Интернационализация юаня: плюсы, минусы, последствия

Анализ проблем власти КНР в процессе интернационализации юаня. Прогнозы, связанные с валютным бихевиоризмом монетарных властей, коммерческих организаций и домашних хозяйств в процессе усиления конкурентной борьбы между мировыми резервными валютами.

Рубрика Финансы, деньги и налоги
Вид статья
Язык русский
Дата добавления 13.09.2018
Размер файла 154,2 K

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

Размещено на http://www.allbest.ru/

Санкт-Петербургского государственного университета, кафедры теории кредита и финансового менеджмента экономического факультета

Санкт-Петербургского государственного университета, кафедры теории кредита и финансового менеджмента

Интернационализация юаня: плюсы, минусы, последствия

Соколов Б. И. профессор, доктор экономических наук

Цзян Сюйянь аспирант

Аннотация

власть интернационализация юань валюта

Статья посвящена анализу проблем, с которыми столкнутся монетарные власти КНР в процессе интернационализации юаня. Показано, что превращение юаня в резервную валюту имеет свои положительные моменты и риски. Сделаны прогнозы, связанные с валютным бихевиоризмом монетарных властей, коммерческих организаций и домашних хозяйств в процессе усиления конкурентной борьбы между мировыми резервными валютами

Ключевые слова: Китай, валютные ценности, резервная валюта, монетарное золото, юань, выгоды от интернационализации валюты, риски интернационализации валюты, валютный бихевиоризм

Вводные замечания. Исходным моментом анализа содержания современной валютной политики любого государства в условиях глобализации является характеристика фидуциарной национальной валюты, эмиссия которой всецело зависит от правительства и центрального банка страны.

Функционирование денег в сфере международных экономических отношений, т.е. в обороте между государствами и иностранными подданными, делает их мировыми деньгами. Деньги, обслуживающие международные экономические отношения, называются валютой.

В зависимости от целей группировки выделяют классификационные признаки и различают следующие виды валют:

? по политическому статусу -- национальные, иностранные, международные, региональные, интеграционных группировок;

? по участию в формировании валютных запасов государств -- резервные, прочие;

? по видам валютных операций -- валюты цены контракта, платежа, векселя, кредита, взаимозачета (клиринга (англ. clearing -- расчистка) -- безналичных расчетов, основанных на взаимозачете требований и обязательств);

? по форме расчетов -- наличная, безналичная;

? по принципам построения -- «корзинная», моновалюта;

? по режиму применения -- свободно используемые, частично конвертируемые, неконвертируемые.

В чем позитивный смысл классификации? Для характеристики валютных операций банков различается наличная и безналичная валюта, валюты цены контракта, платежа, кредита, взаимозачета (клиринга), векселя. В целях национального валютного регулирования и валютного контроля используются понятия «национальная валюта» и «иностранная валюта». При этом доминирующим признаком деления выступает одна из основных экономических функций денег: мера стоимости, средство обмена, средство платежа, средство накопления.

Основной характеристикой фидуциарной валюты является ее конвертируемость. Конвертируемость валюты проявляется в степени ее валютной ликвидности, т.е. способности обмениваться на экспортируемые/импортируемые товары или валюты иных государств. В документах МВФ конвертируемая валюта определяется как свободно используемая. Согласно статье ХХХ, пункту f Соглашения Международного валютного фонда под свободно используемой валютой (freely usable currency) понимается валюта государства-члена МВФ, относительно которой «Фонд устанавливает, что (i) она действительно широко используется для платежей по международным операциям и что (ii) она является предметом активной торговли на основных валютных рынках».

В условиях глобализации ни одна страна не в состоянии полностью обеспечить себя всеми необходимыми товарами и сырьём. Поддержание открытости экономики требует постоянного совершения экспортно-импортных операций. Платежи и расчёты по контрактам могут идти в разных валютах, но в абсолютном большинстве используется шесть валют: 1) доллар США; 2) евро; 3) английский фунт стерлингов; 4) японская иена; 5) юань; 6) швейцарский франк.

