По-третє, це обов'язковість застосування штрафних санкцій, а отже, стягнення штрафів. Щодо банківських і фінансових санкцій, то вони, як правило, застосовуються в обов'язковому порядку. Що ж до санкцій, які визначені за порушення господарських договорів підприємствами, то їх застосування не завжди вважають обов'язковим. Суб'єкти господарювання можуть не застосовувати штрафні санкції у взаємовідносинах між собою. Це зумовлено тим, що отримані підприємством штрафи збільшують суму оподатковуваного прибутку.

Крім санкцій, до суб'єктів підприємницької діяльності може бути застосований і адміністративний штраф. Його слід розглядати як вид адміністративного стягнення, яке застосовується до особи за здійснення нею правопорушення, передбаченого Кодексом про адміністративні правопорушення.

До адміністративних стягнень належать:

- конфіскація предмета, грошей, отриманих унаслідок здійснення адміністративного правопорушення;

- позбавлення спеціального права, яке надано окремому громадянину;

- виправні роботи;

- адміністративний арешт;

- попередження тощо.

Так, умисне ухилення від сплати податку на прибуток, що здійснила посадова особа підприємства, незалежно від форми його власності, якщо ці дії призвели до ненадходження в бюджет коштів у значних розмірах, карається виправними роботами строком до двох років або позбавленням права обіймати певні посади, чи штрафом до трьохсот неоподатковуваних мінімумів доходів громадян (на сьогодні це становить 5100 грн.). «Значний розмір» ненадходження суми податку трактується як сума, що у сто і більше разів перевищує встановлений законодавством неоподатковуваний мінімум доходів громадян.

Отже, грошові розрахунки можуть набирати як готівкової, так і безготівкової форми. Безготівковим грошовим розрахункам, як правило, віддають перевагу. Це пояснюється тим, що за використання безготівкових розрахунків досягають значної економії витрат на їх здійснення. Широкому застосуванню безготівкових розрахунків сприяють банківські установи, у них також заінтересована держава - не тільки з погляду економного витрачання коштів, а й з погляду вивчення, регулювання і контролю грошового обороту.

Сферу готівкових і безготівкових розрахунків розмежовано. Готівкова форма розрахунків застосовується за обслуговування населення - виплата заробітної плати, матеріального заохочення, дивідендів, пенсій, грошової допомоги. Отримуючи грошові доходи, населення витрачає їх на купівлю товарів, продуктів харчування, оплачує послуги і здійснює інші платежі.

Безготівкові розрахунки - це грошові розрахунки, які здійснюються за допомогою записів на рахунках у банках, коли гроші (кошти) списуються з рахунка платника і переказуються на рахунок отримувача коштів.

Між готівковою і безготівковою формами розрахунків існує тісний зв'язок. Так, одержуючи виручку за реалізовану продукцію в безготівковій формі, підприємство повинно отримати в установленому порядку в банківській установі готівку для виплати заробітної плати, покриття різних витрат, на господарські потреби тощо. У цьому разі гроші, що надійшли в безготівковій формі, можуть бути отримані в банку в готівковій формі.

Взаємовідносини суб'єктів підприємницької діяльності з банками щодо відкриття рахунків регулюються Законом України «Про внесення до деяких законів України змін щодо відкриття банківських рахунків» та Інструкцією №3 «Про відкриття банками рахунків у національній та іноземній валюті».

Використання безготівкових розрахунків призводить до скорочення поточних витрат та прискорення часу доступу клієнтів до своїх вкладів, прискорення руху грошових коштів. Наша держава почала використовувати «електронні гроші» та банківські картки не так давно, що наклало свій відбиток на банківську діяльність в Україні.

Таким чином безготівкові розрахунки - це грошові розрахунки шляхом запису по рахункам в банках, коли гроші списуються з рахунку платника і зараховуються на рахунок отримувача. Безготівкові розрахунки в господарстві організовані по визначеній системі, під якою розуміють сукупність принципів організації безготівкових розрахунків, вимог, що застосовуються до їх організації, визначених певними умовами господарювання, а також форм і способів розрахунків і пов'язаного з ними обігу документів.

Використання безготівкових розрахунків у наш час - це зручно для клієнтів, адже можна здійснювати платежі на великі відстані без ризику втрати.

При організації безготівкових розрахунків важливо, щоб момент проведення платежу максимально наближався до моменту відвантаження продукції, надання послуг.

Отже, питання розрахункових документів, є досить актуальним на сьогоднішній час. Воно є дуже важливим для розвитку національної економіки, і потребує більш чіткої законодавчої регламентації. На мою думку в законодавстві треба більше уваги приділяти таким формам безготівкових розрахунків як чеки, акредитив і вексель.

