в кредитных организациях, дебиторскую задолженность, приобретенную на основании уступки права требования.

Ценные бумаги при их выбытии могут оцениваться по средней первоначальной стоимости, которая определяется по каждому виду ценных бумаг по данным об их стоимости и количестве на начало месяца и поступившим в течение месяца ценным бумагам .[12]

1.4 Анализ доходности акций

Инвестор может получить доход с акций двумя способами: за счет роста курсовой стоимости акций и за счет дивидендов.

Основным доходом инвестора по акциям является рост курсовой стоимости акций. Если дела у компании идут хорошо, ее выручка и прибыль растет, компания развивается, выплачивает дивиденды, которые тоже растут, это положительно отражается на цене акций, и она растет. Инвестор, видя такое положение вещей и оценив перспективы, покупает акции компании. Если дела компании продолжают идти так же хорошо, цена акций вырастает, тогда инвестор может продать акции по цене дороже и получить прибыль.

Второй источник дохода -- дивиденды -- это часть прибыли, которая компания выплачивает акционерам. Дивиденды могут выплачиваться раз в год, раз в полугодие или квартал. Размер дивидендов рекомендуется советом директоров и утверждается на общем собрании акционеров. Доходность акций складывается из роста курсовой стоимости акций и дивидендов. Доходность акций показывает, какой доход в процентом или номинальном выражении принесли акции. Доходность в общем смысле рассчитывается как сумма прибыли, деленная на сумму вложенных средств. Так как по акциям можно получить не только прибыль, но и убыток, то доходность может быть отрицательной. Рассмотрим, как определить доходность акций.

Дивидендная доходность акций

Дивидендная доходность акций характеризуется отношением размера дивиденда к цене акции. Дивидендная доходность рассчитывается по формуле:

d -- размер дивиденда за год

p -- рыночная цена акции

Например, дивиденды по акциям Газпрома за 2013 год были равны 7,2 рубля. Цена акции 130 рублей.

Дивидендная доходность равна 7,2/130*100%=5,53%

Рыночная (текущая) доходность акций

Рыночная доходность акций, то есть за счет роста курсовой стоимости, рассчитывается по формуле:

P1 -- цена продажи акции

P0 -- цена покупки акции

Текущая доходность акций рассчитывается также и показывает доходность, которую получит инвестор, если продаст акцию по текущей рыночной цене.

Если цена покупки акций Газпрома 120 рублей, а цена продажи 135 рублей, то доходность равна (135-120)/120*100%=12,5%.

Полная доходность акций

Полная доходность складывается из дивидендов и роста курсовой стоимости

Возьмем те же цифры, что и в предыдущем примере:

(7,2 + (135-120))/120*100% = 18,5%

Доходность акций в процентах годовых

Владеть акцией можно как меньше, так и больше года. Поэтому, чтобы сравнить доходность акций с доходностью другого инструмента, например, депозита, ее нужно привести к равнозначному значению -- доходности в процентах годовых. Для этого доходность умножается на коэффициент k=365/количество дней владения акцией. Если акцией владели 250 дней, доходность в процентах годовых рассчитывается так:

(7,2 + (135-120))/120 * 365/250 * 100% = 27,01

Торговля акциями США

Зарубежные инвестиции всегда привлекали российских инвесторов с деньгами. Несмотря на то, что сегодня такие, казавшиеся ранее незыблемыми отрасли, как нефтедобыча и машиностроение переживают далеко не самые лучше времена, американский фондовый рынок не становится менее привлекательным. Выгодно вложить деньги = инвестировать их в компании из сферы IT. Рассмотрим целесообразность покупки американских акций на примере корпорации Apple.

Сколько зарабатывают на акциях Apple?