Если подходить исторически, можно выделить четыре основных формы международных расчетно-платежных и счетных средств:

1) свободно используемые валюты;

2) международные денежные единицы;

3) международные счетные единицы;

4) монетарное золото.

Монетарное золото до Первой мировой войны было основным валютным материалом. Но со временем объем золотых запасов стал недостаточным для обеспечения международного расчетно-платежного механизма, само золото было тезаврировано в центральных банках ведущих стран мира, т.е. оно перестало выполнять свои мировые денежные функции, и его место заняли свободно конвертируемые валюты.

В конце XX века многие государства мира стали отказываться от накопления монетарного золота, полагая, что издержки на его хранение неоправданно велики и само золото при использовании в качестве резерва недостаточно ликвидно. Например, в соответствии с пунктом 5 статьи 1 Федерального закона РФ от 10.12.2003 № 173-ФЗ «О валютном регулировании и валютном контроле» золото было исключено из состава валютных ценностей.

Вместе с тем, в последние годы многие центральные банки наращивают золотой запас (см. рис. 1). О важнейших причинах изменений в оценке монетарного золота при проведении валютной политики будет сказано позже.

Рис. 1. Десять стран, имеющих самый большой золотой запас, июнь 2017

Источник: Десять стран -- самый большой золотой запас в мире. -- URL: http://goldomania.ru/menu_002_010.html

Свободно используемые валюты в настоящее время повсеместно применяют в рамках валютных систем как общепризнанные международные средства платежа и расчётов. К свободно используемым относят 18 валют:

с 2002 года: 1) доллар США; 2) евро; 3) британский фунт стерлингов; 4) японская иена; 5) швейцарский франк; 6) канадский доллар; 7) австралийский доллар;

с сентября 2003 года: 8) шведская крона; 9) датская крона; 10) норвежская крона; 11) сингапурский доллар;

с декабря 2004 года: 12) гонконгский доллар; 13) южнокорейская вона; 14) новозеландский доллар; 15) южноафриканский ранд;

с мая 2008 года: 16) мексиканский песо; 17) израильский новый шекель;

с ноября 2015 года: 18) венгерский форинт.

Более узкое значение термина «свободно конвертируемая валюта» (по текущим расчётам) с 2002 г. увязывает с использованием валюты в международной платёжной системе CLS. Включение валюты в эту систему позволяет производить международные расчёты, минуя перерасчёт в другие валюты. Платёжная система CLS (англ. continuous linked settlement) представляет собой международную систему конверсионных валютных операций. Она создана ведущими дилерами валютного рынка в 1997 году и представляет собой расчётный банк -- CLS Bank. В 1999 году CLS Bank получил в США лицензию, которая позволила ему проводить операции на валютном рынке.

При таком представлении ни российский рубль, ни китайский юань не относятся к свободно используемым валютам.

Банк России выступает за включение рубля в систему CLS, что сделает рубль полностью конвертируемым, в частности, позволит использовать российские банковские карточки за границей с минимальной комиссией за обмен.

Международные денежные единицы (МДЕ) выполняют отдельные функции денег. Для них характерно существование только в безналичной форме. Круг лиц, которые могут держать счета в них ограничен, ограничен и характер их использования. Поэтому МДЕ называют квазивалютами.

Примером МДЕ в рамках мировой валютной системы служат SDR, СДР (англ. Special Drawing Rights -- специальные права заимствования) -- искусственно созданные международные счетные и резервные средства, выпускаемые МВФ с 1 января 1970 г. СДР предназначены для уравновешивания сальдо платежных балансов, пополнения официальных валютных резервов и расчетов по кредитам с МВФ. Участниками системы СДР могут быть только страны-члены МВФ. Более точный перевод, отражающий суть функционирования СДР -- специальные права истребования, списания денег с банковского счета, поскольку они эмитируются МВФ в виде кредитовых записей на специальных счетах пропорционально квотам стран-участниц. СДР функционируют только на межгосударственном уровне, не имеют собственной стоимости, реального обеспечения.

