Особенности исламского финансирования

Размещено на http://www.allbest.ru/

Особенности исламского финансирования

А. Мауиев

Современный ученый Хасануз Заман дал следующее определение исламской экономике: «Исламская экономика - это основанное на принципах Шариата знание и его применение, направленное на предотвращение несправедливости в процессе производства и распределения материальных ресурсов для того, чтобы удовлетворить человеческие потребности и позволить им наилучшим образом выполнять свои обязательства перед «Аллахом» [1, 3]. И вопрос экономики очень подробно и широко рассматривается в Шариате, исламском праве, являющемся руководством для жизни мусульман, выведенным из Священного Корана и Сунны пророка Мухаммада [2]. Этот факт говорит о том, что ему придавалась большая значимость в исламе.

Исламская экономика имеет социальную направленность с приоритетом морально-этических принципов, так как важнейшей задачей шариата, по словам имама Абу Хамида аль-Газали, является обеспечение благополучия людей через сохранение их религии, жизни, разума, чести и имущества. Подобная социальная ориентация позволяет определить основную цель развития экономики - обеспечение социальной справедливости при распределении результатов хозяйственной деятельности, что возможно путем развития экономики и хозяйственного роста.

Важная роль в ней уделяется концепции «наместничества», в соответствии с которой владелец какого-либо имеющего рыночную стоимость и общественную ценность ресурса является не собственником, а поверенным истинного владельца - Аллаха [3, 15]. Однако исламская экономика - не религиозная сфера деятельности, а лишь иная экономическая система, ориентированная не только на мусульман, но и на представителей иных конфессий. Следуя Шариату, исламская экономика ставит во главу принципы справедливости и равноправия и не приемлет незаконного обогащения любой из сторон [4, 5]. Таким образом, экономические взаимоотношения в исламе основаны на следующих принципах:

· стремление к пользе и одобрение только той прибыли, которая была заработана в результате полезной деятельности;

· содействие соблюдению прав людей и развитию партнерства;

· запрещение всего, что содержит притеснение людей, порождает вражду между ними и всего вредоносного для религии, жизни и чести людей [1, 3].

На этих же принципах основывается и исламское финансирование, которое представлено следующими институтами, осуществляющими деятельность согласно исламскому праву [5, 11]:

1. Исламские банки - финансовые институты, принимающие депозиты и осуществляющие инвестирование накопленных средств. К их числу также относятся и вспомогательные банковские подразделения или исламские «окна» обычных банков.

2. Исламские финансовые институты, не являющиеся банками. К ним относятся исламские жилищно-строительные кооперативы, лизинговые и факторинговые компании, микрофинансовые институты, частные инвестиционные и венчурные фонды, финансовые компании, а также институты, связанные с исполнением религиозных обрядов и благотворительностью.

3. Исламское страхование (такафул).

4. Исламский рынок капитала и его участники. К ним относятся брокерские конторы, инвестиционные банки и т.д.

5. Исламская финансовая инфраструктура, включающая в себя платежную систему; скрининговые, торговые и клиринговые системы; инфраструктуру интернет-бизнеса; организации, способствующие обеспечению экономической безопасности и поддержанию ликвидности; регулирующие органы; органы, осуществляющие контроль над соблюдением стандартов финансовой отчетности; рейтинговые агентства; организации, предоставляющие статистическую информацию; образовательные учреждения и научно-исследовательские организации.

В деятельности каждого финансового института, как и во всех экономических отношениях, действуют четыре вида правовых ограничений [1, 3-5]. Первый из них это запрет на ростовщичество (риба от араб. «увеличение, приращение»). Риба в договоре займа представляет собой надбавку к сумме основного долга, получаемую заимодавцем при предоставлении средств заемщику. В широком значении, риба - любой процент при осуществлении торговых и финансовых операций, позволяющий одной из сторон получить доход за счет другой, - без предоставления ей соответствующей компенсации [2].

Она может возникать в результате договора долга (риба ан-насиа) или неравного обмена однородных и одномерных объектов определенного вида (риба аль-фадль). И запрет на нее связан с тем, что по шариату деньги созданы как средство обращения, обмена и как расчетная единица, а не как средство сбережения, использующее для увеличения прибыли. Одним из обоснований запрета процентной ставки стало признание ее формой социальной и экономической эксплуатации, что не соответствует принципу справедливости в исламе [4, 5].