Деятельность Apple успешна абсолютно во всех направлениях - потребитель буквально сметает с магазинных полок «яблочную» продукцию, а инвесторы не дают залеживаться акциям этой компании, создавая бурный ажиотаж вокруг торговли данными ценными бумагами.Успех Apple беспрецедентен - всего за полгода, в период с 2011 по 2012 год стоимость акций компании вырастает с 300 до 600 долларов США на фондовой бирже NASDAQ. Сегодня Apple называют самой успешной и богатой технологической компанией 21 столетия.

Заработать на бирже акций можно только через брокера

Разнообразие брокерских компаний достаточно велико, приводим самые надежные компании отдельным списком:

· TD Ameritrade

· Interactive Brokers

· Zecco

· Charles Schwab

· Scottrade

· optionsXpress

Открыть счет на территории Соединенных Штатов - процедура, которая не вызовет вопросов у опытных брокеров. Подтвердить статус квалифицированных инвесторов здесь никто не требует (в отличие от РФ), в том числе вам не понадобятся сертификаты финансистов, дипломы, рекомендательные письма. Выделим необходимое в отдельный список:

1. Загранпаспорт (в некоторых случаях подходит паспорт гражданина РФ)

2. Документ, с помощью которого сумеете подтвердить адрес фактического проживания

3. Немного времени

4. Килограмм чистого желания.

Яркий пример - чтобы открыть финансовый счет в Interactive, потребуется иметь счет не менее 10 тысяч долларов США. А вот компания TD Ameritrade не налагает никаких ограничений - открывайте хоть на доллар. Но вот незадача - большинство отечественных инвесторов используют метод маржинальной торговли. Чтобы открыть margin account, будьте готовы открыть счет в 2 тысячи американских долларов. Самые эксклюзивные условия у брокера Charles Schwab. Для подданного США минимальная «депозитная планка» составляет всего 1 тысячу долларов. Для граждан других стран - минимум 25 тысяч у.е. После получения доступа к бирже NASDAQ возможно купить или продать ценные бумаги «яблочной» компании. Сегодня стоимость одной акции технологичного гиганта стоит около 6 сотен долларов.Брокер Interactive берет всего 1 доллар за совершение тренда. TD Ameritrade имеет совершенно другие аппетиты - 10$ за тренд.



2. АНАЛИЗ ИНВЕСТИЦИОННОГО КЛИМАТА АСТРАХАНСКОЙ ОБЛАСТИ

2.1 Стратегия инвестиционного развития Астраханской области до 2020 года

В 2006 году был принят базовый программный документ - Стратегия социально-экономического развития Астраханской области, который положил основу технологической модернизации отраслей экономики и подготовил базу для вовлечения инвестиционных ресурсов.

Инвестиционная стратегия разработана в соответствии с утвержденной постановлением Правительства Астраханской области от 24.02.2010 № 54-П Астраханской области «Стратегии социально-экономического развития Астраханской области до 2020 года».[4]

Главной стратегической целью Инвестиционной стратегии является формирование благоприятного инвестиционного климата, создание условий для мобилизации внутренних и увеличения притока внешних инвестиционных ресурсов, определение приоритетных направлений и механизмов привлечения инвестиций на территорию Астраханской области для обеспечения устойчивого экономического роста, повышения уровня и качества жизни населения [8].

На территории Астраханской области необходимо сформировать условия для реализации гармоничного, упорядоченного, управляемого, ускоренного, инфраструктурно обеспеченного и без барьерного инвестиционного процесса, гарантирующего интенсивность и многообразие привлекаемых инвестиций. Цель Правительства Астраханской области - создать лучшее предложение для инвесторов среди регионов России. Это возможно в случае выполнения следующих действий:

? обеспечение диверсификации экономики, стимулирование инвестиций в различные отрасли экономики ;

? обеспечение доступа к финансовым ресурсам;

? максимальное внедрение механизма государственно-частного партнерства (ГЧП);

? развитие социального предпринимательства;

? системная поддержка «рассеянных» инвестиций путем проведения эффективной кластерной политики, реализация внутрикластерных проектов;

? продвижение крупных инвестиционных проектов в режиме «ручного управления» со снижением рисков для инвесторов;

? создание инфраструктуры, необходимой для обеспечения долгосрочного партнерства с перспективными инвесторами;

? устранение административных барьеров, снижение административных издержек;

? снижение налогового бремени на бизнес;

? развитие механизмов поддержки предпринимательства;

? поддержка инноваций;

? профильная кадровая подготовка;

? обеспечение благоприятного инвестиционного климата на муниципальном уровне;

? информационное обеспечение инвестиционного процесса.

