Эффективность использования факторинговых операций в современных условиях развития экономики

Размещено на http://www.allbest.ru/

8

Вестник ХГАЭП. 2007. № 2 (29)

Хабаровской государственной академии экономики и права

ЭФФЕКТИВНОСТЬ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ФАКТОРИНГОВЫХ ОПЕРАЦИЙ В СОВРЕМЕННЫХ УСЛОВИЯХ РАЗВИТИЯ ЭКОНОМИКИ

Лариса Масюкова,

Бурный рост потребительского спроса в России, с одной стороны, привел к активному развитию торговли, с другой -- резко повысил потребность в оборотном капитале у производителей товаров.

Поставки в торговую сеть, как правило, производятся с отсрочкой платежа, увеличение объемов отгрузки приводит к дефициту оборотных средств.

Эта проблема в настоящее время в основном решается с помощью кредитов, но не всегда производитель может воспользоваться ссудой. Во-первых, по кредитам устанавливаются лимиты на одного заемщика, во-вторых, при кредитовании необходимо обеспечение. У крупных предприятий проблем с этим не возникает. Для небольших компаний (сегодня они поставляют значительный объем товаров в торговую сеть) привлечение кредитов становится серьезнейшей проблемой. В итоге растет спрос на такой источник пополнения оборотных средств, где не требуется обеспечения по ссуде, кредитной истории, а срок рассмотрения заявления на получение финансирования составляет всего несколько дней. Стабильная работа предприятия прежде всего зависит от постоянства денежных потоков. В то же время даже при расчетах с постоянными и надежными покупателями периодически случаются непредвиденные задержки платежей за отгруженную продукцию, товары, работы, услуги. Для преодоления возникающего денежного дефицита предприятие вынуждено прибегать к различным методам финансирования, наиболее эффективным из которых является факторинг. Факторинг является инструментом обслуживания товарного кредита.

Товарный кредит стал в последнее время одним из главных видов правоотношений между продавцом и покупателем, который определил альтернативу оплаты товаров по факту поставки.

На протяжении длительного периода времени преобладали документарные формы погашения товарного кредита. Дебитор выписывал продавцу вексель или открывал в его пользу аккредитив, что приводило к росту накладных расходов и обязанности погасить товарный кредит точно в срок независимо от возможных финансовых трудностей. Не имея возможности вовремя погашать основной долг, покупатели стали отказываться от документального оформления своих обязательств, прибегая к оплате по открытому счету. Поставщики, стараясь сохранить завоеванные рынки сбыта, соглашались с изменением порядка расчетов за поставляемую продукцию.

Переход к расчетам по открытому счету вызвал резкое падение платежной дисциплины покупателей практически во всем мире. Это в свою очередь послужило значительному росту риска потери ликвидности для продавца. В сложившейся ситуации для поддержания поставщиков появился факторинг, который стал средством финансового обеспечения деятельности продавца на время вынужденного отвлечения оборотных средств (на срок товарных кредитов его покупателям).

Факторинг -- это выгодная форма финансирования, позволяющая фирме сконцентрироваться на производственных проблемах и максимизации прибыли, ускоряющая получение платежей, гарантирующая погашение задолженности и снижающая расходы по ведению счетов.

Международная правовая основа факторинга заложена подписанной 28 мая 1988 г. в Оттаве 55 странами и утвержденной советом Международного института унификации частного права (УНИДРУА) Конвенцией о международном факторинге. Цель данной Конвенции -- унификация определения факторинга и создание международно-правовых предпосылок его развития в мире. В соответствии с данной Конвенцией под факторинговым контрактом следует понимать контракт, заключенный между одной стороной (поставщиком) и другой стороной (финансовым агентом), в соответствии с которым необходимо следующее:

а) поставщик должен или может уступать финансовому агенту денежные требования, вытекающие из контрактов купли-продажи товаров, заключаемых между поставщиком и его покупателями (должниками), за исключением контрактов, которые относятся к товарам, приобретаемым преимущественно для личного, семейного и домашнего использования;

б) финансовый агент выполняет, по меньшей мере, две из следующих функций:

-- финансирование поставщика, включая заем и предварительный платеж;

-- ведение учета (бухгалтерских книг) по причитающимся суммам;

-- предъявление к оплате денежных требований;

-- защита от неплатежеспособности должников;

в) должники должны быть уведомлены о состоявшейся уступке требования.

