Интеграционные стратегии транснациональных банков: последствия глобального финансового кризиса

Размещено на http://www.allbest.ru/

На правах рукописи

Автореферат

диссертации на соискание ученой степени

кандидата экономических наук

ИНТЕГРАЦИОННЫЕ СТРАТЕГИИ ТРАНСНАЦИОНАЛЬНЫХ БАНКОВ: ПОСЛЕДСТВИЯ ГЛОБАЛЬНОГО ФИНАНСОВОГО КРИЗИСА

Специальности: 08.00.14 Мировая экономика, 08.00.10 - Финансы, денежное обращение и кредит

Полякова Инна Александровна

Ростов-на-Дону ? 2010

Диссертация выполнена на кафедре "Экономика и финансы" в ГОУ ВПО "Ростовский государственный университет путей сообщения" (РГУПС).

Научный руководитель:

доктор экономических наук, профессор Андреева Лариса Юрьевна.

Официальные оппоненты:

доктор экономических наук, профессор Вовченко Наталья Геннадьевна,

доктор экономических наук, профессор Свиридов Олег Юрьевич.

Ведущая организация: ГОУ ВПО "Волгоградский государственный университет".

Защита состоится 29 декабря 2010 года в 15.00 на заседании объединенного диссертационного совета ДМ 212.209.04 при Ростовском государственном экономическом университете (РИНХ) по адресу: 344002 г. Ростов-на-Дону, ул. Б. Садовая, 69, ауд. 231.

С диссертацией можно ознакомиться в научной библиотеке Ростовского государственного экономического университета (РИНХ), г. Ростов-на-Дону, ул. Б. Садовая, 69, ауд. 315.

Текст автореферата размещен на официальном сайте РГЭУ (РИНХ) www.rsue.ru в разделе "Защита диссертаций".

Отзывы на автореферат, заверенные печатью, просим направлять по адресу: 344002, г. Ростов-на-Дону, ул. Б. Садовая, 69, ауд. 321, объединенный диссертационный совет ДМ 212.209.04 по экономическим наукам.

Автореферат разослан 27 ноября 2010 г.

Ученый секретарь диссертационного совета, д.э.н., профессор Е.С. Акопова.

ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ

Актуальность темы исследования. Современный глобальный финансовый кризис явление уникальное и принципиально отличающееся от кризисных ситуаций, которые происходили ранее в мировой экономике. В условиях кризиса транснациональные банки столкнулись со сложными рисками: высокой волатильностью рынков, дисбалансами с ликвидностью, потерями на рынке ценных бумаг, изменением модели экономического поведения клиентов.

Несмотря на то, что мировая экономика постепенно восстанавливается после глобальных дисбалансов, она представляет собой неустойчивую систему: взаимоотношения стран мирового экономического авангарда и мировой периферии изменились. В настоящее время транснациональные банки выступают одновременно основой и угрозой сбалансированному мировому устройству.

Последствия мирового финансового кризиса, прежде всего, ограниченность ресурсной базы, "проблемные кредиты" способствуют развитию интеграционных тенденций, консолидации активов и укрупнению банков. Основной посткризисной тенденцией на мировом рынке стало большое количество сделок слияний и поглощений, поэтому, число коммерческих банков на мировом рынке уменьшилось, а часть из них перешла под государственный контроль.

Глобальный кризис выявил необходимость более глубокого анализа системных рисков, консолидации банковских активов, систем регулирования и надзора, разработки новой стратегии транснациональных банков на локальных рынках в условиях финансовой глобализации: создание институциональной среды для привлечения долгосрочных ресурсов поиск долгосрочных ресурсов и инструментов их привлечения, инструментов оценки и снижения рисков.

Повышение конкурентоспособности российских банков на основе транснационализации услуг и развития филиальной сети является условием их сохранения на глобализирующемся финансовом рынке. Для обеспечения конкурентоспособности необходимы инструменты снижения финансовой зависимости от глобальных акторов, прежде всего, транснациональных банков, а также технологии управления ликвидностью.

Степень научной разработанности проблемы определяется развитием фундаментальных теоретических положений управления глобальной финансовой экономикой, финансово-кредитными институтами, организации внутренних структурных связей транснациональных банков (ТНБ) и их контрагентов.

Значительный вклад в анализ различных направлений развития финансовой глобализации, оценку влияния процессов интеграции финансовых институтов и транснационализации капитала, связанных с изменением движения мировых финансовых потоков, внесли работы зарубежных ученых и исследователей: Аоки М., Аттали Ж., Брайта Дж., Валлерстайна Э., Гидденса Э., Добсона К., Даннинга Дж., Кастельса М., Кругмана П., Кейнса Дж. М., Краснера С., Макгрю Э., Несбита Дж., Омэ К., Поланьи К., Розенау Дж., Сакса Дж., Рубини Н., Сороса Дж., Сото Э., Стиглера Дж., Томпмона Дж., Томпсона Г., Хайека Ф., Хантингтона С., Хафбауэра Г., Хелда Д., Шумана Х. и др.

Вопросы влияния финансовой глобализации на формирование механизмов макроэкономического регулирования представлены в трудах российских ученых-экономистов: Авдокушина Е.Ф., Акоповой Е.С., Архипова А.Ю., Белолипецкого В.Г., Белоусова В.М., Богомолова О.Т., Галикеева Р.М., Гуриева С. М., Данилевского Н.Я., Дубянской Г.Ю., Иншаковой Е.И., Коллонтая В.М., Кочетова Э.Г., Осипова Ю.М., Орловой Н.В., Пановой Г.С., Пороховского А.А., Руссковой Е.Г., Сазыкина Б.В., Свиридова О.Ю., Солнцева О.Г., Таранова П.В., Тосуняна Г.А., Хазина М.Л., Хандруева А.А., Чекмарева В.В.