Стабільність фінансової системи України і національної економіки безпосередньо пов'язана зі стабільністю розрахункової системи, тобто з наявністю надійного механізму платежів, що дозволяють безперебійно здійснювати розрахункові операції.



2. Розрахунково-аналітичне ситуаційне завдання

2.1 Оцінка ефективності інвестиційного проекту

Для розрахункової частини, даної курсової роботи, взято приватне підприємство «Київуніверсал», що діє на основі статуту.

Бізнес-планом розширення діяльності виробничого підприємства передбачається вихід на ринок з новим продуктом зі створенням нової виробничої дільниці, для чого є потреба у капітальних інвестиціях (в основні засоби). Інвестиційні видатки частково покриваються за рахунок банківського кредиту.

Серед основних фінансових показників, які надаються у бізнес-плані з розбивкою по періодам та докладним обґрунтуванням (у вигляді розрахункових таблиць):

· показники доходів, витрат і фінансових результатів;

· капітальні інвестиції на здійснення проекту та оцінка їх ефективності за сучасними методиками;

· надходження і видатки грошових коштів;

· балансові показники активів і пасивів.

Отже, визначимо економічну ефективність інвестиційного проекту за методикою, що враховує вплив фактору часу на вартість грошей і спирається на оцінки руху дисконтованих (приведених до теперішньої вартості) грошових потоків за 1-5 роки розрахункового періоду з розрахунком чистої теперішньої вартості проекту (NPV) і строку окупності початкових інвестицій.



Таблиця 1. Основні показники підприємства станом на кінець року, що передує впровадженню інвестиційного проекту

Показники,	тис. грн
Інвестиції в основні засоби	610
В т.ч. за рахунок банківського кредиту	320
Чистий дохід від реалізації продукції - у 1-й рік розрахункового періоду	510
Річні витрати (без амортизації і відсотків за кредит) - у 1-й рік розрахункового періоду	260
Ставка відсотків за кредит, % річних	22
Ставка дисконтування, %	13
Розділи і статті балансу	Базовий період (до початку впровадження проекту), тис. грн.
АКТИВ
1. Необоротні активи	580
2. Оборотні активи, усього, в т.ч.	950
- запаси	240
- дебіторська заборгованість	290
- гроші та їх еквіваленти	195
- інші оборотні активи	225
Баланс	1530
ПАСИВ
1. Власний капітал	520
2. Довгострокові зобов'язання і забезпечення	410
3. Поточні зобов'язання і забезпечення	600
Баланс	1530
Підприємство у плановому періоді також продовжує діяльність, не пов'язану з впровадженням інвестиційного проекту, при цьому протягом усіх років розрахункового періоду (з 0-го року по 5-й рік) у частині цієї діяльності залишаються незмінними такі показники базового періоду (у тис. грн.)
1. Чистий дохід підприємства у базовому періоді	1154
2. Чистий прибуток підприємства у базовому періоді	79
3. Амортизація у базовому періоді	94

Визначено економічну ефективність інвестиційного проекту.

В розрахунках використовуємо методику, що враховує вплив фактору часу на вартість грошей і спирається на оцінки руху дисконтованих (приведених до теперішньої вартості) грошових потоків за 1-5 роки розрахункового періоду з розрахунком чистої теперішньої вартості проекту (NPV) і строку окупності початкових інвестицій за дисконтованими грошовими потоками.

Першим кроком при виконанні цього завдання є виконання проміжних розрахунків амортизації основних засобів, що вводяться за інвестиційним проектом та відсотків за кредит, який передбачається залучати для часткового фінансування інвестиційного проекту.

Вихідними умовами завдання передбачено проведення розрахунку амортизації, спираючись на метод прискореного зменшення залишкової вартості.

Термін корисного використання об'єктів основних засобів, які вводяться за проектом - 12 років.

При застосуванні даного методу річна норма амортизації дорівнює:

Нам = 2/t = 2/12=1/6

При застосуванні даного методу вартість основних засобів, що амортизується (- це залишкова вартість об'єктів основних засобів на початок відповідного року, яка визначається зменшенням вартості об'єктів основних засобів на початок попереднього року на суму нарахованої у попередньому році амортизації).

Таблиця 2. Розрахунок амортизації основних засобів, що вводяться за інвестиційним проектом

Показники, тис. грн	Порядковий номер року від початку інвестування
	1	2	3	4	5
1. Вартість основних засобів, що амортизується (на початок року)	610	508,33	423,61	353,01	294,17
2. Річна сума амортизації за методом прискореного зменшення балансової вартості	101,67	84,72	70,60	58,83	49,03

Річна сума амортизації за методом прискореного зменшення балансової вартості розраховується за формулою

Ар = ПВ*РН, (2.1)

а за інші роки - за формулою:

Ар = ЗВ*РН, (2.2)

РН = 100% Ч2/К, (2.3)

де К - кількість років корисного використання об'єкта основних засобів; ПВ - первісна вартість об'єкта на дату початку нарахування амортизації; ЗВ - залишкова вартість об'єкта на початок звітного року; РН - річна норма амортизації.

