Финансы предприятия и оценка финансового положения предприятия

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

Финансы предприятия и оценка финансового положения предприятия



План

1. Финансы предприятия и финансовый рынок

2. Финансовые отношения в процессе хозяйственной деятельности предприятия

3. Финансовое службы в структуре управления предприятием

4. Анализ финансового состояния предприятия

5. Источники финансового обеспечения предприятия

Заключение

Литература



1. Финансы предприятия и финансовый рынок

Экономика немыслима без соответствующей ей финансовой системы. Последняя представлена государственным бюджетом, казначейством, валютными фондами, банками, страховыми и лизинговыми компаниями, пенсионными фондами, сберегательными кассами, фондовыми биржами, а также любыми владельцами и агентами денег. Важнейшее место в финансовой системе принадлежит финансовому рынку, на котором происходит купля-продажа денег. Именно с финансовым рынком в первую очередь сталкивается предприниматель, именно на нем он ищет необходимые для себя денежные средства.

Финансовый рынок - это рынок денег. Все агенты этого рынка - агенты денег. На финансовом рынке, как и на любом другом, есть продавцы и покупатели. Товары, которые обмениваются на финансовом рынке, представлены финансовыми требованиями (обязательствами).

Финансовое обязательство - это обещание заплатить деньги в будущем за деньги, получаемые на финансовом рынке сегодня. На финансовом рынке выступают, с одной стороны, индивиды, компании, правительственные органы, располагающие свободными средствами и готовые предоставить их пользователю. С одной стороны, на рынок приходят нуждающиеся в финансовых средствах и готовые платить за их использование. На финансовом рынке происходит обмен денег будущих на деньги настоящие. Роль финансового посредника выполняет банк. Участие банка облегчает переход фондов от того, кто их создал, накопил, анализирует кредитные возможности, оценивает пределы риска, определяет возможные формы передачи средств от держателей к пользователям.

Все участники финансового рынка подразделяются на две группы:

действующие секторы, представленные органами и т. п., и финансовые посредники. Финансовые посредники подразделяются в свою очередь на три группы:

* посредники депозитного типа - коммерческие банки, сберегательные ассоциации, совместные сберегательные банки, кредитные союзы;

* посредники конкретного типа - страховые компании, пенсионные фонды;

* прочие посредники - совместные фонды, финансовые компании, брокеры и дилеры по ценным бумагам.

На схеме 1 показано отличие прямого финансирования от посредничества. Функция финансового рынка состоят в предоставлении предпринимателям заемных средств - кредитов. Финансовые рынки дают возможность сберечь - отложить сегодняшнее потребление, собрать сбережения и направить их в сферу предпринимательского предложения.

Чтобы успешно управлять финансами, достигать желаемых результатов следует разбираться по меньшей мере в двух вопросах:

* внутренних проблемах собственного предприятия (производимых продуктах, технологических возможностях, издержках производства, рентабельности и т.п.).

* направлениях и видах воздействия финансового рынка на предприятие (процентная политика, налоговая политика, дивидендная полигика и т. п.). Схема 1 дает представление об этих взаимосвязях проблем - внутренних и внешних - предприятия.

Схема 1

1 - деньги, возросшие на финансовых рынках,

2 - деньги, вложенные в предприятия,

3- деньги, полученные в результате деятельности предприятия,

4- деньги, вернувшиеся к инвесторам,

5- деньги, реинвестированные в предприятие.

За пользование кредитами предприниматель должен уплачивать банкам и иным кредитным учреждениям проценты. Если предприятие - акционерное общество, то держатели акций и облигаций рассчитывают на получение дивидендов и процентов.

На финансовом рынке предприятия сталкиваются с таким агентом хозяйственной деятельности, как государство. Государство во многом определяет финансово-экономическое поведение предприятия. Предприниматель должен исходить из обязательности налоговых платежей из прибыли предприятия и личных доходов. Одновременно из средств государственного бюджета предприниматель может получать кредиты и субсидии, налоговые льготы.

На финансовом рынке предприятия сталкиваются с таким агентом хозяйственной деятельности, как государство. Государство во многом определяет финансово-экономическое поведение предприятия. Предприниматель должен исходить из обязательности налоговых платежей из прибыли предприятия и личных доходов. Одновременно из средств государственного бюджета предприниматель может получать кредиты и субсидии, налоговые льготы.

Итак, предприятие постоянно стоит перед необходимостью уплачивать из своей прибыли:

* налоги государству,

* проценты по банковским кредитам и облигационным займам,

* дивиденды акционерам.

Одновременно отношения с банками, рынком ценных бумаг и государством дают ему возможность получать:

* кредиты и облигационные займы,

* взносы в акционерный капитал,

* государственные субсидии.

Приняв во внимание фактор времени, учтя возможные темпы инфляции, важно не забыть еще и об учете фактора риска - важнейшего феномена реальной экономики.