В России, как и во многих других странах мира, не принят специальный закон о факторинге. Данные операции регулируются обычно национальными законами, относящимися к добровольной уступке требований или цессии кредита, а также другими актами, регулирующими те или иные аспекты хозяйственной жизни (законами о компаниях, о банкротствах и т.д.). Сущность факторинга изложена в ст. 824 ГК РФ, в соответствии с которой «по договору финансирования под уступку денежного требования одна сторона (финансовый агент) передает или обязуется передать другой стороне (клиенту) денежные средства в счет денежного требования клиента (кредитора) к третьему лицу (должнику), вытекающего из предоставления клиентом товаров, выполнения им работ или оказания услуг третьему лицу, а клиент уступает или обязуется уступить финансовому агенту это денежное требование».

Факторинговые отношения складываются как результат взаимоотношений между тремя хозяйствующими субъектами:

-- организацией или индивидуальным предпринимателем, осуществляющими поставки товаров, выполнение работ, оказание услуг (клиентом);

-- организацией или индивидуальным предпринимателем, получающими от клиента товар, работу, услугу в связи с заключенным между ними договором (должником);

-- банком, небанковской кредитной организацией, иной специализированной коммерческой организацией (финансовым агентом).

В ГК РФ термин «факторинг» отсутствует. В гл. 43 ГК РФ речь идет о финансировании под уступку денежного требования. Предполагаем, что это сделано для того, чтобы российские организации не распространяли автоматически нормы зарубежного права, а также сложившиеся в других странах нормы делового оборота на российскую действительность.

В международной и российской деловой практике организациями применительно к указанным отношениям используется термин «факторинг», следовательно, понятия «факторинг» и «финансирование под уступку денежного требования» применяются как тождественные.

Факторинговое обслуживание представляет собой комплекс финансовых услуг, постоянно оказываемых фактором (банком или специализированной факторинговой компанией) клиенту в обмен на уступку дебиторской задолженности. Эти услуги включают финансирование поставок товаров, страхование кредитных рисков, учет состояния дебиторской задолженности и регулярное предоставление соответствующих отчетов клиенту, контроль своевременности оплаты и работу с дебиторами. В России развитие финансирования под уступку денежных требований пока серьезно отстает от мирового опыта, однако это компенсируется стабильным ростом объемов рынка факторинга в год. При этом очень важно подчеркнуть, что спрос по-прежнему превышает предложение.

Операции факторинга относятся к высокодоходным, ставки по ним на несколько процентных пунктов выше, чем по кредитам, предоставляемым заемщикам с аналогичным финансовым положением. Следовательно, их развитие при благоприятной экономической ситуации в стране является положительным фактором деятельности коммерческого банка. Для оценки общей тенденции развития этих операций и их доходности анализ должен проводиться на долгосрочной основе и систематически.

К сожалению, на сегодняшний день многие коммерческие банки не проводят комплексную работу по изучению и анализу операций, связанных с уступкой прав денежных требований.

В дальнейшем отсутствие определенных знаний и аналитических данных по высокорисковым активным операциям, в частности по факторингу, может негативно отразиться на результатах осуществления данного вида деятельности.

Банкам необходимо для качественного проведения операций по факторингу уделять особое внимание анализу доходности от этого вида деятельности.

Мы самостоятельно провели исследование факторинговых операций на предмет их доходности, рентабельности, эффективности осуществления как для банка, так и для клиента (поставщика). В связи с этим подробному анализу подверглись доходные счета по факторинговым операциям. Чтобы охарактеризовать рациональность осуществления операций по финансированию под уступку денежных требований, мы рассчитали и проанализировали основные показатели по факторинговым операциям на примере отдельного условного банка:

-- удельный вес факторинговых операций в общей сумме активов анализируемой кредитной организации: в 2005 г. -- 5,3 %; в 2006 г. -- 0,25 %;

-- объем финансирования изучаемого коммерческого банка (фактор-банк) поставщикам: в 2005 г. - 301 752 461,4 руб.; в 2006 г. -- 21 793 178,82 руб.;

-- суммы по расчетным документам, первоначально предъявленные поставщиками плательщикам: в 2005 г. -- 332 052 661,67 руб.; в 2006 г. -- 43 087 759,13 руб.;

-- доходы по факторинговым операциям: в 2005 г. -- 18 554 982 руб.; в 2006 г. -- 9 947 000 руб.;

-- доходность факторинговых операций рассчитывается как отношение сумм доходов к суммам, которые перечислены банком поставщикам: в 2005 г. -- 0,06 руб.; в 2006 г. -- 0,46 руб.