Следующий вид правого ограничения - запрет на неопределенность в условиях сделки (гарар от араб. «опасность»). Неопределенность бывает:

1. неизбежная (ал-гарар ас-йасир), допустимая, которая не делает контракт недействительным;

2. обессиливающая контракт (ал-гарар ал-мутавассит), при наличии которой контракт является недействительным. Однако существует возможность ее устранения;

3. делающая контракт недействительным (ал-гарар ал-касир), которая не может быть устранена без отмены самого контракта или же изменения его сущности. Этот вид неопределенности имеет следующие категории:

а) неопределенность в отношении предмета контракта:

· обмен объекта, сущность и качество которого не определены;

· обмен объекта, количество которого не определено;

· обмен неопределенного объекта из пула объектов;

· обмен объекта, основные характеристики которого до конца не сформированы;

б) неопределенность в отношении права собственности и реального обладания правом предметом контракта:

· обмен объекта, который не находится в собственности;

· обмен объекта, который не находится в обладании;

в) неопределенность в отношении исполнения контракта:

· неопределенность в отношении времени исполнения контракта;

· обмен объекта, который невозможно доставить;

· контракт, результат которого определяется наступлением неопределенных событий в будущем (падение курса валют и т.п.);

· две сделки в одном контракте.

Таким образом, гарар - это элемент неопределенности в предмете договора или в отношении цены товара, а также просто спекулятивный риск на финансовых и товарных рынках. Гараг запрещен, так как его наличие позволяет одной стороне обогащаться за счет другой, что также противоречит нормам шариата [2].

Далее следует запрет на элементы азарта в экономических отношениях (мейсир от араб. «азартная игра»). К числу признаков мейсира можно отнести наличие двух и более сторон-участников, каждая из которых вкладывает определенное имущество с целью получить возможность завладеть еще большим имуществом, при этом перераспределение (выигрыш) имущества связано с наступлением неопределенных событий в будущем. В результате сторона, вложившая имущество, может как безвозвратно потерять его, так и получить чужое имущество сверх вложенного.

Мейсир представляет собой одну из отличительных черт современного капиталистического общества, которое способствует трансграничным миграциям огромных денежных потоков с целью собственного расширенного воспроизводства денежных средств без производства реального богатства [3, 19], что является главной причиной финансовых и экономических кризисов. исламский экономика капитал инвестиционный

В то время как Шариат предписывает финансирование реального производственного сектора экономики и согласно его принципам сделка, как правило, должна быть подкреплена реальным активом. Этим и обозначен запрет на мейсир, так как получение дохода не связано с производством и использованием труда, а является стечением обстоятельств.

Последний вид правового ограничения - запрет на участие в запретных видах деятельности, таких, как производство и распространение алкогольной, наркотической и порнографической продукции, табачных изделий и других запрещенных исламом продуктов и услуг, включая переработку и торговлю свининой и мясом других животных, заколотых с нарушением правил, установленных Шариатом [6]. К их числу также можно отнести большую часть традиционного финансового сектора, большую часть современной индустрии развлечений, а также любую деятельность, приносящую серьезный вред окружающей среде. Под запретом находится традиционное страхование, установление монополии, игорный бизнес, лотереи и другие виды деятельности, не соответствующие морали ислама [7].

В соответствии с вышеизложенными принципами исламские финансовые институты заключают посреднические и транзакционные контракты, которые включают в себя широкий спектр различных финансовых инструментов для осуществления финансовых операций [5,14].

Суть посреднических контрактов заключается в том, что финансовый институт выступает в качестве финансового посредника. Они подразделяются на следующие виды:

1. Мудараба

2. Музараа

3. Амана (от араб. «доверие»)

4. Джуала

5. Кифала

6. Викала

7. Такафул (от араб. «взаимное предоставление гарантии»).

Прямое инвестирование - механизм, при котором банк может предоставить финансирование частным компаниям в обмен на часть мест в совете директоров и наличии права голоса при управлении работой компании, таким образом стимулируя развитие реального сектора. Выгода банка от финансирования зависит от будущего развития фирмы и роста ее стоимости на рынке.

Транзакционные контракты также связаны с производством в реальном секторе и включают в себя торговлю, обмен и финансирование экономической деятельности. Транзакционные контракты, связанные с имуществом, подразумевают торговое финансирование и обеспеченные активами ценные бумаги.

Торговое финансирование осуществляется через следующие финансовые инструменты: мурабаха (от араб. «перепродажа»), мусавама - аналог мурабаха, бай муаджал или бай бита-ман аджил (от араб. «продажа по отсроченной цене»), бай ас-салам или салам, таварук («обратная мурабаха»), бай иннах,

Обеспеченные активами ценные бумаги представлены следующими финансовыми инструментами: иджара, иджара ва иктина, иджара тумма аль бай, истисна (от араб. «изготовление по заказу»).

