Влияние девальвации тенге на технологическую трансформацию казахстанской экономики

Размещено на http://www.allbest.ru/

КазНУ им. аль-Фараби

Влияние девальвации тенге на технологическую трансформацию казахстанской экономики

д.э.н., профессор Тулегенова М.С.

магистрант Хасенова М.

студент Мансурова Б.

А?датпа

А?ымда?ы кезе?ге ?аза?станны? ?лтты? валютасы т?рт девальвациясын т?жірибелі: 1999 жылды? с?уір, 2009 жылы а?панда, а?пан 2015, тамыз 2015 девальвация, ?рине, кем емес ауыр деноминация салыстыр?анда, экономика, бизнес ж?не ?о?амды? со??ы болып табылады. Алайда, за?ды ж?не жеке т?л?аларды? жеке санаттары ?шін о? ?серлер бар. Алайда, ?за? мерзімді перспективада т?тастай ?лтты? экономика ?шін ?ртараптандырыл?ан экономиканы ?алыптастыру тырысып, ?сіресе дамушы елдерден ?шін, теріс ?серін асырады.

?орытынды: те?гені? девальвациясы негізгі себептері м?най мен бас?а да пайдалы ?азбаларды экспорттау бойынша ?лтты? экономиканы? т?уелділігі, сондай-а? тауарларды? ассортиментін ?лкен б?лігі импорт болып табылады. ?скеле? ішкі с?ранысты? аясында ?ыс?арды валюталы? т?сімдер импортталатын тауарлары ?андыратын, с?зсіз т?лем балансыны? ыдыра?аннан ?келеді. ?а?аз логикасын ж?не те?ге сырт?ы т?ра?тылы?ын т?мендету ?леуметтік-экономикалы? ?серлер ?айшылы?тарды аны?тау?а тырысады.

?сыныс: ?аза?стан экономикасыны? те?герімсіздік сіз барабарлы? филиалы ??ру ж?не отанды? к?сіпорындарда ?ндірілген ?лтты? валютаны? м?ні ?амтамасыз ету, ?лемдік нары?та технологиялы? т?уелділікті е?серу кезде ?ана же?уге болады. елде доллар ?стемдік тек те?ге ішкі т?ра?тылы?ты ?амтамасыз ету ар?ылы же?уге болады. ?з кезегінде, ?лтты? валютаны? ішкі т?ра?тылы?ы ?лтты? табысты? ке?ейтілген молы?тыруды ?амтамасыз ету, артыл?анын ?оса ал?анда м?ні, ??ру ?абілетіне аны?талады.

Аннотация

Казахстанская национальная валюта к текущему периоду пережила четыре девальвации: апрель 1999 г., февраль 2009 г., февраль 2015 г., август 2015 г. Девальвация, несомненно, представляет шок для экономики, бизнеса и населения, не менее болезненна в сравнении с деноминацией. Тем не менее, есть и положительные эффекты для отдельных категорий юридических и физических лиц. Однако для национальной экономики в целом в долгосрочной перспективе несет отрицательный эффект, особенно для стран развивающегося рынка, пытающихся формировать диверсифицированную экономику.

Выводы: Основными причинами девальвации тенге является зависимость национальной экономики от экспорта нефти и других минералов, а также от импорта значительной части номенклатуры товаров. Снижение валютных поступлений на фоне роста потребностей внутреннего рынка, насыщаемого импортными товарами, неизбежно ведет к коллапсу платежного баланса.

В статье предпринята попытка раскрыть логику и противоречия социально экономических эффектов снижения внешней устойчивости тенге.

Рекомендации: Несбалансированность казахстанской экономики может быть преодолена лишь при создании отраслевой пропорциональности и преодолении технологической зависимости от мирового рынка, обеспеченности национальной валюты стоимостью, произведенной в отечественных предприятиях. Доминирование доллара в стране может быть преодолено лишь обеспечением внутренней устойчивости тенге. В свою очередь, внутренняя устойчивость национальной валюты определяется ее способностью создавать стоимость, в том числе, прибавочную, обеспечивая расширенное воспроизводство национального дохода.

Abstract

Kazakhstan's national currency to the current period experienced four devaluation: in April 1999, February 2009, February 2015, August 2015 devaluation, of course, is a shock to the economy, businesses and the public, not less painful compared to the denomination. However, there are positive effects for the individual categories of legal entities and individuals. However, for the national economy as a whole in the long term carries a negative effect, especially for emerging market countries, trying to form a diversified economy.

