Теория и методология управления финансовыми потоками

Размещено на http://www.allbest.ru

31

На правах рукописи

АВТОРЕФЕРАТ

диссертации на соискание ученой степени доктора экономических наук

ТЕОРИЯ И МЕТОДОЛОГИЯ УПРАВЛЕНИЯ ФИНАНСОВЫМИ ПОТОКАМИ

08.00.10 - Финансы, денежное обращение и кредит

Зайков Владимир Полиевктович

Санкт-Петербург 2008

Работа выполнена в ГОУ ВПО «Санкт-Петербургский государственный инженерно-экономический университет».

Научный консультант:

доктор экономических наук, профессор Гончарук Ольга Васильевна

Официальные оппоненты:

доктор экономических наук, профессор Романовский Михаил Владимирович

доктор экономических наук, профессор Скобелева Инна Петровна

доктор экономических наук, профессор Мокин Валентин Николаевич

Ведущая организация:

ФГОУ ВПО «Санкт-Петербургский государственный университет»

С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке ГОУ ВПО «Санкт-Петербургский государственный инженерно-экономический университет» по адресу: 196084, Санкт-Петербург, Московский пр., д. 103-а.

Ученый секретарь

диссертационного совета

кандидат экономических наук, доцент А.С. Кудаков

ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ

Актуальность темы исследования. Высокие и устойчивые темпы экономического роста Российской Федерации и достигнутая за последние годы макроэкономическая стабильность сопровождаются усложнением структуры, порядка, динамики движения финансовых потоков на всех уровнях национальной экономики. Последнее стимулируется как внешними (расширение мирового валютного рынка, диверсификация и интеграция международных финансов), так и внутренними факторами (усиление неравномерности распределения финансовых ресурсов по российским регионам, острая их нехватка для осуществления инвестиций и дальнейших социально-экономических преобразований).

Анализ международной инвестиционной позиции России по данным Центрального Банка РФ показывает существенные изменения в ее объеме и структуре, произошедшие в 2001-2007 гг.: активы увеличились с 237,7 до 705,9 млрд. долл. (прямые, портфельные и прочие инвестиции увеличились в среднем в 10 раз), появились финансовые производные инструменты, просроченная задолженность уменьшилась с 99,0 до 52,1 млрд. долл., резервные активы увеличились с 27,9 до 303,7 млрд. долл., а обязательства выросли с 184,4 до 769,2 млрд. долл. (инвестиционные группы имеют примерно равные доли). Таким образом, чистая инвестиционная позиция России за последние семь лет из положительной стала отрицательной (минус 63,2 млрд. долл.). Внешний долг Российской Федерации перед нерезидентами за 9 месяцев 2007 г. вырос на 38,7 % (с 310,6 до 430,6 млрд. долл.) при темпе роста долга государственного и частного секторов в среднем 138%, но при этом долг органов государственного управления уменьшился с 44,7 до 39,6 млрд. долл. Сложность процесса формирования финансовых потоков на общенациональном уровне можно оценить и по операциям на российском рынке ценных бумаг. Например, в январе 2008 г. ежедневный торговый оборот по акциям менялся в 3-4 раза и составил (min/max) на ММВБ - 1671,5 /5921,4 млн. долл., а на РТС - 29,8 / 139,3 млн. долл. финансовый менеджмент российский экономика

Формирование финансовых потоков на макроуровне обобщенно можно оценить по национальному ВВП. Проведенный анализ доходов, формирующих российский ВВП за 2000-2006 гг., показал, что наметилась тенденция увеличения доли оплаты труда наемных работников в нем (фактически с 40,2 % до 44,2 %), а абсолютный рост этой части макрофинансового потока составил в оцениваемом периоде 4,0 раза на фоне 4,3 и 3,0 раза соответственно для чистых налогов и валовой прибыли экономики. В расходовании ВВП прослеживается увеличение расходов на конечное потребление домашних хозяйств с 3295,2 до 12880,0 млрд. руб. и общего (суммарного) потребления с 4476,8 до 17728,2 млрд. руб., которое превысило в 2006 г. валовое накопление в 3,3 раза. О возрастающей сложности финансовых процессов на макроуровне свидетельствуют и объемы инвестиций: в анализируемом периоде внутренние инвестиции увеличивались неустойчивыми годовыми темпами в диапазоне 117,2- 130,1%, а иностранные - имели как положительное (1133 млн. долл., 2002 г.), так и отрицательное сальдо (- 6749 млн. долл., 2004 г.).

Формирование финансовых потоков на уровне хозяйствующих субъектов можно, в частности, оценить по данным Госкомстата РФ: разрыв между кредиторской и дебиторской задолженностями предприятий на протяжении последних семи лет неуклонно сокращался и достиг к 2007 г. отрицательного значения (-103,5 млрд. руб.), причем доля просроченной задолженности уменьшилась соответственно на 34% (47,0-13,0%) и 27,3% (40,2-12,9%); просроченная задолженность по заработной плате на 01.03.2008 г. составила 2942 млн. руб.; сальдированный финансовый результат организаций (январь 2008 г.) составил 498,1 млрд. руб., что больше на 45,6% (январь 2007 г.); коэффициент текущей ликвидности увеличился с 116,2% до 123,7 % (2003-2006 гг.). В финансовом потоке домашних хозяйств среднедушевые доходы достигли к 2007 г. 10182 руб./мес. при годовых темпах роста реальной заработной платы в 112-114%.

