Тенденции развития валютного рынка РФ в 2013-2016 годах

Размещено на http://www.allbest.ru

Размещено на http://www.allbest.ru

В мире даётся множество определений валютного рынка. На наш взгляд, мы выбрали наиболее подходящее, которое раскрывает всю сущность валютного рынка. В частности, валютный рынок - это система устойчивых экономических и организационных отношений, возникающих при осуществлении операций по покупке или продаже иностранной валюты, платёжных документов в иностранной валюте, а также операций по движению капитала иностранных инвесторов. [1]

Валютный рынок РФ существует сравнительно недавно, в его основу лёг опыт зарубежных стран. В связи с этим, курс национальной валюты РФ сильно зависим от положения мирового рынка, одним из главных таких факторов являются цены на нефть, внешний долг страны, а также внутренние факторы, такие как валютная политика ЦБ РФ.

Изучив график курса рубля за 2013-2016 года, мы выделили 3 основные «роковые» даты, когда рубль достигал своего максимума на валютном рынке.

Рисунок 1 - Динамика курса доллара США, за 1 USD

Начальным этапом финансового кризиса в России послужил вторник 16 декабря 2014 года именуемым «Черным вторником». Одним из факторов, который повлёк падение рубля, были санкции против России, тем самым подорвавшие доверие к стране и снизив заинтересованность в инвестировании в рубль. В связи с этим, также был закрыт путь на западные рынки капитала. Следующим фактором, повлиявшим на курс рубля, являлось снижение цены на нефть марки Brent, цена которой упала почти вдвое за полгода и в декабре 2014 года составляла 57,3 $ за баррель. Такое снижение было вызвано тем, что США и Саудовская Аравия повысили объёмы добычи нефти и поставок на мировой рынок. Ливия тоже поспособствовала ухудшению ситуации на нефтяном рынке, так как начала вновь поставлять нефть на мировой рынок, после годового перерыва. В октябре того же года Ирак и Саудовская Аравия понизили цены на экспортируемую нефть. Одним из важных факторов падения стоимости нефти марки «Brent» стала неготовность Организации стран-экспортёров нефти (ОПЕК) договориться о сокращении добычи. Все перечисленные факторы повлекли к переизбытку нефти на рынке и, следовательно, к падению цен на нефть. В связи с тем, что расчёты производились в долларах, то спрос на данную валюту возрос в разы, а рубль стал терять свою инвестиционную привлекательность. Это привело к тому, что за последние 18 лет доллар подорожал до 40 рублей.

ЦБ РФ пытался при помощи валютных интервенций удерживать курс рубля в валютном коридоре, но это не принесло ожидаемых результатов, и 10 ноября 2014 года Банк России принял решение досрочно перейти к плавающему курсу, но это только ухудшило ситуацию на валютном рынке. Многие спекулянты валютного рынка, стали играть на понижение курса рубля. Отношение курс рубля к доллару стало меняться сразу на несколько рублей в день. В дальнейшем ситуация становилась только хуже и 15 декабря ЦБ решил повысить ключевую ставку сразу на 6,5 процентных пункта до 17 % годовых. Тем самым увеличив ставку по депозитам и кредитам, снизив спрос на кредиты, которые ранее использовались для спекулятивных операций на валютном рынке. При этом на следующий день, который знаменовался «Чёрным вторником» был поставлен абсолютный рекорд падения рубля на биржевых торгах за последние 10 лет: более 80 рублей за доллар и 100 рублей за евро. Ситуация стабилизировалась через несколько дней и на закрытии торгов 31 декабря 2014 года, отношение доллара к рублю составляло 57 рублей.

Другой роковой датой стало 25 августа 2015 года, получившая название «Чёрный понедельник». Именно в эту дату курс рубля к доллару достиг рекордно высокой отметки за последние восемь месяцев, составив 71 рубль. Одним из факторов послужило стремительное снижение цен на нефть, по официальным данным 25 августа стоимость за баррель нефти марки Brent составляла 43 доллара, тем самым достигнув минимальной отметки с 12 марта 2009 года. На данный фактор влияло продолжение повышенного предложения нефти на мировом рынке и увеличение темпов добычи нефти в США. Следующий - внешний фактор, это замедление экономического развития КНР. Именно в конце лета 2015 года в экономике страны обнаружились серьёзные сложности: индекс деловой активности снизился на 0,7%. Такое известие привело к падению котировок на биржевых площадках Китая. Другим немаловажным фактором была ситуация на мировых биржевых площадках. Центральный биржевой индекс во Франции, Германии и Великобритании в среднем упал на 5%. Тем временем как в России РТС сократился на 6%, а, как известно, именно в рамках данного сегмента ММВБ идет наиболее активная торговля валютными деривативами.

