Роль финансовых показателей и коэффициентов при характеристике финансового положения предприятия в России и за рубежом

Размещено на http://www.allbest.ru/

Роль финансовых показателей и коэффициентов при характеристике финансового положения предприятия в России и за рубежом

В России и за рубежом существует огромное количество учебной литературы на тему анализа финансового положения коммерческой организации. В экономике под финансовым положением предприятия понимают способность организации финансировать свою текущую деятельность, постоянно поддерживать свою платежеспособность и инвестиционную привлекательность. Это комплексное понятие, которое характеризуется системой показателей, отражающих степень обеспеченности, целесообразность размещения и эффективность использования финансовых ресурсов. [3, с. 3]

Но при этом российская и зарубежная практика использования методик финансового анализа отличается друг от друга, так же, как и значение нормативных показателей. Это объясняется различием условий хозяйствования в РФ и в развитых зарубежных странах. Кроме того, в качестве источника информации при проведении анализа финансового состояния организации используется бухгалтерская отчетность, которая составляется по различным стандартам. В России бухгалтерская отчетность формируется в соответствии с российскими стандартами бухгалтерского учета, в то время как зарубежные организации ориентируются на международные стандарты финансовой отчетности (МСФО) или общепринятые принципы бухгалтерского учета (GAAP). [2]

Актуальность изучения различий информационной нагрузки показателей финансового состояния организаций имеет место в настоящее время, так как умелое совмещение российских и западных практик анализа финансового состояния организаций поможет дать дополнительные возможности в интерпретации стратегии развития любого предприятия.

В данной работе мы рассмотрим особенности российской и зарубежной методики проведения анализа финансового состояния, а также сравним два похода, определив сходства и различия. В российской методике анализе финансового состояния предприятия выделяют несколько направлений исследования (таблица 1).

Таблица 1 - Совокупность аналитических показателей для оценки финансового положения предприятия

Финансовые показатели в российской практике, являясь относительными характеристиками, позволяют сопоставить результаты деятельности разных организаций, независимо от масштаба абсолютных показателей, а также во временном разрезе. Они играют определяющую роль в финансовом анализе и дают возможность выделить факторы, влияющие на величину результативного показателя: установить причинно-следственные связи между факторами и анализируемым показателем. В отечественной практике в основном в первую очередь проводят оценку кредитоспособности организации, не уделяя должного внимания совокупному риску, связанному с деятельностью предприятия.

Понятие финансового состояния за рубежом, в основном, отождествляется с финансовым положением (financial position), финансовой устойчивостью (financial sustainability). В зарубежной практике анализ финансового состояния проводится преимущественно путем коэффициентного анализа по отдельным направлениям. Благодаря такому подходу, можно анализировать различные предприятия не зависимо от масштабов их деятельности, при этом определяя эффективность и прибыльность существования этих компаний. Предпочтение отдается проведению сравнительного анализа, трендового анализа, который включает в себя анализ относительных показателей. [4]

Далее выделим особенности и проследим разницу в характеристиках ряда показателей в России и за рубежом.

Анализ имущественного положения организации не отличается и предполагает изучение изменений в составе и структуре, а также динамику ее имущества в учетной оценке. По окончанию анализа имущественного положения организации на основе систематизации промежуточных результатов анализа делается обобщающий вывод о степени рациональности структуры имущества организации (наиболее рациональная, в целом рациональная, наименее рациональная), причинах ее изменений и взаимосвязи этих изменений с инвестиционной политикой данной организации. [6]

В современных условиях финансовая устойчивость считается одной из главных характеристик финансово-экономической деятельности предприятия. Финансовая устойчивость является отражением сбалансированности денежных и товарных потоков, доходов и расходов, средств и источников их формирования. То есть она включает в себя как внешнюю сторону (способность рассчитываться по своим обязательствам), так и внутреннюю (обеспеченность активов источниками финансирования). Управление этими характеристиками - важнейшая задача для каждой организации. В таблице 2 отражены основные показатели, используемые для проведения анализа финансовой устойчивости.