Интенсивные изменения и усложнение структуры финансовых потоков определяют необходимость исследования и осмысления широкого круга теоретико-методологических, управленческих и организационно-методических проблем, возникающих под воздействием глобальных экономических и социальных процессов в России и в мировой финансовой системе, что и определяет актуальность темы диссертационного исследования.

Степень разработанности проблемы. Проведенный анализ специальной литературы по проблемам финансового менеджмента показал недостаточный уровень современных научных исследований по обоснованию форм и методов управления финансовыми потоками в экономических системах, выявил принципиальные различия в трактовании базовых категорий самой финансовой науки.

Научные исследования по проблемам управления финансовыми потоками в корпоративных структурах представлены концепциями и теориями финансового менеджмента, отраженными в работах известных зарубежных ученых: Г. Марковича, Ф. Модильяни, М. Миллера, У. Шарпа, Д.К. Ван Хорна, Д. М. Ваховича, Ф. Блэка, Р. Мертона, Р. Брейли, Ю. Бригхема, Л. Гапенски, Т. Копеланда, Д. Уэстона, С. Майерса, С. Росса, Дж. Фостера, Ф. Ченга, Ч. Хорнгрена, Л. Крушивица, В. Гордона, Е. Фама, Дж. Финнерти, Дж. Литнера, Р. Вестерфилда, И. Бланка, Л. Эпстона, Ж. Перрара, З. Боди. Развитие теории финансового менеджмента произошло сравнительно недавно (в последней трети прошедшего столетия) и в рамках неоклассической теории финансов. Внимание ученых акцентировалось на использовании обращающихся на рынке капитала активов и производных инструментов.

Специфика функционирования финансовых систем, управления финансовыми потоками также требуют и отдельного исследования научных проблем организационного менеджмента, фундаментальной экономической науки, принципов системного подхода, возможности их адаптации к сфере управления финансами. В общей теории менеджмента выделяются работы М. Мескона, М. Альберта, Ф. Хедоури, К. Боумэна, Р. Акофа, Р. Блэйка, Дж. Моутона, Т. Бойделла, П. Вейла, Х. Виссерма, С. Эндрю, В. Гроуза, Дж. Максвелла, Я. Мейтланда, К. Менара, Дж. Шонесси, Г. Хейла, Л. Планкетта, а также работы российских ученых: А.А. Радугина, В.Р. Веснина, Э.М. Короткова, Г.И. Константинова, В.Д. Козлова, С.А. Валуева, А.С. Большакова, А.В. Бусыгина, И.П. Яковлева, Е.Л. Драчевой, Е.Л. Леонтьевой, А.М. Либмана, Н.М. Розановой. Проблемы системного управления и ключевые вопросы теории систем отражены в работах Г. Кунца, С. Доннела, Л. фон Берталанфи, Н. Винера, К. Боулдинга, Ч. Бернарда, Р. Мертона, Т. Патерсона, А. Рэдкиффа-Брауна, Ф. Джорджа, Р. Калмана, П. Фалба, М. Арбиба, М. Месаровича, У. Эшби, Я. Тахакара, С. Аткинсона, Д. Берклински, Дж. Блоклейсба, С.В. Семеновой, Л.А. Растригина, В.Н. Волкова, Н.Н. Моисеева, Ф.И. Перегудова, Ю.И. Черняка, В.И. Мухина. Вопросы математического моделирования функционирования финансовых систем отражены в трудах Б.П. Чупрынова, М.С. Красса, И.Г. Черноруцкого, В.М. Рояновского, В.А. Колемаева, Л.О. Бабешко, С.И. Шелобаева, Ю.Н. Арсеньева, Т.Ю. Давыдовой, С.А. Харитонова, С.А. Ашманова, В.Н. Сидоренко, Е.В. Балацкого.

Проблемы управления финансами на макроэкономическом и микроэкономическом уровнях представлены в работах широкого круга российских ученых: И.Т Балабанова., В.В. Бочарова, О.В. Гончарук, А.Г. Грязновой, В.В. Иванова, В.В. Ковалева, А.Г. Медведева, В.М. Родионовой, М.В. Романовского, Н.Ф. Самсонова, И.П. Скобелевой, Е.С. Стояновой, Д.В. Шопенко, Е.И. Шохина и др.

Потенциал изданных научных трудов отражает широкий спектр различных направлений исследования финансовых процессов. Вместе с тем, представленные концепции финансового управления являются в большинстве подходов узко специализированными, ограниченными и не предусматривают выделение фундаментальных качественных признаков для всей сферы управления современными финансовыми процессами и потоками, отличающимися особой сложностью и динамизмом. Терминологический аппарат не является общепринятым и унифицированным, при этом даже термин «финансовый менеджмент» не имеет однозначной трактовки.

Проблема универсализации и унификации подходов и методик финансового управления не нашла достаточно обоснованного решения, поскольку авторы, как правило, ограничиваются перечислением типовых финансовых задач и способов их решения с иллюстрацией на примере микроуровня (корпораций, акционерных обществ, коммерческих структур).

Отсутствие единого теоретико-методологического подхода в управлении финансовыми потоками, обусловливает необходимость разработки и обоснования парадигм с универсальными свойствами и их адаптации к организационно-финансовым особенностям субъектов экономики, что является принципиально новым в формировании комплексной системы финансового управления на различных уровнях функционирования экономических систем.

Решение обозначенных проблем имеет большое значение как для развития современной финансовой науки РФ, так и для комплексного осмысления тенденций развития финансовой составляющей экономики страны, управления протекающими в ней финансовыми потоками.