Риск представляет собой степень неопределенности результата. Без риска предпринимательская деятельность невозможна. Рисковать надо учиться.

Различают несколько видов риска.

Во-первых, риск, связанный с падением покупательной способности денег (будущие деньги не смогут "купить" такого же количества товаров и услуг одинакового качества, как деньги сегодняшние). Иными словами, это инфляционный риск.

Во-вторых, финансовый риск, обусловленный финансовым положением и поведением фирмы (внутреннее финансирование, инвестирование, дивиденды, соотношение собственных и заемных средств).

В-третьих, операционный риск, определяемый нестабильностью ситуации, складывающийся для фирмы на рынке товаров и услуг. Каким же образом учитываются перечисленные неопределенности? На этот вопрос легче ответить, если рассмотреть типологию инвесторов по их отношению к фактору риска.

Выделяют три основных типа инвесторов:

* не любящие риск,

* относящиеся к нему нейтрально,

* предпочитающие риск.

Критерием такого деления выступает потребность инвестора в вознаграждении за риск.

Инвесторы не любящие риска, всегда склонны требовать компенсацию за возможную неопределенность. Относящиеся к риску нейтрально безразличны к вознаграждению. А предпочитающие риск даже готовы "заплатить", чтобы почувствовать себя в стихии неизвестности.

Учет фактора риска основан на получении инвестором определенной компенсации. Искушенные в финансовых делах инвесторы требуют вознаграждения за риск.

К = iс + ie

где К - требуемая инвесторами норма дохода с инвестированного рубля,

ic - свободная от риска норма дохода,

is - вознаграждение за риск.

При определение хозяйственной политики фирмы важно предусмотреть влияние финансового риска на инвестиционные замыслы.

О чем идет речь? Прежде всего, о том, чтобы требуемая норма дохода с каждого инвестированного сума включала не только свободную от какого бы то ни было риска норму дохода, но и обязательное вознаграждение за риск.

Разумный риск всегда приносит весомые результаты. Рискуйте!

2. Финансовые отношения в процессе хозяйственной деятельности предприятия

Все предприятия рано или поздно, в большей или меньшей степени испытывают дефицит свободных денежных средств. Как это преодолеть? Это достигается различными путями:

* через выпуск собственных долговых обязательств,

* через выпуск прав на участие в капитале и прибыли предприятия, т. е. акций,

* путем получения займов в коммерческом банке.

Соотношение собственных и привлеченных средств не является для предприятия раз и навсегда заданной величиной, - оно может меняться в зависимости от хозяйственной и рыночной конъюнктуры, от состояния и развития национальной экономики, от требований государственных регулирующих органов.

Конкретное решение о необходимости и размере займа принимается управляющими финансами предприятия. После руководствуются текущими и ожидаемыми финансовыми результатами деятельности предприятия - прибылью, объемом продаж, числом клиентов, размерами уже имеющейся задолженности, величиной собственного капитала, уровнем ликвидности баланса предприятия.

Приняв решение о необходимости займа, предприниматель обращается в банк. Однако обращение в банк за кредитом еще не гарантирует его получения. Банк должен быть уверен в финансовой прочности своего клиента, а предприниматель должен быть уверен в банке.

Специальный отдел банка, ведающий кредитованием бизнеса, рассматривает и анализирует предоставляемые предприятием специальные статистические данные о кредитоспособности предприятия - потенциального клиента (показатели ликвидности предприятия, показатели оборачиваемости ресурсов, коэффициенты прибыльности). При положительном решение вопроса о возможности предоставления кредита разрабатываются условия кредитного соглашения, т. е. основные условия кредита, которые вытекают из сроков, целей предоставления, целей использования ссуды, финансового состояния предприятия - клиента банка. Оно обычно тем ниже, чем выше показатели финансового состояния предприятия.

Кредиты, к которым обращаются предприятия, традиционно делятся на краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные.

Краткосрочные ссуды выдаются банкам на срок менее года, на 30, 60, 90 дней. Условием предоставления ссуды является достаточная ликвидность заемщика, т. е. возможность быстрого превращения активов заемщика в наличные деньги. Условие ликвидности ужесточается в случае предоставления кредитов до востребования, т. е. не имеющих конкретного оговоренного срока погашения. В последнее время предприятия, нуждающиеся в краткосрочных ресурсах, предпочитают не обращаться в банки, а прибегают к выпуску коммерческих бумаг, особых обязательств без специального обеспечения. Обычно коммерческие бумаги выпускаются на срок не менее года (1, 3, 6 месяцев). Процентная ставка по коммерческим бумагам не является фиксированной и изменяется вместе с другими рыночными ставками. В последние годы она находится в пределах 6-8%. Обычно ставка процента по коммерческим бумагам на срок 6 месяцев выше, чем процентные ставки по коммерческим бумагам, выпущенным на 1 или 3 месяца. Коммерческие бумаги выпускаются предприятием и размещаются при посредничестве банков, которые могут сами выкупать часть выпускаемых бумаг, а также выступать лишь в качестве агента предприятия-эмитента (т.е. предприятия, выпускающего коммерческие бумаги).

