Финансовый капитал в континууме трансформирующегося экономического пространства

Размещено на http://www.allbest.ru/

АВТОРЕФЕРАТ

диссертации на соискание ученой степени

кандидата экономических наук

финансовый капитал в континууме трансформирующегося экономического пространства

Чепуштанов Сергей Валерьевич

Казань - 2011

Работа выполнена на кафедре экономической теории ФГБОУВПО «Казанский национальный исследовательский технический университет им. А.Н. Туполева - КАИ» (КНИТУ-КАИ)

Научный руководитель: доктор экономических наук, профессор Мазитова Роза Кадыровна

Официальные оппоненты: доктор экономических наук, профессор

Платонов Дмитрий Николаевич

кандидат экономических наук, доцент

Харисова Регина Рустэмовна

Ведущая организация: ФГБОУ ВПО «Тамбовский государственный университет им. Г.Р. Державина»

Защита диссертации состоится «___» ноября 2011 года в 12.00 часов на заседании диссертационного совета ДМ 212.079.08 при ФГБОУВПО «Казанский национальный исследовательский технический университет им. А.Н. Туполева - КАИ» (КНИТУ-КАИ) по адресу: 420111, г.Казань, ул.К.Маркса, д.10, ауд. 310.

С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке ФГБОУВПО «Казанский национальный исследовательский технический университет им. А.Н. Туполева - КАИ» (КНИТУ-КАИ), с авторефератом диссертации - на официальном сайте ФГБОУВПО «Казанский национальный исследовательский технический университет им. А.Н. Туполева - КАИ» (КНИТУ-КАИ) www.kai.ru и на официальном сайте ВАК Министерства образования и науки РФ.

Автореферат разослан «___» октября 2011 года.

Ученый секретарь

диссертационного совета,

кандидат экономических наук, доцент Ш.И. Еникеев

1. Общая характеристика работы

Актуальность темы исследования. Становление постиндустриальной экономики характеризуется формированием ряда атрибутивных признаков, к которым относятся: ориентация растущей части производительного потенциала национальных государственных образований на международный обмен, что обусловливает глобализацию международного экономического пространства; преимущественный рост финансово-инвестиционных и кредитных рынков по сравнению с рынками материально-товарных продуктов; формирование отраслей, специфическим образом сочетающих формы материального производства и предоставления услуг на базе использования высоких технологий, программных продуктов и телекоммуникационных услуг. В течение последних трех десятилетий наиболее «знаниеемкие» отрасли сферы услуг (часто выделяемые в так называемые «четвертичный» и «пятеричный» сектора и включающие в себя здравоохранение, образование, исследовательские разработки, финансы, страхование и др.) характеризуются темпами роста занятости, превышающими аналогичные показатели в традиционных секторах экономики. При этом наблюдается активный процесс формирования экономики «нелимитированных ресурсов», безграничность которых обеспечивается не масштабом их добычи, а сокращением потребностей в них. Ведущими субъектами постиндустриальной экономики становятся транснациональные корпорации (ТНК) как институциональные формы слияние финансового, промышленного и торгового капиталов. На долю ТНК приходится около 50% мирового ВВП, более половины внешнеторгового оборота, 80% торговли продуктами высших технологий, 90% мировых потоков капиталов и др. По данным Конференции ООН по торговле и развитию (ЮНКТАД) [Электронный ресурс]. Режим доступа: www.unctad.org, открытый. Проверено на 1.09.2011. Важным атрибутивным признаком постиндустриальной экономики выступает экологизация экономических отношений, что инициирует появление экологических потребностей и интересов, вызвавших осознанную необходимость поиска новых ориентиров развития при сохранении экологического равновесия.

Перечисленные атрибутивные признаки постиндустриальной экономики присущи ее отдельным секторам в разной мере. Так, информатизация бизнес-процессов и изменение роли информации как составляющей традиционных факторов производства в первоочередном порядке в силу особенностей ресурсного и технологического характера произошли на финансовых рынках. Их развитие изначально предполагало унификацию составляющих элементов, явилось стимулом реализации противоречивых процессов глобализации и регионализации мирового экономического пространства. Именно финансовый рынок ускорил транснационализацию национальных экономических систем, что нашло отражение в появлении транснациональных корпораций (ТНК) и транснациональных банков (ТНБ) как качественно новых институциональных форм слияния промышленного и банковского капитала, в новом этапе международного разделения труда и появлении «новых индустриальных государств» - государств третьего мира, вовлеченных в современное постиндустриальное производство, в формировании региональных интеграционных объединений, совершенствовании принципов и правил международного обмена факторами производства, товарами и услугами. Трансграничное движение финансового капитала одновременно выступает причиной перераспределения рискообразующих факторов, которые обусловили снижение опасности традиционных для индустриального общества нарушений равновесного состояния экономических систем и, одновременно, стали причиной мировых финансовых кризисов новой эпохи, для которых присущи всемирный и всеобъемлющий характер, ацикличность и высокая амплитуда колебания макроэкономических показателей.

Изменение финансового капитала, в свою очередь, обусловливает трансформацию экономического пространства, которое выступает результатом изменений, созидающих его трансформационных и трансакционных факторов, а также институций. В этой связи состояние экономического пространства определяет и, одновременно, является результатом изменений состояния ресурсов, факторов и продуктов человеческой деятельности. Динамичные изменения в содержании финансового капитала, которые проявляются в появлении новых и в качественных изменениях действующих элементов субъектно-объектного состава трансакций, определяющих его сущность, - все это оказывает непосредственное воздействие на конфигурацию экономического пространства, формирование в его составе центра и периферии, среды и контура, на условия достижения статического и динамического равновесия.