Отже, на кінець 5-го року вартість основних засобів складатиме 294,17 тис. грн., а Річна сума амортизації за методом прискореного зменшення балансової вартості складає 49,03 тис, грн.

Вихідними умовами до завдання передбачено наступне:

Чистий дохід від реалізації продукції у кожному наступному році щорічно збільшується на 5% відносно попереднього року

Річні витрати (без амортизації і відсотків за кредит), у кожному наступному році щорічно збільшуються на 3% відносно попереднього року.

Таблиця 3. Розрахунок чистого доходу і річних витрат (без амортизації і відсотків за кредит), що очікуються за результатами впровадження інвестиційного проекту

Показники, тис. грн	Порядковий номер року від початку інвестування
	1	2	3	4	5
1. Чистий дохід від реалізації продукції	510,00	535,50	562,28	590,39	619,91
2. Річні витрати (без амортизації і відсотків за кредит)	260,00	267,80	275,83	284,11	292,63



Отже, маємо на кінець 5-го року чистого доходу від реалізації продукції становить 619,91 тис. грн., а річні витрати становлять 292,63 тис. грн.

Зразок форми представлення результатів розрахунків належних до сплати відсотків за кредит наведено в табл. 4.

Сума кредиту - 320 тис. грн.

Ставка відсотків за кредит - 22% річних

За вихідними умовами завдання погашення кредиту здійснюється рівними частинами в кінці 2-го і 3-го років розрахункового періоду - тобто по 50% від загальної суми кредиту. Відсотки нараховуються на суму кредитного боргу, непогашеного станом на початок відповідного року (тобто на суму кредитних коштів, якими користувалось підприємство протягом відповідного року).

Таблиця 4. Розрахунок належних до сплати відсотків за кредит, залучений для фінансування інвестиційного проекту

Показники, тис. грн	Порядковий номер року від початку інвестування
	1	2	3	4	5
1. Залишок кредитного боргу (на початок року), на який нараховуються відсотки	320,00	160,00	160,00	Х	Х
2. Сума належних до сплати відсотків	70,40	35,20	35,20	Х	Х

Отже, по закінченню 3-го року сума за кредит була сплачена повністю.

Зразок форми представлення результатів розрахунків ефективності інвестиційного проекту наведено в табл. 5.

Таблиця 5. Розрахунок ефективності інвестиційного проекту

Показники, тис. грн	Порядковий номер року від початку інвестування
	0	1	2	3	4	5
1.Інвестиції в основні засоби	610	Х	х	х	х	х
2. Чистий дохід від реалізації продукції	х	510,00	535,50	562,28	590,39	619,91
3. Поточні витрати без амортизації і відсотків за кредит	х	260,00	267,80	275,83	284,11	292,63
4. Амортизація	х	101,67	84,72	70,60	58,83	49,03
5. Відсотки за кредит	х	70,40	70,40	35,20	0,00	0,00
6. Усього витрат	х	432,07	422,92	381,64	342,94	341,66
7. Прибуток до оподаткування	х	77,93	112,58	180,64	247,44	278,25
8. Податок на прибуток		14,03	20,26	32,52	44,54	50,08
9. Чистий прибуток	х	63,91	92,31	148,12	202,90	228,16
10. Річний готівковий потік	-610	165,57	177,04	218,73	261,74	277,19
11. Дисконтований чистий річний готівковий потік	-610	146,52	138,65	151,59	160,53	150,45
12. Чиста теперішня вартість проекту (кумулятивний дисконтований чистий готівковий потік станом на кінець року)	-610	-463,48	-324,83	-173,24	-12,71	137,74
13. Термін окупності інвестицій	4,085

Дані таблиці «усього витрат» розраховується як сума поточних витрат без амортизації і відсотків за кредит, амортизації та відсотків за кредит. В результаті, на кінець 5-го року маємо 341,66 тис. грн усього витрат.

Прибуток до оподаткування розраховується, як різниця чистих доходів від реалізації та усього витрат. Отже на кінець 5-го року прибуток до оподаткування становить 278,25 тис грн.

При визначенні чистого прибутку підприємства за кожний рік розрахункового періоду в складі витрат належить врахувати в тому числі відсотки за кредит і амортизацію. В розрахунках суми податку на прибуток виходити із загальної схеми оподаткування прибутку за ставкою, чинною починаючи з 2014 року. На 2016 рік податок на прибуток становить 18%.

Тут ми спостерігаємо, що при збільшенні прибутку до оподаткування (за 1 рік 77,93 тис грн - 5 рік 278,25 тис грн) збільшується податок на прибуток (за 1 рік 14,03 тис грн - 5 рік 50,08 тис грн).