2.2 Оценка социально-экономического развития Астраханской области

Стратегическими приоритетами социально-экономического развития Астраханской области до 2020 года будут являться комплексное развитие транспортной инфраструктуры и логистических услуг, развитие туристско-рекреационного комплекса, добыча и переработка углеводородов, ускоренный рост химической промышленности, машиностроения и судостроения с внедрением инновационных технологий, а также развитие агропромышленного комплекса и рыбоводства на основе кластерного подхода, а также отраслей социальной сферы.

В реализации первого этапа Стратегии социально-экономического развития Астраханской области уже удалось воплотить более 250 инвестиционных проектов. Губернатор Астраханской области сумел привлечь внимание федерального центра к развитию транспортной инфраструктуры (результат - строительство порта Оля, реконструкция участка Трубная - Верхний Баскунчак - Аксарайская Приволжской железной дороги, модернизация аэропорта), ликвидации ветхого и аварийного жилья, развитию городской среды (реконструированы мосты и каналы, объекты культуры, построен Астраханский государственный театр оперы и балета) и социальной сферы (строительство федерального центра сердечно-сосудистой хирургии, хирургического корпуса ГБУЗ АО Александро-Мариинской областной клинической больницы и пр.).

На сегодняшний день экономика Астраханской области является одной из самых устойчивых на юге России. Экономический потенциал составляют 17079 предприятий различных форм собственности, 77% из которых - частные предприятия. На долю промышленных предприятий приходится 11% от общего количества предприятий, строительства - 10,6%, оптовой и розничной торговли - 26,8%, транспорта и связи - 6,6%.

Основной макроэкономический показатель - валовой региональный продукт (далее - ВРП) - достиг в 2012 году 200,2 млрд рублей и за прошедшее десятилетие удвоился1 (рис. 2а). По итогам 2012 года Астраханская область вышла на один из лучших в России результатов роста объемов ВРП: рост ВРП составил 9,9% при среднем по России 3,4% (рис. 2б).

По итогам первого полугодия 2013 года область подтверждает высокие темпы развития: ВРП увеличился на 20,4% (по России - 1,4%).



Рис. 2а. Валовой региональный продукт Астраханской области в текущих ценах, млрд руб.

Рис. 2б. Индексы физического объема ВРП по Астраханской области и ВВП по России (в постоянных ценах), в процентах к предыдущему году



Активно развивается промышленное производство. В сфере нефтепереработки, ориентированной на выпуск продукции с высокой добавленной стоимостью, в 2012 году объемы производства бензина премиум 95 выросли почти в 4 раза по сравнению с 2011 годом (с 38 до 152 тыс. тонн). Удельный вес высокооктановых видов бензина в общем объеме возрос с 5 до 17%.

Продолжается положительный тренд по диверсификации экономики региона, что подтверждает структура промышленного производства: наблюдается рост производства транспортных средств и оборудования - преимущественно судостроения (121,8%), производства пищевых продуктов (140,8%), переработки и консервирования картофеля, фруктов и овощей (в 5,4 раза).

Положительная динамика отмечается и в машиностроительной отрасли: по данным первого полугодия 2013 года, объемы производства машин и оборудования выросли более чем на 13%; растет производство электрооборудования, электронного и оптического оборудования, выпуск специальных ортопедических приспособлений и средств измерений.

Развиваются отрасли, производящие потребительские товары, такие как текстильное, швейное производство (прирост объемов - 10%), производство обуви (темпы роста - 112,6%).