Среднесрочные ссуды берутся предприятиями обычно на срок от 1 года до 7,8 лет.

Чаще всего такие ссуды требуют специального залога. В качестве залога, который предприятия объявляют коммерческим банкам, выступают, как правило, товарные запасы, а иногда складские помещения и другая недвижимость.

Предоставляя среднесрочный кредит предприятиям, коммерческие банки обычно выдвигают ряд требований, влияющих на сохранность и использование залога. Передаваемые предприятиями-заемщиками в залог товарные запасы должны иметь возможность длительного хранения, легкой реализации в любое время, должны быть подходящим объектом страхования, так как обычно передаваемые ценности в залог займа страхуются, должна присутствовать возможность изъятия этих товаров из-под контроля заемщика (либо установление тщательного контроля за их хранением), а также возможность передачи товарного залога специальной посреднической складской компании. В особых случаях, когда предприятие передает в залог товары высокого качества, по требованию банка оно должно предоставить кредитору специальный сертификат, подтверждающий это качество.

Предприятия могут в качестве залога получаемой ссуды предоставить залоговые квитанции, но в этом случае объем ссуды не превысит 85% стоимости обеспечения. В случае, если залог хранится вне предприятия-заемщика, то предприятие вместе с процентом по ссуде выплачивает и стоимость использования складских помещений посреднических складских фирм (около 1,5-2% от суммы ссуды). Предприятия оплачивают и работу складских рабочих в том случае, если предоставление залога в обеспечение кредита сопровождается его перемещением с одного склада на другой.

В ряде случаев предприятия имеют право менять состав залога в течение срока использования кредита. Такой залог именуется залогом с переменным составом. Часть залога могут составлять уже имеющиеся материальные запасы, а часть -товары, приобретенные заемщиком после получения кредита. Предприятия обязаны уведомлять держателей залога с переменным составом о том, что новая часть залога куплена на средства кредитора, т.е. из общей суммы кредита. Обычно залоги такого рода предлагают крупные фирмы с хорошим финансовым состоянием, используя их как дополнительный вид залога.

Долгосрочные займы предприятий обычно связаны с финансированием расширения основной деятельности, строительством новых производственных помещений, установкой нового оборудования. Такие ссуды всегда предоставляются на срок не менее 10 и даже 20 лет. Долгосрочные ссуды всегда являются обеспеченными, а типичным видом залога является недвижимость. Ссуды выдаваемые банками под залог коммерческой недвижимости, называются ипотечные коммерческие кредиты.

Другой путь привлечения долгосрочных займов - выпуск долгосрочных облигаций. Такие облигации выпускаются на срок более 20 лет. В последние годы все большая часть облигаций предполагает меняющуюся ставку процента.

Получая кредит, многие предприятия стараются избежать ситуации перекредитования, т.е. чрезмерного расширения задолженности. Каждое предприятие само определяет допустимый уровень заемных средств. Однако при определение такого уровня особое значение имеет общая ситуация с долгами предприятий. Величина задолженности варьируется в разных странах.

Следует заметить, однако, что в большинстве стран долг акционерных обществ имеет тенденцию к росту.

Займы предприятий являются обыденной процедурой в текущей предпринимательской деятельности. Сегодня можно говорить об изменении техники займов - переходе от прямых банковских кредитов к выпусками долговых обязательств, но не о прекращении или сужении масштабов займов.

Предоставлении банками кредитов часто сопровождается различного рода страховыми операциями. Развитие форм страхования кредитов обычно обуславливается желанием кредитора обезопасить себя на случай неплатежеспособности заемщика. Со стороны клиентов банка - предприятий обращение к страхованию преследует цель защиты от возможных удорожаний кредита (рост процентных ставок) или иных изменений в условиях предоставления ссуды (например, валютных курсов, влияющих на займы международных корпораций, осуществляемых в разных валютах). Все формы страхования, так или иначе связанные с кредитованием, можно условно разделить на две группы.

Первая группа включает традиционные формы гарантирования кредитов и страхования заложенного имущества. Наиболее распространено страхование материальных ценностей, которые предприятия предоставляют банку в качестве залога. Страхованию подлежат товарные запасы, складские помещения, прочее имущество. При предоставлении кредитов на строительство или приобретение производственных помещений - коммерческого ипотечного кредита залогом являются непосредственно здания и сооружения, под них, собственно, и предоставляется кредит (в этом и состоит суть ипотеки). Заложенные элементы основного капитала подлежат, кроме того, страхованию от различных пожаров и прочих разрушений. Чаще всего страховку выплачивает владелец имущества.