Conclusions: The main reasons for the devaluation of the tenge is the dependence of the national economy on the export of oil and other minerals, as well as the import of a large part of the range of goods. Reduced foreign exchange earnings amid rising domestic demand, saturates imported goods, will inevitably lead to the collapse of the balance of payments. The paper attempts to reveal the logic and contradictions of the social and economic effects of reducing the external stability of the tenge.

Recommendation: The imbalance of Kazakhstan's economy can be overcome only when you create a branch of proportionality and overcome the technological dependence on the world market, ensuring the national currency value produced in domestic enterprises. The dominance of the dollar in the country can only be overcome by ensuring internal stability of the tenge. In turn, the internal stability of the national currency is determined by its ability to create value, including surplus, providing expanded reproduction of the national income.

Девальвация - одна из составляющих денежной реформы, направлена на снижение официального курса национальной валюты по отношению к резервным валютам, частности, к доллару США и ЕВРО. Официальный курс казахстанской тенге, введенной в обращение на рынке в ноябре 1993 года в эквиваленте 1 тенге = 500 советских рублей, оценивался исходя их равенства 1 доллар США= 4 тенге. Но этот курс «продержался» не более 15 дней и стал постепенно расти, поднявшись в первом квартале 1999 года до соотношения 1 доллар США= 87, 5 тенге. Внутренняя и внешняя устойчивость тенге прослеживается из данных нижеследующей таблицы и рисунков 1 и 2.

Таблица 1. Индекс инфляции и средногодовой официальный курс тенге к доллару США в Казахстане за 1998 - 2015 гг.

Таблица 1.1

Источник: Бюллетень Комитета по статистике Республики Казахстан [www.stat.gov.kz]

Рисунок 1. Индексы инфляции и среднегодовой курс к доллару США

Таблица 2. Динамика официального курса тенге к доллару США за 2015 г.

Источник: Бюллетень Комитета по статистике Республики Казахстан [www.stat.gov.kz]

Рисунок 2. Динамика официального курса тенге к доллару США за 2015 г.

Впервые о введении плавающего курса тенге было объявлено правительством РК как заявление Премьер-министра 4 апреля 1999 года и официальный курс составил 114 тг = 1 долл. США. Но рыночный курс установился на уровне 140-150 тг. Через 5лет курс снижался до 117 тг. за 1 доллар США. Следующим этапом девальвации стал кризисный 2009 год, когда официальный курс оценивался в 150 тенге за 1 долл. США. Но самым резким падением национальной валюты отличились 2014-2015 годы, девальвация составила почти 100% в сравнении с 2009 годом. Неблагоприятное стечение внутренних и внешних обстоятельств нарушило равновесие на национальном валютном рынке, вызвав превышение спроса на резервные валюты. Краткосрочные колебания обычно выправляются Национальным банком Казахстана долларовой экспансией. Но в данной ситуации растрачивать его золотовалютные резервы было бы нецелесообразным и не дальновидным, поскольку затянувшийся глобальный кризис пока не оставляет надежд на улучшение финансово-экономической ситуации в мировой экономике. Поэтому разумно укреплять государственную казну, а не истощать ее запасы.

Этапы, условия и факторы девальвации тенге. Введение национальной валюты молодого суверенного государства происходило на фоне глубокого системного кризиса: распад бывшего Советского Союза, в экономической структуре которого Казахстан представлял сельскохозяйственное и добывающее звено. Экономика Казахстана, как и всех союзных республик, носила «пристегнутый» характер. Ни одна республика не могла осуществлять полную технологическую цепочку производства готового продукта. Все республики были технологически зависимы. Поэтому, когда Союз распался экономика республик оказалась в глубоком системном кризисе. Денежные ресурсы республик, распределявшиеся из «центра», оказались заблокированными на счетах платежного центра Госбанка СССР. Предприятия были лишены оборотных средств, сырья, материалов, оборудования и т.д. Начался отток части населения на историческую родину, среди которых было немало высококвалифицированных специалистов.

Все производственные предприятия оказались на грани банкротства, для возрождения производства необходимы были финансовые ресурсы, получить которые можно было в форме займов и кредитов международных финансовых организаций: МВФ и банков.