Объемы промышленного производства в металлургической отрасли увеличены более чем в пять раз, налажен выпуск труб с утяжеляющим защитным покрытием, которые используются при строительстве нефтегазопроводов каспийских месторождений.

Согласно прогнозу Министерства экономического развития Российской Федерации позитивная динамика промышленного производства в Астраханской области будет устойчивой вплоть до 2030 года. Предполагается, что развитие нефтегазового комплекса Астраханской области приведет к многократному росту объемов промышленного производства в области (в 7,8 раза в 2030 году), на этом фоне показатели промышленного роста всех остальных регионов оказываются ниже средних по ЮФО, в том числе в Ростовской (225%) и Волгоградской (234%) областях.

Значимым фактором притока инвестиций в регион и приживаемости инвестиционных проектов является развитая транспортная инфраструктура. В 2012 году в Астраханской области грузооборот всех видов транспорта составил 20,2 млрд тонно-км (97,1% к уровню 2011 года), было перевезено 15,3 млн тонн грузов (98,7% к уровню 2011 года). Пассажирооборот транспорта составил 2 249,6 млн пасс.-км (94,8% к уровню 2011 года) и снизился по всем видам транспорта: внутренний водный транспорт - 64,4% к уровню 2011 года, автомобильный - 91,4%, железнодорожный - 99%.

В качестве позитивного момента необходимо отметить интенсивное дорожное строительство. Так, в настоящее время осуществляется строительство и реконструкция автодорог по целому ряду направлений (в частности, Астрахань - Махачкала), а также мостовых переходов.

Последние годы интенсивное развитие получила сфера авиаперевозок. Значительно расширился перечень пассажирских воздушных маршрутов из аэропорта г. Астрахани, который стал международным. Планируется строительство грузового терминала на территории аэропорта, который будет обрабатывать грузы и оказывать услуги по таможенному оформлению, экспедированию и продаже грузовых перевозок на всех видах транспорта в зоне действия Астраханской таможни Южного таможенного управления.

Особенностью сельского хозяйства Астраханской области является концентрация значительного объема производства сельхозпродукции в хозяйствах населения. В частности, в 2012 году удельный вес хозяйств населения, крестьянских (фермерских) хозяйств и индивидуальных предпринимателей в общем объеме производства мяса составил 93,3%, молока - 98,3%.

В первом полугодии 2013 года объем валовой продукции сельского хозяйства составил 102,4% по отношению к аналогичному периоду 2011 года, а годом ранее - 102,0%. За 2013 год реализация продукции сельского хозяйства составила 14 млрд рублей. Благодаря реализации программ, направленных на развитие молочной и мясной отраслей, обеспечен уровень производства молока - 111,3 тыс. тонн, мяса - 102,6% (27,8 тыс. тонн), яиц - 115,7% (166,1 млн шт.).

Фактором формирования благоприятной инвестиционной среды является развитие малого и среднего предпринимательства. В 2012 году на территории Астраханской области хозяйственную деятельность осуществляли 9144 малых (включая микропредприятия) и средних предприятия (без учета индивидуальных предпринимателей и крестьянских (фермерских) хозяйств). За период 2011 - 2012 годов доля продукции, произведенной малыми и средними предприятиями, в ВРП региона увеличилась с 30,9 до 32,4%.

В первом полугодии 2013 года государственную финансовую поддержку получили 124 субъекта предпринимательства на общую сумму 157,2 млн рублей, что на 23% больше, чем в первом полугодии прошлого года. Число получателей государственной поддержки выросло на 16%. Гранты на создание собственного бизнеса получили 23 субъекта предпринимательства на сумму 5,6 млн рублей. Лизинговые платежи и затраты на приобретение оборудования субсидированы по 21 инвестиционному проекту на сумму 15,9 млн рублей. Результатом комплексных мер поддержки малых и средних предприятий стал рост их инвестиционной активности. Так, субъекты предпринимательства, получившие поддержку в первом полугодии 2013 года, направили на реализацию проектов 110 млн рублей инвестиций из собственных средств. В результате мультипликатор негосударственных инвестиций в этом секторе составил 6,9 рубля на 1 рубль оказанной поддержки.