Теоретико-методологические исследования финансовой глобализации и финансового кризиса в контексте институционального анализа интеграционных тенденций на мировом рынке и вектора изменений стратегии транснационализации капитала содержатся в работах: Андреевой Л.Ю., Аникиной И.Д., Вьюгина О.В., Глазьева С.Ю., Делягина М.Г., Ильясова С. М., Иншакова О.В., Кочмолы К.В., Красавиной Л.Н., Лаврушина О.И., Лебедевой Н.Н., Миркина Я.М., Нестеренко А.А., Самофалова В.И., Сенчагова В.К., Улюкаева А.В. и др.

Вместе с тем, проблемы, связанные с выявлением последствий влияния глобального финансового кризиса на динамику интеграционных процессов в странах мирового экономического авангарда и мировой периферии, рассмотрены в научной литературе фрагментарно. Новым направлениям развития интеграционных процессов на мировом и локальном финансовых рынках в условиях реализации системных рисков, а также инструментам и механизмам обеспечения поддержания конкурентоспособности финансово-кредитных институтов глобального уровня в экономической литературе уделяется немного внимания.

Дефицит и разнородность научных разработок, посвященных формированию новой модели интеграционного взаимодействия транснациональных банков (ТНБ), определяют дискуссионность многих вопросов, рассмотренных в диссертационной работе, и требуют систематизации, теоретического обобщения и выделения новых перспективных направлений исследования.

Цель и задачи исследования. Цель диссертационной работы состоит в выявлении вектора интеграционных стратегий ТНБ в условиях глобального кризиса в странах мирового экономического авангарда и мировой периферии. Алгоритм достижения поставленной цели предусматривает решение ряда задач:

- выявить факторы, тенденции и предпосылки формирования интеграционных процессов в условиях глобализации мирового хозяйства;

- дать оценку процессам транснационализации капитала и интернационализации банковских услуг в условиях финансовой глобализации;

- определить влияние последствий системного кризиса на формирование новых стратегий развития ТНБ и предложить новые инструменты сохранения их конкурентных преимуществ в условиях глобального кризиса;

- дать оценку развитию интеграционных процессов финансово-кредитной системы в условиях посткризисного развития;

- определить предпосылки, факторы и особенности развития процессов слияний и поглощений на локальных рынках банковских услуг;

- обосновать необходимость создания Международного финансового центра в России для целей развития единого экономического пространства.

Объектом исследования являются субъекты мировой экономики: транснациональные банки (ТНБ), государственные структуры, международные институты, действующие как глобальные регуляторы в условиях кризиса.

Предметом исследования выступает совокупность закономерностей глобализации экономических отношений, механизмов их регулирования на национальном, региональном и глобальном уровнях, а также инструменты и механизмы реализации интеграционной стратегии развития ТНБ в условиях финансового кризиса и посткризисного развития мировой экономики.

Диссертационное исследование выполнено в соответствии с паспортом специальностей ВАК: 08.00.14. Мировая экономика п. 3. Глобализация экономической деятельности качественно новый этап интернационализации хозяйственной жизни, его позитивные и негативные последствия для развитых и развивающихся стран; п. 19. Взаимоотношения мирового экономического авангарда и мировой периферии. Стратегия догоняющего развития; 08.00.10 Финансы, денежное обращение и кредит: 1.Теория и методология финансов: п. 1.8. Особенности и экономические последствия финансовой глобализации; 9. Кредит и банковская деятельность: п. 9.5. Проблемы адекватности становления и развития банковской системы РФ, стратегии трансформации российской экономики и экономического роста, стратегии интеграции российской экономики в систему мирохозяйственных связей, мировую финансово-денежную систему.

Теоретико-методологическую основу исследования составляют научные труды и результаты исследований ученых, посвященные стандартизации банковского кредитования, программные документы и аналитические материалы, разработанные Базельским комитетом по банковскому надзору, Европейским советом по системным рискам (ESRC), Европейским Банковским советом, международными финансово-кредитными организациями, Банком России, Ассоциацией российских банков, Ассоциацией немецких банков и др.

Информационно-эмпирическая база исследования формировалась на основе официальных данных Международного валютного фонда, Всемирного банка, Федеральной службы государственной статистики, статистических и информационно-аналитических данных Банка России, коммерческих банков, ежегодников, материалов монографических исследований, отечественных и зарубежных ученых, конференций, авторских расчетов и Интернет-ресурсов.

В качестве нормативно-правовой базы исследования использованы Федеральные законы "О банках и банковской деятельности", "О страховании вкладов физических лиц в банках Российской Федерации", "О кредитных историях", а также других законодательные и нормативные акты Российской Федерации, постановления и инструкции Банка России.

Рабочая гипотеза диссертационного исследования основывается на выявлении последствий влияния глобального кризиса на динамику развития интеграционных стратегий ТНБ на локальных рынках, которые приводят к возникновению институциональных ловушек, проявившихся у стран мирового экономического авангарда на основе политики переноса рисков в страны мировой периферии. В связи с тем, что в условиях финансовой глобализации риски ТНБ это те риски, которым банковская система подвергает всю мировую экономику, необходимы новые эффективные институты, механизмы и инструменты глобального управления, которые будут устанавливать правила игры и следить за их соблюдением. Мировые финансы должны быть подконтрольны глобальным наднациональным институтам власти для обеспечения транспарентности; а странам мировой периферии необходимо проектировать новый институциональный механизм развития на основе стратегии декаплинга, основу которой в России может составить формирование Международного финансового центра, нацеленного на развитие единого экономического пространства и создание условий для транснационализации капитала и услуг российских банков.

Основные положения диссертации, выносимые на защиту.

По специальности 08.00.14 мировая экономика

1. Перегрев мировых финансовых рынков выступил одним из факторов глобального кризиса и банкротства ряда транснациональных банков, произошла "суверенизация частных долгов", при которой государства вынуждены были брать на себя значительную часть долгов банков и корпораций и реализовывать дорогостоящие антикризисные программы, однако, в условиях финансовой глобализации национальные долги переходят на наднациональный уровень.