Наряду с прямым страхованием банк может требовать от предприятий различные формы гарантий. Гарантами в погашении ссуды могут выступать акционеры, подписывающие ручательство в том, что предприятие погасит полученную ссуду. В случае, если предприятие отказывается погасить кредит, банк может взыскать убытки с акционеров, подписавших гарантийное поручительство:

именно они отвечают перед кредитором своим имуществом. Гарантами могут выступать и сами банки. В ряде случаев предприятие вынуждено диверсифицировать портфель кредитов, т.е. обращаться за займами не к одному, а к нескольким банкам. В этом случае какой-то один банк, имеющий постоянные финансовые связи с предприятием, может оформить гарантию о погашении всех будущих займов у других банков. В ряде случаев, когда к займам обращаются мелкие предприятия или фермеры, гарантом выступает государство в лице специализированных кредитных агентств и корпораций.

Во всех случаях банк, прежде чем выдать кредит под застрахованное имущество, должен убедится в прочности финансового состояния страховой компании, в ее способности оплатить страховку в случае потери заложенного имущества.

К традиционным формам страхования последнее время все больше добавляются чисто рыночные формы защиты от различных рисков, связанных с предоставлением кредитов. Такие средства защиты используют как банки, так и предприятия - должники. Среди банков используются обмен существующими у них долговыми расписками заемщиков. В последние годы складываются вторичные рынки банковский кредитов.

Важной особенностью кредитных отношений предприятия и коммерческих банков является то, что предоставление кредитов сопровождается введением счетов предприятий. Банки часто при выдаче кредитов требуют дополнительных взносов на счет предприятия или же открытия нового счета, который наряду с залогом мог бы служить обеспечением кредита. Ведение счетов позволяет банками оперативно контролировать деятельность предприятия, следить за тем, как меняются его финансовые условия. К числу наиболее распространенных видов счетов, которые предприятия открывают в банках, относятся:

* чековые счета, например, текущие счета, которые используются предприятиями для обслуживания их текущих операций, или сберегательные счета, по которым может быть выдана и сберегательная книжка;

* инвестиционные счета, например, депозитный счет денежного рынка;

* срочные счета, например, депозитные сертификаты.

Особым видом услуг, за которыми предприятия обращаются к банкам, являются консультации и управление портфельными инвестициями предприятий. Предприятия всегда вынуждены держать некоторые суммы свободных денежных средств для оперативного погашения задолженности, расчетов с поставщиками или иных текущих целей. Высвобождаются у предприятий и средства, находящиеся свободными и более длительное время. Сохранение таких средств в качестве наличных кассовых запасов или на текущих счетах банков нерационально. Большинство предприятий предпочитает помещение таких ресурсов в доходные инвестиционные активы - ценные бумаги, залоговые документы и прочие виды финансовых обязательств. Как правило, у каждого современного предприятия формируются свои инвестиционные портфели, которые требуют профессионального и оперативного управления. Такое управление обычно сводится к поддержанию эффективной степени диверсификации портфеля, т.е. соотношения между разными элементами портфеля с различной доходностью. Чтобы вести управление портфельными инвестициями, предприятие вынуждено расширять штат сотрудников, нести дополнительные расходы. Стремясь избежать дополнительных затрат, а также в целях достижения наилучшего результата даже крупные предприятия предпочитают передавать подобные инвестиционные портфели в управление коммерческим банкам, в которых существуют специальные отделы по управлению капиталами. В таких отделах банков сосредотачиваются инвестиционные портфели многих клиентов, что дает возможность банкам, экономя на масштабах деятельности, а также включая отдельные портфели в общий портфель управляемых или трастовых инвестиций, достигать среднерыночного уровня доходности всех портфелей, снижать индивидуальный риск для каждого из них.

По такому же принципу осуществляется управление активами пенсионных фондов, создаваемых акционерными обществами. Пенсионные фонды, накапливающие пенсионные резервы сотрудников корпораций, становятся обладателями масштабных и долгосрочных финансовых ресурсов. Большинство этих средств -50% всей суммы - вкладывается в акции других компаний. Акционерные портфели пенсионных фондов также управляются коммерческими банками.

Управление капиталами предприятий со стороны банков - платная услуга. Обычно пошлины зависят от размера предоставляемого в управление портфеля, а шкала пошлин, как правило, уменьшается в зависимости от возрастания портфеля.

3. Финансовые службы в структуре управления предприятием

Оборотная сторона составления отчетов и счетов - это планирование финансов, прежде всего, прибыли, издержек, потребностей в капитале и кассовой наличности, определяющих в конечном счете платежеспособность фирмы и предотвращающих ее банкротство.

Классификация издержек может быть разнообразной. Ограничимся разделением издержек на: а) прямые и косвенные; б) постоянные и переменные.