В мире насчитывается более 20 видов исламских ценных бумаг [4, 6]. К их числу относятся также исламские облигации сукук (ед.ч. - сакк) - ценные бумаги, удостоверяющие долю в праве собственности на базовый актив, который генерирует прибыль, как правило, от сдачи в аренду [2]. Большая их часть основывается на двух исламских контрактах: облигации сукук аль салам и облигации сукук аль иджара. Так, первые являются удобным инвестиционным механизмом при коротких сроках погашения, поскольку финансирование соответствующих товаров обычно носит краткосрочный характер (3 - 12 месяцев). Вторые используются для выпуска ценных бумаг с длительным сроком погашения [5, 25-26].

Механизм долевого финансирования основан на модели участия финансового института в капитале или собственности клиента и осуществляется через контракты мушарака и мусакат.

Мушарака (от араб. «партнерство, соучастие») - договор товарищества, при котором заключается специальное соглашение, по которому полученная прибыль делится между участниками в заранее оговоренных долях, а убытки подлежат распределению пропорционально вкладу в капитал. Управление проектом может осуществляться как всеми сторонами, так и одной из сторон [2]. Эти контракты могут быть использованы как для пополнения оборотных средств компании, так и для совместной инвестиционной деятельности. Часто этот вид контрактов применяется для финансирования долгосрочных инвестиционных проектов.

Мусакат - аналог контрактов мушарака для сельскохозяйственных проектов, которые заключаются между владельцем земельного участка и рабочим, который занимается поливкой и уходом за деревьями. Контракт длится до того времени, когда урожай созреет. Рабочий имеет право взять себе заранее оговоренную часть урожая [5, 26].

Среди числа транзакционных контрактов существуют смешанные, представленные контрактом вида кард-аль-хасан (от араб. «добрый заем»). Это беспроцентный заем, предоставляемый в целях благотворительности и кратковременного финансирования проектов, могущих принести доход. Заемщик обязан вернуть только заемную сумму в заранее оговоренное время. Если же для займодавца очевидно, что заемщик заведомо не в состоянии возвратить долг, то средства, предоставленные в виде кард хасан, могут рассматриваться как добровольное или обязательное пожертвование (закят, садака) [2]. Также, возвращая основной долг, клиент может выплатить банку (исключительно по своему желанию) определенную сумму в виде добровольных премиальных - хиба, чтобы покрыть административные затраты [5, 22].

Таким образом, основываясь на предписаниях Корана и Сунны, специфика исламской экономики, в частности исламского финансирования, заключается в концепции «наместничества» и ярко выраженной социальной направленности, основанной на справедливости и равноправии и исключающей незаконное обогащение. Одними из главных особенностей исламского финансирования являются запрет ставки процента, запрет на намеренный риск и неопределенность условий сделок, запрет спекулятивного поведения, а также запрет некоторых видов деятельности, не соответствующих канонам ислама. Исламская финансовая система, да и вся экономика, основана на финансировании реального сектора экономики, общественно полезного производства, связанного с использованием труда. Деньги не являются средством сбережения для увеличения прибыли, а служат инструментом совершения сделок с заключением контрактов, содействующих развитию партнерства.

Литература

1. Основы исламской экономики и финансов. - Казань: Юмарт Финанс, 2011. - 11 с.

2. Термины Исламских финансов / Сайт Информационно-аналитического издания «Isla-mic finance & business» [Электронный ресурс]. - Режим доступа: /islamic-finance.ru/load/1-1-0-1

3. Беккин Р. И. Исламские финансы в современном мире. Экономические и правовые аспекты. - М.: УММА, 2004. - 283 с.

4. Коломейцева Е. Исламское финансирование: понятие, налогообложение // Учет и Финансы. - Алматы, 2010. - № 2 (44). - 32 с.

5. Трунин П. В. Исламская финансовая система: современное состояние и перспективы развития / П. Трунин, М. Каменских, М. Муфтя-хетдинова. - М.: ИЭПП, 2009. - 88 с.

6. АО «Исламский Банк «Al-Hilal» / Сайт Первого банковского форума [Электронный ресурс]. - Режим доступа: banker.kz/ index.php/topic/34536-ao-islamskii-bank-al-hilal-o-banke/

7. Бижигит А.Г. История возникновения исламской экономической модели [Электронный ресурс]. - Режим доступа:rusnauka. com/3_SND_2010/Economics/58262.doc.htm

8. Альжанова Н. Инструменты исламского банкинга // Учет и Финансы. - Алматы, 2010. -№ 4 (46). - 32 с.

9. Корусун А. Исламская финансовая система. Стереотипы и реальность. Часть 1 / Сайт Исламского информационного портала [Электронный ресурс]. - Режим доступа: /islam. ru/content/economica/islamskaya_finansovaya_ sistema

Размещено на Allbest.ru