2. В широком смысле можно обозначить три группы факторов, которые в совокупности повлияли на характер, определили масштабы, траекторию протекания и разрушительную силу глобального финансового кризиса XXI в.:

первая группа факторов обусловлена цивилизационными и геоэкономическими изменениями, глобальными трансформационными процессами;

вторая группа факторов связана с возникшими глобальными диспропорциями в странах, относящихся к глобальному финансовому центру; при этом, определяющим дестабилизирующим фактором выступил мощный приток капитала на финансовый рынок США, обусловленный: снижением доверия к странам с формирующимися рынками после кризиса 1997-1998 гг.; инвестированием в американские ценные бумаги странами, накапливающими валютные резервы; политикой низких процентных ставок, которую осуществляла Федеральная резервная система, стремясь избежать циклического спада;

третья группа факторов связана с "токсичными" финансовыми инструментами, использование которых привело к маскировке рисков, связанных с низким качеством субстандартных ипотечных кредитов, с одной стороны, и их непрозрачным распределением среди широкого круга инвесторов - с другой.

3. Глобальный кризис кардинально изменил взаимоотношения стран мирового экономического авангарда и мировой периферии: страны догоняющего развития, реализуя стратегию декаплинга, стали искать, во-первых, союзников и партнеров, обеспечивающих снижение зависимости от финансовых инструментов глобального рынка, во-вторых, инструменты, обеспечивающие снижение рисков, интеграцию ресурсов, поддержание конкурентоспособности национальных банков, в-третьих, механизмы восстановления доверия экономических агентов на национальном рынке финансово-кредитных услуг.

4. Обеспечить конкурентоспособность национальных банков невозможно без привлечения иностранных инвестиций; присутствие иностранных банков повышает уровень конкуренции, способствует привлечению дополнительных ресурсов для нужд национальной экономики, однако деятельность банков с иностранным участием необходимо регулировать в связи с тем, чтобы приток инвестиций со стороны транснационального капитала не приводил к появлению диспропорций, а также усилению рисков в национальных экономиках.

По специальности 08.00.10 финансы, денежное обращение и кредит

1. Институциональные измерения мирового финансового кризиса проявились в недостаточном уровне оценки рисков как регуляторами глобального и локальных финансовых рынков, так и рейтинговыми агентствами, асимметрии информации, о чем свидетельствует процесс перемещения части проблемной задолженности банков путем её пролонгации или переоформления на внебалансовые счета. Стратегия российских коммерческих банков, нацеленная на привлечение значительных финансовых ресурсов с глобальных рынков, претерпела системные изменения вследствие мирового финансового кризиса, что определяет необходимость поиска новых источников развития вследствие снижения достаточности капитала, и разработки системных мер, направленных на развитие интеграционных процессов в банковской сфере.

2. Глобальный финансовой кризис, вызванный несбалансированностью распределения финансов в мировой экономике, занижением курсов национальных валют стран финансовой периферии, ухудшением кредитных стандартов, негативно повлиял на развитие локальных финансовых рынков, отличающихся низким качеством ресурсной базы, зависимостью от ресурсов мирового рынка и ограниченностью механизма трансформации сбережений в инвестиции. Оценка ресурсной базы банков стран догоняющего развития позволяет сделать вывод о факторах снижения их устойчивости: низкой доли депозитов в их пассивах, стратегии привлечения коротких денежных ресурсов, которые перекредитовывались новыми займами, выдачей розничных кредитов на длинные сроки.

3. Посткризисная интеграция ТНБ с контрагентами на основе слияний и поглощений способствует росту конкурентоспособности финансово-кредитных институтов на локальных рынках в связи с тем, что в результате консолидации активов и интеграции стратегий развития создается более привлекательный банк для акционеров и клиентов, обеспечивающий расширение доступа к рынкам капитала и возможность транснационализации услуг.

4. Восстановление мировой финансово-кредитной системы было обусловлено мощной экспансией государства и монетарных властей в эту сферу, резкое наращивание дефицита бюджета смогло поддержать расходы домохозяйств, рост регулятивных методов и монетарная экспансия государства наполнили локальные финансовые рынки ликвидностью и вывели глобальный финансовый сектор из состояния комы. Комплекс антикризисных мероприятий, позволивший провести масштабное обновление глобальной экономики, способствовал реконструированию банковской системы, поддержанию корпоративного сектора за счет выделения из национальных бюджетов значительных средств и реализации мер по обеспечению прозрачности капитала.

Научная новизна результатов исследования состоит в теоретическом обобщении опыта интеграционных стратегий взаимодействия финансово-кредитных институтов в условиях глобализации финансовых отношений и мирового кризиса, что позволило выделить новые инструменты, технологии и механизмы обеспечения этих процессов. Отдельные элементы научной новизны, содержащие критическую массу новационного знания, заключаются в следующих положениях диссертационного исследования:

По специальности 08.00.14 мировая экономика

1. Определено, что в условиях глобализации развитые и развивающиеся страны, реализуя разные стратегии транснационализации финансового капитала на основе инновационных финансовых инструментов, способствовали формированию дисбалансов, проявляющихся на мировом рынке при взаимодействии акторов с асимметричными стратегиями, например, КНР и США, Германии и Южной Европы, что привело к реализации системных рисков. Это позволяет сделать вывод о том, что глобальный кризис не только усилил роль развивающихся рынков (Китай, Индия и Бразилия), но и способствовал формированию многополярной мировой экономической системы.

2. Выделены основные факторы, определившие характер, масштабы и последствия влияния мирового финансового кризиса, связанные с геоэкономическими изменениями, глобальными диспропорциями, и использованием сложных финансовых инструментов; использование деривативов привело не к снижению, а к нетранспарентности рисков и накоплению "проблемных" активов, снижению которых будут способствовать следующие меры: их прямая продажа, учреждение закрытых паевых инвестиционных фондов для переоформления и последующей продажи активов и выпуск облигаций.

3. Предложены инструменты, технологии и механизмы, направленные на снижение зависимости стран догоняющего развития от стран мирового экономического авангарда, определяющие необходимость развития стратегии декаплинга, обеспечивающей снижение зависимости локальных финансовых систем и коммерческих банков от финансовых инструментов глобального рынка; это определяет необходимость усиления контроля над ТНБ на основе новых инструментов регулирования, направленных на восстановления доверия экономических агентов, а также формирование региональных финансовых центров, выступающих основой развития многополюсной мировой экономики, которая соединяет в себе интеграционные и дезинтеграционные формы развития.