Как показывают результаты расчетов, наиболее высокое значение коэффициента доходности факторинговых операций достигнуто в период с 1 января 2006 г. по 1 января 2007 г., которое составило 0,46 рубля. Это означает, что на 1 рубль вложенных средств банком доход составил сорок шесть копеек в 2006 г. и соответственно шесть копеек в 2005 году.

Резкое повышение доходности операций по уступке денежных требований за предыдущий год связано с резким уменьшением (на 1 января 2007 г. основной долг уменьшился в 13,85 раза) задолженности по факторингу. Другими словами, клиенты в 2006 г. погасили основную часть своей задолженности перед банком как в части основного долга, так и начисленного факторского процента, а также комиссионных выплат.

Из предоставленных расчетных данных можно установить процент фактического финансирования Банком своих клиентов (поставщиков). То есть в 2005 г. процент фактического финансирования составил 90,8 %, в 2006 г. соответственно 50,58 %. В отношении 2005 г. можно сделать вывод о том, что операции факторинга банк проводил в соответствии со сложившимися нормами делового оборота как в России, так и за рубежом.

Иными словами, банк осуществлял финансирование под уступку денежных требований по классической схеме от 60 % до 90 % от уступленных долговых требований. Вычислим коэффициент рентабельности факторинговых операций банка (Крфб), который определяется так:

В 2005 г. рентабельность уступки прав денежных требований составила 0,0 169 руб., в 2006 г. она уменьшилась и достигла всего лишь отметки в 0,0 057 рубля.

Коэффициент рентабельности факторинговых операций банка характеризует величину прибыли, которая была получена от проведения операций факторинга на 1 руб. от полученных доходов. То есть в 2005 г. на 1 руб. полученных доходов приходилось 1,69 коп., а в 2006 г. -- 0,57 копейки. Этот показатель является одним из основных, который определяет эффективность проведения банком операций финансирования под уступку денежных требований.

На наш взгляд, представляется возможным провести расчет более детального показателя (Пдэф). Это аналогичный коэффициент рентабельности факторинговых операций банка (Крфб), который находится по следующей формуле: факторинг процент доходность

Пдэф показывает, сколько приходится прибыли от факторинга на 1 рубль полученных процентных доходов.

В 2005 г. величина показателя равнялась 0,0 198 руб., в 2006 г. -- 0,0 075 руб. (или 1,98 и 0,75 коп.). Крфб по своему значению оказался ниже Пдэф, кроме того, имел сильные тенденции к снижению за период с 1 января 2006 г. по января 2007 года.

Снижение коэффициентов рентабельности факторинговых операций банка и показателя Пдэф обусловлено уменьшением доходов, полученных от проведения операций факторинга в период с 1 января 2006 г. по 1 января 2007 года. Подводя итог проведенному нами исследованию, отметим, что коэффициентный анализ позволил практически всесторонне рассмотреть аспекты целесообразности проведения операций факторинга. Тем не менее при рассмотрении полученных значений показателей необходимо учитывать влияние различных факторов, пренебрегать которыми однозначно нельзя. Например, в нашем случае доходность факторинговых операций в 2005 г. оказалась приемлемой (6,15 коп. на 1 руб. предоставленных средств), а в 2006 г. довольно высокой (45,64 коп. на рубль вложений). Вместе с тем рентабельность факторинговых сделок как в 2005 г., так и в 2006 г. находилась на достаточно низком уровне. Если сделать вывод на основании значений выражений 1.1 и 1.2, что осуществление данного вида банковских услуг невыгодно кредитной организации, то это может явиться грубой ошибкой, так как необходимо учитывать масштабы деятельности по проведению финансирования под уступку денежных требований.

Рисунок -- Динамика показателей эффективности факторинговых операций в анализируемом банке

Чтобы с абсолютной уверенностью выразить мнение в отношении рациональности проведения операций факторинга в анализируемом коммерческом банке, мы решили детализировать наше исследование и провести оценку в разрезе конкретного соглашения по факторинговому обслуживанию. Приведем условные данные и наименования сторон, участвующих в проведении факторинговых операций. Предположим, что кредитная организация заключила 3-сторонний договор № 555 финансирования под уступку денежного требования. Клиентом (поставщиком) является ООО «Примерное», должником выступает ООО «Условное». В соответствии с данным договором коммерческий банк финансирует клиента в счет получения денежного требования к должнику. Клиент поставляет строительные материалы должнику и уступает право денежного требования финансовому агенту. Должник обязан погасить задолженность и уплатить факторский процент в равных долях с клиентом (по 12,5 % годовых с учетом НДС от суммы финансирования). Период, в течение которого должник обязуется оплатить задолженность, составляет 180 календарных дней.