Создание научно обоснованной системы управления финансовыми потоками требует синтезированного использования достижений теорий общего и финансового менеджмента, теории систем и системного анализа. Обобщение научных положений в области финансового менеджмента на принципах системного подхода позволяет формировать единую методологию управления финансовыми потоками экономических систем различного уровня.

Отдельные элементы такого подхода имеют место в отечественных исследованиях, однако его целостного теоретического оформления не представлено, что с учетом сложности и масштабности проблем управления финансовыми потоками как на микро-, так и на макро- и мегауровнях определило выбор цели и задач диссертационного исследования.

Цель и задачи исследования. Цель диссертационного исследования состоит в развитии теории и методологии управления финансовыми потоками в Российской Федерации на основе применения принципов системного подхода в условиях интенсивного развития финансовых процессов в экономике страны.

Для достижения поставленной цели были сформулированы и решены следующие основные задачи:

проанализирован зарубежный опыт организации финансового менеджмента и обобщены условия его использования для российской экономики;

проанализированы российские теоретико-методологические подходы в финансовом менеджменте, этапы развития теории финансовой науки, вскрыты проблемы понятийного аппарата и определены пути их разрешения;

выявлены наиболее общие, идентичные черты, свойства объектов управления, формирующих параметры и характеристики финансовых потоков;

разработаны теоретико-методологические основы и обоснована концепция управления финансовыми потоками на принципах системного подхода, сформулированы проблемы его адаптации для финансовой сферы;

обоснованы критерии и целевые установки управления финансовыми потоками на основе качественных и количественных характеристик последних;

определена специфика атрибутов систем управления финансовыми потоками экономических систем;

разработана и обоснована обобщенная модель управления финансовыми потоками;

разработана методология формирования и функционирования систем управления финансовыми потоками с конкретизацией методологии управления финансовыми потоками на микро-, макро- и мегауровне.

Объектом исследования являются системы управления финансовыми потоками экономических систем различного уровня.

Предметом исследования выступают финансы государства, корпораций, организаций, домашних хозяйств, международные финансы и финансовые потоки, формирующиеся в экономических системах различного уровня.

Областью диссертационного исследования является теория и методология финансов и финансового менеджмента, в частности, по паспорту научной специальности 08.00.10. - Финансы, денежное обращение и кредит: 1.1. Современные теории финансов и их использование в практике деятельности государства, корпораций, домашних хозяйств; 2.1. Система государственных финансов, ее структура и роль в регулировании финансовых отношений и социально-экономического развития страны; 3.5. Управление финансами корпораций: методология, теория; 3.14. Финансовый менеджмент в управлении финансовыми потоками и финансовыми оборотами.

Теоретико-методологической основой исследования послужили фундаментальные труды зарубежных и российских ученых по проблемам теории финансов и финансового менеджмента, теории управления, организационного менеджмента, общей теории систем. Достоверность выводов и положений диссертационного исследования обеспечивается совокупностью используемых научных методов: системного анализа и синтеза, моделирования экономических процессов и систем, традиционных методов научного познания - научной абстракции, от общего к частному, индукции и дедукции, обобщения, диалектического развития, экономико-статистического анализа, экспертных оценок.

Информационная база исследования. В работе использовались законодательные и нормативные акты; инструктивные, методические материалы федеральных министерств: финансов, экономического развития и торговли, образования и науки, Центрального банка РФ; аналитические обзоры и официальная информация Государственного комитета по статистике РФ, Таможенного комитета РФ; статьи, опубликованные в ряде зарубежных журналов («Financial Management», «Finance», «Financial Econ», «American Economic Review», «Interfaces», «Polit. Econ»); материалы информационных агентств, российских и зарубежных экономических сайтов, представленные в глобальной сети Internet; учебная и научная, в том числе, переводная литература; авторефераты диссертаций по финансово-экономической проблематике.

Основные научные результаты, полученные лично соискателем, и их научная новизна заключаются в разработке теории и методологии управления финансовыми потоками в современных экономических системах рыночного типа.

К числу теоретических и методологических положений, отраженных в данном исследовании и обладающих признаками научной новизны, относятся следующие:

обобщены существующие теоретико-методические подходы к управлению финансовыми потоками, внесены дополнения, развиты альтернативные определения понятия финансового менеджмента;

проведен анализ эволюции и оценка базовых теорий, реализующих системный подход в менеджменте, сформулированы проблемы его адаптации для управления финансами;

сформулирована концепция системного подхода в управлении финансовыми потоками, определены его базовые процедуры и этапы принятия управленческих решений;

доказано, что система управления финансовыми потоками, обладает всеми необходимыми для системы атрибутами, имеющими специфичность, обусловленную финансовой сферой экономики; проведена идентификация системы управления финансовыми потоками, разработана методика составления типологических структур управления финансовыми потоками;

разработана и обоснована обобщенная модель системы управления финансовыми потоками в экономической системе; выделены общие свойства, характеристики, взаимосвязи объектов управления, формирующих в совокупности финансовые потоки с учетом уровня управления;

предложена методология структуризации и группировки элементов финансового потока с определением набора базовых качественных и количественных характеристик, что позволило принципиально по-новому сформулировать критерии, цели и стратегии управления финансовым потоком в экономических системах;

разработаны структурные схемы и алгоритмы управления финансовыми потоками на микро- и макроуровнях российской экономики, конкретизированы целевые установки в управлении финансовыми потоками; проанализированы характеристики финансовых потоков, выявлены главные качественные и количественные пропорции составляющих их элементов и частей; конкретизирована внутренняя структура объектов управления, установлена специфичность их характеристик;

разработана иерархическая модель управления финансовыми потоками; развиты существующие и предложены новые варианты построения финансово-организационных структур на макро- и микроуровнях;

разработана методология управления финансовыми потоками на мегауровне в условиях интеграции России в мировое хозяйство; на основе структурирования международных финансовых потоков разработана методология их анализа и оценки.