4. Выявлены ограничения антикризисных мер, принятых в кризис правительствами многих развитых стран, которые не решили проблем существующих дисбалансов, а лишь перераспределили их из одной формы риска в другую, что способствовало модификации формы избыточного риска финансового сектора, который из риска экономических агентов локального финансового рынка превратился в риск суверенный; это позволило предложить новые инструменты институционального механизма регулирования банковского сектора:

приток иностранного капитала должен быть направлен на расширение денежного предложения в реальной экономике стран финансовой периферии;

иностранные банки должны функционировать за счет внутренних депозитов национальной банковской системы.

По специальности 08.00.10 финансы, денежное обращение и кредит

1. Установлены ограничения сложившегося институционального механизма регулирования банковской деятельности, состоящие в нечеткой идентификации и оценки рисков вследствие информационной асимметрии, формировании модели трансфера рисков в страны мировой финансовой периферии; во избежание негативного воздействия Базеля III на кредитную и финансовую активность ТНБ необходимо осуществить переход к новым нормам по капиталу, а также выработать требования по текущей ликвидности, качеству активов, дивидендной политики, риск-менеджменту и транспарентности банков.

2. Проведена оценка ресурсной базы коммерческих банков на локальных рынках, направленная на выявление факторов снижения их устойчивости (низкая доля депозитов в пассивах, привлечение коротких денежных ресурсов, выдача розничных кредитов на длинные сроки); это позволило предложить инструменты расширения ресурсной базы национальных банков на основе комплекса системных мер (рефинансирования, поддержания ликвидности, контроля достаточности капитала, снижение "проблемных" кредитов), которые должны включать: организованный рынок межбанковского кредитования; единый механизм рефинансирования Банком России; рефинансирование кредитных организаций государственными институтами развития; поддержку кредитной и депозитной активности клиентов.

3. Выявлены цели, задачи и направления посткризисной интеграции национальных коммерческих банков с ТНБ, обеспечивающей внедрение инновационных банковских продуктов, появление новых механизмов, способствующих росту конкурентоспособности финансово-кредитных институтов.

4. Определены факторы, позволившие провести обновление глобальной экономики и модернизацию систем управления рисками коммерческих банков, что позволило сделать вывод о необходимости поддержания стабильности на основе реализации программ реформирования мирового финансово-кредитного сектора и реализации мер по обеспечению прозрачности капитала.

Теоретическая значимость исследования определяется достигнутым уровнем разработанности проблематики, обобщением, осмыслением мирового опыта интеграционных стратегий ТНБ, нацеленных на консолидацию активов на основе слияния финансовых институтов в условиях финансовой глобализации и посткризисного развития, обоснованием условий, форм и инструментов, направленных на формирование единого экономического пространства стран экономической периферии. Полученные результаты могут способствовать углубление теории мировой экономики и банковского дела с точки зрения выявления закономерностей интернационализации и глобализации экономических отношений, механизмов их регулирования на национальном, региональном и глобальном уровнях, а также выступить теоретической базой формирования концептуальных основ политики антикризисного регулирования в условиях усиливающейся неопределенности мировой экономики.

Практическую значимость исследования имеют конкретные рекомендации по совершенствованию интеграционных процессов на локальных финансовых рынках, направленные на обеспечение их конкурентоспособности отечественных банков в условиях посткризисного развития. Основные положения и выводы диссертационной работы включены в программу учебно-методического комплекса кафедры "Экономика и финансы" ГОУ ВПО "Ростовский государственный университет путей сообщения". Результаты исследования используются в учебном процессе при преподавании дисциплин: "Мировая экономика", "Страхование рисков внешнеэкономической деятельности", "Финансы и кредит", "Деньги, кредит, банки", "Финансовый менеджмент".

Апробация результатов исследования. Методологические и теоретические положения и практические рекомендации, полученные в ходе исследования, были апробированы в форме докладов и выступлений на международных, всероссийских научно-практических конференциях и в научных трудах автора.

Основные положения диссертационного исследования нашли отражение в 17 публикациях автора, в т.ч. в 3 коллективных монографиях, 2 статьях в изданиях, рекомендованных ВАК, объемом 9,25 п.л.

Структура диссертационной работы последовательно раскрывает содержание исследования и состоит из введения, трех глав, включающих 9 параграфов, заключения, списка использованных источников, включающего

215 наименований. Общий объем диссертационной работы - 197 страниц.

Диссертация имеет следующую структуру:

ВВЕДЕНИЕ

1 ТЕОРЕТИКО-МЕТОДОЛОГИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ИССЛЕДОВАНИЯ ИНТЕГРАЦИОННЫХ ПРОЦЕССОВ В МИРОВОЙ ЭКОНОМИКЕ В УСЛОВИЯХ СИСТЕМНОГО КРИЗИСА

1.1 Факторы, тенденции и институциональные предпосылки формирования интеграционных процессов в условиях глобализации мирового хозяйства

1.2 Концептуальная оценка процессов транснационализации капитала и интернационализации банковских услуг в условиях финансовой глобализации

1.3. Влияние последствий системного кризиса на формирование новых стратегий развития транснациональных банков.

2. ТРАНСНАЦИОНАЛИЗАЦИЯ ФИНАНСОВЫХ УСЛУГ КАК ФАКТОР УВЕЛИЧЕНИЯ КОНКУРЕНТНЫХ ПРЕИМУЩЕСТВ АКТОРОВ ГЛОБАЛЬНОГО РЫНКА

2.1 Технологии реализации комплекса антикризисных мероприятий, направленных на восстановление мировой финансово-кредитной системы.