Прямые издержки - это издержки, непосредственно связанные с основной деятельностью предприятия. Постоянные издержки (или точнее условно -постоянные) не зависят от изменения размеров производства в течение какого-либо отрезка времени. Переменные издержки пропорциональны объемам производства за то же самое время. Все косвенные издержки обычно совпадают с условно переменными.

Основные прямые переменные издержки:

* затраты на складское хозяйство (приобретение сырья, материалов, транспортные издержки, издержки по хранению сырья и готовой продукции);

* затраты на заработную плату производственного персонала;

финансовое состояние обеспечение

4. Анализ финансового состояния предприятия

Финансовое состояние хозяйствующего субъекта - это характеристика его финансовой конкурентоспособности (т.е. платежеспособности, кредитоспособности), использования финансовых ресурсов и капитала, выполнения обязательств перед государством и другими хозяйствующими субъектами. Финансовое состояние хозяйствующего субьекта включает анализ: доходности и рентабельности; финансовой устойчивости; кредитоспособности; использования капитала; валютной самоокупаемости.

Источниками информации для анализа финансового состояния являются бухгалтерский баланс и приложения к нему, статистическая и оперативная отчетность. Для анализа и планирования используются нормативы, действующие в хозяйствующем субъекте. Каждый хозяйствующий субъект разрабатывает свои плановые показатели, нормы, нормативы, тарифы и лимиты, систему их оценки и регулирования финансовой деятельности. Эта информация составляет его коммерческую тайну, а иногда и “ноу-хау”.

Анализ финансового состояния проводится с помощью следующих основных приемов: сравнения, сводки и группировки, цепных подстановок. Прием сравнения заключается в сопоставлении финансовых показателей отчетного периода с их плановыми значениями (нор- матив, норма, лимит) и с показателями предшествующего периода. Прием сводки и группировки заключается в объединении информационных материалов в аналитические таблицы. Прием цепных подстановок применяется для расчетов величины влияния отдельных факторов в общем комплексе их воздействия на уровень совокупного финансового показателя. Этот прием используется в тех случаях, когда связь между показателями можно выразить математически в форме функциональной зависимости. Сущность приема цепных подстановок состоит в том, что, последовательно заменяя каждый отчетный показатель базисным (т.е. показателем, с которым сравнивается анализируемый показатель), все остальные показатели рассматриваются при этом как неизменные. Такая замена позволяет определить степень влияния каждого фактора на совокупный финансовый показатель.

Доходность хозяйствующего субъекта характеризуется абсолютными и относительными показателями. Абсолютный показатель доходности - это сумма прибыли или доходов. Относительный показатель - уровень рентабельности. Уровень рентабельности хозяйствующих субъектов, связанных с производством продукции (товаров, работ, услуг), определяется процентным отношением прибыли от реализации продукции к себестоимости продукции. Уровень рентабельности предприятий торговли и общественного питания, определяется процентным отношением прибыли от реализации товаров (продукции общественного питания) к товарообороту.

В процессе анализа изучаются динамика изменения объема чистой прибыли, уровень рентабельности и факторы, их определяющие. Основными факторами, влияющими на чистую прибыль, являются объем выручки от реализации продукции, уровень себестоимости, уровень рентабельности, доходы от внереализационных операций, расходы по внереализационным операциям, величина налога на прибыль и других налогов, выплачиваемых из прибыли. Влияние роста объема выручки на рост прибыли проявляется через снижение себестоимости. Все затраты по отношению к объему выручки можно разделить на две группы: условно-постоянные и переменные. Условно-постоянными называются затраты, сумма которых, не меняется при изменении выручки от реализации продукции. К этой группе относятся: арендная плата, амортизация основных фондов, износ нематериальных активов и др. Эти затраты анализируются по абсолютной сумме. Переменные затраты - это затраты, сумма которых изменяется пропорционально изменению объема выручки от реализации продукции. Данная группа охватывает: расходы на сырье, транспортные расходы, расходы на оплату труда и др. Эти затраты анализируются путем сопоставления уровней затрат в процентах к объему выручки.

Расчет точки безубыточности можно производить аналитическим методом.

Финансово-устойчивым является такой хозяйствующий субъект, который за счет собственных средств покрывает средства, вложенные в активы (основные фонды, нематериальные активы, оборотные средства), не допускает неоправданной дебиторской и кредиторской задолженности и расплачивается в срок по своим обязательствам.

Анализ финансовой устойчивости проводится по следующим этапам. 1. Анализ состава и размещения активов хозяйствующего субъекта.

2. Анализ динамики и структуры источников финансовых ресурсов.

3. Анализ наличия собственных оборотных средств.

4. Анализ кредиторской задолженности.

5. Анализ наличия и структуры оборотных средств.

6. Анализ дебиторской задолженности.

7. Анализ платежеспособности.