Таблица 2 - Показатели финансовой устойчивости

Следует отметить, что в зарубежной практике не существует нормативов для показателей финансовой устойчивости, а в отечественной практике каждому коэффициенту соответствует свое нормативное значение и любое отклонение от нормального (запланированного) показателя считается признаком несовершенства финансового состояния предприятия. Однако в России отсутствует дифференциация нормативов по показателям в соответствии с отраслевой принадлежности, что снижает их эффективность и значимость. Еще одно отличие российских подходов к оценке финансовой устойчивости заключается в методике анализа финансовой устойчивости с помощью абсолютных показателей. Сначала производят расчет трех абсолютных показателей финансовой устойчивости, а далее их сопоставляют с величиной запасов в целях определения степени финансовой устойчивости. Описание данной методики несколько различается в зависимости от автора, но упрощенно ее можно представить следующим образом.

Чтобы сформировать общую величину запасов (Зп), используют следующие показатели:

1. Установление величины собственных оборотных средств: СОС = СК - ВА, (9) где СОС - собственные оборотные средства, СК - собственный капитал, ВА - внеоборотные активы.

2. Определение размера функционирующего капитала:

Функционирующий капитал = СК + ДП - ВА, (1)

где СК - собственный капитал, ДП - долгосрочные пассивы, ВА- внеоборотные активы.

3. Установление итоговой величины источников запасов организации:

Итоговая величина = СК + ДП + КК - НА, (2)

где СК - собственный капитал, ДП - долгосрочные пассивы, КК - краткосрочные кредиты, НА - необоротные активы.

Данным показателям соответствуют показатели состоятельности Зп источниками их формирования.

1. Недостаток (излишек)

СОС: ± Фс = СОС - Зп, (3)

где Фс - величина недостатка (излишка) собственных оборотных средств для покрытия запасов.

2. Недостаток (излишек) долгосрочных и собственных и источников

Зп организации: ± Фк = КФ - Зп, (4)

где Фк - величина недостатка (излишка) долгосрочных и собственных заемных источников для покрытия Зп.

3. Недостаток (излишек) основных общих источников

Зп предприятия: ± Фо = ВИ - Зп, (5)

где Фо - величина недостатка (излишка) основных источников для покрытия Зп.

Затем, чтобы определить тип финансовой устойчивости, полученные значения абсолютных показателей сравнивают с величиной запасов (3). В итоге выделяют четыре типа финансовой устойчивости.

А. Абсолютная устойчивость: СОС ? 3, СД ? 3, ОИ ? 3.

Б. Нормальная устойчивость: СОС < 3, СД ? 3, ОИ ? 3.

В. Неустойчивое финансовое состояние: СОС < 3, СД <З, ОИ ? З.

Г. Кризисное финансовое состояние: СОС < 3, СД < 3, ОИ < 3.

При этом результаты данной методики оценки финансовой устойчивости в большинстве случаев противоречат результатам анализа по относительным коэффициентам.

Одним из основных признаков финансовой устойчивости организации является ее платежеспособность. Организация считается платежеспособной, если она может в полном объеме и в надлежащие сроки погашать свои краткосрочные обязательства. Уровень платежеспособности определяется с помощью анализа ликвидности организации. В российской практике используют 3 основных показателя (таблица 3).

Таблица 3 - Основные показатели ликвидности

В зарубежной же практике, как правило, выделяют еще 2 показателя ликвидности. Помимо тех, что перечислены в таблице 3, также рассчитывают коэффициент, который называется net working capital to assets (чистый оборотный капитал к активам): Чистый оборотный капитал / Активы.

Пятым коэффициентом ликвидности является показатель под названием interval measure (интервальная оценка), который рассчитывается как деление ликвидных активов на однодневные расходы. Данный коэффициент показывает, как долго фирма может оплачивать свои текущие счета, используя только денежные средства и другие ликвидные активы.

Еще одним отличием российских подходов к оценке ликвидности и платежеспособности является методика анализа ликвидности баланса, основанная на абсолютных показателях. Анализ ликвидности бухгалтерского баланса осуществляется путем перегруппировки активов организации по скорости их реализации (ликвидности) и ее пассивов по степени их срочности с последующим их сравнением. При этом выделяются четыре группы активов и четыре группы пассивов.

Группы активов: А1 - высоколиквидные активы (денежные средства и денежные эквиваленты); А2 - активы средней скорости реализации (остальные краткосрочные финансовые вложения, краткосрочная дебиторская задолженность (до 12 месяцев)); А3 - медленно реализуемые активы (запасы, долгосрочная дебиторская задолженность (после 12 месяцев), НДС по приобретенным ценностям, прочие оборотные активы); А4 - трудно реализуемые активы (внеоборотные активы). Группы пассивов: П1 - кредиторская задолженность; П2 - остальные краткосрочные обязательства; П3 - долгосрочные обязательства; П4 - собственный капитал.

