Размещено на http://www.allbest.ru/

УДК 338.001.36, 336.77, 311.21

Многомерный статистический анализ структуры рынка микрофинансирования в России

Сорокин Александр Сергеевич

Шилов Владимир Александрович

Аннотация

Микрофинансовая деятельность в России довольно слабо изучена, однако производит некоторое воздействие на экономику страны. В статье подробно указаны отличия микрофинансовой деятельности от банковской. Основные отличия касаются диверсификации портфелей, рисков и процентных ставок. Сектор микрофинансирования наиболее плотно взаимодействует с субъектами малого и среднего предпринимательства. Эта прослойка населения страны очень тонка, однако требует своего изучения, не говоря уже о её увеличении в силу положительных качеств, которыми она обладает. Сектор микрофинансирования делится на классические и неклассические организации, государственные и частные, консервативные и экспансивные, мелкие и олигополии. Изучая структуру микрофинансового сектора можно отслеживать финансовое состояние субъектов малого и среднего предпринимательства. В качестве основного метода исследования авторы статьи использовали кластерный анализ данных. Этот метод имеет широкое применение в разнообразных областях науки и не раз доказывал свою полезность учёным всего мира. Применяя методы статистического анализа, авторы статьи покажут, какие подводные течения хранит в себе сектор микрофинансирования, как и по каким каналам на него влияют внешние факторы и что ждёт сектор микрофинансирования в России в будущем. финансовый предпринимательство государственный

Ключевые слова: кластерный анализ; факторный анализ; классификация; структура; микрофинансирование; микрозаймы; микрофинансовые организации; микрокредитование; финансовые рынки; Россия; социальный бизнес

Любой кризис, как известно, это не только негативные тенденции (снижение денежных оборотов, потоков, повышение рисков), но и положительные (обновление рынков, постепенное очищение активов, открытие новых перспектив). Текущая ситуация в России, определённо, обладает такими признаками. В связи с этим, мы обращаем наш взор на новые течения в финансовом секторе.

Конечно, наиболее распространённым финансовым институтом является банк. Банки занимаются в первую очередь предоставлением финансовых ресурсов своим клиентам на основании различных продуктов (в основном - кредитов), а также привлечением средств у своих клиентов (что создаёт банкам отличную платформу для многократного увеличения денежных потоков). Второе достигается путём выполнения сберегательной функции банков на основании различной степени платности. Банковское кредитование - один из самых распространённых продуктов в сфере финансов на всей планете. Тем не менее, банковские активы формируются под жёстким наблюдением регуляторов банковского сектора (в нашей стране - ЦБ РФ, в США - ФРС). Основными контролирующими функциями обладают обязательные нормативы (нормативы достаточности капитала, ликвидности, рисков, резервов).

В период кризиса такие финансовые институты большинством своим испытывают на себе стандартные негативные эффекты: сокращение денежных потоков, ухудшение качества портфелей, возрастание рисков. Но мы также знаем, что существуют и положительные стороны кризисов. Возможно, их проявления следует искать в сфере, альтернативной банковской - микрофинансовой? Существование подобного вопроса рождает собой актуальность темы нашего исследования.

Нам необходимо понять, какую динамику показывает микрофинансовый сектор, какие структурные изменения происходят в нём в настоящее время, определить качество этих изменений и построить прогноз дальнейшего развития этого сектора. Такой спектр потребностей является довольно широким для его удовлетворения в рамках одного исследования, поэтому при выборе цели нашей работы мы ограничимся следующей формулировкой: выявить структуру микрофинансового сектора и отличительные признаки каждого из кластеров.

Для достижения нашей цели мы поставили перед собой следующие задачи:

1)охарактеризовать российский микрофинансовый сектор по виду деятельности; 2)собрать статистическую информацию в виде финансовых показателей по микрофинансовым организациям, работающим в России;

3) определить основные кластеры, составляющие структуру микрофинансового сектора в России;

4) определить основные характеристики этих класетров.

Объектом исследования является микрофинансовый сектор России.

Предметом исследования являются финансовые показатели микрофинансовых организаций в России (МФО).

В качестве основного метода исследования были выбраны методы многомерного статистического анализа: факторный и кластерный анализ.

Микрофинансовые организации как предмет исследований в экономике

Микрофинансирование - это вид деятельности, направленный на предоставление микрофинансовых услуг клиентам. Микрофинансовая деятельность - это деятельность юридических лиц, имеющих статус микрофинансовой организации, а также иных юридических лиц, имеющих право на осуществление микрофинансовой деятельности в соответствии со статьей 3 Федерального закона, по предоставлению микрозаймов (микрофинансирование). Отличительными особенностями микрофинансирования от банковского дела заключается в следующих пунктах:

1) разный уровень рисков;

2) стоимость услуг;

3) диверсификация портфеля.