Казахстан вступил в эти организации, соответственно выполняя их требования и условия предоставления кредитов и займов.

Наиболее ощутимыми и значимыми для Казахстана были требования а) жесткой денежно-кредитной политики и б) приватизация с участием иностранных инвесторов. Жесткая денежно-кредитная политика привела к полной утрате оборотного капитала средних и малых отечественных предприятий, поскольку отсутствие денежных средств «свернуло» купли-продажи. Бартер спасал на короткий период, но налоги платить было нечем. Начался новый виток финансового кризиса, который проявлялся как неплатежи. Все субъекты рынка стали должниками. В государственный бюджет не поступали налоги.

В соответствии со вторым условием крупные предприятия (более 60% базовых добывающих предприятий) были переданы в иностранное управление. Условия приватизации этих объектов для Казахстана были жесткими. В значительной мере потому что, в стране не было подготовленных и квалифицированных специалистов в области разработки и подписания международных контрактов, т.к. в БСС международные отношения были монополией центральной власти (МИД СССР). Иностранные консультанты, по определению, особо не стремились защищать интересы Казахстана. Поэтому существенная часть доходов крупных предприятий перетекала за рубеж. Но все же оживление началось, что дало импульс для национальной экономики.

Благодаря экспорту сырья начался приток иностранной валюты в национальную экономику, поступление налогов и бонусов позволило правительству формировать республиканский бюджет со значительно меньшим дефицитом. Если в 1994-1995 годах дефицит республиканского бюджета достигал 13%, то в 1996-1998 годах снизился до 8%.

Начался постепенный процесс оживления экономики: формирование и накопление капитала компаний, зарождение малого и среднего бизнеса, укрепление торгового и банковского секторов экономики, социальное развитие. Следует отметить, что в экономике страны того периода доминируют торговый и банковский капитал, в значительной мере - заимствованный. Чтобы не допустить критического порога по внешнему долгу в 1995 году правительство страны объявило мораторий на привлечение иностранных кредитных ресурсов.

Тем не менее, в портфелях банков второго уровня растет доля сомнительных и проблемных кредитов из-за низкой кредитоспособности и платежной культуры заемщиков. Значительная часть этих кредитов была выдана банками за счет иностранных ресурсов, привлеченных под гарантию правительства Казахстана. Долговое бремя страны перед иностранными кредиторами в 1995-1996 годы возрастает. Ситуация предвещала дефолт страны. девальвация тенге экономика казахстан

Финансовый кризис, разразившийся в Азиатско-тихоокеанском регионе (начался в Индонезии) в 1996 году быстро охватил страны постсоветского пространства, поскольку иностранные инвесторы стали выводить свой капитал из этих стран. В августе 1998 года Россия признала дефолт, курс российского рубля обрушился.

В Казахстане официальный курс тенге поддерживался валютной интервенцией, проводимой Национальным банком, до апреля 1999 года. Валютные резервы быстро истощались, и политика сдерживания курса национальной валюты представлялась не целесообразной.

В 4 апреля 1999 года премьер-министр страны выступил с официальным заявлением о введении режима свободно плавающего курса валют. 5 апреля 199 года официальный курс тенге оценивался как 1 доллар США= 114 тенге, в обменных пунктах курс составлял 1 доллар= 145-150 тенге.

В силу закона спиралевидного развития в 2000-2007 годы национальная экономика на новом витке девальвированного тенге быстро оправившись от шока, стала активно развиваться за счет роста экспортной выручки добывающего сектора экономики, инфляционной прибыли банков и торговых предприятий. Рост поступления налогов в государственный бюджет позволяло правительству повышать социальное развитие, повышая доходы населения: пенсии и пособия, заработную плату работников бюджетной сферы. Рынок спроса начал расширяться, стимулируя рост бизнеса.

На мировом рынке в этот период начинается рост цен на нефть, что стимулирует экономику стран с ориентацией на экспорт природных ресурсов. На этом фоне курс доллара падает. В 2000 году вводится наличный ЕВРО. Молодая европейская валюта начинает старт с курса 1 ЕВРО=0,8 доллара.

В 2007 году официальный курс доллара в Казахстане снижается до уровня 1 доллар=114 тенге.