Международные счетные единицы выполняют только функцию международной меры стоимости, используются для стоимостных сопоставлений, выражения совместного бюджета группы государств, определения сальдо межгосударственных требований и обязательств и др.

В рамках СЭВа счетной единицей выступал переводной рубль. В Европейском экономическом сообществе использовались счетные единицы: до марта 1975 г. EUA (European Unit Account), определявшаяся через золотой паритет (1 EUA = 0,889 г чистого золота), а затем до 1979 г. -- UCE, рассчитываемая по методу корзины валют.

Высоколиквидные финансовые активы, способные в роли мировых денег выполнять функцию средства накопления, находящиеся в распоряжении центрального банка и министерства финансов страны, составляют международные резервы государства. Международные резервы государств складываются из: а) валютных резервов и б) монетарного золота. Динамику международных резервов КНР отражает табл. 1.

Таблица 1. Международные резервы КНР, млрд долл. США

Валютные резервы

В том числе:

Монетарное

золото,

млн унций

Другие

резервные

активы

иностранная валюта

счет в СДР

резервная позиция в МВФ

12.2014

-

3843,018

-

-

33,89

-

12.2015

3345,193

3330,362

10,284

4,547

56,66

0,727

12.2016

3070,856

3051,598

9,661

9,597

59,24

0,142

07.2017

3049,711

3080,72

10,149

8,842

59,24

0,448

Государства накапливают резервные валютные фонды для финансирования дефицита платежного баланса страны, погашения внешних долгов.

Организации частного сектора в резервной валюте заключают международные контракты, осуществляют платежи и номинируют финансовые активы, а монетарные власти проводят в ней операции на валютном рынке и используют её как номинальный якорь денежно-кредитной политики.

На основе накопленных международных резервов определяется международная ликвидность. Международной ликвидностью называется способность одной страны или группы стран обеспечить свои краткосрочные внешние обязательства общепризнанными платежными средствами. Официальные резервы страны находятся в оперативном управлении финансовых институтов государства и определяют безусловную ликвидность. Заемные средства образуют условную ликвидность, т.к. их величина связана с выполнением страной условий, оговоренных с кредиторами.

Государство может использовать и другие активы, которыми оно располагает (природные богатства, территорию, производственные объекты), для выполнения своих обязательств.

На основе валютных средств, используемых как расчетно-платежные, организуются валютные рынки. Самыми активными участниками валютных рынков являются банки и валютные биржи.

Потенциальные выгоды от интернационализации юаня. Ведущие государства мира пытаются добиться того, чтобы национальная валюта достигла статуса мировой резервной валюты. К этому стремится Китай, к этому стремится Россия.

Премьер Госсовета КНР Вэнь Цзябао, выступая в марте 2013 на первой сессии ВСНП с докладом о работе правительства, отметил, что предстоит оздоровить финансовую систему, ориентируя её на развитие реального сектора экономики, повышение конкурентоспособности банковского, фондового, страхового сектора, формировать многоярусный рынок капитала, уверенно продвигать реформу как с маркетизацией процентных ставок, так и с валютным курсом, расширять использование юаня в трансграничных расчетах, постепенно осуществлять конвертируемость юаня по капитальным счетам [1].

Д.А. Медведев, выступая в июне 2008 г. на XII Петербургском международном экономическом форуме, сформулировал следующие важнейшие цели финансовой политики: «Превращение Москвы в мощный мировой финансовый центр, а рубля -- в одну из ведущих региональных резервных валют -- вот ключевые составляющие, призванные обеспечить конкурентоспособность нашей финансовой системы» [2].

Какие потенциальные выгоды сможет получить страна от интернационализации, т.е. расширения выполняемых денежных функций на мировых рынках, своей валюты? В самом общем виде главные преимущества способны проявиться не только в финансовой сфере, но и в реальной экономике.