Нефтегазодобыча

Область может выступить технологическим центром разработки Северного Каспия.

Цель: получение значимых позиций на растущих макрорегиональных рынках - нефтегазового оборудования, сервисных услуг, технологий нефтегазодобычи, нефтехимии .

Комплексное развитие нефтегазовой промышленности обеспечит стабильное функционирование всех отраслей экономики области, увеличит экспортные поставки с получением при этом максимальной прибыли как для государства, так и для региона.

Формирование научно-исследовательского и инновационно-технологического модуля в нефтегазодобыче.

Судостроение

Современное судостроительное производство основывается на максимальном включении в единый процесс всех элементов судостроения: от средств индивидуальной защиты, до оборудования и аппаратуры. Концентрация производства комплектующих на локальной территории имеет потенциал снижения стоимости судна около 20 %. Это обеспечивает высокую конкурентоспособность предприятиям - участникам данных процессов.

Объективная потребность России в промысловых судах до 2025 года оценивается примерно в 180 крупных и средних судов различного назначения и более чем 220 малых судов общей стоимостью более 170 млрд руб.

Общий портфель заказов по морским транспортным и обеспечивающим судам для российских организаций в ближайшие 8-10 лет может составить более Общий портфель заказов на внутренний450 млрд руб. водный транспорт в ближайшие 8-10 лет может составить более 100 млрд руб.

Внутренним двигателем инвестиционной деятельности становятся инновации. На сегодняшний день на территории Астраханской области созданы и функционируют 223 инновационных предприятия, в большей степени созданные при активной поддержке основных вузов региона, 5 инновационных астраханских компаний являются резидентами фонда "Сколково".

Позитивная динамика экономических показателей последних лет благоприятно отразилась на развитии социально-демографической ситуации Астраханской области. Наблюдается естественный прирост населения области, а также повысился уровень жизни населения, среднемесячная заработная плата увеличилась на 14,5% и составила 21,5 тыс. рублей. Реальные денежные доходы возросли на 4,7%. На настоящий момент численность населения с доходами ниже прожиточного минимума составляет 12,6%.

Уровень зарегистрированной безработицы, составлявший на конец декабря 2012 г. 1,2% от экономически активного населения, снизился к середине 2013 года до 0,9%. Таким образом, экономика региона обеспечивает один из самых высоких показателей востребованности кадровых ресурсов.

2.3 Инвестиции в основной капиал

Основой экономического подъема Астраханской области являются инвестиции, объем которых начиная с послекризисного 2010 года увеличивается все возрастающими темпами. В частности, в 2012 году рост объема инвестиций в основной капитал составил 114,7%. На развитие экономики и социальной сферы организациями всех форм собственности было направлено 81632,1 млн рублей инвестиций в основной капитал. За десятилетие объем инвестиций в основной капитал увеличился в 4,5 раза (рис. 5)

За первое полугодие 2013 года объем инвестиций составил 54 млрд рублей, увеличившись в сравнении с соответствующим периодом прошлого года почти в два раза. Доля инвестиций в ВРП Астраханской области в течение 2010 - 2012 годов находилась на уровне 40%, что примерно в два раза превышает общероссийский уровень (19,8%). Максимальное его значение, 50%, приходится на 2007 год, когда область получала существенные (порядка 12 млрд рублей) межбюджетные трансферты из федерального бюджета.

Рис. 5. Динамика ВРП и инвестиций в основной капитал (млрд руб.), 2004 - 2012 годы.

Внутренняя структура инвестиций

По результатам поведенного выборочного обследования инвестиционной активности хозяйствующих субъектов*(2) в 2012 году инвестиции в основной капитал осуществляли 82% обследованных организаций (в 2011 году - 75%). В 2013 году объем инвестиций в основной капитал ожидается на уровне 100,6 млрд рублей, что составит 116,4% к уровню 2012 года.