Необходимость исследования природы и специфики экономического пространства, его содержания, форм, масштабов и границ, возникающих в ходе институционализации как процесса определения статуса пространств и институциогенеза как процесса развития пространственных институций, норм, правил, ограничений под влиянием наиболее динамичной составляющей современной экономической системы - финансового капитала, - все это предопределило выбор темы диссертационного исследования, его значимость в теоретическом и практическом аспектах.

Степень изученности проблемы. Начало развитию теории экономического пространства было положено в середине ХХ в. трудах А.Леша, К.Рау, Ф.Феттера, К.Д.Хайсона, В.П.Хайсона, Г.Хоттелинга и др. Отдельные теоретические проблемы пространственной экономики представлены в трудах У.Айзарда, А.Вебера, В.Кристаллера, В.Лаунхардта, Т.Паландера, Г.Ричля, И.Тюнена, О.Энглендера, разработавших концепцию размещения производства. Вопросы пространственной организации хозяйства и модель пространственного экономического равновесия представлены в работах А.Пределя и Х.Вайгмана. Проблемы пространственной оптимизации функционирования экономики на микроуровне, в том числе первые попытки моделирования пространственных взаимодействий с поправкой на параметрическое время, являлись сферой научных интересов для таких ученых, как П.Конверс, У.Рейли, С.Харрис, А.Шеффле и др. Методологически унифицированная последним теория рыночных потенциалов применительно к территориям, рынкам и промышленным предприятиям получила развитие в работах М.БирКина, Д.Рэя, X.Уильямса, Ф.Фоулджера и др., а ее отдельные элементы подробно освещены М.Портером.

Изучением тенденций и направлений динамики размещения производительных сил в экономическом пространстве СССР, вопросами экономического районирования занимались Э.Б.Алаев, П.Я. Бакланов, М.К. Бандман, В.В.Битунов, В.В.Кистанов, H.H.Колосовский, К.П.Космачев, А.Г.Лис, С.И.Савин, А.И.Щадрин и др. В формирование методологии и методики изучения актуальных трансформаций экономического пространства внесли значимый вклад А.Г.Гранберг, А.Н.Демьяненко, Л.А.Дятлова, О.В.Иншаков, И.С.Королев, П.А.Минакир, В.Е.Рохчин, В.В.Чекмарев и др.

Начало исследованию сущности капитала и его элементов было положено в трудах представителей классической школы политической экономии (Ф.Кенэ, А.Смит, Д.Рикардо, К.Маркс, Дж.Ст.Милль). В работах К.Маркса были заложены методологические подходы к сущности промышленного и банковского капитала и их роли в рыночной экономике. Процессы концентрации и централизации капитала, интеграции промышленного и банковского капитала в рамках различных институциональных структур, характерных для индустриального этапа развития экономики, нашли свое отражение в трудах Н.И.Бухарина, Р.Гильфердинга, Дж.Гобсона, И.Гольдштейна, В.И.Ленина, Р.Лифмана, С.Ф.Фармаковского, Г.В.Цыперовича, Г.Шульце-Геверница, Б.Э.Эфруси и др. В рамках маржиналистской концепции исследуется сущность капитала и его форм в условиях долгосрочного конкурентного равновесия (О.Бём-Баверк, К.Викселль, Дж.Б.Кларк).

Качественно новая трактовка процесса интеграции промышленного и банковского капитала представлена в трудах представителей неоинституционального направления экономической мысли - М.Гоголена, Ш.Кляйна, Р.Коуза, К.Менара, Д.Норта, А.Оноре, К.Римера, О.Уильямсона и др. В отечественной научной литературе институциональный анализ рынка капитала представлен работами Р.И.Капелюшникова, В.В.Кокарева, В.Л.Тамбовцева, А.Е.Шаститко и др. Роль финансового капитала как фактора экономического роста исследуется в работах М.Ю.Маковецкого, В.И.Малюгина, П.А.Игнатовского, Е.С.Подвинской, В.С.Торкановского, А.П.Шихвердиева и др.

Формы и методы государственного регулирования рынка финансового капитала исследованы в трудах ряда российских ученых, среди которых И.Ю.Беляев, А.А.Валь, А.Р.Горбунов, П.А.Гохан, Т.А.Долгопятова, П.В.Забелин, Г.Б.Клейнер, И.В.Костиков, Н.В.Кузнецова, Я.Ш.Паппэ, С.Ф.Серегина, В.А.Цветков и др.

Однако, несмотря на значительное число работ по проблемам пространственной экономики, многие аспекты данного феномена остаются неисследованными, что обусловлено быстротой происходящих изменений, отсутствием глубоких теоретико-методологических исследований закономерностей функционирования экономического пространства, изменения его конфигурации в условиях закрепления доминирующей роли финансового капитала. Все это предопределило цель, задачи и структуру диссертационной работы.

Цель и задачи диссертационного исследования. Цель диссертационной работы состоит в научном обосновании теоретико-методологических основ и методических подходов к закономерностям функционирования финансового капитала в континууме трансформирующегося экономического пространства, а также в разработке на основе полученных выводов практических рекомендаций, направленных на реализацию его потенциала как фактор устойчивого развития российской экономики.

Реализация цели исследования предопределяет постановку и решение следующих основных задач:

1. Представить трактовку экономического пространства как институциональной формы локализации экономических агентов.

