Парадигма регулирования мирового финансового рынка в условиях глобализации

В настоящее время возможны два пути реформирования институциональной составляющей системы регулирования МФР:

· создание новых институтов с адекватными текущим глобальным процессам функциями;

· трансформация функций уже существующих международных организаций.

Представляется наиболее целесообразным использовать оба варианта.

В апреле 2009 г. руководители стран «Группы двадцати» приняли решение о создании Совета по финансовой стабильности (СФС), деятельность которого в соответствии с обозначенными функциями будет направлена на предупреждение кризисных явлений и поддержание финансовой стабильности.

Однако в условиях финансовой нестабильности, когда кризисы неизбежны, система регулирования МФР должна быть направлена на решение двух задач:

- предупреждение кризиса;

- выход из кризиса с минимальными потерями.

Для решения второй задачи необходимо создание помимо СФС, еще одного международного органа - Совета по антикризисному управлению (САУ). Возможны два варианта его создания. Первый состоит в том, что СФС может на период кризиса перейти в другой режим работы. Второй заключается в формировании САУ на период выполнения антикризисных мероприятий.

Для эффективной работы САУ необходимо наличие двух условий: а) легитимности: принимаемые этим органом решения должны носить не рекомендательный характер, а быть обязательными для исполнения всеми участниками; б) обеспеченности финансовыми ресурсами - осуществление антикризисных мер требует наличия возможности оперативного доступа к финансовым ресурсам, а их размер должен позволять принимать решение исходя из целесообразности, а не из имеющихся возможностей. Выполнить первое условие чрезвычайно сложно, т.к. грань между международным сотрудничеством суверенных государств и созданием и деятельностью наднациональных организаций очень значительна. В диссертационной работе предложен механизм формирования САУ на основе принципов добровольности и последовательности. Государства - учредители (допустим, «Группа двадцати») и другие примкнувшие государства должны входить в САУ на условиях членства добровольно, также добровольно принимая на себя обязательства по ограничению своего суверенитета в случае кризисных ситуаций. Последовательность предполагает поэтапное создание САУ. На первом этапе должны формироваться национальные и региональные системы кризисного управления, а затем - надгосударственная система. Достижение обеспеченности финансовыми ресурсами возможно либо путем создания специального фонда (банка), ресурсы которого будут формироваться за счет взносов участников, либо путем возложения этой роли на существующий сегодня орган, например, на МВФ. Однако следует учитывать тот факт, что способность МВФ эффективно распоряжаться выделенными ресурсами подвергается сегодня серьезному сомнению среди специалистов. Так, по данным Института посткризисного мира, резко негативные оценки в адрес МВФ дают более 40 % экспертов, которые отмечают политизированность этой организации, выражают сомнение в способности МВФ проводить эффективную кредитную политику в принципе http://www.postcrisisworld.org/.

Создание международного органа регулирования с функциями кризисного управления позволит сформировать необходимые условия для создания глобальной системы кризисного управления, которая должна решать следующие задачи:

1) осуществлять непосредственно координацию деятельности международных и национальных органов регулирования финансового рынка;

2) определять первоочередные меры по финансовому оздоровлению и источники их финансирования;

3) принимать в отношении отдельных организаций и участников рынка постановления, носящие обязательный характер;

4) разрабатывать бюджет антикризисных мер.

В Заключении приведены основные результаты исследования, позволяющие повысить эффективность регулирования современного МФР.

СПИСОК РАБОТ, ОПУБЛИКОВАННЫХ ПО ТЕМЕ ДИССЕРТАЦИИ

Статьи в журналах, рекомендуемых ВАК для опубликования результатов диссертационной работы

1. Гришина О.А., Реботенко С.О. Новые стандарты и инструменты регулирования мирового финансового рынка. // Вестник Российской экономической академии им. Г.В. Плеханова, 2006, № 4. - 0,5 п.л.

2. Гришина О.А. Россия на мировом финансовом рынке. // Вестник Российской экономической академии им. Г.В. Плеханова, 2008, № 6. - 0,5 п.л.

3. Гришина О.А., Реботенко С.О. Эволюция современных кризисов фондовых рынков: регулирование и либерализация. // Банковские услуги, 2009, № 2. - 0,5 п.л.

4. Гришина О.А. Рынок деривативов и его влияние на риски мирового финансового рынка.// Инновации и инвестиции, 2009, № 4. - 0,5 п.л.

5. Гришина О.А. Синхронность современных фондовых кризисов и стратегия создания моделей в финансах. // Финансы, 2009, № 6. - 0,5 п.л.

