Инновационная модель взаимодействия государства и частного капитала по привлечению финансирования в реальный сектор и ее значение в повышении финансовой устойчивости экономики региона

Размещено на http://www.allbest.ru/

Международный институт финансов, управления и бизнеса Тюменского государственного университета

Инновационная модель взаимодействия государства и частного капитала по привлечению финансирования в реальный сектор и ее значение в повышении финансовой устойчивости экономики региона

Смирнов Андрей Васильевич

Определенный Правительством Тюменской области стратегический вектор развития экономики региона до 2020 года, в качестве одного из приоритетных направлений интенсификации роста включает углубление специализации экономики, направленное на диверсификацию ее структуры и снижение зависимости от нефтегазового сектора. При этом перспективы создания кластеров Тюменской области Правительство Тюменской области определило в 5-ти отраслях: лесопромышленном комплексе, АПК, пищевой промышленности, строительстве, включая промышленность строительных материалов.

Анализ текущего состояния развития 4-х перспективных отраслей, показывает наличие в них множества проблем, существенно сдерживающих темпы формирования и развития кластеров. Десятая часть основных фондов «перспективной четверки» полностью изношена и требует замены. При сохранении имеющихся темпов развития отраслей до 2020 года (3% в год), прирост основных фондов не превысит 30 млрд. рублей (или 43%). Учитывая, что при реализации любого из имеющихся вариантов развития экономики России (инерционный, энерго-сырьевой, инновационный) увеличение валового внутреннего продукта страны к 2020 составит от 160% до более чем 600%, сложившаяся динамика роста отраслей Тюменского региона не позволит обеспечить межрегиональную конкурентоспособность и рентабельность данных видов производств.

В связи с этим, для обеспечения реализации перспективных планов формирования в анализируемых отраслях кластеров Тюменской области, существенного увеличения объемов долгосрочных инвестиций в экономику, а также повышению устойчивости экономики Тюменской области и снижению финансовой зависимости от иностранного капитала, необходимо оценить потенциальные возможности и эффективность применения различных инструментов аккумуляции и перераспределения капиталов между отраслями и секторами экономики.

Целью настоящего исследования является разработка инновационной модели взаимодействия субъектов экономической деятельности в организации эффективного привлечения долгосрочных инвестиций в реальный сектор, и анализ ее практического внедрения в экономику Тюменской области. Это обусловлено следующими факторами.

1. Имеющиеся в настоящее время источники привлечения инвестиций имеют ряд ограничений: инновационный модель долгосрочный инвестиция

- прямое привлечение средств населения в перспективные отрасли (т.е. в виде займов, взносов в уставный капитал и пр.) в указанных объемах практически невозможно, в связи с наличием в отраслях высоких рисков, неприемлемых для населения;

- последствия мирового кризиса ликвидности предопределили неэффективность привлечения «дешевого» и «длинного» иностранного капитала в российскую экономику;

- потенциал фондовых рынков, как инструментов привлечения инвестиционных ресурсов в экономику перспективных отраслей также имеет высокую зависимость от состояния мировой экономики.

2. Наиболее реальными для привлечения в качестве инвестиций являются перераспределенные между государственными корпорациями, а также резервным фондом, фондом национального благосостояния, средства Стабилизационного фонда РФ.

3. Привлечение долгосрочных инвестиционных ресурсов российских инвесторов в экономику минимизирует участие высокорискованного иностранного капитала, что окажет существенное влияние на повышение финансовой устойчивости экономики Тюменской области.

Внедрение инновационной модели в экономику Тюменской области позволит:

- обеспечить возможность привлечения долгосрочных инвестиций в формирование базы для создания кластеров;

- использовать краткосрочные финансовые ресурсы в долгосрочном кредитовании;

- обеспечить привлекательность кредитования банками реального сектора экономики, заключающуюся в наличии гарантий обеспечения рентабельности и получения прибыли от данного вида операций;

- сохранить ликвидность российской банковской системы, в условиях дефицита имеющихся в распоряжении банков «длинных» денежных ресурсов;

- использовать государственные средства в кредитовании реального сектора без создания государственной специализированной кредитной организации;

- реализовать стратегические инициативы Тюменской области по формированию полноценных кластеров в сфере АПК, ЛПК, пищевой промышленности и строительства, ключевые положения инновационной политики региона;

- диверсифицировать экономику области, уменьшив, тем самым отраслевую зависимость от базового сектора;

- использовать дополнительные негосударственные инвестиционные ресурсы, тем самым в значительной степени оптимизировав финансовый потенциал Тюменской области.