2. Выявить содержание экономической границы экономического пространства.

3. Определить содержание финансового капитала как совокупности контрактов с участием субъектов реального и банковского секторов экономики.

4. Исследовать роль и функции финансового капитала в континууме трансформирующегося экономического пространства.

5. Выявить взаимосвязь циклов развития экономического пространства и финансового капитала.

6. Сформулировать содержание процесса институционализации трансформируемого экономического пространства под влиянием изменений в содержании финансового капитала.

7. Разработать теоретико-методический подход к содержанию системы институционального проектирования трансформирующегося экономического пространства с учетом изменения содержания и роли финансового капитала.

Объектом исследования является финансовый капитал в континууме трансформирующегося экономического пространства.

Предметом исследования выступает совокупность социально-экономических и организационно-экономических отношений по поводу финансового капитала в континууме трансформирующегося экономического пространства.

Теоретической и методологической основой исследования составили положения и выводы ведущих отечественных и зарубежных ученых в области теории пространственного развития, теории контрактов, трансакционных издержек, теории капитала, государственного регулирования экономики. Методологической основой диссертации стали подходы, предлагаемые современной философией хозяйства, отличающиеся междисциплинарной направленностью.

Обоснование теоретических положений и аргументация выводов осуществлялись на основе реализации общенаучных методов: диалектического, историко-логического, экономико-математического моделирования, научной абстракции, системного подхода в его субъектно-объектном и функционально-структурном, коммуникативном и интегративном аспектах, компаративистского метода, а также специальных приемов экономического анализа: статического, сравнительного, табличной интерпретации с использованием инструментария эволюционной динамики и др. Каждый из вышеперечисленных методов применялся в качестве основного, дополнительного или проверочного в соответствии с его функциональными возможностями и разрешающими способностями для решения тех или иных задач исследования.

Информационную базу диссертационной работы составляют сведения федеральных органов государственной статистики Российской Федерации и их территориальных управлений, официальных статистических органов зарубежных государств, данные Организации экономического сотрудничества и развития, Международного банка реконструкции и развития, Банка международных расчетов, Министерства финансов РФ, Федеральной службы по финансовым рынкам (ФСФР), Центрального банка РФ (Банка России), Ассоциации российских банков, Федеральной резервной системы США, а также результаты исследования социально-экономических процессов российскими общественными организациями, материалы периодической печати, сети Интернет.

Нормативно-правовую базу представляют законодательные акты и подзаконные документы по вопросам регулирования социально-экономических отношений в Российской Федерации.

Содержание диссертационного исследования соответствует п. 1. Общая экономическая теория: 1.1. Политическая экономия (структура и закономерности развития экономических отношений; взаимодействие производительных сил, экономических форм, методов хозяйствования и институциональных структур) Паспорта ВАК России специальности 08.00.01 - Экономическая теория.

Научная новизна диссертационной работы состоит в разработке и научном обосновании теоретико-методологических основ подходов к сущности финансового капитала в континууме трансформирующегося экономического пространства, что конкретизируется в следующих положениях:

1. Представлена трактовка экономического пространства как институциональной формы локализации экономических агентов, как необходимого условия и, одновременно, результата заключения и исполнения контрактов по поводу активов различного уровня специфичности, который характеризуется объективностью существования; функциональной зависимостью от содержания и структуры трансформационных (капитал, земля, труд, предпринимательские способности) и трансакционных (институциональный, информационный, организационный) составляющих; единством прерывного и непрерывного в уровнях и структуре; изменчивостью количества, качества и взаимного размещения входящих в субъектно-объектный состав трансакций элементов и характера контрактации; прерывностью, преодолеваемой связанностью распространения информации посредством институтов и полей в рамках трансакций; многообразием идентифицированных структурных уровней взаимодействий, изменяющихся в зависимости от интенсивности трансакций; четырехмерностью измерений трансакций, т.е. включенностью времени в состав традиционной триады метрических свойств, выражающих особенности взаимодействия пространственных элементов, порядок и количественные закономерности этих отношений; универсальностью взаимодействия процессов аппликации, репликации и мультипликации факторов и продуктов производства, что обусловливает унификацию институционального поля, амальгамацию экономических агентов и активов, элиминацию невостребованных, производство инновационных продуктов и процессов.

2. Выявлено содержание экономической границы экономического пространства, которая определена как информационная граница осуществляемого экономическими агентами выбора при наличии поливариантности режима оценок факторов внешней среды на рынке несовершенной конкуренции, представленной совокупностью отчужденных и общедоступных данных, как контур (разрыв) совокупности контрактных отношений в пределах компетенции их участников, не совпадающий с контуром сетевых образований и расширяющийся по мере повышения уровня формализации интеллектуальной деятельности и конвергенции разнопространственных контрактов, при этом доказано, что экономическая граница характеризуется определенной геометрической формой, определяемой уровнем цен на рынках товаров и ресурсов, состоянием инфраструктуры, степенью их эластичности, объемом трансакционных издержек.

3. Определено содержание финансового капитала как совокупности контрактов с участием субъектов реального и банковского секторов экономики по поводу обмена пучками правомочий собственности в отношении активов различного уровня специфичности, в качестве которых выступают традиционные факторы производства и концептуальные объекты - титулы собственности на определенные виды ресурсов и денежный капитал, реализуемые в форме права на доход (дивиденд), что создает необходимые и достаточные условия трансформации конфигурации экономического пространства, которые проявляется в изменении пространственной конфигурации, или пространственного расположения активов, отражаемым в традиционных метрических свойствах пространства, и пространственной конформации, или интенсивности и частоты взаимодействий, отражаемой во временном измерении.