Суть преимуществ для страны-эмитента интернационализированной валюты требует дополнительного анализа, поскольку высказываются и такие мнения: «Я не очень понимаю, почему Китаю принципиально важно иметь статус юаня как резервной валюты. Ведь если Китай собирается конкурировать с американским долларом, то это перестройка не только экономической, но и политической системы. Фактически Пекин должен согласиться на то, что в стране произойдёт деиндустриализация, потому что резервная валюта -- это значит, что страна жертвует своей реальной экономикой. Специалистам это понятно ...», -- полагает В.Ю. Катасонов [3].

О том, что в стране или в группировке стран, эмитирующих резервную валюту, должна обязательно произойти деиндустриализация, иными словами, случится жертвенное заклание реальной экономики, не знают и не понимают специалисты США, Евросоюза, Японии. Поэтому и специалистам, исследующим перспективы интернационализации юаня, можно этого не знать и не понимать. Но крайне важно видеть объективную неизбежность интернационализации валюты для второй экономики мира, реально оценивать потенциальные преимущества и риски при проведении валютной политики в условиях нарастания международной конкуренции при развитии процессов глобализации.

К общим потенциальным преимуществам от интернационализации валюты можно отнести:

? прирост доходов от сеньоража в результате роста спроса на национальную валюту и, как следствие, дополнительной эмиссии, которые присваиваются эмитентом на праве собственности. С учётом того, что основная масса международных расчётов происходит в безналичном виде, себестоимость производства денег стремится к нулю;

? снижение издержек конвертации валют. Чем выше спрос на валюту, тем меньше спрэд, что ведет к снижению волатильности экспортных доходов, повышению транспарентности экономики и сопоставимости цен на внешних рынках;

? снижение валютных рисков при заключении международных контрактов и инвестициях;

? развитие вывоза капитала, облегчение внешнеэкономической экспансии;

? облегчение финансирования потенциального дефицита платежного баланса;

? повышение устойчивости национальной экономики к внешнеэкономическим шокам;

? создание международного финансового центра, позволяющего развивать национальные финансовые рынки, привлекать в значительных объемах внешние инвестиции;

? снижение экономической и политической зависимости от стран-эмитентов резервных валют;

? усиление политического влияния на страны, осуществляющие международную торговлю и получающие кредиты, иную помощь в интернационализированной национальной валюте.

Конкретно монетарные власти Китая полагают, что интернационализация юаня позволит:

1. снизить валютный риск для китайских компаний;

2. снизить трансакционные издержки выхода на внешние рынки;

3. оптимизировать управление золотовалютными резервами;

4. стимулировать реформы финансовых рынков;

5. добиться стабилизации мировой финансовой системы за счет создания альтернативного расчетного центра;

6. получать сеньораж для Национального банка Китая;

7. «выпустить пар» из долгового рынка (муниципального и корпоративного сектора).

Потенциальные угрозы от интернационализации юаня. Рассмотренные выгоды от интернационализации юаня не следует преувеличивать.

Так, американский экономист Пол Кругман полагает, что выгод от эмиссии резервной валюты как таковых нет, за исключением сеньоража. Например, данная привилегия добавляет к ВВП США около 20-30 миллиардов долларов в год. Это не маленькое число, но это менее 1 процента ВВП. То есть интернационализация валюты, по его мнению, не дает особых выгод ни для финансирования бюджетного дефицита, ни для заимствований. Но создаёт серьёзные обязательства: необходимо поддерживать низкий уровень инфляции и бороться с дефицитом платёжного баланса. На практике популярность доллара США как резервной валюты отражает лишь доверие к прочности американской экономики и ее монетарной политике. Его рекомендация монетарным властям КНР однозначна: политические символы не должны заслонять экономических целей. Кто-то должен сказать китайцам: «Вы не должны распять свою страну на кресте СДР» [4].