Кроме того, реализация инновационной модели может оказать существенное влияние на повышение эффективности государственно-частного партнерства, посредством обеспечения соотношения вложенных средств частных инвесторов до 12 рублей на 1 рубль государственных инвестиций.

Предложенный механизм представлен в виде инновационной модели, предполагающей последовательное проведение 2-х этапов организации финансирования инвестиционных процессов.

На первом этапе (рисунок 1) предполагается создание специальных организаций, обеспечивающих запуск функционирования инновационного механизма долгосрочного финансирования предприятий и организаций.

Рис. 1 Этап 1 Схема взаимодействия государства и кредитных учреждений по развитию приоритетных отраслей экономики Тюменской области

1. Государство, в лице и за счет средств государственных корпораций, создает структурные подразделения ГК по развитию ГЧП предприятий 4-х перспективных отраслей экономики. Основным направлением деятельности подразделений ГК по развитию ГЧП в перспективных отраслях должно являться обеспечение ликвидности кредитно-финансовых учреждений, предоставляющих долгосрочные кредиты отраслевым предприятиям.

2. Кредитно-финансовые учреждения предоставляют в установленном порядке долгосрочные кредиты предприятиям реального сектора. Источники формирования данных кредитов могут быть собственные и привлеченные средства кредитных организаций. Причем по сроку привлеченные средства необязательно должны быть долгосрочными.

3. Обеспечение ликвидности банков - участников реализации программы будет происходить путем покупки прав требований по предоставленным предприятиям кредитными организациями кредитам. Допустима также покупка закладных, оформленных по предоставленным предприятиям кредитам.

Однако, при реализации первого этапа инновационного развития механизма ГЧП неизбежно наступит ситуация, при которой наращивание объемов кредитования а равно и ускорение развития отраслей остановится. Причиной этому послужит ограниченность финансовых ресурсов структурных подразделений ГК. При реализации данной модели на практике объем кредитования реального сектора экономики не будет превышать совокупного объема уставного капитала созданных государством структурных подразделений ГК. Наличие просроченной задолженности в дальнейшем будет снижать эффективность данной модели, уменьшая предельную величину объемов факторинговых операций.

В связи с этим, с целью обеспечения дальнейшего роста объемов долгосрочного кредитования предприятий реального сектора, необходимо начать реализацию второго этапа инновационной модели, связанного с организацией привлечения частных инвестиций в финансирование отраслей.

Второй этап модели (Рисунок 2), по сути, является продолжением функционирования первого этапа, однако здесь принципиально меняется схема привлечения финансирования инвестиций.

Основным источником долгосрочных ресурсов при реализации 2-го этапа внедрения инновационной модели становятся средства частных инвесторов, привлекаемых в отрасли опосредовано, через инструменты фондовых рынков.

Структурные подразделения ГК в целях привлечения частного капитала в реализацию проектов инвестирования организуют выпуск облигационных займов, и обеспечивают, тем самым, привлечение средств хозяйствующих субъектов - инвесторов (2).

Рис. 2 Этап 2. Схема привлечения частных инвесторов в реализацию проектов развития перспективных отраслей Тюменской области

Для минимизации рисков невозврата средств по данным облигациям, в случае реализации определенных стресс-факторов, а также с целью повышения интереса инвесторов к данным облигациям, государство, в лице Правительства Российской Федерации, Министерства Финансов Российской Федерации, а также Правительства Тюменской области, предоставляют гарантии на выпущенные структурным подразделением, облигации (3).

На привлеченные подразделениями ГК средства от размещения облигаций выкупаются требования у кредитных учреждений по обязательствам предприятий - заемщиков. Выкуп требований может осуществляться подразделением как путем переуступки (факторинг) так и путем покупки закладной, оформленной по кредитному договору (4).

После погашения обязательства заемщика (5), подразделение ГК погашает свое обязательство перед инвестором - держателем облигации ГК (6).

Необходимо отметить, что интерес потенциальных инвесторов к облигациям госкорпораций можно прогнозировать на высоком уровне, так как с позиции рискованности вложений в финансовые инструменты, особенно в период финансовых кризисов, выгоднее вкладываться в госкорпорации, имеющие гарантии Правительства, чем в конкретные предприятия, чья хозяйственная деятельность сопряжена с многочисленными рисками.

Литература

1. Бюллетень банковской статистики №1(176), Центральный Банк России, Москва 2008.

2. Бюллетень банковской статистики №7(182), Центральный Банк России, Москва 2008.

3. Бюллетень общеэкономической и банковской статистики №1(42), ГУЦБ по Тюменской области, Тюмень, 2008.

4. Бюллетень общеэкономической и банковской статистики №2 (43), ГУЦБ по Тюменской области, Тюмень, 2008.

