Тенденции развития мировой финансовой системы

Размещено на http://www.allbest.ru

Размещено на http://www.allbest.ru

Развитие человечества сопровождается увеличением проблем, которые не в состоянии решить отдельно взятое государство, и возникает необходимость формирования и развития мировой финансовой системы, способствующей стабилизации и динамичному развитию международных финансовых отношений.

Современная финансовая конъюнктура предполагает возможную реализацию трех сценариев, представленных на рисунке 1.

Современные глобальные финансы, исходя из представленных сценариев, будут отличаться большим уровнем неустойчивости, находясь в состоянии выбора - либо снижение уровня рисков и рост, либо усиление разбалансированности и усиление кризиса.

Первый и второй сценарии динамики глобальных финансов объединяет несколько общих трендов, представленных на рисунке 2.

Рисунок 1 - Возможные сценарии мировой финансовой конъюнктуры

Рисунок 2 - Тренды 1 и 2 вариантов сценария развития финансовой конъюнктуры

Если возникнет ситуация повышения волатильность и глобальных финансов, характерная для второго сценария, как следствие многолетних трендов накопления рисков в отдельных сегментах финансов и сохранения сейсмически активных, ярких предкризисных зон, то может возникнуть пятый тренд - рост волатильности и еще более яркие ее вспышки, чем в период 2012-2016 гг.

Посткризисная реструктуризация глобальных финансов осуществляется под воздействием циклического укрепления валюты США, и такое положение будет сохраняться, показав пик роста доллара в 2018-2019 гг. В частности, ожидается рост роли доллара США как валюты, в которой чаще всего представлены активы, как резервной валюты, в которой находится 62-65% международных резервов, средства сбережений, в качестве наличности, имеющей хождение по всему миру [1].

Ситуация с долларом повлекла глубокие изменения всей системы мировых цен на сырье, как финансового товара. По сравнению с мартом 2012 г. в октябре 2016 г. цена на нефть «Брент» снизилась в 2,7 раза, цены на природный газ - NYMEX с февраля 2014 г. снизились в 2,0 раза, на медь - LME с февраля 2011 г. - в 1,7 раза, на алюминий - LME, начиная с апреля 2011 г., цены уменьшились в 1,6 раза, на золото - COMEX, начиная с сентября 2011 г., цены снизились в 1,6 раза, на пшеницу - CBOT с июля 2012 г. - в 2,2 раза.

В 2017 г. в странах, для которых характерна сырьевая экономика них продолжится накопление долгов, сокращение международных резервов и экспорта капитала, ухудшение финансового состояния.

До середины 1990-х годов уровень мировой инфляции составлял почти 40%, к концу 1990-х гг. он снизился до 5-6%, в 2000- х гг. составлял до 4-5%, в 2010-х гг. снизился до 3-4%. Согласно прогноза на 2017 г., мировая инфляция будет колебаться в пределах 3-4%, ожидается также рост инфляции в еврозоне за счет реализации политики «денежного смягчения».

В развивающихся странах, как и раньше, в 2017 году инфляция будет в несколько раз выше, чем в развитых, при этом к зонам особенно высокой инфляции относятся постсоветское пространство и СНГ, Латинская Америка, страны с нефтяной экономикой.

Начиная с 1970-х гг., снижался «глобальный» уровень процента, и после кризиса 2008-2009 гг. в банках возникла новая, сутью которой является признание отрицательного процента, поскольку функция банков - не прирост капитала, а надежное хранение ликвидности. Согласно этой идее, инвестор, вместо того, чтобы рассчитывать на рост своих вложений должен платить банкам за эту услугу.

В 2017 г. данная тенденция продолжится. Длительность времени, в течение которого ФРС не повышала свою ставку с декабрь 2008 г. по ноябрь 2015 г., не имеет прецедентов. Увеличение ставки в декабре 2015 г. имело минимальные, самые осторожные размеры. Наиболее вероятный сценарий 2017 г. - повышение ставки, если оно произойдет в декабре 2016-2017 гг., будет носить больше формальный характер, обозначающий вектор политики ФРС. Рост ставки будет минимальным, чтобы не создавать избыточной волатильности на финансовых рынках и не форсировать укрепление доллара.

Вторым сценарием, менее вероятным, являются более активные действия ФРС в 2017 г., характеризующимся заметным ростом ставки в ответ на возможный разогрев экономики США.

Рост доходной базы и сокращение потребности в деньгах для финансового смягчения в развитых экономиках, наряду с успехами реализуемых программ оздоровления бюджетов будут продолжать оказывать стабилизирующее влияние на государственные долги развитых экономик.

В 2017 г. развивающиеся экономики продолжат «разгоняться», хоть и с разной скоростью. Для этих стран будет характерен рост государственных долгов и ухудшение финансового положения этих экономик, особенно стран, полностью зависящих от экспорта сырья и мировых цен на него. К таким странам относятся Россия, Казахстан, Азербайджан, Нигерия, Венесуэла, Бразилия и т.д.

В меру реиндустриализации группы развитых стран и торможения спроса на продукцию «мастерских мира», будет наращиваться госдолг в этой группе развивающихся стран. Особенно это станет заметным в Китае, если произойдет укрепление юаня по отношению к доллару США.

В 2017 г. риски суверенных долгов будут по-прежнему высоки, особенно в Южной Европе и Латинской Америке. Постепенно нарастают риски того, что на рубеже 2020-х гг. вернутся долговые кризисы развивающихся экономик, подобные началу 1980-х и 1990-м гг. В 2017 г. более 40 юрисдикций будут иметь суверенные долги свыше 70% ВВП; более 30 стран, в т.ч. G-7 - без Германии - выше 80% ВВП.

В целом, в течение последних 20 лет глобальная экономика характеризуется финансовым развитием. Проявилась закономерность роста финансовой глубины мировой экономики, так называемый, «financial deepening», «financialization». Рост финансовых оборотов, увеличение суммы финансовых активов в большинстве стран опережает динамику реальной экономики, увеличивая ее насыщенность деньгами, финансовыми инструментами и институтами, причем, в силу возникновения вс? более сложных финансовых систем, которые можно назвать развитыми, диверсифицированными, позволяющими обеспечивать условия для инвестиций.

В большинстве стран выросла монетизация экономики. Если в 2009 г. примерно 75% имели монетизацию выше 80% ВВП, то в 2016 г. этот показатель выдержали больше 85% развитых стран. И, наоборот, порядка 70% стран с развивающейся и переходной экономикой имеют «финансовую глубину» ниже 60% ВВП, что на 5% меньше, чем в 2009 году.

Прослеживаемая тенденция роста финансовой глубины продолжится и в 2017 г. вследствие продолжения финансовой глобализации, интенсификации движения капиталов между странами. Если в 2007 году индикатор «Международная инвестиционная позиция - Активы - ВВП» по группе стран G-2010 составлял 123,2%, затем, в период кризисов, снижался и восстанавливался, в 2016 г. колебался в пределах 126-130% ВВП стран G-20, то прогнозом на 2017 г. является значение данного показателя на уровне 128-132%.

Таким образом, мировые финансовые колебания, связанные с политическими, социальными и экономическими изменениями, предопределяют лишь краткосрочную возможность их прогнозирования, и предопределяют точность прогнозов, только если исходить из учета целого комплекса взаимосвязанных и взаимозависимых показателей.

Список литературы

финансовый мировой конъюнктура доходный

1. Белухин В.В. Институты развития как элемент институциональной инфраструктуры экономики роста // Общество: политика, экономика, право. 2016. № 8. С. 50-53.

Размещено на Allbest.ru