Вместе с преимуществами возникают дополнительные обязанности и угрозы для страны-эмитента интернационализированной валюты, требующие совершенствования управления финансовыми рынками. К ним можно отнести:

? необходимость предотвращения чрезмерной эмиссии валюты и, как следствие, поддержание низких темпов инфляции и стабильного обменного курса национальной валюты;

? монетарные власти лишаются полного контроля над денежным предложением, возникает риск неконтролируемого сброса денежной массы с внешних рынков;

? развитие системы контроля за платежно-расчетными операциями;

? необходимость совершенствования форм контроля за дефицитом платежного баланса, возникающим вследствие дополнительной эмиссии;

? учет и нивелирование валютных рисков, обусловленных либерализацией норм валютного регулирования и валютного контроля над движением отечественного и иностранного капитала, как его резкого притока, так и оттока;

? необходимость контроля процентных ставок в целях предотвращения кризисных явлений на долговом рынке, способных повлиять на валютный курс;

? дополнительная нагрузка на кредитора последней инстанции. Ориентация ряда иностранных центральных банков на денежно-кредитную политику страны-эмитента резервной валюты потребует готовности оказать кредитно-финансовую поддержку в случае угрозы валютного кризиса.

В целом, в современной научной литературе пессимизм в оценке выгод от интернационализации валюты превалирует над оптимизмом. То, что негативные факторы в конечном счете должны перевесить положительные, выражается так называемым «парадоксом Триффина», согласно которому в долгосрочном периоде возникает противоречие между доверием к резервной валюте и масштабами её эмиссии:

? увеличение предложения резервной валюты (что равнозначно нарастанию дефицита платежного баланса страны) ведет к ее обесценению, валютному кризису и падению доверия к ней;

? укрепление доверия к резервной валюте требует ликвидации дефицита платежного баланса страны, что должно вызывать отказ от резервной валюты, поскольку очевидно сокращает её предложение.

Конкретно монетарные власти Китая опасаются:

1. чрезмерного укрепления юаня (как следствие: перевод производства в другие страны и нарастание безработицы);

2. формирования весьма значительного дефицита по счету текущих операций (альтернатива: наращивание китайских портфельных и прямых инвестиций);

3. резкого нарастания волатильности на внутреннем финансовом рынке;

4. потери контроля регулятора над внутренним денежным рынком вследствие открытия финансового рынка.

Выводы

Нарастание международной конкуренции в условиях глобализации выражается не только в росте экспорта/импорта товаров и услуг. В отличие от XIX -- первой половины XX века доминирующей сферой конкуренции становится финансовая. Страна, претендующая на экономическое лидерство, а КНР при сохранении текущих темпов роста станет мировым лидером в обозримой перспективе, неизбежно втягивается в конкуренцию на международных финансовых рынках в целях обеспечения своих интересов во внешней торговле, привлечения масштабных внешних инвестиций. Логика глобальной финансовой конкуренции требует превращения национальной валюты в мировую резервную валюту.

Мировой истории известен факт смены доминирующей резервной валюты: в середине XX века по результатам Второй мировой войны доллар победил английский фунт стерлингов. Закономерностью смены доминирующей резервной валюты является возрастание роли монетарного золота в период острой фазы конкуренции.

Монетарные власти КНР по объективным причинам должны превратить юань в резервную валюту, несмотря на возникающие риски.

Как при этом можно охарактеризовать потенциальный валютный бихевиоризм? Под валютным бихевиоризмом следует понимать влияние социальных факторов, обусловленных политическими, рыночными, национально-культурными обстоятельствами, на принятие решений домашними хозяйствами, организациями, монетарными властями в сфере валютных отношений.

