Источники финансирования инвестиционных и инновационных проектов

Ресторан состоит из нескольких помещений: входной группы, вестибюля, туалетных комнат, комнат для курения, аванзала, непосредственных залов ресторана, кассового узла, сервизной, кухни, посудомойного отделения, комната для глажки столового белья, комната для хранения столового белья, буфета, кафе, двух баров, бытовых помещений http.

В целом данный ресторан можно охарактеризовать как образцовый. С его работой можно сравнивать организацию обслуживания во всех остальных полносервисных ресторанах в развлекательных комплексах.

Рассмотрев общую характеристику и особенности работы ресторана «Вегас», мы считаем необходимым, изучить основные возможные источники финансирования инновационной деятельности данного ресторана. Этому посвящен следующий параграф курсовой работы.

3.2.2 Источники финансирования инновационной деятельности ООО «Вегас»

Для того чтобы определить оптимальные источники финансирования инновационной деятельности ООО «Вегас», проведем анализ финансово-хозяйственной деятельности данного предприятия. Информационной основой анализа хозяйственной деятельности являются данные бухгалтерской отчетности предприятия. Прибыль и рентабельности являются основными показателями при анализе хозяйственной деятельности предприятия. Расчет этих показателей произведен в таблице 1.

Таблица 1 Анализ прибыли и рентабельности ООО «Вегас», тыс. руб.

Как показывают данные таблицы 1, прибыль от реализации за исследуемый период в ООО «Вегас» увеличилась на 233,7 %, что свидетельствует об увеличении экономического потенциала предприятия и его финансовой деятельности деятельности.

За отчетный период коэффициент рентабельности от продаж увеличился на 5 %, это является следствием роста цен при постоянных затратах на производство реализованной продукции. Рентабельность собственного капитала показывает эффективность использования собственного капитала.

За отчетный период, данный коэффициент увеличился на 12 %, что является положительной тенденцией.

То же самое можно сказать и о рентабельности перманентного капитала, который отражает эффективность использования капитала, вложенного в деятельность предприятия на длительный срок.

Рост составил 2,2 %. Коэффициент рентабельности внеоборотных активов отражает эффективность использования внеоборотных активов, измеряемую величиной прибыли, приходящейся на единицу стоимости средств.

За 2008 год это показатель снизился на 17,3 % и составил 25 % относительно уровня 2007 г.

В целом за анализируемый период произошло увеличение коэффициентов рентабельности по всем показателям, кроме коэффициента рентабельности внеоборотных активов, что говорит об эффективном использовании ресурсов ресторана.

Финансовое состояние предприятия является устойчивым. Отмечается замедление оборачиваемости капитала, что говорит о накоплении запасов. Финансовую деятельность компании можно характеризовать положительно. Объем реализации продукции вырос, что сказалось на увеличении прибыли от реализации продукции.

Несколько выросла себестоимость продукции, но на это сказалось внеплановое увеличение цен на материалы и тарифов на электроэнергию.

Показатели ликвидности также имеют большое значение для анализа хозяйственной деятельности предприятия.

Показатели ликвидности ООО «Вегас» представлены в таблице 2.

Таблица 2 Показатели ликвидности ООО «Вегас»

Значения коэффициентов ликвидности находятся в рекомендуемых интервалах, но наблюдается некоторое их снижение относительно уровня 2015 года. Чему способствует снижение стоимости мобильной (наиболее ликвидной) группы активов.

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, что денежные средства и краткосрочные финансовые вложения на 30 % способны покрыть краткосрочные обязательства, что на 10 % больше уровня 2015 года.

Коэффициент текущей ликвидности характеризует способность предприятия в целом выполнять свои краткосрочные обязательства за счет оборотных активов.

Данный коэффициент показыва6ет, что оборотные активы в 1,5 раза превышают краткосрочные обязательства. За 2016 г. Коэффициент текущей ликвидности снизился на 34,8 % за счет превышения темпов роста краткосрочных обязательств над темпами роста оборотных активов.