По данным бухгалтерского баланса сравнивается движение основных средств, оборотных средств и других активов за анализируемый период, а также движение источников средств, приведенных в пассиве баланса. Источники финансовых ресурсов делятся на собственные и заемные. Рост доли собственных средств положительно характеризует работу хозяйствующего субьекта. Доля их в общей сумме источников, равная 60% и более, свидетельствует о финансовой независимости субъекта.

Анализ наличия и структуры оборотных средств производится путем сравнения величины этих средств на начало и конец анализируемого периода. Оборотные средства, на которые в хозяйствующем субъекте установлены нормативы, сравниваются с этими нормативами и делается вывод о недостатке или излишке нормируемых средств.

Особое внимание уделяют состоянию кредиторской и дебиторской задолженности. Эти задолженности могут быть нормальными и неоправданными. К неоправданной кредиторской задолженности относится задолженность поставщикам по не оплаченным в срок расчетным документам. Неоправданная дебиторская задолженность охватывает задолженность по претензиям, возмещению материального ущерба (недостачи, хищения, порча ценностей) и др. Неоправданная задолженность представляет собой форму незаконного отвлечения оборотных средств и нарушения финансовой дисциплины. Важно установить сроки возникновения задолженности, чтобы осуществлять контроль за их ликвидацией вовремя.

Анализ платежеспособности осуществляется путем соизмерения наличия и поступления средств с платежами первой необходимости. Наиболее четко платежеспособность выявляется при анализе ее за короткий срок (неделю, полмесяца). Кредитоспособпость - это наличие у хозяйствующего субъекта предпосылок для получения кредита и способность возвратить кредит в срок. При анализе кредитоспособности используют целый ряд показателей. Наиболее важными являются норма прибыли на вложенный капитал и ликвидность. Норма прибыли па вложенный капитал определяется отношением суммы прибыли к общей сумме пассива по балансу

Ликвидность хозяйствующего субъекта - это способность его быстро погашать свою задолженность. Ликвидность определяется соотношением величины задолженности и ликвидных средств, т. е. средств, которые могут быть использованы для погашения долгов (наличные деньги, депозиты, ценные бумаги, реализуемые элементы оборотных средств и др.). По существу, ликвидность хозяйствующего субъекта означает ликвидность его баланса, а также безусловную платежеспособность хозяйствующего субъекта. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированному по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированным по срокам их погашения и расположенным в порядке возрастания сроков.

В зависимости от степени ликвидности, т.е. скорости преврлцения в денежные средства, активы хозяйствующего субъекта разделяются на следующие группы:

Al - наиболее ликвидные активы. К ним относятся все денежные средства предприятия (наличные и на счетах) и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги);

А2 -- быстро реализуемые активы. Они включают дебиторскую задолженность и прочие активы;

A3 - медленно реализуемые активы. Сюда входят статьи раздела II актива “Запасы и затраты”, за исключением “Расходов будущих периодов”, а также статьи “Долгосрочные финансовые вложения”, “Расчеты с учредителями” из раздела I актива;

А4 - трудно реализуемые активы. Это “основные средства”, “нематериальные активы”, “незавершенные капитальные вложения”, “оборудование к установке”.

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:

П1 - наиболее срочные пассивы. К ним относятся кредиторская задолженность и прочие пассивы;

П2 -- краткосрочные пассивы. Они охватывают краткосрочные кредиты и заемные средства;

ПЗ - долгосрочные пассивы. Они включают долгосрочные кредиты и заемные средства;

П4 - постоянные пассивы. К ним относятся статьи раздела I пассива “Источники собственных средств”. Для сохранения баланса актива и пассива итог данной группы уменьшается на сумму статьи “Расходы будущих периодов”.

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если: А1>П1 А2>П2 АЗ>ПЗ А4>П4

Анализ использования капитала проводится применительно к общей величине и к составным частям капитала. Эффективность использования капитала в целом определяется уровнем рентабельности капитала, который представляет собой процентное отношение балансовой прибыли к величине капитала (к сумме оборотных средств, основных фондов, нематериальных активов). Анализ использования оборотных средств проводится с помощью показателей оборачиваемости оборотных средств в них, коэффициента оборачиваемости. Оборачиваемость оборотных средств в днях определяется делением среднего остатка оборотных средств на однодневную сумму выручки от реализации продукции. Коэффициент оборачиваемости - это отношение суммы выручки за анализируемый период (год, квартал) к среднему остатку оборотных средств. Ускорение (замедление) оборачиваемости средств высвобождает (дополнительно вовлекает) из оборота денежные средства. Сумма этих высвобожденных средств определяется умножением величины изменения оборачиваемости в днях на однодневную сумму выручки.