Следует полагать, что монетарные власти ряда стран уже определились в своей валютной резервной политике. Например, до 2016 года у Китая практически не было выбора относительно того, где хранить свои резервы -- только рынок гособлигаций США и в некоторой степени золото были достаточно ликвидны для размещения его резервов. Включение юаня в состав СДР кардинально повлияло на валютную политику КНР. Наиболее важные тенденции состоят в следующем:

а) происходит снижение устремлений монетарных властей Китая покупать гособлигации США;

б) Китай расширяет инвестиционные программы за границей как по финансовым, так и по геополитическим причинам;

в) продвижение юаня как мировой валюты постепенно выводит Китай из долларовой зоны.

Отказ от доллара США как основной резервной валюты способен привести к глобальному валютному кризису. Понимают ли это монетарные власти КНР, готовятся ли они к этому потрясению? Да, и накапливают резервы в виде монетарного золота.

Основные решения в деятельности монетарных властей Китая на рынке золота характеризуются: 1) наращиванием золотодобычи; 2) пополнением за счет добытого золота госрезервов (см. рис. 2); Китай практически не экспортирует ни одной унции добытого золота; 3) рекомендацией своим гражданам покупать золото.

Согласно отчёту аналитической компании GFMS, в 2016 г. в мире было добыто 3222,3 тонны золота. По сравнению с 2015 г. прирост составил 0,4%. Крупнейшим производителем золота остаётся Китай с 453,5 т (+0,75%), на втором месте Австралия -- 253,5 т (+4%), на третьем -- Россия, 253,5 т. (+1,6%) [5].

Рис. 2. Золотой запас КНР, т на начало года

Источник: http://www.pbc.gov.cn/diaochatongjisi/116219/index.html

Потенциальный рост цен на золото связывается с приобретением золота как универсального защитного актива, что характерно для многих развивающихся рынков стран Азии, в частности, Индии, Вьетнама, Лаоса, Тайланда. Кроме того, рост рядов евроскептиков может усилить неопределённость в отношении перспектив евро. Финансовые рынки испытывают беспокойство относительно того, не поднялись ли американские акции слишком высоко, и золото, как ожидается, будет расти за счёт ухода от риска. Кроме того, в 2017 г. GFMS прогнозирует снижение мировой добычи золота в результате сокращения отраслевых капитальных вложений в предыдущие годы.

В результате можно сделать вполне обоснованный вывод о том, что эпоха безграничных привилегий для США как страны, монопольно выпускающей мировую резервную валюту, приходит к концу. Ей на смену идет многополярный валютный мир с тремя основными резервными валютами -- долларом США, евро и юанем. Наиболее значимое убежище для монетарных властей различных стран мира в период финансовых потрясений, которыми будет сопровождаться отход от доллара, видится в золоте.

Коммерческие организации, суть деятельности которых состоит отнюдь не в том, чтобы обратить свои активы в резервы, а напротив, постоянно пускать их в оборот, ориентированные на экспортно-импортные операции, будут вынуждены диверсифицировать свои финансовые активы вследствие регионализации валютных расчетов.

Домашние хозяйства, валютные спекулянты будут искать новые сферы для инвестиций. Для них золото -- ограниченный ресурс, его обращение в ликвидность сопряжено со значительными издержками. Опасения вкладываться в доллары, юани, евро приведут в условиях нарастания масштабов цифровой экономики к надуванию финансовых пузырей не только на традиционных рынках акций, облигаций, производных финансовых инструментов, но и на рынках так называемых криптовалют -- а имя им легион -- среди которых в настоящее время получили значительную известность Bitcoin (BTC), Ethereum, Ripple. Криптовалюты по основным своим характеристикам деньгами, валютой в принципе не являются: 1) их дополнительная эмиссия требует специального признания со стороны участников; 2) ликвидность отнюдь не абсолютна, сопряжена со значительными трансакционными издержками; 3) ограничена и сфера оборота. Они просто названы так для того, чтобы к ним было привлечено внимание публики с целью вовлечь её в игры с новыми объектами инвестирования, легализировать их обращение, поскольку в настоящее время эти финансовые инструменты в роли криптовалют обслуживают в основном криминальные рынки, связанные с оборотом наркотиков, оружия и т.п.