Чистий прибуток розраховується як різниця між прибутком до оподаткування та податком на прибуток. На кінець 5-го року підприємство матиме чистий прибуток в розмірі 228,16 тис грн.

Річний готівковий потік вираховується як сума чистого прибутку та амортизації. На кінець 5-го року чистий готівковий потік підприємства буде 277,19 тис грн.

Чиста теперішня вартість проекту (NPV - net present value) - характеризує підсумовану за розрахунковий період (кумулятивну) вартість дисконтованих річних готівкових потоків пов`язаних з інвестуванням і експлуатацією відповідного проекту і визначається за формулою:

NPV = S [NCFt / (1+R) t] (t = 0, 1, 2. Т)

R - ставка дисконтування, як рівень бажаної середньорічної доходності проекту з врахуванням середнього рівня доходності безризикових інвестицій та плати за ризик.;

Т - розрахунковий період у роках - термін експлуатації проекту у роках або інший термін, для якого розраховується чиста теперішня вартість;

t - порядковий номер року від початку інвестування. (t =0, 1, 2….Т).

NCFt - чистий готівковий потік (net cash flow) - алгебраїчний підсумок номінальних значень грошових надходжень і видатків за відповідний рік розрахункового періоду

Дисконтований чистий готівковий потік року t, тобто, приведений до теперішньої вартості (до 0-го року) чистий грошовий потік t-го року:

DNCFt = NCFt / (1+R) t

Для прискорення розрахунків, пов'язаних з дисконтуванням, користуються спеціальними фінансовими таблицями значень відсоткового фактора теперішньої вартості (PVIF), де PVIF = [1/(1+R) t], що дозволяє визначати дисконтований чистий готівковий потік як:

DNCFt = NCFt х PVIF

Інвестиційний проект вважається ефективним і прийнятним для реалізації, якщо показник чистої теперішньої вартості за обраний 5-річний розрахунковий період має додатне значення.

Виходячи з даних розрахунків ми маємо додатне значення показника чистої теперішньої вартості за 5-річний розрахунковий період. Отже, інвестиційний проект є ефективним і прийнятим для реалізації.

2. Термін окупності інвестицій (РВР - pay back period) - цей показник характеризує кількість років, за яку NPV проекту приймає нульове значення.

РВР = t` + NPV`/ CF``

t` - порядковий номер року з останнім від`ємним значенням NPV

NPV` - останнє від`ємне значення NPV (на кінець t` року)

CF`` - готівковий потік в наступному за t` році.

Термін окупності інвестицій складає 4,085 років.

Термін окупності інвестицій показує, в який момент доходи від вкладення перевищать саму суму вкладення і проект почне приносити чистий прибуток. Обчислення цього показника важливо для інвестора, оскільки дає йому можливість оцінити ризиковість проекту та час, протягом якого він не зможе користуватися вкладеним ресурсом.



2.2 Розрахунок впливу результатів впровадження інвестиційного проекту на фінансові показники підприємства

Зразок форми представлення результатів розрахунку фінансових показників по підприємству з урахуванням змін протягом розрахункового періоду наведено в табл. 6, 7, 8.

Для оцінки зазначених показників в цілому по підприємству необхідно урахувати як результати впровадження інвестиційного проекту так і значення відповідних показників, які підприємство планує отримувати в межах діяльності, яка здійснювалась у базовому періоді до початку впровадження проекту і продовжує здійснюватися протягом розрахункового періоду після впровадження проекту.

Вихідними даними завдання передбачається, що в межах діяльності, яка здійснювалась у базовому періоді до впровадження проекту показники чистого доходу, чистого прибутку і амортизації залишаються незмінними протягом усіх (від 0-го до 5-го) років розрахункового періоду і визначаються значеннями відповідних показників на рівні базового періоду.

Таблиця 6. Розрахунок окремих показників підприємства з урахуванням результатів впровадження інвестиційного проекту

Показники	Порядковий номер року розрахункового періоду
	0-й рік	1-й рік	2-й рік	3-й рік	4-й рік	5-й рік
В межах інвестиційного проекту
1. Чистий дохід	х	510,00	535,50	562,28	590,39	619,91
2. Чистий прибуток	х	63,91	92,31	148,12	202,90	228,16
3. Амортизація	х	101,67	84,72	70,60	58,83	49,03
З урахуванням інвестиційного проекту і діяльності, що здійснюється незалежно від проекту
4. Чистий дохід	1154	1664,00	1689,50	1716,28	1744,39	1773,91
5. Чистий прибуток	79	142,91	171,31	227,12	281,90	307,16
6. Амортизація	94	195,67	178,72	164,60	152,83	143,03

Доходи, прибуток і амортизація в цілому по підприємству у кожному з років розрахункового періоду (після впровадження проекту) розраховуються додаванням показників, очікуваних від впровадження інвестиційного проекту, до відповідних показників діяльності підприємства у базовому періоді.