В н. 2000-х годов начинается кредитный бум в развитых странах, но уже через 2-3 года невозвраты кредитов приводят к перетоку кредитных ресурсов в страны развивающегося рынка, в т.ч. Казахстан.

Казахстан стал одним из немногих стран СНГ, активно начавших привлечение иностранных кредитных ресурсов и безоглядной выдачи отечественным заемщикам. Некоторые банки выдавали кредиты во временных «мини-офисах», размещенных на транспортных остановках без необходимых документов о доходах, залоговом обеспечении. Результат невзвешенной кредитной политики через 2-3 года проявился в росте невозвратов. В 2009 году 50-60 % кредитного портфеля составляли проблемные и убыточные кредиты. Банки оказались в ловушке «дешевых иностранных кредитов»: привлекали по 2-3%, когда на западе был избыток денег, а в период возврата цена их возросла, т.к. там уже активно наступал кризис. Поэтому казахстанские банки не могли привлечь из-за рубежа рефинансирование долгов.

При такой денежно-кредитной политике банковский кризис был неизбежен. Страна вновь оказалась на грани дефолта, а банки - банкротства. Внешний долг страны в 2010 году превысил ВВП, в том числе, более 60% - долг банков второго уровня.

Единственным спасением была национализация проблемных банков и денежные вливания за счет средств национального фонда. Предполагалось, что банки вернут государству полученные средства.

Благом для государственной казны Казахстана был рост цен на углеводороды и металлы на мировых рынках сырья. Средне-годовая цена на нефть марки Brend в 2011-2013гг. колебалась от 90 - 120 долларов США за баррель, в отдельные периоды, подскакивая до 150 долларов.

Эту ренту планировалось использовать для реализации ряда принятых программ по отраслевой диверсификации и модернизации отраслей экономики. На осуществление программы ФИИР, реформ социальной сферы были выделены огромные средства из Фонда благосостояния Казахстана. Однако в силу ряда причин, в том числе из накатившей новой волны финансового кризиса 2014-2015 гг, отдельные проекты были заморожены.

Банки выживали за счет предоставления потребительских кредитов, реальная ставка по которых в несколько раз превышала номинальную, заявленную в рекламах и договорах. Начались новые невозвраты кредитов.

В последствии Нацбанком РК были приняты нормативные ограничения на привлечение зарубежных денежных ресурсов, выдачу потребительских кредитов.

На этом фоне развития банков и реального секторов экономики, несомненно, предпосылок для повышения конкурентоспособности тенге не предвиделось. Резкое снижение цены на нефть (до 39 долларов за баррель в августе 2015 г.), падение российской экономики и девальвация рубля постепенно тянули вниз и казахстанскую экономику.

В 2015 году импульсом для резкого снижения курса тенге стала девальвация китайской валюты - юаня. Депрессивное состояние мировой экономики ограничивало возможности развития китайской экономики: стал сокращаться импорт, соответственно и ВВП. Девальвация национальных валют охватила почти все страны развивающегося рынка. 17 августа 2015 года цена доллара составляла 255 тенге, после некоторого снижения в середине сентября достигла 260 тенге.

Среди стран СНГ в России и Казахстане наблюдается один из самых высоких уровней девальвации. Если в 1999 году в России среднегодовая цена доллара составляла 27 рублей, а в Казахстане - 140 тенге, то в 2015 году эти показатели возросли в 2,5 и 1,8 раза соответственно.

Предпосылки девальвации тенге. Несомненно, ни один финансовый регулятор не склонен снижать курс национальной валюты без веских причин. Он исходит из складывающихся внешних и внутренних факторов, влияющих на устойчивость валюты.

Казахстанская валюта сравнительно молодая и ее утверждение складывалось в крайне не благоприятных выше названных условиях, которые можно систематизировать в следующем порядке :

- изначально низкий уровень монетизации из-за отсутствия золото-валютных резервов в 1993 году,

- наследие тотального дефицита инвестиционных и потребительских товаров (деньги не обеспечены ни товарами, ни резервами),

- банкротство предприятий,

- высокий уровень заимствования зарубежных ресурсов, соответственно рост внешнего долга (в основной части гарантированного правительством РК),

- высокая зависимость от импорта товаров и услуг, приобретаемых за счет иностранных кредитов, отсюда и начало долларизации экономики.