В итоге, несбалансированный валютный бихевиоризм, нарастание международной конкуренции в валютной сфере вызовут множество экономических и политических потрясений в мире, конечным результатом которых может стать соглашение об эмиссии единой мировой валюты. Но это дело крайне далекого будущего.

Литература

1. Вэнь Цзябао. Доклад о работе правительства. -- Џ\“с“Н‘SЌ‘ђl‘е€кЋџ‰пТйїЄД»ОВјТ±¦Чч±Ёёж(КµВј)(6). -- URL: http://news.china.com/focus/2013lh/news/11136226/20130305/17710482_5.html (дата обращения: 12.08.2017).

2. Медведев Д.А. Выступление на XII Петербургском международном экономическом форуме. 7 июня 2008 г. -- URL: http://www.kremlin.ru/events/president/transcripts/345 (дата обращения: 12.08.2017).

3. Юань как мировая резервная валюта. -- URL: http://tower-libertas.ru/world/yuan-kak-mirovaya-rezervnaya-valyuta/ (дата обращения: 12.08.2017).

4. International Money Mania. -- URL: https://krugman.blogs.nytimes.com/2015/08/12/international-money-mania/?_r=0 (дата обращения: 12.08.2017).

5. Страны-лидеры по добыче золота в 2016 г. -- URL: http://gold.ru/news/strany-lidery-po-dobyche-zolota-v-2016-godu.html (дата обращения: 12.08.2017).

Размещено на Allbest.ru

...

Подобные документы

  • История возникновения юаня. Первое упоминание о некоторой форме денег в Китае. Появление монеты цянь во время правления Тан. Денежные векселя "фэйцянь" или "летающие деньги". Таможенный, шанхайский, казначейский лян. Введение в оборот юаня в 1889 году.

    презентация [2,7 M], добавлен 22.02.2017

  • Понятие и функции домашнего хозяйства в экономике. Роль домашних хозяйств в структуре финансовой системы. Доходная часть бюджета домашних хозяйств: заработная плата, социальные и страховые выплаты. Обязательные платежи и расходы домашних хозяйств.

    курсовая работа [64,9 K], добавлен 17.06.2011

  • Роль домашних хозяйств в современной экономической системе, теоретические основы, экономическая сущность. Бюджет домашних хозяйств. Роль в современной экономической системе. Анализ финансов домашних хозяйств Беларуси. Оптимизация расходных статей бюджета.

    курсовая работа [815,8 K], добавлен 24.02.2016

  • Исследование связей между резервными валютами и фискальной политикой. Структурные сдвиги в формировании соотношения между величиной валютных резервов и объемом долговых бумаг публичного сектора в глобальной экономике. Аутентичная "дилемма Триффина".

    реферат [277,7 K], добавлен 17.09.2013

  • Домашнее хозяйство как отдельный человек или семья, постоянно проживающих в данном месте и совместно обеспечивающих себя всем необходимым для жизни. Знакомство с направлениями расходов домохозяйств. Анализ экономических рисков домашних хозяйств.

    дипломная работа [232,2 K], добавлен 05.02.2014

  • Социально-экономическая сущность финансов домашних хозяйств Российской Федерации. Нормативно-правовая база регулирования домохозяйств. Анализ финансового состояния российских домохозяйств. Проблемы и перспективы развития финансов домашних хозяйств.

    курсовая работа [532,1 K], добавлен 17.12.2014

  • Сущность и значение финансов домохозяйств как одного из важных субъектов экономической деятельности. Доходы и расходы домохозяйств. Анализ состояния и перспектива развития финансов домашних хозяйств. Влияние кризиса на финансы домашних хозяйств.

    курсовая работа [191,8 K], добавлен 22.04.2012

  • Домашнее хозяйство как один из важных субъектов экономики, от которого зависит благосостояние всего населения страны в целом. Сущность, функции финансов домашнего хозяйства и его бюджет. Анализ состояния доходов и расходов домашних хозяйств России.