Теоретическая значимость исследования. Теоретические аспекты диссертационной работы в совокупности представляют собой новое крупное научное достижение: определены концептуальные и методологические положения по управлению финансовыми потоками экономических систем в условиях усложнения финансовых процессов. Разработанная методология системного подхода управления финансовыми потоками может использоваться для комплексного изучения финансово- организационных аспектов функционирования различных экономических субъектов, а также как основа для дальнейших теоретических разработок по проблематике финансового менеджмента. Разработанные теоретические положения диссертационного исследования вносят существенный вклад в современную финансовую науку и могут быть использованы в системе профессиональной подготовки работников финансовой сферы Российской Федерации.

Практическая значимость исследования. Предлагаемая методология управления финансовыми потоками и основные научные выводы, отраженные в диссертационном исследовании, могут быть использованы в финансовой практике экономических субъектов различного типа, включая органы государственного и местного управления, организации, корпоративные структуры, домашние хозяйства, что обеспечит повышение эффективности принимаемых ими финансовых решений.

Апробация работы. Основные теоретические положения и выводы диссертационного исследования докладывались и обсуждались на научных конференциях международного, всероссийского и регионального масштабов, в том числе, на VI, VII Международной конференции «Современный Российский менеджмент: Состояние, проблемы, развитие» (2006, 2007 гг.), IV Всероссийской научно-практической конференции «Социально-экономические аспекты современного развития России» (2007 г.), Международной конференции «Финансовый менеджмент» (г. Пенза, 2007 г.); VI Международной конференции «Фундаментальные и прикладные проблемы приборостроения, информатики, экономики и права (МГАПИ, 2003 г.); Международной научной конференции «Актуальные проблемы экономической науки и хозяйствования» (Санкт-Петербург, 2004 г.); Международной конференции «Социально-экономическое развитие современного общества в условиях реформ» (г.Саратов, 2007 г.).

Разработки диссертанта используются в учебном процессе Кубанского и Сочинского государственных университетов при проведении занятий по учебным дисциплинам: «Финансы», «Финансовый менеджмент», «Анализ финансовой отчетности», «Рынок ценных бумаг» и др.

Публикации, отражающие результаты диссертационного исследования. Материалы диссертационного исследования отражены в четырех монографиях (37,7 п.л.), двух учебных пособиях (24,1 п.л.), восьми статьях, опубликованных в ведущих рецензируемых журналах (5,14 п.л.). Основные положения диссертационной работы также представлены в сборниках научных конференций, электронных научных изданиях, зарегистрированных в ГУП «НТЦ Информрегистр», депонированных рукописях ВИНИТИ РАН - 28 публикаций (47,81 п.л.).

Структура диссертации. Поставленная цель, задачи исследования и последовательность их решения предопределили структуру диссертационной работы. Диссертация состоит из введения, пяти глав, заключения, списка литературы.

Во введении изложены актуальность, объект, предмет и методы диссертационного исследования, сформулированы его цель и задачи, охарактеризованы элементы научной новизны.

В первой главе - «Теоретические основы управления финансовыми потоками в экономических системах» - выявлены роль, место финансового менеджмента в системе экономических наук; определены базовые категории и вскрыты проблемы понятийного аппарата; проанализирован зарубежный опыт финансового менеджмента; определены современные научные подходы в финансовом менеджменте в условиях трансформации финансовой системы Российской федерации.

Во второй главе - «Формирование концепции системного подхода управления финансовыми потоками в экономических системах» - описана эволюция системного подхода в менеджменте и определены уровни и проблемы его адаптации в управлении финансовыми потоками; определены системные атрибуты и объекты управления финансового менеджмента; предложена обобщенная структурная модель, разработана типология управления финансовыми потоками; сформулированы целевые установки, концепция, критерии управления финансовыми потоками.

В третьей главе - «Методология управления финансовыми потоками макроуровня экономики на принципах системного подхода» - определены структура, особенности, характеристики, принципы формирования финансовых потоков на макроуровне; разработан механизм управления поэлементным формированием структуры финансовых потоков; определена инфраструктура, обеспечивающая управление финансовыми потоками на макроуровне экономических систем, предложены варианты ее развития.

В четвертой главе - «Методология управления финансовыми потоками на микроуровне» - уточнены количественные и качественные характеристики финансовых потоков субъектов микроэкономики, конкретизирована структура, раскрыты особенности их формирования; сформулированы финансовые стратегии и разработаны алгоритмы управления финансовыми потоками на микроуровне; приведены и развиты варианты построения инфраструктуры управления корпоративными финансовыми потоками; выявлены особенности финансового менеджмента домашних хозяйств в формировании финансовых потоков и принятии решений.

В пятой главе - «Методология управления финансовыми потоками на мегауровне в условиях интеграции России в мировое финансовое хозяйство» - обоснована структура международных финансов и мировых финансовых ресурсов; сформулированы принципы управления финансовыми потоками на мегауровне экономики, проведена оценка роли современной России в формировании финансовых потоков на мегауровне.