2.2 Инструменты антикризисного регулирования мировой финансово-кредитной сферы в современных условиях

2.3 Особенности и основные характеристики информационной модели управления развитием транснациональных банков

3. ИНТЕГРАЦИОННЫЕ ПРОЦЕССЫ НА ЛОКАЛЬНЫХ РЫНКАХ БАНКОВСКИХ УСЛУГ НА ОСНОВЕ СЛИЯНИЙ И ПОГЛОЩЕНИЙ

3.1 Интеграция как основа конкуренто-устойчивого развития субъектов мировой экономики в условиях посткризисного развития

3.2 Предпосылки, факторы и особенности развития процессов слияний и поглощений на локальных рынках банковских услуг

3.3. Институциональное проектирование международного финансового центра в России как основа развития единого экономического пространства

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ.

ОСНОВНОЕ СОДЕРЖАНИЕ РАБОТЫ

Во введении обосновывается актуальность темы работы, определяется степень разработанности поставленной проблемы, формулируются цели и задачи, объект и предмет исследования, излагаются основные положения, выносимые на защиту, элементы научной новизны, теоретическая и практическая значимость работы, представлена концепция исследования.

В первой главе "Теоретико-методологические основы исследования интеграционных процессов в мировой экономике в условиях системного кризиса" проводится оценка наиболее значимых тенденций развития современной мировой экономики, к которым относятся: углубление взаимодействия воспроизводственных структур разных стран на различных уровнях и в различных формах, чему особенно активно способствует деятельность транснациональных банков. Показано, что процессы интернационализации, региональной интеграции, глобализации и локализации, несмотря на их взаимосвязь и взаимозависимость, имеют собственные экономические ареалы и специфические закономерности проявления. В связи с этим, раскрываются общетеоретические и методологические подходы к анализу сущности глобализации мирового хозяйства, ее противоречивости, факторов, приведших к кризису, среди которых:

финансовая глобализация и развитие спекулятивных инструментов;

либерализация экономики и систем валютного регулирования;

широкое применение инновационных финансовых инструментов;

несбалансированность распределения финансов, как в отдельных странах, так и в глобальном экономическом пространстве в целом;

искусственное занижение курсов национальных валют развивающимися странами с целью поддержки экспорта;

ухудшение кредитных стандартов, ориентация финансовых учреждений, прежде всего, ТНБ на систему краткосрочного финансирования.

Для восстановления роста мировой экономики определяется необходимость разработки механизма регулирования рисков, создание новых инструментов проведения финансовой политики, ориентированной на стабильность в средне- и долгосрочной перспективе. Представлены показатели, характеризующие положение стран мира в период кризиса 2008 г. (табл. 1).

Мировой кризис значительно изменил динамику иностранных инвестиций, объем которых резко снизился с 10,5 трлн дол в 2007 г. до 1,9 трлн дол (в 5,5 раза) Global Capital Markets: Entering a New Era, McKinsey Global Institute. - 2009. - September.. Это усилило риски в мировой банковской системе, что способствовало возникновению кризиса ликвидности на глобальном финансовом рынке, а также негативно отразилось на заемщиках, зависимых от иностранных банков.

Таблица 1 - Показатели финансовых систем стран мира в период кризиса

Страна	Фондовый индекс Фондовые индексы - по данным журнала "Economist", 2009, 3 January, в долларах США; изменение валютного курса - февраль 2009 г. к концу 2007 г., по данным IMF International Financial Statisitics; изменение ВВП в постоянных ценах (национальная валюта), инфляция (индекс потребительских цен, по среднегодовым значениям) - IMF World Economic Outlook Database. Данные об изменении международных резервов - IMF COFER Database, в т.ч. по Норвегии - за ноябрь 2008 г., по еврозоне - по Евросистеме (государства - члены зоны евро и Европейский центральный банк).	Фондовый индекс Фондовые индексы - по данным журнала "Economist", 2009, 3 January, в долларах США; изменение валютного курса - февраль 2009 г. к концу 2007 г., по данным IMF International Financial Statisitics; изменение ВВП в постоянных ценах (национальная валюта), инфляция (индекс потребительских цен, по среднегодовым значениям) - IMF World Economic Outlook Database. Данные об изменении международных резервов - IMF COFER Database, в т.ч. по Норвегии - за ноябрь 2008 г., по еврозоне - по Евросистеме (государства - члены зоны евро и Европейский центральный банк)., 29.12.2008 /	Валютный курс к долл. США, 12.2007	Изменение ВВП в постоянных ценах, 2009 /	Инфляция (потребительские цены),
		31.12.2007, %	02.2009, %	2008, %	2008, %
Россия	RTS	-71,9	-31,3	-7,90	14,11
Греция	Athex Comp	-67,1	-14,1	-1,96	4,24
Пакистан	KSE	-65,2	-23,3	+3,37	12,00
Норвегия	OSEAX	-63,9	-23,0	-1,43	3,77
Турция	ISE	-63,2	-30,8	-4,69	10,44
Китай	SSEA	-62,5	+6,8	+9,09	5,90
Австрия	ATX	-62,2	-14,1	-3,89	3,22
Индия	BSE	-61,7	-22,3	+5,69	8,35
Венесуэла	IBC	-59,1	0,0	-3,29	30,38
Польша	WIG	-58,8	-33,8	+1,70	4,22
Индонезия	JSX	-58,7	-21,4	+4,55	9,78
Венгрия	BUX	-57,2	-26,3	-6,32	6,07
Бразилия	BVSP	-57,0	-20,8	-0,18	5,67
Австралия	All Ord.	-56,6	-26,8	+1,25	4,35
Бельгия	Bel 20	-55,6	-14,1	-2,65	4,49
Нидерланды	AEX	-54,5	-14,1	-3,92	2,21
Аргентина	MERV	-54,2	-15,4	+0,86	8,59
Чехия	PX	-53,5	-18,7	-4,12	6,34
Швеция	Aff. Gen	-52,2	-29,2	-5,14	3,30
Италия	S&P/MIB	-51,6	-14,1	-5,04	3,50
Великобритания	FTSE 100	-51,1	-29,0	-4,90	3,63
Дания	OMXCB	-51,0	-13,9	-4,74	3,39
Канада	S&P TSX	-49,6	-22,2	-2,46	2,38
Сингапур	STI	-48,6	-6,5	-1,28	6,61
Еврозона	FTSE Euro 100	-48,4	-14,1	-4,07	1,6
Гонконг	Hang Seng	-48,2	+0,6	-2,76	4,29
Франция	CAC 40	-45,7	-14,1	-2,55	3,16
Германия	DAX	-43,2	-14,1	-4,72	2,75
Испания	Madrid SE	-43,2	-14,1	-3,72	4,13
Малайзия	KLSE	-43,0	-10,5	-1,71	5,40
Мексика	IPC	-38,8	-24,2	-6,54	5,12
Чили	IGPA	-36,7	-14,8	-1,53	8,72
США	DJIA	-36,0	0,0	-2,63	3,82
Швейцария	SMI	-30,0	-4,2	-1,91	2,43
Япония	Nikkey 225	-29,2	+16,9	-5,22	1,40