Анализ использования основных фондов, нематериальных активов проводится с помощью показателей фондоотдачи и фондоемкости. Фондоотдача основных фондов (нематериальных активов) определяется отношением суммы выручки за анализируемый период к средней стоимости основных фондов (нематериальных активов). Фондоемкость продукции определяется отношением средней стоимости основных фондов (нематериальных активов) к сумме выручки за анализируемый период. Повышение фондоотдачи (т. е. снижение фондоемкости) свидетельствует о повышении эффективности использования основных фондов и ведет к экономии капитальных вложений. Сумма этой экономии (дополнительного вложения) выводится умножением величины снижения (увеличения) фондоемкости продукции на сумму выручки за анализируемый период. Валютная самоокупаемость характеризуется превышением поступления валюты над ее расходами за анализируемый период. Для оценки платежеспособности и ликвидности могут быть использованы

следующие основные приемы. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении активов, сгруппированных по степени их ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения. Расчет и анализ коэффициентов ликвидности позволяет выявить степень обеспеченности текущих обязательств ликвидными средствами. Главная цель анализа движения денежных потоков -оценить способность п/п генерировать денежные средства в размере и в сроки, необходимые для осуществления планируемых расходов и платежей.

5. Источники финансового обеспечения предприятия

Финансовые ресурсы предприятия - это денежные доходы и поступления, находящиеся в распоряжении субъекта хозяйствования и предназначенные для выполнения финансовых обязательств, осуществления затрат по расширенному воспроизводству и экономическому стимулированию работающих. Формирование финансовых ресурсов осуществляется за счет собственных и приравненных к ним средств, мобилизации ресурсов на финансовом рынке и поступления денежных средств от финансово-банковской системы в порядке перераспределения.

Первоначальное формирование финансовых ресурсов происходит в момент учреждения предприятия, когда образуется уставный фонд. Его источниками в зависимости от организационно-правовых форм хозяйствования выступают

§ акционерный капитал, паевые взносы членов кооперативов,

§ отраслевые финансовые ресурсы (при сохранении отраслевых структур),

§ долгосрочный кредит,

§ бюджетные средства.

Величина уставного фонда показывает размер тех денежных средств - основных и оборотных - которые инвестированы в процесс производства.

Основным источником финансовых ресурсов на действующих предприятиях выступает стоимость реализованной продукции (оказанных услуг), различные части которой в процессе распределения выручки принимают форму денежных доходов и накоплений. Финансовые ресурсы формируются главным образом за счет прибыли (от основной и других видов деятельности) и амортизационных отчислений. Наряду с ними источниками финансовых ресурсов выступают: выручка от реализации выбывшего имущества, устойчивые пассивы, различные целевые поступления (плата за содержание детей в до школьных учреждениях и т.д.), мобилизация внутренних ресурсов в строительстве и др.

Разворачивающиеся повсеместно процессы приватизации государственной собственности приведет к тому, что появляется и уже играет важную роль еще один источник финансовых ресурсов паевые и иные взносы членов трудового коллектива.

Значительные финансовые ресурсы, особенно по вновь создаваемым и реконструируемым предприятиям; могут быть. мобилизованы на финансовом рынке. Формами их мобилизации являются: продажа акций, облигаций и других видов ценных бумаг, выпускаемых данным предприятием, кредитные инвестиции.

Использование финансовых ресурсов осуществляется предприятием по многим направлениям, главными из которых являются:

- платежи органам финансово-банковской системы, обусловленные выполнением финансовых обязательств. Сюда относятся:

§ налоговые платежи в бюджет,

§ уплата процентов банкам за пользование кредитами,

§ погашение взятых ранее ссуд,

§ страховые платежи и т.д.;

инвестирование собственных средств и капитальные затраты (реинвестирование), связанное с расширением производства и техническим его обновлением, переходом на новые прогрессивные технологии, использование "ноу-хау" и т. д.;

§ инвестирование финансовых ресурсов в ценные бумаги, приобретаемые на рынке: акции и облигации других фирм, обычно тесно связанных кооперативными поставками с данным предприятием, в государственные займы и т. п.;

§ направление финансовых ресурсов на образование денежных фондов поощрительного и социального характера;

§ использование финансовых ресурсов на благотворительные цели, спонсорство и т. п.

С переходом на рыночные основы хозяйствования необычайно возрастает не только роль руководителей предприятий, членов правлений акционерных компаний, но и финансовых служб, игравших второстепенную роль в условиях административно-командных методов управления. Изыскание финансовых источников развития предприятия, направлений наиболее эффективного инвестирования финансовых ресурсов, операции с ценными бумагами и другие вопросы финансового менеджмента становятся основными для финансовых служб предприятий в условиях рыночной экономики. Суть финансового менеджмента заключается в такой организации управления финансами со стороны соответствующих служб, которая позволяет привлекать дополнительные финансовые ресурсы на самых выгодных условиях, инвестировать их с наибольшим эффектом, осуществлять прибыльные операции на финансовом рынке, покупая и перепродавая ценные бумаги. Достижение успеха в области финансового менеджмента во многом зависит от такого поведения работников финансовых служб, при котором главными становятся инициатива, поиск нетрадиционных решений, масштабность операций и оправ данный риск, деловая хватка.