Заключение содержит главные выводы по результатам исследования

Основные положения и результаты исследования

1. Осуществлено теоретическое обобщение существующих теоретико-методических подходов в управлении финансовыми потоками, внесены дополнения, развиты альтернативные определения финансового менеджмента

Российская финансовая школа в целом, и финансового менеджмента в частности, отличается от зарубежной традиционно основательной проработкой вопросов финансового анализа и финансовых вычислений, акцентированием особого внимания на проблемах управления финансами предприятий, стремлением учитывать краткосрочные и долгосрочные факторы при принятии финансовых решений. Отличие проявляется также в широте и неоднозначности взглядов на понимание сущности финансового менеджмента. Проведенный в диссертации анализ показал, что основные точки зрения современных российских ученых определяют финансовый менеджмент как: а) науку управления финансами хозяйствующих субъектов (как правило, акционерного типа); б) систему мероприятий по достижению финансовых целей; в) логику принятия финансовых и (или) инвестиционных решений в отношении источников капитала и активов; г) систему знаний по эффективному управлению денежными фондами.

На основе проведенного анализа теорий и концепций финансового менеджмента зарубежных авторов в диссертации был сделан общий вывод, что они распространяются лишь на управление финансами крупных корпораций, не учитывают реальные факторы, действующие на рынке капитала, и в силу специфики национальной финансовой системы не могут быть использованы в полной мере для решения проблем управления финансовыми потоками в Российской Федерации. Вместе с тем, в диссертации отмечено достаточно сильное влияние англо-американской финансовой школы на отечественную.

В качестве альтернативных определений финансового менеджмента в диссертации предложены следующие: 1) вид менеджмента в системах общего или функционального менеджмента организации (определены его ведущая роль в таких системах, приоритет в принятии менеджерами решений); 2) система государственного управления финансами различных уровней (финансовая система РФ как объект управления представлена в работе централизованными, децентрализованными и международными финансами, имеющими внутреннюю группировку по видам экономических субъектов; обозначены проблемы управления новыми звеньями финансовой системы). В диссертации сделан вывод, что в большинстве определений финансового менеджмента, явно или неявно, присутствует принцип системности, что создает предпосылки для формирования единого подхода к решению проблем управления финансовыми потоками.

Проведенный в диссертации анализ показал, что имеет место принципиально различное трактование современными учеными таких базовых терминов понятийного аппарата, как: «финансы», «финансовые ресурсы»», «денежные фонды», «финансовый поток», «финансовая система». В конечном итоге это приводит к различному пониманию авторами сути финансового управления, его целей и задач, к усложнению практического использования и различной предметной конкретизации этих терминов. Отмеченное отрицательно сказывается на теории управления финансовыми потоками, затрудняет ее систематизацию, логическое оформление. В диссертации обобщены и предложены формулировки базовых терминов понятийного аппарата диссертационного исследования, исключающие их неоднозначное понимание.

В развитие понятийного аппарата в диссертации разработаны универсальные внутренние классификации (функциональные группировки) базовых категорий, позволяющие их использовать вне зависимости от уровня функционирования финансовых систем и уровня движения финансовых потоков. Так, денежные фонды предлагается классифицировать в зависимости от следующих признаков: 1) источник образования (собственные, привлеченные, заемные); 2) направление деятельности экономического субъекта (фонды по текущей (операционной), инвестиционной и финансовой деятельностям);

3) направление использования чистого притока финансового потока (фонды потребления, накопления, инвестиционного и социального развития).

В работе на основе проведенного анализа понятия «финансовая система» определены ее общие признаки для макро- и микроуровня, выделены этапы трансформации национальной финансовой системы во взаимосвязи с представлениями современных российских ученых, определена современная структура.

В диссертации проведено разграничение понятий «управление финансами» и «финансовый механизм». В работе обобщены современные методы государственного управления финансами хозяйствующих субъектов в РФ.

2. Проведены анализ эволюции и оценка базовых теорий, выражающих системный подход в менеджменте, сформулированы проблемы его адаптации для финансового управления. Сформулирована концепция системного подхода в управлении финансовыми потоками, определены его базовые процедуры и этапы принятия управленческого решения

Анализ различных формулировок финансового менеджмента позволил в диссертации сделать вывод о достаточно частом употреблении в них термина «система», однако должного развития принципов системного подхода как метода научного исследования в существующих работах не наблюдается. По мнению диссертанта, системный подход в финансовом менеджменте должен отражать использование некоторых разделов и базовых понятий, составляющих его теории: систем и системного анализа, управления, общего менеджмента, принятия управленческих решений, кибернетики. Базовые понятия системного подхода в его финансовом приложении в диссертации предложено описывать логической цепочкой от целевых установок до результата функционирования системы управления финансовыми потоками, а его методологическое формирование отражать четырьмя этапами (уровнями) (рис.1). В диссертации показано, что указанные этапы, являясь соподчиненными, в совокупности образуют стержневую основу для формирования и развития системного подхода в управлении финансовыми потоками экономических систем различных уровней.

1	Обоснование системного подхода в управлении финансовыми потоками. Анализ и обобщение опыта существующего знания

2	Формирование общих принципов и базовых процедур системного подхода управления финансовыми потоками экономических систем

3	Разработка научной методологии построения и функционирования систем управления финансовыми потоками на разных уровнях экономики

4	Конкретизация методологии управления финансовыми потоками для различных сфер функционирования экономических субъектов

Рис.1. Этапы формирования системного подхода в управлении финансовыми потоками

Среди главных проблем в адаптации системного подхода к управлению финансовыми потоками в диссертации выделены следующие: а) использование терминологии теории систем при описании и идентификации финансового менеджмента как системы управления финансовыми потоками субъекта экономики; б) необходимость в разработке общей структурной модели системы управления финансовыми потоками; в) формирование критериев управления финансовыми потоками на основе их обобщенных характеристик; г) составление алгоритмов и схем систем управления финансовыми потоками для конкретных уровней их функционирования.