4. Сформулирована двойственная роль финансового капитала в континууме трансформирующегося экономического пространства, которая проявляется в его превращении в ведущую институциональную форму движения капитала вследствие реализации возможности изменения (сжатия) экономического времени как неотъемлемого атрибута и системообразующего фактора контрактных отношений с участием субъектов реального и финансового секторов экономики; в реализации потенциальной возможности информатизации трансакций, образующих содержание финансового капитала; в изменении иерархии субъектов контрактных отношений и ослаблении роли национальных государственных образований; в ликвидации, перемещении или изменении конфигурации границ экономического пространства вследствие активизации трансграничные потоков капитала, что, в свою очередь, способствует экономическому росту, создает предпосылки для перераспределения рисков нарушения экономического равновесия, определяет полицентричность мирового пространства, изменение его конфигурации при одновременной трансмиссии кризисных явлений («эффект домино» и «эффект резонанса»).

5. Выявлена синхронность циклов развития экономического пространства и финансового капитала, которая выражается в последовательной и одновременной смене фаз формирования, развития, рецессии и депрессии, характеризующихся определенной конфигурацией трансакционных и трансформационных факторов в континууме традиционных метрических и нетрадиционного временного параметров.

6. Сформулировано содержание процесса институционализации трансформируемого экономического пространства под влиянием изменений в содержании финансового капитала, которое заключается в создании системы упорядочений и ограничений, санкций и компенсаций, позволяющих субъектам и объектам контрактных отношений финансового капитала эффективно осуществлять производительные и системообеспечивающие функции, что детерминирует содержание и структуру социально-экономических (перераспределение и четкая спецификация правомочий собственности) и организационно-экономических отношений (отказ от традиционной отраслевой формы организации экономики в пользу ее сетевизации (кластеризации)), преодоление присущей для индустриального общества парадигмы максимизации прибыли хозяйствующими субъектами в пользу концепции перераспределения полномочий и ответственности государства и бизнеса за создание социального результата.

7. Выдвинута гипотеза о расширении субъектного состава институционального проектирования трансформирующегося экономического пространства, в который наряду с национальными государственными образованиями, международными экономическими организациями, транснациональными корпорациями и финансово-промышленными группами входят интегрированные образования государств, отдельные региональные образования и макрорегионы, некоммерческие организации, что создает качественно новые точки возмущения экономического пространства и определяющие конфигурацию экономических границ.

Теоретическая и практическая значимость работы. Представленные теоретические выводы и предложения, авторский подход к закономерностям функционирования рынка финансового капитала в континууме национального экономического пространства могут послужить теоретико-методологической базой для дальнейшего исследования содержания и форм государственного регулирования современной российской экономики. Приведенные в диссертации предложения и выводы могут найти применение при разработке программ развития финансового сектора экономики с учетом реалий информационного общества, а также стать основой для теоретического обоснования и формирования государственной политики, направленной на структурную трансформацию и изменение пространственного контура российской экономики.

Разработанные автором методические и практические рекомендации целесообразно использовать в учебном процессе - в преподавании курсов «Экономическая теория», «Макроэкономика», «Микроэкономика», «Институциональная экономика», при разработке спецкурсов по проблемам государственного регулирования экономики.

Апробация результатов исследования. Основные положения и выводы диссертационной работы изложены, обсуждены и получили одобрение на международных, всероссийских, региональных, межвузовских конференциях в 2009-2011 гг. Автором опубликовано 7 печатных работ, общим объемом 4,3 п.л., в том числе 3 статьи в журнале «Сегодня и завтра российской экономики. Научно-аналитический сборник», входящем в перечень рекомендуемых ВАК России изданий для публикации материалов по докторским и кандидатским диссертациям.

Структура и объем работы были определены в соответствии с необходимостью решения поставленной цели и задач. Диссертационная работа состоит из введения, двух глав, содержащих шесть параграфов, заключения, списка использованной литературы и приложений.

Во введении обосновывается актуальность темы диссертации, раскрывается степень разработанности проблемы в отечественной и зарубежной экономической литературе, определяются цель и задачи, предмет и объект, методологическая и теоретическая основы исследования, формулируются новизна и научно-практическая значимость диссертации, апробация результатов работы и ее структура.

В первой главе «Теоретико-методологические основы исследования финансового капитала и его влияния на содержание и направления трансформации экономического пространства» сформулированы теоретические подходы к сущности экономического пространства как экономической категории, определена его структура, выявлены противоречия и способы их разрешения, а также определена роль финансового капитала в изменении конфигурации национального экономического пространства.

Во второй главе «Формы и методы институционального проектирования финансового капитала в континууме экономического пространства» проанализированы тенденции развития финансового капитала в условиях финансовой глобализации, представлены формы и методы воздействия на состояние экономического пространства со стороны субъектов финансового капитала, а также теоретико-методические подходы к оценке эффективности проводимых мероприятий.

В заключении сформулированы основные выводы и результаты диссертационной работы.

2. Основные положения, выносимые на защиту

1. Представлена трактовка экономического пространства как институциональной формы локализации экономических агентов, как необходимого условия и, одновременно, результата заключения и исполнения контрактов по поводу активов различного уровня специфичности.