Рекомендуемые соотношения сопряженных групп активов и пассивов, характеризующие абсолютно ликвидный, т.е. ликвидный на 100 %, бухгалтерский баланс, следующие: А1 ? П1, А2 ? П2, А3 ? П3, А4 ? П4.

Если не выполняется одно из этих соотношений, то бухгалтерский баланс считается ликвидным на 3/4, т. е. на 75 %. Если не выполняются два соотношения, то бухгалтерский баланс считается ликвидным на 2/4, т. е. на 50 %. Если не выполняются три соотношения, то бухгалтерский баланс считается ликвидным на 1/4, т. е. на 25 %. Если же не выполняется ни одно из соотношений между группами активов и пассивов, то бухгалтерский баланс организации считается абсолютно неликвидным, т.е. ликвидным на 0 %. В зарубежной практике такой анализ не проводится. [1, с. 127]

Деловая активность хозяйствующего субъекта с точки зрения финансовой деятельности предприятия проявляется в скорости оборота его средств. Показатели деловой активности характеризуют эффективность использования материальных, трудовых, финансовых и других ресурсов коммерческих организаций по всем открытым и функционирующим бизнес-линиям хозяйственной деятельности и определяют качество управления, возможности экономического роста и достаточность собственного капитала организации. Анализ деловой активности заключается в исследовании уровня и динамики показателей оборачиваемости. Оборачиваемость оборотных средств характеризует постоянно возобновляемое движение оборотных средств в сфере производства и обращения и обеспечивает непрерывность воспроизводственного процесса коммерческого предприятия. Показатели оборачиваемости рассмотрим в таблице 4. В данном направлении анализа финансового состояния российские и зарубежные подходы не имеют существенных различий между собой. Методика расчета финансовых показателей практически совпадает.

Таблица 4 - Основные показатели оборачиваемости

Однако присутствует существенное отличие в том, что количество показателей в отечественной практике больше, чем в зарубежной. Так, в российских учебниках, где тема касается анализа финансового состояния, предлагается рассчитывать коэффициенты оборачиваемости активов, оборотных активов, производственных запасов, незавершенного производства, запасов готовой продукции, дебиторской задолженности, а также соответствующие периоды оборота. В зарубежной же литературе в основном выделяют показатель оборачиваемости активов, показатель оборачиваемости и период оборота запасов, показатель оборачиваемости и период оборота дебиторской задолженности. [5]

Таким образом, мы видим, что существуют определенные отличия в перечне показателей для определения финансового положения организации и методах их расчета в экономической теории. При этом российская и западная практики обогащают друг друга в интерпретации финансовых показателей. Например, при анализе ликвидности помимо основных показателей, использующихся в отечественной экономике, дополнительно можно рассчитать коэффициент net working capital to assets (чистый оборотный капитал к активам) и показатель под названием interval measure (интервальная оценка), которые встречаются только в западной практике. Благодаря такому подходу анализ финансового состояния предприятия становится более точным и информативным.

Список литературы

финансовый устойчивость деловой ресурс

1. Герасимова Е. Б., Редин Д. В. Финансовый анализ. Управление финансовыми операциями. Учебное пособие / Е. Б. Герасимова, Д. В. Редин. - М : ФОРУМ : ИНФРА-М; 2014. - 208 с/

2. Греченюк А. В., Греченюк О. Н. Сравнительный анализ российских и зарубежных подходов к анализу финансового состояния организации // Аудит и финансовый анализ. - 2015. - № 1. - С. 217-224.

3. Илышева Н. Н. Анализ в управлении финансовым состоянием коммерческой организации : учеб. пособие / Н.Н. Илышева, С.И. Крылов. - Москва : Финансы и статистика, 2014.

- 240 с.

4. Конвисаров А. Г., Даниловских Т. Е. Российские и зарубежные подходы к анализу финансового состояния предприятия // Международный студенческий научный вестник. - 2015. - № 4-3. - С. 405-406.

5. Пучкова А. О. Аналитический обзор современных трактовок и сущности финансовой устойчивости в России и за рубежом // Учет и статистика. - 2012. - № 25. - С. 40-46.

6. Уралова Д. Ж. Сравнение зарубежного и российского опыта проведения финансового анализа и управления рисками // Молодой ученый. - 2016. - №7. - С. 1012-1017.

Размещено на Allbest.ru