Риски в микрофинансовой сфере значительно выше банковских. Данный разрыв вызван тем, что микрофинансирование, если нет другого слова, «подбирает» клиентов за банками. Система конвертации заявка-продажа в банковском деле развивалась многие десятилетия, и, соответственно, умеет отличить «плохого» клиента от «надёжного». В последнее десятилетие с развитием информационных технологий эта система приобрела значительный потенциал к росту. Поэтому банк способен для каждого конкретного клиента подбирать свой уровень риска, определить ставки, сроки обслуживания, бонусные программы. Микрофинансовые организации работают совершенно в ином рисковом поле, где банковские верификационные системы даже никогда не бывали, отбрасывая «плохих» клиентов на первых стадиях конвертации.

Процентные ставки в микрофинансовой сфере значительно выше банковских (5-10 раз), уровень спрэда различается на такой же порядок. Ставки привлечения средств у микрофинансовых организаций на порядок выше банковских, что сделано с целью завлечения потенциальных инвесторов на лёгкую добычу, оправдывая таким способом высокие риски микрофинансового бизнеса.

Следующий один пункт в пользу разницы уровня рисков между двумя моделями ведения бизнеса. Учитывая разный финансовый уровень клиентуры микрофинансовых и банковских организаций, следует отметить, что у банков имеется больше возможностей для расширения продуктовой линейки, которую они могут предложить своим клиентам. Микрофинансовые организации ограничены не только в возможностях своей клиентуры. В рамках своей собственной операционной деятельности диверсификация портфеля, способная снизить уровень риска, требует одного из двух подходов. Первый подход - это увеличение производственных затрат (заработной платы сотрудников операционных департаментов, затрат на ручную верификацию). Второй подход - это увеличение затрат на автоматизацию верификационного процесса, с параллельным процессом разработки унифицированного инструмента для учёта всевозможных рисков на каждого заёмщика. Возможности по ведению столь обширных изменений есть не у каждой микрофинансовой организации, а лишь у некоторых «топов».

На современном этапе развития российской экономики мы можем выделить два базовых типа микрофинансовых организаций:

1) классические микрофинансовые организации;

2) неклассические микрофинансовые организации.

Что мы понимаем под данным делением и понятием, вкладываем в слово «классический»? Здесь следует обратиться к истории и вспомнить истинную цель создания ведения такой деятельности. Мухаммад Юнус - создатель микрофинансирования, - имея доступ к банковским средствам, брал кредиты, чтобы самому кредитовать население, способное создавать собственный доход, но не имеющее для этого средств. Мухаммад Юнус давал беднякам такой капитал, те в свою очередь начинали генерировать доход из вложенных в своё дело средств. Это классический подход к микрофинансированию, а классическими микрофинансовыми организациями в данном случае мы назовём организации, предоставляющие средства субъектам малого и среднего предпринимательства.

Неклассическими микрофинансовыми организациями в данном случае будут все остальные, то есть, кредитующие физических лиц.

Эти два направления микрофинансирования существенно отличаются друг от друга, в первую очередь - размерами самих сумм кредитов. С точки зрения рисков мы имеем понятие «риск на одного заёмщика», который напрямую зависит от размера суммы займа и от его срока. Неклассические микрофинансовые организации снижают свои риски за счёт меньших сумм займов и значительно более коротких сроков кредитования. Разница с классическими микрокредитами на целый порядок.

Тем не менее, микрофинансовые организации ведут свою деятельность наравне с банками и прочими организациями, используя в настоящий момент российские стандарты бухгалтерского учёта Министерства финансов Российской Федерации, а в ближайшем будущем (на горизонте 2017-2020 годов) - стандарты учёта, принятые Центральным банком. Конечно, у микрофинансовых организаций в России существуют особенности ведения деятельности, расположенные в поле рисков и построения моделей ведения бизнеса, однако в рамках нашего исследования мы не будем касаться этих вопросов и ограничимся стандартным общепринятым набором показателей, таких как объём прибыли, объём портфеля, объём выданных займов и прочие.

Значение микрофинансовых организаций

Сравнивая микрофинансовые организации с банками мы отметили три негативных аспекта деятельности первых - это более высокие риски, более высокие процентные ставки и меньшую степень диверсификации портфелей. Это означает, что с финансовой точки зрения микрофинансовые организации являются неустойчивыми и крайне высокорисковыми объектами для инвестирования. Но на фоне таких явных негативных отличий относительно банковского сектора назревает вопрос, а чем же, собственно, хороши микрофинансовые организации, зачем они нужны обществу и экономике.

Информационная база и методология исследования

В настоящей работе использованы данные рейтингового агентства «Эксперт РА» по рэнгингам микрофинансовых организациям РФ. Статистические данные составили следующие показатели за 2012-2014:

1) размер портфеля займов на соответствующую дату (тыс. руб.);

2) темп прироста портфеля займов за анализируемый период (%); 3) объем выдачи за анализируемый период (тыс. руб.); 4) темп прироста объема выдачи.

Размер портфеля займов организации покажет нам её размер в абсолютном выражении, даст представление о доле, занимаемой её в секторе, а также укажет на группу, к которой следует отнести ту или иную микрофинансовую организацию.