Виходячи з даних можна зробити висновки, що підприємство очікує отримати в межах інвестиційного проекту через 5 років чистого прибутку в сумі 228,16 тис грн, чистого доходу на суму 619,91 тис грн, та амортизації на 49,03 тис грн.

З урахуванням інвестиційного проекту і діяльності, що здійснюється незалежно від проекту через 5 років чистого прибутку в сумі 307,16 тис грн, чистого доходу на суму 1773,91 тис грн та амортизації на суму 143,03 тис грн.

За вихідними умовами завдання передбачається здійснювати протягом 1-5 років розрахункового періоду щорічну виплату дивідендів в розмірі 20% від суми чистого прибутку попереднього року (у 0-му році розрахункового періоду виплата дивідендів не передбачається).

Таблиця 7. Розрахунок планової суми виплат дивідендів

Показники	Порядковий номер року розрахункового періоду
	0-й рік	1-й рік	2-й рік	3-й рік	4-й рік	5-й рік
Чистий прибуток	79	142,91	171,31	227,12	281,90	307,16
Нараховані до сплати дивіденди	х	28,58	34,26	45,42	56,38	61,43

Відповідно до даного бізнес-плану на кінець 5-го року очікується нарахування дивідендів на суму 61,43 тис грн.

За вихідними умовами завдання передбачається підтримувати у 1-5 роках по діяльності в межах проекту (що обумовить зміни за відповідними статтями балансу):

- постійний обсяг дебіторської заборгованості - за плановою нормою 0,5 від середньомісячного чистого доходу від реалізації продукції.

- постійний обсяг кредиторської заборгованості - за плановою нормою 0,5 від середньомісячних сукупних витрат без амортизації і відсотків за кредит.

- постійний обсяг матеріальних запасів - за плановою нормою 0,3 від середньомісячного обсягу сукупних витрат без амортизації і відсотків за кредит.

Таблиця 8. Розрахунок збільшення балансової вартості запасів, дебіторської і кредиторської заборгованості

Показники	Порядковий номер року розрахункового періоду
	1-й рік	2-й рік	3-й рік	4-й рік	5-й рік
1. Чистий дохід в межах реалізації інвестиційного проекту	510,00	535,50	562,28	590,39	619,91
2. Приріст чистого доходу відносно попереднього року	+510,00	+25,50	+26,78	+28,11	+29,52
3. Збільшення дебіторської заборгованості відносно попереднього року	21,25	1,06	1,12	1,17	1,23
4. Витрати без амортизації і відсотків за кредит	260,00	267,80	275,83	284,11	292,63
5. Приріст витрат відносно попереднього року	260,00	7,80	8,03	8,28	8,52
6. Збільшення кредиторської заборгованості відносно попереднього року	10,83	0,33	0,33	0,34	0,36
7. Збільшення матеріальних запасів відносно попереднього року	6,50	0,20	0,20	0,21	0,21

За даними таблиці за 5-й рік маємо приріс чистого доходу відносно попереднього року +29,52 тис грн.

Також спостерігається збільшення дебіторської та кредиторської заборгованості до 1,23 та 0,36, можна зробити висновок про зниження ліквідності поточних активів у цілому, а отже, про погіршання фінансового стану підприємства. Це загрожує фінансовій стійкості підприємства і потребує залучення додаткових джерел фінансування.

Оскільки приріст доходів і витрат по підприємству очікується починаючи з 1-го року розрахункового періоду і тільки в межах діяльності, пов'язаної з інвестиційним проектом, то змін вартості запасів, дебіторської і кредиторської заборгованості у 0-му році розрахункового періоду не відбувається.

Розрахунок руху грошових коштів протягом розрахункового періоду проводиться, спираючись на непрямий метод формування звітності про рух грошових коштів. При цьому до складу грошових надходжень включаються: чистий прибуток, амортизація, коректування на збільшення кредиторської заборгованості, сума отриманого кредиту. До складу грошових видатків включаються: коректування на суму збільшення матеріальних запасів, коректування на суму збільшення дебіторської заборгованості, видатки на придбання основних засобів, погашення кредиту і виплату дивідендів.