Коэффициент быстрой ликвидности уменьшился на 38,5 %, но находится в желаемых пределах. Он показывает, что предприятие может погасить свои краткосрочные обязательства с помощью дебиторской задолженности, при условии, что она поступила от дебиторов в установленный срок.

Таким образом, финансовое положение предприятия характеризуется достаточной устойчивостью и платежеспособностью.

Основные показатели хозяйственной деятельности ООО «Вегас» представлены в таблице 3.

Данное направление инновационного развития потребует больших затрат, во-первых, на стилизованное оформление залов, во-вторых, на новое оборудование для кухни, в-третьих, на привлечение поваров высокого класса.

Кроме того в качестве направления инновационного развития может выступать предоставление для постоянных клиентов автомобилей Mercedes S-класса, которые доставят их из дома в ресторан и обратно

Таблица 3 Основные показатели хозяйственной деятельности предприятия, тыс. руб.

По данным таблицы 3 видно, что среднегодовая стоимость основных производственных фондов выросла в 2016 г. по сравнению с 2015 г. в 5,13 раз. Выручка от реализации возросла на 59,6 %. Таким образом можно сделать вывод, что в целом работа предприятия является прибыльной и рентабельной.

3.3 Выбор оптимальных источников финансирования инновационной деятельности ООО «Вегас»

Основными источниками финансирования инновационной деятельности ресторана вечер как уже упоминалось в пункте 2.3 являются собственные и заемные средства.

Рассмотрим возможность финансирования за счет собственных средств. Преимуществом использования этого источника финансирования является тот факт, что результат, полученный от инновационной деятельности в виде прибыли будет распределен только между владельцами ресторана, а не между ними и каким-то сторонним инвестором. Недостаток этого источника - ограниченность ресурсов для финансирования. Собственных средств может оказаться недостаточно для того, чтобы претворить в жизнь все те инновации, которые были изначально задуманы, их внедрение придется либо растянуть на неопределенный срок, либо сократить их количество до минимума.

Для того чтобы привлечь внешние источники финансирования инновационной деятельности, необходимо полностью изменить концепцию ресторана. Задача заключается в том, чтобы выбрать или придумать подходящую концепцию ресторанной деятельности, концепцию, которая соответствует определенному рынку лучше, чем варианты, предлагаемые конкурентами Малахова, Н.Н., Ушаков, Д.С. Инновации в туризме и сервисе / Н.Н. Малахова, Д.С. Ушаков. - М.: ИКЦ «МарТ», 2008. - с. 115.

Особое внимание здесь следует обратить на следующие факторы: цели; задачи; рынок; концепцию; местоположение; меню; атмосферу; другие операционные расходы.

Кроме того, особый интерес для инвесторов будет представлять надлежащим образом оформленный и привлекательный бизнес-план.

Инвестора будет интересовать в первую очередь информация, связанная с затратами, которые он понесет в ходе реализации данного проекта, а также расчет той прибыли, которую он сможет получить, осуществляя финансирование такого вида деятельности.

Основным преимуществом данного вида финансирования является полное осуществление всего инновационного проекта. Недостатком в данном случае является тот, факт, что инвестор будет претендовать на определенный процент прибыли, полученной в ходе реализации проекта. Необходимо отметить, что процент, на который будет претендовать потенциальный инвестор, будет тем выше, чем больше уровень риска, связанный с данным видом инновационной деятельности.

Следующим возможным источником финансирования инновационной деятельности ресторана «Вегас» является банковский кредит. Преимуществом является быстрота привлечения средств в нужном количестве. Основной недостаток - часть прибыли необходимо будет отправлять на погашение кредита Оголева, Л.Н. Инновационный менеджмент: учебник / Л.Н. Оголева. - М.: Инфра-М, 2003. - с. 189.

При помощи данного вида финансирования, возможно, осуществить лишь половину предложенных мероприятий. Произведем расчет ожидаемого интегрального экономического эффекта по формуле:

Эож = h Эmax + (1 - h) Эmin

где Эmax и Эmin, -- наибольшее и наименьшее из математических ожиданий интегрального эффекта по допустимым вероятностным распределениям;

h -- специальный норматив для учета неопределенности эффекта, характеризующий систему предпочтений хозяйственного субъекта в условиях неопределенности (принимают обычно на уровне 0,3).