5. Бюллетень общеэкономической и банковской статистики №4 (41), ГУЦБ по Тюменской области, Тюмень, 2008.

6. Жукова С.С., Смирнов А.В.: Финансы и Кредит, Учебно-методический комплекс для студентов всех экономических специальностей, ТюмГУ, Тюмень, 2005.

7. Закон Тюменской области «О научной, научно-технической и инновационной деятельности» от 15 февраля 2007.

8. Инвестиции в Тюменской области (2001-2005), 08148, Территориальный орган федеральной службы государственной статистики по Тюменской области, Тюмень, 2006.

9. Обзор развития банковского сектора РФ в 2007 году и положения на нем Сбербанка России, Аналитический бюллетень, Управление стратегического планирования Сбербанка России, Москва, 2008.

10. Основные фонды Тюменской области на конец 2006 года, Территориальный орган федеральной службы государственной статистики по Тюменской области, Тюмень, 2007.

11. Основные фонды Тюменской области на конец 2007 года, 08107,Статистический бюллетень в шести частях, Территориальный орган федеральной службы государственной статистики по Тюменской области, Тюмень, 2008.

12. Постановление Правительства Российской Федерации от 19 января 2008 г. N 18 "О порядке управления средствами Фонда национального благосостояния.

13. «Публичные размещения в России: Финансовый кризис корректирует планы эмитентов (январь-июнь 2008). Исследование процессов публичных размещений акций», Независимая аналитическая группа ReDeal Group, Москва, 2008.

14. Сельское хозяйство в Тюменской области (2002 - 2006), 07048, Статистический сборник в двух томах, Территориальный орган федеральной службы государственной статистики по Тюменской области, Тюмень, 2007.

15. Смирнов А.В.: Проблемы привлечения заемных средств в реальный сектор экономики на примере Российской Федерации, Экономическое стимулирование индустриально-инновационного роста Казахстана: Труды II Международного экономического конгресса, 2004.

16. Смирнов А.В.: Государственно-частное партнерство в развитии реального сектора экономики, Вестник Тюменского Государственного Университета, Тюмень, 2005.

17. Смирнов А.В.: Кредит, как инструмент в повышении эффективности реального сектора экономики. Проблемы и перспективы, Вестник Тюменского Государственного Университета, Тюмень, 2004.

18. Смирнов А.В.: Оценка потенциала инвестиционных ресурсов для развития предприятий реального сектора экономики, Вестник Тюменского Государственного Университета, Тюмень, 2004.

19. Социально - экономическое положение Тюменской области в январе-июне 2008 года, 25004, Статистический доклад, Территориальный орган федеральной службы государственной статистики по Тюменской области, Тюмень, 2008.

20. Социально-экономический мониторинг регионов Уральского федерального округа в январе - июле 2008 года, 25006, Статистический доклад, Территориальный орган федеральной службы государственной статистики по Тюменской области, Тюмень, 2008.

21. Сравнительный анализ конкурентоспособности региона, его позиционирование по сравнению с иными регионами, определение факторов конкурентоспособности, аналитический отчет ФГУП Российский научно-исследовательский и проектный институт Урбанистики, г. Санкт-Петербург, 2005.

22. Стратегия развития Тюменской области до 2020 года, ФГУП Российский научно-исследовательский и проектный институт Урбанистики, г. Санкт-Петербург, 2005.

23. Строительство в Тюменской области(2002-2006), 08031, Территориальный орган федеральной службы государственной статистики по Тюменской области, Тюмень, 2007.

24. Федеральный Закон «О Государственной Корпорации «Ростехнологии» от 16 ноября 2007.

25. Юдаева К.В.: «Глобальный финансовый кризис и российская экономика, материалы пресс-конференции Сбербанк России, Москва, 2008.

26. www.admtyumen.ru - Администрация Тюменской области.

27. www.cbr.ru - Центральный Банк Российской Федерации.

28. www.finam.ru - ФК Финнам.

29. www.investintyumen.ru - Инвестиционный паспорт Тюменской области.

30. www.invur.ru - Инновационный портал УрФО.

31. www.mergers.ru, www.offerings.ru, - независимая аналитическая группа «ReDeal Group».

32. www.merit-ural.ru - Фонд поддержки стратегических исследований и инвестиций УрФО.

33. www.rbc.ru - Росбизнесконсалтинг.

34. www.rg.ru - Российская газета.

35. www.rostechnologii.ru - ГК «Ростехнологии».

36. www.sc-olympstroy.ru - ГК «Олимпстрой».

37. www.veb.ru - ГК «Внешэкономбанк».

38. www.minfin.ru - Министерство финансов РФ.

Размещено на Allbest.ru