Таблиця 9. Відомість руху грошових коштів за роками розрахункового періоду з урахуванням заходів і результатів, пов'язаних з впровадженням проекту

Основні показники	Порядковий номер року розрахункового періоду
	0-й рік	1-й рік	2-й рік	3-й рік	4-й рік	5-й рік
Надходження:
- чистий прибуток	79,00	142,91	171,31	227,12	281,90	307,16
- амортизація	94,00	195,67	178,72	164,60	152,83	143,03
- коректування на збільшення кредиторської заборгованості		10,83	0,33	0,33	0,34	0,36
- отримання кредиту	320,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
Видатки:
- коректування на збільшення матеріальних запасів		-6,50	-0,20	-0,20	-0,21	-0,21
- коректування на збільшення дебіторської заборгованості		-21,25	-1,06	-1,12	-1,17	-1,23
- придбання основних засобів	-610,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
- погашення кредиту		0,00	-160,00	-160,00	0,00	0,00
- виплата дивідендів		-28,58	-34,26	-45,42	-56,38	-61,43
Чистий рух коштів по підприємству	-117,00	293,07	154,84	185,32	377,33	387,67

Чистий рух коштів по підприємству визначається як алгебраїчна сума надходжень і видатків.

Розрахунок вартості оборотних і необоротних активів підприємства за роками розрахункового періоду з урахуванням впливу заходів і результатів, пов'язаних з впровадженням проекту.

Суми щорічних змін балансової вартості окремих складових оборотних активів визначено у попередніх розрахунках. Вартість інших оборотних активів протягом розрахункового періоду залишається незмінною на рівні базового періоду.

Балансова вартість необоротних активів підприємства збільшується на вартість введених за інвестиційним проектом основних засобів (що дорівнює загальній сумі інвестицій по проекту) і зменшується на суму нарахованої амортизації (в т.ч. по усім основним засобам підприємства, як введеним за проектом, так і наявним на підприємстві до впровадження проекту).

Для наочності зазначені зміни повторно наведені у табл. 10.

Балансова вартість відповідних активів станом на кінець кожного року визначається додаванням зазначених змін до вартості відповідного активу станом на кінець попереднього року.

Таблиця 10. Розрахунок балансової вартості оборотних і необоротних активів підприємства

	Базовий період	Порядковий номер року після впровадження проекту
		0-й рік	1-й рік	2-й рік	3-й рік	4-й рік	5-й рік
1. Збільшення матеріальних запасів	Х	Х	6,50	0,20	0,20	0,21	0,21
2. Вартість запасів станом на кінець року	240	240	246,50	246,70	246,90	247,10	247,32
3. Збільшення дебіторської заборгованості	Х	Х	21,25	1,06	1,12	1,17	1,23
4. Дебіторська заборгованість станом на кінець року	290	290	311,25	312,31	313,43	314,60	315,83
5. Чистий рух грошових коштів	Х	-117	293,07	154,84	185,32	377,33	387,67
6. Залишок грошових коштів станом на кінець року	195	78	371,07	525,92	711,23	1088,56	1476,23
7.Інші оборотні активи	225	225	225,00	225,00	225,00	225,00	225,00
8. Усього оборотні активи станом на кінець року	950	833	1153,82	1309,92	1496,56	1875,26	2264,38
9. Введення в дію основних засобів	Х	610	Х	х	х	х	Х
10. Нарахована амортизація	94	94	195,67	178,72	164,60	152,83	143,03
11. Необоротні активи станом на кінець року	580	1096	900,33	721,61	557,01	404,17	261,15

Розрахунок вартості власного капіталу і зобов'язань підприємства за роками розрахункового періоду з урахуванням впливу заходів і результатів, пов'язаних з впровадженням проекту.

Власний капітал підприємства збільшується на суму отриманого чистого прибутку і зменшується на суму нарахованих дивідендів На суму довгострокових зобов'язань підприємства впливають суми отриманого чи погашеного кредиту. На суму поточних зобов'язань підприємства впливають зміни кредиторської заборгованості.

Балансова вартість власного капіталу і зобов'язань станом на кінець кожного року визначається додаванням зазначених змін до вартості відповідного елементу пасиву балансу станом на кінець попереднього року.



Таблиця 11. Розрахунок власного капіталу і зобов'язань підприємства

	Базовий період	Порядковий номер року після впровадження проекту
		0-й рік	1-й рік	2-й рік	3-й рік	4-й рік	5-й рік
1. Чистий прибуток	79	79	142,91	171,31	227,12	281,90	307,16
2. Виплата дивідендів	Х	Х	28,58	34,26	45,42	56,38	61,43
3. Власний капітал	520	599	713,32	850,38	1032,07	1257,60	1503,33
4. Збільшення кредиторської заборгованості	Х	Х	10,83	0,33	0,33	0,34	0,36
5. Поточні зобов'язання і забезпечення	600	600	610,83	611,16	611,49	611,84	612,19
6. Збільшення довгострокових зобов'язань	х	320	Х	-160,00	-160,00	х	Х
7. Довгострокові зобов'язання і забезпечення	410	730	730,00	570,00	410,00	410,00	410,00

2.3 Оцінка і аналіз змін фінансового стану підприємства з урахуванням впровадження проекту

Визначити основні показники балансу підприємства з урахуванням впливу результатів впровадження інвестиційного проекту протягом 1-5 років розрахункового періоду та провести аналіз і порівняння фінансового стану підприємства до впровадження проекту і на кінець кожного року розрахункового періоду з використанням основних аналітичних коефіцієнтів і дати порівняльну характеристику змін рентабельності, фінансової автономії, платоспроможності в цілому по підприємству.

