Методы оценки эффективности инвестиционной деятельности предприятий АПК

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

Методы оценки эффективности инвестиционной деятельности предприятий АПК

В современных условиях в Республике Беларусь требуется переход от традиционного к инновационному типу экономического развития, в следствие чего привлечение инвестиций в реальный сектор национальной экономики приобретает особую актуальность. Значимость организационно-управленческих механизмов, призванных регулировать инвестиционную деятельность в секторах экономики и на отдельных предприятиях. подтверждается тем, что уровень производственно-экономического потенциала предприятий АПК Республики Беларусь не в полной мере способен обеспечить эффективное воспроизводство. Необходим переход к высокомодернизированному производству продукции с высокой добавленной стоимостью, что требует значительных затрат инвестиционных ресурсов. Категория данного показателя, инструменты ее формирования и оценки взаимоувязаны с системой управления национальными инвестиционными ресурсам - рост уровня эффективности управления инвестиционными ресурсами обуславливает увеличение добавленной стоимости.

Не смотря на достаточно значительные объемы поступающих в реальный сектор экономики инвестиционных ресурсов, величина добавленной стоимости создаваемой последними находится на низком уровне. Так планируемый показатель добавленной стоимости на 2016 г. на одного занятого в размере $22 тыс. так и не был достигнут, причиной чего явилось отсутствие эффективного подхода к управлению инвестиционными ресурсами на всех уровнях экономики.

Эффективность агропромышленного производства в значительной мере определяется активизацией инвестиционной деятельности. Основным мотивом для осуществления последней является получение добавленной стоимости, обеспечиваемой вложением инвестиционных ресурсов. Выполнение данного условия особенно важно при наличии конкурентной рыночной среды. В этой связи в настоящее время особое внимание должно уделяться исследованиям, направленным на повышение эффективности управления инвестициями, в конечном счете способствующим росту величины добавленной стоимости предприятий АПК [2].

Стремление к оценке эффективности использования капитала, а следовательно, и инвестиционных ресурсов, и привело к применению в экономической практике показателя добавленной стоимости (EVA - Economic Value Added).

EVA характеризует экономическую прибыль организации, то есть определяет объем получаемого дохода с учетом упущенной выгоды, которая возникает из-за невозможности вложить инвестиционные ресурсы альтернативным способом.

Под показателем EVA понимают чистую прибыль от производственной деятельности, уменьшенную на затраты на капитал. Наиболее целесообразно в качестве индикатора эффективности управления инвестиционными ресурсами организации использовать следующую формулу расчета данного показателя:

, (1)

где IK - инвестиционные ресурсы, сформированные из собственных и заемных финансовых источников организации, млн. руб.;

R_I - рентабельность инвестированных в расширенное воспроизводство финансовых ресурсов, коэф.;

W_SK - средневзвешенная стоимость инвестиционных средств, коэф.

Объективной предпосылкой использования данной интерпретации расчета добавленной стоимости является непосредственный учет величины инвестированных ресурсов во взаимосвязи с показателями эффективности их вложения.

Сравнительная характеристика EVA с показателями экономической оценки эффективности управления инвестиционной деятельности, с наиболее часто используемыми в Республике Беларусь (NPV, MIRR) и за рубежом (ROE, ROI) представлена в таблице 1.

Таблица 1 - Сравнительная характеристика показателей оценки эффективности инвестиционных ресурсов

С помощью исследуемого показателя определяется эффективность инвестиционного менеджмента в рамках всего хозяйствующего субъекта, тогда как расчет чистой текущей стоимости в большей степени предназначен для оценки инвестиционной привлекательности отдельных проектов.

Расчет EVA проводится по каждому отдельному периоду функционирования хозяйствующего субъекта без дополнительного учета минувших и прогноза будущих событий, исходя из оцененной на основе бухгалтерских данных величины привлеченного капитала. Таким образом, с помощью данного показателя значительно легче проводить сравнительный анализ плановых показателей инвестиционного проекта с фактически достигнутыми.

В настоящее время большинство исследованных предприятий АПК Республики Беларусь используют традиционные показатели оценки эффективности деятельности, такие как размер прибыли, маржинальный доход, объем продаж, общая величина доходов и т.д., которые представляют искаженную картину состояния предприятия с позиции его «здоровья» в долгосрочном периоде.

В современных условиях функционирования АПК достаточно сложно оценить и обосновать эффективность принимаемых управленческих решений в ходе осуществления инвестиционной деятельности. Во-первых, реализация многих инвестиционных проектов осуществляется без должного учета действия законов рыночной экономики, во-вторых, в большей части предприятий отсутствует система инвестиционного менеджмента, в-третьих, многие, подлежащие реализации инвестиционные проекты в агропромышленном производстве являются заведомо убыточными. Так как в настоящее время на отечественных предприятиях отсутствуют самостоятельные структуры, осуществляющие инвестиционный менеджмент, эффективность управления инвестициями в АПК необходимо оценивать главным образом по величине приносимой ими добавленной стоимости.

Результаты исследования, позволяют сделать вывод, что определение эффективности управления инвестициями в современных условиях функционирования агропромышленного производства наиболее обоснованно производить с учетом расчета уровня добавленной стоимости, получаемой предприятиями от реализации инвестиционных программ и проектов. Таким образом, дальнейшее развитие рыночных отношений в отечественном агропромышленном комплексе, сопровождающееся переходом к использованию преимущественно экономических методов регулирования инвестиционной деятельности, даст возможность применять для оценки результативности управления инвестициями более прогрессивный стоимостной подход. К его основным достоинствам относятся: возможность оценки добавленной стоимости, обеспеченной инвестициями; сочетание элементов стоимостного и затратного подходов; возможность учета инвестиционных рисков; повышение точности при выполнении стратегического анализа, выборе стратегии развития, осуществлении инвестиционного планирования и прогнозирования; возможность не только учитывать, но и прогнозировать объемы денежных потоков.

Литература

инвестиционный ресурс стоимостный управление

1. Жуковская И.В. Эффективность управления инвестиционными ресурсами предприятия / И.В. Жуковская // Южная аналитическая компания [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://www.1-fin.ru/?id=451.

2. Луговнина С.М. Особенности формирования оценки эффективности инвестиций в агропромышленном комплексе / С.М. Луговнина // Нижегородский государственный университет им. Н.И. Лобачевского [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://www.unn.ru/pages/e-library/vestnik/West_econ_finans_2005_1(7)/71.pdf.

3. Шадоба Е.М., Медведева Д.В. Инвестиционная деятельность предприятия как фактор активизации и роста конкурентоспособности инновационной деятельности промышленных предприятий // Бюллетень научных работ Брянского филиала МИИТ, 2012. - № 1 (1). - С. 137-141.

Размещено на Allbest.ru