Разработанная в диссертации концепция основана на ряде следующих допущений: (1) финансовый менеджмент - система управления финансовыми потоками; (2) существует общая модель системы управления финансовыми потоками, являющаяся связующим звеном между типологиями управления; (3) имеют место общие свойства составляющих систему компонентов и аналогичные характеристики финансовых потоков. Это позволяет конструировать процесс принятия управленческих решений и предполагает методологическое выполнение определенного набора процедур на заданном уровне управления финансовыми потоками (рис. 2).

3. Доказано, что система управления финансовыми потоками обладает всеми необходимыми для системы атрибутами, имеющими специфичность, обусловленную финансовой сферой экономики. Проведена идентификация такой системы, разработана методика составления типологических структур управления финансовыми потоками

Финансовый менеджмент, трактуемый в диссертации как система эффективного управления финансовыми потоками, характеризуется базовым набором системных атрибутов, имеющих определенную специфичность:

1) структура управления - представляется инфраструктурными компонентами (организационным, методическим, кадровым, информационным, а также лицом, принимающим управленческие (финансовые) решения - ЛПР);

2) общая цель и комплекс подцелей - отражаются в финансовой политике, финансовых планах экономического субъекта;

3) включенность в более сложную систему - системы управления финансовыми потоками на микроуровне являются составными частями национальной системы управления потоками на макроуровне, национальные системы рассматриваются как части мега (международных) систем, а системы отдельных экономических субъектов включаются в отраслевые;

4) наличие возмущающих воздействий на систему - внутренние и внешние факторы информационного и финансового характера, негативно воздействующие на финансовое состояние субъекта экономики и заставляющие его вносить коррективы в свою финансовую политику, в разработку и принятие управленческих решений.

Размещено на http://www.allbest.ru

31

Рис. 2. Основные процедуры системного подхода в управлении финансовыми потоками

Обобщенной целью функционирования финансового менеджмента как системы управления считается организация эффективного управления совокупным финансовым потокам в экономической системе в соответствии с функциональным предназначением последней.

Типовые структуры управления финансовыми потоками в диссертации предлагается строить в два последовательных этапа: в рамках экономической системы (типология 1-го уровня) и собственно самой системы управления финансовым потоком (типология 2-го уровня).

В качестве методологических признаков, определяющих тот или иной вариант составления типологических структур, предлагается использовать наличие в системе обратных связей, их количество и комбинации, учет возмущающих воздействий. Составление типологий позволяет произвести общую оценку влияния на систему возмущений, определить вариант построения структуры системы управления финансовыми потоками.

Финансовый менеджмент как систему в диссертации предлагается идентифицировать в зависимости от признаков классификации систем: по происхождению - искусственная; по объективности существования - материальная; по взаимодействию с внешней средой - открытая; по действию во времени - динамическая; по степени сложности - сложная; по наличию объектов - многообъектная.

4. Разработана и обоснована обобщенная модель системы управления финансовыми потоками в экономической системе; выделены общие свойства, характеристики, взаимосвязи объектов управления, формирующих в совокупности финансовые потоки с учетом уровня управления

Разработанная в диссертации структурная модель (рис. 3) отражает набор типовых элементов, выполняющих одинаковые функции в системах управления финансовыми потоками различных уровней. Финансовый поток формируется путем воздействия на четыре объекта управления: финансовые отношения, денежные фонды, источники финансирования и финансовые ресурсы.

Потребителей финансового потока предлагается условно разделить на три группы:

в первую (активную) группу включаются те, которые генерируют обратный финансовый поток в зависимости от финансовых вложений, производимых субъектом экономики - производство товаров (работ, услуг), инвестиционные объекты, банковские депозиты;

ко второй группе относятся пассивные потребители, исключительно потребляющие финансовый поток - работающие лица, некоммерческие и бюджетные организации, неработающее население;

третью группу образуют собственники и кредиторы в лице учредителей предприятий, акционеров, корпоративных инвесторов, международных финансовых организаций. Представители этой группы могут одновременно выступать как в роли пассивных, так и активных потребителей финансовых потоков.

Суммарный информационный поток от указанных групп потребителей финансового потока направляется на вход системы управления и используется управляющей подсистемой при выработке управляющих воздействий на объекты управления.

В инфраструктуре управления в диссертации выделены четыре базовых компонента и лицо, принимающее управленческое решение (ЛПР).

1. Организационный компонент, представляющий собой взаимосвязанную сеть внутренних структурных подразделений, служб экономического субъекта, обеспечивающих разработку финансовых управленческих решений и отвечающих за их реализацию. Организационное (организационно-финансовое) обеспечение должно интегрироваться с общей организационной структурой управления субъекта хозяйствования.

2. Кадровый компонент, значимость которого наиболее сильно проявляется в управлении финансовыми потоками на макроуровне. Вместе с тем, с развитием финансово-хозяйственной деятельности частных субъектов, роль компонента в управлении финансовыми потоками на микроуровне также повышается, ужесточается отбор финансовых работников при их приеме на работу, более четко регламентируются должностные обязанности финансовых менеджеров, работников финансовых служб.

