Финансовый рынок представляет собою совокупность взаимосвязанных, и, в то же время относительно обособленных секторов, - банковский сектор, страховой, пенсионный, инвестиционный и т.д. Взаимосвязь секторов финансового рынка проявляется, прежде всего, в том, что функционирование каждого из них, как правило, связано с деятельностью других секторов.

Борьба за собственную выживаемость, за своего потребителя, за место внутри своего финансового сектора приводит к усилению конкуренции между субъектами - производителями разных финансовых продуктов и услуг внутри определенного сектора.

Для повышения собственной конкурентоспособности у субъектов разных секторов финансового рынка возникает необходимость поиска таких механизмов конкурентной борьбы, которые учитывали бы не только специфику, но и схожесть, близость функционирования соответствующих секторов финансового рынка. Названная схожесть проявляется, например, в том, что все секторы финансового рынка могут иметь одного и того же клиента, могут предлагать клиенту схожие продукты и услуги и т.д. [1, с. 10-23]. Механизмом конкурентной борьбы субъектов разных секторов финансового рынка, учитывающим схожесть и специфику этих секторов, выступает финансовая конвергенция.

Финансовая конвергенция - ранее конкурирующих между собой субъектов - участников различных секторов финансового рынка, основанное на их взаимосвязи и схожести.

Хотя финансовая конвергенция характеризуется проникновением деятельности отдельного субъекта одного финансового сектора в деятельность субъекта других финансовых секторов, само проникновение может происходить в следующих формах:

финансовая конвергенция рынок конкурентоспособность

· Агрессивная (принудительная) форма проникновения. Она реализуется участником одного из секторов финансового рынка через включение в свою деятельность сфер и/или функций участника другого сектора финансового рынка. В этом случае увеличение доли собственного участия в общем финансовом рынке идет за счет "захвата" определенным участником одного из секторов финансового рынка сфер деятельности и/или функций субъектов другого (других) участников. Каждый сектор реально выполняет функции, присущие только ему, и агрессивность проявляется в том, что инициатор захвата сфер и/или функций субъектов других секторов диктует представителям этих других секторов свои условия выполнения ими этих функций, которые предполагают обязательное получение дохода инициаторами захвата.

· Добровольная форма проникновения реализуется через объединение усилий представителей разных секторов финансового рынка, направленное на совместное повышение доли участия в нем каждого из них. Эта форма конвергенции предполагает объединение сфер и функций представителей разных секторов финансового рынка на добровольной основе. Примером финансовой конвергенции, реализуемой на добровольной основе, является совместная деятельность страховой компании и инвестиционной компании, а также создание финансовых конгломератов. Тенденция к добровольному объединению финансовых институтов разных секторов мирового финансового рынка (страховых компаний, банков, инвестиционных компаний, пенсионных фондов) и их проникновению на функционально ранее не свойственные им рынки привела к появлению новой организационно-институциональной формы финансовой конвергенции - финансовому конгломерату.

Особенностью финансовой конвергенции является то, что ее участниками являются субъекты различных секторов финансового рынка, ранее конкурирующих между собой. Однако при агрессивной форме конвергенции конкуренция между ее участниками остается, меняются только ее условия, и большую часть дохода от нее получает инициатор конвергенции. При добровольной форме конвергенции усилия ее участников объединяются, на рынке объединенные конвергенцией субъекты выступают как единый субъект, поэтому конкуренция переходит на следующий, более высокий уровень. При этом доход от взаимопроникновения деятельности субъектов получают все ее участники.

Возможные клиентская, технологическая, продуктовая и сбытовая общности деятельности субъектов, относящихся к разным секторам финансового рынка, являются главными предпосылками финансовой конвергенции и последующей финансовой конгломерации.