Последняя дата, которая попала в поле рассмотрения, это- 21 января 2016 года. В январе курс российской валюты достиг критического минимума, и доллар торговался на валютной бирже по 83 рубля за единицу. Несмотря на все положительные прогнозы цены на нефть, 21 января 2016 года она начала стремительно падать вниз, тем самым достигнув отметки в 27,5 доллара за баррель, эта цена была самой низкой с начала 2000-х.

В 2016 году, ЦБ РФ на основании имеющихся у него данных, разработал три сценария денежно - кредитной политики на последние три года с 2017 по 2019 года: реальный, пессимистичный и позитивный. Так как наша страна сильно зависима от цен на нефть, то все три сценария были построены на предполагаемой цене на «чёрное золото».

Первый сценарий предусматривает, ожидаемое замедление инфляции до 4% в 2017 г., которая создаст условия для постепенного смягчения денежно-кредитной политики. На его фоне будет происходить снижение краткосрочных и долгосрочных рыночных процентных ставок, как в номинальном, так и в реальном выражении. Цена за баррель нефти заложена в пределах до 40 долларов.

Во втором сценарии ЦБ заложено снижение цены на нефть до 25 долларов за баррель в первом полугодии 2017 года, и такая цена должна продержаться вплоть до конца 2019 года. В этих условиях достижение целевого уровня инфляции 4% станет более вероятным не к концу 2017 г., а в 2018 году. При этом относительно жёсткая денежно-кредитная политика будет проводиться на протяжении более длительного периода, чем в первом сценарии. Эти меры необходимы для сохранения привлекательности рублёвых сбережений, предотвращения дестабилизации курсовых и инфляционных ожиданий.

В третьем сценарии предполагается, что цена на нефть будет составлять максимум 55 долларов за баррель. Главным отличием развития ситуации в третьем сценарии является более высокий темп восстановления экономического роста - поддерживаемый повышением внешнего, а затем и внутреннего оптимизма. В случае реализации данного сценария при принятии решений в области денежно-кредитной политики и государственной политики в целом крайне важным будет предупреждение формирования в экономике избыточного оптимизма. Тем не менее, сдерживающее влияние динамики валютного курса на инфляцию в данном сценарии, по оценкам, реализуется быстрее, что обеспечит сближение инфляции с целевым уровнем 4% во втором полугодии 2017 года, и при этом создаст условия для более быстрого снижения ключевой ставки при сохранении умеренно жёсткой денежно-кредитной политики. Но в случае отклонения от заявленных планов консолидации бюджета и увеличения его дефицита ЦБ РФ будет вынужден проводить более жёсткую денежно-кредитную политику.

Чтобы как-то покрыть дефицит бюджета в будущем, Минфин продолжает наращивать объём операций по покупке валюты на Московской бирже. В сентябре государство, согласно расчётам, получит более 70 млрд. рублей дополнительных нефтегазовых доходов - это налоги от цен на нефть выше заложенных в бюджет 40 долларов за баррель. Из этой суммы на приобретение долларов Минфин направит более 70 млрд. рублей. К концу 2017 года Минфин планирует купить валюты на сумму в 13 млрд. долларов. При этом вся валюта, полученная к концу года, будет направлена в Резервный фонд, и затем будет продана за рубли, чтобы покрыть дефицит бюджета в 2018 году. На основе данных, приведённых в графике можно увидеть, что инфляция в 2016 году была намного ниже, чем в 2015. Такой результат был достигнут благодаря жёсткой валютной политики ЦБ РФ и хорошим ростом цен на нефть. [2]

Рисунок 2 - Уровень инфляции за 2015-2016 года

валютный иностранный инвестор инфляция

С июля 2017 года, по настоящее время, цена за баррель нефти минимум составляла 41 доллар, на данный момент цена варьируется от 60 до 69 долларов за баррель. Так же чистый вывоз капитала в 2016 году не превышает 10 млрд. долларов, по сравнению с предыдущим годом он уменьшился на 38 млрд. долларов, что положительно сказывается на национальной валюте страны. На внутреннем рынке ЦБ усилил надзор за коммерческими банками, чтобы они не злоупотребляли спекулятивными операциями с национальной валютой на валютном рынке, тем самым ослабляя рубль по отношению к другим валютам.

Список литературы

1. О валютном регулировании и валютном контроле: ФЗ от 10.12.2003 N 173-ФЗ.

2. Корольков Д.А. Актуальные проблемы управления и экономики. Сборник научных трудов Международной научно-практической конференции. СПб.: Изд-во Санкт-Петербургского университета управления и экономики, 2015. 260 с.

3. О внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации в связи с передачей Центральному банку Российской Федерации полномочий по регулированию, контролю и надзору в сфере финансовых рынков: ФЗ от 23.07.2013 № 251-ФЗ (с изменениями и дополнениями)// Справочно-правовая система (СПС) «Консультант плюс».

Размещено на Allbest.ru