    курсовая работа [75,1 K], добавлен 07.03.2008

  • Эволюция взглядов на понятие "домашнее хозяйство". Состав финансовых ресурсов домохозяйств. Сущность доходов и расходов бюджета домашних хозяйств и их классификация. Необходимость углубления, укрепления и защиты частной собственности в экономике России.

    курсовая работа [57,5 K], добавлен 07.10.2012

  • Рассмотрение финансов домашних хозяйств в системе финансовых отношений. Функции финансов помогающие глубже понять само понятие домохозяйства и увидеть его предназначение в современном обществе. Домохозяйство - главная сила и крупнейший субъект экономики.

    курсовая работа [77,6 K], добавлен 07.06.2008

  • Классификация инвестиций, основные отличия между инвестицией или спекуляцией. Методы и способы привлечения капиталовложений, их плюсы и минусы. Использование модели CAPM для определения соотношения между риском и прибылью. Понятие инвестиционного климата.

    презентация [1,1 M], добавлен 09.04.2015

  • Понятие финансов организаций и предприятий как движения денежных средств субъектов хозяйствования, включая домашние хозяйства. Основные функции финансов организаций и предприятий. Образование и использование денежных доходов. Контрольная функция финансов.

    презентация [15,1 K], добавлен 17.05.2014

  • Транснациональные корпорации на мировом рынке. Этапы развития, состав и специализация ТНК, влияние процесса интернационализации на ее формирование. Государственные корпорации как фактор развития экономики России. Проблемы привлечения зарубежных ТНК.

    курсовая работа [97,5 K], добавлен 07.01.2017

  • Сущность и структура финансов коммерческих организаций, их назначение в деятельности данных учреждений, влияние на устойчивость и платежеспособность. Состав собственных финансовых ресурсов коммерческих организаций, источники и порядок их формирования.

    курсовая работа [34,8 K], добавлен 10.01.2011

  • Методика исчисления и порядок уплаты налога на прибыль на предприятии, плюсы и минусы российской модели налогообложения. Основания и особенности производства по делам о правонарушениях по налогу на прибыль организаций, методика выявления правонарушений.

    курсовая работа [83,9 K], добавлен 08.08.2011

  • Финансовые ресурсы коммерческих организаций. Финансовые отношения кредитных и страховых коммерческих организаций. Исследование выручки от реализации продукции на примере ТК "Глобус". Основные факторы, влияющие на выручку на розничных торговых точках.

    курсовая работа [595,9 K], добавлен 15.03.2010

  • Определение и статус мировой и региональной резервной валюты. Юань – современная денежная единица Китайской Народной Республики. Изучение организации расчетов в юанях с соседними странами; превращение юаня в привлекательный инструмент вложения средств.

    презентация [296,3 K], добавлен 23.01.2015

  • Характеристика финансовых отношений коммерческих организаций. Принципы организации финансов коммерческих организаций и предприятий. Классификация, порядок формирования и направления использования средств основных денежных фондов коммерческой организации.

    курсовая работа [28,8 K], добавлен 21.09.2010

  • Сущность финансов, закономерности их развития, сфера охватываемых ими товарно-денежных отношений и роль в процессе общественного воспроизводства. Анализ классификации и направлений использования средств основных денежных фондов коммерческой организации.

    курсовая работа [29,3 K], добавлен 22.05.2014

  • Денежные доходы и расходы коммерческих организаций. Процесс финансового планирования и контроля. Анализ деятельности ООО "Ваше право". Оценка и анализ конкурентоспособности предприятия. Мероприятия по совершенствованию управления финансовыми ресурсами.

    курсовая работа [262,7 K], добавлен 16.12.2014

Работы в архивах красиво оформлены согласно требованиям ВУЗов и содержат рисунки, диаграммы, формулы и т.д.
PPT, PPTX и PDF-файлы представлены только в архивах.
Рекомендуем скачать работу.