Мобилизуя денежные средства других собственников на покрытие затрат своего предприятия, работники финансовой службы прежде всего должны иметь ясное представление о целях инвестирования ресурсов и уже в соответствии с ними давать рекомендации о формах привлечения средств. Для покрытия краткосрочной и среднесрочной потребности в средствах целесообразно использовать ссуды кредитных учреждений. При осуществлении крупных капитальных вложений в реконструкцию и расширение предприятия можно воспользоваться выпуском ценных бумаг; однако, подобная рекомендация может быть дана лишь в том случае, если финансисты основательно изучили финансовый рынок, проанализировали спрос на разные виды ценных бумаг, учли возможное изменение конъюнктуры и, взвесив все это, тем не менее уверены в сравнительно быстрой и выгодной реализации ценных бумаг своего предприятия.

Важнейшая сторона деятельности финансовой службы предприятия состоит в рациональном использовании свободных финансовых ресурсов, нахождении наиболее эффективных направлений инвестирования средств, приносящих предприятию дополнительную прибыль.



Заключение

Финансовая деятельность - это рабочий язык бизнеса, и практически невозможно анализировать операции или результаты работы предприятия иначе, чем через финансовые показатели.

Стремясь решить конкретные вопросы и получить квалифицированную оценку финансового положения, руководители предприятий все чаще начинают прибегать к помощи финансового анализа, значение отвлеченных данных баланса или отчета о финансовых результатах весьма невелико, если их рассматривать в отрыве друг от друга. Поэтому для объективной оценки финансового положения необходимо перейти к определенным ценностным соотношениям основных факторов - финансовым показателям или коэффициентам.

Финансовые коэффициенты характеризуют пропорции между различными статьями отчетности. Достоинствами финансовых коэффициентов являются простота расчетов и элиминирования влияния инфляции.

Считается, что если уровень фактических финансовых коэффициентов хуже базы сравнения, то это указывает на наиболее болезненные места в деятельности предприятия, нуждающиеся в дополнительном анализе. Правда, дополнительный анализ может не подтвердить негативную оценку в силу специфичности конкретных условий и особенностей деловой политики предприятия. Финансовые коэффициенты не улавливают различий в методах бухгалтерского учёта, не отражают качества составляющих компонентов. Наконец, они имеют статичный характер. Необходимо понимать ограничения, которые накладывают их использование, и относятся к ним как к инструменту анализа.

Для финансового менеджера финансовые коэффициенты имеют особое значение, поскольку являются основой для оценки его деятельности внешними пользователями отчётности, акционерами и кредиторами. Целевые ориентиры проводимого финансового анализа зависят от того, кто его проводит: управляющие, налоговые органы, владельцы (акционеры) предприятия или его кредиторы.



Литература

1. Егерев И.А. Стоимость бизнеса: Искусство управления: Учеб. Посб. - М.: Дело, 2003г.

2. Еременко А. Разработка бизнес-предложений в Microsoft Business solutions- Alapta версии. 3.0/Фелексей Ермененко, Руслан Шашков. - М.: Альпина Бизнес Букс, 2005г.

3. Кемпбелл К. Венчурный бизнес: новые подходы / Пер. с англ. -М.: Альпина Бизнес Букс, 2004г.

4. Малый бизнес. Организация, экономика, управление: Учеб. пособие для вузов/ Под. ред. Проф. В.Я. Горфинкеля, проф. В. А. Швандера. 2е издание М.: ЮНИТИТИ- ДАНА, 2003г.

5. Менеджмент и маркетинг бизнеса в международных компаниях. / Под ред. В.М. Попова. - М.: фиС, 2001г.

6. Моррел Д. Как делать прогнозы в бизнесе. Руководство для предпринимателей. / Перевод с англ. М.: НИППО, 2004г.

7. Петрунин Ю.Ю., Борисов В.К. Этика бизнеса: Учебн. пособие. - 3е издание, М.: Дело, 2004г.

8. Прсчеты в международном бизнесе. / Пер. с англ.: Издательский дом “Вильямс”, 2004г.

9. Сборники бизнес - планов: с рекомендациями и комментариями: Учебно - методическое пособие. / Под. ред. Д-ра экон. наук, проф. В.М. Попова и д-ра экон. наук С.И. Ляпунова. - 5е издание, М.: КНОРУС, 2004г.

10. Хеников С.Ю. Реинжиринг бизнес - процессов. Экспертное моделирование, управление, планирование и оценка. - М.: “Ось-89”, 2004г.

11. Фарберман Б.Л. Передовые, педагогические технологии. - Т.: Фан, 2000г.

12. Фарберман Б.Л., Мусина Р.Г. Методологические рекомендации по проектированию и реализации педагогических технологий. Т.:, 2002г.

Размещено на Allbest.ru

...