Фінансова інфраструктура як основа розвитку інвестиційного середовища в економіці України

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

Фінансова інфраструктура як основа розвитку інвестиційного середовища в економіці України

Колєснікова Ганна Валеріївна

Макіївський економіко-гуманітарний інститут

фінансова інфраструктура інвестиційний

В останні роки функціонування економіки України супроводжується значними коливаннями. Неоднорідність розвитку зумовлена як політичною нестабільністю так і світовою фінансовою кризою, яка розпочалася в 2008 році, та призвела до значного дисбалансу у фінансовій, промисловій, банківській та інших сферах економіки. В ході розповсюдження кризових явищ в економіці України виявилися значні недоліки розвитку фінансової інфраструктури та низький рівень розвитку інвестиційного середовища. Цей факт, насамперед, обмежує процес трансформації заощаджень в інвестиції і гальмує економічне зростання та вихід економіки України з кризи.

Метою дослідження є визначення основних факторів, що впливають на розвиток фінансової інфраструктури, та окреслення зв'язків впливу фінансової інфраструктури на розвиток інвестиційного середовища в економіці країни.

Основним завданням є розробка напрямків та пропозицій до вдосконалення функціонування фінансової інфраструктури країни, визначення кількісних та якісних показників її впливу на розвиток та впровадження інвестиційних програм.

Дослідженню проблеми розвитку фінансової інфраструктури в умовах перехідної економіки присвячені роботи багатьох вітчизняних науковців: О. Василика, Н. Внукової, Б. Івасіва, В. Корнєєва, М. Крупки, Б. Луціва, І. Лютого, І. Малого, А. Мороза, А. П. Голікова, Я. Б. Олійника, А. В. Степаненко та інших.

Голіков А. П., Олійник Я. Б., Степаненко А. В. розглядають інфраструктуру як сукупність галузей господарства, що обслуговують виробництво і населення. Особливістю інфраструктури є її «гнучкість», що дозволяє їй швидко реагувати на зміни умов виробництва та життя населення. До певного рівня вона сприяє розвиткові господарства, підвищенню його ефективності. Якщо цей рівень перевищує допустимий, то необхідно вдосконалювати інфраструктуру.

Мороз А. М. визначає ринкову інфраструктуру як сукупність (в ідеальному випадку - комплекс) установ, організацій та інших суб'єктів сфери обігу, що забезпечують необхідні умови функціонування ринкової економіки у даній країні чи регіоні. Залежно від видів ринку, вона поділяється на інфраструктуру ринку капіталу, ринку засобів виробництва, ринку праці.

Ринкова інфраструктура, за Комаринським Я. - це система установ і організацій (банків, бірж, страхових компаній, консультаційних та інформаційно-маркетингових фірм тощо), які забезпечують вільний рух товарів і послуг на ринку.

Бланк І. А. використовує поняття інвестиційної інфраструктури, що включає найбільш важливі галузі економіки, установи і засоби, що безпосередньо забезпечують процес безперебійного здійснення інвестицій.

Вказані трактування «інфраструктури» та «ринкової інфраструктури» не можуть бути використані без попередніх серйозних обумовлень.

У вітчизняній економічній літературі поставлені питання найчастіше висвітлюються і полемізуються на сторінках наукових журналів "Фінанси України", "Економіка України", "Вісник НБУ", "Банківська справа", "Економіст", "Україна: аспекти праці", "Финансовые услуги", "Фондовий рынок Украины", "Цінні папери України", часописах "Галицькі контракти", "Ринок цінних паперів України", "Бизнес", "Українська інвестиційна газета" та деяких інших.

Але, не дивлячись на це, окресленим питанням на сьогодні не приділено належної уваги в науковій літературі.

Фінансова інфраструктура може розглядатися у двох вимірах: по-перше, враховуючи забезпечувальну роль фінансів відносно економіки, у їх розумінні як однієї з вихідних, основоположних і домінуючих складових економічної інфраструктури, по-друге -- як сукупність різних елементів, що забезпечують функціонування фінансів як суспільного інституту, в організаційному й інструментальному наповненні.