Отметим основные моменты договора:

-- банк производит финансирование ООО «Примерное» в размере 90 % от стоимости уступленного денежного требования;

-- клиент не отвечает за неисполнение или ненадлежащее исполнение должником требования, являющегося предметом уступки;

-- клиент передает финансовому агенту следующее:

-- договор купли-продажи товаров;

-- счета-фактуры на поставленную продукцию;

-- товарные накладные.

Стоимость уступаемого денежного требования составляет 10 млн рублей.

Проведем расчеты и определим, какую максимальную сумму потеряют поставщик и должник, заключив договор финансирования под уступку денежного требования при такой схеме факторингового обслуживания (таблица 1).

Таблица 1 -- Расчет недополученной суммы клиентом в результате начисления факторского процента

Проведя несложные вычисления, можно сделать вывод о том, что при уступке денежного требования стоимостью 10 млн руб. поставщик недополучит 562 500 руб., что составляет 5,63 % денежного требования (таблица 1).

Поставщик мог прибегнуть к более привычному способу -- взять кредит. Однако в данном случае это не так выгодно. Процентная ставка по кредитам в настоящее время колеблется от 15 до 18 % годовых. В отличие от кредита, по факторингу банк предоставляет финансирование без залогового обеспечения. Кроме того, для получения кредита пришлось бы затратить больше времени, оформить большое количество документов. Поставщик рассматривался бы уже как заемщик. Финансовый агент (коммерческий банк ) производит финансирование клиента ежемесячно, согласно условиям договора, в течение трех рабочих дней после подписания сторонами акта приема-передачи права денежного требования.

Среднемесячная стоимость принятых счетов-фактур на поставленную продукцию составляет 1,8 млн руб., поэтому представляется возможным провести расчет ежемесячной доходности операции по факторингу (таблица 2). Из таблицы 2 видно, что ежемесячная доходность операции составила 1,71 %, а сумма доходов, полученных за месяц, 27 675 рублей.

Исходя из ставки рефинансирования, установленной Банком России в размере 10,5 %, рассчитаем цену привлеченных ресурсов для финансирования поставщика ООО «Примерное» (таблица 3).

Таблица 2 -- Ежемесячная эффективность (доходность) операции факторинга

Таблица 3 -- Расчет ежемесячной стоимости привлеченных ресурсов

Изучив таблицу 3, находим, что ежемесячная стоимость привлеченных ресурсов Банка России составила 16 200 рублей. На основании построенных расчетных таблиц вычислим рентабельность данного факторингового соглашения.

Полученная рентабельность равна 41,46 % ({27675-16200}*100/27675). Проведенные нами расчеты доказывают, что случайным образом выбранная нами сделка по факторинговым операциям является доходной для коммерческого банка, это, в свою очередь, говорит о высокоэффективности проводимых операций по финансированию под уступку денежных требований. Для эффективного развития факторингового механизма в сфере малого и среднего бизнеса (именно здесь факторинг в наибольшей степени актуален) необходимо следующее:

-- рекомендовать банковским структурам, инвестиционно-финансовым компаниям и их филиалам на местах апробировать создание фактор-фирм по обеспечению факторинговыми услугами в первую очередь малых и средних предприятий;

-- шире практиковать развитие факторинговых структур как разновидность комиссионных операций, при коммерческих банках с использованием универсальной системы финансового обслуживания клиентов (конвенционный факторинг) с тем, чтобы клиент мог сосредоточиться на выполнении производственных и торгово-оперативных функций.

Многие банки с особой осторожностью относятся к тому, чтобы вводить факторинговые услуги, считая их слишком рискованнымми. Требуются высококвалифицированные специалисты, которые знают технологию факторинга и могли бы создать действительно доходный продукт. У факторингового бизнеса своя специфика, которая существенно отличается от работы с кредитными операциями, прежде всего оперативностью.