Но, помимо абсолютных показателей, нам необходимо сравнивать относительные показатели, чтобы понять отношение одних организаций к другим на общем поле сектора. Поэтому вторым показателем для анализа мы выбрали динамику объёма портфеля замов. Изменение масштабов основной деятельности компании покажет нам, в каком направлении движется за анализируемый период та или иная микрофинансовая организация.

Объём выдачи займов, как один из основных способов увеличения портфеля микрофинансовой организации, покажет нам её активность в текущем моменте, мы сможем увидеть скорость обновления портфеля и косвенно оценить его сроки и качество.

Динамика объёма выдачи займов в лучшей степени подходит для оценки роста компании, поскольку является второй производной от динамики объёма портфеля займов.

Целью проведенного исследования являлась классификация микрофинансовых организаций на основе совокупности вышеприведенных показателей на конец 2012, 2013 и 2014 годов и анализ изменения состава и структуры полученных кластеров.

Напомним, что для обширного исследования микрофинансового сектора с точки зрения портфелей и рисков следует использовать не только эти показатели, однако в рамках нашей цели исследования набора этих данных будет достаточно. Помимо всего прочего, статистика по микрофинансовым организациям в России ведётся только частными рейтинговыми агентствами. Наиболее обширной базой данных обладает Рейтинговое агентство «Эксперт». Однако, участие в ведении статистики для каждой микрофинансовой организации является добровольным, что является причиной раздробленности и неполноты некоторых данных. Приемлемую для использования статистику РА «Эксперт» ведёт только с 2012 года.

В ходе исследования применялись следующие статистические методы обработки данных: описательный статистический анализ, метод многомерного статистического анализа: иерархический агломеративный кластерный анализ [3].

Проведенные расчетные процедуры можно представить в виде следующих шагов:

1) сбор данных;

2) первоначальный анализ данных и их трансформация - оценка нормальности распределения данных и их нормализующее преобразование;

3) корреляционный анализ данных;

4) снижение размерности данных с помощью компонентного анализ;

5) проведение кластерного анализа по полученным интегральным показателям; 6) анализ состава и структуры полученных кластеров.

Для обработки данных использовалась программа IBM SPSS Statistics 22.

Результаты многомерной классификации

Первоначально был проведен кластерный анализ по данным на 1 января 2013 года. На эту дату доступны данные по 26 МФО, для которых фиксировались следующие показатели:

• размер портфеля займов на 01.01.2013 (тыс. руб.);

• размер портфеля займов на 01.01.2012 (тыс. руб.); объем выдачи за второе полугодие 2012 года (тыс. руб.);

• объем выдачи за второго полугодие 2011 года (тыс. руб.).

Не по всем микрофинансовым организациям имелись полные данные, поэтому их количество сократилось до 20. На основе вышеприведенных показателей был рассчитан годовой темп роста портфеля займов, а также темп роста объема выдачи. В итоге для классификации были выбрано 4 показателя: абсолютные, характеризующие объем выдачи и размер займов, и относительные, характеризующие их динамику.

В таблице 1 приведены описательные статистики переменных для классификации, а на рисунке 1 приведены гистограммы распределения, из которых видно наличие близкого к логнормальному распределения в данных. Средние значения и медианы показателей сильно различаются, асимметрия и эксцесс значительно отличаются от 0, а среднекваратические отклонения превышают средние значения.

Поэтому было принято решение преобразовать данные для приведения их распределения к нормальному.

Таблица 1. Основные описательные статистики используемых для классификации показателей

Размещено на http://www.allbest.ru/

Рис. 1.Гистограммы распределения переменных до преобразования

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

Рис. 2. Гистограммы распределения переменных после преобразования

Для нормализации данных применено преобразование Бокса-Кокса с параметром л=0, т.е. исходные данные были прологарифмированы. После преобразования данных были получены следующие гистограммы их распределения (см. рис. 2). После преобразования распределение приблизилось к нормальному. Для логарифмов абсолютных показателей по критерию Колмогорова-Смирнова (p>0,2) и критерию Шапиро-Уилка (p>0,8) гипотезы о нормальности распределения не отвергаются. Для логарифмов относительных показателей изза наличие выброса данных - ООО МФО «Народная Казна» имеет экстремальные значение темпов роста и это сказывается на «правом хвосте» распределения. Если это наблюдение не учитывать, распределение также будет близко к нормальному (уровень значимости p>0,2 теста Шапиро-Уилка).

После преобразования данных исследовались взаимосвязи между ними с помощью рассчитанных коэффициентов корреляции Пирсона (см. таблицу 2) и диаграмм рассеяния (рисунок 3).

Таблица 2. Корреляция между преобразованными переменными

Размещено на http://www.allbest.ru/

\

Рис. 3. Диаграммы рассеяния между показателями

Таблица 3 Собственные значения и суммарно объясненная дисперсия полученных компонент