Анализ поступлений инвестиций в отраслевом разрезе показывает, что в Астраханской области в 2009 - 2010 годах на первое место выходили инвестиции в добычу полезных ископаемых. В 2011 - 2012 годах значительная доля объема инвестиций в основной капитал была направлена на развитие транспорта и связи (34,0%), добыча полезных ископаемых оказалась на втором месте (29,4%). В составе инвестиций в транспорт и связь в 2012 году большая часть ресурсов была направлена на развитие организаций по транспортированию по трубопроводам газа (54,2%), нефти и нефтепродуктов (24,0%); в области связи освоено 4,8%. В добыче полезных ископаемых практически все инвестиции (98,7%) использованы на добычу топливно-энергетических полезных ископаемых. В строительстве большая часть (95,4%) инвестиций в основной капитал направлена в разведочное бурение.

Таблица 1 Распределение инвестиций в основной капитал по видам экономической деятельности*(3)

Показатели	2010	2011	2012	январь-июнь 2013*(4)
	Млн руб.	% к итогу	Млн руб.	% к итогу	Млн руб.	% к итогу	Млн руб.	% к итогу
Инвестиции в основной капитал за счет всех источников финансирования, всего, %	59863,0	100	69023,7	100	81632,1	100	39988,5	100
В том числе по видам экономической деятельности:
Сельское хозяйство, охота, лесное хозяйство	316,8	0,7	248,6	0,5	268,3	0,4	41,8	0,1
Рыболовство, рыбоводство	79,7	0,2	156,1	0,3	113,2	0,1	2,2	0,01
Добыча полезных ископаемых	15042,1	35,1	11132,1	21,8	18556,1	29,4	20404,2	51,0
Обрабатывающие производства	913,7	2,1	667,1	1,3	1151,1	1,8	523,0	1,3
Производство и распределение электроэнергии, газа и воды	4582,8	10,7	4164,4	8,2	9225,1	14,6	3717,7	9,3
Строительство	1570,9	3,7	3771,7	7,4	3872,5	6,1	2558,5	6,4
Оптовая и розничная торговля, ремонт автотранспортных средств, мотоциклов, бытовых изделий и предметов личного пользования	1346,1	3,2	2262,3	4,4	715,4	1,1	159,2	0,4
Гостиницы и рестораны	150,4	0,4	401,0	0,8	409,6	0,7	113,9	0,3
Транспорт и связь	11952,8	27,9	20365,0	39,9	21418,8	34,0	9499,9	23,7
Финансовая деятельность	291,9	0,7	478,0	0,9	846,5	1,3	233,8	0,6
Операции с недвижимым имуществом, аренда и предоставление услуг	2609,1	6,1	2255,9	4,4	2904,4	4,6	1706,4	4,3
Государственное управление и обеспечение военной безопасности; обязательное социальное обеспечение	983,1	2,3	635,4	1,2	460,4	0,7	142,4	0,4
Образование	188,8	0,4	405,0	0,8	696,4	1,1	127,4	0,3
Здравоохранение и предоставление социальных услуг	1808	4,2	2475,6	4,8	1544,9	2,5	552,9	1,4
Предоставление прочих коммунальных и социальных услуг	999,5	2,3	1676,6	3,3	914,1	1,5	202,1	0,5

В видовой структуре инвестиций в основной капитал 34,6% направлялось на строительство зданий и сооружений. Доля инвестиций на развитие активной части основных фондов составила 27,5% против 31,1% в 2011 году. Удельный вес инвестиций, освоенных при строительстве жилищ, в 2012 году увеличился на 2,9 процентных пункта по сравнению с 2011 годом и составил 20,7% в общем объеме инвестиций в основной капитал.