Глобальные инвесторы распродали иностранные активы и стали размещать средства на внутреннем рынке, как на более надежной площадке. Уменьшение иностранных инвестиций стало одной из причин увеличения кредитных спрэдов и стоимости заимствования, а также волатильности валют. В 2008 г. спрэды увеличились в среднем в 3 раза (табл. 2).

Таблица 2 - Поведение финансовых систем стран в период кризиса 2008 г. Процент (Lending Rate, Corporations, Stocks, up to 1-2 years), изменение накопленных прямых и портфельных инвестиций в экономику - IMF International Financial Statistics.

Страна	Процент, 12.2008, %	Изменение международных резервов, 12.2008 / 07.2008, %	Изменение накопленных прямых инвестиций в экономику, 2008 / 2007, %	Изменение накопление портфельных инвестиций в экономику, 2008 / 2007, %
Россия	12,23	-28,3	-56,5	-69,4
Греция	7,43	-6,8	-28,4	-16,5
Пакистан	н/д	н/д	+21,2	+0,3
Норвегия	7,28	-14,5	-20,7	-24,2
Турция	н/д	-6,4	-54,5	-43,0
Китай	5,31	н/д	+24,5	+9,95
Австрия	5,56	-13,4	-1,7	-7,0
Индия	13,31	-16,4	+17,0	-25,2
Венесуэла	22,37	н/д	-0,1	-39,6
Польша	10,45	-26,8	-8,4	25,6
Индонезия	13,60	-14,7	-14,9	-36,5
Венгрия	10,18	+24,4	+26,8	-16,2
Бразилия	47,25	-4,8	-7,1	-43,6
Австралия	8,91	-6,6	-20,7	-25,8
Бельгия	5,67	-7,3	-17,3	-1,0
Нидерланды	4,44	-3,6	-12,2	-17,3
Аргентина	19,47	-2,3	+12,6	-61,8
Чехия	6,25	-2,5	+1,8	-14,7
Швеция	~ 4,00	-10,8	-12,0	-26,8
Италия	6,56	+0,5	-1,7	-23,0
Великобритания	4,63	-18,4	-22,3	-26,2
Дания	~ 5,00	+22,1	-10,3	-10,5
Канада	4,73	+2,8	-17,1	-6,1
Сингапур	5,38	-0,4	+5,6	-44,8
Еврозона	6,13	-3,7	-3,1	-12,4
Гонконг	5,0	+15,7	-24,6	-28,5
Франция	5,47	-17,3	-18,4	-9,8
Германия	6,16	-5,7	-4,3	-10,1
Испания	4,56	+0,6	+6,6	-16,6
Малайзия	6,08	-26,8	-4,4	-37,6
Мексика	8,71	н/д	+8,2	-15,5
Чили	13,26	+6,0	+0,2	+1,1
США	5,09	+4,2	+8,0	-7,8
Швейцария	3,34	+6,0	+10,7	-26,7
Япония	1,91	+2,6	+53,0	-20,4

Для выхода из кризиса в международных финансах должна быть создана система количественных (глобальных и региональных) ограничений, направленных на снижение волатильности (многосторонние таргетированные валютные зоны, согласованные коридоры параметров денежной, процентной и бюджетной политики, инфляции, государственного долга, нормы достаточности капитала, левериджа), интеграцию ресурсов на локальных рынках, развитие региональных многосторонних финансовых институтов и мультиполярной финансовой архитектуры.

Россия является лишь одним из крупных периферийных финансовых рынков с низкими рейтингами конкурентоспособности, поэтому для сохранения национальной хозяйственной системы нашей стране следует реализовать стратегии декаплинга. Реализации такой экономической модели в странах догоняющего развития может привести к институциональным изменениям в глобальной экономике, например, снижению роли МВФ, Всемирного банка, Банка международных расчетов, ОЭСР, ВТО (в части финансовых услуг).

Глобальные регуляторы, правительства государств и новые институты (G20) должны обеспечить стабильность макроэкономического роста. Для формирования восстановительного роста глобальной экономики в крупных регионах мира должны быть сформированы новые многосторонние стабилизационные фонды и финансовые институты развития. Структуры, призванные помочь в достижении глобального роста, должны стать более гибкими и сбалансированными, что связано с необходимостью пересмотра стандартов по капиталовложению, реформированием систем выплат компенсаций с целью снижения рисков, создания целостного подход к регулированию, которое должно распространяться на международные банки и ТНБ.

Во второй главе "Транснационализация финансовых услуг как фактор увеличения конкурентных преимуществ акторов глобального рынка" определяются сценарные подходы к развитию мировой финансовой системы.

Современных глобальный кризис стал следствием транснационализации капитала и использования финансовых инноваций ТНБ. Эти инструменты вместо того, чтобы совершенствовать систему работы финансовых институтов, делали банки более богатыми, увеличивая стоимость их активов, которые в условиях глобализации постепенно превращались в "симулякры" экономики.