Для финансирования при помощи собственных средств интегральный эффект составит:

Эож соб. = 0,3 * 8 000 000 + (1 - 0,3) 5 000 000 = 5 900 000 руб.

Для финансирования при помощи банковского кредита интегральный эффект составит:

Эож соб. = 0,3 * 15 000 000 + (1 - 0,3) 10 000 000 = 11 500 000 руб.

Оценка эффективности финансирования инновационного проекта представлена в таблице 7.

Таблица 7

Оценка эффективности финансирования инновационного проекта

Каждый из предложенных нами источников имеет ряд достоинств и недостатков, выбор наиболее оптимального из них остается за руководством ресторана. Мы же считаем возможным, использовать собственные источники финансирования в сочетании с банковским кредитом. Мы считаем возможным для предприятия профинансировать половину предложенных мероприятий за счет собственных средств, вторую половину профинансировать при помощи банковского кредита, в этом случае можно ожидать прирост прибыли на 20 %.

Заключение

Таким образом, из рассмотренного варианта формирования структуры источников инвестиций можно сделать следующие выводы:

· если чистая прибыль предприятия в расчете на одну обыкновенную акцию невелика (это возможно, когда эффект финансового рычага отрицателен, а чистая рентабельность собственных средств низкая), то предприятию выгоднее наращивать собственные средства(эмиссия)

· если чистая прибыль предприятия в расчете на одну обыкновенную акцию велика (это возможно, когда эффект финансового рычага больше нуля, а чистая рентабельность собственных средств высокая), то предприятию выгоднее привлекать заемные средства, но не наращивать собственные.

Все приведенные критерии являются универсальными и могут быть использованы любым предприятием с целью формирования оптимальной структуры капитала фирмы при использовании внешних и внутренних источников инвестиций, но при этом к каждому предприятию нужно подходить индивидуально и учитывать целый ряд факторов:

1. Отношение кредиторов к данному предприятию;

2. Гибкость этого предприятия;

3. Темпы изменения рентабельности продукции;

4. Темпы масштабов роста производства;

5. Структура активов (недостаток оборотных активов).

Инвестиционная деятельность хозяйствующих субъектов осуществляется посредством формируемых ими инвестиционных ресурсов. В рыночной экономике источники формирования инвестиционных ресурсов весьма многообразны. В данной работе рассмотрены внутренние и внешние источники финансирования инвестиций.

Важным источником финансирования инвестиционной деятельности фирмы являются собственные средства: часть чистой прибыли, оставшейся после уплаты налогов и других обязательных платежей, амортизация, а также реинвестируемая путем продажи часть основных фондов, иммобилизуемая в инвестиции часть излишних оборотных активов, страховые возмещения убытков, вызванных потерей имущества, другие целевые поступления.

Источниками финансирования инвестиционной деятельности могут служить привлеченные и заемные средства.

Привлеченные средства - это средства, предоставленные на постоянной основе, по которым может осуществляться выплата владельцам этих средств дохода.

Заемные средства представляют собой денежные ресурсы, полученные в ссуду на определенный срок и подлежащие возврату с уплатой процента. Мобилизация привлеченных и заемных средств осуществляется различными способами, основными из которых являются: привлечение капитала через рынок ценных бумаг, рынок кредитных ресурсов, государственное финансирование.

С развитием финансовых рынков возникают новые способы мобилизации капитала, среди которых можно назвать лизинг, венчурное инвестирование, франчайзинг.

С развитием процессов интернационализации хозяйственных связей возрастает роль иностранных инвестиций как источника финансирования инвестиционной деятельности. Иностранные инвестиции могут осуществляться в различных формах.

При классификации форм иностранных инвестиций особое значение имеет выделение прямых, портфельных и прочих инвестиций.

В практической части работы рассмотрен процесс формирования оптимальной структуры капитала при использовании внутренних и внешних источников инвестиций с помощью эффекта финансового рычага. В ходе проведенных расчетов было выяснено, что финансирование инвестиций только за счет собственных средств не всегда является положительным моментом в деятельности предприятия.