Размещено на http://www.allbest.ru

31

Рис. 3. Обобщенная модель системы управления финансовыми потоками в экономической системе

3. Компонент технического обеспечения, представляющий собой комплекс технических средств, обеспечивающий выполнение двух основных функций: а) сбор, регистрацию, передачу, обработку, отображение, размножение, хранение, учет информации финансового характера, поступающей от потребителей выходного финансового потока; б) количественный учет (пересчет), сохранение поступающих финансовых ресурсов и их распределение.

Эффективность функционирования этого компонента связана с выполнением банковских операций по инкассации денежных средств, с организацией работы соответствующих инкассаторских служб и касс субъектов хозяйствования.

4. Компонент методического обеспечения, представляющий собой совокупность методик, методических приемов, финансовых показателей, применяемых в отношении объектов и результата управления финансовыми потоками.

Центральным объектом управления разработанной модели являются финансовые отношения, а технология процесса управления финансовыми потоками представляется замкнутым, повторяющимся в течение заданного времени циклом операций, начиная от финансового анализа и заканчивая принятием конкретных управленческих решений в отношении объектов управления и контролем за их исполнением.

5. Предложена методология структуризации и группировки элементов финансового потока с определением набора базовых качественных и количественных характеристик, что позволило принципиально по-новому сформулировать критерии, цели, и стратегии управления финансовыми потоками в экономических системах

Финансовый поток, формируемый как приток и отток финансовых средств, или результат их разности в экономической системе за определенный временной (отчетный) интервал трактуется в диссертации как совокупный. Финансовые притоки и оттоки, осуществляемые в определенные моменты времени, образуют текущий финансовый поток. В результате целенаправленного движения финансовых потоков обеспечивается связь между экономическими системами одного и (или) разного уровня. При этом возникает проблема идентификации, определения параметров и характеристик финансового потока.

В диссертационной работе предлагается выделять две группы характеристик финансового потока, абстрагируясь от уровня его протекания:

1) количественные, выражающие общий объем и значения отдельных структурных элементов потока, в том числе:

финансовые поступления, обусловленные специфичностью предназначения экономической системы (денежные авансы, кредиты, целевые, безвозмездные, обусловленные второстепенными задачами и прочие поступления);

финансовые оттоки (финансовые расходы, связанные с обеспечением функционирования экономической системы, оплатой труда, обязательные платежи и перечисления, прочие).

2) качественные, в том числе:

чистый финансовый поток (разность между суммарным поступлением и расходованием финансовых средств за определенный период); - ликвидность финансового потока (доля денежных средств, используемая для погашения финансовых обязательств экономическим субъектом в текущем периоде);

ритмичность (определяется временной динамикой финансовых притоков и оттоков);

остаток финансовых средств на начало и конец операционного цикла;

текущая, будущая (на определенный момент времени) стоимости финансового потока;

прочие (известные из теории анализа денежных потоков).

Выделенные характеристики финансового потока позволяют определить соответственно две группы критериев управления им - количественные и качественные критерии и применять их в зависимости от вида потока (табл. 1). Выбранный субъектом экономики критерий определяет цель и стратегии управления. В диссертации показано, что главной целью управления финансовыми потоками следует считать обеспечение требуемых качественных и количественных характеристик в конкретное (необходимое) время и (или) за определенный период. Эта цель реализуется тремя базовыми стратегиями в зависимости от объекта первой.

Таблица 1.

Критерии управления финансовым потоком экономической системы. Примеры формулировок

Группа критериев	Используемая характеристика потока	Обобщенная формулировка критерия, математическое выражение	Объекты управляемой подсистемы
	совокупный поток	текущий поток
Количественные критерии	Общий объем финансового притока (VФП)	-	Обеспечение оптимального (или максимального) объема финансового притока в определенном временном интервале ?Т VФП mах, t ?Т	Финансовые отношения, источники финансирования
	-	Обязательные платежи (ОР)	Производство обязательных k -платежей в полном объеме и в строго определенные моменты времени ОР = ОРk , при t = tk	Финансовые отношения, фонды денежных средств
	Общий объем кредита (Vc)	Возвратные платежи (Pr)	Получение требуемого объема кредита Vc= Vk ; Обеспечение возврата кредита (с %) P = Pr при t = tr ; Vc = ? Pr + %	Финансовые отношения и ресурсы, источники финансирования
	-	Текущие платежи (CP)	Совершение текущих платежей согласно графику СP = CPk , t = tk	Финансовые отношения, фонды денежных средств
	Совокупные расходы (Ve)	-	Достижение минимума расходов в интервале ?Т Ve min, t ?Т	То же
Качественные критерии	Чистый поток (СF)	-	Обеспечение оптимального значения чистого потока в интервале ?Т ; СF = opt, t ?Т	Финансовые отношения и ресурсы
	-	Ликвидность (FL)	Обеспечение ликвидности в моменты времени k CP ? FL, t = tk	Финансовые отношения

1. Объект стратегии: выходной финансовый поток. Элементы реализации стратегии: политика расходов и снижения затрат; политика расчетов с контрагентами; инвестиционная политика; налоговая (бюджетная) политика; социальная политика субъекта экономики; политика заработной платы.

2. Объект стратегии: входной финансовый поток. Элементы реализации стратегии: политика доходов субъекта экономики; политика управления ценными бумагами, долгом; кредитная (заемная) политика.