Экономическое пространство трактуется как совокупность контрактов, реализующаяся в четырехмерной системе координат, которая наряду с традиционными метрическими показателями включает экономическое время, трактуемое как системообразующая конструкция развития экономических процессов, позволяющая использовать интегральные характеристики при их описании, как регулятор общественного разделения труда и распределения ресурсов в экономике, синхронизатор процессов развития факторов производства, институционализации трансакций, взаимодействия социально-экономических и производственно-технологических ритмов. Для экономического пространства как феномена присущи атрибутивные свойства, обеспечивающие его функционирование как идентичной системы (фрактальность, неоднородность, устойчивость, способность к самоорганизации, первичность и целостность, масштабная инвариантность, конгломеративность); свойства, предопределяющие возможность его взаимодействия с внешней средой (связанность и открытость); свойства, обусловленные его взаимодействием с внешней средой (равновесие, динамичность, целенаправленность, инновационность, инерционность).

Экономическое пространство является результатом взаимодействия множества факторов, которые относятся к числу трансформационных (капитал, земля, труд, предпринимательские способности) и трансакционных (институциональный, информационный, организационный). Институционализация экономического пространства представляет собой процесс закрепления за отдельными секторами, субъектами и агентами определенных функций, или пространственных институций, определяющих соответствующий статус его элементов. При этом расстояние в экономическом пространстве имеет институциональное содержание и зависит от системообразующего фактора явлений и процессов - от экономического времени. Институционализированное пространство имеет сложную структуру, что находит отражение в конфигурации как горизонтальной форме его реализации. К числу подобных конфигураций, обладающих статусами территориальных участков пространства, относятся особые экономические зоны, доменные и портовые зоны, зоны действия сети, зоны действия национальных и коллективных валют и др.

Различия в содержании трансформационных факторов производства преодолеваются идентичностью или близостью трансакционных факторов, что находит отражение в формировании и развитии федеративных государств, в рамках которых реализуются противоположные центробежные и центростремительные тенденции. В этой связи особую роль играет содержание и состав институтов, в числе которых должны быть представлены унифицированные для национального экономического пространства институты и институты, учитывающие особенности сочетания иных факторов (трансформационных и трансакционных), локализованных определенным образом. При этом единство экономического пространства обеспечивается за счет приоритетности в их числе унифицированных институтов. банковский капитал финансовый экономика

Становление, развитие и смена институтов финансового капитала в пространственном измерении начинается локально с дифференциации отдельных действий и их интеграции в операции, которые обосабливаются и закрепляются в форме исключительных функций за определенными агентами, а затем распространяются и получают общественное признание, принимая статус нового института. Нематериальный характер активов, по поводу которых формируются контракты с участием субъектов реального и банковского капитала, высокий уровень их информатизации и стандартизации, - все это предопределяет высокую инновационность решений агентов финансового капитала, мобильность, что, в свою очередь, создает предпосылки для креации, интериоризации, интернализации, мультипликации, легализации его институтов, стремительно заполняющих в экономическом пространстве «зоны разреженности» (зоны, где трансакции с участием субъектов финансового капитала отсутствуют или представлены не столь плотно), интегрируют его, обеспечивают устойчивость и однородность посредством распространения общих норм, соглашений и регламентов для всех участников.

2. Выявлено содержание экономической границы экономического пространства.

Экономическая граница территории устанавливается с использованием методов прямого (административно-правового) или косвенного (бюджетно-финансового, денежно-кредитного) регулирования и, как правило, совпадает с административными границами. Граница пространства трактуется как разрыв в совокупности контрактных отношений, наличие которой обусловлено действием экономических (конкурентная борьба) и институциональных (различие в содержании и уровне зрелости институциональной среды территориального образования) факторов. При этом форма границы определяется не абсолютным изменением цен, а относительным или изменением в разнице между ними. Если трансакционные и трансформационные издержки в отдельных ареалах пространства равны, то граница представлена прямой линией, которая проходит перпендикулярно и делит на равные половины линию, соединяющую два рынка. Если трансакционные издержки равны, а трансформационные издержки в отдельных ареалах пространства не совпадают, то граница представлена кривой, отражающей гиперболическую зависимость. Если трансформационные издержки равны, а трансакционные в отдельных ареалах пространства не совпадают, то граница представлена окружностью.

Конфигурация агентов финансового капитала может быть представлена как их пространственное расположение, тогда как конформация - как система коммуникационных связей между ними, которая состоит из определенного набора систем коммуникационных связей между ними, функционирование которых предопределяет использование IT-технологий. Расстояние определяется как интенсивность и частота взаимодействий между экономическими агентами и имеет тенденцию к сокращению, если агенты выступают в качестве узлов единого сетевого образования, которым и выступает финансовый капитал. Экономическая граница между конфигурациями финансового капитала, характеризующихся признаками несовершенной конкуренции, определяется кривой, которая отдаляется от территориально локализованных институциональных форм функционирования субъектов капитала, имеющих высокие трансформационные и трансакционные издержки в направлении субъектов, издержки которых ниже. Однако если цена капитала в рамках отдельной конфигурации выше, то реализуются центростремительные тенденции, которые проявляются в движении активов в данном направлении, что обеспечивает ликвидацию экономической границы. Таким образом, реализация атрибутивного свойства контактности, присущего экономической границе, обеспечивает нейтрализацию свойства барьерности. Высокая интенсивность трансакций в системе финансового капитала, обусловленная высокой степенью их информатизации, особенностями его природы (финансовый капитал возник в результате интеграции промышленного и банковского капитала, что изначально определило его способность объединять различные по содержанию активы) обеспечивает его ведущую роль в формировании единого национального и надгосударственного экономического пространства, что создает предпосылки для интеграционных процессов на рынке иных факторов производства, а также конечных товаров и услуг.