Управление факторинга должно быть наделено широкими полномочиями, в частности, в установлении лимитов на клиентов (если каждую сделку выносить на рассмотрение кредитного комитета, то это направление в банке вряд ли будет достойно развиваться).

Одна из основных проблем развития факторинга в России -- нехватка квалифицированных специалистов. Для работы в этой области банку необходимо создать серьезное программное обеспечение, иначе он не сможет оперативно обслуживать большое количество клиентов. Факторинг -- это высокотехнологичный продукт, при котором приходится обрабатывать слишком много документов, поэтому без специального программного обеспечения заниматься этим бизнесом не получится. Одной из ключевых проблем российского рынка является его непрозрачность. Фактически, когда осуществляется экспортный факторинг, ответ факторинговой компании по запросам в отношении дебиторов приходит в течение дня, поскольку факторинговые компании на Западе пользуются услугами кредитных бюро, которые помогают им оценивать платежеспособность того или иного дебитора в кратчайший срок. В России анализ дебиторов занимает довольно много времени, так как отсутствие открытых источников информации не позволяет делать это в оперативном режиме. Однако ситуация немного прояснилась. С 1 июля 2005 г. в России действует Закон «О кредитных историях», принятый Государственной Думой в декабре 2004 года.

Целью этого Закона является создание на частной основе системы доступа к информации о добросовестности исполнения заемщиками обязательств перед кредиторами. Передача кредитором информации, составляющей кредитную историю, будет осуществляться в бюро кредитных историй с согласия заемщика.

Получение кредитных историй из бюро возможно только с разрешения самого заемщика, о котором накоплена кредитная история. Максимально разрешенный размер доли в капитале бюро кредитных историй одного лица и аффилированных с ним структур составляет не более 50 %. Это значит, что любое бюро должно иметь, по меньшей мере, двух учредителей. Закон дает разрешение банкам и другим коммерческим организациям на основе договоров с кредитными бюро начать формирование масштабных баз данных кредитных историй.

Факторинговая компания должна действовать в тесном контакте с бюро кредитных историй, что повысит оперативность обслуживания клиентов.

Можно выделить и такой отрицательный аспект, характерный для России, как низкая ответственность бизнесменов, которые мало заботятся о своей репутации. Достаточно часто случаются ситуации, когда директор фирмы, не выполнив своих обязательств перед поставщиками, ее закрывает. Затем он открывает новую фирму, зарегистрированную на других лиц (фактически выводя себя из бизнеса). На рынке появляется новая компания с новой историей, и оценить риски по такому клиенту достаточно сложно. Здесь стоит отметить, что факторинговой компании сделать это легче, чем независимому поставщику, поскольку ей доступно большее количество источников информации. Еще одним препятствием на пути роста объемов факторингового бизнеса может служить то, что далеко не все потенциальные клиенты знают о существовании такой услуги, в связи с отсутствием официальной статистической информации по данной форме партнерских связей. Это существенная проблема: нередко предприниматели просто не знают, что такое факторинг, или имеют о нем неправильное представление. В настоящее время у банков, предлагающих клиентам факторинговые услуги, отчетливо вырисовываются две стратегии:

-- использование факторинга как дополнительной услуги для наиболее полного удовлетворения потребностей клиента, независимо от его размера;

-- повышение конкурентоспособности за счет создания специализированных факторинговых компаний.

Операции факторинга относятся к высокодоходным, ставки по ним на несколько процентных пунктов выше, чем по кредитам, предоставляемым заемщикам с аналогичным финансовым положением. Поэтому их развитие при благоприятной экономической ситуации в стране является положительным фактором деятельности коммерческого банка.

Для оценки общей тенденции развития этих операций и их доходности анализ должен проводиться на долгосрочной основе и систематически.

На сегодняшний день коммерческий банк «Примеръ» не проводит комплексной работы по изучению и анализу операций, связанных с уступкой прав денежных требований. В дальнейшем отсутствие определенных знаний и аналитических данных по высокорисковым активным операциям, в частности по факторингу, может негативно отразиться на результатах осуществления данного вида деятельности. Самостоятельно проведенное исследование факторинговых операций на предмет их доходности, рентабельности, эффективности как для банка, так и для клиента (поставщика) доказывает правоспособность осуществления данного вида операций банком.

Случайным образом выбранная сделка по факторинговым операциям является доходной для коммерческого банка, что говорит об высокой эффективности проводимых операций по финансированию под уступку денежных требований.

Размещено на Allbest.ru