3. Объект стратегии: чистый финансовый поток. Элементы реализации стратегии: дивидендная политика; политика управления финансовым остатком; политика управления прибылью; политика синхронизации поступлений и выплат финансовых средств.

В рамках первой стратегии должны решаться задачи по оптимизации распределения во времени финансовых платежей субъекта экономики.

Вторая стратегия формирует задачи по управлению источниками финансирования и связана с обеспечением финансовой устойчивости и объема финансовых ресурсов, необходимых для нормального функционирования субъекта экономики.

В рамках третьей стратегии должны решаться задачи по оптимизации чистого финансового потока и обеспечения платежеспособности субъекта экономики. Так, например, если в качестве критерия управления выбран количественный - обеспечение максимального объема финансового притока в определенном временном интервале ?Т, то объектом стратегии будет соответственно входной финансовый поток, а стратегическими альтернативами являются элементы ее реализации: кредитная политика, политика управления ценными бумагами. В каждой из этих альтернатив заложены различные способы решения проблемы (альтернативы второго уровня).

6. Разработаны структурные схемы и алгоритмы и конкретизированы целевые установки управления финансовыми потоками на микро- и макроуровне российской экономики. Проанализированы характеристики финансовых потоков, выявлены главные качественные и количественные пропорции составляющих их элементов и частей. Конкретизирована внутренняя структура объектов управления, установлена специфичность их характеристик

На базе модели управления финансовыми потоками в диссертации разработана концептуальная структура системы управления финансовыми потоками, реализующая основные системные принципы. При этом в диссертации определено, что основное потребление финансового потока на макроуровне, главным образом, происходит в бюджетной и социальной сферах, а целевым ориентиром в его управлении следует считать государственную бюджетную политику. Вторым по значимости для экономического развития страны считается инвестиционное потребление финансовых средств, что отражается разработанным алгоритм управления финансовым потоком на макроуровне (рис. 4).

В соответствии с предлагаемым алгоритмом, комплексное управленческое решение формируется в отношении государственных денежных фондов и финансовых ресурсов на базе информационного обеспечения, в структуре которого диссертантом предлагается рассматривать три блока: 1) информационная база данных (финансовое законодательство, нормативные документы, данные финансовой статистики, финансовая отчетность федеральных структур);

2) стандартизированное информационное обеспечение (общероссийские и локальные классификаторы, система финансовых макроэкономических показателей и индикаторов, схемы документооборота финансовой информации макроуровня); 3) системы управления базами данных Министерства финансов РФ и Центрального банка РФ.

Результат планируемых или реализованных управленческих решений может быть оценен по характеристикам финансового потока. По мнению диссертанта, наиболее информативными показателями федерального бюджета на ближайшие три года являются:

а) для выходного макрофинансового потока - нефтегазовый трансферт, расходы на образование резервного фонда, межбюджетные трансферты, расходы по погашению дефицита, процентные расходы;

б) для входного макрофинансового потока - «нефтегазовые налоги», налоги на продукцию, реализуемую на территории РФ, налоги на ввозимые товары, ресурсные платежи.

В диссертации обоснованы и конкретизированы стратегии управления финансовыми потоками на микроуровне, которые систематизированы в табл. 2.



Рис. 4. Алгоритм управления финансовым потоком на макроуровне

Таблица 2

Стратегии управления финансовыми потоками на микроуровне

Объект	Элемент стратегии	Способы (приемы) управления
1. Выходной финансовый поток	Налоговые платежи	Выбор режима налогообложения; получение налоговых льгот; оптимизация структуры налоговых платежей; выполнение работ, не облагаемых косвенными налогами
	Производственные расходы (затраты)	Экономия материальных ресурсов; оптимизация структуры расходов и себестоимости; выработка и последующая корректировка учетной политики.
	Финансовые расчеты с вышестоящей и дочерними организациями	Оптимизация графиков расчетов; решения по целевому финансированию, объединению капитала
	Финансовые расчеты по обязательствам перед контрагентами	Обоснование выбора схем безналичных расчетов; оптимизация структуры расчетов (наличных, безналичных)
2. Входной финансовый поток	Валовой финансовый приток	Ценовые скидки, продажа товара в кредит; получение кредита, займа; разработка бизнес-плана, заявки на участие в инвестиционном конкурсе; ведение дополнительных видов деятельности
	Изменение уставного капитала	Продажа уставного капитала по частям; увеличения (пополнения) размера уставного капитала; выпуск собственных акций, облигаций
	Денежные поступления от контрагентов	Использование вексельной формы расчетов; авансирование оплаты продукции; поставка товара под гарантии и поручительства; составление плана-графика поступлений; решения по управлению дебиторской задолженностью
3. Чистый финансовый поток	Финансовый излишек или дефицит	Установление размера лимита кассы; кассовое планирование; обоснование размера остатка денежных средств
	Чистая прибыль	Решения по структуре распределения чистой прибыли; оптимизация выплат процентов и дивидендов; формирование резервного капитала; формирование специальных фондов

В диссертации при выделении особенностей управления финансами домашних хозяйств определено, что в этой сфере имеют место специфичные решения, разделяемые на: а) инвестиционные (приобретение недвижимости, ценных бумаг, транспортных средств); б) финансово-трудовые (оптимизация трудовой занятости); в) социально-финансовые (обучение, воспитание детей, лечение), отличающиеся своей направленностью и механизмом их принятия. Структура финансовых потоков определяется частотой осуществления и функциональным назначением расходов домашних хозяйств, источниками их финансирования (располагаемый доход, социальные трансферты, потребительский кредит).

...