Для наочності і з метою уникнення помилок виконання цього завдання складається з 3-х етапів:

- 1-й етап: визначення змін показників балансу підприємства за кожним із 1-5 років розрахункового періоду у порівнянні з попереднім роком

- 2-й етап: розрахунок основних показників балансу підприємства за кожним із 1-5 років розрахункового періоду (станом на кінець року)

- 3-й етап: проведення аналізу фінансового стану підприємства.

Узагальнена оцінка основних показників балансу підприємства за роками розрахункового періоду з урахуванням впливу заходів і результатів, пов'язаних з впровадженням проекту.

Усі проміжні результати розрахунку окремих статей активів і пасивів балансу підприємства зводяться в підсумкову таблицю основних розділів і статей балансу.

Підсумок активів балансу повинен співпадати з підсумком пасивів балансу.

Усі дані таблиці взяті з попередніх розрахунків у таблицях з 1-5 роки.

Таблиця 12. Зміни показників балансу підприємства у порівнянні з попереднім періодом

Розділи і статті балансу та основні чинники змін у порівнянні з попереднім роком	Збільшення (+) чи зменшення (-) показників за роками від початку інвестування
	0-й рік	1-й рік	2-й рік	3-й рік	4-й рік	5-й рік
АКТИВ
1. Необоротні активи, усього, в т.ч.	580	900,33	721,61	557,01	404,17	261,15
- придбання основних засобів (+)	+610,0	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
-нарахована амортизація(-)	-94	-195,67	-178,72	-164,60	-152,83	-143,03
2. Оборотні активи, усього, в т.ч.	950	1153,82	1309,92	1496,56	1875,26	2264,38
- збільшення матеріальних запасів (+)	Х	+6,50	+0,20	+0,20	+0,21	+0,21
- збільшення дебіторської заборгованості, (+)	Х	+21,25	+1,06	+1,12	+1,17	+1,23
- чистий рух грошових коштів	-117	+294,32	+156,64	+188,21	+381,28	+392,12
ПАСИВ
1. Власний капітал	520	713,32	850,38	1032,07	1257,60	1503,33
- отримання чистого прибутку (+)	+79	+144,46	+173,57	+230,74	+286,85	+312,73
- виплата дивідендів (-)	Х	-28,89	-34,71	-46,15	-57,37	-62,55
2. Довгострокові зобов'язання і забезпечення	410	730,00	570,00	410,00	410,00	410,00
- надходження (+) чи погашення (-) кредиту	+320	х	-160,00	-160,00	х	х
3. Поточні зобов'язання і забезпечення	600	610,83	611,16	611,49	611,84	612,19
- збільшення кредиторської заборгованості (+)	Х	+10,83	+0,33	+0,33	+0,34	+0,36

Аналізуючи дану таблицю, можна зробити висновки стосовно балансу підприємства який розглядається за період з введення інвестиційного проекту до кінця 5-го року.

Отже, до початку інвестиційного проекту було придбано основних засобів на суму 610 тис грн, та за весь період була нарахована амортизація.

Оскільки спостерігається одночасне збільшення матеріальних запасів та дебіторської заборгованості, то можна зробити висновки, що було збільшення обсяг продаж, в наслідок чого спостерігається збільшення отримання чистого прибутку.

Також спостерігається збільшення кредиторської заборгованості, що виникає у зв'язку з тим, що у процесі діяльності підприємства не завжди здійснюють розрахунки з юридичними і фізичними особами одночасно з відчуженням майна, виконанням робіт, наданням послуг.

Додаванням визначених змін балансових показників до відповідних показників балансу попереднього періоду розраховуються основні показники балансу підприємства на кінець кожного року розрахункового періоду.