Наибольший удельный вес (80,1%) в структуре инвестиций в основной капитал по формам собственности по-прежнему принадлежит предприятиям и организациям частной формы собственности. Их доля в 2012 году выросла по сравнению с 2011 годом на 3,7 процентных пункта. Удельный вес организаций государственной формы собственности составил 7,8% от общего объема инвестиций в основной капитал, что меньше уровня 2011 года на 3,8 процентных пункта.

В 2012 году доля собственных средств в общем объеме инвестиций по сравнению с 2011 годом выросла на 4,4 процентных пункта. Средства бюджетов всех уровней составили 6,6% от общего объема инвестиций в основной капитал, что на 5,5 процентных пункта меньше, чем в предыдущем году (рис.6).

Рис. 6. Структура привлеченных инвестиций в основной капитал по источникам финансирования (без субъектов малого предпринимательства и объема инвестиций, не наблюдаемых прямыми статистическими методами, в % к итогу)

2.4 Региональная и муниципальная поддержка( финансирование) инвестиционных проектов

В рамках государственного и муниципального регулирования осуществляется мониторинг 150 реализуемых в области крупных инвестиционных проектов, плановый объем инвестиций по которым составляет 300 млрд рублей, в том числе:

- за исполнительными органами государственной власти Астраханской области закреплено 68 инвестиционных проектов на общую сумму 130 млрд рублей;

- за муниципальными образованиями Астраханской области - 82 инвестиционных проекта на общую сумму 170 млрд рублей.

Государственную поддержку получают 19 инвестиционных проектов.

Законодательная база Астраханской области в сфере инвестиционной политики акцентирована на сопровождении инвестиционных проектов. Ключевым документом, определяющим политику и программы по ее реализации, является Закон Астраханской области от 13.04.2011 N 17/2011-ОЗ "О государственной поддержке инвестиционной деятельности в Астраханской области" (далее - Закон от 13.04.2011 N 17/2011-ОЗ). Данным законом регулируется присвоение статуса инвестиционному проекту, предоставление бюджетных инвестиций, субсидий из бюджета Астраханской области, государственных гарантий Астраханской области и исполнения кредитных обязательств субъекта инвестиционной деятельности посредством передачи в залог имущества из состава залогового фонда. В введено понятие "территория комплексного развития" и определены механизмы поддержки для проектов, наделенных соответствующим статусом. Статусные инвестиционные проекты могут претендовать на налоговые льготы и быть обеспечены транспортной и (или) инженерной инфраструктурой.

Финансовая поддержка инвесторов определена Законом Астраханской области от 16.11.2009 N 83/2009-ОЗ "Об установлении пониженной ставки налога на прибыль организаций для отдельных категорий налогоплательщиков" (далее - Закон от 16.11.2009 N 83/2009-ОЗ). Основные положения Закона от регулируют установление ставок налогов, налоговых льгот и оснований для их использования отдельным категориям налогоплательщиков, порядок и сроки уплаты налога и авансовых платежей по налогу. Для проектов с объемом инвестиций свыше 5 млрд рублей предусмотрено понижение ставки налога на прибыль в части, зачисляемой в бюджет Астраханской области, на 4,5 процентных пункта на весь срок окупаемости проекта (введение изменений связано с обеспечением благоприятного налогового режима для шельфовых проектов).

К элементам инфраструктуры государственной поддержки отнесены фонд поддержки малого и среднего предпринимательства, фонд микрофинансирования, бизнес-инкубаторы, информационно-консультационные пункты, информационный портал, представительство Европейского информационно-корреспондентского центра, центр координации поддержки экспортно ориентированных предприятий, центр кластерного развития для субъектов малого и среднего предпринимательства и региональный центр инжиниринга для субъектов малого и среднего предпринимательства.