6. Гришина О.А., Шибаев С.Р. Новые подходы к регулированию мирового финансового рынка: от «работы над ошибками» к предупреждению ошибок. // Сборник экономической интеграции, 2009, № 8. - 0,5 п.л.

7. Гришина О.А. «Финансовый пузырь» на рынке ипотеки США как механизм запуска финансового кризиса.// Транспортное дно России, 2009, № 11. - 0,5 п.л.

Монографии и учебники

8. Гришина О.А., Звонова Е.А. Регулирование мирового финансового рынка: теория, практика, инструменты. - М.: Финансы и статистика, 2007. - 31,2 / 15,6 п.л.

9. Гришина О.А., Звонова Е.А. Регулирование мирового финансового рынка: теория, практика, инструменты. Издание 2-е, перераб. и дополн. - М.: Инфра-М, 2010. - 26,0 / 13,0 п.л.

10. Гришина О.А. Международный финансовый рынок: Учебное пособие. Под редакцией В.А. Слепова и Е.А. Звоновой. - М.: Магистр, 2007. - 34,0/4,0 п.л.

11. Гришина О.А. Финансы: Учебник. Под редакцией В.Г. Князева и В.А. Слепова. - М.: Магистр, 2008. - 41,0 / 3,0 п.л.

12. Гришина О.А., Звонова Е.А. Финансы закупочной деятельности: Учебное пособие. - М.: Инфра-М, 2009. - 16,0 / 8,0 п.л.

13. Гришина О.А. Рынок ценных бумаг: теория и практика: Учебник. Под редакцией В.А. Галанова.- М.: Финансы и статистика, 2008. - 61,0/3,0

14. Гришина О.А., Галанов В.А., Шибаев С.Р. Управление государственной собственностью на акции. Учебник. Под редакцией В.А. Галанова. - М.: Финансы и статистика, 2004 - 28,6 / 19,5 п.л.

15. Гришина О.А. Рынок ценных бумаг: Учебник. Под редакцией В.А. Галанова, А.И. Басова. - М.: Финансы и статистика, 2001. - 36,4/1,0 п.л.

16. Гришина О.А. Биржевое дело: Учебник. Под редакцией В.А. Галанова, А.И. Басова. - М.: Финансы и статистика, 1998. - 24,7/1,1 п.л.

17. Гришина О.А. Рынок ценных бумаг: Учебник. Под редакцией В.А. Галанова, А.И. Басова. - М.: Финансы и статистика, 1996. - 28,6/1,0 п.л.

18. Гришина О.А. Финансово-кредитный энциклопедический словарь. Под общей редакцией А.Г. Грязновой. - М.: Финансы и статистика, 2002. - 122,6/1,0 п.л.

19. Гришина О.А. Экономика права: Учебник. Под редакцией В.П. Серегина. - М.: ГОУ ВПО «РЭА им. Г.В. Плеханова», 2009. - 28,0/1,0 п.л.

Статьи и другие публикации

20. Гришина О.А. Проблемы управления государственным портфелем акций. В сборнике «Проблемы и практика функционирования рынка ценных бумаг». Материалы международной научно-практической конференции 25-26 февраля 2003 года. - Орел: Орловский государственный университет, 2003. - 0,3 п.л.

21. Гришина О.А. Возможности интеграции систем регулирования российского и мирового финансового рынка. В сборнике научных докладов Международного научно-практического семинара «Развитие научного сотрудничества ВУЗов России и зарубежных университетов в области международного бизнеса и государственного участия в экономике». - М.: ГОУ ВПО «РЭА им. Г.В. Плеханова», 2007. - 0,4 п.л.

22. Гришина О.А. Теория финансового посредничества государства в рыночной экономике. В сборнике научных статей «Развитие российского рынка товаров и услуг для государственных нужд». - М.: ГОУ ВПО «РЭА им. Г.В. Плеханова», 2008. - 0,4 п.л.

23. Гришина О.А. Исторические уроки стратегий либерализма и регулирования на финансовом рынке. В сборнике «Материалы международных научно-практических конференций, проходивших в РЭА им. Г.В, Плеханова 16 декабря 2008 г. и 21-22 апреля 2009 г.». - М.: ГОУ ВПО «РЭА им. Г.В. Плеханова», 2009. - 0,2 п.л.

24. Гришина О.А., Звонова Е.А. Государственное и рыночное прямое регулирование мирового финансового рынка. // Финансы. Деньги. Инвестиции., 2009, № 3. - 5,0/2,5 п.л.

Размещено на Allbest.ru