Наличие и реализация данных предпосылок, т.е. использование схожести деятельности разных секторов финансового рынка, за счет объединения на добровольной основе усилий участников конвергенции создают возможность для повышения эффективности их деятельности следующим образом. Действительно, в рамках добровольной финансовой конвергенции объединение деятельности всех ее участников предполагает создание общего, единого для них рынка - на основе создаваемой общей клиентской базы, модификации известных продуктов и (или) услуг, технологий создания, продвижения и продажи определенных видов продуктов и услуг [6,p.288-306], а также использования единых каналов распространения финансовых услуг.

Названные предпосылки финансовой конвергенции способствуют повышению эффективности деятельности всех участников конвергенции, и, тем самым, способствуют одновременному повышению конкурентоспособности фирм, вовлеченных в финансовую конгломерацию.

Ускорению процессов финансовой конвергенции как на национальном, так и на мировом уровне способствуют процессы интеграции и глобализация, происходящие в мировой экономике [3]. До конца рубежа ХХ века институты разных сегментов финансового рынка тяготели к специализации и разделению функций, однако к началу XXI века они начали демонстрировать выраженную склонность к объединению друг с другом и проникновению на функционально не свойственные им рынки [4, с.431-433] и образованию финансовых конгломератов как институционально-организационной формы финансовой конвергенции. В первую очередь это объясняется невозможностью повышения своей конкурентоспособности только за счет собственных ресурсов в условиях глобализации, когда на рынке появляются крупные игроки, по силе и мощности существенно превосходящие других субъектов рынка, а также желанием увеличить свои преимущества не путем уничтожения конкурента, а за счет экономии от масштаба, от объединения человеческого потенциала, от привлечения его капитала [6, p.89-100].

Такая ситуация стала характерной для субъектов, работающих в разных секторах национального рынка, когда в условиях глобализации на национальный рынок стали приходить субъекты, работающие на мировом уровне и имеющие гораздо более мощные ресурсы. На выигрыш в конкурентной борьбе между национальными и мировыми игроками финансового рынка в этих условиях в большей мере могли претендовать участники национального финансового рынка, объединяющие свои усилия, в том числе участники - субъекты разных секторов национальных и мирового финансового рынка. Усиление процессов глобализации и интеграции на межнациональном уровне приводит к развитию финансовой конвергенции и конгломерации на уровне национальных экономик, и на уровне мировой экономики [4]. В таком случае конвергенция используется мировыми игроками финансового рынка как механизм повышения конкурентоспособности. Согласно рейтингу FORBEs 2000 в ТОР 100 крупнейших экономических субъектов мира входят 48 стран и 52 крупнейшие корпорации. Рейтинг FORBEs. URL: http: //www.forbes.com Электронный ресурс (дата обращения 15. 05.2016). Большую часть этого списка корпораций составляют компании, занимающиеся страхованием. Из 51 попавших в рейтинг корпораций 8 - финансовые конгломераты с "коренным" страховым бизнесом. Они уступают только представителям автомобильной промышленности (9 корпораций). Данное явление получило наименование "экономического гигантизма", сочетающегося с феноменом "глобальной экспансии" (globalreach), что означает извлечение корпорациями основного объема прибыли из источников, находящихся за пределами страны базирования. Образование внутри крупнейших финансовых групп внутрикорпорационных систем планирования и осуществления финансовых операций между подконтрольными ей юридическими лицами в разных странах позволяет этой группе по своему усмотрению распределять финансовые потоки, сосредотачивая прибыли в одном государстве, а убытки - в другом. Однако в таком контексте финансовая конвергенция несет в себе риски конкуренции уже на государственном уровне. Это, прежде всего, риски, связанные с использованием экономической мощи мировых финансовых центров для оказания давления на политику принимающих государств, с вмешательством в их внутренние дела, с подкупом местных чиновников в интересах получения выгодных заказов, налоговых и иных льгот. Последнее означает, что наряду с большими преимуществами финансовая конвергенция способствует появлению большого числа рисков, реализация которых может существенно снизить ожидаемый эффект от ее применения

Литература