Однако ликвидации экономических границ препятствуют различия в институциональном контуре отдельных конформаций, которые проявляются в степени зрелости формальных и неформальных институтов, регулирующих и регламентирующих движение финансового капитала. Зависимость в значительной степени формальных институтов от содержания мер институционального проектирования государства определяет совпадение экономических и административно-территориальных границ. В этой связи, во-первых, возникает потребность в формировании новых и адаптации действующих институтов, которые должны соответствовать требованиям расширяющейся конформации, если она характеризуется более низкими трансакционными издержками, во-вторых, в создании саморегулируемых надправительственных организаций, инициирующих создание неформальных институтов с перспективой их последующей формализации, если уступающий по уровню зрелости институциональный контур содержит в себе механизмы (коллизионные и унифицирующие), обеспечивающие их адаптацию к данной конформации.

3. Определено содержание финансового капитала как совокупности контрактов с участием субъектов реального и банковского секторов экономики по поводу обмена пучками правомочий собственности в отношении активов различного уровня специфичности, в качестве которых выступают традиционные факторы производства и концептуальные объекты - титулы собственности на определенные виды ресурсов и денежный капитал, реализуемые в форме права на доход (дивиденд).

Финансовый капитал трактуется как составная часть образующих экономическое пространство совокупности контрактов с участием субъектов реального и банковского секторов экономики по поводу стандартизированных, идиосинкразических и специализированных активов, в качестве которых выступают факторы производства и концептуальные объекты - титулы собственности на определенные виды ресурсов и денежный капитал, что находит выражение в реализуемом ими правомочии на доход (дивиденд); как совокупности частных благ, доступ к которым в определенный период времени эффективно ограничен правомочиями собственности (правом на капитальную ценность). Атрибутивным свойством финансового капитала выступает реализация правомочия на доход и их интенсивное влияние на воспроизводственные процессы в современном мире, что предопределяет значимость параметров обеспеченности финансовыми ресурсами, устойчивости финансовой системы и доступа экономических агентов (домохозяйств, предприятий и государства) к финансовым услугам. Эффективность реализации контрактов с участием субъектов финансового капитала предполагает активное использование информационно-коммуникационных технологий, которые обеспечивают изменение фактора экономического времени, виртуализацию трансакций и оборачиваемость финансовых активов в режиме реального астрономического времени. Стандартизируются компоненты финансовой системы, включающей в себя государственные финансы, корпоративный капитал, а под воздействием финансовой глобализации - финансы, представляющие глобальный корпоративный капитал.

Активы, по поводу которых реализуются трансакции с участием субъектов финансового капитала, имеют контрактную форму, что обусловливает зависимость их стоимости от предписаний эмитента и от надежности исполнения (или риска неисполнения) обязательств, которые берет на себя данный эмитент. Стоимость финансового капитала является ожидаемой, поэтому рост объема финансового капитала и его элементов, которые могут быть обменены в будущем на те или иные товары (ограниченные экономические блага), снижает ценность каждого отдельного стандартного контракта. Активы, по поводу которых реализуются трансакции с участием субъектов финансового капитала, являются частным благом, т.е. доступ к ним эффективно ограничен и использование их одним экономическим агентом препятствует использованию другим (в течение того периода времени, когда права на капитальную ценность принадлежат данному экономическому агенту). При этом данные активы являются социально значимым благом: их применение (эмиссия и использование) порождает внешние эффекты для агентов, не являющихся сторонами соответствующего контракта. Так, превращение производных ценных бумаг в самостоятельный элемент финансового капитала с трудно оцениваемыми (недооцененными, заниженными) рисками может привести к возникновению «финансового пузыря» с последующими потерями для их держателей.

Трансформация экономического пространства, выступающая предпосылкой и следствием эволюционного развития финансового капитала, приводит к тому, что субъекты финансового капитала начинают реализовывать правомочия собственности (право на доход, право на капитальную ценность) в рамках значительных центро-периферических пространственных целостностей (конфигураций) и выступают катализаторами изменений условий общественного воспроизводства. Функции по трансформации экономического пространства субъекты финансового капитала выполняют с использованием особого рода пространственно-иерархических образований - сетевых структур, использующих особый организационно-согласительный механизм для реализации сети контрактов, отличающийся от механизма функционирования рынка и фирмы. Это, в свою очередь, обусловливает высокую адаптивность и динамичность финансового капитала, а также всего созидаемого им пространственно-воспроизводственного контура.

Таким образом, современный этап развития финансового капитала характеризуется переходом от рынка реальных товаров к рынку прав и ценных бумаг, обладающих семантической ценностью, автономизацией финансовой системы как составляющей экономической системы государства и мирового хозяйства в целом. При этом формы пространственной организации финансового капитала выступают в качестве «точек роста» экономического пространства, оказывающих стимулирующее, регулирующее и контролирующее влияние на динамику и направления развития экономических процессов. При этом усиливается финансовая доминанта в поведении экономических субъектов, что предполагает количественную оценку его факторов (трансформационных и трансакционных) в их взаимосвязи с целями развития, что, в свою очередь, способствует образованию единого институционального контура пространства.

4. Сформулирована двойственная роль финансового капитала в континууме трансформирующегося экономического пространства.