В этом разделе определено, что современный мировой финансовый рынок, мирохозяйственные отношения и институты уже нельзя определить как простое продолжение национальных хозяйственных систем. Глобальная власть финансового капитала сформировала тотальный рынок как пространство борьбы транснациональных сетей, при этом доминирование финансового, виртуального капитала способствовало монополизации транснациональными компаниями и наднациональными финансовыми институтами ресурсов развития.

В работе подчеркивается, что современная модель мировых отношений не может разрешить это противоречие, либерализация финансовых рынков становится идеальным механизмом для того, чтоб ТНБ, монополизирующие капитал, информационно-финансовые технологии управления рисками, инвестиционные и информационные ресурсы, контроль над международными организациями, могли конкурировать с банками на локальных рынках.

При анализе интеграционных процессов в мировой экономике, связанных с глобальными трендами развития, выделены важнейшие особенности ее развития: усиление рыночных и страновых рисков, ужесточение конкурентной борьбы между акторами и формирование системы взаимосвязей между ними.

В этой части исследования доказано, что интеграционные стратегии ТНБ обеспечивают им конкурентные преимущества для роста и развития, повышения капитализации, упрощения процедур интеграции и консолидации бизнеса. Институционализация финансовой модели ТНБ рассматривается как система формирования глобальных сетевых структур, устойчивых форм организации деятельности по производству капитала и финансовых услуг, процесс определения организационных и финансовых норм, правил, интеграции их в матричную систему, развивающуюся в направлении консолидации роста бизнеса.

В глобальной финансовой системе основную роль в стратегии развития сети банков на основе слияний и поглощений, а также интеграционных процессов со страховыми компаниями играет ценовой механизм. Финансовый кризис обострил конкуренцию за ресурсы и выгодных клиентов, что вынуждает ТНБ разрабатывать новые технологии их привлечения. Кризисные явления 2007-2009 гг. привели банковскую систему к острой конкуренции за кредитоспособных заемщиков и снижению уровня кредитных ставок, причем первой отреагировала на ситуацию на рынке доходность на рынке рублевых облигаций, а кредитные ставки следом быстро снижаются.

Конкурентные преимущества транснациональных банков основаны на стратегии создания дополнительной стоимости из финансовых, материальных и нематериальных активов, связаны с формированием финансового потенциала и направлены на дифференциацию банковских услуг, расширение объема продаж, увеличение прибыли и многофакторную сегментацию рынка (рис. 1).

Внедряя финансовые инновации, банки получают преимущества, которые можно экспортировать, - отсюда их склонность к транснационализации производства финансовых услуг. Интеграционное взаимодействие ТНБ с национальными банками приводит к снятию ограничений на их деятельность. Усиление конкуренции содействует росту эффективности бизнеса: российские банки выходят на международные финансовые рынки, однако, в процессе интеграционного взаимодействия не всегда обеспечиваются равные условия конкуренции, что выражается в дискриминации ряда российских банков при создании дочерних банков и открытии филиалов на территории зарубежных государств.

транснационализация интеграционный банковская глобализация

Размещено на http://www.allbest.ru/

Рисунок 1 - Взаимодействие конкурентных преимуществ и конкурентных стратегий транснациональных банков Здесь и далее составлено автором в ходе диссертационного исследования.

Порядок доступа нерезидентов в банковскую систему России мягче, чем в большинстве других стран, так как в нашей стране продолжает действовать умеренно либеральный подход к регистрации и лицензированию ТНБ и других кредитных организаций с участием иностранного капитала Федеральным законом "О банках и банковской деятельности" возможности открытия филиалов иностранных банков на территории России, минуя создание дочернего банка ограничены. В настоящее время Банк России не дает разрешения на открытие прямых филиалов иностранных банков на территории Российской Федерации..

Несмотря на кризис, в 2008 г. происходило дальнейшее расширение присутствия иностранного капитала на российском рынке банковских услуг. По состоянию на 1 июля 2010 г. имели лицензию на осуществление банковских операций 219 кредитных организаций с участием нерезидентов Информация о кредитных организациях с участием нерезидентов на 1 июля 2010 г., Вестник Банка России, № 49 (1218) от 25 августа 2010 г., С. 24-34..

Иностранные банки пока не играют в банковской системе России такую роль, как, например, в Восточной Европе, где они занимают доминирующее положение. Общий объем финансирования из иностранных источников в странах Восточной Европы увеличился с 96 млрд. долларов в декабре 2003 г. до 550 млрд. долларов США в сентябре 2008 г. Самая высокая зависимость от иностранных банков в государствах Балтии, где это отношение находилось в диапазоне от 33 % в декабре 2003 г. до в 50 % в октябре 2008 г. Goldman Sachs. Global Investment Research -http://www2.goldmansachs.com/services/research/gir/research-and-analysis.html.

Например, в странах Восточной Европы свыше 60 % кредитов со стороны иностранных банков оформлялось в иностранной валюте, это было вызвано тем, что местные дочерние банковские структуры опирались на финансирование в иностранной валюте из-за границы и были вынуждены поддерживать валютный баланс между своими активами и пассивами.

В третьей главе диссертации "Интеграционные процессы на локальных рынках банковских услуг на основе слияний и поглощений" представлена концепция формирования Международного финансового центра (МФЦ), которая ориентирована на восприятие этого института иностранными инвесторами, а стратегия развития национального финансового рынка должна быть основана на решении задач, востребованных, отечественными участниками финансового рынка. Для взаимной увязки этих стратегий необходимо правильно расставить приоритеты стратегии создания МФЦ в России, которая должна исходить из того, что сфера ее реализации глобальный финансовый рынок.

Рост интеграционной активности на финансовом рынке (M&A) в период острой фазы кризисных явлений отмечался вследствие присутствия на рынке значительного числа банков, готовых совершать покупки, затем, несмотря на снижение стоимости активов, динамика роста стала отрицательной (рис. 2)

Рисунок 2 - Активность сделок M&A в банковском секторе Составлено автором по данным ЦБ РФ, АСВ, данным банков и СМИ.

В условиях кризиса планы по продаже активов имеют банки, испытывающие проблемы, поэтому оценка реального качества кредитного портфеля при интеграционных процессах является рисковым событием и зависит от динамики процесса и времени начала интеграции (рис. 3).