- ускоренный рост финансового и торгового секторов экономики на фоне депрессивного состояния реального сектора (экономика приобретала спекулятивный характер),

- абсолютизация рыночных законов, «провал» государственного регулирования.

Эти основные факторы, определявшие внутреннюю и внешнюю волатильность (а в отдельные периоды - турбулентность) тенге, доминировали, поскольку факторы, необходимые для сбалансированной отраслевой структуры отсутствовали, государственный аппарат управления не имел опыта использования экономических законов, соответственно видение причинно-следственных связей в экономике было туманным. А рекомендации иностранных консультантов мало способствовали национальным интересам и экономической безопасности.

Потребовалось не менее 5-7 лет, чтобы осознать какими эффектами сопровождается следование рекомендациям МВФ по введению политики либерализации цен на фоне тотально дефицита, заимствование на жестких условиях, большая доля пакета акций в собственности иностранных инвесторов, экологическая незащищенность и т.п. Эти и ряд институциональных особенностей казахстанского общества сдерживают реальную социально-экономическую перестройку национальной экономики. В этой связи уместно заметить, что есть опыт стран, получивших политическую независимость в 60-е годы прошлого века и начинавших создавать собственную экономику с продажи нефти (ОАЭ), национальная валюта которых в течение более 40 лет устойчива и способствует благосостоянию государства и нации. При таком качестве национальной валюты долларизация экономике не угрожает.

Благоприятный период роста цен на сырьевые ресурсы дал возможность Казахстану повысить монетарные показатели: ВВП, среднюю заработную плату, накопить Национальный фонд, кредитование. Однако тренд этих показателей не совпадает с трендом показателей, отражающих обеспеченность реальной стоимостью: физическим объемом и пропорциональной структурой ВВП, реальными доходами основной части населения, возвратами кредитов.

В результате перманентные начинания (с 2003 года) по диверсификации отраслевой структуры национальной экономики остаются не завершенными. Правительство информирует общество об инвестициях, направленных на инновационные проекты, но не отражает анализ их использования.

О низких результатах диверсификации экономики общество судит по импортному ассортименту товаров на инвестиционных и потребительских рынках (за исключением отдельных продуктов питания).

Социально-экономические эффекты. В соответствии с объективным законом единства и борьбы противоречий любое явление имеет место быть только в тех условиях, если содержит плюсы и минусы. Плюсы от девальвации для отечественной экономики предопределены высокой долей добывающего сектора в ВВП страны. Поскольку продукция этого сектора не находит переработку внутри страны и иностранные компании, во владении которых они находятся, реализуют их за рубежом. В национальную казну поступает часть выручки в тенговом эквиваленте, объем которой в условиях девальвации возрастает. Устойчивое снижение цен на мировых рынках сырья в какой-то мере компенсируется за счет этой выгоды от девальвации национальной валюты. Но в казахстанской экономике, зависящей от импорта, эта выгода нивелируется из-за оттока капитала не только импортерами, но и иностранными работниками, пересылающими свою заработную плату семьям за рубеж.

Выгоду ощущают юридические и физические лица, имеющие валютные накопления и осуществляющие основные затраты в национальной экономике (пищевая промышленность, малый бизнес, население).

Минус соответственно в том, что импортозависимость, особенно в ходе реализации крупных инвестиционных проектов, ухудшает состояние платежного баланса. Вероятно, поэтому некоторые проекты были в 2015 году заморожены.

Потери видятся и в том, что вслед за девальвацией с 3-4 месячным временным лагом растет уровень инфляции, отрицательно отражаясь на благосостоянии покупателей среднего и низшего уровня платежеспособности.

Снижается и валютное измерение средней заработной платы, снижая рейтинг конкурентоспособности и ухудшая показатели человеческого развития Казахстана.

Выводы и рекомендации

Перевес положительных эффектов возможен лишь при реальной и результативной диверсификации национальной экономики. Создание новой стоимости полезной продукции отечественными производителями, переработка собственными предприятиями добываемого в стране сырья (возможного увеличения доли отечественного капитала в совместных иностранных компаниях) позволят не только снизить импортозависимость и отток резервной валюты, но и увеличить физический объем ВВП страны.

Обеспеченность тенге стоимостью, созданной в отечественной экономике, позволит укрепить и ее внутреннюю и внешнюю устойчивость.

Размещено на Allbest.ru