Проведенный анализ позволяет выделить два варианта институциональных форм интеграции банковского и промышленного капитала в Российской Федерации - с ведущей ролью субъектов банковского (международная финансовая группа ВТБ: доля активов банковских финансовых организаций превышает 98%, крупнейшими банками группы выступают ОАО «Банк ВТБ», ОАО «ТрансКредитБанк») или реального секторов экономики (организации, контролируемые ОАО «Газпром», финансовая группа «Уралсиб» и др.). Если банк является финансовым центром группы и ему принадлежит руководящая роль в холдинговой структуре, то он эффективно управляет банковскими активами и пассивами, проводит финансовый менеджмент группы в целом, что характерно для большинства интегрированных холдинговых структур, не имеющих соответствующего юридического статуса. Особенностью российского экономического пространства выступает наличие региональной специфики функционирования институциональных форм интеграции субъектов реального и банковского капитала. Так, для рынка банковских услуг Республики Татарстан характерна значительная роль региональных органов власти, инициирующих создание и определяющих порядок функционирования подобных интеграционных образований, в которых банк не выполняет роли финансового центра. Специфика активов, относительно которых реализуются трансакции и их институциональная оболочка, предопределяют локализацию подобных образований в границах региона (макрорегиона).

К противоречиям в сущности финансового капитала относится противоречие между долгосрочными инвестиционными интересами экономических агентов реального сектора экономики, обладающих абсолютными правомочиями на материальные ресурсы (заемщиков), и интересами кредитных организаций, для которых ведущим выступает правомочие на капитальную ценность титула собственности на банковский капитал, что ведет к автономизации последнего от реального сектора экономики и проявляется в реализации организациями банковского сектора экономики своих интересов путем оптимизации структуры доходов и расходов, не связанных с изменением показателей эффективности использования производственного потенциала предприятий. Данное противоречие находит отражение в оппортунистическом поведении субъектов банковского капитала, в противоречии между институтами регулирования реального и банковского секторов экономики. Формой реализации данного противоречия выступают высокие темпы роста финансового капитала, превышение объема которого над объемом реального капитала составляет учредительскую прибыль корпораций и эмиссионный доход государства.

Основными тенденциями развития современного финансового капитала в российской экономике выступают, во-первых, повышение уровня его концентрации посредством увеличения числа участников и расширения сферы влияния сетевых образований как институциональной формы интеграции субъектов реального и финансового секторов экономики; во-вторых, рост масштабов трансграничного движения капитала с использованием долговых механизмов и регулярной практики IPO; в-третьих, транснационализация российского капитала с выходом на международный рынок; появление новых стратегических приоритетов развития российских компаний в контексте трансформации институциональных форм слияния банковского и промышленного капитала, что предполагает использование в составе последних качественно новых управленческих решений (организационных (например, кластерных инициатив) и инструментальных (например, качественно новых корпоративных стратегий)). Активизации трансграничные потоков капитала способствует экономическому росту, создает предпосылки для перераспределения рисков нарушения экономического равновесия, определяет полицентричность мирового пространства, изменение его конфигурации и, одновременно, создает предпосылки для трансмиссии кризисных явлений («эффект домино» и «эффект резонанса»), что необходимо учитывать при разработке форм и методов системы институционального проектирования экономического пространства.

5. Выявлена синхронность циклов развития экономического пространства и финансового капитала, которая выражается в последовательной и одновременной смене фаз формирования, развития, рецессии и депрессии, характеризующихся определенной конфигурацией трансакционных и трансформационных факторов в континууме традиционных метрических и нетрадиционного временного параметров.

Анализ долгосрочной динамики движения рынка финансового капитала (таблица 1) показывает наличие долгосрочных колебаний («длинных» волн), что находит отражение в его стоимостных показателях и структуре, а также доказывает обусловленность «длинных» циклов движения финансового капитала циклами развития экономических систем, иллюстрирует глобализацию рынков финансового капитала, усиление их взаимозависимости. При этом подтверждается гипотеза о том, что первое десятилетие XXI в. является периодом высокой волатильности данных рынков. Анализ динамики рынка финансового капитала в рамках краткосрочных циклов показывает наличие относительно высокого уровня капитализации экономики развивающихся стран, высокие риски, единство пространства решений, принимаемых глобальными инвесторами по движению средств, наличие синхронности движения российского рынка с рынками финансового капитала развитых стран (среднее значение коэффициента корреляции страновых индексов MSCI по всей выборке стран в период с 2001 по 2008 гг. составил 0,91 при максимальном MSCI=1), что создало предпосылки для глубоких отрицательных коррекций данного отечественного рынка в 2009-2011 гг.

Особенностями современного этапа развития рынка финансового капитала, характеризующегося наличием кризисных явлений, выступают: во-первых, опережающие темы роста объемов трансакций, превышение доходности по титулам собственности над показателем нормы прибыли в реальном секторе экономики, отток в эту сферу человеческих и иных ресурсов, образование новых институтов; во-вторых, усиление влияния этого сектора на всю систему координации и аллокации ресурсов; в-третьих, приоритетное развитие финансового капитала, что вызвало волну дерегулирования экономики и повлекло за собой замещение финансовыми регуляторами механизма воздействия государства на экономические процессы; качественные изменения в отношениях собственности (формирование новых конфигураций полномочий прав собственности) и распределения дохода. В результате усилилась зависимость общественного воспроизводства от действия случайных факторов, что предопределяет нестабильность экономической системы и формирование особого типа поведения экономических агентов («homo finansus»), ориентированных на трансакции в сфере финансового капитала как источник максимизации полезности.