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

Рисунок 3 - Факторы и риски интеграционных процессов ТНБ

Присутствие иностранных банков в целом повышает уровень конкуренции и способствует привлечению дополнительных ресурсов для нужд национальной экономики. Для оценки интеграционных стратегий необходимо оценить способ выхода ТНБ на национальный рынок (рис. 4).

Размещено на http://www.allbest.ru/

Рисунок 4 - Способы выхода ТНБ в национальные банковские системы

Увеличение иностранного присутствия сопровождалось высокими темпами роста кредита, как в национальной, так и в иностранной валюте, нефинансовым корпорациям и домашним хозяйствам. Быстрый рост кредитования перед кризисом был вызван сетевой активностью филиалов ТНБ, которые активно работали на российском рынке. Осенью 2008 г. приток капитала на локальные рынки прекратился, ТНБ в условиях кризиса ликвидности прекратили новое кредитование и стали избавляться от активов. Материнские банки пролонгировали непогашенные кредитные линии своих дочерних компаний, но не предоставляли новых кредитов, а кредитная активность российских банков снизилась (рис. 5).

Рисунок 5 - Кредитные потери банков в 1998-2010 гг. Составлено автором на основе Источник: ЦБ РФ, ЦЭИ МФПА От страхования вкладов к разрешению кризисов // http://bo.bdc.ru/2010/9/ot_strahovania_vkladov_k_razreshenijy_krizisa.htm.

По соотношению активов банков к ВВП Россия отстает не только от ведущих стран мира, но и от стран БРИК. По отдельным сегментам банковской деятельности, например, объем кредитов на одного занятого или объем привлеченных депозитов и текущих счетов, масштабы отставания России значительны: от Швеции в 20 раз, от Нидерландов в 20 раз, от США в 16 (рис. 6).

Рисунок 6 - Соотношение активов банковской системы к ВВП, % Goldman Sachs. Global Investment Research -

http://www2.goldmansachs.com/services/research/gir/research-and-analysis.html.

Банки с иностранным участием работают на российском финансовом рынке в основном за счет привлечения ресурсов с международного финансового рынка, а не опираются на внутренние источники. Новая модель кредитования на развивающихся рынках основывается на привлечении депозитов. Депозиты в банковской системе должны стать источником долгосрочного капитала для коммерческих банков, обеспечивающего их активность (рис. 7).

Рисунок 7 - Распределение депозитов физических лиц по типам банков Отчет ЦБ РФ о развитии банковского сектора и банковского надзора в 2009 г. С. 19-24.

Создание Международного финансового центра (МФЦ), обеспечивающего развитие интеграционных процессов, позволит модернизировать отечественную финансовую инфраструктуру, что обеспечит приток в экономику дополнительных ресурсов. В качестве существующих предпосылок для создания МФЦ в работе выделяется тот фактор, что российские биржи (как РТС, так и ММВБ) занимают от 10 до 16 места в ведущих рейтингах по капитализации, по количеству зарегистрированных эмиссий и другим показателям. Одним из благоприятных институциональных факторов для создания финансового центра является отсутствие в России налога на прирост капитала. Для развития МФЦ должен быть сформирован благоприятный инвестиционный климат, позволяющий привлечь крупные банки и финансовые организации для работы в России.

В заключении диссертационной работы представлены выводы, полученные в ходе исследования.

Основные положения диссертационного исследования опубликованы в следующих работах соискателя.

СПИСОК ПУБЛИКАЦИЙ ПО ТЕМЕ ДИССЕРТАЦИИ

Монографии:

1. Полякова, И.А. (Михайлова, И.А.) Организационные формы управления знаниями в посткризисной экономике [Текст]/ И.А. Полякова, Л.Ю. Андреева и др. //Монография. - Москва: Вузовская книга, 2010. - 24,97/0,5 п.л.

2. Полякова, И.А. (Михайлова, И.А.) Формирование международного финансового центра как стратегия обеспечения конкурентоустойчивости и безопасности развития российских коммерческих банков [Текст]/ И.А. Полякова // Механизм экономико-правового обеспечения национальной безопасности: опыт, проблемы, перспективы: Монография. Т.2 - Краснодар: НИИ экономики Южного федерального округа, 2010. - 21/0,55 п.л.

3. Полякова, И.А. (Михайлова, И.А.) Маркетинг банковских корпораций в условиях интернационализации сферы финансовых услуг [Текст]/ И.А. Полякова, Л.Ю. Андреева и др.// Монография. - Ростов-на-Дону: Изд-во Южного федерального университета, 2009. - 20,46/ 2,6 п.л.

Научные статьи, опубликованные в изданиях, рекомендованных ВАК Минобрнауки РФ:

4. Полякова, И.А. (Михайлова, И.А.) Инструменты и технологии обеспечения конкурентных преимуществ экономических агентов в глобальной экономике [Текст]/ И.А. Полякова // TERRA ECONOMICUS (Экономический вестник Ростовского государственного университета). - 2010. - Том 8. - №1 (Ч.2). - 0,6 п.л.

5. Полякова, И.А. (Михайлова, И.А.) Риски международной банковской системы в условиях развития новой мировой финансовой архитектуры [Текст]/ И.А. Полякова // TERRA ECONOMICUS (Экономический вестник Ростовского государственного университета). - 2010. - Том 8. - №3 (Ч.2). - 0,5 п.л.

Научные статьи в других изданиях:

6. Полякова, И.А. (Михайлова, И.А.) Особенности системного финансового кризиса и риски развития международной банковской системы [Текст]/ И.А. Полякова // Экономические и институциональные исследования: альманах научных трудов. - 2010. - Вып. 1 (33). - 0,45 п.л.

7. Полякова, И.А. (Михайлова, И.А.) Интернациональные стратегии банков на мировом рынке в условиях финансовой глобализации [Текст]/ И.А. Полякова // Экономический вестник Южного федерального округа. - 2010. - №5. - 0,8 п.л.

8. Полякова, И.А. (Михай...