Організаційна фінансова інфраструктура являє собою сукупність відповідних структур, що забезпечують функціонування фінансів й управління ними, та включає три складові: управлінську, інститущину й обслуговуючу. Управлінська фінансова інфраструктура представлена сукупністю фінансових органів, на які покладено функції оперативного управління у сфері державних фінансів і регуляторної діяльності щодо інституцій фінансового й страхового ринків і ринку фінансових послуг, а також фінансовими службами галузевих міністерств, відомств, підприємств, організацій і установ, Інституційна фінансова інфраструктура -- це сукупність фінансових інституцій, які функціонують на фінансовому й ринку фінансових послуг, виконуючи функції з мобілізації, переміщення й інвестування грошових ресурсів. Обслуговуюча фінансова інфраструктура включає суб'єкти, одні з яких виконують функції організаційних посередників на фінансовому ринку (біржі, брокерські й дилерські контори тощо), інші -- допоміжні функції на ринку цінних паперів (реєстратори, депозитарії, клірингові центри та ін.). До неї належать також юридичні особи, які, не будучи фінансовими за змістом своєї діяльності, надають послуги різним суб'єктам у сфері фінансової діяльності (аудиторські й консалтингові фірми, інформаційні, рейтингові й аналітичні агенції, ріелтерські контори, бюро кредитних історій тощо).

Суб'єкти організаційної фінансової інфраструктури виконують свої функції, використовуючи сукупність різноманітних фінансових інструментів (інструментальне наповнення фінансової інфраструктури). Результативність і ефективність їх діяльності багато в чому залежать від дієвості, надійності, передбачуваності й керованості використання цих інструментів. Фінансовий інструментарій постійно розвивається у частині як удосконалення діючих інструментів, так і запровадження нових їх видів.

Фінансовий інжиніринг -- розробка і впровадження нових фінансових інструментів -- наразі є одним із головних напрямів розвитку фінансів, тому державні органи й фінансові інституції приділяють йому велику увагу.

З огляду на проблематику фінансової кризи у контексті подій на світових фінансових ринках основний інтерес становить фінансова інфраструктура як з боку внутрішніх засад її функціонування, так і взаємодії з суб'єктами управлінської інфраструктури. На наш погляд, до інституційної інфраструктури належать суб'єкти підприємництва, що формують фінансовий сектор економіки: комерційні банки й небанківські кредитні установи, страхові компанії й недержавні пенсійні фонди, факторингові й лізингові компанії, інститути спільного інвестування й компанії з управління активами.

В Україні управлінська фінансова інфраструктура представлена державними фінансовими органами (Міністерство фінансів, Державна податкова адміністрація, Державне казначейство, Державна контрольно-ревізійна служба, Рахункова палата, Державний департамент з фінансового моніторингу), органами управління Пенсійним фондом і фондами соціального страхування та органами, що здійснюють регуляторну діяльність (Державна комісія з цінних паперів та фондового ринку, Державна комісія з регулювання ринків фінансових послуг).

Перша частина аналізу даного дослідження складається з вивчення поняття фінансової інфраструктури та проведення оцінки факторів, які впливають на її розвиток, використовується модель факторного аналізу. Проводиться вивчення інвестиційного середовища в Україні та визначається взаємозв'язок між рівнем розвитку фінансової інфраструктури та розвитком інвестиційного середовища, застосовується аналіз статистичних даних, який дозволить виявити залежність між рівнем їх розвитку. На основі проведених досліджень буде розроблено комплекс пропозицій щодо регулювання факторів, які найбільше впливають на розвиток інфраструктури.

Наявність розвинутої фінансової інфраструктури є важливим фактором ефективного соціально-економічного розвитку держави. Фінансова інфраструктура є сполучною ланкою, яка поєднує народногосподарський комплекс у єдине ціле й дозволяє діяти йому як живому організму, що адекватно реагує на зміну факторів зовнішнього й внутрішнього середовища.

Незважаючи на найтяжче економічне становище України, процес формування інфраструктури початий. Сформовані або перебувають у стадії формування практично всі основні інститути фінансової інфраструктури. Однак існують певні, ще не переборені, об'єктивні труднощі, що залишилися в спадщину від командної економіки.

Подальший розвиток економіки України прямо залежить від розвитку фінансової інфраструктури. Саме ступінь розвитку інфраструктури фінансових інститутів в комбінації з іншими немаловажними факторами розвитку, такими, як стабільне законодавство, стабільна політична й економічна ситуація, відіграє ключову роль в інвестиційній привабливості економіки України, як для іноземних, так і для вітчизняних інвесторів. Розвиток фінансової інфраструктури повинне бути одним із пріоритетних напрямків у розвитку України.

Размещено на Allbest.ru