Чем выше удельный вес заемных средств в общей сумме используемого предприятием капитала, тем больший уровень прибыли оно получает на собственные средства. При этом необходимым является выполнение того условия, чтобы средняя процентная ставка за кредит не превышала размер экономической рентабельности активов предприятия.

Таким образом, оптимальной структурой источников финансирования инвестиций является та структура, которая обеспечивает наибольшую рентабельность собственных средств. Поэтому при выборе того или иного источника финансирования инвестиций, будь то внешние или внутренние источники, нужно исходить из необходимости достижения наибольшего экономического эффекта.

Список литературы

1. Басовский Л. Е., Басовская Е. Н. Экономическая оценка инвестиций. Учебное пособие. -- М.: ИНФРА-М, 2017 г. -- 241 с.

2. Габидуллина, Г. З. Модельно-методический инструментарий обоснования социально-ориентированных инвестиционных решений на предприятиях энергетики : автореф. дис. … канд. экон. наук : 08.00.13 / Г. З. Габидуллина. - Москва, 2016. - 23 с.

3. Инвестирование. Управление инвестиционными процессами инновационной экономики : учеб.-метод. пособие для подготовки магистров по направлению «Экономика»/ авт. коллектив: Л. С. Валинурова, О. Б. Казакова, Э. И. Исхакова. - Москва : БАГСУ, 2014. - 77 с.

4. Колмыкова Т. С. Инвестиционный анализ. -- М.: ИНФРА-М, 2014 г. -- 204 с.

5. Лахметкина, Н. И. Инвестиционная стратегия предприятия : учеб. пособие / Н. И. Лахметкина. - 6-е изд., стер. - М. : КНОРУС, 2016. - 230 с.

6. Леонтьев, И. Л. Моделирование инновационно-инвестиционного развития социально значимых объектов территории : автореф. дис. ... д-ра экон. наук : 08.00.05 / И. Л. Леонтьев. - Екатеринбург, 2017. - 41 с.

7. Лимитовский, М. А. Инвестиционные проекты и реальные опционы на развивающихся рынках : учеб.-практ. пособие / М. А. Лимитовский. - 5-е изд., перераб. и доп. - М. : Юрайт, 2014. - 486 с.

8. Николенко, Е. Б. Организационно-экономический механизм инвестиционного обеспечения НИОКР : дис. ... канд. экон. наук : 08.00.05 / Е. Б. Николенко. - Москва, 2015. - 174 с.

9. Николенко, Е. Б. Организационно-экономический механизм инвестиционного обеспечения НИОКР : автореф. дис. ... канд. экон. наук : 08.00.05 / Е. Б. Николенко. - Москва, 2016. - 26 с.

10. Ример М. И. Экономическая оценка инвестиций: Учебник для вузов. 3-е изд., переработанное и дополненное. -- СПб.: Питер, 2014 г. -- 416 с.

11. Теплова, Т. В. Инвестиции : учеб. для бакалавров / Т. В. Теплова. - М. : Юрайт, 2016. - 724 с.

12. Управление рисками инновационно-инвестиционных проектов : учеб. пособие для подготовки магистров по направлению 080100.68 "Экономика" программы "Управление инновационным развитием социально-экономических систем" / авт. коллектив: Л. С. Валинурова, О. Б. Казакова, Э. И. Исхакова, М. В. Казаков. - Уфа : БАГСУ, 2013. - 80 с.

13. Фазрахманова, А. И. Оценка эффективности формирования и реализации инвестиционной политики предприятия : автореф. дис. ... канд. экон. наук : 08.00.05 / А. И. Фазрахманова. - Уфа, 2013. - 27 с.

14. Экономическая оценка инвестиций : учебник / под ред. М. И. Римера. - 4-е изд., перераб. и доп. - СПб. : Питер, 2011. - 425 с.

15. Источник:http://www.penzgtu.ru/fileadmin/filemounts/bibliot/dop_doc/rek_spisok/invest.pdf -30.10.2017

Размещено на Allbest.ru