2.5 Сильные и слабые стороны развития Астраханской области

Сильные стороны (S)	Слабые стороны (W)
Социально-экономическая ситуация в целом
Устойчивый экономический рост в послекризисный период: рост валового регионального продукта; рост промышленного производства; рост производительности труда; рост ввода жилья, что создает условия для притока человеческих ресурсов; снижение уровня безработицы. Естественный прирост населения - показатель экономической стабильности территории. Политическая стабильность	Недостаточная степень диверсификации экономики (по сравнению с Ростовской, Волгоградской областями и Краснодарским краем). Диспропорция в развитии областного центра и всех остальных муниципальных образований. Нехватка качественной питьевой воды, не реализовано решение о строительстве на юге страны трансрегиональной водной системы. Более низкий по сравнению с регионами-конкурентами индекс человеческого развития
Промышленность, строительство
Область входит в число регионов-лидеров по производству природного газа, серы и нефтепродуктов. Развитая судостроительная промышленность способна удовлетворять широкий спектр потребностей российских и зарубежных заказчиков на Каспии (рыболовецкий флот, шельфовые проекты и т.д.). Развитая база стройиндустрии	Существенная доля предприятий зависит от заказов нефтедобывающих компаний (промышленное строительство, судостроение, нефтесервисные услуги), т.е. благополучие экономики в немалой степени определяется конъюнктурой на рынках нефти и газа
Энергетика, газоснабжение
Развитие электрогенерации в области обеспечивается частными инвестициями. Небольшая доля "узких мест" (преимущество по сравнению с Ростовской областью). Успешная реализация проекта солнечной энергетики ("Солнечный город" в г. Нариманове)	Дефицит собственных генерирующих мощностей (0,6 млрд кВт). Недостаточный уровень газификации, особенно в северных районах области. Низкая степень реновации фондов
Финансы
Высокая доля собственных доходов в консолидированном бюджете области, относительная независимость от безвозмездных перечислений (преимущество по сравнению с Ростовской областью). Низкая доля задолженности предприятий по налогам в суммарной доле налоговых платежей	Недостаточное использование ресурсов федерального бюджета для развития региона. Накопленный государственный долг и необходимость прибегать к краткосрочному кредитованию (процентная нагрузка). Зависимость собственных налоговых поступлений бюджета Астраханской области от крупных налогоплательщиков
Сельское хозяйство
Растущие объемы сельскохозяйственного производства, которое зачастую выступает как одно из основных форм занятости на селе. Доказанная эффективность применения новых технологий (капельное орошение, спринклерные системы и пр.). Создание оптовых (логистических распределительных) центров	Отсутствие крупных хозяйств, более устойчивых к рыночной конъюнктуре. Высокая концентрация. Крайне низкий уровень бюджетной эффективности и налоговой отдачи отрасли. Низкий процент ввода земель в сельхозоборот

2.6 Выбор стратегического сценария инвестиционного развития

В зависимости от того, насколько региону удастся воспользоваться своими конкурентными преимуществами в виде сильных сторон и возможностей, а также разрешить накопившиеся проблемы путем компенсации слабых сторон, минимизации угроз и снижения рисков, можно выделить два стратегических сценария инвестиционного развития.

Сценарий сбалансированного кластерного развития фактически является продолжением проводимой руководством области в настоящее время инвестиционной политики и сочетает "стратегию агрессивного развития", базирующуюся на продвижении крупных инвестиционных проектов в режиме "ручного управления" со стороны руководства области, со снижением рисков для инвесторов, совершенствованием системы управления инвестиционными процессами в области и проведением эффективной кластерной политики для обеспечения системной поддержки "рассеянных" инвестиций. Данный сценарий позволяет не только рассчитывать на мультипликативные эффекты от реализации крупных проектов в отраслях, которые в настоящее время характеризуются высокой долей инвестиций (нефтегазовый и транспортный комплексы, энергетика), но и обеспечить диверсификацию структуры инвестиций за счет существенного увеличения доли туризма и операций с недвижимостью, сельского и рыбного хозяйства, обрабатывающих производств (включая переработку сельхозпродукции и рыбы), социальной сферы. Данный сценарий обеспечивает эффективное задействование всего пакета имеющихся естественных и технологических ресурсов области, составляющих ее конкурентные преимущества, компенсацию слабых сторон и минимизацию угроз.

...