Таблиця 13. Результати розрахунку показників балансу підприємства

Розділи і статті балансу	Базовий період	На кінець кожного року після впровадження проекту
		1-й рік	2-й рік	3-й рік	4-й рік	5-й рік
АКТИВ
1. Необоротні активи	580	900,33	721,61	557,01	404,17	261,15
2. Оборотні активи, усього, в т.ч.	950	1153,82	1309,92	1496,56	1875,26	2264,38
- запаси	240	246,50	246,70	246,90	247,10	247,32
- дебіторська заборгованість	290	311,25	312,31	313,43	314,60	315,83
- гроші та їх еквіваленти	195	371,07	525,92	711,23	1088,56	1476,23
- інші оборотні активи	225	225,00	225,00	225,00	225,00	225,00
Баланс	1530	2054,16	2031,53	2053,57	2279,44	2525,52
ПАСИВ
1. Власний капітал	520	713,32	850,38	1032,07	1257,60	1503,33
2. Довгострокові зобов'язання і забезпечення	410	730,00	570,00	410,00	410,00	410,00
3. Поточні зобов'язання і забезпечення	600	610,83	611,16	611,49	611,84	612,19
Баланс	1530	2054,16	2031,53	2053,57	2279,44	2525,52

На основі всіх показників, було сформовано баланс підприємства. Фінансова рівновага в балансі показує, що підприємство зможе виконати свої зобов'язання в строк, реалізувавши свої активи.

Для проведення аналізу фінансового стану підприємства та його змін у порівнянні з базовим періодом належить визначити і оцінити характер змін основних коефіцієнтних показників, які характеризують фінансовий стан підприємства (фінансову автономію, платоспроможність, ділову активність, рентабельність).

Розрахунок основних коефіцієнтних показників аналізу фінансової результативності і фінансового стану підприємства за роками розрахункового періоду з урахуванням заходів і результатів, пов'язаних з впровадженням проекту.

Таблиця 14. Розрахунок аналітичних показників оцінки фінансового стану підприємства

Основні аналітичні коефіцієнтні показники	Базовий період	На кінець кожного року розрахункового періоду після впровадження проекту
		1-й рік	2-й рік	3-й рік	4-й рік	5-й рік
1. Коефіцієнт фінансової автономії	0,340	0,347	0,419	0,503	0,552	0,595
2. Коефіцієнт фінансової незалежності	0,515	0,532	0,720	1,010	1,231	1,471
3. Коефіцієнт загальної ліквідності	1,583	1,889	2,143	2,447	3,065	3,699
4. Коефіцієнт швидкої (термінової) ліквідності	1,183	1,485	1,740	2,044	2,661	3,295
5. Коефіцієнт забезпечення власними коштами оборотних активів	-0,063	-0,162	0,098	0,317	0,455	0,549
6. Коефіцієнт оборотності сукупних активів (ділової активності)	0,754	0,810	0,832	0,836	0,765	0,702
7. Коефіцієнт оборотності оборотних активів	1,215	1,442	1,290	1,147	0,930	0,783
8. Коефіцієнт рентабельності сукупного капіталу (за чистим прибутком)	0,052	0,070	0,084	0,111	0,124	0,122
9. Коефіцієнт рентабельності власного капіталу (за чистим прибутком)	0,152	0,200	0,201	0,220	0,224	0,204

Проаналізувавши всі коефіцієнти, можна зробити висновки, що коефіцієнт фінансової автономій та фінансової незалежності характеризує незалежність фінансового стану підприємства від зовнішніх джерел фінансування та показує частку власних коштів підприємства в загальній сумі джерел його фінансування, ці коефіцієнти збільшується з кожним роком і складають на кінець 5-го року 0,595 та 1,471 відповідно.

Коефіцієнт загальної ліквідності або коефіцієнт покриття вимірює загальну ліквідність і показує, якою мірою поточні зобов'язання забезпечуються поточними активами, тобто скільки грошових одиниць поточних активів припадає на одну грошову одиницю поточних зобов'язань, він зростає з кожним роком та складає на кінець 5-го року 3,699.

Коефіцієнт швидкої ліквідності дозволяє оцінити можливість погашення підприємством короткострокових зобов'язань у випадку критичного стану, він зростає з кожним роком та складає на кінець 5-го року 3,295.

Коефіцієнт забезпечення власними оборотними коштами характеризує наявність у підприємства власних оборотних коштів, необхідних для забезпечення його фінансової стійкості, й показує, яка частка оборотних активів фінансується за рахунок власних коштів підприємства, він зростає з кожним роком та складає на кінець 5-го року 0,549.

Коефіцієнт оборотності сукупних активів (ділової активності). Ділова активність підприємства проявляється через розширення ринків збуту продукції, підтримання ділової репутації (іміджу), вихід на ринок праці і капіталу тощо. Цей коефіцієнт йде на спад і на кінець 5-го року становить 0,702.

Коефіцієнт оборотності оборотних активів характеризує розмір чистої виручки від реалізації продукції (товарів, робіт, послуг) в розрахунку на одну гривню оборотного капіталу, цей коефіцієнт йде на спад і на кінець 5-го року становить 0,783.

Коефіцієнти рентабельності капіталу характеризують його здатність генерувати необхідний прибуток у процесі господарського використання та визначають загальну ефективність формування капіталу підприємства, цей коефіцієнт збільшується з кожним роком, але при цьому на кінець 5-го року становить 0,122, що менше за...