*1899-1909 гг. - предвоенный экономический подъем; 1909-1919гг. -послевоенный спад; 1919-1929 - экономический подъем 20-х гг. ХХ в.; 1929-1939, 1939-1949 гг.- кризис 30-х гг. ХХ в., война и послевоенный спад; 1949-1959, 1959-1969 гг. - экономический подъем 50-60-х гг. ХХ в.; 1969-1979 гг. - стагнация 70-х гг. ХХ в.; 1979-1989, 1989 - 2000 гг.- экономический подъем 80-90-х гг. ХХ в.; 2000-2002 гг. - период кризиса и волатильности; 2002-2007 гг. - период восстановления доверия инвесторов; 2008-2009 гг. - финансовый кризис.

Экономическое пространство имеет собственный жизненный цикл, который включает фазы формирования, развития, рецессии, депрессии и определяется развитием трансакционных и трансформационных факторов. Сопоставление циклов движения финансового капитала и экономического пространства позволило сделать вывод о том, что на повышательной волне долгосрочного цикла осуществляется расширение границ экономического пространства за счет формирования новых и повышения интенсивности имеющихся трансакций (фазы формирования и развития). При этом экономическое время реализации трансакций сокращается до времени прохождения информационного сигнала. Особенностью данных фаз является высокий уровень синхронизации основных, вспомогательных и поддерживающих процессов по критерию роста конкурентоспособности субъектов финансового капитала. На понижательной волне долгосрочного цикла осуществляется сжатие экономического пространства (фазы рецессии и депрессии) в результате замедления экономического времени реализации трансакций. С учетом того, что вероятность одинаковой скорости этого замедления у всех трансакций достаточно мала, появляется тенденция десинхронизации экономического времени, в котором функционируют субъекты финансового капитала. Таким образом, циклический характер развития экономического пространства выступает предпосылкой и следствием цикличности развития финансового капитала.

6. Сформулировано содержание процесса институционализации трансформируемого экономического пространства под влиянием изменений в содержании финансового капитала.

В качестве исходных принципов институционального проектирования финансового капитала в континууме экономического пространства выступают принципы этапной и компонентной полноты проекта, достаточного разнообразия стимулов, максимальной защищенности от оппортунистического поведения субъектов, принцип соучастия. Реализация принципа этапной полноты проекта предполагает формулировку цели проекта, которая применительно к теме исследования состоит в превращении финансового рынка в один из главных механизмов реализации инвестиционных программ корпоративного сектора, при создании одновременно условий для эффективного инвестирования частных накоплений и средств обязательных накопительных систем. Постановка цели предполагает разработку развернутой, многоаспектной классификации институтов, формирование которых обеспечит институционализацию экономического пространства. Одним из критериев отбора выступает индикатор трансакционных издержек, что является способом сокращения числа детально разрабатываемых альтернатив. При этом альтернативы учитываются с позиции ресурсной осуществимости проекта, а также периода его реализации, который определяется временем усвоения норм поведения, регламентированных сроков рассмотрения и утверждения законов, подзаконных актов, иных правовых документов (формальных институтов). Принцип компонентной полноты проекта предполагает учет следующих составляющих в системе институционального проектирования: объекта и средств воздействия; знаний, целей, мотивов и стимулов действий субъектов; условий, форм и способов соединения указанных компонентов, размещений их в порядке, позволяющем формировать новые и развивать имеющиеся институты. В качестве средств воздействия на финансовый капитал в настоящее время используются создание необходимых предпосылок для формирования конкурентных институтов финансовой индустрии; снижение регулятивных барьеров для выхода российских компаний на рынок капитала и создание правовых основ формирования новых инструментов финансового рынка; укрепление законодательной базы защиты прав инвесторов, снижение инвестиционного риска. Таким образом, институционализация финансового капитала в континууме трансформирующегося экономического пространства осуществляется в результате реализации процесса институционального проектирования, или процесса принятия и осуществления социальных проектных решений - схем действий субъектов финансового капитала и их общностей - посредством которых осуществляется общественное воспроизводство.

7. Выдвинута гипотеза о расширении субъектного состава институционального проектирования трансформирующегося экономического пространства.

Современный этап развития экономики характеризуется расширением субъектного состава участников контрактных отношений, оказывающих влияние на существенные характеристики экономического пространства. Изменение состава субъектов финансового капитала в Российской Федерации обусловлено процессами слияния и поглощения, объединения в финансовые группы банков и небанковских финансовых институтов, что находит отражение в повышении уровня их диверсификации. При этом используется широкий спектр контрактных отношений, которые могут носить как явный, так и неявный характер и регулироваться неформальными институтами («финансовые супермаркеты»). В этой связи формируются институциональные формы функционирования финансового капитала, в которых преобладающая роль принадлежит либо банку (банкам), либо небанковским организациям. При этом реализуется противоположная тенденция: банковский капитал вытесняется из реального сектора экономики, субъекты которого ориентируются на глобальный рынок капитала. Снижение кредитных линий крупным компаниям реального сектора экономики сопровождается поиском инвесторов в небанковском секторе среди инвестиционных фондов, расширением использования синдицированных кредитов, IPO. Таким образом, формируется тенденция увеличения числа субъектов финансового капитала за счет привлечения в их состав небанковских кредитных организаций и качественно новых интеграционных образований, в том числе, с использованием неявных контрактов.